Orbit Post Sitemap
Мой сеточный контракт SPCX perpetual работал больше суток, и результаты преподали мне урок. Данные: доход от арбитража сетки -0.0181 USDT, доход от непарных позиций -0.0722 USDT, общий доход -0.0540 USDT (-0.30%).
Сначала я был немного в замешательстве, глядя на эти три цифры: сетка явно приносит прибыль, почему же общий доход отрицательный? Позже я понял, что такое "доход от непарных позиций" — при каждой сделке сетки часть позиций остаётся непроданной, и эта часть плавает вместе с рыночной ценой. Я делал длинную сетку, цена немного упала, и эти "непарные" длинные позиции понесли убытки. Прибыль от арбитража сетки не покрывает убытки от движения цены.
Это ключевое понимание для новичков: нельзя смотреть только на "количество арбитражных сделок" и "прибыль сетки" и думать, что вы в плюсе. Обязательно смотрите на "общий доход", потому что общий доход = арбитраж сетки + непарные плавающие позиции. В боковом рынке небольшая прибыль сетки и небольшой убыток по направлению — это норма, не обманывайтесь количеством сделок. Если цена постоянно движется против вашей сетки, убытки по непарным позициям будут расти, и в итоге даже заработок сетки не покроет потери. Мой пример — живой учебник: арбитраж +0.1%, общий доход -0.3%, разница — это непарные длинные позиции.
@OKX成长学院
#新手必看：这里有你需要的一切 В последнее время общая атмосфера на рынке технологических акций США заметно охладилась.
Ранее очень популярный сектор хранения данных переживает значительную коллективную коррекцию, и это уже не небольшие колебания отдельных акций, а синхронное давление на весь сектор.
Ключевые компании хранения данных, такие как SanDisk, Micron, SK Hynix, все заметно откатились, индекс полупроводников Филадельфии также значительно снизился, а NASDAQ показал семь последовательных падений. Очевидно, что многие инвесторы активно снижают риск и выбирают защитные активы.
Следы переключения капитала тоже очень ясны: после снижения склонности к риску деньги начали перетекать в защитные активы. Золото уверенно удерживается выше 4700, биткойн также растет. Сектор роста падает, защитные активы укрепляются — эта разница четко отражает текущие разногласия на рынке.
Сейчас большинство инвесторов находятся в режиме ожидания, а краткосрочные перспективы рынка зависят от двух важных событий.
Отчет Nvidia в среду станет своего рода проверкой для горячего сектора AI, рынок внимательно следит за этим отчетом, чтобы понять реальный уровень спроса в индустрии AI и оценить, смогут ли высокие ожидания, разогретые ранее, подтвердиться результатами.
Выступление на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу даст сигналы по денежно-кредитной политике ФРС, и его заявления напрямую повлияют на ценообразование различных активов по всему миру.
Раннее падение сектора хранения данных — это также попытка инвесторов заранее оценить неизвестные риски. В такой нестабильный период не стоит спешить с покупками на дне, многие ключевые результаты еще не известны.Ночь в Джексон-Хоуле, 7 быстрых обзоров
Обзор 1:
В 22:00 по пекинскому времени Уош выступил на сцене Джексон-Хоул.
Это не обычная речь — это "матч на выживание" для репутации ФРС.
За последний месяц доходность 30-летних казначейских облигаций США однажды превысила 5,34%, что является максимальным значением с 2007 года. Казначейство дважды проводило обратный выкуп, каждый раз #работало три дня, затем доходность снова подскочила. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Трамп снова упомянул $MU. Не спешите гнаться, разберём цифры по частям.
1️⃣ «Лаборатория на 10 миллиардов долларов», о которой он говорит, — это не новый заказ на сегодня. Micron уже объявила 20 августа, что это инвестиции на десять лет, запуск в 2027 году, это центр исследований и разработок, а не немедленное расширение производства.
2️⃣ По-настоящему крупное — это обязательство по производству в США на сумму более 250 миллиардов долларов к 2035 году, цель — около 40% DRAM отечественного производства. Политика ориентируется на это, а не на заголовки.
3️⃣ Трамп в этом году несколько раз называл Micron «самой горячей компанией», но в июле в тот же день акции упали. Упоминание может подогреть эмоции, но не изменит уже заложенные ожидания.
4️⃣ Сегодня после упоминания $MU всё равно упал. Рынок ждёт цены на память, долю HBM и прогнозы на следующий квартал, а не лозунги.
5️⃣ Вывод: в долгосрочной перспективе по-прежнему ожидается возвращение производства памяти в США, в краткосрочной — «упоминание Трампа» стоит воспринимать как шум. Без роста контрактных цен или улучшения прогнозов не стоит рассматривать политические твиты как повод для покупки.
$MU #Micron #полупроводники #AIчипы #HBM #Трамп #американскийрынок #midu- Мем-монета TRUMP выросла с $1.37 до $3.60 (+93%), затем данные блокчейна показали, что связанный с Трампом кошелек перевел на OKX 6,2 миллиона долларов на пике
- В течение всего этого года каждый раз при росте монеты TRUMP команда выводила средства из пула ликвидности, переводя на биржи более 23 миллионов долларов
- 22 августа ходили слухи, что "Трамп собирается выпустить новую монету на блокчейне Robinhood", TRUMP взлетела на 75%, его сын Эрик опроверг это, но команда воспользовалась ростом и вывела еще 3,39 миллиона долларов
- В 2025 году доход Трампа от криптобизнеса составит 1,4 миллиарда долларов, из которых 636 миллионов — лицензионные платежи за TRUMP, 526 миллионов — от World Liberty Financial
- 80% предложения TRUMP находится у связанных с Трампом структур, разблокировка происходит в течение трех лет до января 2028 года, каждый рост — это их окно для продажи
- 98% покупателей TRUMP в убытке, общий нереализованный убыток составляет 3,8 миллиарда долларов
Он проводит саммиты в Белом доме и дает сигналы → ожидания политики поднимают цену → он тайно продает из своего кошелька → розничные инвесторы покупают. Если это не манипуляция графиком, то что тогда?
Но для вас это скорее гарантия — **у Трампа есть сильная мотивация поднять крипторынок во время своего срока**, ведь он один из крупнейших игроков. Если вы держите спот, не продавая, вы едете с ним в одной лодке. Но ни в коем случае не трогайте монету TRUMP, которой он сам управляет — это чистая манипуляция графиком.Резкий рост сменился резким падением! Истечение опционов, скрытая игра активно влияет на рынок
Последние данные
$BTC после роста откатился к уровню около 80360, ETH 2495, SOL $105.8. Крупные опционы сосредоточены на истечении, позиции по страйкам сгруппированы, в последнее время заметно участились ложные прорывы и быстрые «иглы», волатильность напрямую увеличивается деривативами.
Консенсус рынка
Многие воспринимают откат как ослабление бычьих сил, но на самом деле значительная часть — это пассивная корректировка и хеджирование позиций маркет-мейкерами. Быки и медведи яростно борются на ключевых уровнях, краткосрочно #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest 2026 Джексон-Хоул｜Ключевые моменты выступления Ваша (продолжение)
3. Три сценария и примерная реакция активов (только для справки, не является торговой рекомендацией)
Сценарий Основное содержание выступления Примерная реакция рынка
Сильнее ожиданий — ястребиный акцент
Основное предупреждение об инфляции, чёткое сохранение пространства для повышения ставок
Доллар укрепляется, доходность гособлигаций США растёт; акции, золото и криптовалюты под давлением, снижаются
Слабее ожиданий — голубиный акцент
Опасения по поводу ослабления занятости, снижение инфляционного давления
Доллар ослабевает, доходность снижается; рисковые активы отскакивают и растут
Нейтральный (наиболее вероятный)
Нет чётких указаний по ставкам, больше разговоров о финансовых инновациях, всё зависит от данных
Сначала резкие колебания, затем возврат к ценообразованию на основе экономических данных США.
4. Дополнительные второстепенные моменты
Тема этого заседания — финансовые инновации: влияние на платежи и политику, обращайте внимание на высказывания о стейблкоинах, цифровых платежах и финансовом регулировании, это напрямую повлияет на настроение в криптосекторе.
Мнение о росте доходности долгосрочных гособлигаций США, будет ли затронут вопрос ликвидности на рынке гособлигаций.
После выступления следите за текстовой стенограммой на сайте ФРС, она точнее, чем синхронный перевод.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 🚨 РОТАЦИЯ КАПИТАЛА СТАНОВИТСЯ ГРОМЧЕ
По сообщениям, сегодня в США в Bitwise ETPs поступило почти $100M — и распределение говорит само за себя.
🥇 $SOL — ~$40M
🥈 $BTC — ~$22M
🥉 $HYPE — ~$20M
4️⃣ $XRP — ~$12M
5️⃣ $ETH — ~$1.4M
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Почему в этом году многие упустили возможность, в июне-июле при цене ниже 6w никто не покупал спотовые активы, и до сих пор думают о «последнем падении»? Почему они всё ещё не верят, что сейчас идёт разворот? Потому что большинство ориентируется на медвежьи рынки 2022 и 2018 годов и считают, что медвежий рынок 2026 года будет таким же, как два предыдущих, и начнётся в январе следующего года.
На самом деле, этот медвежий рынок сильно отличается от предыдущих: он сразу прошёл два основных нисходящих волны, а последняя волна колеблется минимально, что соответствует характеристикам конца каждого медвежьего рынка. Ранее медвежьи рынки развивались постепенно, растягиваясь на целый год. 30 июня этого года — это примерно как 21 ноября 2022 года (окончательный минимум 2022 года — 15443), тогда после бокового движения на дне около 48 дней последовал резкий рост, так же как и после 21 ноября 2022 года, когда после бокового движения на дне около 48 дней 1 января 2023 года начался резкий рост.
В июне-июле я постоянно напоминал, что месячный MACD уже на нулевой линии, как может цена упасть ещё ниже? Это всё равно что самолёт уже приземлился, разве он может провалиться под землю?
Сигналы окончания медвежьего рынка для BTC в конце июня были не очень явными, наиболее очевидны они были для SOL и ETH.
Сейчас нужно ценить возможность отката. Ритм этого мира становится всё быстрее, и возможности часто ускользают в моменты твоих сомнений.Я — Цзыгэ, шортил BTC на уровне 81000. Эта отметка не выбрана случайно, это зона, где пересекаются технические, макроэкономические и структурные давления. Что значит уровень 81000? BTC за неделю вырос с 63000 до выше 81000, прирост почти 30%, что стало самым сильным недельным ростом за последние годы. 81000 — нижняя граница зоны плотного предложения по данным Glassnode, диапазон от 81 000 до 86 000 долларов — зона плотного предложения, где многие держатели начинают возвращаться в зону безубыточности, и при достижении точки безубыточности могут начать фиксировать прибыль, что создает давление предложения сверху. Технический анализ также четко указывает, что зона 81000-81300 — первая основная зона предложения, цена приближается к важному испытанию, и покупатели должны превратить этот психологический уровень в реальную поддержку. Технические сигналы: зона от 80 000 до 82 000 долларов включает недавние максимумы и концентрацию заемных позиций, что может привести к сильным колебаниям в обе стороны. Цена может развернуться после пробоя недавнего максимума с ликвидацией шортов, либо пройти через зону ликвидности и ускориться вверх, поэтому реакция после пробоя важнее самого пробоя на графике. На уровне 81000 существуют сценарии как для медвежьего, так и для бычьего развития событий, но маржа безопасности для шорта накапливается. Исследование K33 показывает, что этот рост включал крупнейшее в истории статистики однодневное сжатие шортов, после чего открытые позиции по фьючерсам снизились, а покрытие шортов стало важным драйвером роста. Эффект сжатия шортов ослабевает, и теперь ключевым фактором для оценки характера рынка станет, смогут ли ETF и спотовые покупки продолжать поглощать продажи на высоких уровнях.Понимают маркетинг, и в самый оживленный момент на рынке, когда внимание к проекту максимальное, изменили экономику токена, что привело к резкому росту на 30%.
1. Основной продукт ENA — USDe, синтетический стабильный стейблкоин с доходностью, источником которой является арбитраж бессрочных контрактов BTC/ETH между спотовым и фьючерсным рынками, поэтому в сообществе его называют «авангардом бычьего рынка».
Когда начинается бычий рынок, капитал устремляется в крипту, премия бессрочных контрактов и ставка финансирования растут → доходность USDe повышается → TVL и доходы протокола ENA быстро растут → цена токена ENA резко взлетает.
2. Воспользовавшись благоприятным рыночным моментом, фонд Ethena оптимизировал экономику токена: выкупил заблокированные токены у ранних инвесторов, способствовал дальнейшему выравниванию стоимости токена и акций, инициировал предложение по управлению на выкуп ENA за счет доходов, а также отменил будущие ежемесячные разблокировки для венчурных инвесторов. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Пост от 熊猫哥 очень подробно объясняет логику докупки биткоина в середине бычьего рынка.
Многие, пропустив дно, испытывают сильное беспокойство, или, глядя на то, что многие альткоины уже показали характерные сигналы смены медвежьего тренда на бычий, всё равно не уверены и ждут более определённого подтверждения тренда справа, прежде чем действовать.
На самом деле не стоит торопиться и переживать из-за текущей ситуации. Если оглянуться на историю, будь то 2019 или 2023 год, примерно через 7 месяцев после выхода из медвежьего дна в конце фазы восстановления обычно происходит резкая глубокая коррекция, которая даёт от 1,5 до 2,2 месяцев на формирование основания — это самый тщательный и надёжный момент для входа перед основным подъёмом.
Сейчас текущий цикл только чуть меньше месяца как вышел из дна, времени впереди много. Тем, кто сомневается в тренде, можно спокойно держать "патроны" и наблюдать, терпеливо ожидая, когда появится зона для удара после глубокой коррекции посередине. Войдя после завершения отката и формирования основания, вы получите и уверенность, и не пропустите основной подъём.В последнее время логика повествования вокруг сектора AI на американском фондовом рынке тихо меняется. Долгое время рынок проявлял энтузиазм к AI как к предварительной ставке на будущее: все гнались за чипами, верили в истории, и пока повествование о вычислительной мощности было достаточно привлекательным, цены на акции могли расти. Но сейчас, похоже, ветер переменился, капитал стал более прагматичным, даже «придирчивым» — он начал задаваться вопросом: действительно ли AI превращается в реальные заказы и денежные потоки? Это изменение настроений явно проявилось в последнем квартальном отчёте. Nvidia по-прежнему представила результаты выше ожиданий, спрос на вычислительные мощности не разочаровал рынок. Но более примечательной деталью является то, что ветер AI, кажется, постепенно смещается с верхнего уровня — чипов — в сторону программного обеспечения и безопасности. Это, возможно, означает, что рыночная логика оценки AI переходит от «кто производит чипы» к «кто зарабатывает на AI». Последняя квартальная выручка Salesforce достигла 11,35 млрд долларов, что на 11% больше по сравнению с прошлым годом, и компания повысила прогноз на весь год. Особенно заметен рост в бизнесах, связанных с Agentforce и Data 360, что сигнализирует о том, что корпоративные клиенты начинают готовы платить за реальные сценарии применения AI. Это уже не «AI-стратегия» на уровне презентаций, а реальные закупки и внедрение AI в повседневную операционную деятельность. Также стоит обратить внимание на CrowdStrike. Их квартальная выручка составила 1,47 млрд долларов, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, а новый ежегодный регулярный доход установил рекорд.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Сегодня вечером дебют Уоша в Джексон-Хоуле, данные уже на столе. Годовой рост PCE в США за июль составил 3,7%, без учета продуктов питания и энергии — 3,3%, что все еще далеко от целевого показателя в 2%. Количество первичных заявок на пособие по безработице снова снизилось до 203 тысяч, инфляция остается упорной, а рынок труда — устойчивым, поэтому нажимать на кнопки политики становится сложнее.
Рынок сейчас ждет, готов ли Уош четко объяснить правила реакции на ближайшие месяцы. Финансовое давление, долгосрочные процентные ставки, упорство инфляции — все эти факторы переплетаются. Если выступление останется расплывчатым, диапазон доходности американских облигаций может расшириться, волатильность доллара и долгосрочных облигаций увеличится, а золото и биткойн будут торговаться на основе настроений.
С точки зрения трейдера биткойном, я не спешу делать ставки на направление. Джексон-Хоул часто усиливает ожидания, но обвалы происходят, когда рынок заранее ставит на одностороннее движение, а выступление дает противоположный сигнал. Сейчас BTC колеблется около 80 000 долларов, одновременно усваивая макроэкономические ожидания и ожидая более четкого ритма от ФРС.
Я буду следить за двумя сигналами: как Уош определит тон по инфляции и траектории процентных ставок, а также куда пойдут доходность американских облигаций и доллар после выступления. Цифровые платежи и стейблкоины можно держать в поле зрения, но не делать преждевременных выводов, даже если биткойн в краткосрочной перспективе остается в диапазоне, долгосрочный нарратив будет постепенно накапливаться в обсуждениях политики. Макроторговля боится ошибочно принять неопределенность за определенность. Делайте сделки, когда рынок дает возможность, если нет — терпеливо ждите $BTC
(Это лишь личный анализ рынка, не является инвестиционной рекомендацией)🚨 В Биткоине происходит структурное изменение, которое многие еще не осознали.
В прошлые медвежьи рынки, когда цена приближалась к дну, всегда появлялся очень классический сигнал:
массовая капитуляция майнеров.
Отключение оборудования, вынужденная продажа монет, коллапс денежного потока, даже угроза выживанию всей майнинговой отрасли.
В медвежьем рынке 2022 года это было особенно заметно — на графике почти вся область была сигналом «капитуляции майнеров».
Но интересно то, что —
в этом медвежьем рынке максимальное падение Биткоина с пика составило около 55%, но при этом не было такой жестокой массовой капитуляции майнеров, как в прошлые медвежьи рынки.
Почему?
Потому что сегодняшний Bitcoin уже не тот, что раньше.
После появления ETF, публичных компаний, институциональных инвесторов с Уолл-стрит, пенсионных фондов и традиционных финансовых средств,
BTC постепенно становится «институционализированным и похожим на акции США».
Это может привести к очень важному долгосрочному изменению:
👉 Медвежьи падения могут постепенно сокращаться
👉 Традиционный четырехлетний цикл начинает размываться
👉 Зона себестоимости майнеров может становиться все труднее пробиваемой в течение длительного времени
👉 Медвежьи рынки с падениями на -80%, -85% могут больше не повторяться постоянно
Не забывайте:
В прошлые бычьи рынки BTC даже переживал коррекции около 60%, но в итоге снова устанавливал исторические максимумы.
Поэтому если в будущем когда-нибудь
рынок снова увидит настоящую массовую капитуляцию майнеров, и BTC упадет обратно к или ниже себестоимости майнеров...
тогда я, наоборот, не буду паниковать.Эра AI-доллара наступает
Завтра на ежегодном собрании мировых центральных банков новый председатель Федеральной резервной системы Уош воспользуется самым престижным мировым форумом в Джексон-Хоуле, чтобы объявить всему миру, что США собираются перейти от эпохи нефтедоллара Бреттон-Вудской системы 2.0, которую они возглавляли после Второй мировой войны, к эпохе цифрового AI-доллара, привязанного к искусственному интеллекту. Вы готовы?
Темой нынешнего ежегодного собрания центральных банков в Джексон-Хоуле являются финансовые инновации и их влияние на платежи и политику, впервые в высший круг обсуждений центральных банков включены частные токены и программируемые деньги. Контекст этой дискуссии — недавний неудачный военный поход США против Ирана в ходе конфликта на Ближнем Востоке, сопровождающийся угрозами самых жестких санкций и исключения Ирана из долларовой системы. Однако эта постановка давно уже не вызывает удивления и утратила прежнюю угрозу, которую имела эпоха нефтедоллара. Внутри США растет государственный долг, который недавно превысил 40 триллионов долларов, а доходность десятилетних казначейских облигаций превысила 4,7%, достигнув 20-летнего максимума, что рисует картину шаткой долларовой гегемонии.
Долгое время долларовая гегемония опиралась на экспорт нефтедоллара, а затем через внутренние рынки США — казначейские облигации и фондовый рынок — привлекала доллар обратно, при этом зарубежные центральные банки держали казначейские облигации, замыкая цикл обмена валюты и хранения стоимости. Мировые капиталы успешно возвращались из торговли в казначейские облигации, поддерживая огромный государственный долг США. Но теперь, когда долг превысил 40 триллионов, центральные банки все меньше хотят держать казначейские облигации, а с ростом долгов AI, Японии и США конкуренция за ограниченный пул средств заставляет доходности облигаций расти. По последним данным, доля казначейских облигаций в портфелях центральных банков снизилась с 60% до 55%, а цены на аукционах облигаций растут. США срочно нужны новые источники финансирования для поглощения растущего долга и снижения стоимости заимствований. В этот момент Федеральная резервная система переключает внимание с традиционных фондов и центральных банков на инновационные сферы — долларовые стейблкоины и AI-платежи.
За последний год США экстренно изменили ряд нормативных актов по регулированию криптовалютных платежей, требуя, чтобы резервы стейблкоинов состояли из краткосрочных и высоколиквидных казначейских облигаций, что позволяет расширению стейблкоинов обеспечивать постоянный спрос на казначейские облигации. Пользователи по всему миру, покупая стейблкоины для кроссчейн и международных платежей, фактически автоматически покупают обеспечивающие их казначейские облигации. Это создает новый цикл: экспорт доллара, платежи в блокчейне, возврат казначейских облигаций, что не только снижает давление на рынок облигаций, но и формирует в цифровом мире новую доллароцентричную расчетную сеть. По прогнозам, объем этого рынка достигнет триллионов долларов.
Однако одних стейблкоинов недостаточно для обновления долларовой системы, здесь вступает в игру волна AI. Известно, что AI-агенты обладают способностью к автономному принятию решений, торговле, расчетам и оплатам, что традиционные банки не могут эффективно обслуживать из-за безграничности, высокой частоты и круглосуточного характера операций. Стейблкоины на блокчейне имеют врожденные преимущества: программируемость, мгновенная клиринговая способность и отсутствие границ, что делает их естественным платежным средством для AI-агентов. Это формирует новый цикл: потребление вычислительной мощности, оплата AI-сервисов, расчеты стейблкоинами и, в конечном итоге, резервы в долларах. Это и есть новая система AI-доллара или доллар вычислительной мощности, которую США стремятся создать. В будущем закупки AI-токенов, коммерческая деятельность интеллектуальных агентов смогут осуществляться через долларовые стейблкоины, расширяя использование доллара от взаимодействия между людьми к взаимодействию между людьми и машинами, а также между машинами.
Конечно, эта новая система не лишена рисков. Превращение стейблкоинов в новый резерв казначейских облигаций создает новые риски для облигаций. Известно, что криптоактивы, лежащие в основе стейблкоинов, являются одними из самых волатильных в финансовой системе, и резкие колебания цен могут сильно повлиять на резервы стейблкоинов, то есть на цены казначейских облигаций, что может быстро распространиться по глобальной платежной сети. Кроме того, автоматизированные AI-трейдинговые операции создают новые вызовы для традиционной монетарной политики и регулирования платежей в блокчейне, что предъявляет новые требования к Федеральной резервной системе. Если учесть, что в июле ФРС создала пять новых рабочих групп по реформам, становится понятна глубина этих изменений. Новый председатель ФРС Уош пригласил более десяти ведущих мировых советников, включая бывшего главу Банка Англии Мервина Кинга и известного инвестора из Кремниевой долины Марка Андерсона. Главная тема их работы — влияние AI на производительность и адаптация финансовой системы США к новым регуляторным и политическим условиям AI-эры.
Это ежегодное собрание центральных банков отличается от прежних: теперь это не просто обсуждение повышения или снижения ставок, а стратегическое планирование США и ФРС на десятилетия, а возможно, и на столетия вперед для сохранения долларовой гегемонии. США пытаются с помощью новых платежных инструментов создать новые резервные источники для обслуживания высокого долга через криптосистемы, а также с помощью AI и криптотехнологий расширить долларовую систему в цифровую сферу, переводя долларовую гегемонию из традиционной реальной торговли в новую цифровую экономику, управляемую AI. Для Китая и других мировых экономик важно внимательно следить за этим форумом и новыми инициативами ФРС, чтобы понять, как будет формироваться эта новая система, которая станет ключевой осью глобальной финансовой борьбы в ближайшие десятилетия.
Вышеизложенное — личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, будьте внимательны к рискам. Это всерьез! Блокчейн готов начать переворот в финансовой отрасли
Два сигнала указывают на одну и ту же цель
В последние дни на финансовом рынке появились два важных сообщения:
· Япония готовится использовать блокчейн для перестройки инфраструктуры расчетов по акциям и государственным облигациям;
· Ассоциация банков 39 штатов США совместно создала BankChain Alliance, планирующую запустить собственную блокчейн-сеть банковской отрасли примерно к 2027 году.
На первый взгляд, это два разных финансово-технологических проекта в разных странах, но вместе они указывают на одну тенденцию:
Блокчейн ускоренно становится важной частью традиционной финансовой инфраструктуры.
Япония: трансформация способов расчетов на рынке капитала
По сообщениям японских СМИ, финансовое управление Японии, центральный банк и другие учреждения планируют в этом году создать исследовательскую группу для изучения платежной инфраструктуры на базе блокчейна и примерно к началу 2027 года разработать конкретные предложения.
Если проект будет одобрен, система может начать работу уже в начале 2030-х годов. Основные цели:
· Торговля акциями: T+2 → расчет в реальном времени
· Торговля государственными облигациями: T+1 → расчет в реальном времени
Главное здесь не просто то, что Япония начинает использовать блокчейн, а то, что блокчейн входит в самый ядро клирингово-расчетных процессов на рынке ценных бумаг.
В традиционной финансовой системе торговля, клиринг и расчеты выполняются разными организациями, между ними существует значительная временная задержка, требующая большого объема сверок и движения средств.
Преимущество блокчейна в том, что цепочка средств синхронно обновляется в единой проверяемой системе учета.
Если в будущем акции, государственные облигации и платежные активы будут реализованы на блокчейне, то после завершения сделки активы и средства будут переданы одновременно, без необходимости ждать один-два дня.
Американские банки: трансформация денежного и платежного уровней
BankChain представляет другой путь.
Альянс из тысяч банков планирует создать блокчейн-сеть, принадлежащую и разработанную банками, с целью запуска в 2027 году, поддерживающую:
· Умные платежи
· Токенизированные депозиты
· Стабильные монеты
· Автоматизированные расчеты
В настоящее время альянс выбирает технологического партнера.
Особенно важно, что банки создают собственную цепочку.
В последние годы банки испытывали некоторую двойственность по отношению к блокчейну. С одной стороны, они опасались, что стабильные монеты и криптоактивы подорвут традиционный депозитный бизнес, с другой — признавали, что блокчейн действительно может снизить издержки платежей, клиринга и трансграничных расчетов.
Появление BankChain свидетельствует о смене позиции банков — они хотят превратить депозиты в активы на блокчейне, но при этом не желают полностью передавать платежную инфраструктуру крипто-родным компаниям.
Разные пути — одна цель: финансовая система переписывается
Япония и США движутся к одной и той же цели, просто разными путями.
Япония фокусируется на расчетах на рынке капитала, основная задача — сократить расчетный цикл до реального времени, что является инфраструктурной реформой на государственном уровне. В то время как BankChain в США сосредоточен на денежном и платежном уровнях, с ключевыми задачами создания цепочных депозитов, стабильных монет и умных платежей, что является самостоятельной инициативой отраслевого альянса.
Если оба пути будут успешно реализованы, финансовая система кардинально изменится — активы и деньги перестанут быть просто цифровыми числами и превратятся в программируемые активы, определяемые кодом.
Заключение
Хотя до масштабного внедрения еще далеко, эти события по крайней мере показывают одно:
Главным конкурентом блокчейна, возможно, уже перестала быть традиционная финансовая система — ведь сама традиционная финансовая система становится крупнейшим бенефициаром блокчейна.
Ранее криптоиндустрия долго обсуждала, как перенести реальные активы в блокчейн, теперь же эта трансформация действительно начинает ускоряться.
И мы ждали этого более десяти лет.
#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 Сегодня вечером выступление Уоша, нам стоит вовремя остановиться, чтобы не попасть на вершину!
Рынок голосует за репутацию ФРС в борьбе с инфляцией. Что еще интереснее, Уош еще не говорил, а его коллеги, похоже, уже заранее «проговорились» за него. Вчера вечером несколько чиновников ФРС единогласно вновь обратили внимание на «инфляцию». Настоящая интрига теперь не в том, будет ли Уош говорить об инфляции, а в том — насколько смело он это сделает.
Раньше выступления председателей ФРС считались успешными, если не вызывали чрезмерных колебаний на рынке. Но сегодня всё иначе, рынок ждал слишком долго, и Уош должен дать рынку объяснение.
Если Уош ничего не скажет или будет говорить уклончиво, рынок может воспринять это как вторую неудачную коммуникацию, что может привести к дальнейшему росту доходности по долгосрочным облигациям. Взвешивая все за и против, вероятность того, что Уош проявит «жесткий ястребиный» настрой, невелика, скорее он будет «ястребиным с поправкой на восстановление доверия», чтобы убедить рынок в решимости ФРС бороться с инфляцией.
С большой вероятностью Уош не скажет «я собираюсь повышать ставки», а скорее покажет «я готов повышать ставки». Разница в одном слове — «я собираюсь» и «я готов» — но эффект совершенно разный.
$BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 64 миллиарда долларов США $BTC опционы истекают в пятницу, около 80 000 долларов возможны краткосрочные колебания
В эту пятницу на Deribit истекают опционы на биткойн с номинальной стоимостью около 6,44 миллиарда долларов, охватывающие примерно 81 700 контрактов. Из них 44 600 колл-опционов и 37 100 пут-опционов, соотношение пут/колл составляет 0,83, общий позиционный уклон по-прежнему в сторону быков.
С точки зрения распределения позиций, цены исполнения 75 000 и 80 000 долларов являются ключевыми, большое количество опционов сосредоточено в этих двух зонах. Поскольку $BTC сейчас находится около 80 000 долларов, маркет-мейкеры могут непрерывно корректировать хеджирующие позиции в зависимости от изменения цены до и после истечения, что при определённых условиях может усилить краткосрочные колебания.
Стоит отметить, что максимальная точка боли по опционам примерно находится в диапазоне от 68 000 до 70 000 долларов, что значительно ниже текущей цены. Однако номинальная стоимость не равна реальному денежному потоку, часть опционов с дальними ценами исполнения в итоге может обнулиться, поэтому нельзя просто воспринимать 6,4 миллиарда долларов как вход или выход средств с рынка.
Кроме того, истечение опционов совпадает с потоками средств ETF и такими макроэкономическими событиями, как конференция в Джексон-Хоуле. В краткосрочной перспективе действительно важно следить за тем, сможет ли BTC удержать уровень в 80 000 долларов, а также за изменениями в потоках средств и волатильности после истечения. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC
Выкуп государственных облигаций США сигнализирует о смягчении ликвидности, что оказывает определённую поддержку BTC, но одного этого фактора недостаточно, чтобы за несколько дней поднять курс до отметки 80 000. Основным драйвером текущего роста является покрытие коротких позиций. В то же время, чистый приток средств в американский спотовый биткоин-ETF за неделю составил 1,92 млрд долларов. Будет ли тренд продолжать укрепляться или пойдёт на тестирование поддержки, а также смогут ли спотовые покупки и средства ETF продолжать поступать на высоких уровнях — это станет важным ориентиром. Сегодня истекает срок крупных опционов на BTC, что также может вызвать краткосрочные колебания.
Интересно, что после публикации прогноза Nvidia по финансовым результатам за третий квартал цена акций после торгов выросла примерно на 5%, и BTC синхронно подрос. Я считаю, что это лишь эффект эмоциональной связи рисковых активов, и нельзя делать вывод о причинно-следственной связи между ними.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Трамп создал стабильную монету USD1 объемом более 4 миллиардов долларов и получил банковскую лицензию, одобренную американскими регуляторами.
Ключевой деятель из Абу-Даби, шейх Тахнун, через связанный с ним капитал приобрел почти половину акций.
Регуляторы требуют, чтобы у банка был минимальный капитал в 20 миллионов долларов, но объем стабильной монеты приближается к 4,1 миллиардам долларов, что примерно соответствует 205 единицам в обращении, при этом на каждый доллар капитала банка приходится примерно 1 доллар собственного капитала — разрыв просто огромен.
Безопасность монеты обеспечивается резервными активами, а не этими 20 миллионами, но если с резервами что-то случится, этих средств явно не хватит.
Соотношение 20 миллионов к 4,1 миллиардам.
Как уже говорилось, крупнейший акционер — субъект с королевским происхождением из ОАЭ, владеющий 49% акций, а семья Трампа контролирует 38%.
Однако в официальных документах регуляторов эти доли не указаны, вся информация поступила от осведомленных источников.
Как обойти требования регуляторов к крупным акционерам?
Была оформлена декларация о невмешательстве.
Эрик Трамп и представитель ОАЭ подписали гарантию, что не будут вмешиваться в кадровые вопросы, дивиденды и управление банком, а более 9,9% голосов переданы в доверительное управление менеджменту.
Проще говоря, это бумажное обещание не вмешиваться, и регуляторы не признали их официальными основными акционерами.
Подписи есть, но акции реально находятся в их руках.
Стоит отметить, что за этой стороной из ОАЭ стоит глава национальной службы безопасности ОАЭ, а в то время США как раз решали, разрешать ли ОАЭ доступ к передовым чипам, что вызвало споры на уровне национальной безопасности. Индекс спотовой премии $BTC продолжает медленно и размеренно расти.
Однако в краткосрочной перспективе произошла быстрая коррекция после нового максимума, колебания незначительны, это можно рассматривать как небольшое частичное закрытие длинных позиций по фьючерсам с прибылью.
Сейчас важным фактором для оценки краткосрочного роста является, снизился ли чистый приток в спотовые ETF?
В конце концов, структура рынка за последние две недели такова: позитивный нарратив — быстрое уничтожение коротких позиций — боковое колебание — ожидание поддержки со стороны спота.
Первые три этапа уже пройдены, остался последний — спотовые ETF и внутридневные покупки спота определят, станет ли этот раунд первым ключевым моментом в переходе от медвежьего к бычьему рынку.
И в заключение: пока недельный максимум слева на уровне 82,8k не будет окончательно преодолен, строго говоря, медвежий рынок не закончился. Сейчас настроения и капитал улучшились, остался только технический аспект.
Все вышеизложенное — личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, предоставлено только для справки.BTC с уровня около 57 000 долларов поднялся выше 80 000 долларов, в краткосрочной перспективе действительно очень силен, но сейчас он как раз находится в очень ключевой зоне: 50-недельная скользящая средняя + зона сопротивления 80 000—85 000 долларов.
Я склоняюсь к медвежьему сценарию по нескольким причинам:
Во-первых, текущая структура по-прежнему очень похожа на 2018 год.
Тогда BTC также летом пробил предыдущие минимумы, затем резко отскочил и в итоге достиг уровня около 50-недельной скользящей средней, после чего был отвергнут, а настоящий медвежий минимум был достигнут только в четвертом квартале. Ритм 2026 года примерно на месяц медленнее, чем в 2018, но структура пока не нарушена.
Во-вторых, нельзя игнорировать риски на рынке американских акций в период с августа по октябрь.
В прошлые годы с промежуточными выборами на американском рынке акций происходила заметная осенняя коррекция с падением примерно на 10%—20%. Если в этом году снова случится риск-офф, BTC вряд ли сможет полностью отделиться от фондового рынка и продолжить рост.
В-третьих, некоторые ончейн-индикаторы уже завершили сброс, но не все.
Weekly RSI и показатели прибыли/убытка действительно поддерживают идею, что уровень 57 000 долларов мог стать дном, но Realized Price сейчас всё ещё около 53 000 долларов, и в этом цикле BTC ещё не тестировал эту ключевую зону себестоимости, как это было в некоторых прошлых медвежьих рынках.
$BTC $ETH
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Хранение этой волны рынка может продлиться дольше, чем думает рынок. 27 августа генеральный директор SK Hynix Куо Лу Чжэнси после закладки нового завода в штате Индиана, США, ясно заявил: в настоящее время в мире наблюдается дефицит памяти, который, по прогнозам, продлится до конца 2030 года. Эти слова имеют большой вес. В настоящее время SK Hynix занимает около 58% мирового рынка HBM по доходам и является одним из ключевых поставщиков HBM. Компания, с одной стороны, считает, что дефицит памяти продлится еще четыре года, а с другой — продолжает активно расширять производство: инвестиции в базу в Индиане превышают 4 миллиарда долларов, планируется начать массовое производство следующего поколения HBM4E в третьем квартале 2029 года, а будущая годовая производственная мощность достигнет сотен тысяч пластин. Это означает, что даже при постоянном увеличении новых мощностей HBM, сама Hynix считает: рост спроса, возможно, продолжит опережать предложение. В этой волне рынка хранения данных действительно стоит переосмыслить не «как долго еще продлится этот рост». А то, что это, возможно, вовсе не краткосрочный цикл. $SKHYNIX $SNDK $MU BTC по-прежнему находится в стадии «подтверждения дна», но по ценовому уровню уже очень близок к определению как «базовое подтверждение дна».
Самые важные данные на сегодня:
* BTC в реальном времени: $80,605
* 200WMA: $64,413.74
* Отдаление от 200WMA: +25.14%
* MVRV-Z: 0.93
* MVRV: 1.485
* Чистый дневной приток USDC на Binance 24 августа: >$470M
* Чистый приток BTC ETF в США за последнюю неделю: около $1.92B
* 100–1k BTC: за 7 дней +27,819 / за 30 дней +31,980
* 1k–10k BTC: за 7 дней -52,749 / за 30 дней -45,674
* 10k BTC: за 7 дней +31,918 / за 30 дней +75,643.
Поэтому сегодня моя оценка вероятности формирования дна цикла такова:
60–64K уже сформировали финальную зону дна этого цикла: примерно 93%–95%.
Но в краткосрочной перспективе я по-прежнему считаю наиболее вероятным сценарием откат к 74–78K с последующим пробоем, а не прямой рывок к 90K после 80K.
Пробой 83K на недельном графике + явное восстановление 1k–10k BTC за 7 дней + положительный тренд стабильных монет за 30 дней — при появлении двух и более из этих факторов я официально переведу стадию с «подтверждения дна» в «базовое подтверждение дна / раннюю фазу нового восходящего тренда».Почему в этом году многие упустили возможность, в июне-июле при цене ниже 6w почти никто не покупал спотовые активы, и до сих пор думают о «последнем падении»? Почему они всё ещё не верят, что сейчас происходит разворот? Потому что большинство людей ориентируются на медвежьи рынки 2022 и 2018 годов и считают, что медвежий рынок 2026 года будет таким же, как предыдущие два, и начнётся только в январе следующего года.
На самом деле, этот медвежий рынок сильно отличается от предыдущих: он сразу прошёл два основных нисходящих импульса, а последняя волна колебаний была минимальной, что соответствует характеристикам конца каждого медвежьего рынка. Ранее медвежьи рынки развивались постепенно, волна за волной, растягиваясь на целый год. 30 июня этого года — это примерно как 21 ноября 2022 года (окончательный минимум 2022 года — 15443), тогда внизу происходило боковое колебание около 48 дней, после чего был резкий рост; после 21 ноября 2022 года также было боковое колебание около 48 дней, и 1 января 2023 года начался резкий рост.
В июне-июле я постоянно напоминал, что месячный MACD уже на нулевой оси, как может цена упасть ещё ниже? Это всё равно что самолёт уже приземлился, разве он может провалиться под землю?
Сигналы окончания медвежьего рынка для BTC в конце июня были не очень явными, самые очевидные — для SOL и ETH.Первый ключевой доклад Уолша в Джексон-Хоуле выходит на фоне необычно явного компромисса ФРС: базовый индекс PCE остается выше 2%, но первичные заявки на пособие по безработице упали до 203 тыс. Шмид и Хаммак подчеркивают риски инфляции, ключевой сигнал — не в предпочтении конкретной политики, а в том, определит ли Уолш повторяемую функцию реакции.
Мое мнение: ясность в том, как инфляция, занятость и финансовые условия влияют на политику, важнее, чем ярлык «ястреб» или «голубь». Расплывчатая структура может заставить рынки неоднократно пересматривать границу ФРС и Казначейства по долгосрочным доходностям, увеличивая волатильность доллара, казначейских облигаций, золота и BTC. Это не совет, а анализ.
#WalshPolicyFrameworkSolana вновь преодолела отметку в 100 долларов, став одним из наиболее сильных основных активов на недавнем восстановлении крипторынка.
Данные показывают, что за последнюю неделю SOL вырос более чем на 23%, достигнув пика в 107 долларов, что является максимальным значением с февраля этого года.
Основным драйвером этого роста является продолжающийся приток средств в ETF. Совокупный чистый приток средств в ETF, связанные с Solana, достиг примерно 1,2 млрд долларов, при этом в последние несколько торговых дней наблюдается стабильный чистый приток, что свидетельствует о заметном росте интереса со стороны институциональных инвесторов.
В то же время ликвидность в сети Solana также улучшается: объем стабильных монет приближается к 16 млрд долларов, а объем торгов на DEX за последние 30 дней составляет около 56 млрд долларов, что демонстрирует высокую активность в ончейн-транзакциях и DeFi.
Ожидания улучшения макроэкономической ликвидности также поддерживают склонность рынка к риску. Однако пока нельзя однозначно утверждать, что средства полностью переходят с BTC на SOL. Спотовый ETF на биткоин по-прежнему демонстрирует значительный чистый приток, и BTC остается основным активом в институциональных портфелях. В сравнении с этим, текущие преимущества SOL больше связаны с притоком средств в ETF, активностью в сети и одновременным ростом склонности к риску на рынке. $SOL $ETH $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 1. Текущая ситуация с BTC: борьба за отметку в 80 000 долларов
По состоянию на 28 августа биткоин колеблется в диапазоне 78 000–81 000 долларов. С начала августа цена выросла более чем на 26% с минимума около 64 000 долларов, месячный рост превысил 28%. Однако краткосрочный импульс ослаб, в диапазоне 81 000–86 000 долларов наблюдается давление продавцов, ключевой рубеж — 83 000 долларов.
По данным с блокчейна, индекс DTMM сейчас равен 2,03: хотя он вышел из зоны накопления у дна (порог 1,5), до начала фазы расширения (порог 2,5) ещё далеко, что подтверждает нейтральный консолидационный рынок. Реальная цена прибыли краткосрочных держателей составляет 69 371 доллар, коэффициент MVRV всего 1,13, признаков перегрева нет.
Основная проблема — отсутствие покупательной способности на спотовом рынке США: индекс премии Coinbase на дневном и часовом графиках отрицательный, отсутствие американских инвесторов мешает пробить ключевое сопротивление.
2. Реальная ситуация с "расширением баланса" ФРС: это не настоящее расширение
Важно прояснить ключевой момент: обсуждаемая на рынке ситуация — это не прямое расширение баланса ФРС, а рамки "соглашения между Казначейством и ФРС" — суть в том, что ФРС сокращает баланс, а коммерческие банки его расширяют, при этом правительство уменьшает выпуск долгосрочных облигаций и увеличивает предложение краткосрочных казначейских векселей, которые покупают банки.
По состоянию на 26 августа общий баланс ФРС составляет около 6,73 трлн долларов, что немного ниже 6,749 трлн долларов от 5 августа. Количественное ужесточение (QT) завершится в декабре 2025 года, баланс остаётся на уровне около 6,7 трлн.По состоянию на сегодня крипторынок демонстрирует диверсифицированную динамику, доминируемую «торговлей на обесценивание валюты». Министерство финансов США 19 августа объявило о двукратном увеличении ежемесячного объема обратного выкупа долгосрочных облигаций до 4 млрд долларов, что рынок интерпретировал как косвенное смягчение. Индекс доллара ослаб, а биткоин, эфир и OKB отреагировали ростом, однако у них существенно различаются фундаментальные показатели, что создает как возможности, так и риски.
$BTC преодолел отметку в 81 000 долларов, месячный рост превысил 28%. За последние восемь торговых дней спотовый ETF привлек чистый приток свыше 2,6 млрд долларов, что свидетельствует о сильном покупательском интересе. Однако индекс страха и жадности криптовалют вернулся в зону «крайняя жадность», фонд Fidelity FBTC за один день зафиксировал отток в 83,6 млн долларов, а индикатор MACD показал «смертельный крест», что указывает на риск краткосрочной коррекции из-за перекупленности. Ключевым фактором для дальнейшего направления рынка станет удержание уровня в 80 000 долларов: его пробой может спровоцировать цепную распродажу.
$ETH вернулся к психологическому уровню в 2500 долларов с недельным ростом около 30%, при этом до пикового значения 4950 долларов в 2025 году остается почти вдвое. За прошлую неделю чистый приток в спотовый ETF эфира в США достиг рекордных 697 млн долларов; запасы ETH на биржах продолжают снижаться, что усиливает спотовый спрос. Однако дневной RSI поднялся выше 70, что явно сигнализирует о перекупленности. Если уровень 2500 долларов станет надежной поддержкой, то следующими целями станут 2600, 2700 и даже 3000 долларов; в противном случае возможен откат к поддержке на 2300 долларов.
$OKB после завершения 28-го сжигания стабильно удерживается на уровне 107 долларов, с начала августа рост составил около 30%.HYPE｜29 августа: крупнейшая ежемесячная разблокировка с момента запуска (завтра)
Около 14,18 млн HYPE, текущая цена примерно 1,2 млрд долларов США, инсайдеры владеют 46,6%. Конфликт данных сохраняется с предыдущего выпуска: Tokenomist учитывает 2,7% от обращения, KuCoin — 4,46%, требуется согласование; также есть неподтвержденные данные о небольших разблокировках ключевых участников с 1 по 6 сентября. Проверка: в день разблокировки сверять объемы разблокировки в блокчейне и типы получателей, в течение 48 часов наблюдать чистый приток на биржи.
ASTER｜25 августа: подтверждение двухнедельного сжигания в блокчейне (подтверждено, предыдущий пункт закрыт)
В период с 10 по 24 августа выкуплено 4 246 162,43 токенов и сожжено равное количество командных долей, также с 17 июня по 10 августа проведена сверка и сожжено 2 918 425,19 токенов; после обновления общее количество сожженных токенов достигло 18 250 696,03. Подозрения по пункту "двухнедельное сжигание 25 августа не подтверждено в блокчейне" были закрыты сверкой, однако сомнения Tokenomist по поводу "выкупа без уменьшения обращения" остаются на проверке.
ASTER｜17 сентября: первая разблокировка команды (около 10 млн в месяц)
Командные 400 млн токенов начнут ежемесячно разблокироваться с 17 сентября, примерно по 10 млн в месяц. Направление важнее количества: перевод на биржу и перевод на burn-адрес имеют противоположное значение. 8/29 будет выполнена самая крупная ежемесячная разблокировка с момента запуска: около 14,18 млн HYPE, текущая цена примерно 1,2 млрд долларов США, что составляет 2,7% от циркулирующего предложения (по данным Tokenomist; KuCoin указывает 4,46%, конфликт данных сохраняется с предыдущего сканирования, требуется согласование). Внутренние лица — 46,6%, сообщество — 46,3%, фонд — 7%. По цене 8/27 достигли 85,10 долларов (8/24 ранее касались 83,27, затем откатились), с 18 августа цена выросла примерно на 45% с около 58,5 долларов.
Рост имеет реальные катализаторы: 8/26 запущена круглосуточная торговля токенизированными акциями NVDAx/QQQx/SPYx; Трамп заявил, что председатель CFTC Селиг "очень усердно" продвигает легализацию Hyperliquid в США; три американских спотовых ETF (THYP/BHYP/HYPG) по состоянию на 8/26 имеют совокупный чистый приток 315 млн долларов; в первой половине 2026 года доходы от комиссий составили 419 млн долларов, объем торгов — 1,29 трлн долларов, ежедневная активность выросла примерно на 90%. Это формирует самоподдерживающийся нарратив "доходы → выкуп → спрос". Omdia прогнозирует, что к 2028 году отгрузки AI ASIC превысят GPU, ключевой конфликт рынка заключается в несовпадении цен из-за барьеров программной экосистемы GPU и долгосрочной реструктуризации стоимости вывода на inference, а также в структурном давлении на риск-предпочтения капитала.
Поворотный момент в объёмах отгрузок намечен на 2028 год, что побуждает среднесрочные и долгосрочные капиталы пересмотреть распределение прибыли в цепочке поставок вычислительных мощностей. Передача затрат на оборудование напрямую влияет на инфляционное давление в AI-инфраструктуре и эффективность капитальных затрат.
В настоящее время рисковые инвестиции сосредоточены в экосистеме универсальных вычислительных мощностей, но ожидания роста проникновения специализированных чипов сжимают высокие премиальные оценки. Тенденция смещения позиций с высоко оценённой экосистемы в сторону низкозатратной кастомизированной цепочки поставок постепенно проявляется.
Оптимистичный сценарий предполагает взрывной рост спроса на inference, ускоренную замену ASIC и повышение общей эффективности ввода в эксплуатацию вычислительных мощностей. Условием срабатывания этого сценария является значительное увеличение доли закупок ASIC облачными провайдерами, необходимо наблюдать за сроками поставок оборудования и снижением затрат, сигналом отмены будет повторное опережение темпов отгрузок универсальных GPU.
Пессимистичный сценарий предполагает закрепление барьеров программной экосистемы GPU и отставание коммерциализации специализированных чипов от прогноза 2028 года. Условием срабатывания этого сценария является препятствие в стандартизации ASIC из-за итераций обучения больших моделей, необходимо следить за уровнем адаптации программного обеспечения и затратами на миграцию экосистемы, сигналом отмены будет резкий рост доли ASIC в основных сценариях inference.
Эволюция вычислительных чипов от универсальных к специализированным снизит инфляцию на единицу вычислительной мощности, что изменит инвестиционные риск-предпочтения в технологическом секторе. Если эффективность поставок ASIC окажется ниже ожиданий, высокие затраты на вычислительные мощности продолжат усиливать инфляционное давление в AI-индустрии.
Если ожидания по объёмам отгрузок 2028 года будут отложены из-за производственных узких мест или значительного снижения цен на универсальные вычислительные мощности, логика прогноза потеряет силу. В этом случае капитал вновь вернётся в универсальную экосистему, нивелируя риск-премию специализированных чипов.
В течение следующих 7 дней ключевое внимание уделяется изменениям заказов в цепочке поставок вычислительных мощностей и данным о перераспределении капитальных затрат институциональных инвесторов.
#StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款$BTC на прошлой неделе показал заметный отскок, недельный рост составил почти 22%. Но этот рост был вызван не только внутренними силами крипторынка, более важным катализатором стала макроэкономическая ликвидность.
19 августа Министерство финансов США объявило о расширении программы обратного выкупа долгосрочных гособлигаций, после чего доходность долгосрочных облигаций снизилась, доллар ослаб, а золото и биткоин одновременно укрепились. Рынок на время перераспределил средства в золото, BTC и другие активы с защитой от обесценивания валюты.
В то же время, постоянный приток средств в ETF обеспечил поддержку спотовому рынку. По данным, чистый приток в спотовый BTC ETF за неделю составил около 1,92 млрд долларов, при этом ранее было зафиксировано 8 последовательных торговых дней с чистым притоком, общий объем достиг примерно 2,8 млрд долларов.
Стоит отметить, что этот рост сопровождался значительным покрытием коротких позиций. После прорыва бокового диапазона было ликвидировано около 2,7 млрд долларов коротких позиций, при этом открытый интерес по фьючерсам не увеличился резко, что указывает на то, что рост не был вызван исключительно высокими плечами и погоней за ростом.
Далее стоит внимательно следить за 9 сентября. В этот день официально стартует расширенная программа обратного выкупа Министерства финансов, и рынок проверит, сможет ли макроэкономическая ликвидность сохраниться. Если приток средств в ETF продолжится, долларовая ликвидность останется свободной, а BTC удержит ключевые уровни после прорыва, рост может продолжиться. В противном случае, если доходность вновь пойдет вверх и приток в ETF ослабнет, рынок может вернуться к боковому движению или коррекции. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ BTC & ETH: Последний рост сильно усилен шорт-сквизом. Около $1,4 млрд коротких позиций были ликвидированы всего за четыре часа после прорыва, в то время как общие ликвидации превысили $4 млрд в течение следующих двух дней. Это вызвало классический цикл «ралли → покрытие шортов → дальнейшее ралли».
Сдвиг макроэкономического нарратива: Министерство финансов США объявило, что с 9 сентября лимит на обратный выкуп долгосрочных облигаций увеличится как минимум до $4 млрд.
#WalshPolicyFramework
#AIShiftsToSoftware 2 подозрительных новых адреса синхронно открыли позиции на покупку ETH в Hyperliquid, за 16 секунд открыто длинных позиций на $40 млн в ETH!
Если сегодня вечером или завтра выступление Уоша будет в духе «инфляция всё ещё высока, но нет необходимости сразу ужесточать, акцент на инновациях/платежах»: логика этих новых длинных позиций подтвердится, ETH с большей вероятностью сначала пробьёт уровень 2550–2600 для теста, медведи останутся в пассиве.
Если выступление будет более жёстким, с акцентом на том, что инфляция не побеждена и ставки могут быть ещё повышены: эти позиции, открытые около 2490, быстро откатятся, поскольку кредитное плечо открыто, и рынок знает, где есть прибыль.
Номинальный объём в $40 млн не кажется огромным для спотового рынка, но для Hyperliquid с видимыми книгами ордеров это имеет сигнальное значение — это означает, что самая крупная группа покупателей считает уровень 2500 не конечной точкой, а стартом второго раунда. $ETH нужно похвалить, $SOL действительно впечатляет в последние несколько дней. Некоторое время назад, когда он опустился до 70-х, многие в сообществе думали, что он слабый. Теперь он уже колеблется около $109, сегодня достиг максимума в $109.9. Самое раздражающее, что каждый раз, когда кажется, что он собирается откатиться назад, и BTC немного стабилизируется, он первым снова резко растет. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Сегодня в 22:00 все ждут, когда заговорит один человек.
Первая ключевая речь Уоша после вступления в должность председателя ФРС.
Карты уже на столе: базовый PCE держится на уровне 3,3%, число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 203 тысяч, инфляция не снижается, занятость не падает. Шмидт и Хамак перед заседанием выдали кучу ястребиных заявлений, внутри всё кипит — можно только представить, как там спорят.
Честно говоря, большинство сосредоточены не на том.
Все смотрят, предскажет ли он повышение ставки в сентябре — скорее всего, нет. Главное — даст ли он "рамки": при каком уровне инфляции начнут действовать, при какой ослабленности занятости остановятся, как будут считать ужесточение финансовых условий. С этими рамками рынок поймет, как оценивать данные; без них — каждое число до сентября будет лотереей.
Есть еще один момент, о котором мало кто говорит: коснется ли он границ между ФРС и Минфином по долгосрочным ставкам. Если да — первыми двинутся долгосрочные госбумаги.
Рынок уже заранее высказался. $BTC вчера взлетел до 81,520, сейчас откатился до 79,850, золото упало на 0,9% до 4,585 — все сворачивают позиции.
Финансовая ставка по BTC с вчерашнего отрицательного значения стала положительной — вчера шортисты поддерживали рост, сегодня лонгисты начинают тесниться. Если Уош будет увиливать, он сначала наступит на этих.
Сегодня не будем гадать направление, посмотрим на два момента: будет ли рамка и удержит ли BTC уровень 79,000. Если нет — отскок придется вернуть.
$ETH $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 💬 Как вы думаете, BTC сначала поднимется до 80,500 или сначала откатится до 77,000?
Сейчас рынок склонен игнорировать один сигнал: хотя BTC всё ещё близок к 80 тысячам долларов, поток средств уже начал показывать изменения — «входят, но с замедлением», что напрямую повлияет на следующий этап движения.
1️⃣ Вчера BTC однажды поднимался примерно до 80,475 долларов, но затем опустился ниже 79,000 долларов, давление продаж около 80 тысяч стало заметным.
2️⃣ За последние 8 торговых дней в американский спотовый BTC ETF было вложено около 2,8 млрд долларов, но дневной приток снизился с пика в 606 млн долларов до примерно 232 млн долларов, покупатели есть, но маржинальный импульс остывает.
3️⃣ Альткойны начали расходиться в динамике: XRP относительно ослаб, а SOL и BNB показывают большую устойчивость, что говорит о том, что средства не уходят полностью, а просто выбирают новое направление.
Быки видят, что ETF продолжает привлекать капитал; медведи опасаются, что давление продаж и фиксация прибыли выше 80 тысяч долларов растут одновременно.
📊 Рыночный прогноз: нейтрально с бычьим уклоном
Я пока склоняюсь к бычьему сценарию, но BTC должен снова закрепиться около 80,500. Если пробьёт вниз 77,000 с ростом объёмов, я изменю прогноз на нейтрально-медвежий.
👀 Что смотреть дальше
Прорыв 80,500, поддержка на 77,000, продолжение притока средств в ETF и сможет ли SOL продолжить опережать BTC.
#BTC #Bitcoin #SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Сегодня вечером все внимание мировых рынков будет сосредоточено на Джексон-Хоуле.
Председатель ФРС Кевин Уорш выступит с ключевой речью в 10:00 утра по восточному времени США 28 августа. По пекинскому времени это 22:00 сегодня вечером. Официальная программа ФРС уже подтверждена.
Но я считаю, что рынку сейчас действительно нужно не просто простое «ястребиное» или «голубиное» заявление, а то, что Уорш так и не объяснил полностью с момента своего назначения — какова его функция реакции в денежно-кредитной политике?
Противоречия сейчас очень очевидны.
С одной стороны — инфляция. В июле годовой показатель PCE всё ещё достиг 3,7%, что далеко от цели в 2%, и после начала конференции в Джексон-Хоуле несколько чиновников ФРС уже открыто выразили обеспокоенность стойкостью инфляции.
С другой стороны — всё более сложная финансовая среда: доходность долгосрочных казначейских облигаций США остаётся высокой, давление дефицита бюджета сохраняется, а Министерство финансов пытается снизить доходность длинных облигаций через расширение обратного выкупа. Это означает, что рынок сейчас сталкивается не просто с вопросом «повысит ли ФРС ставки», а с тем, как денежно-кредитная политика, фискальная политика и рынок облигаций будут переоценены вместе.
Поэтому сегодня вечером я буду особенно внимательно слушать три момента:
Первое — как Уорш определит текущую инфляцию.
Если он продолжит подчеркивать риски инфляции и доверие к цели в 2%, рынок может вновь повысить ожидания повышения ставок в этом году, доллар и доходность облигаций могут укрепиться, а BTC и акции роста окажутся под краткосрочным давлением.
Второе — начнёт ли он давать более чёткую рамочную политику.
Ранее Уорш сознательно ослаблял форвард-гайды, чтобы уменьшить прямое управление ожиданиями рынка со стороны ФРС. Но проблема в том, что когда рынок не знает функцию реакции центрального банка, это не обязательно снижает волатильность, а скорее может увеличить риск-премию по долгосрочным ставкам.
Третье, и, на мой взгляд, самое важное — как он смотрит на долгосрочные ставки.
Если Уорш считает, что рост доходности длинных облигаций сам по себе является частью ужесточения финансовых условий, то даже при высокой инфляции ФРС не обязательно нужно спешить с дальнейшим повышением ставок.
Это и есть ключевой момент, на который стоит обратить внимание BTC сегодня вечером.
Рынок, вероятно, торгует не просто «повышением/неповышением ставок», а переоценкой реальных ставок, доллара и глобальной ликвидности.
Поэтому я не буду заранее ставить на то, что сегодня будет однозначно «ястребиное» или «голубиное» заявление.
События уровня Джексон-Хоул часто сначала вызывают реакцию алгоритмов на ключевые слова, а по-настоящему важно, смогут ли после речи доходность облигаций, доллар и BTC сформировать согласованное направление.
Если BTC сначала резко вырастет, но доходность облигаций тоже пойдёт вверх, я буду осторожен с этим ростом; наоборот, если доходность заметно упадёт, доллар ослабнет, а BTC пробьёт ключевой уровень сопротивления и удержится выше — это будет ближе к настоящей переоценке макрофинансовых потоков.
Сегодня в 22:00 меня больше интересует не то, что скажет Уорш, а во что рынок в итоге поверит.
Как вы думаете, какой будет самый большой сюрприз сегодня вечером: резкий переход к «ястребиному» курсу, сигнал к смягчению или продолжение неопределённости? $BTC Фокус повествования об AI на американском фондовом рынке тихо смещается с «создания чипов» на «заработок с помощью чипов». Раньше покупка AI была похожа на лотерею: сначала ставили на историю, а потом уже думали; теперь рынок начинает проверять бухгалтерские книги, чтобы выяснить, чей AI действительно приносит доход. Результаты Nvidia по-прежнему превосходят ожидания, спрос на вычислительные мощности силен, но более примечательно то, что ветер дует в сторону программного обеспечения и безопасности. Выручка Salesforce за последний квартал составила 11,35 млрд долларов, что на 11% больше по сравнению с прошлым годом, и компания повысила прогноз на весь год; бизнес, связанный с Agentforce и Data 360, заметно вырос, что говорит о готовности компаний вкладывать реальные деньги в AI-приложения. CrowdStrike также показала впечатляющие результаты: квартальная выручка 1,47 млрд долларов, рост на 26% в годовом исчислении, рекордный прирост ARR; чем глубже AI проникает в бизнес, тем более жестким становится спрос на безопасность. Okta не отстает, выручка выросла на 11%, а оставшиеся обязательства по выполнению контрактов продолжают накапливаться — когда AI-агентов становится все больше, компаниям важно понять не столько «насколько он умный», сколько «кто он и к чему имеет доступ». Лично я считаю, что рынок AI входит во вторую фазу: в первой фазе победителями были производители чипов, продающие «лопаты», во второй — те, кто сможет превратить AI в заказы, продления контрактов и денежный поток. Следует внимательно следить за предстоящей отчетностью Marvell: сможет ли AI-сетевое взаимодействие получить выгоду одновременно, что определит, будет ли этот ралли исключительно чиповым или начнется реализация всей цепочки поставок. Рынок больше не удовлетворяется фразой «мы внедряем AI», инвесторы хотят видеть, сколько дохода приносит AI. Те, кто умеет рассказывать истории, могут рассчитывать на высокую оценку.Хотя финансовый отчет Nvidia продлил спрос на вычислительные мощности до 2027 года, потолок аппаратной инфраструктуры уже достигнут, и теперь очередь за AI-программным обеспечением.
На первый взгляд, из-за роста цен на память маржа Nvidia немного снизилась. Но Дженсен Хуанг прямо заявил, что в следующем году доходы вырастут минимум на 70%, а заказы удвоятся до 279 миллиардов долларов.
Это показывает, что крупные игроки продолжают активно вкладывать деньги, происходит смена поколений, и показатели растут даже быстрее, чем раньше.
Однако скрытая угроза именно в этом взрыве заказов. Производственные мощности на ближайшие 2 года уже полностью забронированы, и в следующем квартале рынок обязательно спросит: если вы не можете работать на китайском рынке, где вы найдете новых клиентов?
Ожидания по аппаратной части полностью исчерпаны, и становится все сложнее повышать ожидания, просто продавая оборудование.
Деньги всегда умны: раз аппаратные ожидания достигли предела, капитал обязательно пойдет вниз по цепочке.
Эпоха слепых инвестиций в инфраструктуру прошла, и теперь тот, кто сможет превратить имеющееся оборудование в программное обеспечение, за которое люди готовы платить, получит наибольшую выгоду.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Сегодня хочу поговорить на одну малообсуждаемую тему, которая может показаться немного «трудной для понимания», а именно о моём «мышлении сбережений» в отношении биткоина. Зачатки этого мышления, вероятно, появились в 2022 году, тогда моя стратегия регулярных покупок и накопления монет уже укрепилась, и я практически перешёл на механический режим регулярных покупок. Так что же такое моё «мышление сбережений»? Если говорить о конкретных действиях, то, допустим, сейчас мне нужно купить телефон за 10 000 юаней, и у меня есть золото и биткоин. Тогда я продам биткоин на сумму 10 000 юаней для покупки телефона, и этот проданный биткоин, возможно, был куплен мной в 2022 году за 20 000 долларов. Хотя сейчас биткоин стоит 80 000 долларов, и я, возможно, совсем недавно купил немного биткоина по цене 80 000 долларов. С точки зрения трейдинга это может показаться неприятным: «Я только что купил по 80 000, а через несколько дней уже продаю? А если через пару дней цена вырастет до 100 000?» Но с точки зрения сбережений это совсем другое, потому что у меня в голове есть целостная концепция: BTC-резерв. В 2022 году я купил биткоин на 20 000 долларов, в 2023 — на 5 000, в 2024 — на 10 000, в 2025 — на 20 000, в этом году — ещё на 10 000, и все эти BTC смешаны вместе, образуя мой резерв. Какая именно часть из них была куплена когда, совершенно не важно. BTC — это BTC, нет разделения на «эта монета 2022 года, а эта 2025-го». У меня есть просто один пул, в который я постоянно добавляю, и из которого забираю, когда нужно.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
Главарь говорит
Сезон отчетов по индустрии AI практически завершен, от аппаратного обеспечения до программного обеспечения — все отчитались, выводы ясны.
Аппаратный сегмент по-прежнему силен
Выручка Nvidia во втором квартале удвоилась, дата-центры выросли на 117% в годовом исчислении. Выручка Marvell выросла на 37% в годовом исчислении, прогноз на следующий квартал выше ожиданий. Спрос на вычислительные мощности и сетевые подключения не замедляется, а ускоряется.
Программный сегмент впервые масштабно реализует потенциал
Выручка CrowdStrike выросла на 26% за квартал, чистый прирост годового регулярного дохода увеличился на 51% до 333 млн, прогноз на год повышен. Salesforce и Okta также получили положительный отклик рынка благодаря улучшению результатов и прогнозов.
Но после отчета Synopsys акции под давлением. Рынок стал избирательным, не все компании, связанные с AI, могут получить премию.
Фокус обсуждения изменился
Рынок больше не спрашивает, существует ли спрос на AI, а интересуется, какие компании могут превратить инвестиции в заказы, регулярный доход и свободный денежный поток. Если улучшения в программном сегменте продолжатся, это будет стабильнее, чем циклы закупок аппаратного обеспечения, поскольку доходы от программного обеспечения основаны на подписке, в отличие от заказов на чипы.
Оба сегмента — аппаратный и программный — улучшаются, широта коммерциализации AI расширяется. Если эта тенденция сохранится, логика оценки технологических акций будет переписана. $BTC $ETH $SOL
На рынке биткоин колеблется около 81000. Все длинные позиции закрыты с прибылью. Эфириум продан с 2480+ до 2520, короткая позиция на 2540 с стопом на 2580, продолжаю держать. Сегодня вечером перед выступлением Уоша не буду увеличивать позиции, дождусь ясности по направлению.
Все вышеуказанные анализы актуальны, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
В эти дни на рынке AI, я считаю, что более важным изменением, чем продолжение рекордных продаж Nvidia, является то, что софтверные компании наконец начали получать доходы от AI.
Выручка Nvidia во втором квартале достигла 96,2 млрд долларов, доходы от дата-центров — 89 млрд долларов, что на 117% больше по сравнению с прошлым годом, что говорит о продолжительном сильном спросе на AI-инфраструктуру. Но с другой стороны, реакция рынка на отчет Salesforce была еще более впечатляющей: акции в один день выросли примерно на 22,6%, что стало одним из крупнейших скачков за многие годы. Рынок начал переоценивать логику роста AI-агентов и корпоративного ПО.
Это на самом деле отвечает на вопрос, который рынок задавал последние полгода:
Кто же действительно сможет заработать на покупке GPU на несколько сотен миллиардов долларов?
Если AI будет приносить прибыль только Nvidia, HBM и дата-центрам, то весь рынок в итоге останется огромным циклом капитальных затрат.
Но если такие софтверные компании, как Salesforce, начнут превращать AI в реальные доходы через AI-агентов, корпоративную автоматизацию и подписочные сервисы, то логика будет совершенно иной.
Цепочка отрасли начнет развиваться так: продажа GPU → строительство дата-центров → использование AI компаниями → оплата за ПО.
Я считаю, что настоящий здоровый бычий рынок AI не должен приносить прибыль только Nvidia. Когда спрос на AI распространяется с аппаратного обеспечения на программное обеспечение, рынок начинает видеть «сторону возврата средств» этой многомиллиардной гонки вооружений $BB Сегодня в 22:00 дебют Уоша на Джексон-Хоуле, золото, BTC, ETH — все ждут его слова.
Это его первая основная речь на Джексон-Хоуле после вступления в должность председателя ФРС в мае. Ситуация сложная: инфляция всё ещё на уровне 3,4%, в июльском заседании FOMC он проголосовал 9:3 за сохранение ставки на уровне 3,5%-3,75%, но не объяснил, как собирается бороться с инфляцией, и рынок уже сомневается в его авторитете. После вступления в должность он отменил форвардные ориентиры и точечные прогнозы, по сути сказав "посмотрим по данным", но рынок ненавидит неопределённость, доходность 30-летних казначейских облигаций США уже достигла максимума с 2007 года.
Главный вопрос сегодня: сможет ли Уош дать чёткую рамочную политику?
Это напрямую определит направление трёх основных активов: золото уже подскочило до 4600 долларов, благодаря ухудшению кредитного качества госдолга и спросу на защиту, если Уош займет жёсткую позицию и укрепит доллар, золото может скорректироваться в краткосрочной перспективе; BTC стабилен в диапазоне 78000-79000, ETF продолжают привлекать средства, но направление ставок определит, будет ли капитал продолжать рост; ETH колеблется около 2500, более волатилен, чем BTC, одно слово Уоша может вызвать резкие колебания.
Внутри FOMC уже более трёх человек поддерживают возобновление повышения ставок, до сентября осталось всего 18 дней. Лично я считаю, что Уош с большой вероятностью подтвердит неизменность цели в 2%, подчеркнёт зависимость от данных и не даст чёткого обещания по повышению ставок. Но рынок хочет знать "при каких условиях будут действия", а не "я посмотрю по ситуации". Если он останется неопределённым, волатильность золота, BTC и ETH не уменьшится. $BTC $ETH Структура рынка Bitcoin может входить в новую фазу. По мере того как все больше держателей возвращаются к прибыли, принудительные продажи могут уменьшиться — но фиксация прибыли может возрасти. Некоторые инвесторы могут выйти на безубыточности, в то время как другие зафиксируют прибыль после ралли. Это создает предложение, но предложение не обязательно является медвежьим. 📊 НАСТОЯЩЕЕ ИСПЫТАНИЕ: СПРОС Если свежий капитал, включая спрос на ETF, поглощает продажи, BTC может перейти от поглощения к расширению. Я наблюдаю за тремя вещами: прибыльность держателей → потенциальное предложение потоки ETF → fЕсли даже отчёт Nvidia не спасает рынок, то этот рост действительно лишь иллюзия, созданная за счёт кредитного плеча. Ты когда-нибудь задумывался, почему все смотрят на один и тот же экран? Сначала скажу о первом уровне сигналов, которые я увидел: общий объём ликвидаций по контрактам CORE за весь день составил всего 14,2 тысячи долларов, направление длинных и коротких позиций менялось четыре раза, в итоге едва удалось свести баланс. Эта цифра в масштабах всего рынка даже не считается каплей в море. Но именно такие "нулевые сделки" лучше всего отражают реальное настроение — деньги просто не хотят туда заходить, розничные инвесторы там развлекаются сами с собой, а крупные игроки даже не хотят собирать урожай. Это не возможность, это пустыня ликвидности. Теперь посмотрим на настоящую главную арену. Core PCE остался на уровне 3,3% в месячном выражении, что на первый взгляд соответствует ожиданиям, но если внимательно посмотреть структуру: реальные потребительские расходы практически не выросли, мощный импульс мая и июня резко прервался. Инфляция остаётся упорной, двигатель потребления заглох, заседание ФРС в сентябре под сильным давлением. Данные CME показывают, что рынок оценивает вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре в 59,9%, а вероятность повышения — 40,1% — этот показатель изменился по сравнению с прошлой неделей, что говорит о том, что Уолл-стрит переоценивает вероятность "длительного высокого уровня". Но настоящая переменная не в самих данных, а в том, что будет сказано после них. Новый председатель ФРС Уош впервые с момента вступления в должность выступит с публичной речью на Джексон-Хоуле. Этот человек ранее был известен своим жёстким подходом, а на июльском заседании FOMC уже трое членов проголосовали против, внутренние разногласия вышли на поверхность. Сейчас рынок ставит на то, что Уош будет использовать более жёсткий... Вчера вечером три быстрых сделки
Входил — сразу ловил обвал
Прямо двойная прибыль
$ETH вход по 2513
$BTC вход по 80300
$ZEC вход по 819
Три коротких позиции
Входил — сразу в прибыли
Жаль, что это был просто простой откат
А не большой обвал
Заработал двойную прибыль
Потом снова немного потерял
Если бы был упрямее и держал позиции
Меня бы снова выбило по стопу
Этот пробой даже пробил предыдущий максимум битка на 81500
В моём чате я говорил о шорте на 81700
Шорт на эфире по 2550
Жаль, что после срабатывания трейлинг-стопа я лег спать
Просто поставил ордера и не следил за рынком, было уже поздно и я очень устал
Если бы продолжал следить, то наверняка смог бы поймать шорт на этом отскоке
И, скорее всего, не упустил бы возможность
Продолжил бы зарабатывать
Советую всем сохранять капитал при получении прибыли
Если тренд правильный — надо брать прибыль
Если тренд не тот — сохраняйте капитал и ищите новые возможности
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Морган Стэнли: не стоит делать ставку на шорт
Доллар резко ослаб; политика ФРС превзошла ожидания; геополитические риски; изменения в контроле капитала Китая.
Краткое резюме: «Ожидание ослабления доллара» ведет к переоценке активов Азиатско-Тихоокеанского региона — хедж-фонды делают ставку на ослабление доллара (план Бейсента + предупреждение Далио), но Morgan Stanley предупреждает «не гнаться за шортом» (позиции не экстремальные, спреды все еще поддерживают). Для инвесторов АТР направление доллара определяет два типа возможностей: слабый доллар → выгода для АСЕАН (Индонезия); стабильный доллар → экспортная цепочка (Корея, Тайвань) под контролем. Повышение рейтинга Guotai Haitong показывает, что логика синергии слияния китайских брокеров признается иностранными инвесторами.
Слабый доллар — это благоприятно для золота. $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？