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O relatório financeiro acabou de ser divulgado, e a SpaceX está prestes a enfrentar a maior "libertação" (desbloqueio) deste ano.
De acordo com as regras estabelecidas no prospecto:
No segundo dia útil completo após o relatório financeiro,
até 1,3 mil milhões de ações serão desbloqueadas.
Isso significa que será na quinta-feira, horário do leste dos EUA,
no início da sessão da noite de quinta-feira, horário de Pequim.
Este desbloqueio é cerca de 40% maior do que o maior desbloqueio ocorrido em agosto.
Importante notar que desbloqueio não significa necessariamente venda.
Mas o que é diferente desta vez é:
o preço da ação está acima do preço de emissão de 135 dólares,
muitos acionistas antigos finalmente têm a oportunidade de "vender sem prejuízo".
Na mesma teleconferência, Musk também lançou uma grande notícia:
Os conselhos de administração da SpaceX e da Tesla
formaram comitês especiais independentes para estudar a fusão.
Ele próprio disse:
"Sou parte interessada, não posso participar da discussão."
"Dizer que a fusão está garantida é exagerar."
De um lado, as ações estão a ficar mais disponíveis, do outro, há a expectativa da fusão.
Na noite de quinta-feira, achas que a pressão para vender será maior ou a história será mais forte?
$SPCX $PUMP hoje voltou a ser o tema principal, subiu mais de 8% em 24h, de 0.00441 para 0.00497 antes de parar 🙃
No dia 19-10, após o pino até 0.00383, os mínimos de 4 horas foram ficando cada vez mais altos: 0.00432 → 0.00436 → 0.00447 → 0.00467, o fundo está a subir. O nível de 0.0045~0.0046, que ficou preso por vários dias, também foi ultrapassado hoje de madrugada.
Mas há um detalhe: o preço subiu 8%, mas o número de posições diminuiu cerca de 3%, e a taxa de financiamento está em apenas 0.0067%, o que indica que esta subida parece mais uma cobertura de posições curtas do que uma forte entrada de novos compradores. Por isso, não vou perseguir o nível de 0.0048.
O meu plano:
Direção: ligeiramente otimista, aguardar um recuo
Entrada: 0.00468~0.00472 (mínimos do recuo da manhã de hoje)
Stop loss: 0.00458, se cair abaixo do topo da antiga zona de consolidação, considerar a ruptura falhada
Objetivo: 0.00497 para começar, que é o máximo de hoje; se mantiver, depois mirar 0.00520
Se não houver recuo e subir direto, paciência. Se fechar as 4 horas abaixo de 0.00458, o plano fica inválido.
Criptomoedas pequenas são voláteis, por isso vou manter a posição leve.
#PUMP #estratégiaDeContrato #Meme币
Apenas opinião pessoal, não é conselho de investimento, DYOR$FIL fil, esta onda de redução de produção não me satisfez muito emocionalmente, foi cheia de altos e baixos. A amplitude também não foi muito grande. Mas, de qualquer forma, subir de 0,6 para 1,27 é um dobro. O que resta é observar se a tendência pode continuar; nestes 2 dias, claramente sinto que o rali começou a perder força, talvez alguns fundos que especulavam com a redução tenham saído. Mas, de qualquer forma, como não foi uma força muito grande antes e houve uma oscilação de subir 20% e cair 15%, sinto que a alavancagem alta deve ser pouca, e a possibilidade de uma grande queda só existe se o Bitcoin enfraquecer. Recentemente, as ações relacionadas a al também têm tido um desempenho ruim, principalmente porque as empresas relacionadas gastam muito para construir a infraestrutura al. Sinto que isso é uma boa oportunidade para o fil, por quê? Porque, à medida que fica cada vez mais difícil para al captar dinheiro, para o fil, que já está pronto, fica cada vez mais fácil ser visto por quem precisa de armazenamento e infraestrutura. O fil está entrando na segunda metade do jogo; desde que a comercialização funcione, dobrar ou multiplicar por 10 depende do tamanho da sua escala, e o contrário também é verdadeiro.💻 Eu encaro esta mensagem como uma revisão de código: a entrada é o anúncio do Banco Central da Malásia em 20 de outubro, lançando oficialmente o SSDS+, que suporta a emissão, custódia e guarda de obrigações tokenizadas e obrigações islâmicas. A plataforma foi desenvolvida autonomamente pelo Banco Central com base em tecnologia de nuvem e livro-razão distribuído, construída sobre o SSDS existente.
Meu julgamento: este é um sinal positivo de atualização da infraestrutura financeira, mas interpretá-lo diretamente como uma notícia boa para o mercado cripto é um pouco como celebrar o aumento de usuários logo após a interface ser lançada. Para as instituições de emissão e custódia de obrigações, acredito que o significado é mais direto do que para os jogadores comuns da cadeia.
A lógica tem duas camadas: ela se apoia no sistema central de custódia de valores mobiliários existente, não é uma reinvenção, há uma base para a conexão dos negócios; a emissão e a custódia são colocadas no mesmo conjunto de estrutura atualizada, se puder reduzir a verificação repetida, então a tokenização pode realmente gerar eficiência. Esta é a minha suposição, o anúncio ainda não forneceu dados de efeito.
Também é preciso observar possíveis bugs: a atualização do livro-razão não significa que a propriedade legal, controle de permissões e tratamento de exceções serão automaticamente resolvidos. Se fosse eu a alterar os padrões de aceitação, primeiro perguntaria como os sistemas fazem a reconciliação e como se recuperam em caso de falha, em vez de apenas olhar para o "uso do livro-razão distribuído".
Pessoal, ajudem a revisar: para julgar se o SSDS+ é eficaz, vocês olhariam primeiro para o volume de emissão e uso, ou para a eficiência de liquidação e mecanismos de tratamento de falhas? Onde minha lógica ainda pode estar faltando casos de teste?Juan Benet大概没料到，自己会被自家生态的支付流程拦在门外。这位IPFS与$FIL背后的核心人物想买不到1000美元的开发燃料、顺手存个文件，却被要求提交SSN、住址、人脸扫描，走完整套KYC。一个把去中心化与数据主权写进信仰的人，最终卡在了合规闸机前——这不是段子，是Web3最真实的裂缝。 他的质疑刀刀见骨：信用卡和银行通道本就握有身份与资金信息，再叠加SSN这种极度敏感的身份标识，属于典型的过度采集。更讽刺的是，一旦KYC数据库泄露，用户的人身安全风险是实打实的，那句“KYC让你更安全”在此刻彻底反讽。链上存储可以靠密码学自证，链下支付却必须向现实规则低头。 这正是当前市场最容易低估的叙事断层。$BTC、$ETH、$SOL们讲的是无许可、抗审查、隐私自由，可一旦触碰法币入金、稳定币清算、托管合规，验证环节几乎无法绕开。连项目创始人都逃不过第三方服务商的审查流程，普通用户的“自主权”含金量可想而知。去中心化技术能解决数据存哪里，却很难解决谁能进场。 值得盯的信号是：稳定币支付与合规通道的整合正在加速，$ETH上的机构级清算动作频繁，支付巨头把链上结算接入既有体系。这意味着行业#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
Isto não é um típico caso de "Eu entreguei o meu coração à lua brilhante, mas a lua ilumina o canal" 😂?
Por que o dinheiro entrou mas não subiu?
Na verdade, pensando bem, o ouro real que entrou no ETF pode ter sido exatamente compensado por aqueles grandes investidores que lucraram e fugiram, ou pelo dinheiro atraído pelos títulos americanos de alto rendimento.
O mercado atual aposta numa "imunidade emocional", sem ver um sinal claro do Fed para afrouxar a política, ninguém quer avançar primeiro.
O que acham, quanto tempo mais vai durar este espetáculo de "só entra dinheiro sem subir"?70% das pessoas apostam numa subida após os resultados financeiros, será que esta probabilidade é realmente segura? Quando a expectativa é unânime, quem está a assumir a parte do risco que está a ser ignorada? Esta noite até amanhã de manhã, será divulgado o primeiro relatório trimestral completo da SpaceX após a sua entrada em bolsa. Nos dados das previsões do mercado, 70% dos apostadores acreditam que o preço das ações vai subir, o sentimento já está antecipadamente do lado otimista. Tenho observado este número durante muito tempo e sinto que agora é mais uma fase de jogo, não é um arranque, nem se pode falar em continuação, todos estão à espera de um sinal que prove que não estavam errados. Desta vez, há realmente dois pontos a observar. Starlink é o responsável pelo fluxo de caixa, se o número de utilizadores e a margem de lucro se mantiverem, isso decide diretamente se a base da avaliação é sólida. Starship é um devorador de dinheiro, o mercado quer saber a que velocidade está a queimar dinheiro e quanto falta para começar a gerar retorno. Antes, quando Musk lançava foguetes, era só para entretenimento; agora que é uma empresa pública, Wall Street vai analisar os livros, a história tem de se traduzir em números. O lado otimista também é claro: desde que o crescimento da Starlink supere as expectativas e o ritmo da Starship não desvie, o sentimento pode realmente ser inflamado, o apetite pelo risco nas ações tecnológicas pode aquecer, o BTC também pode respirar um pouco, e o ETH e os altcoins talvez aproveitem esta onda para se recuperar. Mas o facto de 70% apostarem na subida é em si um sinal de perigo, o espaço para erro está muito reduzido. Um ligeiro desvio das expectativas, ou uma velocidade de queima de dinheiro que faça as instituições franzirem a testa, e a narrativa espacial acumulada será rapidamente devolvida. Quando as ações tecnológicas arrefecem, o apetite pelo risco no cripto dificilmente se mantém isolado, especialmente nos setores de alto beta, as retrações costumam ser mais rápidas do que se imagina. Por isso, agora prefiro encarar isto como umA próxima queda do Bitcoin pode ser causada pelos próprios compradores que estão apostando na alta.
Parece estranho, certo?
Eu também fiquei surpreso na primeira vez que li.
Vou traduzir: quando a queda verdadeira acontece, não é a venda a descoberto que a provoca, mas sim os compradores que entram em pânico.
É exatamente essa a situação agora.
De um lado, há quem esteja a comprar seguros.
Do outro, há quem esteja a alavancar para apostar na recuperação.
Dados da Glassnode da semana passada: o dinheiro que os compradores de contratos perpétuos pagam aos vendedores a descoberto subiu 49% em uma semana.
Continuando a tradução: no mercado à vista, quase ninguém está a comprar, mas os compradores estão a pagar para se manterem vivos.
Dessa exposição de 36,4 mil milhões, se uma parte começar a não aguentar e for forçada a liquidar posições —
A liquidação é obrigatória. Não importa o preço, só importa se há margem suficiente.
Portanto, o verdadeiro risco não é que todos estejam pessimistas, mas sim que todos estejam otimistas e quase sem força para continuar.
Deixo aqui um dado ainda mais assustador.
A proporção de Bitcoins lucrativos caiu de 70% para 68%. A relação lucro/prejuízo realizado caiu de 0,8 para 0,4.
As perdas realizadas estão quase a alcançar os ganhos.
Além disso, o tempo de posse das moedas diminuiu — a proporção de detentores de curto prazo subiu para 14,7%, ultrapassando o máximo histórico.
Menos pessoas têm coragem de aguentar, e o custo aumentou.
Esta semana há ainda um evento importante.
De 27 a 28 de outubro, a reunião do Federal Reserve.
A inflação não foi controlada, e a expectativa de aumento das taxas pode ressurgir a qualquer momento.
Se o preço de 80 mil for quebrado novamente, todo esse cenário será ativado simultaneamente.
A minha opinião é: daqui para a frente, não se foque apenas no preço.
Observe dois números: se o volume de negociações no mercado à vista está a melhorar e se o volume em aberto nos futuros está a começar a cair.
Quando os dois se moverem juntos🤖《Sistema de Negociação Tridimensional｜Análise do Mercado BTC (1/3): Volume》
O volume de ambos os lados, compradores e vendedores, está a diminuir, com um volume de transações fraco, este é um dos sinais de que o BTC está prestes a mudar de tendência!
Preço atual perto de 81,5K. Ontem à noite chegou a subir para 83,1K, mas não se manteve e foi pressionado para abaixo de 82K.
Nas últimas 24 horas, 71,7% das liquidações foram de posições curtas, cerca de 104 milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas, claramente superior aos 70,83 milhões das posições longas.
Esta recuperação foi principalmente impulsionada pelo encerramento de posições curtas, não pela entrada de novos compradores.
No gráfico de quatro horas, o volume de ambos os lados não aumentou de forma sustentada. Os vendedores não conseguem pressionar, os compradores não têm força para puxar.
🎯 Julgamento do volume: o reabastecimento dos vendedores domina a recuperação, mas falta continuidade. A faixa 82K-82,2K mudou de suporte para resistência, se não conseguir ultrapassá-la, continuará a oscilar em fraqueza. O sinal mais perigoso no mundo das criptomoedas pode não ser a queda do Bitcoin, mas sim as exchanges a procurarem novas formas de lucrar.
O Financial Times revelou que o volume de negociação no mercado de previsões disparou de 17 mil milhões de dólares em janeiro deste ano para 72 mil milhões em setembro, um aumento superior a 300%.
Plataformas como Coinbase, Binance.US, Gemini, entre outras, estão a investir ativamente no mercado de previsões.
Aqui há uma questão que merece reflexão:
Se a negociação tradicional de criptomoedas ainda é tão lucrativa, por que razão as exchanges estão cada vez mais ansiosas por encontrar novas fontes de rendimento?
Porque as regras do jogo no mundo das criptomoedas podem realmente ter mudado.
No passado, quando o Bitcoin subia, os investidores individuais entravam em massa, altcoins disparavam uma após outra, e as exchanges ganhavam com as comissões sem esforço.
E agora?
As instituições estão a comprar Bitcoin, as exchanges estão a expandir novos negócios, e as finanças tradicionais continuam a entrar.
Mas muitas altcoins continuam à espera da sua primavera.
Cada vez mais penso que o cenário mais cruel da próxima bull run pode não ser que todos percam dinheiro.
Mas sim:
O Bitcoin continua a bater recordes.
As exchanges lucram imenso.
As instituições continuam a aumentar a sua escala.
E um grande número de altcoins nunca mais volta aos seus máximos históricos.
Muita gente ainda espera pela chamada "temporada das altcoins", mas não pensa numa questão:
Se a estrutura do mercado já mudou, por que razão o capital continuaria a seguir o guião da última bull run?
Lembre-se de uma coisa:
O sucesso crescente do setor não significa que cada token que compra terá sucesso.
Não confunda o futuro de toda a indústria cripto com a sua própria carteira.O lucro da Netflix no 3º trimestre foi excelente, mas o negócio de publicidade tornou-se o maior "peso morto". Receita de 12,87 mil milhões de dólares, lucro líquido aumentou 44%, EPS acima do esperado, margem operacional subiu para 34,6%, os dados financeiros são muito fortes. O que realmente pressionou o preço das ações foi a orientação anual de receita publicitária reduzida de 3 mil milhões para 2,7 mil milhões, devido ao lançamento das funcionalidades do produto publicitário ter sido mais lento do que o esperado.
Isto revela que o negócio de publicidade da Netflix ainda está na fase de "construção da infraestrutura": a procura não é fraca, os anunciantes estão a expandir, mas a eficiência de monetização e o ritmo de implementação do produto não acompanharam os objetivos agressivos definidos. O aumento das subscrições e o crescimento dos membros ainda conseguem sustentar a receita global, mas a taxa de crescimento já caiu para o nível mais baixo dos últimos três anos.
A curto prazo, o aumento da margem de lucro e o fluxo de caixa livre são o suporte; a médio e longo prazo, se a publicidade pode realmente tornar-se a segunda curva de crescimento depende da velocidade de iteração do produto e da expansão para novos mercados no próximo ano. O lucro acima do esperado é apenas um fosso defensivo, a execução da publicidade é a chave para a próxima fase da avaliação. #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 BTC recuperou, mas as compras de ETF diminuíram 95%: esta recuperação ainda falta uma perna
BTC está perto de 82,681, ETH cerca de 2,439, DOGE cerca de 0.0815. Os três recuperaram dos mínimos das últimas 24 horas, mas ainda não superaram os seus respetivos máximos: BTC mira 83,440, ETH mira 2,478, DOGE mira 0.08234.
O que realmente vale a pena observar não é "quanto recuperou", mas se as compras continuam. Dados da Farside mostram que o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de 526,7 milhões de dólares a 19 de outubro, e a 20 de outubro apenas 23,2 milhões de dólares, ainda um fluxo líquido de entrada, mas o incremento caiu cerca de 96%. Portanto, não atribuo esta subida diretamente a compras institucionais contínuas; as compras de ETF não desapareceram, apenas a força marginal diminuiu significativamente.
O meu julgamento: a recuperação de curto prazo está confirmada, mas a inversão de tendência ainda não. BTC precisa ultrapassar 83,440 e manter-se acima após um recuo, ETH precisa recuperar 2,478 em simultâneo para que os principais ativos se fortaleçam juntos; se o BTC cair abaixo do preço de abertura das últimas 24 horas em 81,751, e o ETH perder 2,395, esta recuperação pode transformar-se novamente numa queda.
Agora não vou perseguir altas, vou esperar que os máximos sejam recuperados ou que o preço de abertura seja perdido para fazer uma nova avaliação.
$BTC $ETH #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #OKX星球话题来啦 No mercado de futuros, quando o sistema de negociação é atualizado, os traders experientes costumam primeiro perguntar se houve mudanças na liquidação e custódia, em vez de se apressarem a especular sobre os preços. Ao ver esta notícia do banco central da Malásia, também percebo esse hábito: como o livro-razão subjacente foi alterado tem mais peso do que as palavras "tokenização".
De acordo com o anúncio do banco central da Malásia em 20 de outubro, o banco lançou oficialmente o SSDS+, que suporta a emissão, custódia e guarda de obrigações tokenizadas e obrigações islâmicas. A plataforma foi desenvolvida internamente pelo banco central com base em tecnologia de nuvem e tecnologia de livro-razão distribuído, construída sobre o SSDS original.
O meu julgamento é que isto representa um progresso substancial na tokenização de ativos para o lado institucional, mas não pode ser considerado um benefício geral para o mercado cripto. No contexto das finanças tradicionais, isto assemelha-se mais a uma atualização da infraestrutura central de custódia de valores mobiliários, com o foco em como os ativos são emitidos e guardados, e não em adicionar um novo tema especulativo.
O mercado cripto tende a associar "uso de livro-razão distribuído" com "benefícios para blockchains públicas", mas penso que ainda falta evidência para isso. O facto de o banco central liderar e basear-se em sistemas existentes indica que desta vez há mais ênfase na extensão do sistema financeiro tradicional; se no futuro for possível reduzir etapas operacionais institucionais, então a melhoria da eficiência terá significado real, esta é a minha especulação e não deve ser tomada como algo já concretizado.
Prefiro encarar isto como uma reforma dos canais financeiros, e não como um sinal de mercado. Há amigos que vieram do mercado tradicional? Vocês veriam o lançamento desta plataforma do banco central como uma atualização da custódia ou como uma oportunidade potencial para a tokenização de ativos em blockchains públicas?O Bitcoin tem estado preso na faixa entre 80.000 e 84.000 dólares nas últimas duas semanas. O analista principal Cloud acredita que, essencialmente, isso se deve a duas forças que se anulam mutuamente: o ETF teve saídas líquidas consecutivas por duas semanas, enquanto as posições nas bolsas continuam a sair, e os detentores de longo prazo apenas realizam lucros de forma moderada. Na semana anterior à decisão do Fed, é muito provável que o Bitcoin continue a aguardar dentro da faixa, já que o CME atribui apenas 16% de probabilidade a um aumento de juros em outubro, enquanto os economistas geralmente consideram uma chance de 50%. Essa discrepância entre a precificação e a divergência faz com que os fundos não se arrisquem a apostar antecipadamente. Se escolherem uma direção antecipadamente, a possibilidade de testar para baixo é ligeiramente maior: as taxas de financiamento ainda estão elevadas, e a inclinação das opções continua a favorecer puts, indicando que os touros ainda não saíram e a demanda por proteção contra quedas está a aumentar. No entanto, abaixo dos 80.000 dólares, houve múltiplos suportes eficazes no último mês, pelo que uma quebra para baixo é mais provavelmente um falso rompimento. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Primeiro, um pouco de realismo, esta não é uma notícia que possa levar diretamente ao colapso de todo o setor; o mercado tende a exagerar a expressão "organização associada à Coreia do Norte roubando moedas" como um risco sistémico.
De acordo com o investigador on-chain ZachXBT, uma entidade institucional suspeita foi roubada de cerca de 2,84 milhões de dólares na BSC em 8 de outubro pelo SquidSquad. A 20 de outubro, o atacante depositou 1111,2 ETH no Tornado Cash, que depois foram retirados para três endereços.
Tenho uma visão pessimista quanto ao impacto desta notícia no sentimento do setor de segurança, mas não considero que seja uma notícia totalmente negativa. Há duas razões para isso: primeiro, o que foi divulgado até agora é um incidente isolado de uma única instituição, sem evidências de vulnerabilidades a nível de protocolo ou de propagação ampla; segundo, o facto de os fundos terem entrado numa ferramenta de mistura aumenta a pressão regulatória e de conformidade, mas não significa que os ativos dos utilizadores comuns no mercado estejam expostos a riscos. O choque emocional pode ser maior do que a transmissão real.
Claro que os pessimistas podem estar a subestimar o problema. Se for confirmado posteriormente que o método de ataque é reutilizável, envolver mais instituições, ou ocorrerem roubos e fugas de fundos consecutivos, então mudarei a minha avaliação e verei isto como um risco para a infraestrutura do setor, e não apenas um acidente isolado.
Vocês estão otimistas ou pessimistas em relação a esta notícia? A razão é que valorizam a perda única ou receiam que revele vulnerabilidades de segurança maiores? Tocou nos 83.000 e caiu logo a seguir, afinal, quem é que o BTC está à espera?
Vamos primeiro olhar para dois números: nas últimas 24 horas, as posições curtas liquidadas na rede totalizaram 194 milhões de dólares, enquanto as posições longas liquidadas foram apenas 84,72 milhões. Os ursos foram pressionados abaixo dos 83.000, mas o BTC não conseguiu subir — tocou nos 83.062 e foi imediatamente derrubado para 81.678.
O ponto mais contraditório agora: a direção é de alta, mas o combustível não é suficiente.
Acima do $BTC, 87.371 é a linha de vida de curto prazo; se fechar acima no gráfico diário, a recuperação pode ser confirmada; abaixo, 80.433 é a primeira linha de defesa, que coincide com a média móvel de 50 dias; se romper, o próximo suporte é 76.140. A taxa de financiamento ainda é positiva, os touros mostram resistência, mas a alavancagem nova está muito contida. Em resumo, os touros estão a defender, os ursos a apostar, mas ninguém deu o golpe final.
O $ETH é ainda mais interessante. As liquidações de posições curtas foram de 64,3 milhões, mais do que o dobro das liquidações de posições longas. O preço subiu de 2.376 para 2.477, e agora mantém-se acima dos 2.450 sem cair, mostrando sinais de resistência. Mas o ETF está com saída líquida pelo quinto dia consecutivo, com a BlackRock ETHA a retirar 33 milhões num dia. Os contratos estão a forçar uma short squeeze, enquanto o mercado à vista está a perder força; o conflito de curto prazo do ETH é mais agudo que o do BTC.
O verdadeiro árbitro será o FOMC de 27-28 de outubro. O corte de juros já está precificado, o receio é um "corte hawkish" — cortam, mas Powell diz para não contar com outro tão cedo. Se o BTC não ultrapassar os 87.371, a congestão dos touros será a maior armadilha; se o ETH mantiver os 2.430-2.440, a cobertura dos ursos será a melhor oportunidade de curto prazo.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 BTC recuperou, mas as compras de ETF diminuíram 95%: esta recuperação ainda falta uma perna
BTC está perto de 82,681, ETH cerca de 2,439, DOGE cerca de 0.0815. Os três recuperaram dos mínimos das últimas 24 horas, mas ainda não superaram os seus respetivos máximos: BTC mira 83,440, ETH mira 2,478, DOGE mira 0.08234.
O que realmente vale a pena observar não é "quanto recuperou", mas se as compras continuam. Dados da Farside mostram que o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de 526,7 milhões de dólares a 19 de outubro, e a 20 de outubro apenas 23,2 milhões de dólares, ainda um fluxo líquido de entrada, mas o incremento caiu cerca de 96%. Portanto, não atribuo esta subida diretamente a compras institucionais contínuas; as compras de ETF não desapareceram, apenas a força marginal diminuiu significativamente.
O meu julgamento: a recuperação de curto prazo está confirmada, mas a inversão de tendência ainda não. BTC precisa ultrapassar 83,440 e manter-se acima após um recuo, ETH precisa recuperar 2,478 em simultâneo para que os principais ativos se fortaleçam juntos; se o BTC cair abaixo do preço de abertura das últimas 24 horas em 81,751, e o ETH perder 2,395, esta recuperação pode transformar-se novamente numa queda.
Agora não vou perseguir altas, vou esperar que os máximos sejam recuperados ou que o preço de abertura seja perdido para fazer uma nova avaliação.
$BTC $ETH #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #OKX星球话题来啦 Acho que o recorde de ETH bloqueado na Ethereum não deve ser interpretado precipitadamente como um sinal de alta. No final do Q3, cerca de 43,8 milhões de ETH estavam apostados, representando aproximadamente 35,9% do fornecimento, mas o rendimento foi comprimido para cerca de 2,63%. O preço à vista está em cerca de 2446 dólares (14:35 em Pequim, OKX).#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Os dados de entregas da Tesla no 3º trimestre foram divulgados, com desempenho geral melhor do que o esperado pelo mercado, e o sentimento de curto prazo melhorou significativamente. Mas agora o principal conflito do mercado já não é se os carros conseguem ser vendidos, mas sim se o lucro pode realmente ser recuperado.
Durante muito tempo, a principal estratégia da Tesla foi reduzir preços para aumentar volume; o volume subiu, mas a margem bruta por carro continuou sob pressão, somado ao grande gasto contínuo em AI e negócios robóticos como FSD, Optimus e Dojo, que sempre foram um fator chave a pressionar a avaliação. Entregas acima do esperado apenas provam que a base está estável, não significa que o ponto de viragem do lucro já foi confirmado.
A seguir, o foco está em alguns pontos centrais: se a margem bruta dos automóveis pode estabilizar e subir, se o preço médio por carro parou de cair, se o fluxo de caixa livre continua positivo, e se o progresso na comercialização do FSD pode trazer lucro adicional.
A lógica dos otimistas é: entregas estáveis + redução de custos, o lucro pode ser gradualmente recuperado, e a avaliação futura de AI, Robotaxi e robôs humanoides será reavaliada.
A lógica dos pessimistas é: a guerra de preços na indústria ainda não acabou, o investimento em P&D continua enorme, mesmo que as entregas sejam boas, o ritmo de recuperação do lucro pode não atingir as expectativas, e a avaliação continua alta.
A minha opinião: entregas acima do esperado são apenas a primeira etapa, a margem bruta no relatório financeiro é o verdadeiro teste. Antes da confirmação dos dados de lucro, o mercado é mais uma recuperação de sentimento; é preciso cautela ao comprar em alta, esperar a validação do relatório financeiro para tomar decisões será mais seguro. #Meta巨额AI投入进入回报检验期 关于Meta的财报，最近四次财报，有三次下跌。所以这一次我跟随规律，也押它财报公布后会下跌。 上周费半连跌八日、蒸发约2万亿美元，创2008年10月以来最长；周一反弹2.4%，有人却叫它“死猫反弹”。债市对AI融资越来越挑剔。 10月22日凌晨，Meta将公布三季报，是本周第一家交卷的超大规模AI支出方。 广告端大概率不差：市场共识营收633亿、同比增23.4%。但增长靠涨价，曝光增速从19%降到14%，单价连增两季12%。最该看单价：若掉到9%以下、曝光继续放缓，说明AI竞价红利见顶。四季度指引共识737亿，跌破720亿，市场会把它与开支曲线放在一起看。 真正的考题是2027年资本开支。管理层上季不给指引，卖方共识约1930亿美元。历史很差：去年10月首次给出2026年大幅上调框架，次日跌11.3%；近四次财报三次下跌。可接受口径是1950亿以内，或给出分年路径；超2200亿且无新增收入口径，大概率重演去年。 账面同样承压：EPS共识在6.17至6.76美元之间；二季度营业利润率31%，去年同期43%，若全额计提100亿，GAAP口径或压到15O preço do petróleo dispara para 110 dólares! BTC recupera, mas ETH e SOL não estão tão otimistas?
Em 21 de outubro, BTC cerca de 82.797 dólares, ETH cerca de 2.447 dólares, SOL cerca de 106,23 dólares. A recuperação do BTC não significa uma reversão do mercado em alta, a divergência de capitais é o fator chave.
Em 19 de outubro, o ETF spot de BTC nos EUA teve um fluxo líquido diário de entrada de 526,7 milhões de dólares, mas o ETF de ETH teve uma saída líquida de 103 milhões de dólares, e o ETF de SOL também teve uma saída líquida de 6,7 milhões de dólares, o capital não retornou completamente.
O risco macroeconómico também não pode ser ignorado: preocupações com o fornecimento no Médio Oriente elevaram o preço do petróleo, com o Brent a atingir temporariamente 110,38 dólares. Se os preços da energia continuarem elevados, a inflação e as expectativas da política do Fed podem continuar a pressionar os ativos de risco.
Agora, é importante observar se o BTC consegue manter-se acima dos 82.000 dólares, se o ETH consegue recuperar os 2.500 dólares e se o SOL consegue ultrapassar os 110 dólares. A recuperação depende da sua sustentabilidade, não tome uma vela positiva isolada como sinal de reversão. $BTC #BTC财库优先股融资升温 #BTC现货ETF大额流入后转负 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 A Tesla vai divulgar o relatório financeiro do 3º trimestre esta noite, e eu escolhi NÃO no mercado de previsões.
Embora as entregas do 3º trimestre tenham superado as expectativas, os benefícios já foram basicamente absorvidos pelo mercado. Em comparação com as vendas, estou mais focado na margem de lucro do negócio automóvel e nas orientações de crescimento futuras.
Além disso, o desempenho das ações da Tesla após os relatórios financeiros recentes não tem sido muito bom, por isso mantenho-me cauteloso desta vez.
Atualmente, o preço para YES é 87¢, e para NO é apenas 14¢.
Comprar YES por 87¢ tem uma probabilidade muito baixa; apostar em NO por 14¢ parece-me mais digno de uma tentativa com uma pequena posição.
Claro que o mercado de relatórios financeiros é muito incerto, é apenas uma opinião pessoal, participem com moderação.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #NetflixQ3ProfitBeat
O relatório de lucros da Netflix para o terceiro trimestre superou as expectativas, com aumento da margem de lucro impulsionado pelo aumento dos preços e estabilidade na retenção de utilizadores. No entanto, a implementação dos negócios de publicidade não correspondeu às expectativas, com redução das orientações de receitas publicitárias e orientações fracas para as receitas do quarto trimestre, o que pressiona a avaliação. A concorrência nos serviços de streaming está a intensificar-se, e a vantagem do aumento dos preços para os subscritores começou a atingir o seu limite, com o crescimento a focar-se na publicidade e no conteúdo ao vivo. A rentabilidade a curto prazo continua garantida, mas o teto de crescimento a médio e longo prazo permanece. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
O fluxo de capital e a tendência de preços estão em direções opostas, o ETF está com saída líquida, mas o preço está a subir, o que indica um aumento na divergência de capitais.
O ETF de Bitcoin teve uma saída diária de 139 milhões, a compra institucional está a diminuir, mas o BTC recuperou de cerca de 80000 dólares para 83000 dólares, e agora está a oscilar em níveis elevados.
Esta recuperação não é devido a novos fundos a comprar, mas sim a posições curtas a serem fechadas, um jogo de fundos existentes, pelo que o preço naturalmente recupera. Atualmente não há entrada de novos fundos, esta recuperação pode muito bem levar a uma queda, e a sua sustentabilidade não pode ser garantida.
$BTC $ETH $ZEC $HYPE Às 8 da manhã eu estava de olho em 81.815, dizendo que se não conseguisse manter esse nível seria fraco. O mercado asiático rebateu essa ideia — às 09:00 realmente subiu, chegando a 82.345, uma nova máxima em 24 horas.
Mas só durou duas horas.
Às 09:00, com um volume de 920 mil, subiu até 82.345 e fechou em 81.84; a partir das 10:00 vieram quatro velas consecutivas de baixa: 81.68, 81.13, 80.74, 80.62. Essas quatro velas somaram 2,22 milhões em volume, mais do que o dobro dos 920 mil da vela de subida. Subiu com 920 mil, desceu com 2,22 milhões, isso é um falso rompimento, não uma verdadeira quebra.
Um verdadeiro rompimento deixa um suporte, o ponto alto do rompimento vira suporte depois. Aqui, 82.345 foi ultrapassado só por uma vela e logo engolido, esse preço foi manipulado.
Preço atual 80.80, MA20 em 80.45, pisando em gelo fino de 0,35.
Venda a descoberto: fechar abaixo de 80.45 com volume na 1H (volume ≥ 550 mil) → entrar na retração entre 80.60~80.75, stop em 81.15, alvo 79.37, risco-retorno 2.8.
Compra: fechar acima de 81.05 com volume na 1H (volume ≥ 600 mil) → entrar na retração entre 80.85~80.95, stop em 80.40, alvo 82.345, risco-retorno 2.9.
Não mexa entre 80.45~81.05, esses 60 pontos são inúteis para operações de vai e vem. Espere o mercado americano abrir à noite para avaliar o apetite ao risco.
(Não é recomendação de investimento, risco por sua conta) O $META vai divulgar o relatório financeiro em breve, e vou partilhar convosco os meus pensamentos reais antes da abertura do mercado. A Meta de agora é completamente um jogo de "expectativas quentes" e "realidade fria" a puxarem uma pela outra. Recentemente, o Muse AI tem sido incrível, evoluindo desde perguntas básicas para se tornar um "executor" que pode ajudar a preencher formulários, enviar emails e até reservar serviços. Esta força do produto fez com que as expectativas do Morgan Stanley subissem, elevando o preço-alvo para 820 dólares. Mas não se deixem levar só pela empolgação; na verdade, tenho uma preocupação: as instituições estão a comprar a preços altos, mas também a adquirir CDS em massa para se protegerem do risco de colapso da bolha da IA, o que mostra que o dinheiro inteligente está cauteloso e a comprar seguros. O maior problema continua a ser o gasto excessivo. A Meta está a planear um investimento de capital anual de mais de 130 mil milhões, o que está a drenar fortemente o fluxo de caixa livre, e ainda não está claro como o tráfego do Muse se vai converter em dinheiro real, pois o ciclo de comercialização ainda não está totalmente implementado. Portanto, esta noite, no relatório financeiro, vou focar-me em dois pontos: se a base de receita publicitária foi realmente impulsionada pela IA e se os gastos de capital estão fora de controlo. Se a taxa de conversão da publicidade superar as expectativas e o ritmo dos gastos se estabilizar, então, com o impulso do Muse, o preço das ações pode muito bem chegar aos 820 dólares; mas se os gastos de capital continuarem a disparar e a monetização não se refletir nos resultados, então os 820 dólares serão definitivamente um "falso otimismo", e o aumento anterior provavelmente terá de ser devolvido com juros. A curto prazo, as notícias positivas antes do relatório já foram refletidas numa subida, e certamente haverá vontade de realizar lucros, por isso, quando o relatório sair esta noite, haverá uma forte volatilidade.Radar da estrutura de prazos
A primeira diferença positiva de preço do $BTC corresponde a uma escala muito pequena. Diferença de preço de compra próxima e venda distante +0,96%, escala do primeiro par cerca de 108 dólares; com uma escala de 10.000, esta faixa cobre apenas cerca de 1%. A curva tem forma, o volume é muito pequeno.
A primeira diferença positiva de preço do $ETH corresponde a uma escala muito pequena. Diferença de preço de compra próxima e venda distante +1,13%, escala do primeiro par cerca de 59 dólares; com uma escala de 10.000, esta faixa cobre apenas cerca de 0,59%. Limite definido pela capacidade.
O spread marcado do $SOL é positivo, mas o preço cotado da primeira ordem de compra próxima e venda distante está invertido. Anualizado próximo +1,9%, anualizado distante +0,35%, o próximo é mais caro; diferença marcada próximo-distante +0,1%, diferença de preço da primeira ordem de compra próxima e venda distante -1,09%. A direção que pode ser negociada é oposta à marcação.O repique é uma correção, não uma reversão
O retorno de fundos no lado dos contratos adicionou combustível ao repique, mas a inversão da tendência ainda não foi confirmada. A estrutura de prazos continua fragmentada: BTC e ETH tiveram entradas líquidas de 832 milhões e 257 milhões de dólares nas últimas 24 horas, mas ainda saíram 7,236 milhões e 7,822 milhões de dólares em 30 dias, respetivamente. O dinheiro de curto prazo está a ser reposto, o dinheiro de longo prazo ainda não voltou, caracterizando-se ainda como uma correção.
🔸$BTC: entradas líquidas contínuas de 1 a 24 horas, predominância de compras, tendência de curto prazo otimista; após o retorno, é necessário prevenir uma subida seguida de queda, não perseguir, esperar pela confirmação do recuo.
🔹$ETH: retorno de 257 milhões de dólares em 24 horas, resiliência não fraca; saída de 7,822 milhões de dólares em 30 dias, a correção levará tempo, a continuidade depende da substituição de fundos.
🔹$SOL: saída líquida de 3,55 milhões de dólares em 24 horas, entradas instáveis, falta de sinal contínuo, aguardar.
🔸$ZEC: entrada líquida de 48,77 milhões de dólares em 24 horas, mas fluxo virou para saída entre 5 a 30 minutos, enfraquecendo o suporte, aguardar novo retorno de fundos para confirmação.
Em resumo: o repique tem limites, a reversão não está confirmada; a curto prazo é uma correção, a tendência depende do dinheiro de longo prazo.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 Deitei na cama depois do almoço, queria encontrar uma direção, mas o mercado estava mais sonolento do que eu. Então silenciosamente fechei a OKX!
SOL está mesmo complicado, o único entre os três grandes com predominância de posições curtas nas últimas 24h, a relação long/short é 0,9253, e a taxa até virou negativa para -0,0016%. Na véspera da atualização, os ursos já se posicionaram, apostando na abertura às 21:20 de hoje à noite. Olhando para toda a rede, a relação long/short nas últimas 24h é 52% long e 48% short — só 4 pontos de diferença, e ainda assim chamam isso de otimista? Mas em 5 minutos, os longs do BTC subiram direto para 73,61%, e o SOL para 59,91%. O sentimento é medido por minuto, a posição por dia, o que se diz e o que se tem na mão nunca são a mesma coisa, é só hábito.
O BTC está oscilando na faixa dos 82.899, o ETH e o SOL também estão a subir — mas apesar da subida, a posição em BTC nas últimas 24h só aumentou 0,95%. Muitos falam em long, mas a carteira é honesta.
Quanto às notícias principais: um navio foi atacado no Estreito de Ormuz, o petróleo ultrapassou os 110 de uma vez. Quando há tensão geopolítica, é normal que o capital de longo prazo recue primeiro. Nas últimas 24h, houve 276 milhões em liquidações, 69% foram posições curtas, mais de 70 mil pessoas foram liquidadas, a maior liquidação foi de 11,96 milhões, uma posição curta de BTC numa certa exchange. O preço subiu, mas as ordens de compra são todas de ursos. 👀
O cofundador da Solana até brincou hoje, dizendo que esta atualização poderia ter sido feita em metade do tempo. Está bem, vamos ver o resultado esta noite, eu vou tirar uma soneca, nos sonhos há de tudo. 💤Resumo da manhã de 21 de outubro | ETF vira repentinamente e entra com 527 milhões, mas só a BlackRock está a comprar — adivinha por que os outros não acompanham?
【Frase do dia】O ETF está a comprar, mas só a BlackRock está a comprar. As baleias estão a acumular, mas a compra à vista tem desconto negativo. Os market makers têm 85,5% das posições em short. 82.500 é a cara de hoje.
Variáveis principais de hoje: ① Entrada líquida diária do ETF de Bitcoin à vista de 527 milhões de dólares, um máximo mensal, mas a IBIT contribuiu com 665 milhões, enquanto FBTC e GBTC juntos tiveram saída de 139 milhões ② Acumulação líquida de baleias em 60 dias mudou de -62.600 para +5.230, distribuição virou acumulação, mas o prémio da Coinbase ainda é negativo em 0,1416% ③ Wintermute tem 85,5% da posição de 81,36 milhões de dólares na Hyperliquid em short, o maior short é de 22,61 milhões de dólares em ETH com alavancagem de 15x35.9% do fornecimento de $ETH está apostado! Isto é uma super boa notícia ou outro tipo de risco?
De acordo com dados da Bitwise, a quantidade de Ethereum apostada atingiu um recorde de 43,8 milhões de ETH, cerca de 35,9% do fornecimento total. Nos primeiros nove meses de 2026, a quantidade apostada aumentou cerca de 7,96 milhões de $ETH
À primeira vista, este dado é muito favorável para os touros.
Mas acho que esta questão não pode ser vista apenas por um lado.
Primeiro, apostar não significa bloqueio permanente. O Ethereum tem um mecanismo de saída, apostar ETH não pode ser simplesmente entendido como fichas que nunca serão vendidas.
Segundo, a redução da oferta não significa necessariamente aumento da procura. Se o capital do mercado continuar a sair, mesmo com a oferta circulante relativamente apertada, o preço pode continuar a cair.
Terceiro, o rendimento da aposta e a volatilidade do preço são coisas diferentes. Se o ETH cair 20%, o rendimento da aposta pode não compensar a perda do capital.
O que realmente vale a pena esperar para os touros não é apenas que cada vez mais pessoas bloqueiem as suas fichas, mas se a procura adicional pode continuar a superar a pressão de venda adicional.
Se a taxa de aposta de $ETH continuar a subir, vocês estão mais otimistas quanto à futura estrutura de oferta e procura, ou preocupados que a liquidez do mercado se torne cada vez mais frágil? Vamos conversar na secção de comentários. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 $SOL Deixe de lado a análise do gráfico diário da manhã, à tarde concentre-se apenas nas quatro horas.
Às 22:00 de ontem, um volume de 1,84 milhões atingiu 108,24, o único ataque decente em 48 horas, fechando em 107,70. Uma hora depois, às 23:00, com 1,41 milhões, caiu para 105,79 — o volume não aumentou, o preço foi totalmente devolvido. Pequeno volume na subida, grande volume na descida, 108 é uma zona de distribuição, não de ruptura.
Nas dezesseis horas seguintes, houve consolidação, mas cada pico foi mais baixo: às 09:00 tocou 107,09, às 11:00 ficou em 106,26, às 14:00 apenas 105,67. O ponto baixo foi de 105,78 a 105,54, testando 105,5~105,8 quatro vezes, sempre comprado de volta, com força cada vez menor.
Preço atual 105,73, MA20 em 106,07 pressionando. Centro de gravidade a descer lentamente: a base aguenta, o topo não sobe.
Venda a descoberto: fechamento com volume abaixo de 105,54 em 1H (volume ≥ 250 mil) → entrar na retração entre 105,70~105,85, stop loss em 106,25, alvo em 104,50, segundo alvo em 103,74, risco-retorno 2,7.
Compra: fechamento com volume acima de 106,15 em 1H (volume ≥ 280 mil) → entrar no recuo entre 105,95~106,05, stop loss em 105,45, alvo em 107,09, risco-retorno 2,0.
Não mexa na faixa intermediária de seis cêntimos, o vai e vem só gera taxas.
(Não é recomendação de investimento, risco por sua conta)SpaceX, interpretação da teleconferência (1)
Após o relatório do terceiro trimestre da SPCX, vários executivos, incluindo Musk, disseram muitas coisas, e o analista fez uma interpretação dos pontos mais críticos.
Starship e Starlink não apresentam problemas e podem fornecer um bom fluxo de caixa.
Vamos considerar juntos a AI e o aluguel de capacidade computacional; a receita de AI da SPCX também é baseada na capacidade computacional existente, então calculamos apenas a eficiência com um critério unificado.
O preço base é definido em 50 mil milhões de dólares/GW.
Comparando o aumento da receita do SI no segundo e terceiro trimestres, foi de 5 mil milhões de dólares, e espera-se que no quarto trimestre continue a crescer rapidamente.
Na verdade, o que mais interessa ao analista é o investimento de capital; o plano para o quarto trimestre é um gasto de 35 a 40 mil milhões de dólares, que deve aumentar a capacidade computacional em cerca de 1 GW. A lógica do cálculo é que no final de outubro a capacidade será de 2,2 GW, um aumento de 0,5 GW em relação ao final do terceiro trimestre, e a probabilidade de atingir 2,7 GW no final de dezembro é bastante alta.
Assim, podemos inferir que o investimento de capital para adicionar 1 GW de capacidade computacional na SPCX é inferior a 40 mil milhões de dólares.
Então, estimando para 2027, a capacidade de 10 GW pode exigir um investimento de capital entre 350 e 400 mil milhões de dólares.
Distribuindo isso por mês, são 29,17 a 33,33 mil milhões de dólares, enquanto a orientação de receita para o primeiro trimestre de 2027 dada na teleconferência é de 33 a 37 mil milhões de dólares, cerca de 11 a 12,3 mil milhões de dólares por mês, e o défice continuará a consumir o fluxo de caixa livre da SPCX. Portanto, o plano de empréstimo de 40 mil milhões de dólares implementado no quarto trimestre será um passo crucial para a execução da construção da capacidade computacional.Custo institucional do BTC: A estimativa combinada do custo do ETF spot BTC nos EUA divulgada a 14 de outubro é de cerca de 81.500 dólares, o preço atual da moeda está cerca de 1,81% acima desta referência, esta estimativa não foi atualizada hoje. A Strategy detém 848.517 BTC até 18 de outubro, com um custo médio total incluindo taxas de 75.446 dólares, o preço atual da moeda está cerca de 9,98% acima deste custo; a percentagem mencionada é apenas a diferença relativa entre o preço da moeda e o custo do BTC. Resumo do mercado: as zonas de liquidação próximas acima e abaixo do BTC estão a distâncias semelhantes, enquanto no ETH a zona potencial de liquidação de posições curtas está mais próxima da parte superior. Quando o BTC recuar, o foco deve estar na sustentação entre 82.100-82.400 dólares e na referência do custo do ETF em torno dos 81.500 dólares; não se deve considerar diretamente a zona de liquidação ou o custo institucional como suporte definitivo. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Na noite passada, uma grande vela de alta atingiu 83.335, todos nos grupos estavam a gritar "bull return", mas eu, Huahua, estive a observar o mercado durante toda a tarde e não mexi nem um pouco no meu U 🥲
Na noite passada, o líder de poder computacional CoreWeave ($CRWV) subiu violentamente de um mínimo de 57 dólares para 65 dólares após o fecho, o alarme de incumprimento da dívida de poder computacional foi temporariamente desativado. $BTC aproveitou a força para subir de 81.200 para 82.695, e $ETH também recuperou para 2.442.
Mas como foi puxada esta vela de alta? Veja três dados dolorosos:
1️⃣ Baseou-se puramente em liquidações de posições curtas, enquanto o mercado à vista estava a ser vendido. Na noite passada, houve liquidações de posições curtas no valor de 171 milhões de dólares em toda a rede, forçando o preço para cima; mas o volume total de transações no mercado diminuiu 1,96%, e o gap líquido de vendas à vista de $BTC aumentou de 67 milhões para 83,6 milhões de dólares. Os contratos estavam em festa, enquanto os principais investidores à vista estavam a vender seguindo a pressão de compra.
2️⃣ A alavancagem está novamente no limite. O OI total da rede subiu 3,75% para 388,6 mil milhões de dólares, e a taxa de financiamento paga pelos touros disparou quase 50% esta semana.
3️⃣ Movimento anormal de uma baleia antiga. A Coinbase acabou de transferir 500 BTC que estiveram adormecidos durante 10 anos (41,33 milhões de dólares).
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Em menos de 45 minutos após a abertura do mercado americano, $BTC fez uma grande vela de 15 minutos puxando de 81K para 83K. Quem estava indeciso durante o dia sobre cortar perdas provavelmente agora só pode bater na própria coxa 😅. O preço atual está em cerca de 82800, com uma alta de quase 1,12%, mas o mais interessante dessa alta não é o preço em si, e sim que o volume de posições em 4 horas diminuiu durante a subida. O que isso indica? Os vendedores a descoberto foram concentradamente detonados, as ordens de fechamento forçado de posições compradas empurraram o preço para cima, uma estrutura típica de short squeeze, e não uma entrada ativa de novos fundos. Em outras palavras, este é um impulso desencadeado pela estrutura das posições, não um sinal de confirmação de tendência. O que realmente precisa de atenção é a divergência no sentimento do mercado. $ETH teve a recuperação mais forte, subindo diretamente para 2450, mas a relação de posições longas e curtas em 4 horas já disparou para 2,59, com alta concentração de investidores de varejo todos correndo atrás da alta. Essa expectativa unânime costuma ser terreno fértil para grandes baleias armarem armadilhas para lavar o mercado. $SOL também fechou com uma grande vela positiva em 107,2, com a relação long/short em 4 horas em 2,33, e a resistência clara acima de 108, o que indica um risco considerável de perseguição cega à alta. Minha avaliação é: essa alta é impulsionada pela sobreposição de capital do mercado americano e pelo pisoteio dos vendedores a descoberto, sendo uma alta passiva e não um ataque ativo. O sentimento do varejo está superaquecido, há divergência no volume de posições, e a resistência chave não foi rompida; esses três sinais juntos indicam que perseguir a alta tem baixo custo-benefício. Após o short squeeze, é muito provável que haja uma correção para lavar o mercado e testar suporte; esperar a estrutura se estabilizar para buscar oportunidades é muito mais racional do que entrar agora. Em resumo, essa alta: o preço foi elevado pelas ordens de stop dos vendedores a descoberto, não pela confiança dos compradores — esse tipo de alta, a mais10 anos a 10% anualizado, volatilidade de 55% — a avaliação da JPMorgan para $BTC traduz-se em: a longo prazo, supera o mercado acionista dos EUA e o ouro, mas o processo pode ser turbulento.
A JPM Asset Management incluiu o BTC pela primeira vez nas suas hipóteses de mercado de capitais a longo prazo, com um cenário base anualizado de 10%, superior ao S&P 500 e ao ouro. Isto não é apenas conversa do Jamie Dimon, é o departamento de gestão de ativos a colocar dinheiro real no modelo. A atitude mudou — de "fraude" para "opção de alocação", demorou dez anos.
Mas o número de volatilidade anualizada de 55% merece mais atenção: significa que, ao longo de 10 anos, provavelmente vais enfrentar mais do que uma vez uma queda de 50-70%. 10% anualizado soa bem, mas a questão é se consegues resistir a cortar perdas quando estiveres a -60%. Uma queda de 30% no mercado acionista dos EUA já é considerada uma crise, uma queda de 60% no BTC é apenas uma correção normal.
Portanto, a questão "só podes escolher um nos próximos dez anos" não é realmente sobre escolher o rendimento, mas sobre o quanto de volatilidade consegues suportar sem desistir. Quem escolhe BTC não compra 10% anualizado, compra a crença de "consigo sobreviver a uma volatilidade de 55%".
O banco grande a avaliar o BTC em 10% não é para te dizer para apostares tudo amanhã. É para te dizer: isto entrou no modelo de longo prazo, já não é classificado como "fraude". $ETH $DOGE
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 O primeiro conjunto de pressupostos da JPMorgan para o BTC destaca-se pela sua contenção: um retorno anualizado base de 10% acompanha uma volatilidade de 55% e correlações instáveis. Essa combinação é mais importante para instituições que precisam de diversificação para sobreviver à análise dos comités, e não apenas para obter ganhos.
Um caminho de menor volatilidade poderia ampliar o papel do BTC, mas a própria previsão mostra por que a adoção continua condicional.
#JPMorganBTCForecast A SanDisk está agora a 1404, planeio colocar uma ordem de venda a descoberto em 1518. Isto não é perseguir a queda ao preço atual, mas esperar que o recuo esteja no ponto certo para agir. Por que escolher o nível 1518? Do ponto de vista técnico, este recuo chegou perto de 1518, que é precisamente a zona densa de posições presas da queda anterior, e também o local onde as médias móveis diárias pressionam fortemente. A SanDisk caiu do topo, a tendência já se deteriorou, e a subida atual é puramente uma recuperação técnica após sobrevenda. Ao recuar para este nível, acima estão todas as posições presas esperando libertação, juntamente com a pressão de venda, tornando a ultrapassagem de uma só vez mais difícil que escalar o céu. Enquanto o volume não acompanhar, o recuo até 1518 será um choque contra a parede. Olhando para os fundamentos e o fluxo de capital, o setor de armazenamento tem estado muito frágil recentemente; o progresso do DRAM na Changxin Technology assustou todo o setor. Embora a SanDisk se concentre em NAND, está interligada e cai mais rápido que qualquer outro quando o setor sofre. Além disso, no hardware de IA, o mercado já começou a calcular a taxa de retorno; qualquer relatório financeiro ou notícia do setor ligeiramente abaixo do esperado afeta primeiro as ações de hardware de alta valorização. As expectativas das grandes subidas anteriores foram demasiado elevadas, e agora está a pagar essa dívida. A estratégia para a ordem é simples: colocar a ordem de venda a descoberto diretamente em 1518, entrar quando atingir, ou esperar até lá. O stop loss deve ser colocado acima de 1580; para um ativo volátil como a SanDisk, é necessário espaço para oscilações. Se o volume confirmar a sustentação acima de 1580, significa que a lógica da venda a descoberto está errada, e é melhor desistir. O take profit será em duas fases: o primeiro alvo é 1300, onde se reduz metade da posição, e o restante visa 1200 ou até menos. A cada queda de 50 pontos no preço, o stop loss é ajustado 30 pontos para baixo para garantir os lucros. SpaceX comprámos a um preço base de mais de 100, e adicionámos um pouco aos 140. Acabou de sair o relatório financeiro, com uma subida de 8% após o fecho, agora vamos calcular se a sua avaliação está cara ou não.
Receita de 14,6 mil milhões, crescimento anual de 161%. Neste trimestre, lucro líquido de 4,4 mil milhões, enquanto no mesmo período do ano passado houve prejuízo de 1 mil milhões. O mais impressionante é o negócio de IA (centro de dados), que cresceu 830%, com receita de 7,6 mil milhões, ultrapassando pela primeira vez a Starlink.
Já tínhamos dito antes que o preço do aluguer dos seus centros de dados é muito alto, podendo recuperar o investimento em pouco mais de um ano. A Anthropic e a Google pagam-lhe dezenas de mil milhões por mês, só estas duas empresas pagam quase 7 mil milhões num trimestre, por isso este crescimento exagerado não é surpreendente.
Mas o que realmente dá lucro é a Starlink. 13,6 milhões de utilizadores, lucro operacional de 2,4 mil milhões, é a maior fonte de lucro da empresa. O negócio dos foguetões também está a crescer.
O problema é o fluxo de caixa, que é muito mau. Neste trimestre, despesas de capital de 19,6 mil milhões, a maior parte investida nos centros de dados, o fluxo de caixa livre é fortemente negativo. Agora a capitalização de mercado é cerca de 2 biliões, e olhando para o lucro atual, a avaliação não é barata. Se no próximo ano conseguir lucrar cerca de 20 mil milhões, a longo prazo, com o aumento dos lucros até 2030, a avaliação será mais razoável.
Mas a volatilidade a curto prazo ainda será grande, não se apresse a comprar caro.
$SPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #AI #美股 #数据中心O maior desafio para o Federal Reserve desta vez pode ser a inflação causada pelos preços do petróleo, que já está a afetar claramente as contas.
O CPI dos EUA em setembro subiu 0,6% em relação ao mês anterior, com o preço da gasolina a subir 9,1%, contribuindo com mais da metade do aumento total do mês. Ao ver estes dados, interpretar a "possível pausa no aumento das taxas em outubro" como se a inflação já não fosse um problema é um pouco otimista demais.
O problema do aumento dos preços da energia é que o aumento das taxas não pode garantir a navegação segura dos petroleiros, nem pode aumentar imediatamente a capacidade de refinação. Mas se os custos continuarem a ser repassados para outros bens e serviços, o Federal Reserve terá dificuldade em esperar indefinidamente.
Isto torna o caminho da política futura particularmente complicado: há razões para observar no presente, mas também pode haver razões para continuar a apertar no futuro.
Estou mais preocupado que o mercado só tenha negociado a pausa, sem deixar espaço para esta oscilação. Especialmente o BTC e as ações tecnológicas, que se animam facilmente ao verem alguma esperança de afrouxamento da política; quando os dados da inflação voltam a aparecer, as avaliações têm de se reajustar.
Por isso, vou analisar o petróleo e a inflação em conjunto. Se a pressão energética realmente diminuir, a pausa terá mais hipóteses de se prolongar; se os preços do petróleo continuarem a oscilar, a paciência do banco central também poderá diminuir.
É bastante cansativo tentar adivinhar diariamente se as declarações dos responsáveis são mais hawkish ou dovish. Nesta ronda, às vezes olhar para os custos dos postos de combustível e do transporte ajuda a entender por que razão eles relutam em ceder.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O JPMorgan fez as suas próprias contas e disse que o Bitcoin pode chegar a 385.000 daqui a dez anos.
A minha primeira reação foi: o CEO da JPMorgan Asset Management, Jamie Dimon, não disse que isso era uma farsa?
Os três números apresentados são assim: primeiro cai drasticamente para 25.000, depois recupera para 215.000 em dez anos, e finalmente sobe para 385.000.
Mas o que realmente me deixa ansioso não são esses três números,
no modelo deles, "quantas pessoas estão a usar Bitcoin" tem apenas 5% de peso.
Os restantes 95% são 65% a apostar que o mundo continuará a imprimir dinheiro e 30% a apostar que o Bitcoin pode roubar dinheiro ao ouro.
Ou seja, as razões para acreditarem no Bitcoin têm quase nada a ver com o próprio Bitcoin.
Ah, e há também um 55%.
O Bitcoin pode subir ou descer 55% num ano, enquanto o mercado acionista americano só 18%. Isso significa que dobrar ou cair pela metade não é invulgar.
O próprio relatório sabe disso, por isso nem sequer recomenda que compres, apenas escreveu "previsão para dez anos ainda é cedo, não construas a tua carteira com base nisso".
Por um lado chamam-lhe farsa, por outro colocam-no na lista dos melhores ativos para os próximos dez anos.
O pessoal da Bitwise disse algo bastante sarcástico: primeiro ignoram-te, depois riem-se de ti, depois opõem-se a ti, e por fim colocam-te na previsão de longo prazo como o ativo com melhor desempenho na próxima década.
A minha interpretação é que 385.000 aposta que a liquidez vai chegar, não que a moeda será usada.
Quanto a estar certo ou não, não tenho certeza, mas sei que esta é a opinião do JPMorgan, não a minha.Antes, Musk atraía capital com imaginação
Agora começa a provar-se com lucros
Por isso, não se apresse a dizer que Musk é invencível
O crescimento do negócio de AI é realmente forte
Mas o investimento é igualmente assustador
No terceiro trimestre, os gastos de capital aproximaram-se dos 19,6 mil milhões de dólares
Ganha-se muito dinheiro
Mas também se gasta sem qualquer contenção
Por isso, acho que este relatório financeiro
O que realmente merece atenção não é o aumento explosivo da receita
Mas se o negócio de AI pode continuar a ser lucrativo
Afinal, o que o mercado de capitais mais gosta
São empresas que crescem rápido e conseguem lucrarNotificação urgente
A Samsung e a SK Hynix estão a atualizar as suas fábricas NAND na China, mas estão bloqueadas na próxima geração
Para responder à concorrência da Yangtze Memory (quota de mercado na China no 2º trimestre de 38,5%, ultrapassando a Samsung com 33,5%), as fábricas coreanas estão a atualizar simultaneamente as linhas de produção na China:
• Samsung Xi'an (representa 40% do NAND global): de 200 camadas para 286 camadas, com objetivo de produção mensal de 40.000 unidades até 2027
• SK Hynix Dalian: de 192 camadas para mais de 240 camadas, com uma segunda fase que adiciona 50.000 unidades mensais
Ponto de estrangulamento: o BIS não pretende aprovar a expansão e atualização na China, Dalian só foi autorizado para 240 camadas; enquanto a Yangtze Memory já produz em massa 294 camadas e planeia mais de 300 camadas. As linhas de produção coreanas na China estão bloqueadas na próxima geração, enquanto avançam com uma nova fábrica nos EUA e pesquisa para mais de 300 camadas.
Conclusão: a corrida pelo armazenamento divide-se em duas linhas — a linha chinesa mantém a quota de mercado, a linha avançada persegue o processo tecnológico. A Yangtze Memory ultrapassa graças ao processo, as fábricas coreanas querem usar a capacidade chinesa para competir com o adversário chinês, mas são limitadas pela política.#Os lucros da Netflix no 3º trimestre superam as expectativas, crescimento do negócio de publicidade desacelera A Netflix está atualmente numa fase de transição entre "prosperidade financeira no papel" e "desaceleração do crescimento real". A curto prazo, o sentimento do mercado é pessimista, e hoje provavelmente predominará a oscilação ou queda. A lógica de negociação da plataforma de previsão que aparece na tua captura de ecrã pode basear-se mais numa mentalidade de "o preço das ações já caiu muito, deve haver uma recuperação", mas no dia em que o relatório financeiro é desastroso, essa expectativa de recuperação costuma ser frágil. #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 Uma frase para resumir: o negócio principal está forte, mas o secundário está a falhar.
Vamos primeiro aos fundamentos, receita de 12,874 milhões de dólares, um aumento anual de 12%, e o lucro líquido subiu 44% para 3,664 milhões. O mais impressionante é a margem operacional que atingiu 34,6%, superior à orientação anterior da empresa. Isto mostra que a Netflix mantém um controlo muito forte sobre os custos de conteúdo e a fixação de preços das subscrições, a base está sólida como uma rocha.
Mas onde está o problema? No negócio da publicidade. A Netflix reduziu a previsão de receita anual de publicidade para 2026 de 3 mil milhões para 2,7 mil milhões, devido ao atraso no lançamento de alguns produtos publicitários.
Não subestime estes 300 milhões cortados, pois escondem um sinal intimamente ligado à nossa economia macro. De quem depende a receita publicitária da Netflix? Das grandes marcas e empresas que anunciam. A redução da previsão publicitária indica que as empresas estão a cortar orçamentos de marketing, sem confiança no mercado de consumo futuro. Isto é um reflexo do arrefecimento económico a nível micro.
Isto explica perfeitamente porque é que o Federal Reserve está tão desconfortável agora. Os dados económicos estão a enfraquecer, mas a inflação não baixa, e a alta taxa de juro é uma espada suspensa que não se atreve a baixar.
Voltando ao nosso BTC, a lógica é muito direta. As empresas não querem gastar dinheiro, o mercado de consumo está a arrefecer, o que significa que o ambiente macro continua apertado. Enquanto esta expectativa persistir, o apetite pelo risco do capital não vai aumentar, e o BTC vai continuar a oscilar em torno dos 80.000, sendo difícil entrar numa tendência clara e forte. $BTC "Paraíso e Inferno Diário: O ajuste na memória não terminou, mas a queda e os fundamentos são em escalas de tempo diferentes"
Vamos primeiro analisar o ritmo destes três dias: na segunda-feira, o índice de semicondutores de Filadélfia subiu 1,61%, encerrando uma sequência de oito quedas; na terça-feira, as ações de memória nos EUA recuaram em conjunto, o KOSPI caiu 3,73% no mesmo dia, e a SK Hynix caiu 4,23%; hoje, o mercado sul-coreano abriu em alta novamente. Um dia um rumo, isso não é reversão, é divergência máxima.
A razão para a queda está no longo prazo. O gatilho desta rodada foi a notícia da arquitetura 4F2 da ChangXin Memory; em meados de outubro, a Hynix caiu mais de 10% em um dia, o mercado teme que a oferta chinesa acabe pressionando os preços da memória. Mas o Goldman Sachs disse que o impacto está superestimado, a ChangXin ainda está longe da produção em massa real.
Os fundamentos são recentes, o entusiasmo é totalmente diferente. Dados da alfândega da Coreia: nos primeiros 20 dias de outubro, as exportações de chips aumentaram 222,5% em relação ao ano anterior, atingindo 27,5 mil milhões de dólares, um recorde para o período. A KeyBanc prevê que no quarto trimestre o DRAM suba entre 15% e 20%, e o NAND cerca de 20%. HP e Dell renovaram acordos de fornecimento até 2031, e o Google está negociando até 2035. Os clientes estão a usar contratos de longo prazo para garantir o stock, não a cancelar encomendas.
Portanto, o veredito não está no mercado, mas nos relatórios financeiros: em 28 de outubro a Hynix, em 29 a Samsung e a SanDisk divulgarão relatórios completos, três eventos consecutivos. No meio, há um pequeno incidente: a fábrica da Micron em Taiwan pode entrar em greve na quinta-feira.
Conclusão: não é possível afirmar agora que o ajuste terminou. Quando os dados e os preços das ações divergem, perseguir altas e vender em quedas é a forma mais cara; é melhor esperar pela orientação do dia 28 para decidir.
#存储芯片股反复震荡，调整是否结束？ 10月20日，苹果宣布扩大美国制造计划合作：Perryman提供钛材料，Qnity提供相机可变光圈系统相关的先进薄膜技术。其中，苹果对Perryman的合作承诺为未来三年最高1亿美元。 这则消息最值得追问的是：这些合作具体落在手机生产的哪一步，又能否据此判断整机组装将迁往美国？答案藏在钛材加工和相机薄膜这两项细节里。 钛材工厂做了什么，1亿美元又意味着什么 按苹果披露，Perryman在宾夕法尼亚州Houston工厂进行钛材熔炼、锻造与轧制。这些工序属于材料加工：从处理金属，到改变其形状与规格，为后续制造提供材料。 这说明美国工厂承担了具体的生产环节。但材料完成加工，与部件完成制造、整部手机完成组装，仍是不同阶段。仅知道钛材在哪里加工，无法顺着这条信息确定它之后在哪里变成部件，又在哪里与其他部件装成手机。 苹果还称，供iPhone Duo使用的这类钛材，再生成分至少为80%。这个数字的对象是钛材料，不能扩大解释为整部手机有80%的再生材料，更不能把它当成美国制造占比。 金额也需要保留完整口径。此次公布的是“未来三年”“最高1亿美元”的合作承诺：三年是时间范围，最高是金额上限，承诺则指向$RIVER continua a manter, espera. Não vai fazer rotação de posições. Só pode fazer devagar, só pode estudar como fazer rotação de posições. A direção geral ainda é pessimista.
Rácio de longos e curtos: os investidores de retalho estão entusiasticamente a perseguir a subida.
Rácio de longos e curtos dos investidores de retalho na Binance é 2.6792, na OKX é 2.56
No que toca aos grandes investidores: o rácio de número de grandes investidores longos e curtos é 2.9432, mas o rácio de posições longas e curtas dos grandes investidores é apenas 1.5405.
Contexto do projeto: o TVL caiu do pico de 600 milhões para 160 milhões, os três maiores endereços controlam mais de 53%, em janeiro houve um esquema de manipulação que fez o preço cair abruptamente de $87 para $1. Isto continua a ser um "jogo solo" altamente controlado.
$BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 【Redução de emissão do NEAR em 36%, finalmente uma viragem para os detentores】
A comunidade $NEAR está a agir a sério: a proposta HSP-029 sugere reduzir a taxa anual de emissão de 2,5% para 1,6% ao longo de 24 meses, uma redução de 36%. Esta medida corta os tokens recém-criados, não destrói diretamente o stock existente. A proposta ainda precisa de votação de governação e depois os validadores terão de adotar a atualização do protocolo para que entre em vigor, com a votação a terminar a 2 de novembro.
Isto é realmente uma boa notícia para os detentores de NEAR. Segundo a proposta, a emissão anual adicional vai diminuir significativamente, aliviando a pressão de diluição a longo prazo. Mas o custo é real: o rendimento do staking vai diminuir, com a estimativa da proposta a apontar para uma redução do rendimento bruto do staking de cerca de 5,27% para 3,37%. Será um teste para os pequenos validadores conseguirem continuar a cobrir os custos operacionais.
O NEAR está a tratar a sério a questão da oferta de tokens. No entanto, reduzir a emissão não significa que a procura de compra aumente, nem que o preço da moeda vá necessariamente subir.
Os próximos pontos a observar são: se a proposta será aprovada e se os validadores apoiarão a atualização. Se a oferta adicional diminuir, mas a receita do ecossistema e a procura real não acompanharem, a expectativa de deflação não sustentará uma subida prolongada.