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$BTC $ETH $SOL Nestes últimos dias, andei a pensar "não te deixes levar antes da barreira dos 80 mil", e esta manhã finalmente não precisei de insistir — o BTC caiu de uma vez para perto dos 76,9K, o ETH rompeu diretamente os 2500 e foi ver os 2410, o SOL quebrou os 105, e as posições longas explodiram 270 milhões de dólares em 24h, fazendo com que o sonho do "crescimento eterno" dos membros do grupo acordasse pela metade.
O que desencadeou isto? O hawkish de Washington elevou a probabilidade de subida das taxas em setembro de 35% para 57%, o BTC ETF teve uma saída líquida de 202 milhões em 28/8, interrompendo 9 dias consecutivos de entradas, e no fim de semana EUA e Irão trocaram acusações no Estreito de Ormuz, fazendo o preço do petróleo saltar para mais de 90, e as posições longas alavancadas foram automaticamente liquidadas em cadeia. Não é um crash, é uma realização de lucros da subida de 23% em agosto + uma venda coletiva devido ao RSI sobrecomprado em 82.
Mas não interpretes esta correção como uma inversão de tendência. O suporte anterior em 76,8K não foi quebrado, a zona de custo dos grandes investidores em 77K está a segurar, e as liquidações do ETH são forçadas, não uma venda institucional. No curto prazo, se não romper os 76,8–77K, será uma consolidação leve; se romper, o próximo alvo é 75K. Para quem está em posições curtas com lucro, não sejas ganancioso, reduz primeiro perto da resistência superior em 78,3K; para quem ficou de fora, espera que recupere os 77K com volume reduzido antes de agir.
Depois de uma consolidação, ontem foi um gancho para cima, esta manhã um gancho para baixo — pesca dos dois lados, não sejas o peixe que morde a isca.
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Quem está a vender a Unitree? As transferências de chips de alto nível são em grande escala, com 228,7 milhões de ações previstas para desbloquear no próximo ano
O preço das ações da Unitree Technology oscilou fortemente após a lista, disparando mais de seis vezes no primeiro dia antes de quase se reduzir para metade, com o valor de mercado a evaporar-se em mais de 200 mil milhões de yuans. A taxa de volume de negócios no primeiro dia atingiu 85,28%, com as ações da IPO concentradas em cash-out. No próximo ano, serão desbloqueadas 228,7 milhões de ações, representando 56,56% do total de ações, com acionistas pré-IPO como a Meituan e a Sequoia China a enfrentarem potencial de saída. Atualmente, a relação preço/lucro é cerca de 426 vezes maior e existe uma grande discordância no sistema de avaliação do mercado.
A 31 de agosto, o desempenho das ações da Unitree Technology após a cotação atraiu a atenção do mercado. No seu primeiro dia de cotação, 19 de agosto, o preço das ações disparou mais de seis, com um valor total de mercado a ultrapassar 440 mil milhões de yuans, depois caiu quase para metade consecutivamente, com o valor de mercado a evaporar-se em mais de 200 mil milhões de yuans. No primeiro dia, o volume de negociações atingiu 23,2 mil milhões de yuans, com um volume de 25,66 milhões de ações, e uma taxa de rotação negociável de ações até 85,28%, estabelecendo um novo recorde para a taxa de rotatividade no primeiro dia de uma nova ação do STAR Market desde 2026.
Na fase inicial de cotagem, estavam disponíveis apenas 30,0877 milhões de ações negociáveis, representando cerca de 7,44% do capital social total após a emissão. Destas, as instituições offline detinham 20,3807 milhões de ações, cerca de 68% das ações em circulação, enquanto as 20 principais instituições detinham 45% de todas as ações em circulação. Como cerca de 90% das ações colocadas offline foram colocadas em circulação no primeiro dia de cotação, uma grande quantidade de tokens IPO de baixo custo foi concentrada e retirada, tornando-se a principal fonte de elevada rotatividade nas fases iniciais. Em termos de estrutura de capital, os volumes de vendas no primeiro dia por instituições, grandes investidores, intermediários e investidores de retalho foram de 1,69 milhões, 10,78 milhões, 12,96 milhões e 230.000 ações, respetivamente, com investidores grandes e intermédios a constituírem o totalO BTC voltou a 79.000, mas por que é cada vez mais difícil ultrapassar os 80.000? A resposta não está no gráfico de velas
Após o discurso de Waller em Jackson Hole, o mercado já elevou a subida de juros de setembro de "risco remoto" para um jogo base: a probabilidade de aumento subiu de cerca de 35% para 57%—60%, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos permanece perto de 4,33%.
Isto significa que o BTC agora enfrenta não uma pressão técnica comum, mas uma supressão de avaliação causada por custos de capital mais elevados.
Mas o aumento de juros em setembro ainda não está garantido. Instituições como ABN AMRO e Brandywine ainda questionam se o Fed realmente agirá; os dados de emprego desta semana e o CPI de setembro são os árbitros finais.
O foco do mercado está em três níveis:
**79.500—80.000:** primeira resistência;
**81.300:** só ao ultrapassar este nível é que os touros retomam o controlo;
**Perda dos 78.000:** olhar para 77.000, e em casos extremos, atenção aos 75.000.
Portanto, a maior oportunidade de negociação atual não é apostar antecipadamente em um cenário hawkish ou dovish, mas esperar pela "diferença de expectativas".
Waller é responsável por colocar o aumento de juros na mesa, os dados decidem se essa carta será jogada. Se o BTC pode realmente ultrapassar os 80.000 também depende de quando esta reavaliação das taxas terminará. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 英伟达$NVDA 刚交完卷，这周轮到博通和戴尔，我觉得这两份财报其实比单纯看营收超不超预期更有意思，因为它们刚好能从两个方向验证AI的钱到底还在不在往里砸。
博通上一季度AI半导体收入已经做到108亿美元，同比增长143%，这次公司给出的AI收入指引更是160亿美元
戴尔则更直接，它卖的是AI服务器。现在AI服务器积压订单已经达到513亿美元，FY2027的AI服务器收入目标大约600亿美元。
所以我这次反而不太关心它们能不能“Beat”我更想看两个东西：博通的定制AI芯片和网络需求还能不能继续往上走，戴尔这么大的订单最后能不能真正变成收入和利润。
以前只要告诉大家“AI需求很好”，股价就能涨；现在英伟达、博通、戴尔这些公司的预期都已经拉得很高，市场开始追问的是——砸进去这么多钱，到底什么时候能看到更大的回报？
这两份财报如果还能继续超预期，我觉得AI基础设施这条线暂时就不用太担心。反过来，哪怕业绩很好但指引开始放缓，市场可能都会比以前敏感很多。Esta operação faz os olhos das pessoas saltarem.
De madrugada, enquanto todos dormiam, silenciosamente adicionou mais de 5000 $ETH, com um preço médio de 2449, investindo mais de 12 milhões de dólares numa só jogada. Agora, este senhor tem uma posição longa de 30.000 ETH, com um lucro flutuante de 8,5 milhões de dólares, firmemente sentado na terceira posição do ranking de posições longas em ETH.
Mas o que mais me interessa não é quanto ele ganhou, mas sim a sua ordem de venda limitada reduce-only pendurada a 4000 dólares. Atenção, esta não é uma ordem de realização de lucros a curto prazo — com um lucro flutuante de 8,5 milhões e um preço de liquidação a 1749 dólares, colocar uma ordem de venda com um prémio de 60% mostra claramente que não pretende sair só para ganhar um pouco.
Olhando para a linha temporal da sua posição: a primeira compra foi a 19 de agosto, com um preço médio de 2028; e de madrugada adicionou mais, com um preço médio de 2449. Quanto mais sobe, mais compra, e o preço médio da nova compra é superior ao inicial — isto é uma estratégia agressiva de compra em contratos. Além disso, recentemente surgiram endereços relacionados com Bit, e endereços com alavancagem de 40x que estiveram inativos durante 4 meses ressurgiram, todos abrindo posições longas na faixa de 2000-2500.
Isto não é o sentimento dos investidores comuns, é uma aposta direcionada com um objetivo claro, sendo 4000 o seu ponto de ancoragem psicológico.
A questão é se esta leva de posições longas altamente alavancadas vai levar o ETH a novos máximos ou se vai tornar-se a maior fonte de pressão de venda no futuro? Afinal, o preço de liquidação está concentrado perto dos 1749, e se o mercado inverter, a liquidação em cadeia pode causar uma queda muito severa.BTC perde novamente 80 mil: o que está realmente a ser derrubado não são apenas os touros, mas a "ilusão de corte de juros" do mercado
BTC caiu novamente para perto dos 77 mil dólares, ETH perdeu simultaneamente os 2400. À primeira vista parece uma quebra técnica, mas a verdadeira pressão vem da reavaliação das expectativas macroeconómicas.
Waller enfatizou claramente em Jackson Hole: a inflação ainda está demasiado alta, o objetivo de 2% não será comprometido; se a inflação não cair suficientemente rápido, o Fed ainda tem espaço para agir. Após o discurso, a probabilidade de subida de juros em setembro subiu rapidamente de cerca de 35% para mais de 55%, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos subiu para perto de 4,36%.
A lógica de transmissão está clara:
Expectativa de subida de juros aumenta → rendimento dos títulos do Tesouro sobe → dólar fortalece → taxa de desconto dos ativos de risco aumenta → posições alavancadas elevadas são forçadas a reduzir.
Portanto, desta vez não se pode simplesmente entender como "quanto mais cai, mais vai subir".
No curto prazo, BTC deve primeiro testar o suporte em 77 mil; se perder, os 74 mil—75 mil voltarão a estar no radar; só com um aumento de volume e recuperação acima dos 80 mil é que se poderá dizer que o choque hawkish está a ser realmente absorvido pelo mercado.
O que este ciclo de mercado precisa de reparar não são apenas as velas, mas toda a expectativa de taxas de juro. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Há pouco tempo, o mercado ainda apostava numa descida das taxas em setembro, mas agora já começou a discutir seriamente "se haverá subida das taxas em setembro". Até 31 de agosto, a probabilidade de subida das taxas em setembro já subiu para cerca de 57%—60%, enquanto antes era apenas cerca de 35%. Mais importante ainda, o Barclays até alterou a previsão para o resto do ano, prevendo subidas de 25 pontos base em setembro e dezembro.
O gatilho por trás disto não foi apenas o discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole, mas um problema muito real: a inflação não está a cair rápido o suficiente.
Os dados mais recentes mostram que o PCE dos EUA em julho subiu 3,7% em termos anuais, igual ao de junho; o PCE núcleo subiu 3,3% em termos anuais. Ainda está longe da meta de 2% do Federal Reserve.
Portanto, o Federal Reserve enfrenta agora uma situação embaraçosa: o emprego já começou a arrefecer, mas a inflação não caiu completamente.
Em julho, o emprego não agrícola diminuiu 23 mil, a taxa de desemprego foi de 4,1%, e a média mensal dos últimos 12 meses foi de apenas 34 mil novos empregos. Este número é claramente mais fraco comparado com os aumentos anteriores de dezenas ou centenas de milhares de empregos.
O ADP também não deu sinais particularmente fortes, com apenas 44 mil novos empregos no setor privado dos EUA em julho.
Mas aqui está o problema.
Se o emprego já está tão fraco, por que o Federal Reserve ainda considera subir as taxas?
Porque os dados de emprego parecem mais um "arrefecimento gradual" do que uma "paragem súbita". A taxa de desemprego ainda é apenas 4,1%, enquanto a inflação está claramente acima da meta de 2%. Em outras palavras, o Federal Reserve não vê razões para salvar a economia imediatamente, mas vê o risco da inflação voltar a subir.
E o ambiente externo recente adicionou mais pressão.
A 31 de agosto, o Brent voltou a subir para perto dos 90 dólares, e a escalada da situação no Irão aumentou ainda mais o risco dos preços da energia. Se o preço do petróleo se mantiver alto, será ainda mais difícil para a inflação dos EUA cair nos próximos meses. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos está atualmente em cerca de 4,71%, e o rendimento a 2 anos já subiu para cerca de 4,33%.
Por isso, agora acho que o mais importante não é adivinhar se o Federal Reserve vai subir as taxas, mas sim ver se os dados de emprego conseguem derrubar esta "expectativa de subida".
A 1 de setembro, vamos ver as vagas de emprego JOLTS, a 2 de setembro o ADP, e a 4 de setembro é o grande momento — o emprego não agrícola e a taxa de desemprego de agosto.
O mercado espera que o emprego não agrícola em agosto aumente cerca de 50 a 60 mil postos, e que a taxa de desemprego se mantenha em cerca de 4,1%.
Se os dados reais ficarem claramente abaixo das expectativas, por exemplo, se o emprego voltar a diminuir e a taxa de desemprego subir para 4,2% ou mais, a probabilidade de subida das taxas, que está perto dos 60%, poderá cair rapidamente.
Mas se o emprego não agrícola superar as expectativas e o crescimento salarial não arrefecer significativamente, será uma história completamente diferente.
Nesse caso, a subida das taxas em setembro deixará de ser apenas "discussão verbal" e passará a ser uma opção política real.
Este é o ponto que mais me interessa agora.
O BTC recentemente caiu de perto dos 81,3 mil dólares a 28 de agosto para cerca de 77,7 mil dólares a 31 de agosto, e o ouro também recuou hoje, o que indica que, após a subida das expectativas de taxas, os ativos de alta volatilidade já começaram a sentir pressão.
Portanto, não devemos imediatamente pensar "a descida das taxas está a chegar" ao ver dados de emprego fracos, nem devemos entrar em posições curtas ao ver dados bons.
O que realmente vai decidir a direção em setembro são o emprego, os salários, a inflação e o preço do petróleo, e se estes conseguem dar uma resposta clara ao Federal Reserve.
Pessoalmente, acho que o risco de curto prazo ainda não foi totalmente libertado, especialmente antes da divulgação do emprego não agrícola, o BTC, o ouro e o mercado acionista dos EUA podem apresentar grandes diferenças nas expectativas.
Desta vez, o que realmente vale a pena observar não é a próxima palavra do Federal Reserve, mas o boletim de emprego de 4 de setembro.
Porque o mercado já incorporou a "subida das taxas" nos preços.
Se os dados de emprego não colaborarem, esta expectativa poderá ser fortemente rejeitada; se o emprego continuar resiliente, a direção em setembro poderá realmente mudar.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 O volume de negociação do Tokenize Stock cresceu 415% nos últimos 30 dias, mais do que quintuplicando, chegando a 29,5 mil milhões de dólares, o que indica que a capitalização de mercado deste mercado continua a aumentar rapidamente, com cada vez mais pessoas a entrarem. O principal impulsionador pode ser o lançamento oficial da negociação tokenizada de ações americanas na cadeia Base a 24 de agosto. Eu acredito que os maiores beneficiários deste desenvolvimento são as stablecoins.
Pense nisto: os investidores tradicionais que compram Tokenize Stock através do DeFi, que é negociado 24 horas por dia, quando lucram e querem realizar ganhos, irão convertê-los de volta para dinheiro tradicional no sistema bancário? Claro que não, muito provavelmente irão realizar os ganhos em stablecoins. Esta é a razão pela qual estou tão otimista quanto ao futuro do $CRCL e do $USDC: no futuro, todos os ativos serão tokenizados, e as stablecoins serão um mercado de dezenas a dezenas de trilhões. 2500 não se manteve nem uma semana e já foi perdido novamente, será que esta "reviravolta" do $ETH vai voltar ao ponto inicial?
Vamos analisar a lógica: o ETH subiu de 1500 para 2532 nesta rodada, impulsionado por três motores: entrada de fundos de ETF, expectativas de atualização e narrativa de retorno do L2 para a cadeia principal.
Agora, com o macro cenário a ficar mais restritivo, o primeiro motor vai parar (os ativos de risco estão sob pressão geral), mas os outros dois ainda estão ativos. É por isso que ele é mais resistente que o DOGE: tem fundamentos sólidos, enquanto o DOGE depende apenas do sentimento.
No aspecto técnico, 2400 é o suporte de curto prazo, correspondente à média móvel de 10 dias. Abaixo, 2350 é a plataforma antes da quebra da semana passada, e mais abaixo 2300 é a linha divisória entre alta e baixa. A resistência está no nível redondo de 2500, onde não conseguiu se firmar durante três dias na semana passada.
Resumo do raciocínio: a lógica de médio prazo do ETH não está comprometida, mas no curto prazo sofre com o impacto macro. A posição base deve ser mantida acima de 2400, reduzir pela metade se cair abaixo de 2350, e enquanto 2350 não for rompido, cada retração próxima a 2400 é uma oportunidade para comprar em parcelas. Não persiga a alta, espere o cenário macro se definir. $HYPE é realmente um bom projeto, mas não um bom preço! Uma plataforma que ganha 1 mil milhões de receita por ano, agora está avaliada em 80 mil milhões, não achas que o preço está caro?
Vou usar matemática para mostrar a todos:
1. O desbloqueio atual do $HYPE é de 14,18 milhões de HYPE por mês, o que, ao preço atual, representa uma pressão de venda de 1,1 mil milhões de dólares.
2. O HYPE realmente usa 99% da receita para recompra, mas a receita mensal atual é apenas de 55 milhões. Mesmo no auge da receita no mercado em alta do ano passado, foi apenas 120 milhões de dólares.
Como é que se aguenta uma pressão de venda de 1,1 mil milhões?
3. Claro, porque a taxa real de reivindicação das ações desbloqueadas é apenas 1,8%, a pressão de venda ainda não derrubou o preço.
Mas agora já subiu para 80, e mais pessoas vão reivindicar. Se apenas 5% das pessoas se converterem em pressão de venda, o preço da moeda não se mantém.
De qualquer forma, planeio continuar a manter a posição curta, não vou fechar até cair para 70. #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 O CAPITAL NÃO ESTÁ A SAIR DAS CRIPTOMOEDAS — ESTARÁ A RODAR?
Os dados do ETF do final de agosto mostram uma divergência notável.
A 27 de agosto, o $BTC atraiu 242,3M$, o $ETH 234,5M$, o $SOL 60,9M$ e o $XRP 18,5M$. Mas a 28 de agosto, o $BTC reverteu com saídas de 201,9M$, terminando uma sequência de nove dias que trouxe mais de 3 mil milhões de dólares. Entretanto, o $ETH, $SOL e $XRP ainda registaram entradas combinadas de cerca de 145M$.
A principal conclusão: o capital não saiu necessariamente das criptomoedas — pode simplesmente estar a alargar-se para além do $BTC. BTC volta a cair para 77.000: os verdadeiramente liquidados não são apenas os compradores, mas a "negociação de corte de juros"
O BTC voltou a cair abaixo dos 80.000 dólares, o ETH perdeu os 2400 em simultâneo. Na superfície, trata-se de liquidação de alavancagem, mas a verdadeira mudança por trás é a precificação macroeconómica.
Waller enfatizou claramente em Jackson Hole: a inflação ainda está alta, o objetivo de 2% não será comprometido; se a inflação não cair de forma clara e rápida, o Fed ainda tem trabalho a fazer.
O mercado imediatamente reavaliou o caminho das taxas de juro: a probabilidade de aumento em setembro saltou de 35,4% para 55,7%, o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos subiu para cerca de 4,36%, e o dólar fortaleceu-se em simultâneo.
Esta cadeia de transmissão é muito clara:
Expectativa de aumento das taxas ↑ → rendimento dos títulos do Tesouro ↑ → dólar ↑ → avaliação dos ativos de risco sob pressão → desinvestimento concentrado dos compradores alavancados.
Portanto, esta queda não é simplesmente "demasiado e deve haver uma recuperação".
O BTC vai primeiro olhar para os 77.000; se perder esse nível, os 74.000–75.000 voltam a estar no radar; só uma recuperação com volume acima dos 80.000 indicará que o choque hawkish começou a ser digerido pelo mercado.
O que realmente precisa ser corrigido não são as velas, mas as expectativas do mercado em relação às taxas de juro. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 O Irão diz que o estreito continua fechado, e o transporte de petróleo bruto tornou-se uma moeda de troca nas negociações, esta situação é a que mais facilmente irrita o mercado
Porque não é tão direto como um corte total de fornecimento, nem tão aliviador como a retoma da navegação. Transporte marítimo, seguros, liquidação, sanções, cada etapa parece estar a ser apertada um pouco mais, na superfície ainda funciona, mas os custos vão-se acumulando secretamente
O mercado do petróleo bruto teme mais a "semi-livre circulação". Os preços a curto prazo serão afetados pelas notícias, mas o que as empresas e comerciantes realmente receiam é a estabilidade. O facto de hoje poder circular não significa que na próxima semana possa fazê-lo nas mesmas condições; uma vez que os compradores comecem a fazer stock antecipado, a mudar rotas ou a comprar seguros, a inflação energética já foi alimentada novamente
Este tipo de risco não explode todos os dias, mas cobra diariamente
#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码 Há sinais claros de que os fundos estão a mover-se de BTC para $ETH.
ETH e BTC mostraram divergência: o ETF de BTC está a registar saídas, enquanto o ETF de ETH continua a ter entradas constantes. A 28 de agosto, o ETF de ETH teve uma entrada líquida de 102 milhões de dólares, com entradas positivas durante 10 dias consecutivos e um total acumulado de 1,22 mil milhões em 7 dias. A BlackRock ETHA captou 1,02 mil milhões em 9 dias.
A oferta também está a apertar: o total apostado na rede ultrapassa os 42,5 milhões de ETH (35,2% da oferta), o saldo nas exchanges caiu de 7,69 milhões em junho para 6,28 milhões, com uma saída de 275 mil ETH desde agosto. A BitMine acumulou ainda 5,84 milhões.
Mas a análise técnica de curto prazo é fraca: a resistência entre 2.500 e 2.550 foi repetidamente rejeitada, o RSI está entre 79 e 85 indicando sobrecompra, 72,3% das contas na exchange estão longas com uma relação long/short de 2,61, mostrando posições apertadas. Nas últimas 24 horas, das liquidações de 75 milhões, 55% foram posições longas.
Níveis chave: manter entre 2.380 e 2.400 indica uma correção saudável, abaixo disso o suporte está entre 2.250 e 2.300. Uma ruptura com volume acima de 2.550 aponta para 2.600 a 2.650. A taxa ETH/BTC está baixa em 0,03, há espaço para recuperação, mas é necessário que o BTC estabilize primeiro. O BTC está preso nos 77,5 mil sem se mover, a verdadeira grande volatilidade pode estar à espera do relatório de emprego de sexta-feira
O aspecto mais estranho do BTC agora é que, embora a probabilidade de aumento da taxa em setembro tenha subido para cerca de 57%, o preço não continuou a cair unilateralmente.
A razão é simples: o mercado está à espera da última peça do quebra-cabeça — o relatório de emprego de agosto.
A mais recente previsão da Reuters é de apenas 58 mil novos empregos e uma taxa de desemprego de 4,1%. Isso significa que, se os dados se desviarem um pouco, a expectativa de taxas pode ser reavaliada drasticamente.
Estou mais atento a três cenários:
**Emprego > 100 mil e salários fortes:** a resiliência do emprego supera as expectativas, a probabilidade de aumento da taxa pode continuar a subir, o BTC precisa proteger a faixa de 75 mil a 76 mil.
**Emprego entre 40 mil e 80 mil:** basicamente dentro das expectativas, nem os hawks nem os doves terão provas decisivas, o BTC provavelmente continuará a oscilar entre 77 mil e 80 mil.
**Emprego < 20 mil ou até negativo:** a lógica de "emprego estável" de Waller é desafiada, as apostas em aumento da taxa podem esfriar rapidamente, o BTC só terá chance de desafiar os 82 mil depois de voltar a subir acima dos 80 mil.
Portanto, a consolidação atual não é falta de direção, mas sim o mercado não querer apostar no Fed antes da divulgação dos dados. Na sexta-feira, o que realmente será negociado não são os números do emprego, mas se a probabilidade de aumento de 57% será empurrada para 70% ou recuará. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Ai, a especulação com criptomoedas agora também tem que acompanhar o petróleo e o Estreito 😂
O preço do petróleo voltou a 90 dólares, o $BTC pode acabar pagando pela tensão entre os EUA e o Irão
#美伊军事对抗升级，原油供应风险升温
Nestes dias, o que se deve observar não é o gráfico do BTC, mas sim o do petróleo.
A escalada militar entre os EUA e o Irão está a aumentar a tensão perto do Estreito de Ormuz, e o Brent voltou a ultrapassar os 90 dólares. O problema não é só o custo mais alto para abastecer o carro, mas também o aumento dos custos no transporte, na indústria química e na manufatura.
Se o preço do petróleo continuar a subir, a inflação dificilmente vai abrandar. O Federal Reserve já estava indeciso sobre as taxas de juro, e agora a inflação energética voltou a complicar, reduzindo o espaço para cortes de juros e até podendo reforçar as expectativas de aumentos. Quando o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, ativos de risco como o BTC e as ações tecnológicas normalmente sofrem.
Por isso, nesta onda de tensão geopolítica, o BTC não se comportou como "ouro digital", mas sim como um ativo de risco altamente volátil. Quando as notícias apertam, o capital reduz posições primeiro.
Na prática, não vale a pena tentar adivinhar o rumo da guerra, porque ninguém consegue prever. O mais sensato é evitar alavancagem alta, não apostar tudo no mercado à vista, e focar em observar se o preço do petróleo consegue manter-se acima dos 90 dólares.
Se conseguir manter-se firme, o mercado cripto pode enfrentar mais turbulências; se for apenas um pico provocado pelas notícias seguido de queda rápida, esta descida será mais um choque emocional.No mesmo mercado, o Bitcoin manteve-se discretamente à volta dos 78.000 dólares, o SOL subiu discretamente, enquanto o DOGE caiu sozinho. Esta divergência tem sido especialmente clara nos últimos dois dias: as altcoins parecem já não subir nem descer, mas agora procuram a sua própria direção. Olhando para o desempenho de agosto, o Bitcoin subiu de 64.000 dólares para 81.000 dólares, um ganho mensal superior a 20%, mas manteve-se quase estável na última semana. Entretanto, o SOL subiu 46,9% durante agosto, enquanto o DOGE caiu 7,2% esta semana. Ambos os ativos cripto tiveram destinos completamente diferentes, e este contraste por si só envia um certo sinal. Um amigo começou a manter o SOL em 76 dólares e acumulou-o até agora, com um lucro não realizado em papel de cerca de 5.000 dólares. Brincou dizendo que mantê-lo é mais fácil do que negociar frequentemente. Este é certamente um caso individual, mas também mostra que o sentimento do mercado está a aproximar-se das blockchains públicas mainstream. O capital parece fluir silenciosamente das meme coins para projetos de cadeias públicas com suporte narrativo mais forte, e a força contínua do SOL é uma manifestação desta preferência. O que é ainda mais notável é que instituições financeiras tradicionais como a Charles Schwab Wealth Management entram no mercado cripto e escolhem o SOL em vez do DOGE. A lógica institucional de seleção de moedas foca-se frequentemente mais no desenvolvimento do ecossistema, na base técnica e no valor a longo prazo do que no sentimento de curto prazo e no calor da comunidade. Tais sinais podem ser mais dignos de reflexão do que um determinado ponto num gráfico de velas. Claro que as perturbações macro não podem ser ignoradas. Walsh enfatizou recentemente os riscos de inflação, e as expectativas do mercado para um aumento das taxas de juro em setembro aumentaram. Alterações nas expectativas das taxas de juro têm frequentemente implicaçõesA questão entre os EUA e o Irão parece assustadora, mas na realidade não tem grande impacto.
No dia em que os militares dos EUA atacaram uma ilha iraniana, o preço do petróleo subiu, o ouro caiu, as ações asiáticas ficaram em verde, e o Bitcoin? Manteve-se firmemente perto dos 77580, acumulando uma subida de 23% em agosto, superando os 9% do ouro e os 4% do índice Nasdaq.
O mercado já digeriu o prémio geopolítico há muito tempo, e o foco do capital voltou para a liquidez e os ETFs.
Por que é que esta semana estou otimista quanto à continuação da subida do Bitcoin? Três razões:
1. O risco geopolítico é "velha notícia", não "notícia nova"
No mergulho de 23 de agosto, quase 180 mil pessoas foram liquidadas, o que foi uma libertação concentrada do sentimento de aversão ao risco. Quando os militares dos EUA agiram a 31 de agosto, o BTC manteve-se imóvel perto dos 77580.
O que isto significa? As más notícias já foram absorvidas, as posições foram limpas. Tentar assustar o mercado com a questão EUA-Irão não resulta.
2. A expectativa de liquidez macro está a melhorar
O secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, duplicou o volume de recompra de títulos do Tesouro a longo prazo, os rendimentos dos títulos a longo prazo e o dólar caíram.
Quando a pressão das taxas de juro sobre os ativos de risco diminui, ativos altamente elásticos como o $BTC reagem mais rapidamente. Apesar das flutuações nas expectativas de subida das taxas pelo Fed, a tendência geral é de afrouxamento marginal da liquidez.
Para onde vai o dinheiro? Para ativos escassos.
3. Os ETFs estão a comprar com dinheiro real
Esta é a verdadeira base sólida.
Até à semana de 21 de agosto, os ETFs de $b e Ethereum tiveram um afluxo líquido combinado de 2,6 mil milhões de dólares, e o BlackRock IBIT teve um afluxo de cerca de 1,61 mil milhões em quatro dias. O afluxo líquido mensal dos ETFs de BTC em agosto já atingiu 2,72 mil milhões de dólares, um máximo anual.O maior risco desta semana ainda não aconteceu: 4 conjuntos de dados de emprego estão a decidir se o BTC pode ou não recuperar os 80 mil
Wash já incorporou a "prioridade à inflação" nas expectativas do mercado, mas a sua lógica hawkish tem uma premissa: o emprego não pode enfraquecer significativamente.
Em seguida, JOLTS, ADP, pedidos iniciais de subsídio de desemprego e o relatório de emprego não agrícola serão divulgados consecutivamente. A mais recente pesquisa da Reuters prevê cerca de 58.000 novos empregos não agrícolas em agosto, com uma taxa de desemprego de 4,1%; ao mesmo tempo, a probabilidade de aumento das taxas em setembro permanece em cerca de 57%.
Portanto, não é surpreendente que o BTC esteja a oscilar repetidamente em torno dos 80.000 dólares.
**Emprego mais forte do que o esperado:** Wash recebe apoio dos dados, a probabilidade de aumento das taxas continua a subir, os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar fortalecem-se, aumentando a pressão sobre o BTC.
**Emprego enfraquecido significativamente:** a atual negociação hawkish pode arrefecer rapidamente, o mercado ajusta para baixo as expectativas de aumento das taxas em setembro, e só então o BTC terá condições para realmente recuperar os 80.000.
Não se apresse a acreditar numa ruptura antes dos dados.
O maior sinal direcional desta semana não está nas velas, mas sim na capacidade do emprego nos EUA de resistir às taxas de juro elevadas. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 BTC está atualmente em cerca de 78.000 dólares, já tendo aumentado a distância em relação à 200WSMA e 300WSMA.
Atualmente, a 200WSMA está em cerca de 64.600 dólares, e a 300WSMA em cerca de 56.000 dólares. Há um mês, a 200WSMA estava em cerca de 63.000 dólares, e a 300WSMA em cerca de 55.000 dólares.
Historicamente: o fundo do mercado bear em 2019 permaneceu próximo à 200WSMA por cerca de 11 dias; em 2022, devido a um cisne negro, permaneceu na região entre a 200WSMA e a 300WSMA por mais de 200 dias; nesta rodada, está próximo à 200WSMA por cerca de 85 dias.
Do ponto de vista da estrutura de longo prazo, atualmente estamos na fase de recuperação do final do mercado bear e início do mercado bull. Olhando para o KORU, o ETF coreano com 3x a ficar longo, caiu mais 1,89% hoje, fechando a $21,23. Este produto caiu quase 85% desde o máximo de maio até agora — é realmente trágico. Vamos falar sobre o que está a acontecer no mercado bolsista coreano. Primeiro, a montanha-russa do índice. A KOSPI abriu em descida de 2,6% a 6613, e em determinado momento caiu mais de 3,6% durante a sessão, atingindo um mínimo de 6547. Mas tornou-se positiva no fecho, fechando em 6820,02, a subir 0,46%. Abriu em baixo, mas fechou em alta, oscilando quase 300 pontos intradia. Em segundo lugar, a força motriz principal é a dupla de armazenamento. A Samsung Electronics e a SK Hynix, que representam mais de 70% do peso KOSPI, caíram ambos mais de 4% na abertura hoje, chegando a cair mais de 3% intradiária, mas ambos tornaram-se positivos no fecho, com a Samsung a subir 1,17% e a SK Hynix a subir 1,27%. Quando estas duas ações se movem, todo o índice avança com elas. Terceiro, quem está a comprar e vender? Investidores de retalho e estrangeiros estão a correr, mas outros investidores institucionais (pensões, seguros, etc.) compraram net 1,58 biliões de won, forçando o índice a regressar de -3,6% para +0,46%. As instituições estão a comprar, os investidores de retalho estão a funcionar. Porque está a cair? Três coisas se sobrepõem: (1) Walsh agressivo. Na sexta-feira passada, Jackson Hole fez um discurso e o mercado interpretou isso como "a probabilidade de um aumento das taxas em setembro a disparar", com investidores estrangeiros a entrar em pânico e a pressionar primeiro. (2) As regulamentações sul-coreanas estão a apertar-se. Anteriormente, um único ETF alavancado por ações aprovado desencadeou uma onda de retalho, com a negociação de produtos alavancados da Samsung e SK Hynix a representar mais de 80% do mercado total em determinado momento. A 19 de agosto, os reguladores exigiram que os investidores completassem cinco dias de negociação simulada antes de utilizarem a alavancagemParece que o volume de RWA está a aumentar, mas na realidade a maior parte é impulsionada por Meme
O núcleo ainda depende de Meme e dos pares de negociação de ações tokenizadas
E quais pares de negociação, é para que certos "carros" te puxem e tragam volume
Como entender?
1) Quando as ações sobem, também puxam o Meme para cima
O preço do Meme é relativo ao das ações. Se as ações sobem 10%, e a relação Meme/ação não muda, o valor do teu Meme em dólares sobe automaticamente 10%, sem necessidade de qualquer transação, isso é o que significa o "carro de touro" a puxar-te.
2) O volume de negociação do Meme puxa o volume de RWA
Cada compra e venda de Meme é necessariamente acompanhada por uma compra e venda de ações. Quando compras Meme com dólares, o caminho real é trocar stablecoins por ações, e depois ações no pool por Meme, isto é o que significa trazer volume para o "carro de touro".
Além disso, ao comprares Meme, o pool vai deter e acumular mais volume circulante de ações. Um Meme pode não ter grande impacto, mas se inúmeros Memes usarem uma determinada ação como par de negociação, cada pool acumula uma parte dessa ação. O resultado final pode ser que todo o mercado cripto, através de um emissor de ações tokenizadas, detenha um volume muito grande de uma ação específica. E quanto menor o volume circulante, mais forte é o impacto da mesma compra no preço da ação.
Qual é a lógica de fazer pares de negociação com ações?
No início, também desprezava a ideia, até que percebi o seguinte:
Como ligar o Crypto ao mercado de capitais tradicional?
Antes, sempre temíamos que o mercado de ações subisse e o mercado cripto caísse, uma desconexão, e que as boas notícias do mercado tradicional não se refletissem na blockchain, o que foi um dos maiores problemas no último ciclo. Esta abordagem facilita e concretiza a transmissão dessas expectativas.
Acho que esta é a maior lição.
É como se, ao comprares um ativo cripto, estivesses a obter simultaneamente:
Alpha do mercado on-chain × Beta do mercado tradicional de ações
O mercado tradicional de ações e o mercado cripto deixam de ser uma escolha ou um dilema.
Se Meme pode estar ligado a uma ação específica
Então BTC também pode naturalmente formar par com o SP 500
Será mesmo tão poderoso?
Parece que sim
Era 2020-2021: interação entre ETH e DeFi
Era 2024-2025: interação entre SOL, Meme e tokens de AI Agent
Mercado cambial: o dólar atua como intermediário, satisfazendo a necessidade de troca entre todas as moedasAnálise exclusiva de altcoins｜Por que as altcoins estão sempre a representar o "Carro do Juízo Final"? Porque isto não é um mercado em alta
Altcoins e Meme, na sua essência, a maioria são moedas lixo, sem valor real a longo prazo.
Mas há uma regra no mercado secundário que nunca muda:
Desde que o preço seja suficientemente baixo, o lixo pode temporariamente transformar-se em ouro.
Quer sejam ações ou moedas, quando um ativo cai a um nível absolutamente baixo, quase ninguém o quer, assim que o mercado sobe, a sua elasticidade costuma ser mais forte do que ativos de qualidade como ETH.
O problema é:
Tens de esperar que ele realmente se torne lixo, esteja caído no chão, e ainda assim ter coragem para investir fortemente.
Quem realmente consegue fazer isso é raro.
Por isso, nunca nego que as altcoins possam disparar.
O que nego é:
Tomar o disparo das altcoins como o início de um mercado em alta.
Por que digo sempre que o terceiro trimestre é apenas uma recuperação e que o quarto trimestre ainda vai cair?
Na verdade, basta olhar para o desempenho dessas altcoins e Meme para ver a resposta.
Se fosse uma verdadeira tendência de mercado em alta, um movimento principal que dura meio ano ou oito meses, as altcoins não viveriam sempre do "Carro do Juízo Final".
Uma verdadeira tendência de mercado teria pelo menos um ritmo de subida contínuo, estável e decente.
Mas de 1 de julho até agora, olha para o DOGE e muitos Meme:
Sem mexer durante semanas, até um mês;
De repente, um ou dois dias de subida rápida;
Depois rapidamente caem novamente.
E espera pela próxima vez.
O que é isto?
Isto é o típico:
Carro do Juízo Final.
Significa que o capital não formou uma tendência sustentável, está apenas a procurar elasticidade de curto prazo no final do mercado, a subir rápido e a sair rápido.
Por isso, eu vejo essas altcoins e Meme como um sinal importante para julgar a fase do mercado.
O meu julgamento continua a ser:
ETH ainda terá a última onda de subida no terceiro trimestre.
Antes disso, é muito provável que Meme e altcoins voltem a representar o "Carro do Juízo Final".
E o que realmente me preocupa é esse momento.
Se de repente aparecer outro grupo de Meme e altcoins lixo, que subam coletivamente de forma rápida durante 1 a 2 dias, e o mercado começar a gritar "a temporada das altcoins chegou" —
Eu vou pensar:
Esta recuperação do terceiro trimestre está perto do fim verdadeiro.
O disparo das altcoins não significa necessariamente o início de um mercado em alta.
Muitas vezes, significa:
O último grupo de capital está a subir para o Carro do Juízo Final.#财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 博通和戴尔这周要交卷了！！！
博通周三盘后。 市场预期营收干到294亿，同比增84%；EPS 3.24，同比增92%。博通赌的是定制AI芯片这条线，但上一季财报后跌过，因为市场在质疑AI利润率能不能撑住。这次要看的不是营收超不超，是利润率有没有改善。
戴尔周四盘后。 预期营收干到448亿，同比增53%；EPS 4.89，同比增112%。AI服务器订单强不强，决定了戴尔这根阳线能不能立住。
英伟达已经确认算力需求还在，但市场的关注点已经从“你买了多少GPU”变成“你用AI赚了多少钱”。定制芯片利润率够不够厚、服务器订单能不能转化为现金流，这周会给出答案。
博通和戴尔代表的是AI产业链里两个不同的环节——一个做芯片，一个做 servidores. Dois têm de passar, a linha de hardware de IA pode continuar; se um falhar, toda a cadeia terá de ser reavaliada. Portanto, sugiro esperar para ver os resultados antes de decidir. $AVGO $DELL @OKX星球 O BTC acabou de ultrapassar os 79.000 dólares de manhã cedo, caindo rapidamente para cerca de 77.000 dólares. Esta volatilidade mostra que o mercado está atualmente relutante em apostar na direção antecipada. Porque os empregos não agrícolas de sexta-feira provavelmente se tornarão a peça chave para decidir se a Fed irá aumentar as taxas em setembro. Atualmente, o mercado valoriza a probabilidade de um aumento das taxas em setembro em cerca de 57%. Inquéritos da Reuters estimam que as folhas de emprego não agrícolas adicionarão cerca de 58.000 empregos em agosto e a taxa de desemprego mantém-se nos 4,1%. Washey já estabeleceu condições agressivas: a inflação mantém-se elevada e, enquanto o emprego não se deteriorar significativamente, a Fed tem margem para continuar a apertar. Mas desta vez, não se foque apenas em "novos empregos". O que determina verdadeiramente a reação do mercado são quatro números: (1) Adições na folha salarial não agrícola
Se estiver significativamente acima dos 80.000, indica que o mercado de trabalho está mais forte do que o esperado, e a probabilidade de aumentos das taxas pode continuar a subir para cerca de 70%. Com o aumento dos rendimentos do dólar e do Tesouro dos EUA, o BTC precisa de se proteger contra 75.000 ou mesmo 72.000. (2) Taxa de desemprego
Mesmo que os empregos não agrícolas sejam médios, desde que a taxa de desemprego desça inesperadamente, isso reforçará o julgamento de que "o emprego continua apertado." (3) Salário médio por hora
Esta é a variável mais facilmente ignorada. O emprego é fraco, mas os salários continuam a superar as expectativas, pelo que a Fed continuará preocupada com a inflação persistente dos serviços, que pode não ser positiva para o BTC. (4) Correção de valor anterior
Em julho, a folha salarial não agrícola diminuiu inesperadamente em 23.000, e os meses anteriores foram significativamente revistos em baixa. Se esta for outra revisão acentuada, o mercado reconsiderará se o emprego está a arrefecer mais rápido do que os dados superficiais. Por isso, inclino-me para três cenários: emprego forte + salários fortes: A lógica agressiva é ainda confirmada, o BTC primeiro visa 75.000–76.000 e, em casos extremos, testa 7.ZEC a 824 dólares, vais reforçar a posição ou fugir?
Vamos olhar para a superfície: subiu até 888, recuou para 824, os investidores individuais entraram em pânico.
O que aconteceu nas últimas duas semanas? Subiu rapidamente de 570, atingindo um máximo de oito anos em 888,57 a 24 de agosto. O ETF spot de ZEC da Grayscale abriu oficialmente na Bolsa de Nova Iorque, abrindo completamente o canal institucional. Depois, o preço recuou, oscilando entre 800-888, hoje está em 824, na parte inferior da faixa de consolidação.
É um típico "recuo após realização de ganhos" impulsionado por eventos, não uma reversão de tendência.
Primeira coisa: o ETF foi lançado, mas foste "despachado" pelo "esgotamento do bom"?
A 25 de agosto, o ETF spot de ZEC da Grayscale (ZCSH) abriu oficialmente na NYSE Arca. É o primeiro ETF spot de ZEC nos EUA, o que significa que as instituições podem comprar moedas de privacidade através de contas de corretagem.
A narrativa mudou de "moeda geek" para "ativo configurável", abrindo completamente o canal de fundos regulamentados de Wall Street. Antes e depois do lançamento do ETF, o preço subiu para 850-888, seguido de um recuo. O relatório da Grayscale já posicionou o ZEC como "privacidade financeira na era da AI" — BTC carece de privacidade, ZEC preenche essa lacuna.
Segunda coisa: surgiram dois verdadeiros bons sinais técnicos, que talvez não tenhas notado.
Primeiro, a notícia de hoje — a biblioteca comum Zakura foi aberta, reduzindo o tempo de geração de transações blindadas de cerca de 3 segundos para menos de 200 milissegundos, sem necessidade de hard fork.
Segundo, a atualização Ironwood foi implementada. Em maio-junho deste ano, a piscina Orchard teve uma vulnerabilidade exposta, fazendo o preço cair para 250-300. No final de julho, Ironwood arquivou a piscina antiga, introduziu uma nova piscina blindada e um mecanismo de fornecimento verificável, corrigindo completamente a vulnerabilidade.
Terceira coisa: o mercado está a corrigir, mas o ZEC está mais resistente que o BTC.
O BTC caiu de 81300 para 77500-78500, na conferência de Jackson Hole o presidente do Fed mostrou postura hawkish, as expectativas de corte de juros foram reduzidas, os rendimentos dos títulos americanos subiram. O ETF de BTC teve cerca de 200 milhões de dólares em saídas líquidas, o ritmo institucional mudou de "compra agressiva" para "espera".
O mercado está fraco, mas o ZEC? De 888 recuou para 824, queda inferior a 8%.
O BTC caiu 4,7%, o ZEC caiu apenas mais 3%. Isto é "força relativa" — cai menos quando o mercado cai, sobe mais quando o mercado sobe.
Confronto entre touros e ursos, vê por ti mesmo
De um lado:
ETF spot de ZEC acabou de ser lançado, canal institucional aberto, fundos de longo prazo vão entrar progressivamente
Velocidade das transações blindadas reduzida de 3 segundos para 200 milissegundos, experiência melhorada 15 vezes
Vulnerabilidade Ironwood corrigida, reconstrução pós-crise concluída, narrativa negativa terminada
Relatório da Grayscale destaca "privacidade financeira na era da AI"
Já recuou quase 10% do pico de 888, a rotação no topo torna o movimento mais saudável
Do outro lado:
Recuo "realização de ganhos" do ETF, sentimento de curto prazo arrefecido
BTC fraco em 77500-78500, mercado não colabora
Ambiente macro hawkish, expectativas de corte de juros reduzidas, aversão ao risco aumenta
OI atingiu 1,8 mil milhões de dólares, posições longas alavancadas estão apertadas
Zona de topo de oito anos 870-888 testada três vezes sem sucesso, muro de oferta forte
Resistência forte: 870-888 (zona de topo de oito anos concentrada)
Resistência próxima: 840-850 (primeira pressão após recuo)
Preço atual: 824 (parte inferior da faixa, equilíbrio entre touros e ursos)
Primeiro suporte: 805-812 (manter = consolidação forte)
Suporte chave: 775-790 (perder = correção intermédia)
Defesa da tendência: 750-760 (quebrar para considerar fim do movimento)
Estratégia de operação
Jogadores conservadores:
Esperar para comprar na primeira baixa em 805-812, idealmente entre 780-795. Stop loss em 768 (fecho diário abaixo). Objetivos em 850-860, segundo em 880-888, se romper com volume, mirar 920-1000.
Jogadores agressivos:
Venda alta e compra baixa entre 800-850. Perto de 824 só para curto prazo, vender na subida para 848-858, comprar na retração para 808-815. Se fechar duas velas 1H/4H abaixo de 800, parar o grid, esperar por 780.
Jogadores de rompimento:
Confirmação de alta: fecho 4H acima de 850 e retração sem perder 835, perseguir segunda perna, alvo 870-888
Confirmação de baixa: fecho 4H/diário abaixo de 800, falha na retração para 808-815, considerar venda, alvo 780, 750
O ZEC agora é como o BTC quando o ETF foi lançado em 2024 —
99% das pessoas pensam "o esgotamento do bom é o topo", mas as instituições vão acumulando lentamente durante o recuo.
No dia da quebra dos 888, vais perceber:
Não é que o ZEC não funcione, és tu que entras em pânico e vendes após as boas notícias.
Qual é o teu custo no ZEC?
Neste nível de 824, vais reforçar a posição ou fugir?
$BTC $ETH $ZEC #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Irmãos, acabei de ver os dados on-chain, a Metaplanet depositou mais 2400 $BTC, no valor de 186 milhões de dólares. Juntando com os depósitos dos últimos dois dias, já foram 7750 moedas nos últimos três dias, não é uma quantia pequena!
Para concluir: é muito provável que isto não seja uma liquidação total para fugir, mas sim uma operação de financiamento com garantia.
Muita gente ao ver moedas sendo depositadas numa exchange pensa logo que vão vender e derrubar o preço, mas desta vez não é uma exchange para retalho, esta plataforma serve principalmente instituições, oferecendo custódia, negociação, financiamento, empréstimos com garantia, tudo. Depositar lá não significa vender, é mais provável que estejam a usar BTC como garantia para pedir empréstimos ou para operações com derivados.
Pensemos no contexto — a 12 de agosto a Metaplanet tinha uma perda não realizada de 1,4 mil milhões de dólares, uma queda de 34%. Na altura, quando o preço caiu para pouco mais de 60 mil dólares, não mexeram, e só começaram a transferir frequentemente quando o preço do BTC recuperou? Este ritmo de operações é muito interessante. Não faz sentido fugir na pior altura da perda, e só agora sair. Parece mais que, com a recuperação do preço, estão a usar BTC como garantia para financiamento e aliviar a pressão financeira.
E não é só a Metaplanet a fazer isto, a MARA, Grayscale, BlackRock também têm depositado BTC recentemente. O fluxo institucional de BTC está a mudar de "compra e venda no mercado aberto" para "empréstimos e garantias em derivados". As transferências on-chain já não influenciam o preço tão diretamente como antes.
Mas, falando a sério, mover moedas para uma plataforma institucional em grande escala durante três dias consecutivos, não é algo que se faça sem um plano.Este ano, o montante gasto em recompra de tokens por projetos Crypto já bateu recordes:
$640M.
2025 foi $545M.
Em 2024, apenas:
$366,000.
Ou seja, em dois anos, a recompra praticamente passou de "ninguém faz" para uma narrativa.
O mais impressionante é:
Hyperliquid + pump.fun representam quase 90%.
E o HYPE, desde o final de 2024 até agora, acumulou uma recompra de cerca de $1.3B.
Acho que o Crypto está a passar por uma mudança muito clara.
Na última fase, o que todos adoravam falar era:
TVL
Número de utilizadores
Comunidade
Roadmap
Agora o mercado é cada vez mais direto:
"O dinheiro que ganhaste, voltou realmente para o Token?"
Isto é muito parecido com a lógica do mercado de ações quando amadurece.
Mas não fico bullish só por ver as palavras "recompra".
Porque projetos como Jupiter e Chainlink também fizeram recompras, e o preço pode cair na mesma.
Por isso, agora, quando vejo Token Buyback, só faço duas perguntas:
O dinheiro vem de receita real?
Depois da recompra, o que é que o detentor do Token realmente ganhou?"A linha de vida dos 80.000 do BTC, esta semana não olhe para o gráfico, veja se o emprego nos EUA pode "desmentir" a política de Walsh
Após Jackson Hole, o mercado entrou num modo puramente orientado por dados.
A confiança hawkish de Walsh baseia-se em duas condições: a inflação ainda alta e o emprego que ainda não se deteriorou significativamente. Os mais recentes pedidos iniciais de subsídio de desemprego são apenas 203.000, os pedidos contínuos 1.778.000, em queda pela segunda semana consecutiva, o mercado de trabalho não mostra sinais de desaceleração por enquanto.
Ao mesmo tempo, a probabilidade de aumento das taxas em setembro já subiu para cerca de 60%. Mas o verdadeiro teste de pressão ainda está por vir: a mais recente pesquisa da Reuters prevê que o emprego não agrícola em agosto aumentará apenas 45.000.
Se o emprego não agrícola e os salários continuarem fortes, a expectativa de aumento das taxas pode aquecer ainda mais, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar subirão, e a dificuldade do BTC em voltar aos 80.000 aumentará significativamente; caso contrário, se o emprego enfraquecer repentinamente, a negociação hawkish atual pode inverter-se rapidamente.
Portanto, o que realmente decidirá o BTC esta semana não são os indicadores técnicos, mas sim se os dados de emprego podem desmontar a lógica hawkish de Walsh. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Probabilidade de aumento da taxa em setembro sobe para 57%: o verdadeiro perigo para o BTC não é o aumento da taxa, mas a "expectativa que pode mudar a qualquer momento"
Após o discurso de Waller, a probabilidade de aumento da taxa em setembro subiu de cerca de 35% para 57%. Isto não é um "aumento da taxa garantido", mas sim um ponto crítico onde touros e ursos estão mais sensíveis.
O conflito central continua sendo: o núcleo do PCE está em 3,3%, a inflação permanece persistente; mas a expectativa para o emprego não agrícola esta semana é de apenas cerca de 58.000 novos postos, se o emprego continuar a arrefecer, a atual precificação agressiva pode reverter rapidamente.
Para o BTC, a prioridade macroeconómica já supera a análise técnica:
Se a probabilidade de aumento da taxa subir para 70%, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano fortalecerão, e o suporte entre 73.000 e 75.000 enfrentará pressão;
Se o emprego não agrícola enfraquecer significativamente e a probabilidade de aumento da taxa cair rapidamente, o BTC terá a oportunidade de desafiar novamente os 80.000.
Ativos de alta beta como ETH e SOL amplificarão esta volatilidade.
57% não é uma resposta direcional, mas uma "bomba de dados". A seguir, não tente adivinhar o Fed, observe como os dados de emprego e salários vão reescrever as probabilidades. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 O catalisador mais importante para os mercados esta semana pode ainda estar por vir. Uma série de relatórios do mercado de trabalho dos EUA está a caminho, incluindo JOLTS, emprego ADP, pedidos iniciais de subsídio de desemprego e, finalmente, as folhas de pagamento não agrícolas de sexta-feira. Isso cria uma semana potencialmente volátil para $BTC e outros ativos de risco. A questão chave é como estes números interagem com a atual política do Fed. Se o emprego se mantiver resiliente enquanto a inflação se mantiver elevada, as expectativas de uma política monetária mais apertada poderão voltar a fortalecer-se. Mas ETH enfrenta consecutivamente notícias negativas mas não cai abaixo de 2400: o que realmente vale a pena observar é a “diminuição do impacto das más notícias”
Nas duas últimas correções, de um lado houve declarações hawkish de Walsh que elevaram as expectativas de aumento de juros em setembro, do outro, o ecossistema Cronos Tectonic sofreu um ataque de cerca de 75 milhões de dólares. Mas o atacante conseguiu transferir com sucesso apenas cerca de 6 milhões de dólares para o Ethereum, a maior parte dos ativos permanece presa no Cronos, o impacto direto na liquidez do ETH é limitado.
O ETH ainda está lutando repetidamente perto dos 2400 dólares, o que indica que o mercado está mostrando um fenômeno importante: as notícias negativas continuam, mas a sensibilidade do preço a essas notícias está diminuindo.
No entanto, isso não pode ser simplesmente interpretado como “os principais players acumulando silenciosamente”. A relação entre compradores e vendedores e a proporção de compras ativas só refletem a estrutura dos derivativos, não provam diretamente que alguém está comprando discretamente no fundo.
A confirmação real de fortalecimento requer três condições: manter os 2400 de forma contínua, recuperar os 2450—2470 e aumento sincronizado do volume de negociação.
No nível macro, a probabilidade de aumento de juros em setembro ainda está em torno de 60%, o risco de taxa não foi eliminado.
Portanto, o que mais merece atenção agora não é “se o mercado em alta chegou”, mas sim que, apesar do aumento das notícias negativas, o preço está cada vez mais difícil de atingir novas mínimas. Se essa diminuição do impacto continuar, será um verdadeiro sinal de força. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Mísseis a impulsionar o preço do petróleo? O ataque mútuo entre EUA e Irão explode o mercado petrolífero!
Quando os mísseis disparam, os pequenos investidores avançam; os grandes investidores olham e silenciosamente contam os corpos dos vendedores a descoberto, preparando-se para sair.
O ataque mútuo EUA-Irão fez o preço do petróleo disparar para 86, mas não se deixe levar! As previsões do mercado mostram: a probabilidade de o Irão bloquear totalmente o espaço aéreo é apenas 26%, e a invasão dos EUA apenas 16% — o mercado acha que esta guerra não vai ser grande.
Quanto ao capital: $CL a 85,76, o indicador de sobrecompra disparou para 82, saída líquida de 110 milhões de dólares em 30 dias, os grandes investidores estão a puxar e a fugir. O dinheiro inteligente está maioritariamente comprado, com custo médio a 79, e o lucro flutuante atual é apenas 490 mil, poucos estão a comprar a preços altos; os vendedores a descoberto foram forçados a sair, com média a 84,2 e prejuízo de 5,14 milhões. O gráfico de liquidação mostra que entre 86,2-87,4 há muitas armadilhas para vendedores a descoberto prestes a explodir, se subir mais um dólar, os vendedores a descoberto vão sangrar muito. O $BZ é igual, os vendedores a descoberto estão a perder ainda mais.
Ambos os indicadores técnicos estão em sobrecompra, mas o volume de transações diminuiu — típico de subida para vender. $BZ $CL #Emprego dados intensamente divulgados, a posição política de Wash é testada
Os dados desta semana, não vou focar apenas no emprego não agrícola.
O emprego não agrícola de julho já deu um aviso ao mercado: o emprego está a arrefecer, mas ainda não está fraco o suficiente para permitir que o Fed mude de rumo facilmente. Agora Wash colocou a "inflação" em primeiro plano, por isso o que acontecerá em setembro depende não de um dado isolado ser bom ou mau, mas se o emprego e a inflação conseguem dar uma direção suficientemente clara ao mesmo tempo.
Se tivesse que escolher, neste momento estou mais inclinado a: manter as taxas de juro inalteradas em setembro, mas o mercado continuará a negociar expectativas de corte de juros.
Eu próprio faço $BTC, e quando há semanas com dados macro assim, costumo reduzir a frequência.
JOLTS observa a procura de mão de obra, ADP observa a variação do emprego, os pedidos iniciais mostram a temperatura a curto prazo, mas o que realmente decide o sentimento do mercado é o emprego não agrícola.
Mas não aposto na direção antes dos dados serem divulgados.
Porque a altura em que é mais fácil perder dinheiro no mundo das criptomoedas não é quando se erra a tendência, mas quando se pensa que se sabe a resposta antecipadamente e acaba-se por ser varrido por uma vela de dados.
Por isso esta semana prefiro esperar que os dados saiam para ver como o BTC se comporta.
Se os dados forem fracos e o BTC não conseguir subir, vou ficar alerta.
Se os dados forem fortes e o BTC não conseguir cair, vou reconsiderar a lógica dos vendedores.
Os dados são a causa, o preço é a verdadeira resposta do mercado. $BTC $ETH Ataque noturno ao Estreito de Ormuz, os touros levaram outra lição
Na noite passada, as forças americanas atacaram o Estreito de Ormuz, o Bitcoin caiu diretamente abaixo de 77.000, com liquidações de 180 milhões em 1 hora, 96% das posições eram longas
Este roteiro já foi repetido muitas vezes, rumores de que o Irão fecharia o estreito em 2025, 150 milhões liquidados; Israel atacando o Irão, 230 milhões liquidados. Ontem foram 180 milhões, nem sequer é novidade, parece uma cópia e cola. O que me impressiona é que toda vez há gente a entrar, como se desta vez fosse diferente da anterior. Mas quando a guerra começa, todos os touros caem. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Agosto está quase a terminar. Bitcoin subiu de $63,000 para $81,300, depois voltou para $77,500–$78,100. O aumento mensal foi cerca de 24%–26%, sendo um dos melhores meses de agosto desde 2017.
Isto não é um movimento de retalho. O Tesouro aumentou as recompras, o ETF spot recebeu mais de $2,8 mil milhões, e os short sellers foram liquidados em massa, três fatores que se sobrepuseram. O prémio da Coinbase virou positivo, indicando que o mercado spot dos EUA está a comprar.
Agora está-se a digerir duas coisas. Warsh em Jackson Hole mostrou-se hawkish, a negociação de cortes de juros foi reavaliada, e o BTC caiu de $81,000 para $77,000. A 28 de agosto, o ETF teve um fluxo líquido de saída de cerca de $202 milhões, terminando 9 dias consecutivos de entradas. Isto interrompe o ritmo, mas não anula as entradas de agosto. Nos próximos dias, veremos se o mercado spot continua a comprar.
Três julgamentos: depois de espremer os short sellers, a subida precisa de um novo motor, a próxima perna deverá vir do ETF e do mercado spot, e não de mais liquidações. $77,000 é mais importante que $81,000 — se se mantiver, a linha mensal de agosto ainda é válida; se cair e não recuperar, será uma falsa ruptura. Mesmo que agosto tenha sido forte, é uma recuperação, ainda faltam cerca de 38% para o pico anterior de outubro do ano passado, perto de $126,000.
O mercado move-se rápido, os pontos isolados no caminho de holding não desaparecem sozinhos. Tirar as 24 palavras geralmente só desloca esses pontos.
#Bitcoin #BTC #análise de mercado 🚨 A expectativa de taxa de juro mudou repentinamente para uma postura mais agressiva, e o $BTC voltou a ser o ativo de risco que mais rapidamente sente pressão!
O BTC, após ter subido para $81K, caiu rapidamente, chegando a cerca de $77K, e atualmente oscila em torno dos $78K. A curto prazo, ainda está longe da fase de "comprar de olhos fechados".
O que realmente merece atenção não é apenas a correção técnica, mas a mudança simultânea no fluxo de capital e no ambiente macroeconómico.
📉 Fluxo de fundos em ETFs mostra reversão clara
No dia 28 de agosto, o ETF spot de BTC nos EUA registou uma saída líquida de cerca de $201,9M, encerrando uma sequência de 9 dias consecutivos de entradas de capital; antes desta sequência, o fluxo acumulado foi de aproximadamente $3,04B.
🏦 Expectativas de taxa de juro começam a pressionar
Após a declaração agressiva de Kevin Warsh, a expectativa do mercado para um aumento das taxas pelo Fed em setembro aumentou rapidamente, com a probabilidade a subir de cerca de 35% para aproximadamente 57%; o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos também subiu para cerca de 4,33%–4,34%.
🌍 Risco macroeconómico aumenta ainda mais
A tensão entre os EUA e o Irão fez o Brent subir para cerca de $90,51 por barril, um aumento diário de cerca de 2,7%, e a subida dos preços da energia pode aumentar ainda mais a pressão inflacionária.
Portanto, o foco agora não é "quanto o BTC caiu", mas sim:
Se o fluxo de fundos dos ETFs vai voltar → se os $77K vão aguentar → se os $80K podem ser recuperados.
Até que o fluxo de capital seja confirmado novamente, o BTC é mais adequado para observação.Uma pessoa que não tem coragem de comprar em pânico, mesmo que lhe seja dada outra oportunidade, ainda não terá coragem de comprar.
Recentemente, o Bitcoin subiu para 80.000, e alguém disse: "Se cair para 60.000, eu vou comprar tudo."
Água fria: provavelmente não vai conseguir.
Em 19 de maio de 2021, houve uma queda brusca, o Bitcoin caiu de 64.000 para 28.000, o Ethereum de 4.200 para 1.700, e as altcoins chegaram a cair 50% em uma hora. Naquela época, dissemos: "Se cair para 28.000, vou vender a casa e investir tudo."
Em 2022, o Bitcoin realmente voltou a 28.000, mas por causa do colapso da LUNA, ninguém teve coragem de comprar; caiu abaixo de 20.000, por causa da falência da Three Arrows Capital, ninguém teve coragem de comprar; caiu para 16.000, por causa do colapso da FTX, ainda assim ninguém teve coragem de comprar.
Quem não tem coragem de comprar em pânico, não terá coragem de comprar mesmo que o preço fique ainda mais baixo.
Alguém espera 70.000 para 60.000, 60.000 para 50.000, 50.000 para 40.000... No final, quem realmente tem coragem de comprar geralmente é no final do mercado em alta: preço dispara, notícias boas se acumulam, o mercado fica otimista, e então compram no topo.
Em 2024, com a aprovação do ETF, o preço subiu para 48.000, e alguns pensaram que a boa notícia já tinha sido absorvida e que o mercado em alta tinha acabado; só em março, quando quebrou o recorde histórico, o mercado começou a gritar "o mercado em alta chegou" e "a temporada das altcoins chegou". Mas depois disso, houve uma correção contínua.
O mercado em alta nunca é confortável.
Agora, BTC, ETH, SOL, BNB e outras moedas principais entraram em consolidação, os ursos começaram a criar vários rumores, muitas pessoas ficaram nervosas, querendo fazer trading de curto prazo, esperando, querendo vender alto e comprar baixo.
Guarde sua energia para o que realmente importa — espere pelo sinal de topo em ressonância e então venda em várias etapas.Este ano, os projetos cripto já gastaram 638 milhões de dólares para recomprar os seus próprios tokens, mais do que os 545 milhões do mesmo período do ano passado. Logicamente, as equipas de projeto estão a comprar com dinheiro real, com menos ações em circulação e mais compras, por isso o preço dos tokens deverá parecer melhor. Mas não é o caso. A Jupiter já comprou quase 14 milhões de dólares este ano, enquanto a JUP caiu bastante no último ano; A Chainlink também está a recomprar, e o desempenho da LINK também não é muito impressionante. A Helium foi ainda mais direta, interrompendo a recompra em fevereiro deste ano. A razão é bastante dolorosa de dizer: o dinheiro foi gasto, mas o mercado pareceu indiferente. Por outro lado, a Hyperliquid tem visto uma tendência completamente diferente. A HYPE subiu cerca de 70% face à tendência no último ano, e a maioria das comissões do protocolo foi continuamente comprada no mercado através do Fundo de Assistência. Ainda mais surpreendente, dos 638 milhões de dólares na indústria cripto este ano, a Hyperliquid e a pump.fun representaram quase 90%. Por isso, revisitei casualmente HYPE, PUMP e as "superestrelas" do passado—STRK, ZK, LINEA—e voltei a vê-los. Quanto mais leio, mais sinto que a questão da recompra tem falhado o ponto principal para todos. Comecemos pelo HYPE. O que torna a Hyperliquid especial não é o facto de estar "disposta a gastar dinheiro em recompras". A sua distribuição de lucros tem sido diferente desde o início. A HYPE detinha 31% da oferta na sua fundação#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码
Garibabadi declarou publicamente: o Estreito de Ormuz está atualmente "completamente fechado". O Irão chegou a um entendimento com Omã sobre a passagem de navios, mas "não entrará na fase de implementação antes que os EUA cumpram as suas promessas".
O Irão não tem pressa em reabrir, porque o encerramento prolongado do estreito pressiona os EUA e também causa perdas ao Irão. Mas abrir incondicionalmente seria admitir que a pressão máxima funcionou. Mais importante, nas últimas duas semanas, os militares dos EUA abriram silenciosamente uma rota no lado sul, com 15 a 20 petroleiros a entrar e sair diariamente, transportando quase 10 milhões de barris por dia, com mais de 80% dos navios a contornar a rota controlada pelo Irão no lado norte. O controlo real do Irão sobre o estreito está a enfraquecer; se não transformar a "abertura" numa moeda de negociação, esta carta ficará inútil. Portanto, isto não é uma rendição, mas uma elevação da aposta — transformar Ormuz de uma "carta militar" numa "carta de negociação".
O mercado reagiu imediatamente. Na noite de 30 de agosto, o Brent no mercado fora de horas ultrapassou os 88 dólares por barril, e o Bitcoin subiu em simultâneo, ultrapassando temporariamente os 78.000 dólares.
O Irão está a dizer "posso abrir, mas tens de dar algo em troca". O problema é que os EUA nem querem negociar. A questão de abrir ou não esta porta não é se o Irão tem pressa, mas quanto tempo o preço do petróleo pode manter-se acima dos 88 dólares.2026.08.31 segunda-feira
O Federal Reserve de Wash adota postura hawkish, a tensão entre EUA e Irão aumenta novamente, o preço do petróleo dispara outra vez, e os preços do Bitcoin, ações americanas e ouro apresentam queda. Atualmente, a probabilidade prevista de aumento das taxas em setembro já subiu para 53%. Se o preço do petróleo continuar a subir, a inflação poderá agravar-se, por isso, mesmo que este mês não haja alterações, ainda existe a possibilidade de aumentos das taxas este ano, e possivelmente mais do que uma vez. Portanto, os dados de desemprego não agrícola desta sexta-feira terão um impacto significativo nas expectativas de aumento das taxas.
Em 28 de agosto, o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido de saída de 201 milhões de dólares. O ETF de Ethereum teve um fluxo líquido de entrada de 102 milhões, e o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido total de entrada de 924 milhões de dólares na semana passada.
Análise do mercado
Hoje, o Bitcoin caiu devido à situação entre EUA e Irão, mas rapidamente recuperou, mostrando que os touros ainda são bastante resistentes, a tendência de queda não se expandiu, portanto não se transformou numa tendência de baixa. O suporte permanece perto dos 76.000, sendo a melhor estratégia aproveitar para comprar na baixa. Vamos ver se o mercado americano continuará a cair após a abertura esta noite; a primeira metade desta semana pode indicar as expectativas macroeconómicas do mercado.
O mercado americano não está muito favorável neste momento; se abrir em queda esta noite, realmente entrará numa tendência de queda por algum tempo, formando um duplo topo a nível semanal, semelhante ao que aconteceu no bull market de 2021, pelo que é necessário cautela.
Índice de medo e ganância das criptomoedas: 78 (ganância) Depois da Nvidia entregar os resultados, Broadcom e Dell assumem, esta onda de IA é uma verdadeira necessidade ou apenas uma narrativa? Os relatórios financeiros da cadeia industrial é que decidem.
A Broadcom já entregou no 2º trimestre: receita de 22,2 mil milhões, aumento anual de 48%, receita de semicondutores de IA de 10,8 mil milhões, aumento anual explosivo de 143%, encomendas até 2028. A Dell é ainda mais impressionante, no 1º trimestre a receita de servidores de IA foi de 16,1 mil milhões, um aumento de mais de 7 vezes em relação ao ano anterior, encomendas em atraso de 51,3 mil milhões, um recorde, amanhã será divulgado o 2º trimestre para ver se ultrapassa as expectativas.
O armazenamento é ainda mais forte: SK Hynix teve receita no 2º trimestre com aumento anual de 257%, lucro disparou 557%, HBM4 já em produção e entrega, com aumento de volume na segunda metade do ano. A Micron é ainda mais agressiva, o HBM para todo o ano de 2026 já está esgotado, HBM4 em produção em massa para a Nvidia. A Kioxia também não ficou parada, juntou-se à SanDisk para investir 31 mil milhões na expansão da produção de NAND, a procura de armazenamento para servidores de IA é muito forte.
Analisando estes relatórios financeiros em conjunto, o sinal é claro: a procura de IA já se expandiu da GPU da Nvidia para os chips da Broadcom, servidores da Dell, HBM da Hynix e Micron, toda a cadeia industrial está a lucrar, não é apenas uma narrativa.
Mas há um problema: a margem bruta da Dell caiu de 21% para 17,8%, vende mais mas ganha menos, o que indica que a concorrência na montagem está a intensificar-se. Pelo contrário, empresas como Broadcom e Hynix, que têm tecnologia central, mantêm margens de lucro estáveis.
Opinião: a cadeia de hardware de IA ainda tem potencial, mas não deve ser tratada de forma uniforme. Broadcom e Hynix têm alta certeza devido à sua tecnologia central, a margem de lucro da Dell na montagem deve ser observada. A seguir, veremos se as aplicações de software podem cumprir, pois depender apenas do hardware não dura muito #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 🚨 $BTC aproxima-se dos $79K, os próximos 5 dias podem ser uma janela crucial!
O Bitcoin está a entrar numa fase macro muito importante desta ronda de mercado. Atualmente, o BTC está a oscilar na faixa dos $78K–$79K, e o mercado está à espera de um novo catalisador para a direção.
🟠 Posições-chave do BTC
Anteriormente, o BTC ultrapassou os $81K, mas depois recuou rapidamente para perto dos $77K.
Atualmente, pode-se focar em:
• $77K: suporte importante a curto prazo
• $79K: faixa de preço atual
• $80K: nível psicológico que os touros precisam de recuperar
• $81K: ponto alto da recuperação anterior
Antes de ultrapassar os $80K–$81K, o BTC parece estar a consolidar dentro da faixa, e não a confirmar uma nova subida.
🏦 A verdadeira variável: Fed + dados de emprego
A recente declaração de Kevin Warsh em Jackson Hole foi claramente hawkish, e as expectativas do mercado para um aumento das taxas em setembro aqueceram rapidamente, com a probabilidade relacionada a subir para cerca de 60%. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subiu para cerca de 4,35%, indicando um aperto claro no ambiente financeiro.
Isto representa uma pressão importante para o BTC, pois taxas mais altas normalmente significam maiores desafios de liquidez para ativos de risco.
📊 O relatório de emprego não agrícola de 4 de setembro é a próxima carta a jogar
O relatório de emprego não agrícola dos EUA para agosto será divulgado a 4 de setembro às 8:30 ET 📊 FACTO:
O BTC ultrapassou brevemente os 80.000 dólares em agosto, com um ganho mensal de cerca de 24%; No entanto, o ETF de BTC à vista dos EUA registou subitamente uma saída líquida de 201,9 milhões de dólares a 28 de agosto, terminando vários dias de entradas fortes. Entretanto, dados da CryptoQuant mostram que as reservas de BTC da Binance subiram para cerca de 687.000 moedas, um novo máximo para 2026. 🔎 PORQUÊ:
Isto não significa que as instituições estejam a retirar-se totalmente. Uma explicação mais razoável é que a subida anterior já acumulou algum lucro, e o aumento do BTC nas bolsas significa que a oferta potencial de vendas está a intensificar-se. 💡 ANÁLISE:
O verdadeiro avanço saudável não é apenas o BTC a atingir novos máximos, mas a ocorrência simultânea de "subida + recolha contínua de fundos ETF + declínio do inventário da exchange."
Se os preços continuarem a subir mas não houver capital antecipadamente, o mercado poderá depender mais da liquidez e da cobertura a descoberto do que da nova procura à vista. ⚠️ RISCO:
Um aumento das reservas de câmbio não significa necessariamente venda imediata; pode também resultar de custódia, market making ou necessidades de colateral, pelo que não deve ser usado apenas como sinal de baixa. 💬 PERGUNTA:
Acha que o verdadeiro combustível para o próximo rompimento do BTC virá dos ETFs, ou da rerotação de fundos em bolsa? #BTCGoldCorrelation $BTC $ETH $SOL #TGABuybacksVsFiscalRisk #BTCGoldC🚨 $BTC continua a mostrar resiliência perto dos $78K, mas o mercado ainda não pode ser considerado totalmente forte.
Atualmente, o BTC está em cerca de $78,2K, praticamente estável nas últimas 24 horas; $ETH está em cerca de $2,44K, com uma subida de cerca de 0,6%; $SOL está em cerca de $103, com uma subida de cerca de 2%. No geral, o capital ainda está mais inclinado para ativos de grande porte, e a ampla participação no mercado altcoin ainda precisa de confirmação adicional.
O que merece mais atenção é o aumento do risco macroeconómico. As tensões entre os EUA e o Irão voltaram a afetar o mercado, com o Brent a ultrapassar os $90 por barril, subindo mais de 2% num único dia; ao mesmo tempo, a atenção do mercado às políticas do Fed e aos dados de emprego dos EUA continua a aumentar.
📊 No que diz respeito aos fundos ETF, a 28 de agosto houve uma saída líquida de cerca de $201,9M do ETF spot de BTC nos EUA, terminando uma sequência de 9 dias consecutivos de entradas de capital.
Por isso, continuarei a manter uma visão cautelosa. Se o BTC conseguir manter-se entre $77K e $78K e voltar a firmar-se acima dos $80K, ao mesmo tempo que ETH, SOL e outros ativos recebem apoio financeiro, isso parecerá mais uma verdadeira dispersão do mercado.
A correlação entre BTC e ouro continua a merecer observação, mas para formar uma tendência de subida sustentada, o mais importante é ver uma participação mais ampla do mercado.
Esta é apenas uma opinião pessoal sobre o mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
#BTC #BTCGoldCorrelation #LaborMarketTestsWalsh #BA 28 de agosto, o ETF spot dos EUA mostrou uma clara divergência: 🟠 $BTC: -$201,9M 🔵 $ETH: +$102,1M 🟢 $SOL: +$17,3M 🟣 $XRP: +$26,2M BTC ETF PASSOU A SAIR PELA PRIMEIRA VEZ APÓS NOVE DIAS DE NEGOCIAÇÃO CONSECUTIVOS COM ENTRADAS LÍQUIDAS E ENTRADAS ACUMULADAS SUPERIORES A $3B; Entretanto, ETH, SOL e XRP continuaram a registar entradas de capital. Isto pode não ser apenas volatilidade de curto prazo. À medida que os fundos BTC começam a arrefecer e as altcoins mainstream continuam a atrair fundos ETF, o mercado poderá estar a mudar de "alocação de BTC de um ponto" para "rotação multi-ativo". Mais notável ainda é que os ETFs ETH receberam apoio de financiamento durante vários dias consecutivos, tornando a procura institucional cada vez mais dispersa. 👀 Os fluxos de fundos dos ETFs podem estar a indicar-nos antecipadamente para onde irá a próxima ronda de fundos #BTC #ETH #SOL #XRP #ETF #LaborMarketTestsWalsh #BroadcomDellAIResults #BTCGoldCorrelationO preço do contrato pré-mercado do $ANTHROPIC oscila perto dos 192 dólares, com os derivados on-chain a impulsionarem a avaliação implícita para quase 2 biliões de dólares, criando um jogo de preços tenso com o próximo prospecto público.
Após uma subida contínua acima dos 100 dólares, o contrato perpétuo pré-mercado elevou as expectativas de avaliação, duplicando diretamente os 965 mil milhões de dólares da rodada privada de maio.
Os fundos optam por antecipar a precificação através de contratos on-chain antes da divulgação oficial, mas a referência de 1 mil milhões de ações usada nos contratos é apenas uma estimativa da bolsa, e a entidade oficial não reconhece os direitos dos acionistas dos certificados tokenizados.
O salto na avaliação baseia-se numa precificação otimista dos dados do prospecto; se a base real de ações ou o volume de negócios divergirem das expectativas, o modelo de prémio atual terá de ser recalculado.
Se o prospecto mostrar uma estrutura de margem bruta com alta utilização de capacidade computacional e perdas menores do que o esperado, a preferência no mercado fortalecer-se-á, impulsionando o preço pré-mercado a manter-se acima dos 200 dólares.
Se os custos de capacidade computacional para treino e inferência divulgados forem muito superiores às estimativas do mercado, ou se a diluição real da base acionista exceder as suposições do modelo, as posições elevadas poderão enfrentar uma rápida correção de desalavancagem.
Atualmente, as divergências centram-se na qualidade financeira real e nas suposições de precificação da bolsa; assim que o prospecto clarificar a base acionista, o quadro de avaliação atual será imediatamente testado.
Nas próximas dias, as variáveis mais importantes a observar serão o número real de ações em circulação registadas e os dados de despesa de capacidade computacional central quando o prospecto for divulgado no início de setembro.
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年Barril de pólvora de Ormuz reacende: ataques mútuos entre EUA e Irão, mercados globais estremecem
A situação no Médio Oriente escalou novamente. No dia 30, as forças americanas atacaram a ilha de Larak, no Irão, destruindo dois lançadores de foguetes da Guarda Revolucionária, marcando o primeiro confronto militar direto desde o final de julho. Os EUA afirmam que a ação foi uma "prevenção defensiva" para impedir ataques com minas e foguetes no Estreito de Ormuz. O Irão acusa o ataque de causar baixas militares e civis, prometendo retaliação, e respondeu com mísseis balísticos contra uma base americana na Jordânia; embora muitos tenham sido interceptados, o confronto passou de uma guerra oculta para um conflito aberto.
O mercado sentiu o perigo imediatamente. O petróleo WTI subiu 1,7%, o Brent aproximou-se dos 90 dólares; os ativos de risco sofreram pressão coletiva, com os futuros do Dow Jones a cair mais de cem pontos, o Nasdaq 100 a descer 0,5%, e o Bitcoin a despencar momentaneamente para 77.000 dólares. Cada abalo em Ormuz é um sinal de agravamento da curva inflacionária global.
O verdadeiro problema reside no dilema político. Wash indicou recentemente que "se a inflação não baixar, os aumentos das taxas continuarão", e a subida do preço do petróleo neste momento é como deitar gasolina no fogo. Se os custos energéticos continuarem a ser transmitidos, a decisão das taxas em setembro será forçada a inclinar-se para uma postura mais agressiva. Com as eleições intermédias a aproximar-se, se a Casa Branca priorizar uma postura militar em detrimento da pressão inflacionária, o mercado responderá com volatilidade.
O prémio de risco geopolítico está a ser reavaliado, e o caminho de aperto do Federal Reserve não tem margem para manobra. O som dos canhões destrói a frágil ilusão de um "aterragem suave" — quando o petróleo e as taxas de juro dançam em conjunto, a margem de segurança na alocação de ativos está a estreitar-se rapidamente. Os investidores devem estar atentos: desta vez, não é apenas o Médio Oriente a arder. $BTC #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 Observação do mercado em 31 de agosto: BTC recua para 77.000 dólares, risco macroeconómico aumenta
Após ultrapassar os 80.000 dólares, o BTC não conseguiu manter-se acima desse valor, recuando agora para perto dos 77.000 dólares, enquanto o ETH também voltou à zona dos 2.400 dólares, com o sentimento de mercado a arrefecer claramente a curto prazo.
A principal pressão atual vem do ambiente macroeconómico. A situação no Médio Oriente aqueceu novamente, com os EUA a tomarem novas ações militares contra o Irão e a planear reforçar sanções, o que impulsionou temporariamente o preço internacional do petróleo. Se os preços da energia continuarem a subir, poderão reavivar as expectativas de inflação e aumentar a pressão para que o Federal Reserve mantenha as taxas de juro elevadas, o que exerce pressão sobre o BTC, ETH e ações tecnológicas.
Entretanto, o Federal Reserve tem continuado a emitir sinais mais agressivos recentemente, com o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro a fortalecerem-se, sendo este um contexto importante para a queda do BTC abaixo dos 80.000 dólares.
No entanto, o fluxo de capital ainda oferece suporte. O ETF de BTC à vista nos EUA registou entradas líquidas durante vários dias consecutivos, e o capital institucional ainda não se retirou significativamente. A continuidade das entradas no ETF será um indicador importante para determinar se o BTC se mantém estável perto dos 77.000 dólares.
📊 Sentimento do mercado hoje: ligeiramente negativo. O risco macroeconómico está a aumentar, mas o capital do ETF ainda oferece algum suporte.
Na sua opinião, esta queda do BTC para os 77.000 dólares é uma correção normal ou o início de uma nova fase de descida?
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Fontes principais: Reuters, CoinDesk#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
Muitas pessoas, ao verem o ouro cair dos níveis elevados este ano, começam a duvidar se o mercado do ouro chegou ao fim.
Mas há um dado que merece especial atenção:
No segundo trimestre de 2026, o preço global do ouro ajustou-se significativamente, e os ETFs de ouro registaram uma saída líquida de 45 toneladas, mas, ao mesmo tempo, os bancos centrais mundiais compraram 288,9 toneladas líquidas de ouro, um aumento de 62% em relação ao ano anterior.
Colocar estes dois dados lado a lado é muito interessante.
De um lado, parte do capital do mercado escolheu vender após o ajuste de preço; do outro, os bancos centrais continuam a aumentar as reservas de ouro.
Isto indica que o mercado do ouro está a mostrar uma divisão muito clara:
O capital de curto prazo olha para o preço, o capital de longo prazo olha para a alocação.
Além disso, os dados da World Gold Council mostram que, na primeira metade de 2026, a procura global de ouro atingiu 2522 toneladas, um aumento de 2% em relação ao ano anterior, e, em termos de valor, chegou a 380 mil milhões de dólares, um recorde histórico.
Por isso, penso que agora não se deve avaliar o ouro apenas pelo "se pode ou não atingir novos máximos".
O que realmente vale a pena observar é:
Se o preço do ouro sofrer um ajuste, os bancos centrais ainda estarão dispostos a continuar a comprar?
Se a resposta for sim, então a lógica por trás desta fase do mercado do ouro pode não ser simplesmente uma especulação de proteção, mas sim uma reconfiguração de longo prazo dos ativos de reserva globais.
O que torna o ouro verdadeiramente interessante pode não ser quanto ele subiu, mas sim que, quanto mais volátil for o preço, ainda há pessoas dispostas a considerá-lo um ativo de longo prazo.