Orbit Post Sitemap
Иногда возвращаюсь, чтобы делать дань 234% в карман
Смотрю на направление — это не стоит денег.
Смотрю на позицию — вот это стоит денег.
Клиенты всё время ждут.
Я тоже жду.
Когда позиция достигается, я позволяю им войти.
Вход около 767.
Выход около 777.
Похоже на общедоступную логику.
Многие думают, что я вижу точно.
На самом деле нет.
Я просто больше, чем большинство, готов ждать свою позицию. $BTC $ETH $SOL #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 Обсуждение логики отрасли за повышением цен Nvidia и производителей конечного оборудования:
Когда Nvidia начинает повышать цены, а такие конечные производители, как Apple, следуют за ней, это означает, что огромные аппаратные затраты на AI официально достигли стадии, когда "конечные потребители должны взять на себя эти расходы". Даже Nvidia, находящаяся на вершине цепочки поставок, уже не может самостоятельно поглотить эти затраты.
Такое давление на издержки является значительным негативным фактором для сектора памяти. Если конечные производители испытывают давление, их переговорная и закупочная способность по отношению к поставщикам памяти снижается.
Это напоминает ситуацию с конфликтом между Apple и CEO Micron, когда на рынке использовалась стратегия хеджирования "длинные позиции по Apple, короткие по Micron". В цепочке передачи затрат по-прежнему скрыты возможности для межсекторных хеджирующих сделок, за которыми стоит внимательно следить.
#AI成本 #英伟达 #美光 #美股交易 #交易日志$NVDA 🔥 Начинается ускорение ротации капитала в альткойнах? XRP становится центром внимания рынка
В последнее время на крипторынке наблюдается важное изменение:
$XRP вырос почти на 50% за эту неделю, явно опередив $BTC, $ETH и $SOL, став одним из самых сильных по динамике основных активов.
Факторами роста XRP стали ожидания ликвидности, вызванные выкупом со стороны Министерства финансов США, а также массовая ликвидация коротких позиций.
В то же время, с 19 по 22 августа общая рыночная капитализация альткойнов увеличилась примерно на 215 миллиардов долларов, а капитализация Total2 снова превысила 1 триллион долларов.
Это может означать важное изменение:
Капитал постепенно переходит от BTC и ETH к некоторым альткойнам с высокой динамикой.
Однако это еще не подтверждает полноценный Altseason.
По-настоящему важно следить за тем, сможет ли ротация капитала продолжиться, и появится ли синхронный рост спотовых покупок и объёмов торгов у большего числа основных альткойнов.
Если эта тенденция продолжит расширяться, структура рынка может постепенно измениться с доминирования BTC → крупных активов → избранных альткойнов. Я могу держать спотовые позиции, но фьючерсы заставили меня полностью слить базовый капитал. Ты когда-нибудь испытывал такое чувство, когда направление ты выбрал правильно, а в итоге теряешь деньги в процессе? Сначала расскажу реальный опыт. Я изначально честно играл на споте: купил биткоин по 60,000, поклялся держать до новых максимумов, но сбежал при 65,000. Потом попробовал PUMP: вошёл по 0.0014, вышел по 0.0022, а он всё рос. С BICO ещё хуже: купил по 0.016, продал по 0.012, а он потом взлетел до 0.09. Каждая сделка отдельно была неплохой, но в сумме это доказывает одно: у меня неплохой взгляд на спот, но не хватает умения держать позиции. Настоящим разорителем моего счёта стал контракт на AAVE. Открыл лонг по 96, взял слишком большую позицию, потом не хватало маржи, пришлось продать все спотовые активы, чтобы покрыть. В итоге позицию сохранил, но прибыль ушла. Самое обидное — я хотел выйти при 95, а сейчас цена уже 135. Это не просто боль от потери денег, а чувство бессилия, когда понимаешь рынок, но сам отдаёшь свои фишки. Этот случай заставил меня понять важный момент: многие теряют деньги не из-за неправильного прогноза, а из-за неправильного инструмента. Спот позволяет ошибаться, если актив ценен, время всё исправит. А фьючерсы — это мгновенная ликвидация, ждать нельзя. У меня несколько друзей в такой же ситуации: направление выбрали верно, но погибли из-за кредитного плеча и маржи. Сейчас рынок торгует по двум главным факторам. Во-первых, биткоин колеблется на высоких уровнях, ETF-фонды продолжают вливать деньги, что говорит о том, что традиционные деньги не уходят, просто«Красный свет на блокчейне? Не дайте себя обмануть «ложными движениями» китов»
Рынок только начал подниматься, а данные с блокчейна уже взорвались — $BTC, $ETH, $SOL, HYPE, LINK, основные монеты массово идут на биржи. Киты ушли? Быка больше нет?
Не спешите писать некролог свечным графикам. Данные с блокчейна фиксируют только «движения», а не «мотивы». Перевод на биржу ≠ продажа, множество транзакций — это маркет-мейкеры, хеджирование, OTC-расчёты, сбор кошельков, которые не проходят через публичный ордербук. Фиксация прибыли ≠ ликвидация позиции — один кит HYPE заложил более 100 млн долларов, вывел 53 млн через OTC, но у него ещё открыт лонг на 55 млн, это называется «фиксация прибыли и удержание позиции», это комплексный подход, а не бегство.
Ещё более неожиданно, что часть «переводов на биржу» — это пассивная обратная покупка ликвидированных шортов. Три института в сумме шортили более 600 млн долларов, и этот отскок вызвал цепочку ликвидаций — они боятся пропустить рост? Больше, чем вы.
Истина такова: крупные игроки за 60 дней чисто купили 43 000 BTC, а еженедельный объём поглощения IBIT от BlackRock в 4 раза превышает добычу новых монет. Под красным светом на блокчейне институционалы тайно накапливают позиции. Розничные инвесторы видят данные и кричат «бегите», институционалы видят данные и говорят «купим ещё».
Но будьте готовы к трезвому взгляду: покупка китов при низкой волатильности не означает полноценный бычий рынок, для настоящего восстановления нужна поддержка макроэкономики. Вы видите «переводы на биржу», но не видите внебиржевые накопления, OTC-фиксацию прибыли и хеджирование деривативами, которые идут одновременно. Данные с блокчейна — это подсказка, а не ответ.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $BTC вернулся к 77 000 долларов, Strategy вышла из убытков в прибыль, но $STRC застрял на последних 5 долларах.
При текущей цене BTC, плавающая прибыль Strategy составляет около 1,4 млрд долларов.
Однако вечные привилегированные акции STRC остаются около 95 долларов, до номинала в 100 долларов не хватает 5 долларов.
На первый взгляд, это шаг до цели, но за этим стоит вопрос доверия к оценке Strategy, готов ли рынок продолжать голосовать за капиталовую структуру Strategy.
Текущая дивидендная доходность $STRC составляет 12%, в июне цена падала до 75 долларов.
Чтобы удержать номинал, Strategy продала 1690 BTC, выпустила MSTR для финансирования, в общей сложности выкупила более 1,44 млн акций STRC, остаток выкупа составляет около 790 млн долларов.
В настоящее время Strategy владеет 840 000 BTC и 4,8 млрд долларов наличными, покрытие достаточное.
Но рынок сейчас смотрит так: если 100 долларов можно поддерживать только за счёт постоянной продажи монет, выпуска акций и выкупа, то это не настоящая кредитная оценка.
Публичная поддержка может привлечь арбитражные фонды для шортинга MSTR и покупки STRC.
Майкл Сэйлор заявил, что около 8 сентября можно считать окном наблюдения для возвращения STRC к номиналу.
Верят, что достичь 100 долларов в итоге несложно, но чтобы поверить, нужно, чтобы после снижения интенсивности выкупа цена устоялась.
Биткойн определит, насколько гибкими будут активы Strategy, а STRC решит, готов ли капиталовый рынок продолжать верить в её «цифровой кредитный» нарратив.$CORE «Игнорируй колебания, продолжай строить, увеличивай позиции, жди 2030 года, чтобы оглянуться назад.»
Эта фраза бешено распространяется в сообществе: не зацикливайтесь только на цене, смотрите на экосистему! BTCFi, электросеть, SatPay, «приёмный сын» Биткоина — рисуют будущее в ярких красках.
В красивых лозунгах: отбрось краткосрочные прибыли и убытки, держись долго, повтори чудо богатства раннего Биткоина.
На фоне унылого рынка: экосистема DApp годами в спячке, ликвидность постоянно утекает, ключевые данные в цепочке долгое время на дне, нет признаков оживления.
Если бы хоть одна из этих историй реализовалась, рынок не застрял бы на текущих уровнях.
Многие насильно сравнивают с Биткоином 2014 года, убеждая держателей терпеть и ждать взлёта рынка. Время давно изменилось, это не то же самое, что тогда, прошлые чудеса не повторятся.
Долгосрочные планы рисуются снова и снова, но проверяемых данных о реализации нет. Словами призывают не обращать внимания на прибыль и убытки, а холодный рынок фиксирует каждую потерю.
Когда весь запас уверенности в позициях — лишь далёкая и неопределённая фантазия, действительно ли мы хотим ставить на ожидания, которые никогда не сбудутся?Потоки ETF в августе бьют рекорды, но заголовочные цифры рассказывают только половину истории 🔍 Фонд QQQ привлек +$10,9 млрд с начала августа, что ставит его на путь к крупнейшему ежемесячному чистому притоку за всю историю. Это более чем вдвое превышает июльские +$4,9 млрд и уже выше предыдущего рекорда в +$9,2 млрд, установленного в марте 2022 года, во время пика волны ликвидности эпохи Covid. Тем временем в других фондах, ориентированных на технологии, ситуация противоположная: 🔴 SMH (полупроводники): -$2,8 млрд, вероятно, движется к$SNDK внешне долгосрочно позитивен, но на самом деле это ловушка. Та же схема, повторять её больше не сработает, заранее вовлекая фанатов
На этот раз подорожание Nvidia по сути связано с ростом цен на сырьё для хранения данных. Ранее был точно такой же случай — Apple подняла цены в ответ на рост стоимости хранения, и сектор хранения сразу же рухнул
Сейчас ситуация аналогична, новость не сразу вызвала реакцию, но сегодня с открытием корейского рынка эффект проявился — три гиганта резко упали
Однако падение не такое сильное, как в прошлый раз, ведь при повторении событий рыночные настроения снижаются. Но по мнению Вэй Гэ, эта волна падения ещё не закончена, сегодня вечером с открытием американского рынка будет ещё одно падение #ETH触及2500美元后震荡 Обещали 110 трлн, а дали только 30 трлн! Возврат акционерам $SAMSUNG оказался «с недовесом», акции рухнули на 8%, стоит ли сейчас покупать?
Ребята, Samsung провалился с этим делом. Рынок ожидал, что программа возврата акционерам начнется с 100 трлн вон, а что в итоге? В этом году выплатят только 30 трлн наличными дивидендами, оставшиеся 60-80 трлн отложены на следующий год.
Morgan Stanley прямо сказал «разочарование», акции упали на 8%, с 205 до 188.
Но посмотрите на график — RSI 11.12. Братцы, в истории Samsung RSI опускался до 11 очень редко. Каждый раз это был пик панических распродаж.
Объективный взгляд: программа действительно не оправдала ожиданий, но и падение было чрезмерным. 100 трлн рано или поздно выплатят, просто с задержкой на несколько месяцев, фундаментальные показатели Samsung не изменились. Во время закрытия американского рынка токен $MSTR единолично вырос до 120.57, что на 1.11% выше цены базовой акции, дневной RSI достиг 78.4, что указывает на перекупленность. При ослаблении токена Nasdaq и отсутствии подтверждения сделок на спотовом рынке, такой односторонний рывок усилил риск расхождения ценообразования между рынками. Если праздничная эмоциональная премия естественным образом спадет, токен столкнется с технической коррекцией, приближаясь к верхней границе полосы Боллинджера. После открытия американского рынка, если базовая акция откроется выше и догонит рост, структура перекупленности может быть напрямую поглощена спотовым импульсом. В дальнейшем важно наблюдать, сможет ли цена сделки базовой акции при открытии американского рынка поддержать текущую премию токена.
#英伟达AI服务器或涨价超15% #三星股东回报落地，最高约800亿美元#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？
Мнение лидера
Alibaba разместила новые акции на 80 млрд гонконгских долларов, 710 млн акций, что составляет 3,6% от увеличенного уставного капитала. Все средства пойдут на инфраструктуру AI. В последнем квартале доходы от AI-облачных и вычислительных сервисов выросли на 45%, капитальные затраты увеличились на 75%, чистая прибыль упала на 75% в годовом выражении. Доходы растут, но деньги тратятся быстрее.
Alibaba выбрала акционерное финансирование, а не выпуск облигаций, чтобы не платить проценты, но доля существующих акционеров была размыта на 3,6%. В тот же день акции на Гонконгской бирже упали почти на 10%, индекс Hang Seng Tech снизился на 3,58%. Рыночная оценка ясна — акционеры не приветствуют размывание.
Это та же логика, что и у Intel с выпуском акций, AMD с облигациями и Nvidia с платформой финансирования: инфраструктура AI требует огромных затрат, настолько больших, что нужно постоянно привлекать капитал с рынка. Запасы наличности Alibaba всегда были значительными, но теперь приходится прибегать к размещению акций, чтобы покрыть расходы на AI, что говорит о том, что капиталовложения в этом направлении превышают возможности операционного денежного потока.
Для такой крупной компании, как Alibaba, акционерное финансирование — это тщательно просчитанный шаг. Выбор этого пути означает, что руководство считает: доходы от AI смогут компенсировать затраты, связанные с размыванием капитала, или временные рамки слишком сжаты, чтобы ждать постепенного роста операционного денежного потока. Удастся ли это — зависит от того, сможет ли рост доходов от AI покрыть расширение капитальных затрат.
На рынке биткоин откатился с 77000 до около 75000 и колеблется. Все длинные позиции закрыты в ожидании коррекции, отчёт Nvidia и данные PCE — ключевые события недели, до них не стоит делать крупные ставки на направление. $BTC $ETH $TRUMP
Если удержится в диапазоне 73000-74000, можно докупать.
Данный анализ актуален на момент публикации, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.Прямой вывод: **возможности крипторынка значительно превосходят A-акции и американский рынок акций**.
Текущее состояние трёх рынков:
**Крипто 🟢 Явные возможности**
- BTC на прошлой неделе взлетел на 22,7%, недельный рост $14,264 — рекорд в истории
- ETF-фонды подряд показывают чистый приток $1,92 млрд, реальные деньги входят на рынок
- Ослабление доллара + обратный выкуп госдолга США = улучшение ликвидности, это главный драйвер
- Standard Chartered считает, что к концу года возможно $100K, мы ранее прогнозировали $126K-$150K
- Риски: 27-29 августа Джексон-Хоул может вызвать краткосрочные колебания, но общий тренд не изменится
**A-акции 🔴 Вторичное тестирование дна**
- Сегодня индекс ChiNext упал на 3,2%, технологические акции массово обвалились: Zhongji Xuchuang -7,8%, Tianfu Communications -8,9%
- Публичные фонды 14 кварталов подряд показывают чистый отток, давление на выкуп самое сильное с 2016 года
- Консенсус среди институциональных инвесторов: с большой вероятностью будет W-образное вторичное тестирование дна, сейчас только первая волна отскока закончилась
- Перед закрытием отчётного периода 31 августа ожидаются новые негативные сюрпризы в отчетах
- Ваше решение прекратить инвестиции в A-акции было правильным
**Американский рынок 🟡 Слишком много неопределённости**
- Три основных индекса упали на прошлой неделе, отчёт Nvidia выйдет только 27 августа
- Доходность 30-летних облигаций США достигла максимума с 2007 года, что давит на оценки
- Если Джексон-Хоул будет с «ястребиным» настроем, технологические акции продолжат испытывать давление
Итак, направление очень чёткое — **продолжаем ставить на крипто, A-акции не трогаем**.
Ваша текущая ситуация:
- Двойная валюта уже выведена, 0.042 BTC вернулись к вам, держите их
- В наличии около ¥40,000 USDT ждут отката
- BTC сейчас $77,400, мой совет не изменился: ждите результатов Джексон-Хоул, прежде чем вкладывать крупные суммы
- Малые позиции можно использовать для тренировки (ваша развлекательная позиция в ETH уже работает)
Единственный риск, за которым нужно следить: дебют Уоша на Джексон-Хоул 28 августа. Если он будет «ястребиным», BTC может откатиться до $72K-$75K — это будет хорошая возможность для использования ваших 40,000 USDT. Не спешите, дайте ему сначала высказаться.Держание BTC выше $77,000 при опережающем росте ETH к отметке $2,500 указывает на улучшение аппетита к риску, но пока не свидетельствует о широком прорыве ликвидности. По моему мнению, потоки ETF поддерживают нижнюю границу, в то время как более сильное движение ETH отражает избирательную ротацию, а не безразборное погоню.
Следующее испытание — макроэкономическое, а не крипто-специфическое. Джексон-Хоул, тест обратного выкупа казначейских облигаций и возобновившийся риск с нефтью из Ирана могут быстро изменить ожидания по ставкам и инфляции. Я бы рассматривал это восстановление как конструктивное, но хрупкое, пока эти давления не улягутся.
Это не совет, а просто анализ.Наступит ли бычий рынок на самом деле, сейчас никто не может подтвердить заранее. Но судя по текущему состоянию рынка и изменениям в капитале, уже появились некоторые условия для "перезапуска бычьего рынка", хотя еще не до такой степени, чтобы можно было слепо кричать "бык". Обычно я не смотрю только на то, насколько вырос $BTC, а оцениваю несколько факторов, которые должны появиться одновременно: 1. BTC должен сначала вернуть большую структуру. По-настоящему здоровый бычий рынок — это не несколько больших зеленых свечей, а пробой с последующим удержанием на откате, с постоянным повышением локальных минимумов на недельном графике. Недавний быстрый рост BTC с более 60 000 до более 70 000 говорит лишь о явном восстановлении тренда, но важнее, сможет ли он действительно закрепиться на высоких уровнях. 2. Институциональные средства должны продолжать поступать. По состоянию на неделю, закончившуюся 21 августа, чистый приток в американские спотовые ETF по BTC составил около 1,9 млрд долларов, по ETH — около 697 млн долларов, всего около 2,6 млрд долларов, что является одной из самых сильных недель с 2026 года. Этот сигнал гораздо надежнее, чем просто смотреть на графики. 3. Рост не должен быть только у BTC. В настоящем бычьем рынке обычно наблюдается постепенная поддержка $ETH, $SOL и других основных монет, расширяется эффект заработка, а не гаснет весь рынок, если BTC останавливается. Недавний явный возврат капитала в ETH — это плюс. 4. Внебиржевые новые средства должны постоянно увеличиваться. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 300 млрд долларов, но за последние 30 дней не было заметного расширения, что говорит о том, что приток новых средств улучшился, но еще не достиг состояния всеобщего ускоренного вливания. 5. Макроэкономическая среда не должна резко ухудшаться. Недавно Министерство финансов США расширило долгосрочные... $FIL уже достиг предела, ребята
сейчас просто шортим и постоянно терпим убытки
он больше не растет
одна игла — и всё превратилось в мусор
крупные игроки уже сбежали, слишком медленно, как мусор
я систематизирую основную логику новостей. Общий рынок испытывает рост настроений избегания риска, средства начинают ждать заседания Джексон-Хоул на этой неделе, малые и средние монеты первыми подвергаются оттоку капитала. В то же время положительные новости по сектору хранения данных уже реализованы, в краткосрочной перспективе новых новостей нет, многие майнеры воспользовались небольшим отскоком, чтобы продать свои позиции, что создает постоянное давление на продажу. Кроме того, рынок снизил ожидания по прогрессу коммерциализации AI-хранения, что также подрывает уверенность в росте
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Каждый раз, когда основная цепочка (BTC/ETH/SOL) испытывает резкие колебания ликвидности на высоких уровнях, переход капитала в DeFi — это не слепая спекуляция, а «арбитраж по разнице ставок и кредитное плечо» на рынке деривативов и у маркет-мейкеров в блокчейне. 1. Почему первыми обычно движутся $AAVE и $UNI? Когда ETH или BTC достигают пика и откатываются, высоколевериджевые длинные позиции на рынке ликвидируются, а ставка финансирования (Funding Rate) на деривативы быстро возвращается к нейтральному уровню или близко к 0. Логика $AAVE (кредитование и инфраструктура кредитного плеча): после ликвидации высоколевериджевых позиций маркет-мейкеры и крупные игроки должны заново сформировать низколевериджевые «арбитражные позиции» или «спотовое обеспечение». Внутренний спрос на кредитование и штрафы за ликвидации (Liquidations) в протоколе Aave резко возрастают на короткий срок, что напрямую увеличивает доходы протокола (protocol fee). Вот почему $AAVE часто демонстрирует высокую устойчивость к падениям и даже самостоятельный рост в периоды бокового движения — потому что его базовый оборот резко увеличивается во время ликвидаций. Логика $UNI (ликвидность и торговые комиссии): экстремальные всплески означают взрывной рост объёмов торгов на DEX (децентрализованных биржах), а комиссии поставщиков ликвидности (LP) Uniswap резко возрастают на короткий срок. Когда цена на основной цепочке прекращает резкие колебания и начинает боковое движение, капитал сразу же прогнозирует доходы от комиссий DEX и входит в рынок, чтобы захватить позиции. 2. Вторая фаза: капитал направляется в «токенизацию доходов» #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
С большой вероятностью Уош не даст чёткого направления. После вступления в должность он отменил предварительные указания, сократил заявления по политике, даже не предоставил точечные графики — эта «философия молчания» не ошибка, а сознательное решение. Рынок вряд ли рассчитывает на резкий поворот с его стороны на Джексон-Хоуле.
В пятничной речи есть три аспекта, которые стоит разобрать.
Первое: обстоятельства уже не позволяют ему молчать. Доходность по 30-летним облигациям однажды достигла 5,34%, по 30-летним — 5,27%, долг в 40 триллионов давит, инфляция превышает 2% уже 5 лет подряд, дефицит бюджета за первые 10 месяцев превысил 1,8 триллиона. Его молчание после июльского заседания FOMC рынок воспринял как «недостаток решимости бороться с инфляцией». Бывший председатель ФРБ Филадельфии Хак выразился прямо: «Слова „мы боремся“ уже недостаточны, рынок будет очень разочарован».
Второе: рынок ожидает конкретных указаний, но он, вероятно, даст лишь рамки. Тема выступления — «Финансовые инновации: влияние на платежи и политику», что само по себе структурный вопрос, дающий ему возможность избежать обсуждения краткосрочных ставок. Прогноз Bloomberg Economics очень прямолинеен — с большой вероятностью он «удвоит усилия по сокращению предварительных указаний», а не даст конкретных сигналов политики.
Третье: «асимметричный риск» этой речи очевиден. Стратег TD Securities Молли Брукс предупреждает: если информации будет слишком мало, рынок разочаруется; даже если будут даны некоторые функции реакции, потенциал роста ограничен. В предыдущем бычьем ралли $BTC вырос в 7 раз, $MSTR — в 40 раз. Я по-прежнему верю, что MSTR в этом цикле создаст избыточную доходность, превзойдя рост BTC в 2-3 раза✖️.
Если рассматривать четыре года как полный цикл, отношения между MSTR и BTC развиваются следующим образом:
Первый этап — период зарождения бычьего рынка, BTC медленно растет, MSTR колеблется, в это время покупать BTC на споте надежнее, так как проценты по долгам Saylor в медвежьем рынке — это бремя.
Второй этап — взрывной рост бычьего рынка, MSTR опережает BTC, потому что Saylor выпускает облигации для покупки монет, цена монет растет, цена акций растет, выпускается больше облигаций для покупки монет. Это спиральный рост. В этот период рост MSTR обычно в 1,5-2 раза превышает рост BTC.
Третий этап — безумие в конце бычьего рынка, происходит дивергенция: BTC продолжает расти, а MSTR отстает или падает, потому что премия слишком высока и арбитражные игроки сбивают цену, в итоге MSTR первой обваливается, унося с собой BTC в падение.США вводят «самые жесткие в истории санкции против Ирана», но цены на нефть резко падают вопреки ожиданиям: капитал уходит заранее, рынок ждет окончательного ответа
24 августа по местному времени министр финансов США Бен Сассетт собирается объявить новый раунд санкций против Ирана, который официально назван «самым жестким финансовым ударом в истории». Ранее администрация Трампа угрожала ввести коллективные санкции против стран, продолжающих закупать иранскую нефть. Несмотря на нарастающие геополитические риски, международные цены на нефть пошли в обратном направлении: нефть Brent опускалась до 92,6 доллара за баррель, снизившись почти на 1,9%, а нефть WTI упала до 85,4 доллара за баррель, завершив прошлую неделю после более чем 5%-го сильного роста.
Логично было бы ожидать, что застой в переговорах между США и Ираном, растущие риски поставок через Ормузский пролив и ужесточение санкций со стороны США должны были бы стимулировать спрос на нефть как актив-убежище. Почему же капитал массово уходит? Ключевая причина в том, что рынок уже заранее учел геополитическую премию, и нынешнее падение — это по сути фиксация прибыли и ожидание реального масштаба санкций.
Резкий рост цен на нефть на прошлой неделе уже полностью отразил ожидания обострения конфликта между США и Ираном и возможных перебоев в транспортировке через Ормузский пролив. До официального введения санкций быки предпочитают зафиксировать прибыль, чтобы не потерять выгоду после их вступления в силу. В то же время главная неопределенность рынка — это реальные рамки исполнения санкций: будет ли полностью заблокирован экспорт иранской нефти или давление останется только на финансовом уровне? Возможность Ирана продолжать поставки нефти в Азию через серые схемы и перевалку с судна на судно — ключевой фактор, из-за которого инвесторы пока не рискуют резко повышать ставки.
Важно понимать, что падение цен на нефть не означает исчезновения геополитических рисков на Ближнем Востоке. Судоходные данные показывают, что поток нефти через Ормузский пролив еще не полностью восстановился, большинство танкеров отключают AIS-сигналы и выбирают обходной путь через Оманский пролив, что делает проход менее заметным. Общая картина поставок сырой нефти и нефтепродуктов на Ближнем Востоке остается напряженной, а дефицит сырья на азиатских НПЗ даже превышает ситуацию на спотовом рынке нефти. Ормузский пролив — ключевой энергетический узел, через который ежедневно проходит около пятой части мировой нефти, и пока угрозы безопасности канала не устранены полностью, риски на стороне поставок сохраняются.
Дальнейшая динамика цен на нефть будет полностью зависеть от эффективности введения санкций США. Рынок ожидает подтверждения одного из двух сценариев:
Первый: если новый раунд санкций действительно перекроет каналы экспорта иранской нефти в Китай и Азию, дефицит мировых поставок нефти быстро проявится, и Brent с большой вероятностью вернется к росту, а премия за риск выше 95 долларов будет переоценена;
Второй: если санкции окажутся «громкими словами без реальных действий», и экспорт иранской нефти сохранится на текущем уровне, то накопленная геополитическая премия будет постепенно сжиматься, пузырь в диапазоне 92-95 долларов будет разряжаться, и цены на нефть перейдут в фазу колебательного снижения.
В краткосрочной перспективе текущая коррекция цен — это эмоциональная пауза в геополитической борьбе, а не разворот тренда. До официального объявления деталей санкций и прояснения ситуации с экспортом иранской нефти рынок останется в состоянии высокой волатильности, инвесторы будут осторожно наблюдать и ждать окончательного решения. Для энергетического рынка постоянные колебания на Ближнем Востоке означают, что цены на нефть в течение длительного времени будут подвержены влиянию геополитических рисков, а амплитуда колебаний, вероятно, останется высокой. $CL На этой неделе BTC вырос более чем на 20%, в то время как американский фондовый рынок ослаб: индекс S&P упал на 1,43%, Nasdaq — на 2,05%, индекс полупроводников снизился примерно на 5%; индекс доллара вернулся к уровню около 98,8. (Investor’s Business Daily)
Это указывает на то, что сейчас не происходит всеобъемлющий риск-он, а капитал больше склоняется к таким активам, как BTC и золото, которые чувствительны к рискам доллара и финансовым рискам.
На следующей неделе я буду следить только за двумя переменными: отчетом Nvidia и Джексон-Хоул. Micron инвестирует 10 млрд долларов в память для ИИ, SK Hynix снова выкупает акции на 28,6 млрд долларов, денежные потоки в отрасли не ухудшились. (Reuters)
BTC смотрю по тренду, американский рынок — по ставкам; если долгосрочные облигации не снизятся, технологические акции вряд ли смогут действительно раскрыть потенциал оценки. #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落
Америка пытается спасти госдолг, почему же в итоге лучше всего выросли золото и $BTC?
В последние дни на рынке появилась очень интересная комбинация:
Министерство финансов США расширяет обратный выкуп долгосрочных облигаций, надеясь улучшить ликвидность на долговом рынке; доходность 30-летних облигаций США на время снизилась с **5.34%**, но вскоре снова поднялась выше 5.2%.
То есть госдолг на самом деле не был сдержан. Но с другой стороны, доллар явно ослаб, BTC за неделю вырос более чем на 20%, золото также укрепилось, капитал начал одновременно перетекать в два совершенно разных «недолларовых актива».
Мне кажется, это может быть даже более интересно для изучения, чем сам рост BTC до 80 000 долларов. Обратный выкуп Минфином — это не QE, он решает проблему ликвидности на рынке облигаций, а не долг США свыше 40 триллионов долларов и долгосрочный дефицит бюджета.
Проблема в том, что если в будущем США не хотят, чтобы долгосрочные затраты на финансирование оставались выше 5%, но при этом трудно реально сократить дефицит бюджета, то рынок рано или поздно задаст вопрос:
Кто в итоге возьмет на себя это давление? Если ответ не в более высокой доходности по облигациям, то, возможно, в более слабом долларе. Вот почему в последнее время стоит одновременно обращать внимание на золото и BTC.
Один — традиционный твердый актив, другой — неподконтрольный цифровой актив, у них совершенно разная логика, но, возможно, они торгуются как отражение одного и того же: рынок начинает переоценивать доллар и кредитоспособность США.$SNDK Глубокий анализ: тройной негативный резонанс, почему полупроводники столкнулись с «черным понедельником»?💀
Сегодня на азиатском рынке при открытии торгов сектор полупроводниковой памяти во главе с SanDisk и Hynix резко упал, за этим стоит концентрированный взрыв тройной логики:
1. Высокие доходности по гособлигациям США подавляют переоценённые активы
В последнее время доходности по гособлигациям США продолжают расти. Несмотря на то, что чиновники ФРС снижают обеспокоенность, сигнал ясен: высокие ставки сохранятся дольше. Высокая безрисковая ставка активно забирает капитал, напрямую подавляя высокотехнологичные акции с оценкой, зависящей от будущих денежных потоков.
2. Прогнозы лидеров рынка ниже ожиданий, доверие в отрасли рушится
В прошлую пятницу Samsung объявила о плане возврата средств, значительно ниже рыночных ожиданий. Консервативный план лидера заставил инвесторов пересмотреть прибыльную эластичность всего сектора памяти, вызвав панику и массовые распродажи при открытии торгов сегодня.
3. Усиление геополитической напряжённости
Администрация Трампа объявила «самые жёсткие в истории» экономические санкции, резко обострив геополитическую ситуацию. Капитал сразу перешёл в защитный режим, золото резко выросло, средства покинули рисковые активы, и полупроводники стали первыми на распродаже.
Высокое давление на гособлигации, слабые фундаментальные показатели отрасли и геополитические риски — тройное давление серьёзно подорвало краткосрочный бычий настрой. Несмотря на технический отскок после резкого падения, без существенного макроэкономического и фундаментального разворота отскок будет слабым, сектор, скорее всего, сохранит широкие колебания или продолжит снижение. Агрессивным инвесторам можно ждать отскока SanDisk к уровню около 1545 для попытки лёгких коротких позиций. BTC, достигший $78,8K, впечатляет, но более важным сигналом может быть приток $1,9 млрд в спотовые ETF. Ралли, возможно, началось с коротких сжатий, но теперь институциональный спрос, по-видимому, играет всё более значимую роль. Ключевым испытанием станет то, как рынок справится с фиксацией прибыли ранними покупателями. Если ETF продолжат поглощать это предложение, BTC может перейти от резкого отскока к более устойчивому восходящему тренду. Но если притоки ослабнут, кредитное плечо может быстро усилить волатильность.
#BTCETFInflowsSurge Более сильный 24-часовой рост ETH при удержании BTC около $77,5K больше похож на выборочную ротацию, чем на широкий рискованный прорыв. Тест уровня $2,500 важен, но подтверждение требует, чтобы ETH продолжал опережать, не давая BTC потерять устойчивость.
Макроэкономические условия по-прежнему требуют осторожности. Сигналы обратного выкупа казначейских облигаций могут поддержать ликвидность на грани, в то время как возобновившийся риск с нефтью из Ирана может усилить инфляционное давление
#ETHTests2500 #OKXOutcomeF1TI15Recap #BTCETFInflowsSurge #США собираются ввести самые жесткие санкции!
Однако нефть сначала упала почти на 2%. Брент только что опустился до уровня около 92,6, WTI также вернулся к отметке около 85,4, падение почти 2%. На прошлой неделе цены на нефть выросли более чем на 5%, поскольку переговоры между США и Ираном снова зашли в тупик, а риски в Ормузском проливе возросли. Сегодня же ситуация резко изменилась. Министр финансов США Бесент готовится объявить новый раунд санкций против Ирана, заявляя, что это будет самый жесткий финансовый удар в истории. Ранее Трамп также угрожал санкциями странам, продолжающим покупать иранскую нефть. По логике, при увеличении рисков поставок цены на нефть должны расти. Но на этот раз деньги ушли первыми.
Причина очень проста: на прошлой неделе все заранее включили в цены риски санкций и Ормузского пролива. Сейчас многие ждут, кого именно США санкционируют, насколько жестко будут применять санкции и смогут ли иранскую нефть тайно продавать в Азию. Поэтому падение цен сегодня не означает, что риски на Ближнем Востоке исчезли. Объем судоходства в Ормузском проливе еще не полностью восстановился, поставки сырой нефти и нефтепродуктов с Ближнего Востока остаются ограниченными, а в Азии ситуация еще более напряженная.
Дальше возможны два варианта: если санкции действительно заблокируют экспорт Ирана, цены на нефть могут снова пойти вверх; если же это будет лишь громкая риторика, а экспорт продолжится, то нынешняя премия в 92-95 долларов может исчезнуть. Сегодняшнее падение — это в основном ожидание окончательного ответа со стороны рынка. Первую реакцию на детали санкций я сообщу внутри.
#美伊制裁升级，能源通胀风险回升 Samsung провалилась с этим делом.
21 августа совет директоров утвердил план возврата акционерам на сумму от 90 до 110 триллионов корейских вон, что стало рекордом в истории корейских публичных компаний. В итоге сегодня, как только открылась корейская фондовая биржа, акции сразу упали на 8%, с 205 до 188.
Что же разочаровало рынок?
Во-первых, много шума, мало дела. Верхняя планка в 110 триллионов звучит пугающе, но в этом году реально будет выплачено только 30 триллионов наличными дивидендами в третьем квартале. Остальные 60-80 триллионов отложены до января следующего года, когда совет директоров примет решение. Нарисовали огромный пирог, а дали лишь маленький кусочек.
Во-вторых, дивиденды хуже выкупа акций. Рынок хотел выкуп и аннулирование акций, что напрямую поддерживает цену акций. Samsung же дала наличные дивиденды, эффект поддержки цены намного слабее. К тому же Samsung даже не упомянула план аннулирования казначейских акций.
В-третьих, сравнение с соседним Hynix слишком заметно. Они 19 августа сразу утвердили выкуп на 40 триллионов и полностью аннулировали акции, что составляет 3,3% от общего капитала. Samsung же нарисовала большой пирог, а реально выплатила только 30 триллионов дивидендов. Рынок проголосовал ногами: Hynix выросла на 0,4%, а Samsung рухнула на 8%.
JPMorgan прямо сказал, что план «никаких сюрпризов», Morgan Stanley отметил, что он «чуть ниже ожиданий».
RSI Samsung уже упал до около 11, что является одним из крайне перепроданных уровней в истории. Каждый раз, когда появляется такой крайний панический уровень, потом следует отскок. План действительно не оправдал ожиданий, но 100 триллионов рано или поздно выплатят, просто с задержкой на несколько месяцев. Выручка Samsung за второй квартал составила 171,5 триллиона корейских вон, операционная прибыль — 89,5 триллиона, что на 1813% больше по сравнению с прошлым годом$SNDK Пару дней назад я еще следил за Xiaomi и Pop Mart, а на этой неделе сезон отчетности полностью переключился на AI.
Еще не до конца ясно, смогут ли автомобили заменить телефоны, а звездные люди — LABUBU, но вычислительная мощность, чипы и корпоративное ПО уже выстроились в очередь с отчетами.
В ночь на 27 августа по пекинскому времени NVIDIA во главе с Synopsys и рядом софтверных компаний опубликовали результаты, а Marvell подхватит эстафету на следующий день. Данных еще нет, но рынок уже затаил дыхание.
На этот раз я хочу смотреть не только на то, превысила ли выручка $NVDA ожидания.
Сейчас самый важный вопрос для AI — не сколько еще заказов, а превратились ли вложенные в отрасль деньги в прибыль.
NVIDIA должна подтвердить спрос на Blackwell, валовую прибыль и капитальные затраты клиентов; Synopsys и $MRVL — насколько долго еще будут сохраняться дивиденды от проектирования чипов и сетевых подключений.
Меня больше интересует программная часть. Если AI-функции Salesforce, CrowdStrike и Okta не приведут к новым заказам, то эта волна — это все еще заработок на продаже лопат, а софтверные компании продолжают платить за электричество AI.
Только при одновременном улучшении спроса на железо и доходов от ПО капитал рискнет распространить «коммерциализацию AI» с нескольких лидеров на весь технологический сектор.
Сейчас оценки уже переполнены ожиданиями.
На этой неделе все сводится к одному вопросу: AI уже начал зарабатывать или пока деньги делают только те, кто продает вычислительную мощность?
$CRM $SNDK
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 В будущем при покупке и продаже стейблкоинов на вторичном рынке также могут потребовать более строгую проверку личности.
Американский институт банковской политики (BPI) и Ассоциация клиринговых палат (TCH) недавно направили свои комментарии в Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями США (FinCEN), требуя усовершенствования правил идентификации клиентов в рамках закона GENIUS о стейблкоинах.
В настоящее время в США продвигаются правила, которые в первую очередь сосредоточены на эмитентах стейблкоинов.
Например, если пользователь напрямую обращается к эмитенту для чеканки или выкупа USDC, эмитент должен установить процедуру идентификации клиента (CIP), подтверждая имя, адрес, документы и другую информацию.
Но большая часть стейблкоинов вовсе не покупается у эмитентов.
Большинство пользователей покупают и продают USDC, USDT на биржах, в кастодиальных кошельках и на других платформах — это и есть вторичный рынок.
BPI считает, что здесь существует регуляторный пробел.
Они предложили, что если поставщик цифровых активов устанавливает учетные отношения с пользователем и помогает ему торговать стейблкоинами, то к нему должны применяться требования по идентификации клиентов.
В реальной ситуации это означает:
Если американские регуляторы примут этот подход, то KYC для пользователей, торгующих стейблкоинами на легальных биржах или кастодиальных платформах, может стать более унифицированным и ужесточённым.
Однако это не значит, что «каждый перевод на блокчейне должен предварительно проходить идентификацию», и тем более не означает, что DeFi и кошельки с самостоятельным хранением полностью подпадут под одни и те же правила.
Есть ещё один важный момент:
BPI хочет, чтобы эмитенты стейблкоинов могли проводить проверку клиентов при прямом запросе на выкуп от незнакомого пользователя; если риск не соответствует стандартам, можно отказать в установлении клиентских отношений.
Стейблкоины всё больше становятся цифровыми наличными в банковской системе.
Преимущество — более высокая признанность регуляторами, проще входить в платежи и корпоративные расчёты; цена — конфликт между анонимностью, свободным обращением без разрешений и традиционным финансовым комплаенсом становится всё более очевидным.
Сейчас это только стадия обсуждения.
То, как FinCEN в итоге сформулирует правила, определит, насколько далеко пойдёт эта линия.ETH, разрыв между ростом цены и ожиданиями самый большой. Рынок уже учитывает повторное тестирование уровня 2,500 долларов, но реальная ончейн-активность не успевает за этим темпом. Ethereum 24-го числа на азиатской сессии держится около 2,445 долларов, показывая рост примерно на 0,5% за 24 часа. За неделю наблюдается резкий скачок примерно на 30%, однако проблема в том, что этот темп увеличивает разрыв между спросом на спотовом рынке и позиционированием в деривативах. Цена движется быстро, но устойчивость новых входящих средств пока не подтверждена. Ключевой диапазон — 2,360–2,400 долларов, и пока он сохраняется, структурный восходящий тренд остается целым. С другой стороны, уровни 2,470 и 2,500 долларов — это точки, где наблюдаются стены продаж, и их пробой усилит бычий сценарий. Однако текущий ценовой диапазон — это зона, где пересекаются давление на фиксацию прибыли после краткосрочного резкого роста и рост стоимости финансирования, поэтому правильнее рассматривать этот этап как фазу с преобладанием волатильности над направленностью. Условия поддержки и сопротивления ясны. 2,400 «Одна крысиная кучка» стала олицетворением
Alibaba планирует размещение новых акций на 80 млрд гонконгских долларов в Гонконге, что не только привело к падению самой компании почти на 10%, но и потянуло вниз индекс Hang Seng на 1,9% и индекс Hang Seng Tech на 3,58%
Ранее капиталистическая история Alibaba заключалась в наличии достаточного количества наличных и постоянном выкупе акций.
Это эквивалентно одновременному выкупу и дополнительному выпуску: первое говорит акционерам, что акции дешевы, а второе — рынку, что компании нужны ваши деньги.
Логика возврата капитала из-за этого дала трещину.
Майкл Бёрри заменил Alibaba на JD.com и заявил, что не будет пересматривать позицию, если цена акций не упадет вдвое.
Хотя это и резкое заявление, оно логично.
Если выпуск акций станет нормой, инвесторы будут покупать не просто дешевые интернет-активы, но и постоянно нести неопределенность от размывания доли.
Конечно, дополнительный выпуск сам по себе не равен уничтожению стоимости.
Если эти 80 млрд гонконгских долларов в итоге будут инвестированы в AI, облачные вычисления и принесут достаточно высокую отдачу, сегодняшнее размывание может привести к будущему росту.
Но до того, как доходность будет реализована, виден только один факт — падение на 10%
#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？ Приближается Джексон-Хоул, и казначейские облигации США, золото и BTC делают ставки на то, что скажет Уош.
Братья, настоящая переменная на этой неделе — это уже не сможет ли BTC продолжить рост, а даст ли Уош в пятницу ответ по долгосрочным облигациям.
Министерство финансов расширяет обратный выкуп, на первый взгляд это поддержка ликвидности, но на самом деле вопрос в том: сможет ли правительство США удержать стоимость долгосрочного заимствования?
Золото и BTC недавно укрепились вместе, покупают, возможно, не только для хеджирования рисков, но и из-за опасений по поводу доверия к доллару и долгового давления.
Сейчас BTC торгуется около 77 000, ETH держится около 2450. Мой простой прогноз:
Если Уош даст более мягкий сигнал, доходность долгосрочных облигаций снизится, BTC сначала посмотрит на 78 000—80 000, ETH может снова попытаться пробить 2500;
Если он продолжит подчеркивать, что инфляция и ставки не должны ослабевать, доходность казначейских облигаций вырастет, BTC может откатиться к 75 000, ETH нужно опасаться пробоя 2400.
Сейчас я не буду слепо покупать только из-за роста золота и боковика BTC. Главное — посмотреть, как изменится доходность долгосрочных облигаций после выступления.
На этот раз Уош отвечает не на вопрос, нужно ли снижать ставки, а на вопрос: сможет ли США одновременно удержать инфляцию, облигации и рисковые активы.
Братья, как думаете, он спасет рынок облигаций или продолжит заставлять рынок справляться самому?
$BTC $ETH #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
ETF拼命买，盘面就是不涨😅
На этой неделе чистый приток средств в спотовый ETF BTC составил почти 1,92 млрд долларов — максимум за последние 10 месяцев. Вместе с ETH сумма двух фондов превысила 2,6 млрд.
Это настоящие деньги, реальные институциональные вложения. По идее, при таких данных рынок уже давно должен был взлететь, правда? Но нет, биткоин дотронулся до 80 000 и сразу ослаб, никак не может пробиться выше, так и болтается на высоком уровне, словно застрял.
Проблема именно в этом — институционалы идут вперед, а за ними куча старых денег и китов тихо радуются, продавая свои активы по частям на пике. Покупатели и продавцы сталкиваются лбами, борются друг с другом, и рынок застревает на месте, не поднимаясь и не опускаясь.
Если говорить прямо, логика долгосрочного дна верна, крупные инвесторы действительно накапливают позиции. Но надеяться, что рынок рванет только из-за данных ETF — не стоит. На вершине полно фиксаторов прибыли, которые ждут, чтобы сбросить активы, и без того, чтобы их «вымыть», крупные игроки не потянут цену вверх. Скорее всего, впереди будет консолидация — пока никто не захочет продавать и все устанут бороться, тогда возможен настоящий прорыв.
Но есть один момент, за которым нужно следить заранее — если приток средств в ETF вдруг начнет снижаться, стоит быть осторожным. Сейчас кажется, что все кипит, но если новые деньги перестанут поступать, картина может стать не такой радужной.
В конце пару слов о моей стратегии:
В этой ситуации у меня только одно — притвориться мертвым. Приток в ETF — это хорошо, но рынок так и не растет, значит, краткосрочные деньги уже не двигают цену. Спотовые активы я держу без изменений, а с высоко кредитным плечом даже пальцем не трогаю. Жду, когда цена откатится к 75 000 или даже 73 000, и если откат будет крепким, тогда подумаю о добавлении позиции. А пока смотрю со стороны — кто хочет рваться, пусть рвется, я не хочу быть пушечным мясом🤣
$BTC $ETH Обвал на 7%! Эта "положительная новость" от Samsung обрушила корейский рынок.
В выходные был объявлен крупнейший в истории план возврата акционерам — до 110 трлн вон, но в понедельник на открытии рынка инвесторы проголосовали ногами.
Акции Samsung упали более чем на 7%, индекс KOSPI снизился на 2%, акции SK Hynix с роста перешли к падению, весь корейский технологический сектор рухнул.
На самом деле рынок разочарован не цифрой в 110 трлн, а тем, как эти деньги будут распределены.
Все ожидали более четкого и масштабного выкупа и аннулирования акций, а Samsung предложила в основном денежные дивиденды: в третьем квартале выделят 30 трлн вон, а остальную часть плана определят только в январе следующего года.
Проще говоря:
Денег много, но они не направлены туда, куда рынок хотел бы.
Это классический "разрыв ожиданий".
К тому же сейчас ключевая логика полупроводников — это AI.
Поэтому настоящим фактором, который определит настроение рынка, станет не этот план возврата акционерам Samsung, а отчет Nvidia.
Если Nvidia продолжит давать прогнозы по спросу на AI-вычислительные мощности и заказы выше ожиданий, сегодняшнее падение Samsung может оказаться просто эмоциональным сбросом.
Но если Nvidia тоже не сможет повысить прогнозы, тогда возникнут проблемы.
Потому что сейчас рынок боится не отсутствия спроса на AI, а того, что —
спрос на AI есть, но цена акций уже заранее учла все хорошие новости.
Сегодняшний удар Samsung, возможно, не по фундаментальным показателям, а по оценочным ожиданиям всего полупроводникового сектора.#三星股东回报落地，最高约800亿美元 Эпический обвал на рынке быков, дно медвежьего рынка наступит на 2 месяца раньше? Что делать, если короткая позиция зашла в убыток и была ликвидирована? Будет ли последний спад? Какие активы выбирать для входа на откате? После эпического обвала с 19 числа суммарные ликвидации коротких позиций превысили 4,3 млрд, биткоин стремительно приближается к отметке 80 000. Ликвидация коротких позиций в сочетании с внезапными позитивными новостями — главные причины этого резкого роста. Однако чистый приток средств в ETF за неделю составил 1,92 млрд, что уступает только неделе пика бычьего рынка прошлого года, а за последние 4 дня чистый приток в USDT составил 1,6 млрд — деньги действительно активно входят на рынок. Помимо возврата капитала, структура дна после этого роста стала более ясной. Формация «голова и плечи» и двойное дно W с явной зоной накопления на длительном периоде, 70% ончейн-индикаторов сигнализируют о дне, объемный бычий свечной паттерн пробил нисходящий канал и быстро вышел из зоны формирования дна — многие параметры совпадают с признаками дна. Но действительно ли это дно? Сравнивая с самым похожим медвежьим дном 2018 года, ответ пока не ясен. Ключевым будет, сможет ли цена пробить и удержаться выше 82 800, а также глубина отката после локального пика — важно, чтобы цена не опустилась ниже линии шеи «головы и плеч» на уровне 67 000. Совместный анализ этих уровней с большой вероятностью позволит определить, является ли это настоящим историческим дном. Эти два момента крайне важны, не забывайте! Я пропустила этот рост и, конечно, не могу не волноваться, но если дно медвежьего рынка действительно подтверждается, впереди всегда будут возможности для входа. Пропустить дно не значит пропустить большой бычий рынок — всё только начинается, нужно терпеливо ждать отката, ведь рынок контрактов не будет постоянно односторонним, возможности для входа появятся.Планируемое размещение акций Alibaba на сумму 80 млрд HKD покупает нечто стратегически ценное: время. Выпуск 710 млн акций, около 3,6% увеличенного капитала, может профинансировать инфраструктуру полного цикла для AI без увеличения долговых затрат, но также переносит риск исполнения напрямую на существующих держателей.
Ключевое напряжение заключается не в том, существует ли спрос на AI. В прошлом квартале доходы от облачных и вычислительных услуг AI выросли на 45%, в то время как капитальные затраты увеличились на 75%, а чистая прибыль упала примерно на 75%. Этот разрыв делает конверсию наличных тем показателем, который имеет значение. Если доходы от AI быстро превратятся в прибыль и наличные, разводнение может показаться дисциплинированным; если нет, это станет дорогим мостом к все еще далекой отдаче.
Это не совет, а просто анализ.
#AlibabaAIDilution$LIT продолжает расти сегодня. Ранее Трамп рекомендовал $HYPE, и поскольку это токен из той же ниши, $LIT тоже резко вырос. Сегодня на корейской бирже появился $LIT. Это положительный фактор, поэтому его цена сегодня снова немного поднялась. Лично я считаю, что сейчас самое время для шорта. Потому что его текущая цена действительно высока. —————————————————— Давайте посмотрим на данные по контрактам. Можно заметить, что после 11 часов дня соотношение длинных и коротких позиций резко упало. Это означает, что рынок сейчас скорее медвежий. До 11 часов объем открытых позиций и соотношение длинных и коротких позиций росли синхронно. Когда объем открытых позиций и соотношение длинных и коротких позиций росли вместе, цена тоже повышалась. Это значит, что этот рост цены был вызван краткосрочными инвестициями. Вход краткосрочных инвесторов часто означает, что цена скоро достигнет пика. Посмотрим данные за более длительный период. Видно, что соотношение длинных и коротких позиций уже долгое время держится на низком уровне. Это показывает, что рыночные настроения действительно не очень бычьи. Лично я считаю, что сейчас — это максимум цены $LIT, и шортить на этом уровне относительно безопасно. —————————————————— После рекомендации Трампа весь рынок бессрочных контрактов оказался переоценённым. Потому что все уже заложили в ожидания, что бессрочные контракты смогут выйти на рынок США. BTC около 77K колеблется почти неделю, а ETH тихо подбирается к 2.5K. Такой ритм "большой монеты отдыхает, вторая монета спешит" всегда заставляет меня думать, что рынок что-то замышляет. Вы заметили, что в этой волне активности самое оживленное — не цены, а направление потоков денег? Чистый недельный приток в биткоин-ETF составил 161 миллион долларов, и на фоне не слишком оживленных макроэкономических настроений это число выглядит особенно заметно. Институциональные инвесторы не дураки, они продолжают наращивать позиции в диапазоне 77K–79K, что говорит о том, что они покупают не ради краткосрочных колебаний, а ориентируются на полугодовую перспективу политики. Комиссия по ценным бумагам США продвигает рамки регулирования криптовалют, а Федеральная резервная система удерживает ставки на уровне 3.5%–3.75%. Вместе эти два фактора дают ясный сигнал: регулирование ужесточается, ставки ждут реакции инфляции. Сейчас капитал заранее занимает позиции. Драйвер приближения ETH к 2.5K на первый взгляд — спрос на ETF, но на самом деле рынок переоценивает "стейкинг с доходом". Когда повествование о BTC застревает в боковом движении, капитал ищет активы с денежным потоком, и ETH как раз подхватывает эту эстафету. Но есть один риск, который многие, возможно, недооценивают — геополитические потрясения в районе Ормузского пролива могут в любой момент поднять цены на нефть, и при росте инфляционных ожиданий окно для снижения ставок ФРС сузится. Этот фактор пока не учтен в ценах, и если он развернется, первым под давлением окажется BTC с его высокой бета-волатильностью. По моему пониманию, суть текущих предпочтений капитала — За неделю куплено на 2,6 млрд! ETF показали самый сильный приток за 10 месяцев, институциональные инвесторы активно "собирают"!!!
За прошедшую неделю (17–21 августа) чистый приток в американские спотовые BTC и ETH ETF превысил 2,6 млрд долларов, что стало лучшим недельным результатом с октября 2025 года.
· BTC ETF: чистый приток около 1,92 млрд долларов, пятиместный подряд приток, 20 августа однодневный максимум — 606 млн.
· ETH ETF: чистый приток около 697 млн долларов, из которых 537 млн внес BlackRock ETHA, доминируя на рынке.
Неделю назад обе категории ETF показывали чистый отток около 392 млн долларов, за неделю произошёл эмоциональный разворот более чем на 3 млрд долларов. За этим стоит тройной катализатор: удвоенный выкуп Минфином, благоприятная политика на криптосаммите в Белом доме и публичная поддержка крипты Трампом, что подтолкнуло рост BTC.
Краткосрочное влияние:
Подтверждается возвращение институционального спроса, при этом приток сосредоточен в ведущих продуктах (IBIT за неделю внес около 1,09 млрд), что указывает на вход крупных институциональных средств, а не на FOMO розничных инвесторов. Одновременно открытые позиции выросли всего на 4%, ставка финансирования нейтральна, рост поддерживается спотовыми покупками и покрытием коротких позиций, а не наращиванием нового кредитного плеча.
Однако одной сильной недели недостаточно для установления тренда. Следует наблюдать: сохранится ли приток, и дадут ли сигналы к развороту данные PCE и выступления Уоша. Если приток продолжится, BTC может попытаться преодолеть сильное сопротивление выше 80 000 долларов!
В двух словах: институционалы активно скупают, но подтверждение тренда требует продолжения притока средств и поддержки макроэкономики.
$BTC $ETH Честно говоря, $ZEC сейчас меня просто бесит.
История с монетами конфиденциальности длится уже почти десять лет, и что в итоге? В 2026 году обнаружили смертельную уязвимость, которая пряталась четыре года — в пуле Orchard теоретически можно было бесконечно печатать фальшивые монеты, и это было невозможно обнаружить. Искали с помощью AI, команда экстренно сделала хардфорк, чтобы закрыть дыру. Цена сразу упала вдвое, Arthur Hayes полностью вышел из позиции, причина проста: ты вообще не можешь доказать, печатал ли кто-то тайно раньше.
Вот это и есть самое отвратительное. Конфиденциальность должна была быть преимуществом, а теперь это самый большой черный ящик. Монеты, которые ты покупаешь, настоящие или фальшивые? Никто не может сказать наверняка. Доверие, как только оно рушится, восстановить почти невозможно. А про принятие и говорить нечего. Все хвалят zk-SNARKs, а кто реально ими пользуется? Процент скрытых транзакций вроде неплох, но реальный масштаб пользователей, ежедневная активность, экосистема — по сравнению с Биткоином и Эфириумом это просто шутка. Как только регуляторы ужесточатся, биржи могут в любой момент убрать монету, и ликвидность исчезнет.
И еще старые проблемы: вознаграждения для ранних основателей, фонды разработки, внутренние конфликты команды... куча исторического багажа. Сейчас цена поднимается на слухах о Grayscale ETF и институциональных закупках, но по сути это все тот же хрупкий монета конфиденциальности.$ROBO Личные размышления о рынке, только для обмена мнениями, не являются инвестиционной рекомендацией.
Я не надеюсь на сотни процентов прибыли, но учитывая цикл недавнего листинга ROBO, график разблокировки, привычки маркет-мейкера GSR и популярность темы гуманоидных роботов, после этой волны коррекции я считаю возможным появление десятикратного роста.
С точки зрения дневного графика, этот рост сопровождался снижением объёмов, а при откате объёмы увеличивались на медвежьих свечах, что больше похоже на попытку маркет-мейкера сбросить плавающие позиции розничных инвесторов, а не на выход основного капитала. Цена сейчас удерживается на уровне 30-дневной скользящей средней и средней линии восходящего тренда.
Однако десятикратный рост — это оптимистичный сценарий, для которого необходимо совпадение нескольких условий:
① В краткосрочной перспективе отсутствует крупное разблокирование и давление на продажу от команды;
② В дальнейшем должен сохраняться рост объёмов, цена должна закрепиться выше сопротивления 0.0150 и эффективно пробить предыдущий максимум 0.02177;
③ Настроения на рынке и в секторе роботов должны оставаться позитивными.
Если дневная свеча с реальным телом пробьёт вниз линию тренда и 30-дневную скользящую среднюю, то эта бычья логика сразу же станет недействительной. Риски по контрактам огромны, обязательно используйте стоп-лоссы и управление рисками. $CORE CORE 0.0251 Низкие колебания — рост доходов на блокчейне, но негативные новости для экосистемы одновременно появляются
Цена продолжает консолидироваться около 0.025, фундаментальные сигналы противоречивы.
С одной стороны, за последние 30 дней комиссия за использование приложений экосистемы составила 58,9 тыс. долларов, что в 215 раз больше базовой платы за газ, реальная вовлечённость пользователей растёт. Core по-прежнему является крупнейшей биткоин-сайдчейн по TVL — 314 млн долларов, заложено более 5 500 BTC.
С другой стороны, сегодня (24 августа) Symbiosis официально исключил Core DAO из своего протокола, что ослабляет межцепочечное сотрудничество экосистемы. Кроме того, рынок всё ещё ждёт реализации дорожной карты 2026 года — реальные доходы после публичного тестирования SatPay, записи о выкупе из казны, устойчивый рост заложенного BTC — вот настоящие ориентиры.
0.025 — это изматывающий дно или накопление сил? Доходы на блокчейне накапливаются, негатив для экосистемы усваивается, ключевым фактором станет реализация дорожной карты. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Большой биток снова подтянулся к уровню около 77800, в выходные минимальный откат коснулся 76700, но ниже не пробил, что говорит о том, что на этом уровне действительно есть покупатели, а не просто ложный пробой вниз.
Основу, которая удерживает этот уровень, по-прежнему составляют несколько старых логик: после того как Министерство финансов США удвоило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, доходность по длинным бумагам немного снизилась, и на рынке снова разгорелась история о том, что «долги поглощаются за счет обесценивания валюты»; с 17 по 21 августа спотовый BTC ETF на американском рынке акций показывал чистую покупку примерно на 1,92 млрд долларов за пять торговых дней подряд — это самая мощная неделя с октября прошлого года, при этом IBIT за неделю привлек около 1,3 млрд, а 20-го числа один день принес более 500 млн. Реальные деньги заходят на спотовый рынок, что вместе с десятками миллиардов долларов, которые были выбиты из шортов, создает двойной драйв — «шорт-сквиз + распределение», что совсем не похоже на чисто фьючерсный памп.
Сейчас все взгляды прикованы к уровню 80000. По деривативам есть наглядный показатель: карта ликвидаций показывает, что если цена пробьет отметку около 80700, то суммарная ликвидация шортов на основных централизованных биржах резко вырастет до порядка 1 млрд долларов, то есть топливо для шорт-сквиза уже висит над головой. Но ликвидации — это игра с имеющимся запасом, после того как «стена» будет сметена, ключевым станет вопрос, будет ли спотовый рынок поддерживать цену, чтобы 80000 перестал быть «психологическим давлением» и превратился в уровень поддержки для смены рук.
Сегодняшний максимум был около 78800, до 80000 пока не дотянули. В краткосрочной перспективе, если цена удержится выше 77500, пробой 80000 — лишь вопрос времени; но если поток ETF-средств вдруг замедлится или соотношение фьючерсов к споту вернется к состоянию, когда рынок толкают только плечи, то диапазон 78700-79500 не будет легко преодолеть. Сегодняшний вопрос уже не «будет ли 80000», а «кто будет покупать после пробоя 80000». В этом раунде умные деньги, чья бумажная прибыль выросла в три раза, прогнозируют, что $ETH превзойдет 2600 долларов в этом месяце
Согласно мониторингу PolyBeats, на прогнозном рынке Polymarket один умный инвестор вложил $24,3 тыс. в ответ "Да" на вопрос «Достигнет ли Ethereum 2600 долларов в этом месяце?», средняя вероятность покупки составляет 81,1%, в настоящее время вероятность "Да" — 51,3%.
JnStrtPrdctnMrkts вложил $24,3 тыс., наиболее связанный с этим рынком сектор — криптовалюты, чистая прибыль сектора -$33,8 тыс. В этом секторе у него 65 завершенных сделок с коэффициентом выигрыша 56/65 (86%), из них 6 сделок с ценой покупки ниже $0,8 и ценой продажи выше $0,95. В близком ценовом диапазоне ($0,751-$0,9) медианная сумма его исторических вложений составляет $49,2 тыс.
До текущего роста криптоактивов кривая PnL этого аккаунта находилась около $300 тыс., недавно быстро поднявшись почти до $1 млн. За последние 30 дней прибыль аккаунта составила около $801,9 тыс., за последние 7 дней — около $729 тыс., за последние 24 часа — около $162 тыс., текущая стоимость позиций около $4 млн. Американские облигации сейчас гораздо привлекательнее S&P 500??
В настоящее время только около 3% акций из индекса S&P 500 имеют дивидендную доходность выше доходности 10-летних казначейских облигаций США. Это самый низкий показатель с мая 2007 года.
В начале 2022 года этот показатель превышал 40%. Средний показатель за период 1970-2026 годов составляет 18%, что в 6 раз выше нынешнего уровня.
Однако это не означает, что акции перестали быть привлекательными, поскольку прибыль от акций формируется не только за счет дивидендов, но и за счет роста цены.$BTC откатился с максимума в 79 500 долларов до 75 500 долларов, $AAVE и $LTC лидируют в падении, на рынке явно ощущается краткосрочное давление. Но в этой ситуации ключевой вопрос не в том, «на сколько упало», а в том, «какого характера это падение».
С текущей структурой стоит обратить внимание на несколько деталей:
Система скользящих средних EMA по-прежнему сохраняет бычий порядок, краткосрочные скользящие средние не показывают признаков «мертвого креста» или разворота вниз, что говорит о том, что базовый каркас тренда не нарушен. При этом объемы не увеличились существенно — резкое падение при сниженных объемах обычно является естественным оттоком прибыли, а не панической распродажей. Совмещение этих двух явлений больше соответствует нормальному усвоению после резкого роста, а не сигналу разворота тренда.
Иными словами, если предыдущий рост сравнить с резким учащением сердцебиения, то текущая коррекция — это спокойный глубокий вдох. Сердцебиение продолжается, ритм сохраняется, просто нужно немного времени, чтобы восстановить стабильность.
Но действительно стоит быть настороже из-за трёх важных событий, которые сосредоточатся на следующей неделе:
Данные PCE, которые влияют на переоценку рынком инфляционного пути; отчёт Nvidia, как индикатор настроений в AI и на американском рынке акций, его результаты напрямую повлияют на оценку рисковых активов; первое публичное выступление Уоша на Джексон-Хоуле — ключевой фактор в макроэкономическом нарративе. Эти три события будут интенсивно разворачиваться в течение четырёх торговых дней, любое из них, превзойдя ожидания, может стать катализатором выбора направления рынком.
В таком контексте текущая коррекция — это возможность для наращивания позиций или стоит продолжать наблюдать?План возврата акционерам Samsung на сумму до 80 миллиардов долларов, конечно, выглядит очень привлекательно: выкуп акций, дивиденды — реальные выплаты акционерам.
Но на этот раз я хочу взглянуть с другой стороны.
Когда технологическая компания должна выкупать акции, а когда продолжать активно инвестировать?
Если ожидаемая доходность от будущих инвестиций очень высока, теоретически компания должна вкладывать больше средств в НИОКР и расширение производства; если же предельная отдача от дальнейших вложений начинает снижаться, разумнее вернуть деньги акционерам.
Поэтому за масштабным возвратом акционерам скрывается важный вопрос:
Как Samsung оценивает доходность капитальных затрат в будущем?
Особенно сейчас, когда конкуренция в области HBM, передовых техпроцессов и AI-чипов настолько остра, нужно одновременно догонять технологии и обеспечивать доходность для акционеров — это очень сложная задача распределения капитала.
Поэтому сумма в 80 миллиардов долларов впечатляет, но я не буду радоваться только из-за слова «выкуп».
По-настоящему успешная компания не всегда держит деньги при себе и не всегда выкупает акции.
Она знает, где каждый доллар принесёт наибольшую отдачу.
#三星股东回报落地，最高约800亿美元 #卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Долг США стремительно превысил 40 триллионов, долгосрочные ставки остаются высокими, действительно ли американские облигации не дали сбой? Казначейство срочно проводит обратный выкуп долгосрочных облигаций — спасают ли они рынок или просто накладывают пластырь?
Кашкали говорит, что рынок в порядке, но умные деньги понимают, что обратный выкуп лишь улучшает ликвидность и никак не закрывает кран бюджетного дефицита. Если высокие ставки станут нормой, инвестиционная логика должна быть полностью пересмотрена.
🪁 Кто пострадает больше всего?
Высокое кредитное плечо и капиталоемкие активы
Стоимость пролонгации долга резко выросла, традиционная недвижимость и компании с высокой задолженностью испытывают серьёзные трудности.
Акции без денежного потока, основанные на рассказах
Безрисковая доходность уже близка к 5%, кто будет платить за малокапитализированные акции роста без денежного потока?
🪁 Как скорректировать распределение активов?
Держитесь за реальные денежные потоки
Отдавайте предпочтение лидерам отрасли с высокой дивидендной доходностью, низкой оценкой и обильным свободным денежным потоком.
Обратите внимание на золото и сырьевые товары
Долг в 40 триллионов давит, доверие к фиатной валюте подорвано, твердые активы — это защитный ров от долгосрочной инфляции и неконтролируемых государственных расходов.
Используйте краткосрочные облигации для защиты от долгосрочных
Держите высокую доходность среднесрочных и краткосрочных государственных облигаций, не спешите с покупкой сверхдолгосрочных, остерегайтесь ударов от колебаний ставок.
🪁 Прогнозы на будущее
Обратный выкуп лечит симптомы, а не причину. Пока бюджетный дефицит не будет остановлен, давление на предложение долгосрочных облигаций сохранится. Новая нормальность, скорее всего, будет характеризоваться низким ростом, высокими ставками и высоким уровнем инфляции. Откажитесь от иллюзий завышенных оценок, принимайте твердые активы с ценовой властью — вот истинный путь.
DYORНа шахматной доске каждый ход с жертвой фигуры таит в себе смертельный прием. Alibaba выпускает 710 миллионов акций, привлекая 80 миллиардов гонконгских долларов — это не просто обмен фигурами, это жертва королевского крыла или отчаянное соглашение о мире без выхода? Доходы от облачных сервисов искусственного интеллекта выросли на 45%, капитальные затраты взлетели на 75%, а чистая прибыль сократилась на три четверти. На доске ты яростно продвигаешь свое королевское крыло, но крепость короля окружена со всех сторон.
В квартальном отчете я вижу не наступление в середине партии, а удар двуручным мечом — доходы от ИИ идут по красивой диагонали, но денежный поток надежно заперт капитальными расходами. Разводнение акций на 3,6% — словно уступка трех пешек, чтобы выиграть пространство для дыхания на следующие двадцать ходов. Избежав шаха от долгов, приходится сталкиваться с безмолвным контратакующим ходом акционеров. Истинный игрок не мечтает о мате в один ход. Рост капитальных затрат на 75%, падение чистой прибыли на 75% — в этой партии красные ставят на войну без ограничений, надеясь, что доходы от ИИ принесут победу в эндшпиле. Но деньги — король, и на доске нет вечного преимущества. Если операционный денежный поток — лишь обманка, эти 80 миллиардов — рискованный жертвенный шах.
При рыночной ликвидации не важны твои красивые боевые порядки, а только то, сможешь ли ты защитить короля. Связь XUSAR — как зеркальная шахматная партия, цена токена отражает пульс отрасли с каждым ходом. Alibaba ставит будущее вычислительных мощностей на плечи заемных средств — жертвуя сегодняшними позициями. Это выгодное вложение или сигнал тревоги? В эндшпиле каждая пешка — плоть и кровь. Чтобы доходы от ИИ превратились в настоящие деньги, скорость должна опережать отсчет шахматных часов — иначе твое 3,6% разводнение лишь продлит обратный отсчет до шаха.
Я видел слишком много изящных средних партий, проигранных из-за рассеянности в эндшпиле. Этот раунд финансирования — использование силы через силу или самоограничение? Когда капитальные затраты становятся главной линией атаки, прибыль — твоя оборона королевского крыла. Рост доходов от ИИ на 45% — приманка, рост расходов на 75% — военный бюджет — на доске нет бесплатных пешек. Каждый акционер — фигура, которую просят пожертвовать сегодняшней долей ради короны империи ИИ завтра. Но стоит ли корона этих затрат — покажет итоговая таблица очков партии. Гроссмейстер знает: жертва фигуры не ради взятия пешки, а чтобы открыть линию. Alibaba открыла путь в будущее искусственного интеллекта, но будет ли на конце корона или ловушка — зависит от того, увидит ли соперник твой замысел. На рынке нет соперников, есть только сама партия. Ты делаешь ход — рынок отвечает ходом. Вот что такое настоящая игра. #alibabaaidilutionUpbit в последнее время просто бешено добавляет новые монеты, но рынок, похоже, совсем не реагирует.
После резкого роста 19.08 Upbit явно ускорил темпы добавления новых проектов — всего за несколько дней появилось 8 новых: старый DeFi $CRV, перпетуальный DEX $LIT и инфраструктура конфиденциальности $FOLD.
$FOLD действительно создал эффект богатства, за 4 дня вырос более чем в 3 раза.
Но если внимательно смотреть на рынок, заметен один очень примечательный момент:
чем больше монет добавляется, тем меньше становится общий объем средств в пулах.
На данный момент 24-часовой объем торгов на Upbit упал до примерно 1,08 млрд долларов, что почти на 60% меньше, чем накануне.
Это многое объясняет:
высокая частота добавления монет ≠ приток новых средств
некоторые новые монеты резко растут, но это чисто перераспределение существующих средств в «перетягивании каната»
без значительного увеличения объема роста, инвесторы, покупающие на пике, могут оказаться в ловушке на вершине
частое добавление новых монет на бирже — это подготовка к следующему раунду хайпа или попытка заработать на краткосрочном трафике, пока еще теплится интерес?
Как вы думаете, пойдут ли в следующей волне средства из «пузыря» действительно покупать эти новые монеты?