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$ZEC En observant ZEC ce dernier mois, sa tendance de marché est très claire. Le point le plus typique : il y a souvent une hausse entre 6h et 9h, heure de Pékin, pendant la séance matinale asiatique.
Pourquoi choisir ce créneau ? Du point de vue de la liquidité, à ce moment-là, les fonds européens et américains sont au repos, la profondeur du carnet d'ordres est faible, il ne faut pas beaucoup de capitaux pour faire monter le prix, c'est un exemple typique de « utiliser peu pour déplacer beaucoup ». Par le passé, le prix est passé de 900 à 1699, la logique principale était un short squeeze, en forçant la fermeture massive des positions vendeuses, les rachats des shorts servant de carburant à la hausse.
La situation actuelle est la suivante : il y a moins de positions vendeuses bon marché à exploiter sur le marché, le « carburant » pour la hausse manque. Pour maintenir le prix sans chute brutale, les capitaux principaux choisissent de contrôler et faire monter le prix pendant la séance matinale asiatique, où la liquidité est la plus faible.
Vérifiez par vous-même si la situation correspond à ce que je décris ? Vendez d'abord une position dans la journée, puis réglez votre alarme chaque matin pour acheter, vous pouvez suivre la suite.Le 19 octobre, Citigroup a repositionné Aave comme un protocole de liquidité décentralisé pour les garanties, et pas seulement un prêt crypto. Golden Finance et Cointelegraph ont relayé des points de vue similaires.
Sur la chaîne, les garanties des fonds tokenisés comme JAAA sur Horizon sont passées d'environ 18 millions à environ 51,9 millions de dollars. Sur Base, les prêts garantis par des actions américaines tokenisées restent modestes, avec environ 9 millions de dollars en garanties et un emprunt de plus de 3 millions de USDC. Le prix spot de AAVE sur CoinGecko est d'environ 148 dollars, en baisse d'environ 3 % sur 24 heures (capture vers 16:05 heure de Pékin).
Cela ressemble davantage à une narration institutionnelle qui prend de l'avance, la taille réelle restant encore petite. Le rapport de recherche indique une direction, pas une explosion de l'échelle actuelle. Les opposants savent aussi très bien que l'activité dépend des incitations, que les utilisateurs américains ne peuvent pas entrer, et qu'une régulation stricte peut rapidement faire retomber cette histoire.
Les deux prochaines semaines, il faut se concentrer sur deux choses. Si la garantie nette sur Horizon et le marché des actions tokenisées continue de croître, ou si elle diminue de plus de 20 % en deux semaines, alors considérer la narration de Citigroup comme un battage. Si AAVE sous-performe ETH de plus de 8 % de façon continue, alors considérer que le marché ne croit pas à cette histoire.
$AAVE $ETH $BTC
#Aave #代币化 $ETH $BTC $SOL Pourquoi y a-t-il encore des gens qui choisissent de shorter dans cette situation actuelle ?
Parlons des raisons de shorter :
1 : Tout d'abord, il y a l'incertitude des élections de mi-mandat, le 3 novembre, dans une quinzaine de jours.
Si cela ne favorise pas le Parti républicain, les capitaux du marché chercheront à se réfugier d'urgence. Historiquement, chaque élection de mi-mandat a déclenché une vague de ventes boursières : en 1974, baisse de 35 %, en 2002, baisse de 34 %, en 2022, baisse de 27 %, la plus faible baisse enregistrée. Cette année, il y a de fortes chances que cela ne fasse pas exception.
2 : En septembre, l'IPC annuel a atteint 3,7 %, dépassant les attentes, ce qui a renforcé les paris sur une hausse des taux. Les anticipations d'une hausse en décembre se sont accrues, ce qui favorise le retour des actifs en dollars vers le dollar, déposés en banque pour percevoir des intérêts.
3 : Les flux de capitaux des ETF spot continuent de sortir. Hier soir, BlackRock a transféré 883 BTC et 28 957 ETH vers la bourse (il n'y a pas eu de vente massive hier soir, mais on s'attend à une vente ce soir).
Ce sont tous des points négatifs, mais la probabilité d'une chute brutale est faible, car le marché spéculant sur les anticipations, une mauvaise nouvelle concrétisée devient une bonne nouvelle. Quand acheter l'Ethereum à 2300 sinon maintenant ? Attendre que le Bitcoin à 79 000 atteigne 100 000 pour acheter ???
Personnellement, je reste haussier. Quand tout le monde panique, je dois être gourmand !!!
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？ Ce facteur géopolitique influence directement le sentiment des actifs liés au pétrole brut, et le rebond actuel ressemble davantage à une correction technique pendant une période de vide informationnel. Je reste réservé quant à une poursuite de la baisse. Sur une échelle de 4 heures, la tendance est à une hausse régulière et proche des sommets précédents, avec un retracement de plus en plus limité, la force à court terme n'est pas rompue. Le taux de financement négatif combiné à un volume de positions de 592 000 indique une forte concentration de positions vendeuses, ce qui crée un potentiel de short squeeze ; cependant, le ratio achat/vente des 10 premiers niveaux du carnet d'ordres est de 0,77, la pression vendeuse reste dominante, avec une résistance solide autour de 99,77. En termes de stratégie, un repli vers 98,63 permet d'entrer légèrement en position longue, avec un stop à 97,85 et un objectif à 99,62 ; si le prix dépasse 99,62 avec un fort volume, on peut renforcer la position jusqu'à 100,35. La gestion des positions doit rester en dessous de 20 %, avec une sortie immédiate en cas de franchissement du stop, sans tenir la position.
——Ceci est uniquement un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, je vous souhaite de bons trades.——
$CL#霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？
#霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？
$CL $CL
Les amis, vous ne trouvez pas que vos comptes sont rouges et inquiétants ces derniers temps ? Pourquoi perdez-vous de l'argent peu importe comment vous achetez ?
Vous voulez savoir pourquoi ? Suivez les pas d'Ali pour décortiquer la logique derrière tout ça~
En fait, le marché actuel est secoué par le prix du pétrole, les taux d'intérêt et les actions AI qui font équipe pour semer le trouble !!!
D'abord, la situation au Moyen-Orient est instable, les frais de transport des pétroliers augmentent, ce qui fait grimper le prix du pétrole. Si le prix du pétrole monte, l'inflation mondiale ne peut pas baisser. Si l'inflation ne baisse pas, la Fed oserait-elle baisser les taux ? Dans ce cas, le rendement des bons du Trésor américain s'envole, le coût du capital augmente, et les investisseurs sont encore moins enclins à entrer en bourse. Quant aux actions AI, dans un environnement de taux élevés, elles subissent une double pression : le coût du financement augmente et les bénéfices ne répondent pas aux attentes. Le marché passe donc d'une logique d'évaluation basée sur la croissance à une validation par les flux de trésorerie, rendant les valorisations élevées difficiles à maintenir.
La vision actuelle d'Ali est que c'est comme un effet domino, chaque élément en entraîne un autre. Ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas, il faut surveiller le prix du pétrole et le rendement des bons du Trésor américain. Tant que ces deux-là ne baissent pas, le marché aura du mal à se stabiliser véritablement.
$SKHY $MU #美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 OKX 预言家财报季又上新了，这次的大逃杀玩法比单纯卷 XP 榜单刺激得多：最终胜者赢得 10,000 USDT。 规则极其残酷也极简单：答对晋级，答错或漏答直接抬走淘汰。今晚报名就截止了，抓紧时间。 这轮我把四个标的的判断拆一下，仅供参考，不是喊单。 Tesla ➔ No 交付 48.65 万辆确实超预期，但同比还是降了约 2%。Q2 剔除积分后的汽车毛利率只有 16.3%，Q3 市场预期也就回升到 17% 左右。自由现金流预期负 45 亿美元上下，资本开支压在 Robotaxi 和 AI 上。交付好看不等于利润好看，这个位置我更愿意站 No。 Netflix ➔ Yes 广告 tier 和打击密码共享的红利还在释放，广告收入今年目标约 30 亿美元，ARPU 有提价和广告双重支撑。但内容主管 Bela Bajaria 在财报前离职、公司裁员约 1000 人（约 6%），短期不是没变数。我倾向 Yes，但把握中等偏上，不是无风险。 SpaceX ➔ Yes Starlink Q2 营收 42.9 亿美元、运营利润率 38.6%，单业务确实强。但 SpaceX 集团整体上半年自由现金流#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
SpaceX, je choisis Oui, mais avec la plus petite position. Starlink a atteint 12 millions d'utilisateurs le trimestre dernier, les revenus des services de connexion ont augmenté de 66%, cette croissance-là, je suis prêt à la parier. Le problème, c'est que le groupe dans son ensemble est encore en perte de 541 millions de dollars, et les activités AI et aérospatiales dépensent aussi de l'argent. La synergie entre Roadster et SpaceX semble très animée, mais au final, le rapport financier dépendra de si l'argent gagné par Starlink peut couvrir les investissements ailleurs. Si cette hypothèse est fausse, cela ne me surprendra pas trop.本月$BTC ETF净流出超6亿美元，$ETH ETF单周失血逾3亿——这不是普通的仓位调整，而是机构在通胀数据超预期、降息预期被迫后移之后做出的系统性减仓动作。真正值得盯的从来不是K线每天怎么跳，而是资金正在往哪个方向搬家。😂 很多人把这轮反弹当成转折，但结构上它更像深跌后的技术性修复。ETF通道仍在净流出，多空双方的拉锯远未分出胜负，大规模增量资金回场的信号尚未出现。换句话说，价格在动，钱没回来。 拆开看两大主力资产的分化更清楚：$BTC从80000美元附近回升，但整体仍处在下跌后的修复区间，谈不上趋势反转；$ETH则明显更弱，回调更深、反弹更乏力，ETF净流出的持续性和力度都超过比特币，机构减持的态度也更坚决。同一个赛道，两种处境——这本身就是一条被低估的信息。 我的判断是：市场普遍把反弹误读为资金回流的前奏，但真正的确认信号只有一个——ETF连续多日净流入，且价格有效突破关键阻力位。在那之前，任何反弹都只是修复，不是反转。这也意味着，若资金真要回流，$ETH需要的修复力度和验证时间都会比$BTC更长，弹性与风险并存。 与其每天盯着盘面等一根大阳线，不如盯住资金流向这张更诚实的#奈飞财报在即，广告业务成新看点
Je choisis Oui pour ce coup de Netflix, ce n'est pas si excitant, mais je pense qu'il y a une opportunité. Le chiffre d'affaires du dernier trimestre était de 12,56 milliards de dollars, en hausse de 13 % en glissement annuel, avec une marge opérationnelle de 33,4 %. La société prévoit un chiffre d'affaires de 12,86 milliards de dollars pour le troisième trimestre ; les abonnements, les augmentations de prix et la publicité continuent de lui rapporter de l'argent, et la croissance de l'amortissement du contenu devrait également ralentir au second semestre. Je parie qu'elle finira par dépasser un peu ses propres prévisions. Cependant, la société prévoit que la croissance du chiffre d'affaires ralentira à 11,7 %, donc je pense à un léger dépassement des attentes, pas à un décollage soudain.10年期美债收益率冲到了24年来的最高，美元指数冲到了年内新高。按照过去的逻辑，这个时候美股应该承压，黄金走牛。结果美股创了新高，中东打得还是这么凶，黄金反而成了配角。而真正创纪录的是老美加油站里的柴油价格。 五类东西的价格好像在各说各的：美元、黄金、原油、美债、美股。到底谁在说谎话？ 我先说一个大多数人都没有太想清楚的认知误区：就是看这几种资产，一个价格一个价格地看。美债涨了就盯着美债，黄金跌了就盯着黄金看。但这是孤立的，看不出任何一个资产的真相。 真正管用的方式，是把这五个东西——美元、美债、美股、黄金、石油——想象成一个五边形的五个角。五个角之间有条线连着，一个角一动，线一扯，另外四个角全部跟着晃。 所以要迭代的不是看懂某一个角的线性波动，而是这五个角的关系是什么。关系对了，才能够搞清楚第四个季度这五个角会怎么样变化。 先把五个角各自是什么说清楚： 第一个，美元是全世界的“收费站”。全世界买卖大多数都要从这个收费站过一道。全球央行外汇储备里美元占五成多，每天全球外汇交易将近九成有美元参与。 但要想清楚美元的本质是什么：一张欠条越值钱，不是因为背后有金子，而是因为大家相信老美这个开INJ 10/16 a atteint un volume de 149 millions, soit 4,6 fois celui de la veille, avec une hausse de 12 % ce jour-là.
Quatre jours plus tard, le prix est inférieur de 5,2 % à la clôture de ce jour-là, et le volume n'est plus qu'à 30 %.
Ce jour-là, la clôture était à 8,977, avec un pic à 9,476.
Les quatre jours suivants, il n'a jamais réussi à revenir au-dessus.
La moyenne des volumes des trois derniers jours n'est plus que de 30 % de celle du 10/16.
Le volume des transactions à la même période aujourd'hui n'est que de 55 % de celui d'hier.
Comparé à 15 autres cryptos.
OP et TIA ont également connu un fort volume, avec une baisse de plus de 10 %, mais leur volume reste supérieur à 60 %.
INJ est le seul à avoir vu son volume chuter en dessous de 30 %.
Je pense que la signification d'une longue bougie haussière avec un fort volume ne réside pas dans la hausse ce jour-là, mais dans le fait que quelqu'un continue d'acheter.
Quatre jours sans une deuxième vague, avec un volume en baisse constante, ressemble plutôt à un changement de mains ce jour-là.
Quelqu'un a passé la marchandise à ceux qui achètent à un prix élevé, puis les deux camps sont restés inactifs.
Mais je ne considère pas cela comme un signal baissier : le prix reste stable autour de 8,5, avec une clôture à +5,4 % le 19/10.
Je préfère observer sans suivre : ne pas considérer un volume record comme une cassure, ni un volume en baisse comme un effondrement.
J'ai fixé des conditions d'invalidation.
Si le prix revient au-dessus de 8,98 avec un volume journalier de 90 millions, alors les 149 millions étaient pour une accumulation, pas une distribution, je me serai trompé.
Si le prix casse en dessous de 7,796, la distribution est confirmée, et je n'envisage plus de rebond.
Le délai est fixé au 23/10, si en trois jours il n'y a pas de coordination volume-prix, on considère une consolidation.
Si vous détenez INJ, attendrez-vous un retour au-dessus de 8,98 ou traiterez-vous cela comme une distribution ?
$INJ $TIA $OP
#Bitcoin franchit 83 000 $ #Liquidation de positions courtesxSOXL était encore à 105 hier, aujourd'hui sur la plateforme OKEx il est directement retombé à 96, en baisse de 4,49 % — la nuit dernière, le Philadelphia Semiconductor Index aux États-Unis a mis fin à une série de huit baisses consécutives en clôturant en hausse de 1,61 %, mais aujourd'hui sur le marché asiatique, la Bourse coréenne a de nouveau chuté sévèrement, le KOSPI a clôturé en baisse de 3,73 %, SK Hynix a chuté de plus de 7 % en intraday, l'humeur est instable, la fragilité des ETF à effet de levier 3x est pleinement exposée.
Le moteur est une double tension : d'un côté, le marché américain vient de reprendre son souffle (SanDisk et Micron ont tous deux gagné plus de 4 % la nuit dernière), de l'autre, les répercussions de la chute de 35 % de ChangXin Memory Technology en Asie continuent de se faire sentir, la décote n'est pas encore terminée ; sur le classement des plus fortes hausses sur OKEx, xSOXS (ETF 3x short sur les semi-conducteurs) est en tête avec +5,12 %, les vendeurs à découvert continuent de faire la fête, il n'y a pas de consensus entre haussiers et baissiers.
Sur le graphique : le xSOXL d'OKEx est actuellement à 96,00, la moyenne mobile 5 jours (MA5) est à 96,18, vient de casser la MA30, la super tendance est à 97,89 au-dessus, le RSI est à 37,42, en baisse mais pas encore en zone de survente, le support à 95,79 est juste en dessous. Mon analyse : les ETF à effet de levier craignent particulièrement ce type de marché chahuté, la correction d'hier et la chute d'aujourd'hui s'annulent mutuellement, la volatilité est amplifiée, ne pariez pas sur un mouvement unilatéral avec un produit 3x.
Surveillez deux signaux : si le support à 95,79 tient ou non, une cassure signifierait une correction profonde ; ensuite, surveillez si ce soir le Philadelphia Semiconductor Index américain peut poursuivre sa reprise ou s'il continue à baisser avec l'Asie — tant que le sentiment n'est pas stable, les rebonds sont des faux mouvements.
#xSOXL #semi-conducteurs #stockage
Ce n'est pas un conseil d'investissement, faites vos propres recherches (DYOR)La croissance de l'écosystème de Solana et la performance du marché de SOL sont deux choses différentes.
Un réseau peut attirer des stablecoins, des utilisateurs et des applications sans que ces développements ne se traduisent immédiatement par une demande accrue de tokens.
C'est pourquoi je regarde au-delà des gros titres de l'écosystème et me demande si l'adoption génère une activité soutenue et une participation plus forte sur le marché.
Les fondamentaux comptent, mais les investisseurs doivent toujours évaluer la valorisation, la demande et le risque.La société financière a encore acheté des cryptomonnaies, mais les actionnaires ordinaires ne doivent pas se réjouir trop vite.
Ce qu'il faut surtout calculer, c'est si, après l'achat, la quantité de BTC par action a réellement augmenté.
Le total des cryptomonnaies détenues par la société augmente, ce qui semble encourageant ; mais si en même temps plus d'actions sont émises, les nouvelles cryptomonnaies doivent être réparties entre un plus grand nombre d'actionnaires. La position totale grandit, mais la part correspondant à chaque action ne s'améliore pas forcément de manière aussi significative.
C'est aussi ce que je préfère comparer quand je regarde les augmentations de Strive et les rachats de Strategy.
Continuer à acheter des cryptomonnaies augmente l'exposition aux actifs ; les rachats dépendent des titres rachetés, du prix d'achat et des charges réduites. Les deux sont des opérations de gestion du capital, et il faut calculer séparément leur impact sur les actionnaires ordinaires.
Je n'aime pas transformer ce genre de discussion en test de foi. Acheter beaucoup, c'est être loué pour sa détermination, acheter peu, c'est suspecté d'hésitation, c'est trop simpliste. Si la direction estime que gérer le coût du financement est plus rentable, elle doit expliquer clairement les comptes.
Le capital de la société financière comporte déjà un risque supplémentaire lié à la gestion et au financement par rapport à la détention directe de BTC ; les détenteurs ne doivent pas seulement regarder le prix des cryptomonnaies, mais aussi vérifier si leurs droits ont été dilués.
La prochaine fois que je verrai un titre du type « augmentation de tant de pièces », je chercherai d'abord le changement du nombre d'actions, puis les conditions de financement. La passion est bienvenue, mais si vous achetez des actions, il faut bien calculer ce que votre action représente après cette opération.
#Strive大额增持，Strategy回购规模超买币 
Deux lignes convergent : le secteur des cryptomonnaies est en phase de désendettement, tandis que le marché boursier américain profite des bonnes affaires.
Commençons par le secteur des cryptos.
Près de 40 millions de dollars ont été liquidés dans l'heure passée, la structure étant plus importante que le montant :
• BTC est le champ de bataille principal : près de 30 % de part, les positions longues dominent largement, les positions courtes ne représentent qu'environ 7 % — les positions longues surchargées sont massivement liquidées
• ETH résiste : les liquidations de positions courtes représentent 37 % (5,46 millions de dollars), une reprise intermédiaire a éliminé les positions courtes en poursuite
• SOL est un simple suiveur : seulement 3,56 %, effet de levier peu encombré, suit la baisse
Passons au marché boursier américain.
Le Nasdaq 100 a progressé de 1,2 % la nuit dernière, surpassant le S&P 500 à +0,4 %, l'indice des semi-conducteurs a mis fin à une série de huit baisses consécutives. Les leaders de la hausse sont Amazon (+5 %), SanDisk (+5,5 %) et SK Hynix (+5 %) — tous des maillons de la chaîne de puissance de calcul sévèrement touchés précédemment.
Regardons les deux lignes ensemble :
Aux deux extrémités des actifs à risque, la même chose se produit — élimination de l'effet de levier et nettoyage des positions surchargées.
Le secteur des cryptos utilise les liquidations forcées pour désendetter ; le marché boursier américain se désendette naturellement après huit baisses consécutives. Les deux atteignent presque simultanément le premier rebond après un point bas émotionnel.
Cette coïncidence est rare dans l'histoire. Fin 2018 et après mars 2020, on a aussi observé une résonance entre cryptos et actions pour un creux commun.
Bien sûr, deux exemples ne font pas une règle. Mais au moins, les phases les plus paniquées sont derrière nous des deux côtés.
À surveiller maintenant :
1. Si le rebond d'ETH peut évoluer en un mouvement autonome — un indicateur avancé du sentiment dans le secteur des cryptos
2. Si l'indice des semi-conducteurs peut se stabiliser et amorcer une deuxième vague — un indicateur avancé de la tendance du marché boursier américain
Celui qui sortira le premier sera la thématique principale de la prochaine phase.#芯片股结束八连跌，AI行情还能走多远？ **韩股反弹两天就被打回原形，这轮调整真的结束了吗？** 先说我的判断：现在还不是急着抄底的时候，眼下这波反弹仍有可能只是下跌趋势中的技术性修复，真正的底部恐怕还需要时间确认。 韩国 KOSPI 指数今日收于 5552.74 点，下跌 3.73%，前两个交易日的反弹成果几乎一天就全部回吐。盘中指数一度下探至 5493 点，5500 点关口也被跌破。资金流向同样不乐观：外资净卖出 6367 亿韩元，机构净卖出 4670 亿韩元，市场抛压明显。 **消息面上，市场担忧并没有实质性缓解。** AI 投资回报能否兑现的质疑依然存在，美债收益率维持在 5% 以上也持续压制风险偏好，法国局势的不确定性进一步增加了市场波动。 更值得关注的是，三星电子和 SK 海力士此前的股票回购支持已经结束。部分市场观点认为，随着这类买盘退出，股价可能失去重要的支撑力量。摩根大通也指出，这一变化是当前市场与此前两轮暴跌之间值得关注的区别之一。 **技术面同样没有给出明确的反转信号。** 指数已经跌破 200 日均线，10 日均线也面临下穿 50 日均线的风险。虽然 RSI Pourquoi est-ce que les petites positions gagnent toujours de l'argent, mais dès qu'on augmente la taille, on commence à perdre ?
Ce qui fait le plus mal, ce n'est pas de se tromper, mais d'avoir gagné juste assez pour un repas avec une petite position, puis de perdre un salaire entier avec une grosse position.
Avant, je pensais que c'était une question de malchance : quand la position est petite, le marché est favorable, mais dès qu'on mise gros, le marché se retourne. En revoyant mes historiques de trading, j'ai réalisé que ce n'était pas seulement la taille de la position qui augmentait, mais aussi la méthode de trading qui changeait en douce.
Avec une petite position, on peut attendre les replis, sortir quand le signal échoue ; avec une grosse position, chaque bougie baissière semble ponctionner le budget de la vie.
Au lieu de suivre la tendance sur quatre heures, on se met à surveiller les fluctuations à la minute ; on coupe trop vite lors d'un retracement normal, puis on voit le prix remonter, la direction ne change pas, mais on perd de l'argent à force de s'agiter inutilement.
Ce qui est encore plus sournois, c'est qu'après plusieurs essais rentables avec de petites positions, j'avais souvent déjà raté les meilleurs points d'entrée. Quand je « confirme » enfin la tendance et augmente la taille, le prix est plus éloigné du point d'invalidation. Pour la même quantité de cryptomonnaie, le risque est bien différent.
Gagner avec une petite position ne prouve que ces quelques trades sont efficaces, pas qu'on peut appliquer les mêmes règles en multipliant la taille par dix. Ce qu'il faut vraiment tester progressivement, c'est si les fluctuations avec un montant plus important ne vont pas nous forcer à changer de plan.
Souvenez-vous : la taille de la position n'est pas un bouton pour augmenter le chiffre des gains ; quand elle devient assez grande pour vous faire changer de comportement, ce que vous faites n'est plus le même trade qu'au départ.Les positions short sont si lourdes, pourquoi le taux de financement est-il encore positif ? Beaucoup commencent à trouver cela contradictoire.
En fait, la marge regarde la taille des positions, combien d'argent est empilé, tandis que le taux de financement sert à rapprocher le prix du perpétuel du spot, c'est un outil de correction, pas un simple comptage de têtes.
Le perpétuel est lié au spot, on fixe un taux positif pour que les longs paient, afin de réduire la prime.
Alors, si les shorts ont beaucoup d'argent et que le taux est encore positif, que se passe-t-il❓❔
Jusqu'à la semaine du 13 octobre, les fonds de couverture ont réduit leurs ventes à découvert classiques de 6437 $BTC, mais les positions d'arbitrage inter-contrats ont augmenté de 2719, soit une hausse de 48 %.
Donc, une grande partie des shorts est constituée d'arbitragistes qui achètent du spot et vendent à découvert sur le perpétuel en couverture, et ils profitent de ce taux de financement positif.
Ces positions sont très importantes, mais ils ne veulent pas que le prix baisse, ils viennent pour percevoir un loyer, ce qui pousse la taille des shorts très haut, mais le prix du contrat n'a pas été écrasé sous le spot.
Actuellement, les fonds à effet de levier ont réduit leur position nette short de 15 %, les shorts se retirent, mais le taux n'est pas devenu négatif. Cela signifie que la prime est toujours là, et ce sont toujours les longs qui paient.
La direction n'est pas encore choisie, je pense qu'une grande manœuvre est en préparation.
#BTC taux de financement 老马要开始画饼了！马斯克宣布明年将向全美每个儿童赠送一股 SpaceX 股票
偏偏在SpaceX 即将正式公布上市后的首份完整季度财报这个时候，我用我自己的美股研究台做了一次专门的研究核算 $SPCX
从基础财务数据来看：
* SpaceX 当前总股本约为 77 亿股
* 华尔街当前的一致预期中位数为 EPS 0.1346 美元，对应单季度的净利润预期约为 10.36 亿美元
* 公司上季度的实际 EPS 为 -0.09 美元，相当于净亏损 6.93 亿美元。
这意味着，公司如果要在本季度兑现华尔街的基本预期，单季度的净利润需要环比增加整整17.29 亿美元。虽然公司营收增速达到 91.90%，毛利率保持在 51.88%，但星舰 V3 级的研发测试、太空港扩建以及地面算力基础设施的资本开支仍然处于高位
上季度净利率为 -35.66%，营业利润率为 -1.80%，在严格的 GAAP 会计准则下，固定资产折旧与摊销费用具有刚性，短期内大幅度扭亏依然面临财务约束
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我直接在 OKX 预测投注了 NO，存在明显的赔率不对称，活动纯免费参与，赢了拿 XP 并瓜分额外奖金，舒服！Pour être honnête, cette semaine, j'en ai un peu marre de surveiller les données des ETF.
Chaque jour, il y a des sorties. Il y a trois semaines, il y avait encore des entrées nettes continues, puis soudain la plus grande sortie en une journée, et ça n'a jamais cessé depuis.
Le BTC, lui, fait preuve de ténacité, après le pic à 79725, il a grimpé jusqu'à 83149. Mais maintenant, il est redescendu à 81849.
L'argent circule, le prix monte, j'ai réfléchi à ça pendant plusieurs jours.
Maintenant, j'ai compris : la sortie des ETF ne signifie pas qu'il n'y a personne pour acheter, c'est juste que les détenteurs ont changé.
Le pic à 79725 a été pris par une baleine, 83149, c'est le BTC qui a lui-même atteint ce niveau, l'argent des ETF n'était pas le moteur principal de ce rebond. Ce rebond est dû à la couverture des positions courtes et aux achats des petits investisseurs, ça n'a pas grand-chose à voir avec les institutions.
Donc, pour la question sur la liste, si le rebond peut se poursuivre, ma réponse est que ça dépend du ciel.
Il faut voir quand les sorties d'ETF cesseront, ce n'est qu'à ce moment-là que le rebond aura une base solide. Pour l'instant, il y a encore des sorties tous les jours, donc ce rebond est purement émotionnel. Les émotions arrivent vite et partent vite aussi.
J'ai été piégé par ce genre de marché émotionnel, j'ai payé ma leçon la semaine dernière, donc je peux le dire. Je ne poursuis pas, vraiment pas. Poursuivre, c'est juste se préparer à être liquidé lors de la prochaine vague.
Est-ce que vous avez suivi cette semaine ? Si oui, quelle est votre situation maintenant ? Dites-moi.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ $BTC $ETH $ZEC Le grand Bitcoin est passé brutalement de 80 000 à 83 000 ces deux derniers jours, ça a l'air assez impressionnant.
Hier, il a grimpé jusqu'à 83 000, mais il n'est pas resté solide longtemps, il a fléchi et est retombé autour de 82 000. Hélas, pas d'argent pour soutenir la hausse.
Regardons deux séries de données : récemment, les ETF spot BTC ont vu sortir 229 millions de dollars, et pour le deuxième coin (ETH), c'est encore pire, avec une sortie de 320 millions. Le plus douloureux, c'est que le 19, alors que le grand Bitcoin rebondissait clairement, les ETF BTC ont encore fui 139 millions !
C'est intéressant : le prix a bien rebondi, mais l'argent réel des institutions n'est pas revenu, on ne voit même pas l'ombre d'un flux net entrant continu. En clair, les animateurs du marché crient à tue-tête « le taureau revient vite », mais les gros acheteurs se retirent discrètement.
Je pense que ce rebond est en fait un « gonflement artificiel ».
Le grand Bitcoin et le deuxième coin ne reçoivent pas de flux frais en dehors du marché, s'appuyer uniquement sur l'émotion pour tirer vers le haut ne tiendra pas longtemps. Surtout pour ETH, où la fuite des capitaux est sévère, ce qui montre que les gros investisseurs ne veulent toujours pas prendre de risques. Tant que la sortie des ETF ne s'arrête pas, ce rebond est très probablement juste une pause après une forte chute, difficile à inverser réellement.
Famille, ne vous laissez pas tromper par les chandeliers rouges à court terme. Ne poursuivez pas les sommets ! Ne prenez pas les couteaux qui tombent ! $BTC $ETH
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Pendant un marché haussier, à part les petits investisseurs, les fonds principaux sont tous en train de prendre de l'avance.
Le graphique montre la meilleure position pour un rebond et une entrée basée sur la liquidité et l'analyse technique depuis le creux, mais les fonds principaux ne donnent jamais cette opportunité, les petits investisseurs la manquent parfaitement.
Tant qu'il y a un consensus, il y aura des ordres d'achat des petits investisseurs, et ces derniers sont la partie la moins susceptible de conserver fermement leurs positions. Les fonds principaux continuent de faire monter le marché, tandis que les petits investisseurs vendent constamment, ce qui rend inévitablement la montée difficile.
Donc, la meilleure opportunité est de ne pas les laisser monter à bord.
Actuellement, selon l'analyse technique et la zone de forte liquidité, le niveau est à 75 000, où se trouvent de nombreux ordres en attente. Si vous étiez un fonds principal, prendriez-vous ces personnes à bord avant de commencer à faire monter le marché ?#奈飞财报在即，广告业务成新看点 Netflix publiera son rapport trimestriel demain à 4 heures du matin, son cours de bourse ayant déjà chuté d'environ un quart cette année.
L'entreprise ne communique plus depuis longtemps sur le nombre d'abonnés trimestriels, cette fois le marché se concentre sur la publicité et les prévisions pour le trimestre suivant.
La semaine dernière, Netflix a licencié environ mille personnes, le responsable du contenu et le directeur du cinéma sont également partis successivement.
Le co-CEO Sarandos a admis lui-même le mois dernier que la croissance n'était pas aussi rapide qu'espéré, le temps de visionnage n'ayant augmenté que de 2 % au premier semestre.
En septembre, plusieurs grandes banques ont abaissé leur note, craignant que le temps des utilisateurs ne migre vers YouTube.
Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires et les bénéfices du troisième trimestre seront globalement conformes aux prévisions de l'entreprise, sans grande surprise.
Ce qui influence vraiment le cours de l'action, c'est si les revenus publicitaires peuvent suivre l'objectif de doublement annuel, et si les prévisions pour le quatrième trimestre seront révisées à la baisse.
En juillet, c'était justement une prévision inférieure aux attentes qui avait fait chuter le cours à environ 65 dollars le lendemain.
D'après mon observation, le cours actuel intègre déjà pas mal de pessimisme, tant que les prévisions restent stables, le potentiel de reprise du cours est assez important.
Si elles sont encore révisées à la baisse, le point bas de juillet est le niveau à surveiller.
$NFLX
#BourseUS #RapportNetflixspcx environ 148, un peu plus bas que 172 au début du mois.
Ce jour-là, Musk a déclaré qu'il distribuerait des actions spacex aux enfants américains l'année prochaine. La manière exacte de la distribution n'est pas encore claire, je penche pour une hausse ultérieure. Les contrats à terme perpétuels ne sont pas de vraies actions, ne vous laissez pas emporter par l'effet de levier.
Ce n'est pas un conseil en investissement.#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Le marché anticipe désormais unanimement une pause de la Fed sur les hausses de taux en octobre, mais une pause ne signifie pas la fin du cycle de resserrement. Car trois facteurs plus importants influencent $BTC $ETH $SOL
Premièrement, le rebond de la rigidité de l'inflation sous-jacente.
Si le CPI de base et le PCE de base restent constamment au-dessus de 0,3 % en variation mensuelle, le rythme de la baisse de l'inflation sera inférieur aux attentes. Les taux d'intérêt élevés continueront de peser sur tous les actifs risqués sans rendement.
BTC bénéficie d'une base institutionnelle via les ETF, la pression de vente est relativement modérée ;
ETH est plus affecté par le coût d'opportunité des fonds DeFi, les capitaux sortiront du staking on-chain pour se diriger vers les bons du Trésor américain ;
$SOL a la plus forte composante spéculative, l'argent chaud s'enfuit le plus rapidement, les retraits sont généralement les plus importants des trois.
Deuxièmement, la géopolitique au Moyen-Orient fait grimper le prix du pétrole.
Le Brent stable au-dessus de 100 dollars pendant un certain temps fait directement monter le CPI global. Il s'agit d'une inflation d'origine offre, même si la Fed sait que ce n'est pas tiré par la demande intérieure, elle maintiendra une posture de resserrement.
Troisièmement, l'énorme offre de bons du Trésor américain fait monter la prime de terme.
Le rendement des obligations à long terme augmente spontanément, les conditions financières se resserrent passivement. L'écosystème DeFi et stablecoins d'ETH continuera d'être sous pression.
✅ Scénario modéré : pause + biais dovish, baisse des rendements, élasticité dans l'ordre SOL > ETH > BTC.
Biais hawkish : privilégier la défense avec BTC et OKB
Même si cette fois il n'y a pas de hausse, ce n'est pas un point d'inflexion vers l'assouplissement, le véritable tournant nécessite une baisse claire de l'inflation sous-jacente pendant 2-3 mois consécutifs. En 12 heures, près de 40 millions ont explosé, après le dénouement des leviers, qui est le plus en danger ? BTC est le champ de bataille principal : montant le plus élevé, représentant près de 30 %, les positions longues dominent absolument, les positions courtes ne représentent qu'environ 7 % — les leviers longs sont compressés en masse, concentrés pour être liquidés, un cas typique de liquidation longue contre longue. ETH est en pleine lutte : le montant total est le deuxième plus élevé, les positions longues ont l'avantage, mais les positions courtes ont aussi explosé à 5,458,900, représentant environ 37 %. Autant de positions courtes liquidées indique qu'il y a eu un puissant rebond en cours de route. SOL ne fait que suivre : montant total le plus faible, ne représentant que 3,56 %, environ 69 % de positions longues, 31 % de positions courtes. Volatilité modérée, leviers non compressés, balayé avec le marché global, la pression de vente est relativement légère. Trois cryptos, trois façons de mourir — BTC le plus tragique, ETH le plus sournois, SOL le plus léger. 🍵 Après-midi, trois lignes froides : confidentialité, rendement, meme
$ZEC 1110.79, baisse de 2.69, recul sur le plan émotionnel 🔒
De 1144 à 1110, les fonds de spéculation sont partis, mais l'utilisation du pool masqué lui-même n'a pas diminué. Zcash utilise des transactions masquées optionnelles pour l'anonymat, suivant une voie différente de Monero qui est entièrement chiffré par défaut. Le prix est revenu à un niveau soutenu par l'utilisation du protocole, cette baisse concerne l'émotion, pas le protocole.
$ENA 0.18554, baisse de 1.94, recul sur la réserve 🌬️
USDe d'Ethena synthétise le dollar avec un rendement collatéral, le protocole est bien positionné, le marché reste prudent face à un dépeg extrême, 0.185 suit le concept des stablecoins en recul, le modèle n'est pas rejeté, seule la valorisation est compressée, en attente d'une direction du secteur stablecoin.
$DOGE 0.07845, baisse de 1.03, les fonds meme ne sont pas revenus 🐶
Offre illimitée, orienté vers les faibles frais de paiement et les pourboires communautaires, cette fois les fonds meme ne sont pas revenus, 0.07845 n'a pas suivi le marché global. Il doit être surveillé via le volume des transferts communautaires ou l'influence de personnalités externes, attendre le marché global ne suffit pas.
Cet article est uniquement une analyse de marché, ne constitue pas un conseil en investissement.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Journal d'une fille de la nuit qui se lance dans le trading de crypto
Ce qui rend cette position la plus intéressante à suivre, ce n'est pas le profit latent, mais la stratégie de gestion des risques. Les positions sont séparées, l'effet de levier est maintenu bas, et les trois ordres conservent une marge suffisante. On voit clairement que ce n'est pas une vente à découvert impulsive, mais qu'une marge d'erreur a été prévue en cas de mauvais jugement.
La position courte sur ETH est la plus rentable, ce qui correspond parfaitement à la faiblesse relative d'ETH lors de ce rebond correctif ; la position courte sur BTC génère peu de profit, car elle est essentiellement un jeu sur les limites de la fourchette ; la position courte sur ZEC profite du recul prolongé après la liquidation concentrée des positions longues à effet de levier.
Cependant, il faut rester vigilant, car nous sommes encore dans une phase de correction technique, sans retour évident des fonds ETF. Si le BTC augmente fortement et se maintient au-dessus de 83 000, ces positions courtes deviendront rapidement vulnérables.
Il n'y a pas de problème à suivre le mouvement en vendant à découvert, mais il ne faut surtout pas considérer les profits latents comme une tendance établie, car un retournement dans un marché volatil peut survenir en une seule grande bougie haussière.
$ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Les actions technologiques américaines ont lancé une contre-attaque tard dans la nuit, tandis que les actions sud-coréennes ont chuté collectivement ! Où va vraiment l'argent ?
Hier soir, le marché américain a vu une "grande contre-attaque technologique" : le Nasdaq a gagné 1,11 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a mis fin à une série de huit baisses consécutives, avec SanDisk, SK Hynix, Micron et Western Digital en forte hausse. Mais aujourd'hui, le marché sud-coréen a complètement changé de ton : le KOSPI a chuté de 3,73 %, atteignant son plus bas niveau depuis avril, Samsung et SK Hynix ont lourdement reculé en séance. D'un côté, la réparation des puces américaines, de l'autre, la chaîne AI sud-coréenne sous pression, ce qui montre que les capitaux ne reviennent pas globalement, mais effectuent une réparation après une chute excessive et une rotation sectorielle.
Concernant les rendements des bons du Trésor américain, les dernières données ne soutiennent pas une "baisse synchronisée des rendements". À la clôture de New York le 19 octobre, les rendements des bons à 2, 10 et 30 ans ont tous augmenté, le 10 ans s'établissant autour de 5,14 %. Il ne faut donc pas simplement dire que le marché obligataire favorise les actions technologiques, il s'agit plus probablement d'une réparation émotionnelle après une chute excessive des technologiques américaines.
Personnellement, je reste prudemment optimiste pour le secteur technologique américain ce soir : si l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie se stabilise, SanDisk, SK Hynix ADR et Micron ont des chances de se redresser. Mais la forte chute du marché sud-coréen aujourd'hui montre que les coûts de financement et les divergences de valorisation de l'IA ne sont pas encore résolus. En termes d'opérations, ne pas courir après les hausses, attendre que le marché américain confirme sa capacité de soutien ce soir.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Journal de trading d'une hôtesse de nuit qui se lance dans la crypto
Le marché boursier sud-coréen a soudainement plongé, les capitaux étrangers se précipitent pour sortir, et tout le segment à risque de la région Asie-Pacifique s'est tendu d'un coup.
Le KOSPI a chuté jusqu'à 4,76 % en séance, franchissant directement la barre des 5500 points. La confiance que le rebond des deux derniers jours avait apportée a été anéantie par une seule bougie baissière. L'essentiel n'est pas la baisse de l'indice, mais le retrait concentré des capitaux étrangers. En Corée, les semi-conducteurs ont un poids important, Samsung et SK Hynix ont mené la chute, ce qui correspond exactement à la chaîne de stockage que nous suivons de près, les sentiments sont liés.
C'est toujours le même scénario : les rendements des bons du Trésor américain montent, les prévisions de résultats technologiques se détériorent, et les institutions commencent par retirer des fonds des technologies émergentes les plus volatiles.
Cette transmission ne doit pas être ignorée pour la crypto, car les investisseurs particuliers coréens représentent une part importante des fonds dans le secteur des cryptomonnaies. En période de panique boursière, beaucoup réduisent simultanément leurs positions en crypto pour se protéger. Le Nasdaq, le secteur du stockage, BTC et ETH partagent en essence la même appétence au risque.
Mais il ne faut pas vendre à découvert sans réfléchir dès qu'il y a une chute.
On ne peut pas affirmer que le creux est atteint après une seule grosse baisse ; ni se laisser emporter par la panique pour acheter à tout prix. Il s'agit simplement d'une réévaluation du risque par les capitaux.
À court terme, pour le Bitcoin, il y a une couche supplémentaire de perturbation externe, la zone de fluctuation entre 80000 et 83000 est plus susceptible d'être balayée d'avant en arrière, il faut absolument maîtriser l'effet de levier.
En clair, la bourse coréenne ressemble plus à un canari dans une mine, nous rappelant que la confiance dans les actifs à risque mondiaux est très fragile, le rebond n'est pas un mouvement unilatéral, chaque choc d'information dans la volatilité peut facilement amplifier les mouvements brusques.
$BTC $ETH Journal d'une hôtesse de nuit qui se lance dans le trading de crypto
Ce rebond, pour faire simple, c'est juste une légère détente de la pression macroéconomique, combinée à une reprise due à la couverture des positions courtes à court terme, donc ne vous précipitez pas à croire qu'il s'agit d'un nouveau retournement.
Le Nasdaq, les semi-conducteurs et le secteur du stockage se redressent ensemble, ce qui donne un peu d'air aux actifs à risque. Mais dans la crypto, le point clé n'est jamais une seule bougie haussière en une journée, c'est plutôt le moment où les fonds ETF recommencent à affluer.
La semaine dernière, les ETF spot de BTC et ETH ont continué à enregistrer des sorties nettes, les gros fonds institutionnels ne sont pas revenus. L'environnement global avec l'inflation et les rendements élevés des bons du Trésor américain ne s'est pas amélioré, il est donc difficile pour ce rebond de se maintenir.
Le maintien de BTC à 82 000 n'est qu'un premier petit obstacle, le vrai test sera à 83 000, pour voir s'il y a un véritable flux d'achats soutenus, et si les résultats des entreprises technologiques peuvent continuer à soutenir le sentiment.
Jouer léger à court terme ne pose pas de problème, mais il n'y a pas lieu de courir après les hausses, c'est dans les phases de volatilité que les achats à la hausse sont les plus risqués.
#SpaceX dévoilera son premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse $BTC $ETH 《连续三周抽血，场外的大哥们在装睡吗？》
上周ETF数据属实扎心：BTC与ETH合计净流出约 5.49亿美元，ETH单周流出约 3.2亿美元，赎回强度接近BTC的 10倍。 截至10月16日的一周，ETH现货ETF已连续三周净流出，10月累计流出规模约 9.55亿美元。
更关键的是结构：
ETH流出高度集中在贝莱德ETHA，10月14日单日占比约 85%。 这更像少数大账户调仓，而非散户集体踩踏。 但现实很骨感——机构耐心明显比对BTC更薄，ETH想翻身得先等大哥回心转意。
️ 几点建议：
- 别把单日流出当恐慌，但要警惕连续流出的惯性
- ETH弱势短期难改，别急着抄底接飞刀
- 重点关注ETHA赎回是否放缓、BTC能否率先止跌
风险偏好没回来前，大盘难有像样行情。散户在场内折腾，决定方向的钱却在场外观望——这才是最难受的。
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 🇺🇸 Les États-Unis ont soudainement changé d'avis et envisagent de remettre en service les pétroliers sanctionnés.
À première vue, cela semble être un coup dur pour eux-mêmes. Mais si vous reliez cela aux élections et à l'inflation, tout devient clair.
Les élections approchent, les citoyens ne peuvent plus se permettre de payer l'essence, les prix sont exorbitants, comment gagner des voix ? Il faut absolument faire baisser le prix du pétrole.
Quand le pétrole brut baisse, les anticipations d'inflation peuvent se calmer.
Quand l'inflation est maîtrisée, la Fed a la marge pour baisser les taux.
Et ce n'est qu'avec une baisse des taux par la Fed que les liquidités asséchées en dehors du marché pourraient potentiellement se déverser dans notre univers crypto.
Tout est lié.
Mais ce n'est qu'une "proposition" de reprise.
Est-ce un vrai assouplissement ou une simple manœuvre ? Personne ne le sait.
Regardez le marché actuel, le grand $BTC stagne à 82 000, la volatilité des options est à son plus bas niveau en cinq ans. Les capitaux ont perdu patience, même les parieurs directionnels sont partis.
Le prix du pétrole n'a pas encore vraiment baissé, ne débouchez pas le champagne trop vite. Attendez que cette farce macroéconomique se termine, puis récupérez les jetons à prix cassé.
Pensez-vous que ces pétroliers pourront vraiment reprendre du service ? 👇$CL
#美国拟恢复受制裁油轮运营 先屠多，再杀空。合约市场两头收拾，谁也别想活着离开！
过去24小时，全网爆仓约 2.62亿-2.93亿美元，ETH空单爆仓 5650万，多单 1549万，空/多比 3.65倍；BTC空单 2932万 vs 多单 1057万，空/多比 2.77倍。 ETH+BTC合计吃掉超 57% 的爆仓权重，主战场没跑。
但只看这24小时，你会漏掉真正的剧本：
10月15日美国CPI/PPI连续超预期，BTC一度跌破 8万美元，全网 9.48亿美元 杠杆被平，90.6%是多头。 先杀多，杀得干干净净。
然后才是这24小时：价格一弹，空头发现刚才还在庆祝的利润瞬间归零，被迫回补止损，又被精准挤压。
一句话：市场先杀多头，再杀空头，本质上是在清洗杠杆，不是选方向。 高杠杆玩家两头挨打，现货持有者反而最安全。
兄弟们，这波你站哪边？
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ L'histoire de la croissance de $CRCL USDC ne se résume pas seulement à la quantité en circulation !
Beaucoup se focalisent sur le record de la quantité en circulation de USDC, pensant que Circle est stable. Mais ce qui détermine vraiment sa valeur à long terme, ce n'est pas "combien de pièces sont sur la chaîne", mais où ces pièces sont utilisées.
Trois dimensions clés d'observation :
- Paiements et règlements commerciaux : Visa utilise déjà USDC pour les règlements on-chain, avec un volume annuel de 7 milliards de dollars ; des entreprises comme Meta, DoorDash commencent à payer créateurs et chauffeurs en USDC
- Infrastructure financière on-chain : Circle, en partenariat avec BlackRock et Visa, a lancé la blockchain Arc, visant à devenir une voie de règlement institutionnelle
- Paiements par agents IA : plus de 98 % des paiements par agents IA choisissent USDC, la monnaie native de l'économie des machines
Mais le problème est aussi concret :
Les revenus de Circle au premier semestre sont d'environ 1,4 milliard de dollars, dont 819 millions de dollars (environ 59 %) vont aux partages de canaux et aux coûts de transaction, avec un bénéfice net de seulement 7 cents par dollar. La croissance de la quantité en circulation peut signaler une demande, mais la question centrale est de savoir si cela peut se transformer en un modèle commercial durable.
Avant la publication du rapport trimestriel du 4 novembre, je me concentrerai sur : l'expansion continue des cas d'utilisation réels de USDC et si ces usages peuvent soutenir un récit de croissance plus large.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ La chute brutale des prix n'est qu'une extrasystole ventriculaire sur un moniteur cardiaque, le véritable danger réside dans cette plaque instable dans l'artère coronaire — le fonds de protection tampon Bitcoin soumis par BlackRock à la SEC américaine agit comme une membrane pulmonaire extracorporelle temporaire pour un myocarde à haut risque.
Commençons par le diagnostic : ce n'est pas un fonds au comptant, mais un fonds utilisant des options liées à son propre fonds Bitcoin au comptant, combinées à des revenus fixes de courte durée, réalisant une opération palliative avec un plafond de gains et un amortissement à la baisse. Le plafond de rendement agit comme une pince sur l'aorte : il réduit la perte de sang mais limite aussi la perfusion ; le capital n'est pas garanti, ce qui équivaut à l'absence de circulation extracorporelle de secours. L'option n'est pas le myocarde, c'est un stimulateur temporaire, capable de corriger le rythme mais pas d'éliminer la sténose coronaire ; si le contrepartie, la tarification de la volatilité ou le coût du roulement forment un caillot, le coussin tampon se détachera au moment où il est le plus nécessaire.
Du point de vue de l'induction anesthésique, ce type de structure redoute la faible perfusion : lorsque le marché monte, le rendement est plafonné, comme une obstruction aortique provoquant une hypoxie des tissus distaux ; lorsque le marché baisse, l'amortissement est limité, comme un garrot qui ne peut comprimer que les capillaires, pas une rupture artérielle. L'absence de garantie du capital est une ligne rouge stricte, équivalente à une promesse impossible de « sortie sans risque » lors de la consultation préopératoire. Pour les fonds averses au risque, c'est une solution restrictive après évaluation préopératoire, attirant une partie du « myocarde » qui n'ose pas s'exposer directement à la forte volatilité du Bitcoin ; mais cela détourne aussi le flux sanguin initialement destiné aux fonds au comptant, créant une dérivation.
La taille limitée de produits similaires indique que l'adhésion à ce traitement palliatif n'est pas élevée. L'approbation n'est pas un slogan éthique, mais une question d'hémodynamique : le tampon est-il réel, la liquidité suffisante, peut-il arrêter le saignement en cas de scénario extrême, le contrepartie des options peut-il faire un arrêt brutal, le côté rachat peut-il provoquer un tamponnade péricardique. Si l'approbation est obtenue, la demande d'allocation supplémentaire ressemblera plus à une circulation collatérale qu'à une transplantation cardiaque.
Regardons la corrélation : les titres américains tokenisés montrent d'abord une perfusion périphérique insuffisante lors d'une contraction de l'appétit pour le risque, partageant la même excitation du système nerveux sympathique que les produits tampon Bitcoin. Ne vous laissez pas anesthésier par le mot « protection » ; la protection limite la zone d'infarctus, elle ne restaure pas la fraction d'éjection. Ce dont le marché a vraiment besoin, ce n'est pas plus de pompes analgésiques, mais une coronarographie : voir clairement d'où vient l'argent, où il va, et quelle section est déjà rétrécie. Si la demande de BlackRock est approuvée, ce ne sera qu'un ballon de contre-pulsion réglable pour un myocarde à haute volatilité, avec un débit limité et des indications très restreintes.
La véritable lésion ne réside pas dans la structure du produit, mais dans le fait que le marché considère la volatilité comme une tumeur résécable en soi — ce n'est qu'un symptôme, une pince hémostatique ne peut pas arrêter une arythmie. #blackrockbtcbufferetfBTC montre une faiblesse oscillante intrajournalière, et après un repli en séance, aucune panique évidente n'est apparue, ce qui indique que le marché attend toujours un nouveau choix de direction. Récemment, les canaux financiers traditionnels ont continuellement amélioré les services de transfert externe de BTC et ETH, élargissant progressivement la participation institutionnelle, ce qui soutient en partie le récit de liquidité à long terme. Cependant, à court terme, le prix est davantage influencé par le sentiment macroéconomique, les flux de fonds des ETF et les positions à effet de levier. Le point clé actuel n'est pas la variation journalière, mais s'il y a un soutien continu lors des corrections ; en cas de volume insuffisant, le marché a tendance à maintenir une oscillation pour digérer.#美国拟恢复受制裁油轮运营 Les États-Unis envisagent de lever les sanctions sur certains pétroliers, leur permettant de reprendre leurs activités maritimes. Cette nouvelle impacte principalement le secteur du transport pétrolier, avec un effet modéré sur les prix du pétrole.
Ces pétroliers avaient été contraints de cesser leurs opérations en raison des sanctions, ce qui équivalait à un blocage de la capacité de transport, soutenant auparavant la hausse des tarifs de transport pétrolier. Si cette politique est mise en œuvre, la capacité inutilisée sera libérée, l'offre de pétroliers augmentera, ce qui pourrait affaiblir les tarifs de transport pétrolier et mettre la pression sur les actions du secteur.
Cependant, il faut bien comprendre : la levée des restrictions sur les pétroliers concerne uniquement les moyens de transport, elle ne signifie pas la levée des sanctions sur le pétrole lui-même ni une augmentation directe de la production pétrolière. Les fondamentaux de l'offre et de la demande de pétrole ne changent pas substantiellement. Les prix du pétrole reflètent davantage une légère baisse de la prime de risque géopolitique, avec une tendance principalement oscillante, rendant difficile une chute unilatérale importante.
Signal profond : cela représente un assouplissement marginal des sanctions énergétiques américaines, avec un apaisement de la tarification du risque géopolitique. Globalement, il s'agit d'un événement à court terme, dont la durabilité dépendra des documents officiels à venir, du tonnage des pétroliers autorisés et des volumes de cargaison correspondants. $BTC $ETH $SNDK 周末美股休市，AI 合约却先炸了，节奏到底走到哪一段了？ 你以为是消息砸盘，还是有人提前嗅到了什么？ 我这两天盯盘最明显的感受是：情绪从追涨切到博弈，再往洗筹那边滑了一点。引爆点其实很具体，一笔约 200 万美元的 SNDK 多头平仓先在 Binance 成交，偏偏赶上美股休市、没有现货价格托底，卖压直接把盘口砸穿。紧接着 Hype 上十多个地址在 1.8 秒内齐刷刷挂出 IOC 市价单，不只是减仓，还顺手开了新空。$SNDK、$MU、$SOXL、DRAM 这些 AI 相关标的同步跳水，清算链条一路传导到多个平台。 这里真正值得琢磨的不是谁先动的手，而是市场在交易什么。Binance 的 AI 永续合约成交量本来就是几家平台里最大的，大单优先在这里撮合，价格自然最早在这里反应。但更深一层，周末没有底层股票价格锚，合约就成了唯一的定价场所，一点卖压容易被放大成情绪雪崩。这种结构下，偏多的人会说杠杆清洗完反而轻装，AI 叙事没坏，回调是上车窗口；偏空的人则盯着那 1.8 秒的同步动作，觉得这是风险偏好重新收缩的信号，山寨和 AI 板块的跟跌说明资金不敢在周末裸奔。 我自己的理解是，情绪面已ETH suit l'ajustement du marché global, mais les discussions sur les fondamentaux en chaîne ne se sont pas calmées. Récemment, les institutions financières traditionnelles continuent d'étendre leurs activités de règlement et de jetons de dépôt vers l'écosystème Ethereum, ce qui montre que la valeur centrale d'ETH réside toujours dans la mise en chaîne des actifs et la capacité d'hébergement des applications. Après un repli, le marché trouve un support, mais les fonds à court terme ne veulent pas poursuivre aveuglément à la hausse ; le marché accorde plus d'importance à l'activité du réseau principal, aux flux de fonds L2 et au rythme de la configuration institutionnelle. Tant que le sentiment des fonds principaux reste stable, ETH demeure un indicateur clé pour observer la force ou la faiblesse du secteur des chaînes publiques. $ETHXRP a récemment montré une faiblesse, avec des tentatives de rebond en séance, mais la pression vendeuse reste évidente au-dessus, ce qui indique que les investisseurs restent prudents quant à la valorisation liée au récit des paiements. L'avantage de XRP réside dans sa forte notoriété et sa liquidité abondante ; dès que le marché s'améliore, il devient facilement un objet de rotation des capitaux. Cependant, pour qu'il développe une tendance indépendante, il faut un catalyseur concret plus puissant, comme des avancées dans les produits institutionnels, des données d'application en paiements transfrontaliers ou des nouvelles de l'écosystème. Actuellement, on est plutôt dans une phase de divergence entre haussiers et baissiers, il est donc déconseillé de considérer les fluctuations à court terme comme un renversement de tendance avant une cassure avec volume. $XRPGoldman Sachs a relevé sa note de « neutre » à « achat » tout en abaissant simultanément son objectif de cours de 139 à 106 — ce n’est pas une promotion, c’est comme avancer un pion jusqu’à la ligne de fond adverse en sacrifiant sa propre pièce, la force est encore sur le tableau, mais sa position est déjà compromise.
La semaine dernière, CoreWeave a perdu environ un quart de sa valeur, et le rendement des obligations à long terme a explosé de quinze points. Un grand maître a immédiatement compris : ce n’est pas un sacrifice de pion en milieu de partie, c’est une rupture de la chaîne de pions. Votre trésorerie brûle plus vite que le rythme de vos levées de fonds, votre fou arrière n’est même pas encore sorti, tandis que le chariot adverse a déjà atteint la deuxième rangée. JPMorgan affirme que les risques liés à la dette et à la consommation de trésorerie sont exagérés, que les retours sur projet couvrent les coûts de financement — ça ressemble à « mon cavalier a une sortie vers la mer », mais il faut d’abord calculer si, vingt coups plus tard, l’adversaire ne va pas promouvoir un pion.
Le coup le plus révélateur en séance a été cette montée à 7 % suivie d’un repli, clôturant même en baisse de 0,44 %. Une ouverture en hausse puis une baisse, c’est typique d’un recul après une longue réflexion. La note est une manœuvre d’opinion publique, l’objectif de cours est la véritable évaluation de la position. La note monte, l’objectif baisse, ce qui montre que les analystes savent très bien que les commandes à long terme ressemblent à un pion avancé dans une finale : c’est joli, mais personne n’ose garantir combien de tours et de ressources d’accompagnement seront nécessaires pour le pousser jusqu’au bout.
Comparer ce tableau avec la corrélation de XAVGO est encore plus intéressant. La corrélation entre les actifs de puissance de calcul en bourse américaine et les tokens devient comme deux points d’une même chaîne de pions — quand l’un est attaqué, l’autre vacille aussi. C’est un blocage de ligne : vous pensez faire une couverture entre deux actifs, mais en réalité vous suivez la même diagonale, et un fou adverse cloue vos deux pièces en même temps.
Un vrai expert ne regarde pas ce genre de situation en se demandant « la note peut-elle améliorer le sentiment ? ». Le sentiment est l’aiguille des secondes sur l’horloge d’échecs, aussi rapide soit-elle, elle ne change pas la force relative des pièces. La question centrale est unique : ce pion avancé du contrat de puissance de calcul à long terme peut-il tenir sur cette ligne ouverte des coûts de financement sans être capturé ? Un rendement obligataire à quinze points est une pièce lourde adverse qui pèse sur cette ligne ouverte, chaque pas en avant du pion doit être calculé en tenant compte d’une possible contre-attaque sacrificielle.
Goldman Sachs baisse l’objectif mais relève la note, cette combinaison a une explication plus directe aux échecs : ils veulent montrer de l’initiative, mais n’osent pas promettre un avantage matériel. Dans ce genre de situation, je ne me précipite pas au milieu de la partie — je regarde d’abord si l’adversaire peut vraiment transformer cette pression de quinze points en une menace directe, puis si le contrat à long terme peut vraiment se transformer en un chariot.
La montée de la note est un coup joué, l’objectif est une évaluation, la bougie rouge à la clôture est le moment où l’horloge a été déclenchée. #coreweaveratingupgradeL'amplitude de SOL s'est nettement resserrée ces deux derniers jours.
Le 19, l'amplitude sur toute la journée était de 2,59 %, et jusqu'à présent le 20, elle n'est que de 1,77 %, ce sont les deux jours les plus étroits de la semaine. Du 12 au 18, l'amplitude intrajournalière oscillait entre 4 % et 7 %, dépassant même 7 % les 12 et 13. Maintenant, elle est soudainement inférieure à 3 %, le prix fluctue entre 104 et 105, l'espace de volatilité s'est réduit.
Après avoir touché un creux à 100,43 le 18, le 19 le prix est remonté à 105, et le 20 il oscille entre 104 et 105, sans retomber ni franchir à la hausse 106. Le volume suit aussi ce mouvement, avec 1,87 million d'unités échangées le 19, et seulement 410 000 jusqu'à 15h le 20, bien moins que le même moment le 19. Le volume n'a pas suivi, la volatilité actuelle reflète juste un transfert des fonds existants.
Durant la semaine du 12 au 18, SOL avait une amplitude quotidienne supérieure à 4 %, le prix est passé de 111 à 100, puis est remonté à 104. Maintenant que l'amplitude est resserrée à moins de 3 %, cette phase de tiraillement est terminée, les haussiers et les baissiers attendent un signal clair.
Un resserrement de l'amplitude survient généralement avant un choix de direction. Si dans les deux prochains jours l'amplitude continue de se resserrer et que le prix reste entre 104 et 105, cela signifie une accumulation de force. À l'inverse, si l'amplitude s'élargit soudainement avec un volume en hausse, ce sera le moment de choisir une direction. Pour l'instant, il ne faut pas se précipiter, attendre une confirmation par un volume accru. $SOL $BTC BTC est revenu à 81500, $ETH est passé sous 2400 — ce n'est pas un effondrement fondamental, mais un effet de balançoire des capitaux.
Le pétrole à 107 absorbe la liquidité
La prise de risque diminue avant les élections
Mais les données on-chain ne se sont pas détériorées (ETH Gas bas, nombre d'adresses détenant BTC à un nouveau record)
Conclusion : baisse passive, pas de vente active. #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Enfoncer les pieux dans la couche géologique d'autrui est la méthode la plus économique pour construire un bâtiment, mais aussi celle qui est la plus susceptible d'être bloquée lors de l'étape de réception.
JPMorgan Chase a directement coulé les certificats de dépôt en dollars sur le réseau principal d'Ethereum, offrant aux clients institutionnels approuvés un transfert, un règlement et une gestion de garantie 24h/24. Ce n'est pas construire un nouveau bâtiment, c'est déplacer le coffre-fort dans un tunnel urbain souterrain intégré déjà en service depuis plusieurs années. D'autres banques dessinent encore le plan de leur propre chaîne : construire une nouvelle ville, d'abord construire les routes, puis attirer les entreprises, puis attendre l'arrivée de la population, ce qui peut prendre dix ans sans garantie de succès. JPMorgan a choisi la méthode la plus expérimentée — se connecter à l'infrastructure municipale existante, emprunter le réseau routier déjà en place, et utiliser la liquidité déjà établie sur la chaîne.
Du point de vue du choix structurel, cette étape est la bonne. La liquidité et l'écosystème des actifs tokenisés sont la capacité portante de ce terrain, et le rapport géotechnique de ce site a été maintes fois vérifié, il n'est pas nécessaire de refaire des essais statiques ni de parier à nouveau sur un sol inconnu.
Mais je dois souligner un point que le plan atténue délibérément : le véritable mur porteur n'est pas sur la chaîne. Tout le poids de ce certificat de dépôt repose sur la colonne principale du bilan bancaire, la couche sur la chaîne n'est qu'une façade. La façade peut être très belle, avec des panneaux modulaires, du verre ultra-transparent, un revêtement en fluorocarbone, translucide, moderne, reproductible ; mais quand un séisme survient, ce qui détermine si le bâtiment tient debout ou s'effondre, ce sont les colonnes et les murs de cisaillement, pas la façade. Ce qu'on appelle un dépôt en dollars sur la chaîne est essentiellement un "créance sur une banque" habillée d'un matériau de façade. Peu importe la nouveauté du matériau, le système porteur reste ancien.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, c'est la couche de règlement et de gestion des garanties — c'est comme construire un tunnel souterrain pour toute la zone, y enterrer l'eau, l'électricité, le gaz et les communications en une seule fois. Une fois le tunnel construit, tous les bâtiments ultérieurs devront s'y connecter. Celui qui contrôle la bouche d'inspection du tunnel contrôle la répartition du coefficient d'occupation du sol de cette zone.
Quant à la valorisation liée des terrains environnants, ces appartements témoins construits à côté du bâtiment principal sont les plus susceptibles d'être vendus comme logements existants avant même que la structure principale ne soit terminée. L'eau et l'électricité des appartements témoins sont provisoirement raccordées, les fondations sont faites séparément, ils partagent une même adresse mais pas un même système porteur. La façade peut être copiée, mais pas la qualité de la construction ; les rendus peuvent être réalisés, mais pas les rapports d'inspection des travaux cachés.
Le livre blanc n'est qu'un plan. Je ne regarde jamais les rendus, seulement les plans d'armature et les rapports d'inspection des travaux cachés. #jpmcoinonethereum** 盘面速览：价格硬，资金软，谁在真买？**
BTC — 83,100
价格看着强势，但现货ETF报出约 3.31亿美元净流出，其中 IBIT约3.26亿美元。 这说明短线价格反弹并不等于机构需求已经修复，ETF通道仍在失血。
ETH — 2,418
从约 2,180美元 反弹，情绪有所修复。但投资产品仍在持续流出，上周ETP净流出约 2.49亿至3.2亿美元，赎回压力主要集中在少数大型产品。 ETH短期更像“价格修复”，还谈不上资金面反转。
ZEC — 1,191
从 1,048美元 快速拉升，短线动能很强。但它前期涨幅过大、杠杆盘拥挤，ETF资金也已出现流出。 这种反弹弹性大，波动也会更剧烈。
一句话：BTC价格强但ETF弱，ETH反弹但资金仍在撤，ZEC动能猛但筹码不稳。现在不是只看价格，要看钱到底往哪流。 🫡
BTC #ETH #ZEC #ETF资金流 #加密市场
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ BTC vs ETH 谁先回流？我的判断：BTC 先，ETH 后
当前资金流仍偏向 BTC 先迎来回流。虽然 2026 年部分时段 ETH ETF 流入更快，年内 ETH ETF 累计流入约 15 亿美元，高于 BTC 的 9.85 亿美元；但 BTC ETF 存量约 1090 亿美元，ETH 仅约 180 亿美元，BTC 仍是机构配置的第一站。
例外与变量：
- 若出现 ETH 自身催化剂：质押收益叙事强化、监管利好、链上活动显著回升，ETH 可能同步甚至阶段性领先。
- 若宏观快速转向宽松、美债收益率回落，风险偏好回升，ETH 弹性更大。
- 若 ETH 相对流出持续加重，说明短期机构偏好仍弱于 BTC。
一句话：BTC 靠核心地位与规模优势先接水，ETH 需要风险偏好回升或自身叙事点火。
建议持续跟踪 SoSoValue、Farside 的 ETF 日/周度数据，以及美债收益率、通胀数据和风险资产表现。
我个人仍认为：BTC 会先回流，ETH 跟随。 🫡
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ L'Avis d'Acceptation n'est que "l'autorisation d'enregistrement", il est encore à l'étape d'Intent-to-Use, il faut soumettre une preuve d'utilisation réelle pour que l'enregistrement soit considéré comme terminé, la mise en œuvre réelle pourrait encore prendre 6 à 12 mois, ne le considérez pas comme un catalyseur à court terme.
Les 7 millions d'utilisateurs cumulés de Step sont des utilisateurs enregistrés, pas des utilisateurs actifs mensuels ni des utilisateurs monétisables. Les comptes des adolescents ont peu de fonds et sont soumis à de nombreuses exigences réglementaires, la valeur par client est bien inférieure à celle des adultes. Ce qui a vraiment de la valeur, c'est le parcours de migration de ces personnes après leurs 18 ans.
Un sénateur a spécifiquement remis en question la protection des adolescents par Step, ses activités en crypto et la sécurité des fonds, ce n'est pas un simple bruit de fond. Evolve Bank en tant que base, l'assurance des dépôts FDIC, la conformité des données des comptes mineurs — un problème dans l'un de ces domaines entraînerait un effondrement de la confiance.
À court terme, c'est une narration, à moyen terme, c'est une révolution de la distribution.
Le coût d'acquisition client dans la fintech traditionnelle est souvent de plusieurs dizaines à centaines de dollars, lui dispose de 450 millions d'abonnés comme canal de distribution gratuit. Step fournit l'architecture bancaire, BitMine apporte la narration DeFi, le coût de conversion des jeunes de "regarder des vidéos" à "ouvrir un compte" est extrêmement faible.
Coinbase et Robinhood ont les coûts d'acquisition utilisateur les plus élevés. S'il peut amener ne serait-ce que 1 % des 500 millions de fans dans des scénarios financiers, l'échelle dépassera celle de la plupart des courtiers de taille moyenne. C'est là que réside la véritable imagination à l'intersection de l'économie des créateurs et de la finance. L'impact sur la crypto est plus indirect.
À court terme, cela peut générer un peu de trafic $BTC $DOGE
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Frères $BZ, voici le MVP du jour. Alors que le Bitcoin pleure à 81 500, et l'Ethereum lutte à 2 400, le Brent brut ricane à 107 dollars.
Pourquoi ? Parce que :
La raffinerie de Yanbu a été bombardée (le plus grand hub d'exportation d'Arabie Saoudite)
Le détroit d'Ormuz est devenu un champ de mines (un pétrolier a touché une mine et a pris feu)
La prime de risque de guerre a augmenté de 40 fois (de 0,25 % à 10 %)
Le diesel russe n'arrivera pas avant novembre au plus tôt (l'eau lointaine ne résout pas la soif proche)
Ces quatre facteurs combinés font que 107 dollars n'est que le début. Tant que le feu au Moyen-Orient ne s'éteint pas, 110 sera la prochaine étape.
Le monde entier est à découvert sur les cryptos hahaha L'indice SOX a gagné 1,61 % après huit séances consécutives de pertes, avec une large participation des actions mémoire à la reprise. Le Nasdaq 100 a également grimpé d'environ 1,2 %. Cela suggère que la pression sur les valorisations pourrait s'atténuer temporairement, mais une reprise durable n'est pas encore confirmée. Les résultats de cette semaine seront cruciaux pour déterminer si la demande en IA et la croissance des commandes peuvent soutenir des dépenses d'investissement importantes, surtout alors que les coûts de financement continuent de peser sur les valorisations.
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