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$BTC Grande moeda
Após os dados do CPI superarem as expectativas, as expectativas de aumento das taxas de juro aqueceram, o que a curto prazo não é favorável para o mercado.
Os fundos de ETF também vêm e vão, não se vê uma compra contínua e firme.
Ontem disse que 84400 e 80200 são duas posições com alta concentração de liquidez dentro do intervalo de consolidação; já que o mercado escolheu descer, o desempenho do nível de 80000 será muito importante.
Se os 80000 forem efetivamente rompidos para baixo, basicamente não há suporte decente abaixo, podendo deslizar suavemente para a faixa de 78000‑75000.
No lado superior, 85000 e 87000 acumulam grande liquidez.
Se os 80000 se mantiverem e o fluxo de compra retornar, os market makers provavelmente irão varrer esses dois níveis para cima.
Em resumo: a direção futura será decidida pelos 80000.
$ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #闪迪存储业务高增长能否延续？ 溜达鹅今天翻财报，被闪迪的数据惊到了。 2026财年第四季度（截至7月3日），闪迪营收$89.65亿，环比增长51%。GAAP净利润$69亿，稀释每股收益$43.97。Non-GAAP每股收益$39.25。 一个季度赚$69亿净利润，什么概念？相当于每天赚$7,600万。 更夸张的是增长速度。 环比增长51%，其中约1/3来自销量增长，2/3来自价格上涨。也就是说，闪迪不光卖得多了，还卖得贵了——而且客户还在抢着买。 为什么卖得贵还有人抢？因为AI。 AI数据中心建设正在创造对企业级NAND闪存存储的结构性需求。训练一个大模型需要海量数据存储，推理阶段需要更快的存储读取速度。AI模型越大，需要的存储越多。而NAND闪存，就是AI时代的"粮仓"。 闪迪的数据中心业务就是最好的证明。上一季度（Q3），数据中心收入$14.67亿，同比暴增645%。这不是增长，是爆炸。 而且这已经是闪迪连续第三个季度大幅超预期。内存短缺和供应紧张持续，价格一直在涨。客户不是在选哪家便宜，是在抢哪家有货。 闪迪自己对未来的预期更激进。 公司预计NAND市场规模在2027年将达到O fogo do fogão na cozinha ainda não foi apagado, mas o livro de contas já foi colocado na mesa — um volume de negócios trimestral de 168 mil milhões, um aumento sequencial de 46%, este caldo está a ferver mais ferozmente do que qualquer outro que eu tenha visto nos últimos vinte anos. Mas eu, um chef experiente de cinco estrelas, só pergunto uma coisa: o caldo está mais concentrado, mas o custo da lenha foi incluído?
Pelo segundo trimestre consecutivo, as contas passaram do vermelho para o verde, com uma margem bruta operacional pouco acima de 10% e fluxo de caixa trimestral positivo. O que é que isto significa na cozinha? Significa que um prato finalmente não está a dar prejuízo e ainda sobra um pouco de molho no fundo do prato. Mas quem cozinha sabe que uma margem bruta de 10% é como equilibrar-se numa corda bamba: se a renda, o pessoal ou o gás aumentarem sequer um cêntimo, este prato transforma-se imediatamente num prejuízo.
O que chama ainda mais atenção é a taxa de rotatividade — a taxa de crescimento é mais lenta do que no trimestre anterior. Quanto mais lojas abrem, mais devagar os clientes comem, o que indica que a área de atendimento está a expandir-se, mas a cozinha está a ficar congestionada. O prato principal pode sustentar a reputação, mas o que realmente consome o lucro é o fogo intenso e constante do poder computacional, e os dois ingredientes picantes que são os chips e os centros de dados que continuam a ser adicionados.
A proporção é o que realmente importa. A receita é o prato principal, o poder computacional é a lenha no fogão, e os chips são a pimenta. Quanto mais pimenta se coloca, mais o sabor original do prato é encoberto. O que o cozinheiro mais teme não é a falta de clientes, mas que o fogão seja cada vez maior, os pratos cada vez mais caros, e no final, mesmo vendendo tudo, não seja suficiente para pagar a conta do gás. Várias casas Michelin estão a competir pelo mesmo lote de trufas, e quando as conseguem, descobrem que o preço de compra já é mais alto do que o preço do menu — esta é a situação atual deste caldo.
Há ainda um truque: o lucro ajustado é como uma apresentação em prato decorado. Os ingredientes reais que entram na panela — pesquisa e desenvolvimento, depreciação, pré-pagamentos de contratos a longo prazo — esses não aparecem no menu de degustação. Uma boa apresentação é uma habilidade, mas o cliente reconhece o sabor na colher que entra na boca.
Esse menu completo, que supostamente vale dois biliões, em outubro convidou pessoas para provar o prato numa sala privada, mas o que foi servido foi uma versão ajustada, não a original. O sal mais marcante na versão original é o custo crescente do poder computacional. Se este preço pode ser mantido, não depende de quão bonito o menu está escrito, mas sim se este prato pode ser servido por três trimestres consecutivos, com rotatividade sem colapsar e o caldo sem amargar.
Os clientes na mesa ao lado, que pedem seguindo o cheiro, continuam a adicionar mais, e o entusiasmo pelo ativo relacionado parece forte, mas o controlo do fogo está sempre na cozinha de outra pessoa. Antes de pegar nos pauzinhos, veja claramente o que tem na sua tigela: é o prato principal, o tempero, ou aquela colher de pimenta extra picante. Comer a pimenta como se fosse comida vai queimar o estômago.
Este caldo eu conheço bem: conseguir servir uma margem bruta estável de 10% e ainda manter a rotatividade constante é verdadeira habilidade; o fogo forte que se alimenta com lenha é apenas fumo, não aroma. #anthropicq3revenue16.8bA dissecção da aorta não produz som, apenas a linha no monitor cai quase oito pontos durante a sessão.
No dia 15 de outubro, o coração do mercado sul-coreano estava a sangrar no palco. O índice composto caiu quase 8% durante a sessão, a área da ferida quase cobria toda a parede anterior; a Hynix e a Samsung, as duas principais artérias de fornecimento, sofreram espasmos simultâneos, o desfibrilhador (mecanismo lateral) foi aplicado pela segunda vez no peito, a corrente foi administrada, mas o ritmo não voltou.
O Nikkei 225 caiu 4%, indicando que a isquemia já ultrapassou o pericárdio e se espalhou para órgãos adjacentes, com a circulação colateral totalmente descompensada. O Nasdaq caiu 1,88%, sinalizando que o êmbolo distal finalmente atingiu o ventrículo esquerdo. As ações de semicondutores americanas caíram pelo sexto dia consecutivo — note que isto já não é um evento agudo. A isquemia aguda dói e dispara alarmes; a hipoperfusão contínua por seis dias não dói, ela fibrosa o miocárdio silenciosamente, e quando se ouve, é o ritmo de galope.
Dados de inflação mais quentes equivalem a aumento da resistência vascular sistémica, aumentando abruptamente a pós-carga, cada ejeção enfrenta uma pressão maior. O custo de financiamento da inteligência artificial sobe, o que significa que o fluxo de perfusão na circulação extracorpórea é discretamente reduzido, mas a cirurgia continua, a dívida de oxigénio acumula-se. A avaliação é a tensão da parede ventricular, quanto maior, mais oxigénio consome; a guerra de preços do armazenamento é o refluxo da válvula aórtica, o sangue é expelido e volta, cada contração desperdiça parte do trabalho.
As encomendas de equipamentos da ASML continuam fortes, o que na imagem equivale a um relatório de angiografia coronária indicando "tronco principal desobstruído". Mas a angiografia vê os canais, o ultrassom vê a bomba. Canais desobstruídos mas bomba parada, a lesão não está nos vasos, mas no próprio miocárdio. O que o mercado está a fazer agora é mover a sonda da parede vascular para a parede ventricular.
Os resultados da TSMC são a biópsia congelada intraoperatória dessa incisão. Só há duas coisas a distinguir: se é taquicardia — reavaliação da avaliação impulsionada pelas taxas de juro, funcional e reversível, basta ajustar a medicação; ou se o miocárdio já está necrosado — a expectativa de lucro dos semicondutores enfraquece sistematicamente, é orgânico, é necessário cirurgia de revascularização. Antes do resultado da biópsia, qualquer intervenção em grande escala é um disparo às cegas, e o disparo às cegas é o que mais facilmente atinge o feixe de condução.
O ativo que liga o Nasdaq e a cadeia de semicondutores está agora a desempenhar o papel de coração transplantado. Quando o dador sofre isquemia, o recetor rejeita imediatamente, ninguém espera pelo relatório patológico para começar a dar medicamentos anti-rejeição.
A queda acentuada dos preços é sempre apenas um sintoma. O que realmente arrepia a espinha é — o alarme do monitor dispara sempre para a parte do miocárdio que ainda tem atividade elétrica. #kospidropsnearly8% O dinheiro está a votar com os pés
Três sinais no lado do financiamento, nenhum deles favorável. Primeiro, a taxa de financiamento: em 10/13 ainda era +0,0062% de taxa para posições longas, em 10/14 virou negativa, hoje já caiu para -0,0041% — os curtos começaram a cobrar aluguer de forma contínua, o volante do sentimento virou. Segundo, no lado das posições: hoje houve uma saída líquida de 86,91 milhões de dólares, o total de posições em contratos no mercado encolheu para 7,6 mil milhões; no balanço de 7 dias, o fluxo líquido acumulado é de apenas cerca de 3 milhões, as posições aumentadas durante a subida foram todas devolvidas na descida, o que equivale a uma semana de trabalho em vão. Terceiro, o ETF $BTC nos EUA teve uma saída líquida em outubro superior a 450 milhões de dólares, só na semana passada retiraram 679 milhões, cerca de oito mil unidades, e a saída de 65,4 milhões em 10/12 veio inteiramente do IBIT da BlackRock — até a BlackRock está a sair, quem ainda quer comprar nesta posição tem de perguntar quem está a ajudar a carregar o caixão. Ah, o Seller ainda está na televisão a dizer que o mercado em baixa acabou e que vai voltar aos 100 mil. Dar sinais é grátis, retirar fundos é dinheiro real, o mercado já respondeu com os gráficos de velas. 刚刷到一条动态，看得我有点想笑又有点心酸。 你有没有过那种感觉：手里主流币都绿着，山寨却像被遗忘在角落？ 那位朋友晒了仓位，BTC、ETH都有浮盈，DOGE和PEPE却一路红到底。他自嘲说，垃圾币就当买彩票了，还好仓位不重。这句话其实比亏钱本身更值得琢磨。 市场对垃圾币有一套很顺的逻辑闭环。BTC涨，说资金先喂主流，山寨被抽血，跌是应该的。BTC横，说资金在观望，没人敢动，山寨没承接，跌也正常。BTC跌，说恐慌盘先砸垃圾，山寨跌得更猛，还是正常。听起来每一句都对，但合在一起就变成：无论涨跌横，山寨都找不到属于自己的上涨理由。 这背后其实不是简单的板块轮动，而是情绪定价权的问题。当市场只愿意给BTC和ETH溢价，风险偏好就没有真正扩散出去。资金不是没看到山寨，是看到了也不愿意承担那份不确定性。DOGE和PEPE这类标的，吃的是注意力、情绪和边际买盘，一旦这三样同时收缩，反弹就会变得很轻、很短。 偏多的路径也有：如果BTC稳住并慢慢抬高低点，ETH开始跟上，市场才会重新给山寨一点试错空间。那时候先动的往往不是最垃圾的，而是有社区、有流动性、有叙事的那几个。垃圾币的反弹通常滞后，而且高度依赖O mercado em geral está a enfrentar dificuldades, mas o ZK subiu secretamente 15 pontos, quanta "leite" de valor tem esta tigela do V God?
Hoje, todo o mercado cripto ainda está a pagar a dívida do CPI, com a capitalização total a cair cerca de 3,4%, o Bitcoin também está a respirar perto dos 80 mil, mas o topo da lista de ganhos foi ocupado pelo ZK (ZKsync): em 24 horas subiu de 0,0148 para 0,0185, um aumento de 15% contra a tendência, bastante desconexo.
O gatilho foi uma nova catalisação. O V God hoje felicitou publicamente a equipa Airbender do zkSync no X, dizendo que a "guerra da velocidade" do zkEVM foi completamente ganha, e que o próximo foco deve ser totalmente na segurança. Este Airbender Prime, numa placa gráfica Blackwell, conseguiu provar 99% dos 7200 blocos da mainnet em menos de 10 segundos, uma narrativa realmente forte.
A minha interpretação: este é um típico "marco tecnológico + nomeação do líder" que impulsiona o sentimento, com o fundador a sugerir recompra há dois dias, o que faz sentido para o capital aproveitar a oportunidade. Mas é preciso estar consciente de que o volume de negociação em 24 horas é apenas pouco mais de 2 milhões de dólares, a capitalização é inferior a 200 milhões de dólares, o RSI já está em 75, o preço ultrapassou a banda superior de Bollinger, o mercado não é grande, fácil de puxar para cima ou para baixo, e a tolerância ao erro para subir com este volume é muito baixa.
Fique atento a dois sinais: se consegue manter-se acima de 0,018 nesta banda superior com volume, em vez de subir e cair; e se, após "mudar para segurança", o ecossistema ZK tem progressos de validação subsequentes, pois depender apenas do hype de um tweet geralmente não dura muito. DYOR, isto não é conselho de investimento.
#ZK #ZKsync #Layer2Os dados do CPI do $ETH foram divulgados, a inflação geral superou as expectativas, a inflação núcleo subiu em simultâneo, e a desculpa do Federal Reserve de que o aumento se devia apenas ao preço da energia foi completamente desfeita. O mercado caiu fortemente em resposta, qual será a próxima tendência?
Após a divulgação dos dados, o $BTC caiu diretamente abaixo de 82.000, os fundos de ETF já estavam a sair, e agora que as expectativas macroeconómicas apertaram, os compradores têm ainda menos coragem de entrar. Se hoje não conseguir manter os 80.000, o próximo suporte será 78.000.
O $ETH foi o mais afetado, já era o mais fraco dos três, com perda contínua de fundos de ETF, o rendimento do staking não consegue competir com os títulos do Tesouro dos EUA, e as instituições não estão a assumir posições abaixo. Quando o $BTC enfraquece, o $ETH cai mais severamente, e hoje continua a cair, provavelmente será difícil estabilizar a curto prazo.
O ouro $XAUT também caiu muito, o ouro à vista caiu quase 2%. A inflação núcleo acima do esperado elevou as taxas reais, o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro subiram juntos, e o ouro, que não gera rendimento, só pode sofrer a curto prazo. Mas o ouro recuperou rapidamente hoje, porque os fundos de ETF continuam a entrar, e os bancos centrais não pararam.
A maior diferença entre o $BTC e o ouro é que os compradores do $BTC são grandes baleias on-chain, enquanto os compradores do ouro são bancos centrais e fundos soberanos. A natureza e a paciência dos fundos destes últimos estão em outro nível. Mantenha firmemente as posições base de $BTC e $ETH, descarregue toda a alavancagem a curto prazo. O ouro está sob pressão a curto prazo, mas a sua base é mais sólida que a do $BTC. $BTC $ETH $ZEC #InflaçãoCPIdosEUAsuperaexpectativaspara3.7%,PPIéumatestanoite #ReceitasdaTSMCno3Tbatemrecorde,desempenho de lucros a revelar 💸Jogo da sinceridade dos fundos: Quem está realmente a comprar, quem está a fingir?
$BTC: Contratos com entrada líquida de 1,94 mil milhões em 24h, spot +44,7 milhões, curto prazo em verde duplo. Mas não se apresse a abrir o champanhe — semanal -2,8 mil milhões, mensal -5,3 mil milhões, 12h ainda -102 milhões. Estes 1,94 mil milhões são sangue recuperado nas últimas horas, mais parecido com um teste de rebound por sobrevenda, não um sinal de reversão. 🩹
$ETH: Cena de esquizofrenia. Contratos +57,55 milhões, spot -110 milhões. Os alavancados apostam na recuperação, os detentores continuam a fugir. Luta entre os dois lados, grandes fundos sem consenso. Se o spot continuar a vender, os contratos mais cedo ou mais tarde serão arrastados para baixo. ⚔️
$SOL: Contratos -16,2 mil, praticamente parado; spot +33,39 milhões. Alguém está a acumular discretamente, ninguém se atreve a alavancar. Spot semanal +20,06 milhões, o único a virar positivo entre os principais. Lógica de investimento regular > jogo de contratos. 🌱
Resumo: BTC testa o retorno, ETH luta entre bulls e bears, SOL compra spot às escondidas. Três doenças, um ponto comum — semanal e mensal continuam a perder fundos, os grandes investidores ainda estão cautelosos. Apesar da força do BTC, o dinheiro está só a testar, não é All in. 🚨
Conclusão: Pode-se observar o rebound, mas não se apresse a gritar reversão. O dinheiro está a testar a temperatura da água, não a saltar para a piscina. 🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 A receita da 台积电 no Q3 atingiu 1,49 biliões de novos dólares taiwaneses, um aumento anual de 50%, estabelecendo um novo recorde histórico. Hoje às 14:00 haverá o relatório financeiro completo + conferência explicativa, onde o lucro e a margem bruta serão os pontos principais.
Mas não se foque apenas na 台积电, esta onda de chips AI está realmente ligada ao nosso círculo cripto.
Recentemente, quando o setor de semicondutores espirra, o BTC também fica doente. Micron e Hynix caíram, o BTC deslizou diretamente de 83.000 para 81.600, e o ETH caiu quase 4%. Em resumo, quem está a especular com AI e quem está a especular com criptomoedas são, na verdade, o mesmo grupo de investidores — quando a aversão ao risco aumenta, as ações tecnológicas e os ativos cripto são atingidos em conjunto.
A orientação da 台积电 esta noite é, essencialmente, o "termómetro" do entusiasmo pelo AI. Se a margem bruta atingir o limite superior de 67%, significa que a procura por capacidade computacional ainda está a aquecer, o que é positivo para o sentimento no círculo cripto; caso contrário, se a orientação for conservadora, o capital poderá continuar a retirar-se dos ativos de alto risco.
Fique atento às 14:00, a conferência explicativa da 台积电 pode ser a batalha preliminar para a direção do BTC esta noite. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 A TSMC entregou um "meio relatório" impressionante: a receita do 3º trimestre foi cerca de 1,494 biliões de novos dólares taiwaneses, um aumento anual de 50,9% e um crescimento trimestral de 17,6%, estabelecendo um novo recorde histórico para um único trimestre; a receita de setembro foi de 511,857 mil milhões de novos dólares taiwaneses, um aumento anual de 54,6%. Os números são impressionantes, mas isso é do lado da receita; o lado do lucro só será revelado na conferência de resultados a 15 de outubro.
O recorde de receita não é difícil de entender, essencialmente devido à combinação de três forças: chips de IA da Nvidia, AMD e outros a ocupar toda a capacidade dos processos avançados, o encapsulamento CoWoS continua a ser um gargalo; a nova série A/M da Apple sustenta o segmento de consumo de alta gama; a produção de 2nm passou da fase de teste para a produção em massa, começando a contribuir para a receita. Em suma, os clientes não estão a escolher preços, estão a disputar capacidade.
Mas o lucro é o verdadeiro desafio. A própria empresa indicou uma margem bruta para o 3º trimestre de apenas 65%–67%, inferior aos 67,7% do 2º trimestre. A razão é clara: a depreciação e os custos de rendimento durante a fase inicial de ramp-up dos 2nm diluem cerca de 3–4 pontos percentuais; os custos das fábricas no exterior, nos EUA e no Japão, diluem a margem a longo prazo em 2–4 pontos percentuais. Portanto, o mercado está realmente atento a três números: se a margem bruta pode manter-se em 65%, se a orientação para o 4º trimestre vai subir em relação ao trimestre anterior e qual será o orçamento de despesas de capital para 2027.Os dados de amplitude de hoje são dolorosos: entre 283 moedas no mercado perpétuo de USDT, apenas 19 estão a subir, mediana -7,32%. $BTC caiu 2,74%, parece "resistente à queda", mas na verdade está a cair devagar, não está sem cair.
As minhas três ações de hoje:
1. Não aumentar posição. Num mercado com mediana de -7%, "cair é barato" são as quatro palavras mais caras de todo o mercado.
2. Primeiro reduzir posições alavancadas. A alavancagem amplifica a queda mediana, -7% multiplicado pela alavancagem não é uma correção, é um acidente.
3. Olhar para ETH, não para BTC. ETH caiu 5,43%, SOL caiu 3,98% — se continuar a cair, altcoins e o mercado principal têm uma ordem, o mercado principal é apenas atrasado.
A lição não é que o mercado vai cair, mas que em mercados em queda "ter" e "ser detido" são coisas diferentes. Eu não odeio perder dinheiro, odeio que a posição não esteja nas minhas mãos.
Num dia com mediana de -7% como hoje, quem vais reduzir primeiro na tua posição? Defender BTC, ou olhar primeiro para o ETH que tens? $BTC $SLX
Não é nada otimista, nada otimista mesmo!
A instituição que incubou este projeto está prestes a entrar em liquidação, então para que serve isto?
Solstice (o projeto que emite o token SLX) foi incubado pela **Deus X Capital**.
A Deus X Capital fundou a Solstice Labs em 2024 e fornece financiamento e recursos, sendo um dos seus projetos incubados.
Atualmente, esta instituição já anunciou que vai encerrar e entrar em liquidação (planeada para ser concluída em janeiro de 2027), mas o projeto SLX em si ainda foi incubado por ela.
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O que faz esta instituição:
Deus X Capital é uma empresa de investimento em cripto e fintech apoiada por um family office, sendo um investidor institucional. Foi fundada em 2023, gere cerca de 1 mil milhões de dólares em ativos, e as suas principais atividades incluem investimento, incubação de projetos e operações relacionadas, sendo uma instituição profissional relativamente regulamentada no setor cripto.Algumas razões para manter, precisam ser perguntadas novamente
Se a razão para comprar $PEPE é esperar que o sentimento volte, acho que devemos admitir que o nosso julgamento é sobre o interesse do mercado.
Não se pode dizer que tem muita popularidade quando não sobe, e depois que cai mudar de opinião dizendo que é para manter como um projeto de longo prazo.
Eu me preocupo mais se, depois que o interesse diminuir, o comércio ainda pode se manter ativo.
Se o número de pessoas discutindo aumenta, mas o preço não sobe, não se apresse em explicar que ainda há espaço para crescer. Entre o interesse e a compra, afinal, há dinheiro real envolvido.
Quanto ao $SUI, vou ficar atento a uma ilusão: o progresso do projeto está bom, então achamos que não precisamos mais olhar para a oferta durante o período de posse.
Ele tem um limite máximo total de 10 bilhões de unidades, mas os tokens ainda são liberados gradualmente conforme o planejado, e a quantidade em circulação vai mudar.
Isso não significa que a liberação necessariamente causará queda, mas para a mesma demanda, a quantidade negociável pode ser diferente.
Acreditar no ecossistema é uma coisa, mas a que avaliação você está disposto a comprar, isso precisa ser considerado separadamente.
Quanto ao $AVAX, é preciso evitar confundir a recompensa de staking com proteção de preço.
A recompensa do staking vem da emissão adicional, enquanto as taxas da rede têm um mecanismo de queima.
O número de moedas aumenta, mas o valor da conta ainda pode cair.
Portanto, não vou ignorar se a razão original para comprar mudou só porque posso ganhar juros. A recompensa pode ser considerada como rendimento, mas não pode responder por que ainda quero manter.Os dados do CPI foram divulgados, a inflação geral superou as expectativas, a inflação subjacente também aumentou, e a desculpa do Federal Reserve de que o aumento se devia apenas ao preço da energia foi completamente desfeita. O mercado caiu fortemente em resposta, qual será a próxima tendência?
Após a divulgação dos dados, o grande BTC caiu diretamente abaixo de 82.000, os fundos de ETF já estavam a sair, e agora que as expectativas macroeconómicas apertaram, os compradores têm ainda menos coragem de entrar. Se hoje não conseguir manter os 80.000, o próximo suporte será 78.000.
O ETH foi o mais afetado, já era o mais fraco dos três, o ETF continua a perder fundos, o rendimento do staking não consegue competir com os títulos do Tesouro dos EUA, e as instituições não estão a assumir posições abaixo deste nível. Quando o BTC enfraquece, o ETH cai mais drasticamente, e hoje continuou a cair, provavelmente será difícil estabilizar a curto prazo.
O ouro $XAUt também caiu muito, o ouro à vista caiu quase 2%. A inflação subjacente acima do esperado elevou as taxas de juro reais, o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subiram juntos, e o ouro, que não gera rendimento, só pode sofrer a curto prazo. Mas o ouro recuperou rapidamente hoje, porque os fundos de ETF continuam a entrar, e os bancos centrais não pararam.
A maior diferença entre o BTC e o ouro é que os compradores do BTC são grandes baleias na cadeia, enquanto os compradores do ouro são bancos centrais e fundos soberanos. A natureza e a paciência dos fundos destes últimos estão em outro nível. Mantenha firmemente as posições base de BTC e ETH à vista, e elimine toda a alavancagem a curto prazo. O ouro está sob pressão a curto prazo, mas a sua base é mais sólida do que a do BTC. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 O dólar disparou. O Bitcoin foi vendido. As apostas no aumento das taxas duplicaram.
O IPC de setembro foi 3,7%, em agosto foi apenas 3,4%. O núcleo foi 2,6%, em agosto foi apenas 2,4%.
Ambos os números foram maiores do que o esperado.
O que mais subiu foi a gasolina, 9,1%. Uma pessoa suportou metade do aumento.
O que quebrou primeiro não foi a moeda.
Foi a ideia de "Bitcoin é só para especulação de risco".
Quando vi o número da gasolina, minha primeira reação foi correr para abastecer.
Depois percebi que estava mais caro do que na semana passada.
As pessoas são assim.
Ok, voltando ao assunto.
O Fed já aumentou 25 pontos base em 16 de setembro, agora está entre 3,75%–4,00%.
Mais uma vez? A próxima reunião é em 27–28 de outubro.
Antes do IPC, o mercado apostava cerca de 20% de chance de aumento. Quando os dados saíram, virou 47%.
Em uma sessão de negociação, dobrou.
O título do Tesouro de 2 anos está a 4,872%, subiu 7 pontos base no mesmo dia. O dólar também subiu.
Veja bem:
Bitcoin não paga juros.
O título do Tesouro de 2 anos paga 4,87%.
Isso é tudo.
Agora vem a parte mais desagradável.
Eu tenho um pouco de preconceito, essa queda não é culpa da moeda, é porque todos de repente lembraram das taxas de juros.
Por isso escrevi dois artigos seguidos ontem sobre taxas de juros, porque é algo que merece atenção.
Algumas pessoas que há poucos dias ainda gritavam "próxima parada 100 mil" ficaram em silêncio nos últimos dois dias.
E as pessoas que normalmente não acompanham notícias financeiras abriram conta pela primeira vez esta semana, primeiro olharam para as taxas de depósito e depois não voltaram mais. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 A receita da TSMC no terceiro trimestre atingiu um novo recorde histórico, beneficiando-se principalmente do boom da produção de chips de IA. No entanto, o mercado está mais atento à qualidade dos lucros: a subida da nova tecnologia e a construção de fábricas no estrangeiro aumentaram os custos, deixando em dúvida se a margem bruta conseguirá manter-se entre 65%-67% e se os lucros acompanharão a receita. As expectativas anteriores para a IA já foram totalmente absorvidas, e os fundos optaram por realizar ganhos antes da divulgação dos resultados, pelo que o preço das ações sofreu uma correção. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCOct15Earnings
A receita da TSMC, antes de 15 de outubro, já tinha sido absorvida pelo mercado. Se esperarmos até o dia do relatório financeiro para vê-la como uma notícia positiva surpresa, o ritmo do investimento pode ter atrasado.
A 8 de outubro, a empresa já tinha anunciado os dados de receita de setembro: aumento anual de 54,6%, ligeira queda mensal de 0,6%. Esta variação tem um significado profundo — a forte tendência de crescimento a longo prazo não significa necessariamente que cada mês deva registar um novo recorde em comparação com o mês anterior. As pequenas flutuações mensais não são suficientes para abalar a grande narrativa da procura por inteligência Logo de manhã, tudo ficou no vermelho 😵, desta vez os dados do CPI mais altos fizeram o mercado Crypto recuar em geral, claramente está sendo colocado no mesmo quadro de avaliação de risco das ações de AI, setores como RWA caíram mais de 6%. A Jian acha que o que o mercado está a preocupar-se atualmente não é o $BTC ou $ETH ou algum token, mas sim as taxas de juro, o custo do financiamento e se os ativos sobrevalorizados ainda conseguem aguentar
Eu já tinha enfatizado que num ambiente económico de taxas de juro elevadas como o atual, a avaliação dos ativos cripto é como andar na corda bamba, sendo especialmente sensível ao sentimento do mercado, e o capital de curto prazo adora atacar primeiro este tipo de ativos; se o token que deténs a longo prazo não tem rendimento suficiente a sustentá-lo, então está em perigo neste ambiente #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 O Dow Jones caiu 0,09%, praticamente estável; o Nasdaq caiu 1,88%. No mesmo dia de negociação, dois mundos.
Juntando esses dois números, fica claro que o dinheiro não saiu do mercado acionista dos EUA, apenas migrou das ações de tecnologia para os setores de saúde e consumo essencial. O setor de tecnologia da informação caiu 3% em um dia, enquanto o setor de saúde subiu 2,4%, com Eli Lilly e Merck subindo três a quatro pontos, uma típica troca defensiva de posições.
A origem ainda é o petróleo. Nos últimos dez dias, os ataques a navios no Estreito de Ormuz aumentaram visivelmente; no dia 11 de outubro, o petróleo cru que passou pelo estreito foi de apenas cerca de 2,9 milhões de barris, enquanto alguns dias antes ainda eram mais de 20 milhões de barris. O Brent chegou a ultrapassar os 106 dólares, a gasolina subiu mais de 30% em relação ao ano anterior, o CPI de setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior, acima do esperado. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou 5,2%, o de 2 anos se aproximou de 4,9%, e Williams do Federal Reserve de Nova Iorque também disse que faz sentido aumentar a taxa mais uma vez este ano.
Ativos com avaliações elevadas temem essa combinação. Nvidia caiu 3,2%, Meta caiu 3,3%, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 10% em cinco dias, e a CoreWeave caiu 15% em um dia.
Eu tendo a acreditar que, enquanto o preço do petróleo permanecer acima de cem dólares, qualquer recuperação das ações de tecnologia deve ser vista apenas como um repique. Hoje, vamos primeiro analisar o relatório financeiro da TSMC; se a demanda por AI for convincente, os semicondutores podem ter um respiro; se não for, essa rodada de ajuste pode não ter terminado. Depois disso, teremos o FOMC nos dias 27 e 28 de outubro.
A posição em tecnologia da xdm pode ser mantida por enquanto, comprando nas quedas. Em um mercado assim, é melhor evitar muitas operações; as eleições de meio de mandato estão próximas, e as guerras entre EUA-Irã e Rússia-Ucrânia podem estar prestes a alcançar um ponto de viragem importante#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 Este movimento do CPI derrubou as expectativas otimistas anteriores de "pico de subida das taxas". #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
A curto prazo, a linha macro está a puxar para baixo. A expectativa de subida das taxas aquece, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobem, o dólar fortalece, e os ativos de risco no geral não estão a ter um bom desempenho. BTC não vai fortalecer de forma independente.
Mas a médio prazo, perto dos 80 mil há fundos de longo prazo a comprar. O fluxo inverso de 167 milhões num único dia para o ETF não é falso. Isso indica que há pessoas dispostas a investir nesta posição.
Nesta fase, o que mais se deve evitar é tentar adivinhar o fundo. Se os 80 mil se mantêm ou não, depende dos dados do PPI e da reunião do FOMC. Antes de surgir uma direção clara, a gestão da posição é mais importante do que o julgamento. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Três variáveis que realmente determinam o limite superior do negócio de publicidade
1. Se o ARPU da publicidade pode alcançar o ARPU da subscrição
Atualmente, a receita por utilizador dos pacotes com publicidade ainda é inferior à dos pacotes sem publicidade. Se o orçamento dos anunciantes, a compra programática e o CPM das transmissões ao vivo aumentarem, a diferença poderá diminuir.
2. Se o fornecimento contínuo de transmissões ao vivo e conteúdos de alta participação pode ser mantido
Conteúdos ao vivo como NFL, WWE, MLB têm uma eficiência de monetização publicitária mais elevada e também aumentam a atividade dos utilizadores, mas têm custos elevados e programação concentrada, sendo necessário provar a sua sustentabilidade.
3. Se o sistema de publicidade AI pode melhorar a eficiência da colocação
A Netflix está a promover o planeamento publicitário impulsionado por AI, adaptação criativa, perceção do público e data clean rooms, o que está relacionado com a disposição dos anunciantes em aumentar o orçamento a longo prazo.
Julgamento de investimento
O negócio publicitário da Netflix merece acompanhamento, mas não se deve olhar apenas para o slogan "receita publicitária a duplicar". O mais importante é observar: ARPU dos pacotes com publicidade, retenção dos anunciantes, taxa de preenchimento da publicidade em transmissões ao vivo, proporção programática e se a margem de lucro é diluída pelo custo do conteúdo.
Se estes indicadores melhorarem, o negócio publicitário passará de "história" a "fluxo de caixa"; se a melhoria for inferior ao esperado, continuará apenas a suportar a avaliação, e não será um ponto de inversão de desempenho.Com a divulgação dos dados do CPI desta vez, muitas pessoas realmente perceberam que o "arrefecimento da inflação e corte das taxas no final do ano" que o mercado vinha repetindo por mais de meio ano não é tão certo.
Antes, todos assumiam que o ciclo de aumento das taxas do Fed já tinha terminado, por isso ativos sem juros como $BTC $ETH conseguiam manter a valorização num ambiente de altas taxas.
Mas desta vez, o CPI e a inflação núcleo superaram as expectativas, o que derrubou essa premissa — o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA disparou, e agora até os títulos do Tesouro sem risco oferecem mais de 5% de retorno, então as instituições naturalmente não querem mais ficar em cripto volátil e sem fluxo de caixa; a saída líquida contínua dos ETFs é a prova mais concreta disso.
As liquidações em cadeia só aceleraram a queda, o verdadeiro problema é que quem está comprando agora são principalmente grandes baleias do mercado cripto que fazem trading de curto prazo e não conseguem segurar por meses.
Por outro lado, o ouro caiu, mas logo se recuperou, sustentado por fundos de bancos centrais e fundos soberanos com estratégias de longo prazo; eles não estão apostando se o Fed vai aumentar as taxas no próximo mês, essa estabilidade de capital é algo que o mercado cripto não consegue competir agora.
Investir envolve riscos, decisões devem ser tomadas com cautela, a análise acima é apenas uma opinião de mercado e não constitui qualquer recomendação de investimento.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Os números recorde de receita da TSMC já eram públicos antes de 15 de outubro, por isso apresentá-los como uma surpresa positiva inesperada no dia dos resultados pode estar a perder a visão mais ampla.
A 8 de outubro, a empresa reportou que a receita de setembro aumentou 54,6% em relação ao ano anterior, mas caiu 0,6% em comparação com agosto. Isto destaca uma distinção importante: um forte crescimento anual não significa necessariamente que a receita aumentará todos os meses.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Porque é tão forte?
● Processo avançado a plena capacidade: 3nm representa cerca de 30% da receita de wafers, 5nm cerca de 33%, 7nm e abaixo totalizam 77%; 2nm também começou a aumentar (cerca de 11%), beneficiando principalmente os chips Apple A20 Pro/M6 e o CPU de servidor AMD Venice.
● Investimento contínuo em infraestrutura de IA: a plataforma Vera Rubin da Nvidia, o AMD MI450X e outros processadores de IA de próxima geração estão na fila para competir por capacidade, o avançado empacotamento CoWoS também está em falta.
● Aumento significativo nos gastos de capital: o gasto de capital anual para 2026 foi elevado de 52-56 mil milhões de dólares para 60-64 mil milhões de dólares, dos quais 70-80% serão investidos em processos avançados. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Irmãos, na minha análise pessoal, o preço do petróleo vai disparar para 100 dólares antes das eleições de meio de mandato. Primeiro, vamos falar sobre a situação entre os EUA e o Irão. Recentemente, o Irão bloqueou o Estreito de Ormuz, depois os houthis do Iémen atacaram o Irão, e o Irão continua a desestabilizar a situação no Médio Oriente. O objetivo do Irão é claro: controlar a arma poderosa do petróleo. Excluindo fatores sazonais, a procura global por petróleo é aproximadamente constante anualmente, e agora que o Irão controla o petróleo, a procura global não está a ser satisfeita, o que certamente afetará a vida das pessoas, e esse impacto refletir-se-á nos países. Para resolver este problema, seria necessário um acordo entre os EUA e o Irão, mas os EUA não têm sinceridade para negociar. Atualmente, os EUA continuam a procurar soluções, mas a raiz do problema está no Médio Oriente, por isso o preço do petróleo não vai baixar tão cedo, podendo até atingir máximos anteriores, porque o Irão certamente tentará de todas as formas concluir um acordo antes das eleições de meio de mandato, caso contrário, após as eleições, o presidente certamente atacará. Portanto, o preço do petróleo não vai necessariamente continuar a subir, mas certamente não vai baixar.
Falando da Rússia e Ucrânia, o conflito já dura quase cinco anos, e agora não pode parar mesmo que queiram. Certamente uma das partes terá de ceder. Se fosse para negociar, a Rússia já teria negociado com a Ucrânia várias vezes e o conflito não duraria tanto. A Ucrânia certamente quer negociar, mas a Rússia não aceita, então a Ucrânia ataca diariamente as infraestruturas energéticas da Rússia para pressionar outros países preocupados com a energia a pressionar a Rússia. Mas a Rússia não tem outras qualidades, exceto ser teimosa. Portanto, não se sabe quando o preço do petróleo vai baixar. Esta é a minha opinião pessoal e não constitui aconselhamento de investimento. #TSMCOct15Earnings O recorde de receitas da TSMC já era conhecido pelo mercado antes de 15 de outubro. Tratar o mesmo facto como uma surpresa positiva repentina no dia do relatório de resultados pode ser um passo atrás do ritmo.
A empresa anunciou a 8 de outubro que a receita de setembro cresceu 54,6% em termos anuais, mas diminuiu 0,6% em termos mensais. Este contraste é bastante interessante: um forte crescimento a longo prazo não significa que todos os meses sejam superiores ao anterior 10月14日至15日，加密市场出现一轮跳水。 比特币跌破81000美元，盘中最低触及约80500美元；以太坊跌破2400美元，10月15日一度报约2317美元，近一周跌幅接近5%。 Coinglass 数据显示，全市场清算规模超过11亿美元，其中以太坊多头被清算约3.3亿美元，居各币种之首。 值得注意的是，这并不是一次孤立的“币圈内部事件”。同一时段，美股纳指收跌约1.9%，标普500跌约1.1%，黄金跌破4100美元，白银重挫，韩国存储巨头股价闪崩。 加密资产这次更像是全球风险资产同步去杠杆中的“高贝塔品种”。 二、直接导火索：CPI超预期，加息预期重新升温 先看数据。10月14日公布的美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，也高于8月的3.4%，环比上涨0.6%。剔除食品和能源的核心CPI同比2.6%(预期2.5%)，环比0.3%(预期0.2%)。汽油价格贡献了月度涨幅的一半以上，背后是中东局势带动的油价走高(布伦特原油一度升至约105美元)。 为什么这次CPI数据格外致命。关键在于政策背景已经变了，美联储9月刚刚完成2023年以来的首次加息，市场此前还在争论“是否#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
No relatório financeiro da TSMC, o que realmente vale a pena observar não é quanto a receita cresceu, mas sim por quanto tempo o negócio de AI ainda pode prosperar.
A receita do terceiro trimestre já foi divulgada, atingindo 1,49 triliões de dólares taiwaneses, um aumento anual de cerca de 50%, estabelecendo um novo recorde. Este número indica que a procura por chips de AI continua forte, mas também significa que o mercado já tinha expectativas elevadas para este relatório.
A seguir, o foco está em três pontos: primeiro, a margem bruta, se conseguirá manter-se estável sob a pressão da expansão do processo de 2 nanómetros; segundo, a capacidade de embalagem avançada CoWoS, se as encomendas de chips de AI podem continuar a sustentar o crescimento; terceiro, as perspetivas de procura para o quarto trimestre e para 2027.
A minha opinião é que a indústria de AI ainda não pode ser subestimada, mas também não se deve perseguir cegamente o crescimento dos resultados. O bom desempenho da TSMC apenas prova a forte procura na cadeia industrial, não significa que todas as ações relacionadas com AI valham a pena comprar.
Especialmente agora, o mercado negocia não só os lucros atuais, mas também as expectativas de crescimento para os próximos anos. Se o relatório superar as expectativas, mas a gestão não der sinais mais fortes para o crescimento futuro, o preço das ações pode subir e depois cair.
Esta noite, estou mais atento às declarações da gestão sobre as encomendas futuras e os gastos de capital. O que realmente determina até onde pode ir o mercado de AI não é quanto se ganhou hoje, mas se no próximo ano ainda se pode superar as expectativas.
O que vocês acham, este relatório da TSMC vai continuar a impulsionar o mercado de AI ou será que as boas notícias já foram realizadas e o capital aproveitará para sair? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 O recorde de receitas da TSMC já era conhecido pelo mercado antes de 15 de outubro. No dia do relatório financeiro, tratar o mesmo facto como uma notícia repentina pode já ser um passo atrasado.
A empresa anunciou a 8 de outubro que as receitas de setembro cresceram 54,6% em termos anuais, mas caíram 0,6% em termos mensais. Este contraste é interessante: um crescimento forte a longo prazo não significa que cada mês seja melhor que o anterior. Pequenas variações mensais não são suficientes para tirar conclusões sobre a procura total de AI.
Após a divulgação antecipada das receitas mensais, o foco do relatório financeiro deve avançar. Como serão organizadas as encomendas para o próximo trimestre, quais as necessidades que podem continuar, e se os clientes anteciparam compras, são informações mais valiosas do que repetir os valores já públicos.
Na conferência telefónica, quero especialmente ouvir sobre a distribuição temporal das encomendas. Se os clientes antecipam as necessidades futuras para garantir o fornecimento, e se a expansão sincronizada com a procura final é diferente em termos de significado para os próximos trimestres. Ainda não é possível confirmar qual é o caso. Esta pergunta merece ser feita.
Apostar na TSMC não exige que cada etapa traga apenas boas notícias. Empresas fortes também enfrentam variações no ritmo das encomendas. O que realmente me preocupa é que as pessoas precisem de números de crescimento cada vez maiores para ficarem satisfeitas, mas ninguém pergunta o que o próximo trimestre pode superar em termos de expectativas. Neste relatório, quero ouvir mais sobre os planos futuros e menos sobre celebrações dos recordes já alcançados.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ Hoje o mercado geral ainda está em oscilação fraca, as moedas principais estão sob pressão, mas alguns projetos de média e pequena capitalização seguiram uma tendência independente, o que é bastante interessante.
O mais evidente é o $WAL, um projeto de armazenamento descentralizado do ecossistema Sui, com volume de negociação e valorização muito fortes nas últimas 24 horas, mostrando claramente características de entrada concentrada de capital, principalmente impulsionado pela narrativa da infraestrutura de dados para IA. No entanto, ainda há pressão de desbloqueio pela frente; atualmente, é mais um resultado da narrativa combinada com negociações concentradas de capital, não se pode falar ainda em validação de demanda real. Uma valorização rápida e uma lógica consistente são coisas diferentes...
Outras áreas também têm movimentação de capital, tokens relacionados a agentes de IA como Quack AI (Q) continuam a atrair atenção, Bitway (BTW), com maior capitalização, também aparece na lista de popularidade. Setores como armazenamento, IA e privacidade, com tokens como ZEC e STRK, apresentam desempenho semanal razoável, havendo calor local.
No geral, hoje é um ponto quente estrutural, não uma ressonância geral. Quando o mercado está fraco, o capital tende a se concentrar em ativos com narrativa e volume de negociação, mas quando o sentimento recua, a queda é rápida. Para o $WAL, o foco futuro deve ser se o volume de negociação se mantém e se o progresso do produto acompanha, não apenas olhar para a valorização diária.
O acima é apenas uma observação de mercado e julgamento pessoal, não constitui conselho de investimento. O mercado muda rápido, cada um deve fazer sua própria pesquisa.Acabei de analisar a proporção de pessoas longas e curtas no BTC perpétuo da OKX, está em 1,8, enquanto há um dia estava por volta de 1,25.
O preço caiu mais de 3% nesse dia, mas o número de pessoas em posições longas aumentou à medida que o preço caía. No início, também pensei que eram os grandes investidores a comprar na baixa. Mas ao olhar para os 5% principais, os números não batiam: contando por pessoas, a proporção long/short é 1,23, mas por volume é apenas 0,94, ou seja, há mais pessoas longas, mas o dinheiro está um pouco mais inclinado para posições curtas.
Portanto, quem está a assumir o risco principal são as pequenas contas, as posições dos grandes investidores não se moveram para o lado longo. Se a proporção de volume dos 5% principais voltar a estar acima de 1 nos próximos dias, admito que me enganei.
Vocês costumam acompanhar mais a proporção pelo número de pessoas ou pela proporção pelo volume?
$BTC A cadeia $MON é uma boa blockchain pública, com excelente capacidade de engenharia, capaz de executar DAPPs em grande escala sem problemas, mas não tem características próprias, não possui tecnologia exclusiva desenvolvida internamente, ainda é baseada principalmente no conjunto EVM+ otimizado. Além disso, com a forte competição atual entre blockchains públicas, com tecnologias avançadas como o sharding noturno da NEAR, o modelo de objeto da linguagem move da Sui, e o modelo de subcadeias da AvAX, o mon parece bastante comum Alpenglow pode acelerar a confirmação final da Solana em 99%? Três coisas a verificar em 21 de outubro
A Solana planeia ativar o Alpenglow em 21 de outubro, substituindo o mecanismo de consenso TowerBFT. O objetivo oficial é reduzir o tempo de confirmação final de cerca de 12,8 segundos para 150 milissegundos.
Mas os investidores não devem olhar apenas para este número; o que realmente vale a pena observar é:
① Velocidade real de confirmação
150 milissegundos ainda é uma meta técnica; após a atualização, será necessário ver se a mainnet consegue manter-se próxima do esperado.
② Se a migração dos validadores correu bem
Os validadores precisam usar um cliente baseado no Agave 4.3.0. Em grandes mudanças de mecanismo de consenso, a estabilidade da rede é fundamental.
③ Como interpretar os dados on-chain
O Alpenglow vai mover os votos dos validadores para fora dos registos normais de transações, o que pode causar uma queda estrutural no TPS e no número de transações, mas isso não significa uma redução na procura real dos utilizadores.
Além disso, em 21 de outubro será introduzido primeiro o Votor; a atualização da propagação de dados Rotor ainda está numa fase posterior.
A minha avaliação é que o Alpenglow tem um significado técnico importante, mas o resultado final ainda precisa de ser comprovado pela mainnet em testes reais. Se a atualização for adiada, a rede instável ou a velocidade de confirmação não atingir as expectativas, será necessário reavaliar o otimismo original do mercado.
As especificações técnicas são o objetivo; a validação na mainnet é a prova.
#Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL $BTC caiu 3,27% nas últimas 24 horas, de 84.117,6 para 80.188, depois recuperou para 80.908. Nesta fase, os touros sofreram mais: liquidação de posições longas de 84,79 milhões de dólares, enquanto as posições curtas foram de apenas 33,67 milhões. Estou inclinado a uma visão pessimista. A taxa de financiamento nos últimos três períodos foi 0,0015%, -0,0018%, -0,0041%, ficando cada vez mais negativa, o que indica que os vendedores a descoberto estão dispostos a pagar para manter suas posições; essa estrutura geralmente faz o preço continuar a cair. O volume de opções put/call é 1,05, superior ao open interest de 0,91, mostrando que as novas posições tendem a comprar proteção. O DVOL está em 38,8, não alto; se o PPI ficar mais quente, a volatilidade pode aumentar. O open interest dos contratos ainda é de 7,48 mil milhões de dólares, a alavancagem não foi totalmente eliminada; se a macroeconomia pressionar novamente, as posições longas serão liquidadas. A expectativa é que o preço quebre abaixo de 80.188 primeiro. Condição para reversão para alta: o preço voltar a superar 84.117,6 e a taxa de financiamento retornar a valores positivos. Se o PPI ficar mais frio, a pressão macroeconómica aliviará, e o principal será a própria alavancagem se ajustar, reduzindo o impacto consideravelmente. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 A receita da TSMC no terceiro trimestre atingiu um novo recorde, e o foco do mercado já se voltou para a rentabilidade: se a procura por chips de IA pode continuar a sustentar uma margem bruta elevada, e se a pressão dos custos devido à expansão dos processos avançados afetará o crescimento dos lucros.
Para os investidores, o crescimento da receita é apenas o primeiro sinal. O mais importante é se a velocidade do crescimento dos lucros consegue acompanhar, e o julgamento da administração sobre a procura de IA e os gastos de capital no quarto trimestre.
Se a margem de lucro se mantiver resiliente, isso indica que a TSMC não só obteve encomendas de IA, mas também manteve uma forte capacidade de fixação de preços; caso contrário, mesmo com a receita a atingir um novo recorde, pode enfrentar uma reavaliação do mercado quanto à valorização.
O relatório financeiro da TSMC é, na verdade, uma janela importante para observar o dinamismo da cadeia global da indústria de IA.
Um ponto temporal importante a acrescentar: até às 12:15, hora de Pequim, conforme mostrado na captura de ecrã, o relatório financeiro completo do terceiro trimestre da TSMC ainda não foi divulgado, e a conferência de resultados será realizada às 14:00 de hoje. Está confirmado que a receita do terceiro trimestre foi cerca de 1,49 biliões de dólares taiwaneses, um aumento anual de cerca de 50%; o mercado prevê que o lucro líquido também pode bater recordes, mas isso ainda é uma previsão.
Portanto, é correto usar "rentabilidade a revelar" neste post, não sendo apropriado antecipar e escrever "o lucro líquido já atingiu um novo recorde". $CRWV caiu mais de 16% hoje e despencou mais de 50% nos últimos 5 meses.
A razão é a sua dívida. A CoreWeave deve cerca de 35 mil milhões de dólares em dívida e pagou 640 milhões de dólares em juros apenas no último trimestre. Os investidores começaram agora a vender essa dívida. Os seus títulos de 2032 caíram mais de 23% desde junho.
O preço das obrigações está tão baixo que são consideradas em dificuldades.
Devido à queda do preço, qualquer pessoa que compre essas obrigações agora pode obter um rendimento anual superior a 15%. Portanto, 15% é agora o custo que a CoreWeave tem para tomar dinheiro emprestado.
Isto é um grande problema porque planeia gastar entre 35 mil milhões e 39 mil milhões de dólares este ano, mas só tem 5,5 mil milhões de dólares em dinheiro. Tem de continuar a pedir emprestado para manter a construção.
Os swaps de incumprimento de crédito que os investidores usam para se proteger contra o risco de incumprimento agora indicam que a probabilidade de incumprimento da CoreWeave nos próximos 5 anos é de 58%.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 A inflação nos EUA em setembro subiu 3,7% em termos anuais, acima dos 3,4% de agosto; aumento mensal de 0,6%. O núcleo do CPI subiu 2,6% em termos anuais, com um aumento mensal de 0,3%. O aumento dos preços da energia é o principal motor, mas a inflação subjacente mantém-se resistente, indicando que a pressão inflacionária não pode ser simplesmente atribuída à volatilidade dos preços do petróleo.
Estes dados colocam o Federal Reserve numa posição mais difícil para equilibrar: o crescimento do emprego já arrefeceu significativamente, mas a inflação voltou a subir. As preocupações do mercado sobre novos aumentos das taxas de juro intensificaram-se, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro sofreram pressão, e o espaço para valorização dos ativos de risco está a ser testado.
Esta noite será também divulgado o PPI dos EUA de setembro, às 8:30 da costa leste dos EUA, ou 20:30, hora de Pequim. Se os preços no setor da produção também arrefecerem, ajudará o mercado a avaliar se a pressão dos custos continua a ser transmitida ao consumidor.
Para o BTC, a combinação mais desfavorável atualmente é a inflação a subir, as expectativas de taxas de juro a aumentar, enquanto o emprego começa a arrefecer. Se o PPI continuar acima do esperado, o mercado poderá reduzir ainda mais as expectativas de afrouxamento; se a pressão no setor da produção aliviar, haverá oportunidade para mitigar o impacto do CPI. O ponto crucial esta noite não é apenas o nível dos dados, mas se a inflação está a espalhar-se. $BTC Core 官方（Core DAO）主动撤出自己的验证节点，分两种完全不同的解读，要看是主动下线退出验证集合，还是只是临时停机。 一、最理想的解读：去中心化（利好叙事） Core 网络总共只有 31 个活跃验证节点。 - 基金会把自己运营的官方验证节点主动退出，不再霸占验证席位，把出块资格交给社区第三方验证者。 - 代表项目方不再把持网络控制权，弱化基金会对链的掌控，符合公链去中心化的目标。 - 属于很多公链后期的常规操作，本身不代表链要跑路。 但这里有个关键点： 虽然官方节点退出，但如果大量质押委托仍然集中在少数头部验证人手里，网络依旧高度中心化，只是控制权从项目方转移给了少数大户。 二、需要警惕的负面信号（市场最关心） 如果是在没有提前公告的情况下，核心官方验证节点突然退出，一般会被市场解读为下面这些问题。 1. 项目方运维收缩、预算缩减 运行验证节点需要持续服务器、运维人力成本。 - 币价持续低迷、生态收入不及预期，团队缩减开支，不再承担验证节点成本。 - 说明项目方已经不愿意持续投入维护这条链，属于基本面转弱信号。 2. 团队信心不足 $BTC
A mesa de opções já colocou um colchão de proteção abaixo de 80000.
Os dados das opções Deribit mostram que, para os contratos com vencimento a 16 de outubro, as posições de opções de venda estão concentradas na faixa de preço de exercício entre 76000 e 80000, com fundos a usar opções para cobrir antecipadamente o risco de queda. Atualmente, BTC OKX spot está em 80898.8, DOGE OKX spot em 0.07967.
O facto é que o mercado de derivados está claramente a reforçar a prevenção do risco de cauda antes da liquidação de amanhã. Julgo que, antes da liquidação das opções a 16 de outubro, se os dados de vendas a retalho dos EUA esta noite forem fortes, o BTC provavelmente vai romper para baixo os 80000 para testar a zona densa de opções de venda entre 78000 e 79500, e o DOGE, com alta elasticidade, também vai descer para 0.075. Se antes da liquidação o BTC se mantiver firme acima de 80000 e recuperar para acima de 82200, então a previsão de descida para a zona densa de opções não se confirma.
$BTC
$DOGE
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
TSMC Q3: A receita já não é uma incógnita, o que realmente importa são três coisas
Receita do Q3 cerca de 1,49 biliões de TWD, crescimento anual de cerca de 50%, este número já foi divulgado progressivamente nos relatórios mensais, provavelmente já refletido no preço das ações. Na conferência de resultados de hoje, estou atento a três pontos:
1️⃣ Orientação para a receita do Q4: Depois da receita ter disparado devido às encomendas de AI, o mercado quer saber "se pode continuar". Se a orientação apenas corresponder às expectativas, é provável que haja realização de lucros e queda no preço das ações; só uma orientação claramente em alta trará novo impulso para subir.
2️⃣ Se o investimento de capital foi aumentado: Um aumento no investimento de capital indica que a TSMC está mais otimista do que o mercado quanto à procura de AI, o que é um sinal positivo para toda a cadeia de AI (NVIDIA, ações de equipamentos).
3️⃣ Margem bruta: Um crescimento elevado da receita não significa necessariamente que os lucros sejam iguais. Os custos de construção no estrangeiro e as taxas de câmbio pressionam a margem bruta, vamos ver se consegue manter-se elevada. O mercado prevê um lucro líquido do Q3 de cerca de 746,3 mil milhões de TWD, a diferença entre o valor real e esta previsão determinará o sentimento de hoje à noite.
O meu raciocínio: O preço das ações já recuou mais de 2% antes dos resultados, indicando divergência no mercado. Não faço apostas pesadas antes dos resultados, começo com uma posição pequena e depois aumento ou corto perdas quando a orientação do Q4 for divulgada.
Acham que a orientação do Q4 pode superar as expectativas? Comentem abaixo 👇
Apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento.#TSMCOct15Earnings Os EUA expandem a produção, será o Texas o próximo destino? O Arizona já investiu 265 mil milhões de USD. Na semana passada, Elon Musk afirmou que a sua empresa vai construir o parque industrial de chips AI Terafab, a TSMC poderá alugar parte da fábrica
A margem bruta será mantida? A previsão para a margem bruta do terceiro trimestre é de 65%-67%, mas os custos das fábricas no estrangeiro são mais de 30% superiores aos de Taiwan, a pressão da depreciação começa a manifestar-se a partir da segunda metade do ano, Citi e JPMorgan prevêem uma diluição de 2-3 pontos percentuaisRevisão dos dados do CPI: análise do movimento de curto prazo do $BTC /$ETH
Os dados do CPI dos EUA de setembro mostraram um enfraquecimento geral das expectativas do mercado, sendo o principal gatilho para a recente correção no mercado cripto. O CPI mensal subiu +0,6%, conforme esperado, mas o anual foi de 3,7%, acima da previsão de 3,6%; o CPI núcleo subiu 0,3% mensalmente e 2,6% anualmente, ambos superando as expectativas do mercado. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Após a divulgação dos dados, as expectativas de aumento das taxas de juro dispararam, com a probabilidade de subida em outubro a duplicar para 44%-49%, e a probabilidade de subida até ao final do ano a ultrapassar 95%. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar subiram em conjunto, as ações americanas caíram fortemente, e o mercado cripto sofreu pressão passiva.
O $BTC no gráfico diário resistiu ligeiramente, caindo de 83.430 para 81.784, perdendo a média móvel de 20 dias e rompendo várias médias móveis de médio e longo prazo, enfraquecendo o padrão técnico. O suporte chave está em 81.603; se mantido, o preço deve oscilar amplamente entre 80.300 e 84.000;
Se romper para baixo, os alvos são 80.365 e 78.003. O fluxo de capital mostra algum suporte, com um influxo líquido de 175,7 milhões no ETF spot em 10/13, recuperando a saída do dia anterior, embora o grande gap anterior ainda não tenha sido preenchido. O intervalo intradiário está entre 80.800 e 83.000.
O $ETH continua fraco, com risco de alavancagem significativamente maior; o valor de mercado do open interest perpétuo representa 15,3%, três vezes mais que o BTC, e as posições longas não foram totalmente liquidadas. A linha crítica de curto prazo está em 2.400; se romper para baixo, os alvos são 2.330 e 2.250, e só uma sustentação acima de 2.500 permitirá condições para recuperação.$BTC caiu 2,09% na noite passada, o Nasdaq 100 caiu 2,02%, o Dow Jones caiu apenas 0,09%, uma diferença de vinte e duas vezes, essa diferença é a resposta do mercado após a divulgação do CPI de setembro.
O CPI de setembro foi divulgado ontem às 20h30 (hora de Pequim), não é uma espera, é uma realização, o índice geral anual foi de 3,7%, o núcleo anual foi de 2,6%, ambos superando as expectativas e os valores anteriores, ambos acima do esperado, o principal impulsionador foi o aumento mensal de 5,2% na energia e 9,1% na gasolina, este item do preço do petróleo contribuiu com mais da metade do aumento.
Assim que os dados foram divulgados, o mercado imediatamente reprecificou, a probabilidade de aumento da taxa em 25 pontos base em outubro saltou de 21,6% para 43,7%, o dólar fortaleceu-se, o rendimento dos títulos do Tesouro subiu, os futuros das ações americanas inverteram para queda, o dinheiro não saiu do mercado de ações como um todo, saiu da faixa mais sensível às taxas de juros.
A posição das criptomoedas está aqui, a queda do $BTC na noite passada foi quase o mesmo número do Nasdaq, ele é precificado como um ativo de longa duração e alto valor, por isso o ouro subiu enquanto o $BTC caiu, a ideia de ouro digital não se sustenta neste período.
O ouro tem uma particularidade, no momento da divulgação do CPI foi derrubado para abaixo de 4100, mas esta manhã voltou para 4.139,23, um aumento de 0,83%, a sua característica de refúgio superou o impacto negativo da inflação, enquanto o $BTC não teve esse tratamento, na mesma noite o $ETH caiu 3,33%, o $SOL caiu 2,74%, ainda é um ativo de alta beta.
Irmãos, primeiro vejam em que tipo de ativo o vosso dinheiro está a ser considerado, depois vejam a subida ou descida🍌#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电Q3营收冲到1.49万亿新台币，同比直接拉了50%。单看这组数据，确实很夸张，AI带来的芯片需求全砸在他一家身上。 但为什么现在市场都在等财报，不敢提前下结论？ 因为营收好只代表货卖出去了，不代表利润能稳住。台积电现在手里握着苹果和英伟达的订单，但全球扩张的成本也在肉眼可见地往上掉。美国建厂的人工和基建成本、日本欧洲的折旧，加上这几年不断上涨的电费，全在摊薄利润空间。 而且从细节来看，9月单月的营收环比其实已经有了放缓迹象。产能拉满之后，后面的增速还能维持多久，现在谁心里都没底。 把范围拉大来看，台积电更像是整个AI产业链的晴雨表。如果他的毛利率和下季度指引出现波动，后面跟着讲AI故事的一大批科技公司，估值压力会直接显现。 大家现在关注的已经不是过去这三个月卖了多少钱，而是成本扣掉之后，手里的净利润到底还能剩多少。A receita de €11,662 mil milhões da ASML no 3.º trimestre e a margem bruta de 57,5% mostram que a procura por equipamentos de ponta já se está a traduzir numa forte alavancagem operacional. O interesse em compras para 2029-2030 sugere que os clientes estão a planear para além do ciclo atual de AI, embora essas discussões não sejam encomendas firmes.
Explorar mais capacidade para 2028 poderia apoiar a durabilidade dos lucros, mas a execução e a conversão de encomendas continuam a ser o teste.
#ASMLQ3RevenueRecord 恐惧贪婪指数从57回到62，一周内先跌12点、再涨5点。但同一时间，美国现货ETF还在净流出。情绪回暖是反弹前兆，还是又一次抢跑？ 先说新闻。三组数字放在一起：情绪侧，恐惧贪婪指数从57回升到62（前值57）；资金侧，美国现货ETF最近5个交易日仍净流出约7.689亿美元，10日累计流出6.212亿，不过最新单日已收窄到6,860万；价格侧，BTC报83,353.6美元，24小时 -0.09%、近一周 -0.13%，基本走平。 再看资金影响。情绪指数由动量、波动率、社交热度与搜索趋势构成，它反映的是"关注度和短期动能"；而ETF净流入反映的是"钱有没有真的回来"。当情绪先回暖、资金仍未转正时，最常见的结构是抢跑型反弹：短线资金先动，配置型资金观望。这种结构的特点是反弹快、但容易在关键位被卖回来——因为推动上涨的资金体量不够。 对BTC的含义：这不是可靠的底部信号，但也不该忽略。情绪从57回到62说明极端悲观没有形成，市场仍有承接意愿；而单日流出收窄又说明抛压最重的一段可能过去了。两者合起来指向的结论是：更可能是区间震荡中的修复，而不是新一轮趋势上涨——除非资金通道转为连续净流入。 我接Exposição das posições do irmão Maji! Jogo de forças entre longos e curtos, divergência extrema de lucros e perdas
Captura de tela da posição mais recente divulgada, tamanho total da posição 60.1235 milhões, um conjunto de combinações de hedge longas e curtas, um lado com lucro flutuante e o outro sob pressão, a estratégia ousada gerou muita discussão.
✅ Análise completa de três posições
① BTC｜40X posição total
Direção: curto
Quantidade: -243,96 BTC, valor 19,7287 milhões
Preço de abertura 84070,0, lucro e perda não realizados +781,4 mil, taxa de financiamento +65,5 mil
Margem 493,2 mil, preço de liquidação 105590,43
② ETH｜25X posição total
Direção: longo
Quantidade: 8222,28 ETH, valor 19,3742 milhões
Preço de abertura 2507,67, lucro e perda não realizados -1,2447 milhões, taxa de financiamento -18,5 mil
Margem 775 mil, preço de liquidação 1598,4
③ HYPE｜5X posição total
Direção: curto
Quantidade: -268,3 mil HYPE, valor 21,0207 milhões
Preço de abertura 66,2399, lucro e perda não realizados -3,2486 milhões, taxa de financiamento +1,0436 milhões
Margem 4,2041 milhões, preço de liquidação 99,04如果连ETH离爆仓只剩三十来刀，那么这波真正该盯的，其实不是Maji会不会被清算，而是钱更愿意待在谁身上。 你会跟着高杠杆抄底，还是先看资金偏好站哪边？ 刚看到这笔仓位时我愣了一下：25倍杠杆，13,650枚ETH，均价2545.84，清算价2481.40，现价大约2513，中间只剩32美元。像在钢丝上跳舞，但我不觉得这能直接当成恐慌信号，更不代表对方没有别的对冲安排。 我反而更在意另一件事：资金偏好正在怎么选。 数据快照： - ETH：25倍多单，13,650 ETH，开仓均价约2545.84，清算价约2481.40，现价约2513 - BTC：80,000是关键防线，站上并回到82,000到83,000区间，修复空间才打开 - 情绪：清算传闻很吸睛，但看不到对方完整资金安排，也看不到是否有对冲账户 先看动能信号。BTC若守住80,000并重新摸回82,000到83,000，ETH这笔仓位就有喘息窗口，主流资产的风险偏好会先回暖，ETH作为高beta品种通常比BTC弹得更快。这时候资金偏爱的是确定性更高的主流，山寨未必立刻跟上。 再看风险信号。80,000若被有效跌破，买方压力会明显