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Os dados mais recentes do ADP mostram que em agosto o setor privado dos EUA criou cerca de 38.000 empregos, abaixo das expectativas do mercado, indicando um arrefecimento do emprego, mas o preço do petróleo ainda está acima de 90 dólares. Então surge a questão: o Fed deve priorizar o emprego ou a inflação? Este é o verdadeiro dilema de setembro.
Se o emprego continuar a piorar, as expectativas de corte de juros aumentarão; mas se o preço do petróleo fizer a inflação subir novamente, será difícil para o Fed adotar rapidamente uma postura dovish. Portanto, o relatório de emprego de amanhã é muito importante, porque desta vez há uma particularidade: o mercado não precisa de dados muito bons, apenas de confirmar se a economia está suficientemente fraca para que o Fed pare de aumentar as taxas.
Vamos aguardar os resultados de amanhã e ver se o relatório de emprego consegue sobrepor-se a outros fatores e tornar-se o indicador mais importante.#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
A temporada de resultados das empresas tecnológicas nos EUA está a brilhar: a Broadcom apresentou resultados acima do esperado, e o gigante dos dados na nuvem Snowflake aumentou significativamente as suas previsões anuais, com ações de hardware de IA como a Dell a subirem quase 7%!
Esta vaga de resultados revela um sinal chave da penetração da cadeia industrial de IA do hardware para o software:
Explosão na procura por ASICs personalizados: o forte crescimento da Broadcom nos aceleradores de IA desenvolvidos internamente e nos chips de comutação Ethernet confirma a tendência irreversível dos gigantes da nuvem em grande escala (CSP) de se libertarem da dependência exclusiva da GPU e acelerarem o desenvolvimento interno.
A camada de dados empresarial está a ser concretizada: o aumento das previsões da Snowflake indica que as empresas, após concluírem a infraestrutura de hardware, estão a investir dinheiro real na limpeza de dados, ajuste fino de grandes modelos e desenvolvimento de aplicações de topo.
A reavaliação das avaliações está a começar: o poder computacional já não é um espetáculo exclusivo da Nvidia, e os fornecedores completos de software e hardware de IA e serviços de dados começam a ser validados em termos de desempenho e valorização.
De vender hardware básico a software de topo, qual acha que será o cavalo negro líder na próxima fase da corrida da IA?
$AVGO $DELL $SNOW #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Faltam apenas os dados de emprego não agrícola de agosto às 20:30 de hoje antes da reunião de política monetária de 16 de setembro. Os dados divulgados anteriormente mostraram fraqueza generalizada: o emprego privado ADP de agosto aumentou apenas 38 mil, o ritmo mais lento desde janeiro, e o Livro Bege indicou desaceleração em 10 distritos. Mas o CME mostra que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em setembro ainda é alta, em 62,3%!
Por que o arrefecimento do emprego não apaga as expectativas de aumento das taxas?
A inflação e o aumento dos preços estão a espalhar-se substancialmente: o núcleo do PCE mantém-se em 3,3%, e Carson contabilizou que mais de 54% dos 178 subitens do PCE aumentaram mais de 3% em termos anuais (no ano passado eram apenas 47%), mostrando uma forte rigidez dos preços.
Os responsáveis do Fed mantêm uma postura hawkish ambígua: Williams disse que a inflação é encorajadora, mas afirmou firmemente que "ainda é preciso esperar" para ações futuras, sem dar qualquer garantia para flexibilização.
A batalha final foca-se nos dados de emprego não agrícola: se estes piorarem drasticamente, as expectativas de aumento das taxas desmoronarão instantaneamente; se os dados permanecerem resilientes, o aperto monetário poderá ser implementado, desencadeando uma reavaliação direta das ações e das criptomoedas.
Na sua opinião, os dados de emprego não agrícola de hoje à noite vão fazer o Fed voltar ao caminho de cortes nas taxas ou vão confirmar definitivamente o aumento das taxas em setembro?
$BTC $SPX $TLT$XRP Entre as moedas semi-mainstream no mundo cripto, a XRP sempre foi uma presença muito especial. Apoiada pela empresa comercial da Ripple, com inúmeras histórias de colaborações bancárias e processos regulatórios, além de ETFs à vista, inúmeros investidores de retalho têm há muito expectativas elevadas, acreditando que, com pagamentos transfronteiriços, cooperação institucional e implementação regulatória, o XRP pode continuar a subir e a bater máximos históricos. Mas, deixando de lado o entusiasmo das notícias positivas e a agitação da comunidade, combinado com a estrutura de oferta subjacente, distribuição histórica de chips, pressões de liquidez macro, a realidade do desacoplamento de negócios e tokens, os hábitos de venda dos grandes vendedores, a estrutura de mercado aprisionada e os riscos de alavancagem de derivados, a XRP tem uma hipótese real de voltar a cerca de $1. Isto não é uma teoria da conspiração extrema, mas um caminho de mercado deduzido sob múltiplas condições reais. Muitos investidores de retalho compreendem a lógica do XRP de forma muito simples: o Ripple cresce, as parcerias bancárias aumentam, as regulamentações são estabelecidas, os fundos dos ETFs entram e o preço da moeda inevitavelmente subirá. Mas a realidade tem divergido repetidamente: os fundos ETF têm entradas líquidas, e o XRP caiu em vez de subir; A empresa anunciou uma grande parceria institucional e, após um breve pico, o preço continuou a cair. Isto mostra que uma narrativa positiva não equivale a poder de compra; o sucesso comercial de uma empresa não significa naturalmente que o preço dos tokens aumente. O valor das ações da Ripple continua a crescer, mas o token XRP pode continuar a enfraquecer, e não existe uma ligação direta de interesses entre os lucros corporativos e os detentores de retalho. Para fazer sentidoO risco geopolítico aumentou repentinamente, e o mercado cripto passou por uma forte volatilidade bidirecional. Nas notícias, os EUA lançaram um ataque aéreo contra alvos da Guarda Revolucionária do Irão, e Trump declarou que, se houver retaliação, tomará medidas mais duras, espalhando rapidamente o sentimento de aversão ao risco para os ativos de risco. $BTC caiu abruptamente de cerca de 79.000 dólares para abaixo de 77.000 dólares, chegando a tocar um mínimo intradiário de 76.762 dólares; $ETH enfraqueceu em simultâneo, perdendo o patamar dos 2.400 dólares, com o mercado enfrentando uma situação tensa em que cerca de 100 milhões de dólares em posições longas de ETH estiveram à beira da liquidação. Ao mesmo tempo, os canais tradicionais de refúgio foram rapidamente ativados, com o petróleo WTI a subir 5,2% para 90,22 dólares por barril, e o Brent a subir 4,6% para 94,65 dólares, mostrando que o capital está a migrar dos ativos de risco para energia e ativos de refúgio. Esta correção não é apenas uma simples correção técnica, mas o início de uma reavaliação do prémio geopolítico. É importante notar que a sensibilidade do sentimento do mercado aos dados de emprego não agrícola e às expectativas de subida das taxas também está a aumentar, podendo a volatilidade continuar a amplificar-se. Aviso de risco: as mudanças na situação geopolítica são altamente incertas, os preços dos ativos cripto são muito voláteis, por favor, controle cuidadosamente as suas posições e faça uma boa gestão de risco. Na véspera dos dados não agrícolas, o mercado oscila entre "aterragem suave" e "reinflação"
O PMI do setor de serviços ISM de agosto subiu inesperadamente para 56,9, criando um desequilíbrio "quente e frio" em relação ao arrefecimento da indústria manufatureira — a resiliência do setor de serviços permanece forte, e a pressão da transmissão salarial não desapareceu. O modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta mantém a previsão de crescimento em 5,6%, os dados econômicos reais não são fracos, mas a precificação do mercado para o fim do ciclo de aumento das taxas entrou em impasse.
O aumento atual da probabilidade de alta das taxas em setembro é mais um hedge passivo do mercado entre "mais alto e por mais tempo" e "recessão antecipada". O que realmente merece atenção é o impacto retardado da recuperação dos preços do petróleo na inflação subjacente, bem como o ritmo de crescimento dos salários por hora nos dados não agrícolas — se o crescimento mensal ultrapassar 0,4%, mesmo com criação moderada de empregos, a expectativa de alta das taxas será impulsionada novamente.
No curto prazo, o $BTC formou uma zona de concentração de posições perto dos 25.800 dólares, com falta de volume para avanço e ausência de catalisador para queda, permanecendo em consolidação aguardando direção. O índice Nasdaq já reflete parte do prêmio por alta das taxas, mas se os salários por hora nos dados não agrícolas forem fortes, a avaliação das ações de tecnologia será pressionada novamente.
Minha estratégia: controlar a posição antes dos dados não agrícolas, sem apostar em movimento unilateral. Para dados fortes, observar os salários por hora; para dados fracos, observar a persistência — o segundo candle horário após a divulgação é o verdadeiro sinal.
No dia 4 de setembro, não se deve olhar apenas para o número de empregos, mas também para a folha salarial. A direção será revelada.
$BTC $ETH
Opinião pessoal, apenas para referência, não constitui aconselhamento de investimento.
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ 🔥$BTC Observação de fundos em 3 de setembro: aumento dos lucros, ETF instável, volatilidade abafada
BTC hoje cerca de 77,4k, oscilação estreita entre 76,5k—79,5k, TMM cerca de 76,35k. Não olhe apenas para a lateralidade: Glassnode indica que a proporção de oferta lucrativa subiu de 65% para 68%, o custo de reinício dos detentores de curto prazo está em cerca de 71k, o que torna fácil encontrar pressão de venda para desbloqueio ao rebater acima de 79k; entre 83k—86k ainda há uma zona de pressão de oferta de longo prazo. O ETF está instável — em 3 de setembro, o fluxo líquido do ETF spot BTC foi cerca de 101 milhões, IBIT entrou com 115,4 milhões, GBTC saiu com 56,2 milhões; durante o período de recuperação, o fluxo médio diário foi cerca de 290 milhões, mas o volume spot foi apenas cerca de 3 mil milhões, como se fosse reabastecimento sem ignição. Mais abafado é a volatilidade: implícita cerca de 37,2, real cerca de 41, baixa implícita com dados não agrícolas/FOMC pode facilmente explodir. Pode escrever no grupo: “Instituições compram e retiram simultaneamente, lucros acima de 71k estão na fila para sair; se 77k não for quebrado, conta como bater o ponto, voltar a 80k é como receber um complemento salarial, entre 83k—86k os funcionários antigos não assinam a demissão, não pensem em subir direto.” $BTC O relatório de salários não agrícolas de 4 de setembro pode ser fundamental para a próxima vaga de volatilidade no mercado cripto. Atualmente, as expectativas do mercado para um aumento de 25 pontos base da taxa da Fed em setembro subiram para cerca de 67%. Entretanto, a diminuição inesperada dos empregos não agrícolas em julho em 23.000 aumenta ainda mais a importância destes dados. Desta vez, o mercado está focado em mais do que apenas novos empregos. Mais importante ainda: o emprego continuará a arrefecer? As pressões inflacionistas continuarão persistentes? A Fed continuará a manter uma postura agressiva? Recentemente, os fundos ETF de ETF também mostraram uma clara divergência. Na última semana, os ETFs de BTC à vista dos EUA registaram uma entrada líquida de cerca de 925 milhões de dólares, mas depois uma saída líquida de cerca de 202 milhões de dólares. Entretanto, os ETFs ETH atraíram cerca de 816 milhões de dólares na semana passada, mantendo entradas líquidas pelo 10.º dia de negociação consecutivo. Isto significa que o mercado não está simplesmente a "comprar ou vender criptomoedas." Os fundos estão a reescolher a sua direção. 📈 Se a NFP for mais forte do que o esperado: a resiliência do emprego → o aumento das expectativas de aumento das taxas → pressões de liquidez → $BTC, $ETH e $SOL podem enfrentar pressão a curto prazo. 📉 Se a NFP for mais fraca do que o esperado: o emprego arrefecer → as expectativas de aumento das taxas diminuírem → o apetite pelo risco melhorar→ a continuação das entradas de ETFs poderá apoiar uma recuperação do mercado cripto. Mas note: a fraca ≠ de emprego inevitavelmente aumentará. Se os dados económicos se deteriorarem o suficiente para desencadear receios de recessão, os ativos de risco farão o mesmoO Bitcoin recuperou para os 79 mil dólares depois de ter negociado brevemente abaixo dos 77 mil dólares. À primeira vista, parece que os compradores defenderam com sucesso o suporte. Mas estou a prestar mais atenção ao que está a acontecer no mercado de derivados. O interesse aberto do Bitcoin caiu de 331.100 BTC a 21 de agosto para 318.600 BTC a 31 de agosto, enquanto os custos de financiamento para posições longas aumentaram. Essa combinação é interessante. O preço está a recuperar, mas os traders não estão a reconstruir agressivamente as posições alavancadas. Para mim, isso é mais saudável do que uma subida Vai haver uma queda brusca em breve
Perder menos já é ganhar 😭
Aproveita para posicionar ordens de venda a descoberto!
Baleias de BTC que têm mantido posições por três meses já começaram a realizar lucros em partes
Reduziram 276 BTC de uma vez
Capital em níveis altos já está a reduzir riscos discretamente
O sentimento do mercado pode facilmente ser puxado para baixo por esta redução de posições
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$ETH está agora a oscilar repetidamente em torno dos 2400
O volume de contratos atingiu 47,2 mil milhões de dólares
O volume à vista é apenas 2,5 mil milhões de dólares
Os contratos em aberto ainda somam 32,5 mil milhões de dólares
É claro que são fundos alavancados a competir entre si
A compra real não acompanhou claramente
2400 foi perdido novamente
É fácil procurar suporte abaixo
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$ZEC lucros em níveis altos já começaram a ceder
O volume de contratos aproxima-se dos 2,9 mil milhões de dólares
Os contratos em aberto somam 1,57 mil milhões de dólares
A alavancagem é claramente mais agressiva do que o capital à vista
800 é um nível chave de curto prazo
Se cair abaixo, pode desencadear stop loss concentrados em posições longas
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$SNDK contratos em aberto aproximam-se dos 815 milhões de dólares
Este ativo é principalmente impulsionado por fundos de contratos
A estrutura de subida não é tão estável
Se não conseguir manter o pico, vai cair rapidamente
Se o mercado continuar a enfraquecer
A queda de SNDK pode ser mais rápida que a do ETH
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A direção continua a ser de baixa
Mas não persigas ordens de venda a descoberto com alavancagem de cem vezes em níveis baixos
Espera por um recuo para posicionar em partes, é mais seguro
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 CZ disse que algum “dinheiro quente” está voltando da IA para as criptomoedas, e eu concordo muito com essa afirmação, porque a IA não vai lucrar no curto prazo, o caixa da OPENAI vai acabar em 2027; a diferença entre os principais fabricantes de modelos e os de segunda e terceira linha está diminuindo constantemente, a capacidade de produção de toda a indústria de chips é totalmente previsível, e até 2028 não haverá uma redução significativa no custo do poder computacional, toda a indústria de IA está crescendo muito menos do que o esperado, não digo que a bolha vai estourar, mas as expectativas atingiram o pico. $BTC Resumo de 9/3: BTC está lateralizado em 7,73k (faixa de 76,2k-77,8k), ETH em 2390, SOL em 100, UNI em torno de 6,0; após alta de 25% em agosto, houve liquidação de alavancagem, com 1,5 mil milhões de liquidações em 24h (70% são posições longas), volume relativo de 0,57, o mercado não quer empurrar.
Macro define o destino: probabilidade de aumento de 25bp no FOMC de 9/16 está entre 62%-66%, título do Tesouro a 10 anos a 4,79%, preço do petróleo acima de 95, liquidez em contração; os dados de emprego de 9/4 e o CPI de 9/11 são bombas-relógio antecipadas. No lado dos ETFs, BTC teve entradas num único dia mas saiu na semana, ETH ETF teve entradas contínuas mas interrompidas, instituições sustentam mas não impulsionam.
Análise qualitativa: "77k é a linha divisória + o impacto macro ainda não caiu" indica uma fraca oscilação, não é fundo nem reversão. Romper acima de 78k-80k indica recuperação, cair abaixo de 76k aponta para 75k-74k. Altcoins estão divergentes — UNI (Robinhood Chain) está forte e independente, SOL segue com alta beta em queda, cuidado com meme coins. Estratégia: não perseguir nem comprar tudo, testar posições leves abaixo de 77k, defender em 75k, aumentar posições acima de 80k. ⚠️10 principais ativos passaram de 9 em queda para 9 em alta, mas o volume total de transações diminuiu 9%
Das 12h às 13h já fechou 1H, 9 dos 10 amostras fixas de alta liquidez fecharam em alta; na hora anterior, 9 fecharam em queda. ADA subiu 1,12%, SOL subiu 0,46%, BTC e ETH subiram apenas 0,10% e 0,21%, respetivamente.
Amplitude virou positiva, mas o volume total de transações caiu de 22,01 milhões para 19,98 milhões de USDT, uma redução de 9,2% em cadeia. Isto parece mais uma recuperação após a retirada da pressão de venda, a compra ativa ainda não conseguiu repor o volume.
Se na próxima hora mais de 7 ativos fecharem em alta e o volume total de transações voltar a ultrapassar 22,01 milhões, a recuperação estará confirmada; se mais de 7 fecharem em queda, a recuperação falha.
Na sua opinião, deve-se primeiro observar a continuidade da amplitude ou esperar que o volume de transações aumente novamente?
Fonte: OKX K-line spot oficial 1H (confirm=1), dados até às 13:00. Amostras fixas, não o mercado completo. Os ativos criptográficos são voláteis, este texto não constitui aconselhamento de investimento.
#BTC #ETH #SOL #ADA #mercadoRetirada global: rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA dispara, mercado cripto enfrenta "momento de asfixia"
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para 4,814%, atingindo o nível mais alto desde novembro de 2023; os rendimentos dos títulos soberanos globais também subiram drasticamente, e a probabilidade de aumento das taxas pelo Fed em setembro subiu abruptamente para 69% — isto não é uma expectativa, é quase uma certeza.
A cadeia de transmissão é cruel e direta: taxa livre de risco dos títulos do Tesouro dos EUA ultrapassa 4,8% → custo de capital dispara → instituições vendem ativos de risco para retornar ao dólar → BTC e ETH sob pressão e queda gradual. Na última semana, o Bitcoin caiu 2,14% para 77.336 dólares, e isto é apenas o começo. O mercado acionista dos EUA é sustentado por gigantes tecnológicos como a Nvidia, mas as bolsas europeias e da Ásia-Pacífico já desabaram completamente; a liquidez global está sendo "retirada" — o cripto, como um ativo sem juros e de alta beta, é o primeiro a sofrer nesta maré contrária macroeconómica.
Atualmente, todas as recuperações são fracas e temporárias, a luta do ETH perto dos 2400 dólares dificilmente se manterá. Em termos de estratégia, respeite a tendência mas não persiga quedas cegamente — a expectativa de aumento das taxas já está parcialmente precificada, após quedas acentuadas pode haver um repique técnico, mas cada recuperação é uma oportunidade para reduzir posições ou fazer hedge. Se o aumento das taxas em setembro se concretizar, o BTC provavelmente testará a zona de suporte anterior entre 74.000 e 76.000 dólares. O verdadeiro momento para comprar é quando o impacto negativo do aumento das taxas estiver totalmente absorvido e a expectativa de liquidez se inverter.
Esperar é agora a tática mais cara.Todos chamam o Bitcoin de “ouro digital”, mas quando a inflação real atinge e o aumento dos preços do petróleo revive os receios de subida das taxas, o capital muitas vezes corre para o ouro e a prata reais em vez disso.
Porquê? Numa fase de aperto, os ativos de alta volatilidade sem fluxo de caixa tendem a ser os primeiros a ser afetados.
Por isso, talvez seja altura de deixar de chamar à cripto um “porto seguro” e reconhecer o que ela é hoje: um ativo de risco de alto beta fortemente impulsionado pela liquidez.
Será que o Bitcoin finalmente pode provar a narrativa do porto seguro desta vez?#LastNFPBeforeFOMC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 下次非农也快到了#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 $BTC $ETH $FIL Desta vez, realmente tem algo!
Este ativo voltou a trazer a velha narrativa de AI + armazenamento descentralizado, e apesar da oscilação do mercado, o FIL subiu 5,5% contra a tendência.
Por que subiu de repente?
Por um lado, o armazenamento de dados de treino de AI na blockchain cresceu 40% mês a mês, e o mercado começou a reavaliar o Filecoin como uma "camada de dados descentralizada".
Por outro lado, o lançamento da rede principal Onchain Cloud e o bloqueio de tokens no FVM reduziram parte da oferta circulante, apertando o fornecimento no curto prazo.
Mas o que realmente merece atenção é o halving de outubro.
A recompensa por bloco será cortada de 32 para 16, e a inflação anual deve cair de 18% para menos de 7%, o que pode alterar significativamente a estrutura de pressão de venda.
E o mercado costuma antecipar o halving, começando a negociar meses antes do evento real.
Portanto, neste momento, é fácil que haja uma diferença de expectativas.
Quanto ao volume:
O volume de negociação em 24 horas é cerca de 16,8 milhões de dólares, três vezes a média dos últimos 30 dias, mostrando que o capital está claramente mais ativo.
Mas não se esqueça do outro lado do FIL.
No último ano, ainda houve um aumento de oferta de cerca de 16% a 18%, e o preço já caiu de 236 dólares para cerca de 0,8 dólares, quase uma retração máxima de 99,7%.
Então, historicamente, este ativo já causou muitas perdas a investidores de varejo.
No curto prazo:
O suporte está perto de 0,78, e a resistência anterior perto de 0,834.
Se conseguir se manter acima de 0,8, há possibilidade de continuar subindo;
mas se cair abaixo de 0,78 de forma efetiva, a narrativa de AI + armazenamento + halving provavelmente terá que dar uma pausa.
Por isso, eu prefiro ver o FIL como:
Uma posição de alta elasticidade na área de AI + armazenamento, e não como uma moeda de valor para manter a longo prazo.
Aproveite a elasticidade quando houver mercado, e não fale de fé quando não houver.
$BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 As forças oficiais de Wall Street entraram formalmente.
Mas podem ter subestimado uma coisa: o fosso de liquidez do mercado cripto é muito mais profundo do que se imagina.
O Société Générale entrou em grande estilo no ano passado, com aprovação bancária de nível institucional, mas após quase um ano, o volume circulante é apenas de 12,6 milhões de dólares. A Circle tem uma capitalização de mercado de 70 mil milhões de dólares, e a Tether ultrapassa os 180 mil milhões de dólares. Esta não é uma diferença que se possa ultrapassar apenas com algumas licenças.
Os bancos têm vantagens em conformidade e canais, mas o mercado cripto nativo valoriza a profundidade de liquidez e os pares de negociação habituais. USDT/USDC já estão enraizados há anos em exchanges, carteiras e protocolos DeFi, e o custo de migração é muito elevado.
A entrada dos bancos não vai matar o USDT, mas pode conquistar o mercado incremental — pagamentos transfronteiriços, liquidação institucional, cenários regulatórios.
A verdadeira batalha será em julho de 2028 — o ponto crítico para as plataformas americanas limparem stablecoins não conformes. Até lá, o fosso do USDT é suficientemente profundo, e as licenças de conformidade dos bancos são fortes; ainda é incerto quem ganhará.
A curto prazo, o preço das ações da Circle caiu 6,35% logo após a notícia, mostrando que o mercado já reagiu.
A longo prazo, a transição do mercado de stablecoins de um duopólio para uma competição diversificada não é má para o setor.
#21家金融机构拟推美元稳定币
$BTC $ETH Às 3 da manhã, olhei para o fluxo de fundos no ecrã, e uma pergunta surgiu-me de repente: Esta luz verde para esta falsificação é realmente brilhante ou é apenas uma cobertura para os principais intervenientes? Os dados de 31 de agosto são na verdade bastante interessantes: do lado dos ETF, o Bitcoin atraiu 216 milhões de dólares, o Ethereum recebeu 87,6 milhões de dólares, e o XRP e o SOL também registaram ganhos esporádicos. Os números por si só não são chocantes, mas neste momento, quando o BTC oscila repetidamente entre 77.000 e 79.000, o ambiente muda. Há alguns sinais que quero partilhar no meu próprio quadro. - A taxa de câmbio ETH/BTC está a aquecer silenciosamente e, com os fluxos contínuos de ETFs, isto pode ser uma construção provisória de posições a longo prazo. - O SOL registou entradas de capital, mas não muito; parece mais fundos de curto prazo à procura de presença, ainda não ao nível de início de tendência. - O XRP pode garantir ordens institucionais, indicando que os fundos tradicionais ainda não estão interessados em narrativas de conformidade; a escala simplesmente não suporta um rally independente. - A tendência do HYPE é relativamente forte; esta tendência independente normalmente envolve agrupamento inteligente de dinheiro, o que vale a pena acompanhar. - Os fundamentos do ecossistema e a estrutura de preços do OKB estão bem coordenados, tornando-o uma das poucas ações que considero ter suporte lógico interno. O mercado atual está realmente a negociar uma coisa: expectativas para ciclos de cortes de taxas de juro e afrouxamento da liquidez. As entradas de ETFs são a superfície; o verdadeiro tema subjacente é que os fundos se preparem cedo para a recuperação do apetite pelo risco do próximo ano. Mas não creio que a época das altcoins já tenha sido confirmada. É mais como uma encruzilhada; a estabilização do BTC é o pré-requisito chave, e o mercado real das altcoins precisa de estabilidadeO JINQIAN/FAMI de ontem à noite foi incrível… De manhã, vi que o JINQIAN já caiu 95,8%
Aqui há uma falha muito óbvia: este FAMI não é um token de ações oficial da Robinhood, mas sim emitido por terceiros
Isto faz com que a narrativa de "Meme on-chain a fazer short squeeze nas ações americanas" careça da base mais fundamental
O token FAMI on-chain e as ações FAMI da Nasdaq não têm a relação de ancoragem oficial do Robinhood Stock Token, sendo impulsionados apenas por atenção de curto prazo
Existem cerca de 10.000 ações e ETFs listados no mercado americano, mas a Robinhood só colocou cerca de 200 on-chain, aproximadamente 2%, focando-se principalmente em ações de grande capitalização, alta notoriedade e alta liquidez
A documentação oficial da Robinhood enfatiza que tokens com o mesmo nome e código de ações, mas com endereços de contrato diferentes, não são Robinhood Stock Tokens
Para determinar se um suposto "token de ações" é oficialmente emitido pela Robinhood, é simples: consulte o Registry oficial para o endereço do contrato e verifique a documentação oficialAlguma vez pensou nesta questão: quando uma empresa cotada declara que "estamos continuamente a comprar um determinado ativo", com base em que fundamentos acredita que está realmente a comprar? A resposta é, na verdade, muito simples — sem qualquer fundamento; está simplesmente à espera. À espera que emita um relatório financeiro uma vez por trimestre, à espera que uma empresa de auditoria assine, e depois escolhe acreditar que esse documento não foi manipulado. Neste arranjo, entre si e a verdade#非农前数据分化，9月加息预期升温
O mercado já precificou antecipadamente a expectativa de subida das taxas em setembro. Esta queda nos ativos de risco não começou apenas com a divulgação dos dados de emprego não agrícola, pelo contrário, é provável que o impacto negativo tenha sido totalmente absorvido após a divulgação.
Os dados atuais mostram uma divisão clara: o ISM manufatureiro de agosto caiu para 54,6, mostrando um arrefecimento contínuo, mas as vagas de emprego JOLTS ainda atingem 7,27 milhões, indicando uma resiliência do mercado de trabalho acima do esperado. A expectativa de um aumento de 25 pontos base em setembro já subiu para 66%, os rendimentos dos títulos do Tesouro e o índice do dólar fortaleceram-se antecipadamente, e o BTC recuou de 81.000 para a faixa dos 78.000, essencialmente antecipando a digestão das expectativas hawkish.
Muitas pessoas esperam pelos dados de emprego para agir, mas penso que a abordagem deve ser invertida: se os dados forem mais fortes do que o esperado, com a expectativa de subida das taxas totalmente precificada, o mercado poderá sofrer mais uma queda, que será o fundo de curto prazo; se os dados forem inferiores ao esperado, a expectativa de subida das taxas arrefecerá e os ativos de risco iniciarão uma recuperação direta. Ou seja, independentemente da qualidade dos dados, o espaço para uma queda acentuada a partir da posição atual é limitado.
Para o universo cripto, o impacto do sentimento macro é sempre de curto prazo; a lógica central de entradas de ETF a longo prazo e a contração da oferta após o halving permanece inalterada. Em termos de operação, não entro em pânico para cortar perdas, faço compras graduais em níveis de suporte, e após a liberação do sentimento com a divulgação dos dados, o mercado acabará por regressar à sua tendência própria.
O que acham, após a divulgação dos dados de emprego, o BTC vai recuperar ou continuar a procurar o fundo?
$BTC $ETH Divisão severa dos fundos ETF! O mercado de BTC e ETH diverge completamente
O maior destaque recente no mercado não é a subida ou descida, mas a completa divisão na estrutura de fundos das moedas principais.
O BTC continua sob forte pressão em níveis elevados, com ETFs spot apresentando saídas consecutivas de fundos, evidenciando realização de lucros institucional em níveis altos. Após uma rodada anterior de recuperação, o BTC acumulou muitas posições presas e de lucro, com forte pressão vendedora acima, faltando impulso para alta no curto prazo, entrando num modo de consolidação e desgaste.
Por outro lado, o ETH apresenta um comportamento totalmente diferente, embora oscile com o mercado no curto prazo, os ETFs têm tido entradas líquidas contínuas na última semana, com instituições de longo prazo acumulando em níveis baixos. O atraso na valorização anterior e a boa relação preço-valor destacam o ETH como a nova escolha preferida para alocação de fundos, com resistência à queda muito maior que o BTC.
Isto também indica que o mercado não terá mais uma alta generalizada, entrando formalmente numa fase de rotação entre forças fortes e fracas. O BTC digere a pressão vendedora com oscilações, difícil de romper com força; o ETH tem suporte sólido de fundos, com maior probabilidade de valorização subsequente.
Com os dados de emprego não agrícola se aproximando, o sentimento geral do mercado é cauteloso. Em termos de operação, não se deve perseguir altas nem assumir posições pesadas, aguardando a estabilização do mercado, priorizando oportunidades de rotação no ETH. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Antes eu: KFC Quinta-feira Louca, cupões de desconto da Luckin Coffee, grandes descontos em entregas, internet cafés com oferta de 100 por 100 de recarga, etc.
Agora eu: Se os dados do CPI correspondem às expectativas, probabilidade de aprovação da lei Clear, possibilidade de aumento das taxas, se os fundos ETF estão a entrar, questões geopolíticas entre EUA e Irão, se os dados do emprego não agrícola são positivos.
No final, percebo que as notícias agora parecem cada vez mais um guião para o mercado.
Ontem à noite, o ADP foi apenas 38.000, abaixo dos 48.000 esperados, o emprego continua a arrefecer; o G20 voltou a enviar sinais de que a regulamentação dos ativos digitais está a tornar-se mais clara. Curiosamente, estas notícias surgem sempre em momentos críticos, o BTC não cai mais, o ETH também começou a recuperar em V.
Mas não te entusiasmes ainda, o verdadeiro grande teste é esta sexta-feira com os dados não agrícolas, que são o último conjunto importante de dados de emprego antes do FOMC de setembro. O mercado já está a negociar expectativas de corte de taxas; se os dados não agrícolas continuarem fracos, o espaço para a recuperação do BTC e ETH será aberto; por outro lado, se os dados forem muito fortes, provavelmente haverá um impacto negativo.
Quanto ao BTC, continuo a olhar apenas para 770 e 778: se ultrapassar 778, olhar para 792; se cair abaixo de 770, continua a oscilar em fraqueza. Se 755 não for quebrado, não faço posições curtas.
O ETH é igual, por enquanto não te apresses a gritar 2000—2200, primeiro vamos ver se os dados não agrícolas dão vida aos touros. $BTC $ETH O primeiro cripto de privacidade a entrar no ETF dos EUA foi o $ZEC !
Em agosto subiu para 888, atingindo o máximo em 8 anos, agora voltou para 819, esta onda definitivamente não foi impulsionada por investidores de retalho. A lógica que o suporta é mais sólida do que se imagina:
A Grayscale converteu o trust em ZCSH, a 25/8 entrou na NYSE Arca, nos primeiros três dias captou 53 milhões de dólares, até 28/8 já somava 313 milhões. São emitidos semanalmente 657 mil ZEC (cerca de 10,7 milhões de dólares), a procura inicial do ETF é várias vezes a produção semanal, as instituições estão a acumular, não é só hype.
A base do cripto de privacidade está a fortalecer: a proporção de oferta oculta atingiu um recorde de 31%, a atualização Ironwood fechou permanentemente a falha de moedas falsas do meio do ano, a votação dos detentores de ZEC ocultos NU7 termina a 14/9, podendo alterar o halving para uma emissão suavizada.
Mas o preço atual de 818, RSI 75,8 ainda está sobrecomprado, caiu apenas 0,86% em 24h, com volume de 37,3 milhões de dólares, há muita rotatividade em níveis elevados. Ainda está longe do máximo anterior de 888, e a um passo do mínimo de ontem em 788.
Sete dias de consolidação em níveis altos, 788 é a linha de suporte e resistência, 842 é o máximo anterior; antes da votação NU7 a 14/9 haverá histórias para contar, romper 788 será o sinal de correção. Com a dupla catalisadora privacidade+ETF, quem conseguir manter não deve ser expulso pela volatilidade diária.Wall Street embalou o Bitcoin como um ouro que pode ser colocado no 401k
Mas a experiência é como andar numa montanha-russa sem cinto de segurança
CryptoSlate fez uma conta muito cruel
Desde o lançamento, o BlackRock IBIT teve um retorno de 67,74%
Superando ligeiramente o VOO do S&P 500 com 66,14%
Parece que ganhou
Mas o maior drawdown do IBIT foi de 53,3%
Enquanto o do VOO foi apenas 18,69%
Ganhou ao índice
Perdeu o sono O capital spot também está a mudar de marcha
No final de agosto, o BTC ETF teve entradas líquidas grandes consecutivas
Num único dia chegou a 606 milhões de dólares
No dia 1 de setembro houve uma saída líquida de 237 milhões de dólares
O ETH ETF também teve muitas entradas em agosto
No último dia de liquidação houve uma saída líquida de 47,7 milhões de dólares
A porta está aberta para o dinheiro entrar
E também está aberta para o dinheiro sair
A institucionalização parece elegante
Mas o capital ainda se move conforme o botão do sentimento, isso é muito tóxico
O IBIT prova que o $BTC já está institucionalizado
Ou prova que a institucionalização apenas colocou a volatilidade num código mais elegante
O código pode entrar em contas de pensão
Mas a montanha-russa não fica mais lenta por isso
Quando o drawdown corta o capital pela metade
Mesmo o código mais elegante tem de ver a conta ser cortada pela metade Alguém diz que este é o bilhete de entrada para o ouro digital
Outro diz que é apenas transformar o mercado noturno num mercado diurno
Ambos estão certos
Mas quem se senta lá dentro vai descobrir
Que ganhar ao índice é fácil de escrever no relatório anual
Perder o sono só se consegue ficando acordado a fazer reconciliações Wall Street deu ao Bitcoin um fato
Mas por dentro continua o mesmo corpo
#恐慌贪婪指数 Os preços do petróleo subiram para 90 dólares, um aviso oculto pairando sobre o mundo cripto. Recentemente, quase toda a atenção tem estado na ADP, nos empregos não agrícolas de sexta-feira e na fatura cripto dos EUA. Mas há uma coisa que está a fermentar e que muitas pessoas têm ignorado. O petróleo bruto internacional manteve-se acima dos 90 dólares. A situação no Médio Oriente voltou a ficar tensa, e o exército dos EUA lançou ataques aéreos, elevando os preços do petróleo diretamente acima dos 90 dólares. Muitos operadores cripto sentem que o petróleo bruto está longe , mas na realidade, os preços da energia são a maior variável macroeconómica à frente. Vamos esclarecer brevemente a lógica por trás disto. A contínua subida dos preços do petróleo significa que os custos da energia estão a subir em toda a sociedade, impulsionando novamente a inflação global. Mesmo que os dados de emprego enfraqueçam gradualmente, desde que a inflação volte a subir devido ao petróleo bruto, a janela do Fed para cortes de taxas será forçada a ser adiada, ou até forçada a aumentar novamente. Esta é também a razão oculta pela qual o BTC não recuperou com a tendência após o choque de dados da ADP na quarta-feira. Os dados de emprego arrefeceram, mas a subida dos preços do petróleo reacendeu as preocupações do mercado sobre a inflação. Estas duas forças anulam-se mutuamente, fazendo com que o mercado permaneça inabalável. Muitas pessoas têm uma ideia errada. Pensam sempre que, assim que o emprego piorar, a Fed irá imediatamente flexibilizar a política. Mas a Fed tem de olhar para dois indicadores: emprego e inflação. Mesmo que o emprego enfraqueça, uma vez que os preços do petróleo reduzam a inflação, a opção de aumentar as taxas de juro continua em cima da mesa. A situação atual é muito delicada. A curto prazo, todos estão a acompanhar os resultados da folha de salários não agrícolas de sexta-feira para avaliar a probabilidade de um aumento das taxas em setembro. Mas se os preços do petróleo se mantiverem acima dos 90 dólares, será uma mina oculta a pairar sobre o mercado cripto a médio e longo prazo. Claro que não há necessidade de entrar em pânico excessivo21 instituições financeiras planeiam lançar stablecoins em dólares, o que mostra que os bancos finalmente não querem apenas ficar à margem a observar
No passado, as stablecoins eram como armas para empresas de criptomoedas e de pagamentos, rápidas, com muitos cenários de uso e que os utilizadores estavam dispostos a usar. Os bancos antes estavam mais na defensiva, preocupados com a fuga de depósitos, com responsabilidades regulatórias e com serem contornados. Agora, eles próprios formam equipas para entrar em campo, essencialmente reconhecendo que o caminho do dólar na blockchain já é difícil de ignorar
Mas a versão bancária das stablecoins não será tão agressiva como as stablecoins nativas das criptomoedas. É mais provável que sirva para liquidação empresarial, pagamentos transfronteiriços e compensação institucional, enfatizando conformidade, reservas, resgate e sistemas de identidade
A parte mais interessante desta competição é que as stablecoins deixaram de ser apenas produtos do universo cripto, tornando-se ferramentas para os bancos retomarem o controlo da entrada nos pagamentos
#21家金融机构拟推美元稳定币 Como mencionado anteriormente, as exportações de crude saudita subiram os preços do petróleo e aumentaram os riscos de inflação nos EUA. Esta lógica ainda não se concretizou e, com os dados de salários não agrícolas previstos para esta sexta-feira, juntamente com a recente realidade dos ETFs de ouro a aumentarem as suas posições, estes grandes acontecimentos irão definir completamente o tom para o mundo cripto no futuro próximo. Muitos investidores de retalho continuam a focar-se apenas no mundo cripto, navegando pelas comunidades, observando os market makers e a liquidação de contratos, tratando as criptomoedas como um jogo fechado. Mas, na realidade, os relatórios de emprego do outro lado do oceano e os fundos institucionais no mercado do ouro são transmitidos através de cadeias de liquidez para Bitcoin, Ethereum, XRP, ZEC, Trump e todo o tipo de altcoins — a extensão do impacto varia muito consoante a moeda. Vamos esclarecer primeiro a lógica. Os dados não agrícolas focam-se em três aspetos: novos empregos, taxa de desemprego e taxa de crescimento salarial. Empregos em expansão e aumentos acentuados dos salários significam que a economia dos EUA se mantém quente; mesmo que os preços do petróleo não continuem a subir, os salários naturalmente impulsionarão a inflação. Quando as pressões inflacionistas voltarem a surgir, a Fed atrasará os cortes nas taxas, e o mercado poderá até renegociar a possibilidade de aumentos de taxas. À medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobem e o dólar se fortalece, o dinheiro barato nos mercados globais irá apertar-se. E o aumento contínuo dos ETFs de ouro é, por si só, uma forma de voto institucional. As instituições compram ETFs de ouro em parte para se protegerem contra riscos inflacionistas causados por questões geopolíticas e crude; em parte porque as instituições antecipam enormes incertezas na economia futura e na política monetária, tratando o ouro como um refúgio seguro. Isto#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 ，GLD看涨期权未平仓量超过看跌期权近250万份，创2月以来最大差距。 表面看，这是同一个方向的故事：资金在疯狂看多黄金。 但你仔细看期权交易员在下什么注，事情就变得诡异了：他们大量买入的是看涨价差期权，不是直接重仓看涨期权。隐含波动率远低于一季度高点。看涨期权偏斜度比年初更窄。 翻译成人话：他们想涨，但不想为“涨”付出太多代价。 一边是ETF用真金白银投票，像用两只手把金价往上托。另一边是期权市场用精打细算的脚，在给自己留退路。手在加仓，脚在找出口。 这才是这条新闻里最不对劲的地方：黄金市场正在用两套完全不同的语言，和自己对话。 把主语换成“那只精打细算的脚” 如果主语是“黄金ETF”，故事是“配置盘看好”。如果主语是“看涨期权”，故事是“情绪盘亢奋”。但如果主语换成那只在期权市场上精打细算、用价差结构替代裸多仓位的脚，整个叙事就露出了一条裂缝。 这只脚在说什么？它在说：“我相信金价会涨，但我不相信它涨得足够快、足够远，值得我为这份信念支付全价。” 所以它买了看涨价差期权——成本更低，但上行空间被锁死在一个区间内。它买了奇异期权——用一个结果O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou hoje para 4,803%, atingindo o nível mais alto desde novembro de 2023😬
Da última vez que este número apareceu, o BTC ainda estava a oscilar em 35000.
Agora o $BTC está em 77000, a posição é diferente, mas a pressão é a mesma.
O que o mercado realmente teme agora não é se o rendimento está alto ou não, mas se o Fed vai realmente aumentar as taxas em 16 de setembro.
Atualmente, a probabilidade de aumento das taxas já está entre 65-68%, e se os dados do emprego de 5 de setembro forem um pouco mais fortes, esse número ainda vai subir📈
No aspecto técnico, 79000 é a linha de defesa dos touros hoje.
Se se mantiver, ainda se pode esperar pelos dados do emprego; se cair, o próximo alvo é 76500.
Antes dos dados saírem, todas as posições são apostas num relatório, não se iluda dizendo que está a fazer trading.
Com a expectativa de aumento das taxas a aquecer e as altas taxas a pressionar os ativos sem rendimento, o $BTC certamente vai sofrer a curto prazo.
Mas eu não olho para o que os oficiais dizem, só para se eles realmente têm coragem de aumentar as taxas.
Com uma dívida de 40 biliões em cima da mesa, quem não sabe falar é fácil?No dia 15 de setembro, o Senado dos EUA vai realizar uma votação crucial sobre o "Clear Act".
Assim que esta notícia saiu, o mercado naturalmente começou a ficar entusiasmado.
Afinal, esta é uma grande questão que a regulamentação das criptomoedas nos EUA tem acompanhado de perto.
Mas o curioso é que, quanto mais nestes momentos, menos gosto de ver as palavras "boa notícia".
A razão é simples.
Votar não significa aprovação.
Para avançar, é preciso obter 60 votos.
O Partido Republicano tem 53 assentos.
Ou seja, é necessário conseguir pelo menos 7 votos de senadores democratas.
E até agora, as duas partes ainda não chegaram a um acordo completo sobre alguns pontos específicos.
Portanto, o que realmente torna esta questão interessante é:
Não é: "Será que o dia 15 de setembro é uma grande boa notícia?"
Mas sim: por que é que um projeto de lei que parece ter consenso na indústria ainda precisa ser negociado voto a voto no final?
Porque o mercado das criptomoedas gosta de falar em consenso.
Wall Street gosta de falar em interesses.
Os políticos gostam de falar em votos.
As regras que realmente se concretizam são geralmente um compromisso final entre estas três coisas.
Por isso, desta vez, não me apresso a adivinhar se o mercado vai subir ou descer.
Primeiro, vamos ver quem vai dar esses 60 votos. 📝 Partilha de hoje
BTC na véspera dos dados não agrícolas, 77K torna-se campo de batalha entre touros e ursos
Amanhã às 20:30, os dados não agrícolas de agosto decidirão o roteiro do aumento das taxas em setembro.
O mercado espera um aumento de 50 a 80 mil, taxa de desemprego de 4,1%. Em julho foi -23 mil, desta vez os dados provavelmente vão recuperar — mas o ponto chave é se a recuperação ultrapassa as expectativas.
O ADP registou ontem 38 mil, abaixo do esperado, o mais fraco desde janeiro, lançando uma sombra sobre os dados não agrícolas. O rendimento a 10 anos disparou para 4,81%, a probabilidade de aumento das taxas subiu para 68%, o mercado já precificou uma postura agressiva.
Três cenários:
📉 Mais de 100 mil → aumento das taxas confirmado, pressão maior sobre o BTC
🔄 50-80 mil → conforme esperado, volatilidade seguida de estabilização
📈 Menos de 30 mil → expectativas de aumento das taxas enfraquecem, surge oportunidade de recuperação
O Bank of America alerta: os dados não agrícolas são apenas uma entrada, o CPI de 11 de setembro é o decisor para o aumento das taxas.
Minha estratégia: manter a posição base, não aumentar nem apostar na direção. Esperar pelos dados para agir, manter U para sinais.
⛔ Aviso de risco: dados acima do esperado podem fazer o BTC cair para 75 mil dólares ou menos. Não faça posições pesadas esta noite. $BTC $ETH
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #非农前数据分化，9月加息预期升温 #交易之声：你的经验值得被听到 Esta ronda de aumentos do preço do petróleo tem uma verdadeira lacuna de oferta. Mas os preços também têm um grande prémio de guerra. A curto prazo, o crude Brent continuará a oscilar acentuadamente entre 90 e 105 dólares. Ultrapassar os 100 dólares não é difícil. Para se manterem estáveis a longo prazo, as exportações da Arábia Saudita precisam de continuar a ser bloqueadas, ou o Estreito de Ormuz será novamente gravemente interrompido. Confiar apenas na notícia de um "mínimo de nove anos" não pode sustentar um mercado em alta prolongado dos preços do petróleo. Em agosto, as exportações observáveis de crude da Arábia Saudita caíram para cerca de 3 milhões de barris por dia, o nível mais baixo desde 2017. Em fevereiro deste ano, a Arábia Saudita ainda conseguia exportar cerca de 7,3 milhões de barris por dia. Em meio ano, essa diferença é mais de metade. No entanto, os "3 milhões de barris" aqui provêm de dados de rastreio de navios de organizações como a Kpler e a Vortexa. Não são os dados oficiais divulgados pela Arábia Saudita. Durante a guerra, muitos petroleiros desligaram sinais AIS e também transbordaram rotas ocultas por mar. Os números exatos podem ser subestimados. Há pouca controvérsia quanto à direção. O petróleo bruto saudita é, de facto, mais difícil de transportar. A 1 de setembro, o Brent subiu 4,6% num único dia, fechando a 94,65 dólares. O WTI subiu 5,2%, fechando a 90,22 dólares. No dia seguinte, o Brent atingiu brevemente os 97,04 dólares. Depois oscilou em torno dos 95 dólares. O aumento do preço do petróleo ocorreu antes de os dados do "mínimo de nove anos" serem amplamente divulgados no mercado. O que realmente acendeu o incêndio foi o novo confronto entre os EUA e o Irão, bem como o ataque ao petroleiro. Dois superpetroleiros que transportavam crude saudita foram atacados ao saírem do Estreito de Ormuz. O navio transportava cerca de 4 milhões no totalASTER｜17 de setembro: ponto inicial do cliff da equipa original (anúncio oficial adiado para depois de 2027/9/17, necessitando de verificação on-chain)
A equipa oficial bloqueou 400 milhões de unidades até 2027/9/17; pendente de verificação: CoinLaunch 174,7M (aproximadamente $120 milhões, representando 2,2% do fornecimento máximo) se pertence a um lote não da equipa, caso pertença a outra distribuição, ainda haverá desbloqueios parciais a 17/9. HYPE｜6 de setembro: desbloqueio mensal dos principais contribuintes (9,92M, cerca de $797 milhões)
9,92M unidades estáveis (CoinLaunch 6,43M coexistentes). Com base no fecho de 2/9 a ~$80,3, cerca de $797 milhões; segundo Tokenomist a $59,39, cerca de $589 milhões. Detalhes adicionais na janela: Hyperliquid Labs desbloqueou 433 mil unidades em 30/8 para distribuição de equipa em 6/9; Multicoin 261.600 unidades transferidas para Coinbase são entradas independentes na exchange. Ponto de referência da taxa histórica de levantamento: em março, apenas cerca de 1,75% foi efetivamente levantado, a pressão de venda real provavelmente é inferior ao volume nominal. Ação de verificação: em 6/9, verificação on-chain do levantamento real e entrada líquida na exchange, contabilizando separadamente levantamento da equipa e transferências para o ecossistema.
HYPE｜29 de setembro: próximo grande desbloqueio mensal (cerca de 14,176 milhões de unidades)
Mesma escala que em 29/8, a taxa de levantamento de 6/9 serve como referência prévia.
HYPE｜3 de outubro: primeiro pagamento AQAv2 (direção recompra)
Pagamento de rendimento de reserva de cerca de $20 milhões em USDC, direcionado para recompra e queima; o volume real de recompra e o método de execução testam a narrativa da recompra HYPE.ASTER｜ $0.69–0.70 (9/2 múltiplas fontes tendem a concordar: CMC $0.69, Gate calibre ¥4.58≈$0.68–0.70, 30d +6.42% calibre), ontem $1.14 anomalia na janela da fonte não reapareceu, o conflito de calibres de preço está a convergir. Após o anúncio de extensão do desbloqueio da equipa por 12 meses em 9/1, não houve novos desenvolvimentos, aguardando verificação on-chain em 9/17 para confirmar se está realmente bloqueado (se CoinLaunch 174.7M pertencer a outro lote, ainda haverá parte desbloqueada). Manter observação. AAVE｜** Em 9/2, durante o pregão, subiu até $135 (Hexn 07:00 UTC referência $133, +5,33%) e depois recuou, Bitget às 15:15 UTC fechou a $126,64 (-0,53%), 7d +3,28%, capitalização de mercado $1,95 mil milhões (posição #38). Sem novos eventos no intervalo: o mecanismo automático de recompra Aavenomics 3.0 foi ativado em 29/6 (100% da receita do protocolo direcionada, orçamento DAO reduzido para $30 milhões/ano), a 30/7 foi encerrada a reserva de baixa utilização de 50 unidades e a proposta para sair de Sonic/Scroll/zkSync/Metis/Soneium/Aptos é notícia antiga (em 1/9 houve uma retransmissão em russo, já considerada não incremental). A subida e queda é mais provavelmente um movimento conjunto do setor (impulsionado por UNI/CRV) do que um evento específico do projeto. Mantém-se a observação hoje, sem necessidade de atualizar a avaliação. HYPE｜** $81.14–83.09 (2/9 múltiplas fontes), retração de cerca de 4–6% em relação ao ATH $86.71 (27/8), consolidação na faixa de $80–85, estrutura 4h intacta. Nenhum evento decisivo único na janela, mas sinais fragmentados intensos: ① Multicoin Capital transferiu novamente 63.200 HYPE para Coinbase (cerca de $5,23M), totalizando 261.600 HYPE (cerca de $21,72M) — sinal de pressão vendedora observacional, não decisivo; ② Coinbase lançou cbHYPE (custódia 1:1) na Base em 2/9; ③ Camada RFQ institucional Silhouette lançada na mainnet em 1/9, com suporte inicial para ações tokenizadas Payward xStocks; ④ Desbloqueio próximo de 9,92M em 6/9, Hyperliquid Labs já desfez stake de 433.000 HYPE para distribuição. Lado comprador: Hyperliquid Strategies elevou o limite da facilidade de ações Chardan de $1B para $2,5B, HYPE+Pump.fun representam cerca de 90% das recompras cripto previstas para 2026 ($638M). Há material para ambos os lados, aguardando o desfecho em 6/9. A probabilidade de aumento da taxa em setembro já atingiu 70% antes mesmo dos dados de emprego não agrícola serem divulgados, que sinal é este? Mas, curiosamente, os dados de emprego de hoje começaram a enfraquecer, o que fazer com este mercado?
O mais recente ADP mostra que o setor privado dos EUA adicionou apenas 38.000 empregos em agosto, não só abaixo da expectativa do mercado de 47.000, como também o nível mais baixo em 7 meses. O JOLTS divulgado no dia anterior também indica que a vontade das empresas de contratar continua fraca.
Atualmente, as expectativas do mercado para o relatório de emprego não agrícola de sexta-feira não são altas, estimando um aumento de pouco mais de 50.000. Está claro que o mercado de trabalho dos EUA já não é tão "rígido" como nos anos anteriores.
A questão é: o emprego está a arrefecer, por que razão o Federal Reserve é agora mais propenso a aumentar as taxas?
Porque o que o mercado teme agora não é apenas o emprego, mas a inflação a voltar a subir.
O conflito entre EUA e Irão está a impulsionar os preços do petróleo, o Brent voltou a subir para níveis elevados; o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos está em cerca de 4,81%. Além disso, o sinal hawkish emitido por Warsh em Jackson Hole fez com que a expectativa de um aumento de 25 pontos base em setembro subisse de cerca de 37% há uma semana para 70%.
Portanto, o relatório de emprego de sexta-feira provavelmente será muito impactante.
**Dados muito fortes:** as expectativas de aumento continuam a crescer, os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, e as avaliações das ações tecnológicas continuam sob pressão.
Dados claramente dececionantes: o mercado volta a preocupar-se com a economia dos EUA, e a lógica de negociação volta a focar-se no risco de recessão.
O mais embaraçoso pode ser que os dados apenas enfraqueçam moderadamente — o emprego não é forte o suficiente, mas também não é fraco o bastante para que o Federal Reserve mude completamente para uma postura dovish.
O que o mercado realmente espera agora não é apenas "quantos empregos não agrícolas serão criados", mas:
Até que ponto o arrefecimento do emprego tem de ser para superar a pressão de aumento das taxas causada pela inflação a subir novamente?
Na sexta-feira, a resposta será revelada. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 📊 $BTC Antes do NFP: O Mercado Já Está Nervoso
Os Dados de Emprego Não Agrícola ainda não foram divulgados, mas o Bitcoin já mostra fraqueza.
O JOLTS mantém-se em torno de 7,3M, sugerindo que o emprego não colapsou, enquanto os dados anteriores do NFP foram revistos para baixo em 103K. O mercado de trabalho está a arrefecer, mas não a quebrar.
O verdadeiro risco é a lacuna de expectativas:
NFP forte → rendimentos sobem → esperanças de corte de taxas enfraquecem
NFP muito fraco → os fundos podem procurar segurança antes do cripto
Resultado ideal → crescimento moderado do emprego + salários estáveis + gradual #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 Familia, ao analisar os relatórios financeiros da Broadcom e da Snowflake juntos, o sinal de expansão da cadeia de AI torna-se mais evidente.
No terceiro trimestre fiscal, a Broadcom superou as expectativas tanto em receita quanto em lucro, com uma receita de semicondutores de AI de 16,7 mil milhões, mas a orientação de receita geral para o quarto trimestre fiscal ficou ligeiramente abaixo das previsões dos analistas, levando a uma queda de mais de 6% após o fecho do mercado. O mercado está a dizer uma coisa — por mais forte que seja o negócio de chips de AI, não consegue resistir ao impacto da desaceleração dos negócios tradicionais, e a tolerância atual está a diminuir.
Por outro lado, a Snowflake apresenta um quadro completamente diferente, com a receita de produtos a crescer 37% ano a ano, o número de contas a usar a ferramenta de codificação assistida por AI CoCo a aumentar para 9100, e a orientação anual de receita e margem de lucro a ser revista em alta, com uma subida de 21% após o fecho do mercado. A história da AI no lado do software está a ser validada, a passar de "promessas" para "dinheiro real".
A Dell também aumentou recentemente a previsão de receita anual para servidores de AI. Estes três sinais juntos indicam que a procura de AI está a expandir-se da compra de chips para servidores, equipamentos de rede, nuvem de dados e aplicações de software. Mas o mercado exige cada vez mais rapidez na concretização, e a orientação ligeiramente abaixo do esperado da Broadcom levou a uma queda, mostrando que o espaço para erros está a diminuir bastante.
A cadeia de AI está a expandir-se, mas chegou a hora de verificar o cumprimento dos resultados um a um. Desejo a todos boas negociações. $SNDK $ARB $BTC #沙特原油出口跌至9年最低, os preços do petróleo disparam. Com base nos reflexos condicionados do mercado nos últimos vinte anos, o próximo cenário deveria ser: choques energéticos → expectativas crescentes de inflação→ bancos centrais em dilema→ e o mercado começou a apostar que "o banco central não ousaria aumentar as taxas→ os ativos de risco iriam respirar." Mas a realidade em setembro de 2026 é: no mesmo dia em que os preços do petróleo ultrapassaram os 95 dólares, o mercado aumentou a probabilidade de um aumento das taxas da Fed em setembro para 65%. Não há preços onde "o banco central hesite." Não há consenso de que "tradicionalmente, nenhum aumento das taxas se deve a choques de oferta." No momento em que o mercado viu os preços da energia disparar, a sua reação foi — aumentando a aposta de que a Fed seria mais agressiva. Esta é a parte mais invulgar desta notícia: não é que os preços do petróleo tenham subido, mas que a interpretação do mercado sobre "aumento dos preços do petróleo" tenha mudado completamente. Substitua o tema por "aquela cadeia de transmissão partida." Se o tema é "Arábia Saudita", a história é "contração das exportações." Se o tema é "preços do petróleo", a história é "alerta inflacionista". Mas se o tema é a cadeia de transmissão dos ativos → "energia→inflação → bancos centrais que outrora foi reverenciada pelo mercado, encontra-se algo aterrador: o terceiro elo desta cadeia quebrou. No passado, a lógica desta cadeia era: aumento dos preços do petróleo → aumento da inflação→ os bancos centrais enfrentavam um dilema→ o mercado esperava que o banco central "hesitasse→ aumento da incerteza no caminho das taxas de juro→ amortecendo ativos de risco." A chave está no "dilema". O banco central hesita, e o mercado explora essa hesitação. Mas agora, o mercado saltou diretamente a etapa do "dilema". Os preços do petróleo subiram? Bom, a probabilidade de aumentos de taxas aumentou. Sem hesitação, sem opções de avaliação,A cena mais tranquila na blockchain não é necessariamente a chave privada a ser roubada. É uma carteira sem chave pública, nunca assinada e teoricamente nunca tocada, transferindo dinheiro de repente por si só. A 28 de agosto, a MANTRA divulgou uma análise completa: o atacante explorou a vulnerabilidade de overflow de inteiros não assinados do 'cosmos/evm' a montante para remover cerca de 600 milhões de MANTRA do endereço de destruição, e cerca de 121 milhões de um endereço multiassinatura inicial, totalizando cerca de 721 milhões de tokens, o que valia cerca de 3,6 milhões de dólares a preços anteriores ao incidente. Nenhuma chave validadora, privilégios de administrador ou multiassinatura foram comprometidos, e nenhuma conta de cliente foi diretamente deduzida. O problema reside numa armadilha muito "programadora": quando o sistema subtrai, deveria ter considerado o saldo insuficiente e reportado um erro, mas como o tipo de número não pode representar um número negativo, foi distorcido num número astronómico. O atacante então explorou este estado de erro para permitir a dedução de endereços não autorizados. Nenhuma moeda nova foi cunhada do nada, mas o saldo económico originalmente dormente tornou-se um ativo negociável, que ainda afetava a circulação e a confiança do mercado. O que realmente prejudicou não foi este código, mas a frase "este endereço não pode ser movido." Como a equipa tratou o endereço destruído como uma conta morta perpetuamente dormente, a vigilância não a monitorizou. Quase quatro horas após a primeira transferência anormal, não houve alerta automático; Catorze minutos após a segunda transferência, a cadeia foi pausada. A rede acabou por parar durante 30 horas e 13 minutos. A revisão de segurança da Cosmos expandiu o âmbito do incidente: existiam vulnerabilidades semelhantesA divergência de fluxos de capital manifesta-se antes do preço: saída de BTC ETF em 2 dias vs entrada contínua de ETH ETF em 12 dias: em 2/9 (horário do leste dos EUA), o ETF spot de BTC teve saída líquida de 3.148 BTC (-241 milhões de dólares), com IBIT liderando a queda com -201 milhões de dólares e FBTC com -43,67 milhões de dólares, a maior saída diária desde 31/7; somando-se aos -237 milhões de dólares em 1/9, totalizando cerca de -478 milhões de dólares em dois dias consecutivos. No mesmo período, o ETH ETF teve entrada líquida de 17,91 milhões de dólares (ETHA +11,20 milhões de dólares), estendendo a entrada líquida para 12 dias consecutivos, com um acumulado de 522 milhões de dólares em 7 dias, 2,42 vezes o valor do BTC ETF no mesmo período (+215 milhões de dólares). Este é um comportamento institucional verificável, não impulsionado por um único evento; o ETH mostrou relativa resistência (-1,31% vs BTC -0,25% no dia), mas o volume absoluto ainda é pequeno, sendo necessário observar se isto é um prelúdio para alocação trimestral. O macro mudou de "precificação pelo pânico" para "véspera da convergência de dados": no leste dos EUA em 2/9 (fecho de madrugada em Pequim a 3/9), o mercado acionista americano terminou uma sequência de três quedas — S&P 7.666,60 (+0,5%), Dow Jones 53.061,95 (+0,6%), Nasdaq 26.217,83 (+0,5%). O motor foi o ADP de agosto com apenas +38 mil (expectativa 48 mil, revisão de julho para 46 mil, o mais baixo desde janeiro deste ano). A probabilidade implícita de aumento da taxa em setembro no CME caiu de 68% para cerca de 64–65%. A declaração de Trump de que o ataque ao Irão "não vai durar muito" fez a subida do preço do petróleo parar: o Brent fechou a 95,63$ (+1,04%), o WTI tocou 92,28$ durante o dia e fechou com +0,88%, sem ultrapassar os 100$; o ouro spot fechou a 4.381,68$ (+1,2%). Mas "a paragem do alarme a subir" não significa que o risco tenha desaparecido: continuam os relatos de ataques a navios sauditas e de minas em dois petroleiros no Estreito de Ormuz; os mercados asiáticos caíram fortemente (Nikkei -2,85%, Coreia -4%); o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA mantém-se acima de 4,7%. Amanhã à noite (Pequim 4/9 às 20:30), o relatório de emprego não agrícola de agosto será o próximo ponto de convergência, com expectativa de +65 mil e taxa de desemprego de 4,1% para 4,2% (valor inicial de julho -23 mil); a expectativa para o CPI de 11/9 é de 3,4%, estável.O foco principal desta semana é apenas um — o relatório de emprego não agrícola.
Este é o último dado de emprego antes da decisão da taxa de juros de setembro. Agora o mercado está a apostar nas expectativas.
O impacto no mercado divide-se em três situações:
Não agrícola acima das expectativas: aumento das expectativas de subida das taxas, o grande bolo pode recuar para 75000 ou até 72000
Não agrícola conforme as expectativas: oscilação, direção incerta
Não agrícola abaixo das expectativas: aumento das expectativas de descida das taxas, o grande bolo pode subir para acima de 82000
O grande bolo está agora a oscilar perto dos 78000, o importante é ver para onde vai depois da divulgação do não agrícola.
$ETH tem maior elasticidade, sobe forte com notícias positivas, cai forte com notícias negativas, espera-se direção perto dos 2480.
$SKHYNIX tem uma lógica diferente do SanDisk e do grande bolo, não olha só para as taxas de juro, mas também para como o capital se move dentro do setor de AI. Um não agrícola fraco não significa necessariamente subida, um bom não agrícola não significa necessariamente descida, depende de como o mercado interpreta.
Antes dos dados saírem, não aposte na direção #publicação intensiva de dados de emprego,
$BTC a posição política de Wash está a ser testada #BTC oscila em níveis elevados, com maior correlação com o ouro #Observador de relatórios financeiros: Broadcom e Dell assumem, o retorno da AI está a ser novamente testado O mercado tem caído muito nos últimos dois dias, mas depois de rever o mercado ao meio-dia de hoje, notei uma mudança digna de nota: nem todas as altcoins mainstream estão a seguir a queda do BTC. Atualmente, $BTC ronda os $73.000, o ETH cerca de $2.250, mas o BNB recuperou acima dos $650, o XRP voltou para cerca de $1,28 e o SOL está em torno dos $100. Ainda mais interessante é a UNI. Nos últimos 7 dias, a UNI manteve ganhos superiores a 30% e mais de 50% nos últimos 30 dias. Isto mostra que, embora o apetite global pelo risco do mercado tenha diminuído, os fundos continuam dispostos a pagar por certos ativos com lógica independente. Por isso, agora, ao olhar para as altcoins mainstream, já não as classifico simplesmente pela capitalização de mercado. Prefiro dividi-las em três categorias: Tipo 1: Seguir o mercado. SOL、XRP、BNB。 Estas são as mais líquidas e fáceis para fundos institucionais entrarem como imitações. Quando o mercado enfraquece, descem, mas quando o apetite pelo risco recupera, são frequentemente as primeiras a atrair capital novamente. O segundo tipo: aquelas com fundamentos independentes LINK、AAVE、UNI。 A verdadeira vantagem destas moedas não é que subam por causa de um mercado em alta, mas que já estejam a impulsionar o crescimento da atividade on-chain. Especialmente com a força recente da UNI, vale a pena observar. Categoria Três: Beta Alto HYPE、SUI、TAO、ENA。 Na verdade, não ando atrás deste tipo de moedas nos momentos mais agitados do mercado. Porque quando realmente arrancam, vão para...Uma pequena cidade americana entregou o WiFi de toda a cidade à blockchain, $HNT duplicou em uma semana
Hoje não vamos falar do mercado geral, mas de algo interessante: no Texas, há uma pequena cidade chamada Celina, cuja população cresceu 24% em um ano, as estações base não conseguem acompanhar, então decidiram transformar o WiFi de toda a cidade em uma cobertura móvel baseada em blockchain.
O protagonista é o $HNT, que subiu 110% em uma semana e mais 15% nas últimas 24 horas.
Por que o mercado de repente está tão entusiasmado?
1: Há clientes reais, não é só promessa
Celina é um cliente real da Helium, esta cidade transmite cerca de 100GB de dados por dia na blockchain. DePIN fala há anos sobre "redes descentralizadas", esta é a primeira vez que há uma implementação real em nível de cidade inteira.
2: Os vendedores a descoberto foram esmagados
Subiu rápido demais, muitas pessoas abriram posições vendidas apostando na queda, mas os vendedores a descoberto sofreram liquidações de mais de um milhão de dólares, quanto mais sobe, mais pessoas entram. Esse tipo de squeeze curto geralmente é o período mais forte do mercado.
3: A lógica do token está se apertando
As recompensas dos mineradores começaram a estar ligadas ao uso real da rede, quanto mais pessoas usam, mais tokens são queimados. Além disso, a integração com Solana também está avançando, a história está ficando cada vez mais completa.
Aviso: $HNT duplicou em uma semana, o squeeze curto vem rápido e vai embora rápido, a resistência está perto de 0,97. DePIN é um bom setor, mas ao perseguir algo que já dobrou, é melhor ficar atento Pode ser condensado numa versão mais impactante, mantendo o "conjunto de três dados" e a lógica de negociação do relatório de emprego não agrícola:
【Análise do Faraó｜Perspetivas antes do relatório não agrícola】⚠️
O relatório não agrícola ainda não foi divulgado, mas a entrada já deixou o mercado confuso.
Os dados de emprego continuam a divergir: a contratação está a abrandar, mas a taxa de desemprego e os salários não caíram significativamente. O ADP de agosto aumentou apenas 38 mil, claramente abaixo do esperado; a aposta do mercado numa subida de juros em setembro mantém-se acima de 60%.
Esta noite, o foco não é apenas o emprego adicional, mas:
🔥 Taxa de desemprego + salário por hora + revisão dos valores anteriores
• Dados fortes → aumento das expectativas de subida de juros → pressão sobre o BTC
• Arrefecimento moderado → cenário "Cachinhos Dourados" → BTC pode recuperar até 80K
• Dados muito fracos → inicialmente especulação sobre corte de juros, mas depois possível negociação de recessão → subida seguida de queda
Em resumo:
Demasiado forte preocupa com subida de juros, demasiado fraco preocupa com recessão, o ideal para o BTC é um cenário equilibrado.
Antes do relatório, evite alavancagem elevada; a primeira vela provavelmente fará um movimento enganador, não se precipite a ser o alvo.
$BTC $ETH $SOL
#divergênciadedadosantesdonãoagrícola #aumentodeexpectativasdesubidadejurosemsetembro