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$BTC est resté au-dessus de 77 000 $ ces derniers jours et a fluctué autour de 80 000 $, tandis que $MSTR est monté à 137 $, mais à mon avis, MSTR n’a pas encore été pleinement valorisée. Si l’on prend en compte les avoirs en BTC, la dette, les actions privilégiées et la prime NAV de MSTR dans le modèle, je pense que lorsque le BTC est dans la fourchette de 77 000~80 000 $, le prix raisonnable théorique de MSTR devrait être autour de 170 $. En d’autres termes, de 137 $ à 170 $, MSTR a encore un potentiel de reprise de valorisation de près de 24 %. Quant à la raison, continuez à lire pour comprendre, et j’expliquerai aussi l’origine de l’objectif MSTR précédemment annoncé de 136~152 $. 1|Premièrement, la conclusion : 137 $ MSTR ont encore une marge de rattrapage. La valorisation de MSTR ne peut pas être simplement comprise comme : « Le montant de BTC qu’une entreprise détient vaut autant », car les actionnaires ordinaires ne peuvent pas posséder directement tous les actifs BTC de la société. MicroStrategy détient actuellement environ 840 447 BTC. Basé sur BTC = 77 000 $, la valeur marchande de cette partie de BTC est d’environ 840 447 447 $ × 77 000 $ ≈ 64,71 milliards $. En additionnant la trésorerie de 4,65 milliards de dollars de l’entreprise, puis en déduisant 6,75 milliards de dollars de dettes et 15,24 milliards de dollars en actions privilégiées, les actifs nets réellement appartenant aux actionnaires ordinaires peuvent être obtenus. En fonction de la structure actuelle du capital, BTC = 77 000 $ : MSTR est la moyenne#伊朗开放临时航道, les États-Unis refusent de rétablir l’ancien accord
Ce drame a un nouveau rebondissement.
Bien que l’Iran ait cédé, il n’a pas relâché son emprise.
Encore plus sévère fut la réponse américaine. Tout en refusant de négocier d’anciens accords et en intensifiant les nouvelles sanctions, l'« opération d’isolement économique » de Becent lancée le 24 août a inclus des actifs numériques, la technologie, l’or, l’aviation et la navigation sous sanctions secondaires. Les prix du pétrole ont explosé sur le champ.
L’impact sur le monde de la crypto se divise en deux niveaux.
Premièrement, les attentes d’inflation reviennent. Avec la hausse des prix du pétrole, les prévisions d’inflation poussent à la hausse. Le PCE de la Fed est toujours à 3,3 %, ce qui attise encore la situation, comprimant encore les anticipations de baisse des taux. Le bond de 64 000 à 80 000 est en partie dû aux attentes de baisse des taux. Si les prix du pétrole bloquent cette voie, une pression à court terme est très probable.
La deuxième couche est que les actifs numériques ont été officiellement inclus dans les sanctions secondaires. Ce n’est pas une menace verbale, mais une véritable mise en œuvre politique. Becent a déjà annoncé que les actifs numériques, aux côtés du pétrole, du transport maritime et de l’or, feraient partie de l’outil de sanctions. L’Iran a contourné les sanctions avec des cryptomonnaies, et désormais les États-Unis bloquent directement cette voie. Les règlements en chaîne et les transactions en crypto continueront d’être étroitement surveillés, et cette variable mérite plus d’attention à long terme que les prix du pétrole eux-mêmes.
La lutte entre les États-Unis et l’Iran se poursuit toujours, et les flambées à court terme des prix du pétrole sont des vents contraires pour les actifs à risque. Mais le véritable tournant se trouve dans le vote sur la loi CLARITY le 15 septembre.
Qu’en pensez-vous ?
$BTC $ETH $SOL Ce soir à 22h, le moment fort de Jackson Hole arrive, le discours de Waller sera un véritable numéro d'équilibriste, la valorisation du dollar, de l'or et du BTC dépendra entièrement de ses propos. C'est la première allocution principale de Waller depuis sa prise de fonction. Ces trois derniers mois, sa manière d'agir a été très particulière : suppression des indications prospectives, plus de publication du graphique en points, et après les réunions, il refuse de répondre aux questions des journalistes sur la logique de la politique, plongeant directement le marché dans la confusion. Actuellement, le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint un plus haut depuis 2007, l'or a touché son sommet de mars, et le BTC oscille autour du seuil des 80 000, tous attendent la déclaration de ce soir. Pourquoi le marché est-il si chaotique maintenant ? Trois raisons principales : 1. Communication délibérément négligée. Lors de la réunion de juillet, le vote était de 9 contre 3 pour maintenir la politique inchangée, mais face aux questions sur les conditions de hausse des taux et les objectifs d'inflation, Waller n'a donné aucune réponse, laissant le marché seul pour fixer le prix des hausses, ce qui a provoqué une forte vente sur le marché obligataire. 2. Désaccord entre le Trésor et la Fed. Bassett a annoncé une augmentation des rachats d'obligations à long terme, ce qui a fait temporairement baisser les rendements avant une reprise rapide. Le marché ne sait plus qui a le dernier mot. Selon les experts, si Waller ne donne pas de clarification ce soir, le dollar risque une forte chute. 3. Le marché anticipe une hausse des taux par la Fed. Le rendement des obligations à 30 ans a dépassé 5,3 %, Bank of America avertit que sans un signal ferme de Waller, il pourrait atteindre 5,5 %. Ce soir, deux scénarios principaux : Une déclaration plutôt hawkish : insister sur les risques d'inflation, maintenir la possibilité de hausse des taux, clarifier le cadre politique. L'incertitude du marché diminue, les rendements des obligations à long terme baissent, le dollar se stabilise. L'or et le BTC subiront une pression à court terme, mais seulement temporairement, au moins le marché comprendra la Fed.Le marché actuel n’est plus simplement « BTC monte et d’autres pièces suivent ». Le BTC a récemment brièvement dépassé 81 000 $, puis est retombé à environ 79 800 $, avec des gains hebdomadaires dépassant encore 7 % ; l’ETH a fluctué autour de 2 490 $, maintenant une tendance haussière hebdomadaire. Plus intéressant encore, la divergence de capital commence à montrer une divergence évidente. Certains actifs très élastiques surpassent le marché dans son ensemble ; par exemple, les gains récents de SOL ont considérablement augmenté, avec des gains hebdomadaires proches de 20 %, indiquant que l’appétit pour le risque s’étend progressivement du BTC et de l’ETH vers certains altcoins grand public. Mais ce n’est pas le moment de se précipiter pour appeler cela une « saison complète des altcoins ». La domination du BTC est toujours d’environ 59 %, ce qui signifie que la plupart des fonds de marché restent concentrés sur le Bitcoin. Ce n’est que lorsque la part de marché du BTC continue de diminuer et que l’ETH et d’autres altcoins commencent à surperformer simultanément le BTC que le marché approche d’une véritable rotation complète du capital. Ce qui importe vraiment ensuite, c’est le prochain arrêt pour les flux de capitaux : le BTC peut-il se maintenir près de 78 000 $ ? L’ETH peut-il regagner le niveau de 2 500 $ et accroître sa force relative ? Les actifs à haute β comme SOL et HYPE peuvent-ils continuer à affluer ? Et la domination du BTC va-t-elle encore diminuer à partir d’environ 59 % ? De plus, environ 6,4 milliards de dollars d’options BTC expirent aujourd’hui, et le président de la Fed Warsh s’exprimera à Jackson Hole — ces deux événements pourraient considérablement amplifier la volatilité à court terme. Pour l’instant, c’est plutôt comme « les fonds commencent à tourner dans le cycle de test » plutôt qu’un simple « mouvement ».Si même les baleines coupent au fond et se remettent à mi-chemin, alors qui le marché récompense-t-il et qui punit ? 🫧 Avez-vous remarqué que le sujet le plus brûlant sur le marché récemment n’est pas la direction, mais « qui fait des erreurs ? » Il y a une adresse intéressante sur la chaîne : auparavant, elle s’est vendue à 2 452 $ et a perdu 12 millions, mais ces deux derniers jours, elle a dépensé 2 463 $ pour racheter 2 165 ETH. D’un côté à l’autre, admettant d’abord la défaite, puis poursuivant des hausses, comme les personnes les plus anxieuses d’un marché haussier. Honnêtement, ce mouvement est moins respectable que de vendre à découvert 20 ETH et d’assumer une perte flottante de 4 000 U — du moins, je n’ai pas abandonné au point le plus bas et acheté à mi-chemin. L’ETH oscille maintenant autour de 2460, en hausse d’environ 17 % la semaine dernière, mais son volume de trading sur 24 heures a chuté de près de 25 %. Le prix tient toujours, mais le volume commence à ralentir — c’est comme si quelqu’un parlait fort, mais la confiance chute déjà. 2463 est la ligne de coût de maintien de la baleine. Si 2500 ne peut pas tenir, j’ai tendance à envisager un retour à 2400. - BEAT a chuté de 6 % en une journée, près de 40 % en une semaine, et la pression de vente après le déblocage n’a pas été complètement digérée. Pour ce rebond, au mieux je le considérerai comme un mouvement de secours personnel. Tant que le volume n’augmentera pas et que le prix ne s’arrêtera pas, je ne me préciperai pas pour attraper cette baisse. - OKB est revenu à environ 111, en baisse de 3 % en une seule journée, mais a maintenu un gain hebdomadaire de 8 %, montrant une tendance plus forte que la plupart des altcoins. C’est juste que le volume a diminué trop rapidement, donc il n’a pas pu passerLes débuts de Wash à Jackson Hole ce soir : 80 000 dollars de BTC attendent les « règles de tarification » de la Fed
Le BTC a fluctué à plusieurs reprises autour de 80 000 $, semblant attendre une cassure (breakout), mais en réalité, ce qui manquait vraiment au marché, c’était un cadre politique clair.
Le PCE le plus récent en glissement annuel est de 3,7 %, et le PCE de base est de 3,3 %, l’inflation restant nettement supérieure à l’objectif de 2 % ; Parallèlement, plusieurs responsables de la Fed continuent d’insister sur les risques d’inflation, et le marché présente toujours une forte probabilité de nouvelles hausses de taux.
Donc ce soir, la clé n’est pas de savoir si Wash se contente de dire « aigle » ou « pigeon », mais de savoir s’il peut répondre :
Quel type d’inflation doit continuer à resserrer ?
Quel type de ralentissement de l’emploi et de la croissance peut déclencher un changement de politique ?
**Belliciste :** Les rendements du dollar américain et du Trésor américain se renforcent à nouveau ; BTC doit se prémunir contre l’échec de dépasser les 80 000 $, visant d’abord un support autour de 79 000 $.
**Dovish :** Si les taux d’intérêt actuels sont considérés comme suffisamment contraints par l’économie, l’appétit pour le risque pourrait rapidement se redresser, et ce n’est qu’après que le BTC se stabilise au-dessus de 81 000 qu’il y aura une réelle chance d’ouverture à la hausse.
Le plus problématique est l’ambiguïté persistante. Walsh avait auparavant délibérément réduit les prévisions prospectives, et le marché obligataire attend une réponse politique plus claire.
La décision de ce soir n’est pas un seul chandelier, mais la logique que le marché devrait utiliser pour fixer le prix des taux d’intérêt et du BTC à l’avenir. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, peut-on clarifier le cadre politique ? Cet après-midi, j’ai soudain eu une question dans un café.
La cryptomonnaie crée-t-elle un nouveau système économique, ou s’agit-elle simplement de reconditionner les finances ? Ou est-ce simplement une industrie qui propose le trading ?
Je pense que cette question est très importante.
$BTC est équivalent à l’ensemble de l’indice des cryptomonnaies. Pour augmenter l’indice, les jetons de valeur doivent augmenter, tels que $BNB et $HYPE. Pour lever le jeton, il doit y avoir un marché suffisamment grand pour que celui-ci puisse croître.
Actuellement, la direction principale de la cryptomonnaie se compose des trois volets suivants :
Tout d’abord, il y a le trading, les spots et les contrats à terme, les CEX et les DEX ;
Deuxièmement, finance, RWA, mise en jeu ;
Troisièmement, l’émission d’actifs, les ICO et les RWA.
La grande majorité peut être attribuée à l’infrastructure financière.
Le marché actuel des cryptomonnaies me semble un peu étroit.
Il ne peut pas soutenir des BTC d’une valeur d’un million, ni ETH, BNB et HYPE avec une capitalisation boursière de mille milliards.
Actuellement, les cryptomonnaies semblent ne disposer que de DePIN et d’AI+Crypto, qui pointent toutes deux vers l’intelligence artificielle.
Bien sûr, nous ne devrions pas non plus être pessimistes, car lorsque Internet est apparu, beaucoup de gens l’étaient.
Mais quoi qu’il en soit, nous devons explorer davantage de possibilités, tout comme Internet à l’époque, qui supportait 1 million de BTC et plus de jetons avec une capitalisation boursière d’un billion de dollars.
J’en peux aussi bénéficier.Ne devine pas le sommet du bas ; regarde simplement le flux des fonds.
Récemment, beaucoup de personnes ont hésité entre des directions haussières et baissières, mais un signal est très clair : les ETF achètent continuellement des actions. Les données d’hier ont été publiées : l’entrée nette en BTC était de 232 millions, l’entrée nette en ETH de 192 millions. Bien que la capitalisation boursière de l’ETH ne soit que de 18,8 % de celle des BTC, les entrées représentent jusqu’à 82,9 %. Ce ratio mérite d’être pris en compte — il ne s’agit pas seulement des petits fonds qui participent, mais aussi du positionnement institutionnel.
La clé ne réside pas seulement dans les données quotidiennes, mais aussi dans la durabilité. Au cours des neuf derniers jours, les entrées nettes d’ETF ont dépassé 3,1 milliards, se stabilisant entre 200 et 300 millions par jour. Ce rythme n’est pas quelque chose que les investisseurs particuliers peuvent reproduire ; derrière cela se cache une demande systémique d’allocations. Combinée aux attentes politiques du CLARITY Act, la logique sous-jacente de ce rallye est bien plus solide que la pure FOMO-ment émotionnelle.
L’effet de l’infusion continue d’ETF est évident : après un fort rallye, il peut rester latéral, éviter de profonds reculs, et à chaque test du creux, il continue de monter. Le BTC se maintient au-dessus de 80 800, l’ETH suit la hausse, formant structurellement un fort schéma de consolidation. Les baissiers ont tenté à plusieurs reprises de supprimer mais ont été soutenus par les acheteurs, indiquant un fort support.
Mon jugement reste inchangé : la tendance n’est pas encore terminée. Il y a déjà des signes qu’une nouvelle vague de ventes à découvert est sur le point d’exploser, avec la zone de liquidation à découvert concentrée à 81 200-82 200. Une fois déclenchée, l’accélération pourrait arriver plus vite que prévu. Ne vous retournez pas contre les flux de capitaux institutionnels ; suivez le mouvement et attendez patiemment le vent. #ETF持续净流入揭示机构态度 #ETH资金占比异动或预示补涨逻辑 #CLARITY法案预期正在重塑市场La barre des 80 000 a été maintes fois annulée, alors ne paniquez pas. La livraison des options de ce soir est un point clair pour la direction.
Analysons brièvement la logique
Pourquoi a-t-il reculé après avoir atteint 80 000 ?
L’essence de ce rallye récent a été une pression historique des principaux vendeurs à découvert (les données du K33 ont été confirmées). La forte baisse de l’intérêt ouvert signifie que les baissiers ont été pratiquement complètement exposés. Combiné à des ordres de prise de bénéfices à 80 000, un recul après un rallye est normal.
Point central du jeu aujourd’hui
Ce soir (28 août), 6,44 milliards de dollars d’options BTC vont expirer en montants concentrés, avec des positions de base allant de 75 000 à 80 000. La lutte entre haussiers et baissiers ne concerne que le règlement des options ; de fortes fluctuations avant le règlement sont totalement attendues.
D’où vient cette confiance ?
La semaine dernière, l’ETF américain au comptant BTC a enregistré un afflux net de 1,92 milliard de dollars, avec des fonds réels incrémentaux qui prennent continuellement le contrôle. Tant que ce lot de jetons sera remplacé, les achats au comptant continueront de dominer la seconde moitié du temps.
La livraison d’options n’a pas réussi à percer le support, et après ce remaniement, la tendance a continué à la hausse.
$BTC : Maintenez-vous au-dessus de la barre des 80 000, visant 84 000
$ETH : Actuellement en train de toucher le fond près de 2500, l’objectif de rattrapage est de 2800
Laver des pneus lourds est plus sain ; ne pas se faire laver par des goupilles à court terme avant la livraison.La sortie de SanDisk du motif W-bottom n’est pas une coïncidence ; c’est le résultat de deux forces fondamentales qui tirent à plusieurs reprises
$SNDK Passer de 1585 à 1418, puis rebondir à 1585, puis tomber à 1447 — le motif typique de double fond en forme de W est déjà apparu. Mon jugement est : il s’agit du résultat de tirages répétés entre haussiers et baissiers dans les fondamentaux, et non d’une simple coïncidence de chandelier.
Logique baissière : SanDisk et $KIOXIA annoncé un investissement de plus de 31 milliards de dollars dans l’expansion de la capacité, ce qui a provoqué la réaction initiale du marché à être une « suroffre ». De plus, après le rapport de résultats de $NVDA, les stocks de stockage ont collectivement restitué leurs gains, et les traders à effet de levier augmentent leur exposition à découverte.
Logique haussière : l’inférence par IA et la génération de données explosent, avec une croissance réelle de la demande pour les SSD et les NAND au niveau des entreprises. Le volume des transactions de contrats SNDK atteignait autrefois 62 % du trading au comptant, attirant une attention extrêmement élevée des fonds. L’indice 1400-1420 n’est pas descendu deux fois de suite, ce qui indique que la monnaie intelligente prend discrètement le dessus.
Mon jugement : le marché oscille sans cesse entre la panique à court terme et la logique à long terme, formant ce double creux. Si le volume dépasse 1500, le creux du W sera établi et cible sera 1585-1600 ; S’il descend à nouveau sous 1400, ce sera un piège haussier.
#财报观察员 : La demande en IA se répand du matériel au logiciel
#OpenAI自研芯片亮相, les coûts de raisonnement sont essentiels $BTC environ 78 000 $ et le calendrier donne l’impression que le marché haussier vient d’être annulé.
C’est une mauvaise lecture.
Le choc n’est pas le niveau. Le choc, c’est la distance. Le prix a été tagué à 81 250 $, a fait sentir tout le monde invincible, puis a rendu rapidement le prix. Les gens ne réagissent pas à une dépression. Ils réagissent à la rapidité avec laquelle le high a été retiré.
Cela ressemble moins à un renversement de tendance qu’à une digestion après un mouvement vertical. Le hebdomadaire vient de passer plus de 80 000 $ de temps. Cela compte. Un marché qui vient d’accepter une fourchette plus élevée ne devient pas automatiquement baissier parce qu’il est revenu pour la tester. Il doit d’abord prouver si 80 000 $ était un nouveau plancher ou simplement un aimant à liquidité.
Flow continue de s’opposer à « les institutions ont fui ». Les ETF au comptant ont dépassé 2,2 milliards de dollars la semaine dernière et sont restés verts pendant sept séances. Ce n’est pas l’empreinte d’une foule qui abandonne la thèse. C’est l’empreinte de taille qui est encore prête à absorber l’offre pendant que l’effet de levier est sanctionné.
Et le levier a été puni. Environ 147 millions de dollars liquidés en 24 heures, les longs représentant la majeure partie du total. Cette chasse d’eau est la raison pour laquelle la bougie semble violente. C’est aussi pourquoi le prochain mouvement peut devenir plus propre. Les personnes qui ont acheté le pic de 81 000 dollars avec une taille qu’ils ne pouvaient pas tenir ne sont plus un obstacle.
Donc le marché ne se demande pas « Bitcoin est-il mort ? »
Il pose une question plus étroite :
78 000 $ est-ce l’endroit où les acheteurs de dip interviennent, ou juste une pause avant une nouvelle inspection ?
Maintenez 78 000 $ et cela reste une rotation dans une fourchette supérieure.
Si on le perd, le vrai test est de 76 000 $. C’est la ligne qui décide si la structure est encore intacte.
Le point positif n’est pas « lune d’ici ». Le premier travail est de récupérer 80 000 $ et d’y rester. Jusqu’à ce que cela arrive, 81 250 $ ne sont qu’un souvenir, pas un objectif. Ce n’est qu’après que 80 000 $ soient acceptés à nouveau que l’ancien sommet reprend son esprit. Alors 83 000 $ deviennent une conversation plutôt qu’un espoir.
C’est pourquoi je ne traite pas chaque mèche de moins de 79 000 $ comme un verdict. Je ne traite pas non plus les « entrées d’ETF » comme un feu vert pour poursuivre en plein flush. Le flux peut rester positif tant que les chasses au prix s’arrêtent. Les deux choses peuvent être vraies en même temps.
$BTC Récemment, les actions américaines sont devenues de plus en plus intéressantes. Les secteurs de l’IA, de la technologie et des semi-conducteurs ont commencé à montrer une nette divergence, et le marché ne connaît plus de la même flèche que récemment. SanDisk $SNDK et SK Hynix $SKHY ont tous deux reculé, mais SPCX tient toujours. Que se passe-t-il ? Regardons d’abord SanDisk. Actuellement, le dernier prix de $SNDK est autour de 1 485 $, tandis que son plus haut sur 52 semaines a déjà atteint 2 354 $, témoignant d’un recul très évident par rapport au sommet. Récemment, SanDisk a également connu une baisse d’environ 7 % en une journée, ce qui indique qu’avec des valorisations élevées, le capital a commencé à diverger. Regardons maintenant Hynix. $SKHY Le dernier prix est d’environ 161,61 $, avec un plus bas intrajournalier proche de 158,61 $ aujourd’hui ; les cours des actions nationales sud-coréennes ont également clôturé autour de 1,702 million de wons aujourd’hui. Bien que la demande pour le stockage par IA reste très forte et que le marché s’attende à ce que la demande de puces continue, cela ne signifie pas que le prix de l’action ne baissera pas. Car plus l’action monte, plus il est facile pour le marché de commencer à encaisser des profits. Ce qui me surprend vraiment, c’est $SPCX. SPCX a clôturé à environ 140,87 $ l’an dernier, mais le 27 août elle a augmenté de 0,89 %, avec une augmentation cumulée de plus de 20 % au cours des quatre dernières semaines. Voici la question : pourquoi SanDisk baisse, SK Hynix baisse, mais SPCX continue de monter ? Ma réponse est simple : le marché continue de spéculer sur les attentes. Il y a trop d’histoires sur SpaceX — Starlink, les fusées, l’IA, Satellite Connect#财报观察员 : La demande en IA se répand du matériel au logiciel
Est-ce mal d’avoir trop augmenté ? Les performances de Marvell sont bonnes, alors pourquoi son cours de l’action a-t-il chuté ?
Marvell a publié son rapport financier, et les chiffres sont impressionnants : le chiffre d’affaires du trimestre dernier a augmenté de 37 %, et les bénéfices ont été légèrement supérieurs à ce que la plupart attendaient. Les prévisions pour le prochain trimestre ont largement dépassé les attentes, montrant que les affaires sont en plein essor. Mais étrangement, lorsque les résultats sont sortis, le cours de l’action a en réalité chuté de près de 2 % lors des opérations après la fermeture publique.
Pourquoi cela arrive-t-il ? Pour être franc, le précédent rallye a été trop agressif. Grâce à l’IA, le cours de l’action de l’entreprise a grimpé de 184 % cette année, et les attentes de tous ont été trop élevées. Cette fois, les résultats n’ont « légèrement dépassé les attentes », pas « stupéfiants », ne répondant pas aux attentes du groupe le plus optimiste. C’est comme obtenir un score de 95 à un examen, mais comme il est toujours premier, tout le monde pense qu’il peut obtenir 100, mais 95 points donnent en réalité l’impression qu’il « n’a pas bien réussi ».
Du point de vue de la structure de l’entreprise, son activité centrale de centres de données est effectivement solide, grimpant de 46 %, servant de principal « moteur ». Les bénéfices ont également bien augmenté. Mais le marché est désormais trop sensible, et avec les actions IA dans leur ensemble qui ont récemment reculé, même une légère « imperfection » fait que les fonds internes veulent capitaliser sur les risques d’abord et de couverture.
L’opération est simple :
Si vous voulez acheter, ne courez pas après le sommet. Vous pouvez attendre que la température descende à environ 93-95 $, puis envisager d’acheter une fois que la température sera stabilisée. Si elle descend en dessous de 90 $, cela signifie que la situation est en difficulté et que vous devez sortir rapidement.
Si vous voulez vendre à découvert à court terme, si le cours de l’action rebondit à 108-110 $ sans pouvoir monter, vous pouvez essayer. Avec 6,4 milliards de dollars d’options tout juste lancés, la véritable bataille pour que le BTC atteigne 80 000 dollars n’entre qu’en deuxième phase
Aujourd’hui, environ 81 700 options BTC sur Deribit ont expiré, avec une valeur notionnelle d’environ 6,44 milliards de dollars ; parmi celles-ci, environ 44 600 options de vente et 37 100 puts, avec un ratio put/call de 0,83. Plus important encore, 75 000 et 80 000 dollars ont accumulé une grande exposition haussière, avec plus de 500 millions de dollars en positions nominales dans la fourchette de 5 %.
Mais le plus gros point de douleur concerne environ 68 000 à 70 000 dollars, ce qui ne peut pas être simplement compris comme « le BTC doit reculer ». Le plus gros point de douleur est simplement une référence à la structure de règlement, pas un aimant à prix.
Ce qu’il faut vraiment observer, c’est le comportement des fonds après le règlement :
Si le BTC remonte et reste au-dessus de 80 000 $, et que les market makers continuent de prendre un support spot après la libération de la pression de couverture, cela indique que 80 000 $ passent d’une résistance à un support ;
Si le prix chute rapidement sous 78 000 après la livraison, soyez prudent face aux cassements précédents principalement causés par la compression des dérivés.
Encore plus coïncidence, Wash-Jackson Hole prenait aussi la parole ce soir.
Les options déterminent la volatilité à court terme, tandis que les Wash déterminent la direction macro. La chose la plus dangereuse aujourd’hui n’est pas de mal juger, mais de jouer à sens unique avec un levier élevé entre deux repris. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ? Basecat a vu un grand nombre d’adresses de première ligne fuir — le marché a-t-il déjà dérapé ? Jetons un œil aux données ! Évolutions des données pour les 40 principales adresses détenant des jetons au 28 août 2026 #Basecat 1 : Uniswap : Flux d’entrée 22,16 % Mexc : Afflux 17,36 % 2 : 10 adresses principales : 3 positions ajoutées 20 adresses principales : 4 ajoutées, 1 diminuée, 1 nouvelle entrée Adresses du Top 40 : 5 positions réduites, 2 positions augmentées, 8 nouvelles entrées $Basecat Résumé quotidien des clés : Les données de Basecat ont beaucoup changé par rapport à il y a 3 jours, Les pools de liquidité ont circulé de 22,16 %, et les prix des jetons ont baissé par rapport à il y a trois jours. Parmi les 40 adresses du top 10, 6 personnes ont réduit leurs positions, les 6 ont été de véritables réductions, et le montant total n’est pas élevé. Au total, 9 personnes ont augmenté leur position dans le top 40, 7 ont effectivement ajouté des positions, et 2 adresses ont été transférées depuis d’autres adresses. Globalement, le nombre d’augmentations et de baisses est relativement élevé. Au total, 9 nouvelles entrées sont apparues dans le top 40, 2 nouvelles adresses ont été rachetées, 4 personnes ont augmenté leur position après avoir occupé des positions avant d’entrer dans le top 40, et 1 adresse a été transférée depuis d’autres adresses. Il y a aussi 2 adresses qui sont sorties du classement par rapport à d’autres adresses. Ces deux adresses sont montées dans le top 40, et les 9 adresses correspondantes sont sorties du top 40. J’ai vérifié les détails sur le single killing : 6 personnes ont vendu directement leur position, et 3 ont choisi de vendre la moitié de leur position. Globalement, le nombre et la proportion de liquidateurs partant ont largement dépassé celui des achats. C’est tout pour les donnéesQuelque chose d’intéressant se développe sur les marchés mondiaux. Le Bitcoin a dépassé la zone des 80 000 $ tandis que les actions technologiques américaines reprennent également de l’élan, portées par un regain de force dans les noms de l’IA et des semi-conducteurs. À première vue, cela peut sembler être des mouvements distincts. Ils ne sont pas totalement distincts. Le lien est la liquidité et l’appétit pour le risque. ◆ Bitcoin reçoit un soutien institutionnel Le dernier mouvement du Bitcoin s’accompagne d’une demande persistante d’ETF. Les ETF Bitcoin au comptant américain en ont enregistré huitLes bénéfices ont dépassé les attentes, pourtant le cours de l’action a chuté — que s’est-il exactement passé ? $MRVL
Marvell a chuté de plus de 7 % après les heures d’ouverture. Malgré un chiffre d’affaires de 2,74 milliards de dollars, un bénéfice net et des prévisions qui ont tous dépassé les attentes, il s’est transformé en un catastrophe de performance
Le problème réside dans des attentes excessivement élevées et des défauts de marge brute
Les attentes sont dépassées
Elle a augmenté de plus de 180 % cette année, dépassant légèrement les attentes, ce qui, aux yeux du capital, n’est tout simplement pas suffisant. La réalisation de bonnes nouvelles est devenue une excuse pour les profiteurs de fuir
Préoccupations concernant la rentabilité et la qualité
La marge brute hors PCGR a chuté de 50 points de base sur un an, l’augmentation de la proportion de puces personnalisées diluant les marges bénéficiaires
Le pouvoir de négociation n’est pas aussi fort que celui de Nvidia
Nvidia détient un monopole irremplaçable sur la puissance de calcul, grimpant de 9 % ; L’interconnexion optique et les puces personnalisées de Marvell ont beaucoup moins de pouvoir de négociation
Les fonds fluctuent entre des niveaux élevés et des bas
Du jour au lendemain, des géants du logiciel comme Salesforce et CrowdStrike ont bondi de 20 %, les fonds faisant éclater des bulles dues à des chaînes de matériel surévaluées et se tournant vers des actions logicielles bon marché capables de générer des revenus grâce à l’implémentation de l’IA
Les fondamentaux des centres de données Marvell sont intacts ; cette vente consiste davantage à comprimer les bulles à des niveaux élevés. Les liens matériels de l’IA sont extrêmement exigeants sur les détails de performance ; tout léger défaut de marge brute ou de taux de croissance est facilement exposé, mais après avoir retiré les puces spéculatives, la rentabilité à long terme est en réalité plus élevée
DYOR $BTC est autour de 79 800 $. $ETH est autour de 2 500 $.
C’est toute la bande de ce matin. Deux chiffres ronds. Aucun des deux camps ne veut cligner des yeux en premier.
80 000 n’est pas propre. 2 500 n’est pas propre. Le volume est là, la conviction non. Les haussiers ne veulent pas acheter la rupture. Les baissiers ne veulent pas vendre à découvert le support évident. Donc le prix reste en suspension et attend que quelqu’un d’autre fasse l’erreur.
Ce qui rend aujourd’hui différent, ce n’est pas le tableau. C’est le calendrier.
Environ 6,4 milliards de dollars d’options Bitcoin expirent aujourd’hui. Ethereum a encore ~960 millions de dollars en plus. Sur le papier, les calls sont outnumber et les puts. Cela est haussier si on s’arrête au titre. Lors d’une grande échéance, ce titre sert souvent d’appât. Les dealers se couvrent. Les stops se situent juste au-dessus et juste en dessous des chiffres ronds. La transaction la plus simple pour le marché n’est pas « monter parce que les calls existent ». C’est d’abord « on va up because calls ». C’est d’abord « on pompe, on balaye les deux côtés, puis on décide. »
Puis vient le véritable événement : Warsh à Jackson Hole.
C’est le discours que les gens utiliseront pour justifier les prochaines 24 heures. S’il semble agressif, BTC peut reculer vers 79 000 $ et ETH regarde d’abord 2 470 $. S’il semble accommodant, BTC peut récupérer 80 000 $, ETH récupère 2 500 $, et 2 550 $ reviendront sur la table.
Je n’ai pas peur d’une impression propre et belliqueuse. C’est simple. Tu connais la direction. Tu sais où est la liquidité. Tu peux attendre la mèche et travailler sur le rebond ou la continuation.
Ce que je n’aime pas, c’est le message contradictoir.
Donnez une bougie verte aux bulls. Laissez Twitter commencer à annoncer la rupture. Laissez les acheteurs tardifs courir après 80 000 $ et 2 520 $. Puis remonter à travers la fourchette et prendre les deux camps. C’est la configuration qui fait le plus mal, non pas parce que la thèse est fausse, mais parce que les gens entrent sur l’espoir plutôt qu’après la première vague.
Donc mon plan est ennuyeux exprès.
Pas de poursuite avant le discours.
Pas d’échange de héros dans le bruit d’expiration.
Attends le premier pic.
Voyez quel niveau se casse et tient réellement.
Alors agisse.
S’ils veulent d’abord régler les positions longues, l’ETH l’affiche généralement plus tôt. Il a du retard en montant et mène en baisse. S’ils veulent presser les shorts, le BTC doit récupérer 80 000 $ et y rester, pas juste le taguer. Marge de 26,88 millions de dollars, mise sur 20 000 ETH ! 🙌
Auparavant, des entités affiliées à bits, profitant de 55,095 millions de dollars sur des positions longues, ont ouvert cumulativement pour 49,98 millions de dollars d’ETH via trois nouvelles adresses, avec un prix d’ouverture moyen de ~2 485 $. Après la fusion, il s’agit de la septième plus grande position d’Hyperliquid
Comparé aux 120 000 ETH précédents, il existe encore des plans de secours, probablement prévus de déployer par lots
Adresse du portefeuille
0xa9de65e6e288fa6ff806692c2464582efce3e049
0x0c5d0549a1f7ad185286a08bfc10f8e9a1c936b3
0xd9e7a8Ea48FB62cc9BdB2A4A7Befbc2675824aFf$CORE
Ces deux acteurs du secteur BTCFI sont-ils vraiment si différents ? Assis dans le puits et regardant le ciel, les $STX et autres ne sont pas aussi bons que Core, mais pourquoi leurs prix peuvent-ils continuer à augmenter tandis que Core continue de baisser ? L’offre totale est à peu près la même : l’un a libéré 99,99 % du total, l’autre seulement environ 60 %, et 40 % restent. Il y aura de grandes variables plus tard. Toute institution souhaitant investir aura un point ❓ d’interrogation : une équipe projet est transparente, l’autre est anonyme. Aucune institution n’est stupide ; il est évident qu’elle choisisse la transparence ou l’anonymat. Les anonymes ne trouvent personne quand des problèmes surviennent, tandis que les transparentes font vraiment avancer. Si tout le monde insiste pour miser sur le BTC, alors choisissez par vous-même...Ce soir à 22h00, heure de Pékin, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, prononcera son premier discours d’ouverture depuis son entrée en fonction lors de l’assemblée annuelle de Jackson Hole. C’est le discours que le marché doit le plus « recalibrer » depuis l’ère Powell — pas seulement des faucons et des colombes, mais « s’il existe un cadre, un objectif d’inflation de 2 %, et si le Trésor coopérera avec des baisses de taux d’intérêt à long terme. » L’impact sur le monde des cryptos et les actions américaines peut être décomposé en trois scénarios :
1. Trois scénarios et réponses des actifs dans le discours
Scénario A : Penchant accommodant / Suggérant une coopération avec le ministère des Finances pour freiner le long côté (le plus favorable pour les actifs à risque)
• Mots-clés : approbation tacite des rachats d’obligations d’État, laissant place à un assouplissement, sans insistance sur de nouvelles hausses de taux
• Bons du Trésor américains : 10 ans ont reculé, 30 ans se sont éloignés du → 5,2 %~5,3 %, et la prime à terme a diminué
• Actions américaines : Nasdaq/AI (Nvidia, semi-conducteurs) rebond, S&P reprise ; Les actions technologiques sont les plus sensibles aux taux d’intérêt à long terme ; un recul sur 30 ans sous 5 % est une condition préalable à la poursuite du marché haussier de l’IA
• Crypto Circle : Le BTC bénéficie directement des attentes de liquidité, grimpant à 81,5k →83k ; L’ETH présente une élasticité de suivi supérieure à celle du BTC ; Le SOL est suracheté et continue de grimper, mais la volatilité a augmenté. L’or et le BTC montent ensemble
Scénario B : Explication neutre/de principe, aucune fonction de réponse claire (la plus grande crainte du marché en matière d'« ambiguïté »)
• Mots-clés : Parler d’innovation financière, parler de philosophie cadre, éviter la voie de septembre
• Bons du Trésor américains : 30 ans en hausse de 5,5 %+, Bank of America avertie de « pas de pénalités cadres » remplies
• Actions américaines : Les contrats à terme continuent de baisser, le Nasdaq est sous pression, les fonds se tournent vers la défensive ; La logique des dépenses d’investissement en capital par l’IA est supprimée par les taux d’intérêt à long terme
• Crypto Circle : BTC retestant le support 78,5k–80k, ETH plus faible que le marché, prise de bénéfices au SOL est la plus sévère (RSI 85 surachat + incertitude macro = double kill à haute volatilité)
Scénario C : ancre Hawkish / Hawkish vers une inflation de 2 %, hausse des taux non exclue (Note : Hawks pourrait ne pas toucher le long côté cette fois)
• Mots-clés : Maintenir la crédibilité de la Fed, prioriser l’anti-inflation, tracer des limites avec le Trésor
• Mécanisme spécial : Si Warsh est « crédible », cela peut en fait réduire la prime de terme, entraînant une baisse des rendements à 30 ans au lieu d’augmenter (logique JPMorgan/Stanley)
• Actions américaines : Les prix à court terme augmentent les taux→ les actions de croissance chutent d’abord puis se stabilisent, selon que le long terme recule
• Crypto Circle : Sous pression les attentes de liquidité à court terme, le BTC pourrait chuter à 78,5k ; Mais si les taux à long terme baissent, les renversements surviennent souvent en moins d’une demi-heure. Historiquement, la seule réaction du BTC à la « rhétorique belliciste powellienne » est de -1 %~-6 %, mais le modèle de tarification de l’ère Walsh reste instable, rendant la volatilité encore plus chaotique
2. Pourquoi la « chaîne de transmission » pour les marchés crypto et boursiers américains a-t-elle changé cette fois-ci ?
• La principale variable est les bons du Trésor américain à long terme, et non les taux d’intérêt à court terme : les valorisations des actions par IA et le récit « or numérique/actif liquide » du BTC sont tous deux liés aux rendements à 30 ans, et non au taux des fonds fédéraux lui-même.
• Walsh minimise les orientations prospectives : Le marché ne peut pas utiliser l’arc de réflexion de l’ère Powell « quel mot est un signal », il y a donc souvent des balayages bidirectionnels dans les 30 minutes ~ 2 heures suivant le discours, et le trading à effet de levier est sujet à des explosions (voir 160 000 liquidations après la politique dovish de Powell en août 2025).
• Classement de la sensibilité aux cryptomonnaies : SOL (High Beta Overbacheté) > ETH > BTC ; Cependant, le BTC reste un indicateur de liquidité macro ; 80 000 est le niveau psychologique institutionnel, et descendre en dessous de ce niveau déclenchera un ralentissement des abonnements aux ETF.
3. Comment surveiller pendant l’entraînement pratique de ce soir
1. Concentrez-vous d’abord sur le rendement du Trésor américain à 30 ans : franchir 5,3 % Impulsion haussière = actifs à risque sous pression ; Recul vers 5,0 % = nouvelles positives réalisées.
2. Concentrez-vous à nouveau sur l’indice du dollar américain (DXY) : Si Washer met l’accent sur la force du dollar indépendant → dollars→ le BTC sera sous pression à court terme.
3. Les niveaux clés du BTC restent inchangés : défensifs à 78,5k, précédent maximum à 81,16k, et augmentation de volume à 83k pour confirmer un renforcement. L’ETH ne se renforcera que s’il descend sous 2560, et ne poursuit pas au-dessus du SOL 110.
4. Fenêtre horaire : 22h00 Discours → 22h05~22h30 Première vague de → de tarification Vers 23h00 confirmation de l’ouverture du marché boursier américain → Demain matin session asiatique pour donner le ton.
Les attentes de base institutionnelles (enquête Bank of America 69 %) sont des discours neutres et légèrement bellicistes de principe, ce qui signifie que le scénario B est le plus probable, avec les deux points de vente en face. Dans une ambiguïté neutre, le secteur de la crypto a tendance à « chuter d’abord puis à se retirer », et les actions américaines ont tendance à avoir « une technologie faible mais une défense solide ». $BTC $ETH $SOL 。 Le dernier développement est que l’Iran et Oman avancent un cadre de navigation temporaire, prévoyant d’établir d’abord des routes maritimes par phases, tout en faisant progresser le déminage et les dispositifs de navigation sûre, suivis de discussions supplémentaires sur des plans de gestion à long terme. Cette nouvelle est très sensible au marché du pétrole brut. Le détroit d’Ormuz relie le golfe Persique et le golfe d’Oman et constitue un corridor mondial clé de transport énergétique. Alors que le marché commence à parier sur la reprise progressive du transport maritime, la prime de risque géopolitique pour le pétrole brut diminue rapidement. Récemment, W Le Ti est tombé à environ 82 dollars, avec une baisse cumulative d’environ 6 % sur plusieurs jours de bourse ; Brent s’est également affaibli en parallèle, avec une chute temporaire proche de 8 %. Le marché se négocie clairement dans l’attente d’une « reprise de l’offre » à l’avance. Mais je pense que la crise iranienne ne peut pas être dite terminée pour l’instant. Le véritable problème reste entre les États-Unis et l’Iran. L’Iran et Oman avancent le plan temporaire, mais la partie américaine affirme toujours ne pas avoir entamé de négociations formelles avec l’Iran, et il existe des différences évidentes dans les arrangements précédents. Ainsi, le pétrole brut devrait continuer à fluctuer fortement à l’avenir : progrès dans la navigation → prix baissiers, négociations au point mort→ rebond du prix du pétrole, dégradation de la situation→ retour des primes géopolitiques. Aujourd’hui, le marché ne s’attend pas à « la crise est terminée », mais « la situation s’apaise ». $CL $BTC $XAU #霍尔木兹海峡 #伊朗 #原油 #美伊关系 #能源市场 #国际局势Le BTC est toujours autour de 80 000, mais l’ETH ne peut pas rester au-dessus de 2500 : les ETF achètent, alors pourquoi les prix ne peuvent-ils pas augmenter ?
La vision du marché d’aujourd’hui était la plus difficile : BTC autour de 79 820, dépassant 81 000 avant de redescendre sous 80 000 ; ETH autour de 2 496 et 2 500, fluctuant et oscillant à plusieurs reprises ; $SOL est resté proche de 106, avec une baisse nettement plus faible.
Selon les données de capital, les ETF au comptant de BTC maintiennent d’importantes entrées nettes, et l’ETH connaît également des entrées considérables. La capitalisation boursière de l’ETH est inférieure à 20 % de celle des BTC, mais l’ampleur des entrées de capitaux approche 80 % de celle des BTC. En théorie, la tendance de l’ETH devrait être plus forte, mais le prix ne peut même pas dépasser 2530.
Cela indique que les fonds ETF servent actuellement principalement de position de soutien au fond, sans qu’aucun achat agressif ne se soit encore formé. De nombreux profiteurs et baleines prennent des profits supérieurs, combinés à des échéances d’options, attendant tous d’encaisser le prix.
Pour l’instant, je ne regarde que quelques signaux clés : le BTC a récupéré 80 800 avec une augmentation du volume, l’ETH s’est stabilisé au-dessus de 2 530, et le SOL a dépassé 110 — ce n’est qu’à ce moment-là que l’appétit risque pourra continuer à s’étendre.
Inversement, le BTC est tombé sous la barre de 79 000 et l’ETH en dessous de 2 470. Même si les ETF continuent d’affluer, ce n’est qu’un signal défensif, pas offensif.
La plus grande inquiétude n’est pas que les institutions n’aient pas encore entré, mais que les institutions achètent, alors que les prix restent lents à monter.
Qu’en pensez-vous — l’ETH peut-il à nouveau tenir au-dessus de 2500 ?
$BTC $ETH $SOL [Pharaon Veille du Marché]
Le script IA change-t-il son protagoniste ? Les géants du matériel restent les principaux acteurs, mais l’attention s’est déjà tournée vers les entreprises de logiciels.
Les données sont les plus honnêtes. Le chiffre d’affaires de Palantir a bondi de 93 %, celui des produits Snowflake a augmenté de 57 %, et celui de Cloudflare de 36 %. Pour la première fois, la part de trafic IA a dépassé les 50 %. HubSpot a également déployé des suites d’assistants IA sur l’ensemble de sa gamme de produits. Goldman Sachs a partagé le panier d’avantages IA — groupe matériel (Nvidia, Broadcom) et groupe logiciel (Palantir, Snowflake, ServiceNow). Le résultat est : le panier logiciel IA a augmenté de 31,3 % cette année, surpassant les 25,8 % du groupe matériel.
Pourquoi le logiciel a-t-il soudainement surpassé ? Le matériel vend des outils, le logiciel vend des revenus. La plateforme AIP de Palantir aide les entreprises à réduire leurs coûts et à augmenter l’efficacité, les données clients étant directement reflétées dans les états financiers ; L’outil d’analyse IA de Snowflake double l’efficacité de l’équipe de données, rendant les clients plus enclins à renouveler. Le matériel est le ticket d’entrée de l’IA, le logiciel est le compte de bénéfices de l’IA.
Perspectives d’ensemble : la logique de l’IA ne s’est pas effondrée, elle est simplement passée de « l’achat de pelles » à « l’analyse de la production ». La tendance globale dans le secteur technologique reste forte, et en tant qu’expression ultime des actifs à risque, le Bitcoin ne sera pas absent de cette série de réévaluations. De bonnes affaires sont attendues, et la direction est déjà claire. $BTC $ETH $SOL #财报观察员 : la demande en IA se propage du matériel au logiciel #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ?
Ce soir à 22h00, heure de Pékin, Wash Jackson Hole fera ses débuts.
Ne laissez pas le thème officiel « innovation financière, paiements, stablecoins » vous emmener ailleurs. Ce que le marché attend vraiment n’est pas une leçon de concept, mais une fonction de réaction : le PCE est toujours à 3,7 %, les rendements à long terme ont poussé les primes à terme à des sommets récents, alors une hausse des taux est-elle toujours une option ? Ou devrions-nous continuer à « parler moins et laisser le marché fixer ses propres prix » ?
Après avoir pris ses fonctions en mai, il a supprimé le dot plot et affaibli les prévisions prospectives, ce qui a d’abord provoqué la panique du marché obligataire. S’il continue à jouer au Tai Chi ce soir, la situation ne fera que s’aggraver avant la réunion des taux de septembre.
Pour le monde crypto, lorsque les attentes de liquidité changent, la volatilité suit. N’attendez pas les communiqués de presse — regardez les livestreams, le dollar américain et les bons du Trésor américains pour des réactions immédiates.Parlons de $SOL : il n’a jamais manqué de trafic ; ce qui lui manque, c’est une valeur à long terme qui peut être accumulée.
Marché OKX : $SOL plus haut de 24 heures a dépassé les 110 $, le volume des échanges restant parmi les pièces les plus populaires.
Chaque fois que l’appétit pour le risque du marché rebondit, le délai de sole réagit généralement plus vite que $BTC $ETH.
Lorsque le marché s’affaiblit, les baisses deviennent plus marquées.
Les avantages de SOL : rapidité de transaction, faibles frais, utilisateurs réels dans DEX, paiements stablecoin, émission de mèmes et applications grand public.
De nouveaux clients comme Firedancer continuent de progresser, améliorant la stabilité du réseau et les problèmes de concentration client qui ont été maintes fois remis en question par le passé.
Combiné aux ETF, aux réserves d’entreprise et aux attentes de garde institutionnelle, l’entrée de capital de SOL s’étend des investisseurs particuliers on-chain aux marchés traditionnels.
Mais le problème est tout aussi évident.
Actuellement, une grande partie du volume de trading, des frais et des nouveaux utilisateurs de Solana est toujours portée par le marché des Memes.
Quand le battage médiatique est élevé, les données paraissent impressionnantes ; une fois le battage terminé, le volume d’échanges et les revenus du protocole diminuent rapidement.
Une forte activité ne signifie pas une croissance de qualité élevée ; une seule explosion de mèmes ne peut pas soutenir une valorisation à long terme.
La question de savoir si le délai de pression continue à être élevé dépend principalement de trois indicateurs clés :
- Si la taille du stablecoin peut continuer à croître
- Les applications non-Meme peuvent-elles générer plus de revenus ?
- Si les fonds institutionnels peuvent générer des flux d’entrée stables
Si des améliorations simultanées se produisent, le SOL ne sera plus seulement une cible de trading à multiples hauts dans un marché haussier, mais deviendra véritablement une infrastructure pour les paiements, le trading et l’émission d’actifs.Une idée reçue courante chez la plupart des traders : trader toutes les pièces en utilisant les mêmes points d’entrée, les mêmes périodes de stop-loss et de take-profit, en considérant les BTC et les MEME coins comme les mêmes actifs sous-jacents. Cependant, selon les données de backtest de trading en direct, les pièces de différents niveaux de capitalisation boursière présentent des tendances totalement différentes, une profondeur de liquidité et une sensibilité aux actualités, ce qui entraîne d’énormes différences dans les taux de gain à l’entrée. Choisir le bon niveau de pièces et correspondre au modèle de trading correspondant élargira directement le taux de gain. Cet article divise les pièces en quatre grands niveaux, en détaillant les taux d’entrée de chaque catégorie, les stratégies adaptées et les opérations tabun, les différenciant des articles précédents sur la construction de positions, le rééquilibrage et la mentalité, axés sur les attributs de trading des actifs sous-jacents. Premier niveau : actifs de ballast de base BTC et ETH, avec le taux de victoire tendance le plus élevé et la meilleure tolérance aux défauts. $BTC et $ETH sont des cibles dominées par les fonds institutionnels, avec une grande profondeur d’ordre, des tendances dictées par la liquidité macro, les fonds ETF et les cycles de halving. Les signes de contrôle artificiel sont faibles, les motifs de chandeliers très réguliers, ce qui en fait les actions les plus performantes du marché. Les données de backtesting en direct montrent que le taux de victoire en trading tendance BTC est d’environ 58 % à 60 %. L’ETH, grâce à un écosystème on-chain actif et à une concurrence de capital plus rigoureuse, peut atteindre un taux de victoire de 61 % à 65 %, bien supérieur aux petites et moyennes capitalisations. Logique d’adaptation à l’entrée Adaptée pour construire des positions sur la pente gauche, avec des positions progressives sur des reculs à un support hebdomadaire fort, pas besoin d’attendre des signaux de cassure précis ; Les cycles de détention sont hebdomadaires ou mensuels, évitant le trading à court terme à haute fréquence intrajournalier pour éviter la consommation de frais du capital ; La plage de stop-loss peut être modérément assouplie, permettant une perte flottante fluctuante de 10 % à 15 %, tant que la structure à long terme ne l’est pas$OKB 今天 +2.26%，跑赢一众主流币，现价 $114.85。逆势的不是运气，是基本面逻辑：
合规叙事加持。香港比特币/以太币 ETF 这一周涨幅 20%+，博时 Hashkey 以太币 ETF 单周 +31.56%，交易所平台币天然吃这波"东方合规"红利。
Beta 错位。BTC 在 $80k 横盘，资金开始找补涨标的，OKB 刚好在 $114 这个低位平台，距最高点 $257 还差 55%，赔率比追高舒服。
但别上头：平台币的核心风险永远是"交易所自身风险"，一条负面新闻能吃掉一个月涨幅。仓位，永远是你控制不了的变量。 L’Iran et Oman avancent un cadre de navigation temporaire, en se concentrant sur la délimitation de nouvelles routes commerciales, la prise en charge des risques liés aux mines et la voie à des arrangements de navigation à long terme. Les dernières nouvelles montrent que les deux pays ont entamé des discussions concrètes sur un corridor temporaire, mais la reprise complète du transport normal dépend encore de nouvelles conditions. Le marché a déjà négocié en avance cette attente. Le pétrole brut a récemment subi une forte pression, le WTI tombant à environ 82 $ et les pertes cumulées des derniers jours de bourse s’étendant à environ 6 % ; Le Brent s’est également affaibli, avec une chute temporaire proche de 8 %. Le marché parie que si le détroit d’Ormuz reprend progressivement la navigation, les primes d’offre mondiales pourraient continuer à diminuer. Mais je pense qu’il n’est pas encore temps de se précipiter pour mettre de côté le « risque iranien ». Car le véritable conflit central reste celui des États-Unis Relation S.-Iran. L’Iran avait déjà clairement indiqué que la réouverture complète de la navigation par le détroit exigeait toujours que les États-Unis respectent les conditions pertinentes, et Washington n’a pas encore confirmé que les négociations formelles ont repris. La chose la plus importante à surveiller n’est donc pas seulement de savoir si le détroit peut être ouvert, mais plutôt : 👉 si des voies maritimes temporaires peuvent réellement être mises en place 👉, si le déminage et le passage des navires commerciaux peuvent se poursuivre 👉, s’il y a une nouvelle percée dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran, et si ces questions continuent de s’améliorer, les primes de risque du pétrole brut pourraient encore diminuer ; Inversement, si les négociations stagnent à nouveau, les prix du pétrole pourraient rebondir rapidement. Le marché actuel semble davantage « assouplir les attentes » que confirmer la fin de la crise. $CL $BTC $XAU #霍尔木兹海峡 #伊朗 #原油 #美伊关系 #能源市场$BTC En fait, le creux du BTC à chaque cycle est assez similaire : on tire une aiguille de 20-30 % depuis le bas puis on se déplace latéralement pendant 1 à 3 mois pour l’enlever. Même si vous achetez au plus bas absolu, si vous manquez de patience, vous vendez votre position pendant les mois suivant le premier gain de 20 %, puis continuez à monter.
Je pense que les 2-3 prochains mois seront très probablement consacrés à la période de crypto-spam. Quelques altcoins forts vont se déplacer latéralement dans une large fourchette, la plupart des altcoins continueront de baisser, le BTC et l’ETH auront de petites fluctuations irrégulières. Pendant cette phase, je ne traderai pas de petites fluctuations dans la crypto, encore moins de vendre à court.
Si vous faites du trading au comptant, soyez plus patient. Si vous ressentez l’envie de faire du trading à court terme, cherchez des opportunités dans les actions américaines. Si vous êtes un acteur sous contrat, ne partez pas à contre-courant. Le meilleur moment pour vendre à découvert est révolu, et trader les petits mouvements latéraux pendant les heures de spam crypto n’a aucune importance $ETH $OKB [Pharaon Veille du Marché]
Wash fera son apparition ce soir à 22h à Jackson Hole. Peut-il dépasser la barre des 80 000 pour le grand joueur ?
Tout d’abord, voyons ce dont le marché a peur.
Depuis l’entrée en fonction de Walsh en mai, il a directement retiré les prévisions prospectives de la déclaration du FOMC, laissant le soin du marché de deviner. Les stratèges de la Bank of America sont francs : il ne peut plus éviter les déclarations de politique publique. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a dépassé les 5,3 %, et trois votes internes au sein de la Fed sont contre la hausse des taux. Le directeur de l’Institut Peterson d’économie internationale est encore plus dur : il ne fera pas de déclarations claires, ne fera pas de promesses, ne discutera pas de données, et ce discours n’aura aucun effet substantiel.
Alors, de quoi s’agit-il exactement ce soir ? Trois possibilités.
La première (très probable) : continuez à jouer au Tai Chi. Parlez de l’IA, de la productivité et du cadre de réforme de la Fed, mais ne parlez pas des taux d’intérêt. Les mots exacts de Morgan Stanley : concentrez-vous sur l’orientation stratégique, pas sur les prévisions sur les taux d’intérêt à court terme. Le marché continue de spéculer.
La seconde (hawkish) : met l’accent sur le risque inflationniste. CNBC prévoit que Walsh signalera que si l’inflation ne continue pas de ralentir, elle est prête à relever les taux. Le niveau de 80 000 pourrait ne pas se maintenir, et un retour à 77 000-78 000, voire des niveaux inférieurs, pourrait être possible.
Troisième scénario (de manière inattendue dovish) : Reconnaître que les rendements obligataires à long terme se sont partiellement resserrés. Le BTC reste stable à 80 000, et pourrait même tester à nouveau entre 81 000 et 82 000.
Qu’en pensait le Pharaon ?
Ne pariez pas sur la direction. Le discours lui-même peut ne pas donner un signal clair, et l’attention du marché se déplacera vers les données économiques ultérieures. $BTC $ETH $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ? L’argent spot a vu son gain intrajournalier s’étendre à 2 %, sans suivre l’or pour suivre la tendance chaude et se tailler son propre rallye.
Le $XAG au comptant de l’argent a bondi à 69~70 $, en hausse d’environ 21 % en août, surpassant clairement l’or ; Plus important encore, les prix de l’argent ont tout de même augmenté d’environ 77 % au cours de l’année écoulée, ce qui indique que le capital réévalue les doubles attributs de « métaux précieux + métaux industriels ».
Les véritables bénéficiaires sont les sociétés minières d’argent. À chaque montée des prix de l’argent, l’élasticité des profits des sociétés minières est généralement supérieure au métal lui-même ; la récente hausse de l’argent a clairement stimulé les actions minières.
Mais ce tir a déjà pris pas mal de prix : il a augmenté de plus de 20 % en août, 70 $ est une autre barrière psychologique évidente, et la poursuite à court terme n’en vaut pas la peine. Mon choix est PAAS > spot argenté > AG, en privilégiant les sociétés minières comme PAAS qui soutiennent la production et les flux de trésorerie. Cela vaut la peine d’être surveillé maintenant, mais je préfère attendre le premier recul clair autour de 70 $ avant d’entrer.Concernant SanDisk Sa logique fondamentale n’a pas changé ; les 93,9 milliards de contrats à long terme bloquent le chiffre d’affaires pour les années à venir, et les objectifs à long terme fixés par les investisseurs sont en effet solides. Mais à court terme, il a trop augmenté : la prise de profits, le sentiment de refroidissement du secteur technologique et des prévisions en deçà des attentes — ces trois facteurs réunis ont provoqué une baisse. C’est une correction de la hausse des prix, pas un rejet des fondamentaux. La demande fondamentale pour le stockage par IALe BTC est récemment passé de 64 000 à 81 000, en hausse de 25 %. Mais lorsqu’il a atteint environ 80 000, il a continué à sauter latéralement — la montée a été écrasée, la descente a été tirée vers le bas, comme si elle heurtait un mur invisible. Ce mur n’est pas mystique — il est dessiné par les données on-chain. Première couche : la zone de concentration de jetons la plus dense de l’histoire Les données de Glassnode montrent qu’environ 8 % de l’offre en circulation du BTC est concentrée dans la fourchette de 80 000 à 82 000 $. Rien que le niveau de prix à 80 000 $ représente 5 %, établissant un record de la plus grande concentration à un seul prix. Ces personnes ont acheté à ce prix puis se sont retrouvées bloquées. Maintenant que le prix est revenu — vont-ils vendre ? Tant que certains choisissent de rétablir le seuil de rentabilité, la pression de vente est énorme. Deuxième mur : La ligne de coût institutionnelle des ETF est également là. Le coût moyen de détention des ETF Bitcoin au comptant américain est également dans la fourchette de 80 000 à 82 000 $. Les institutions et les investisseurs particuliers sont coincés sur la même ligne. Troisième mur : Au-delà de cela, 1,05 million de BTC attendent Même si le seuil de 80 000 $ est franchi, il reste environ 1,05 million de détenteurs à long terme dans la fourchette de 83 000 à 86 000 $. Quiconque n’a pas vendu depuis six mois pourrait être ébranlé à ce niveau. Quatrième mur : La moyenne mobile à 50 semaines est également là. La moyenne mobile sur 50 semaines du Bitcoin est actuellement autour de 81 000 $. Que ce soit ou non peut maintenir cette ligne détermine si ce rallye s’inversera ou rebondira. Résumé : Le niveau des 80 000 est le « mur de puces le plus serré jamais » + ligne de coût des ETF + 10$HYPE continue de se renforcer, achevant une réévaluation du token de plateforme au financement on-chain ? Les données du marché OKX montrent $HYPE franchi 86 $ en 24 heures, atteignant à nouveau un nouveau record historique. Sa capitalisation boursière et son activité de trading sont entrées dans la fourchette d’actifs grand public. Plus important encore, Hyperliquid a formé une boucle fermée de trading, de frais et de rachats. Plus le trading de plateforme est actif, plus les revenus de frais sont élevés, et plus le fonds d’aide peut acheter du HYPE est forte. HyperEVM et HIP-3 BTC et ETH oscillent d’avant en arrière : Échange d’actions vs. remaniement de fonds (transferts de puces) est
Tout d’abord, distinguez entre deux concepts :
Remaniement (Shakeout) : Le même lot de grands fonds oscille d’avant en arrière pour balayer les stop-loss, nettoyer les jetons flottants à court terme et les positions à fort levier, tout en maintenant leurs positions au bas pratiquement inchangées, visant à réduire la résistance aux futures hausses.
Échange d’actions : Les anciens détenteurs de tokens (baleines anciennes, baleines anciennes) vendent en gros ; de nouveaux fonds (ETF institutionnels, nouveaux fonds) continuent de prendre le dessus, conduisant à des transferts de propriété de puces à grande échelle.
Le marché actuel n’est pas un simple secouement de force principal, mais plutôt une combinaison de swaps à moitié marché + de remaniement oscillant, ainsi que d’options et d’attentes macroéconomiques.
1. Quels phénomènes sont considérés comme des « changements de banquiers survenant » ?
1. Signaux on-chain : Des portefeuilles anciens qui étaient inactifs depuis des années se réveillent progressivement, certains fonds étant versés dans des échanges pour encaisser, ce qui signifie que les premiers objets personnels empochent leurs profits par lots ;
2. Fractionnement des fonds ETF : certaines institutions plus anciennes prennent des profits et les échangent, tandis que des ETF d’allocation comme BlackRock continuent d’acheter. Les baleines individuelles de génération plus ancienne et certaines institutions à court terme vendent, les institutions conformes prennent le relais, et les jetons passent des premiers détenteurs aux institutions de Wall Street — c’est la version réelle d’un changement de marché.
3. Caractéristiques : Non entièrement terminées d’un coup, mais remplacées lentement par lots, sans pics soudains de prix ; La volatilité est le processus d’échange de puces.
2. Où se manifeste la secousse de l’oscillation (secousse) ?
1. Niveau des dérivés : L’effet Gamma à l’expiration de l’option amplifie la volatilité, avec l’insertion répétée de pins et de sorties, entraînant à la fois des expositions haussières et courtes, éliminant les traders à fort levier à court terme et éliminant les jetons flottants qui poursuivent les gains et les creux de vente.
2. Caractéristiques du marché : Lorsque les prix montent, une pression vendeuse est subie ; lors des reculs, l’achat d’ETF prend le dessus. Lorsque le niveau de résistance atteint 81 500-83 000, il recule ; lorsqu’il tombe près du support, il est soutenu par les acheteurs.
3. Le but du remaniement : user la patience du marché et effacer les positions spéculatives à court terme ; Cependant, il n’y a pas eu de dumping délibéré ni de pit par les principaux acteurs ; les positions basses ont toujours pris possession, ce qui est un secouement limité à la plage plutôt qu’un secouement violent profond.
3. Comment distinguer les signaux clés des deux
Les signaux penchent vers un remaniement (shakeout).
• Les ETF maintenaient globalement des flux nets ; Les portefeuilles anciens n’avaient que des sorties sporadiques ;
• Diminution du volume lors des baisses, retrait rapide pour récupérer un soutien clé ;
• Les réserves de BTC et d’ETH sur les plateformes d’échange n’ont pas continué d’augmenter, indiquant qu’aucune vente de puces en cours n’indique ;
• Liquidation concentrée à effet de levier, sans vol spot à grande échelle.
Des signaux orientés vers les swaps bancaires (transferts de puces à grande échelle).
• Un grand nombre d’adresses dormantes se déposent continuellement dans les échanges ;
• Les ETF sont remboursés en grande quantité tandis que d’autres ETF sont massivement achetés ;
• La durée de la volatilité est prolongée, avec un intérêt de vente clair à chaque rebond, mais il y a un soutien à la baisse.
Situation actuelle : Les deux existent simultanément. Les jetons anciens sont encaissés en petites quantités puis remplacés, tandis que le marché utilise la volatilité pour éliminer les investisseurs particuliers endettés. Mais les swaps bancaires complets et à grande échelle n’ont pas encore eu lieu.
4. Impact sur la superposition des graphiques
BTC、ETH
• Échange d’actions : Les jetons sont remis aux institutions, et les jetons en circulation à moyen et long terme sont bloqués, avec des reculs au bas qui augmentent ; Mais à court terme, chaque hausse subit une pression de vente due à la réalisation des anciens jetons, ce qui empêche une cassure haussière.
• Remaniement : Un levier élevé est liquidé à plusieurs reprises, rendant le trading à court terme extrêmement difficile, avec de faux breakouts et insertions fréquents.
Types de monnaie contrefaite
Il n’y a pas de logique de trading directe, suivant complètement les fluctuations du marché et les remaniements. Le BTC est dans une lutte à tirer à la corde ; lorsque les altcoins montent, ils sont élastiques, mais lorsqu’ils reculent, ils chutent encore plus fortement, et la liquidation des contrats se répète. Les petites capitalisations ne sont pas favorisées par les fonds institutionnels et sont principalement motivées par le sentiment.
5. Deux types de simulations de scénarios ultérieurs
1. Rotation continue des joueurs + fin du remaniement, combiné à une position neutre/accommodante de la Fed : les vieilles jetons baleines ont été entièrement digérés par les institutions, la pression de vente s’est affaiblie, et il y a une chance de percer la zone de résistance supérieure avec un volume accru.
2. Les portefeuilles anciens vendant en gros et échangeant leurs actifs, combinés au discours belliciste de la Fed : changer d’actifs devient une vente, la plage des fluctuations a baissé, et le recul s’est étendu.
6. Indicateurs d’observation pratiques
1. On-chain : Est-ce que des adresses inactives sont continuellement déposées dans la plateforme d’échange ; Modifications des réserves au comptant sur les plateformes d’échange ;
2. ETF : Entrées/sorties nettes quotidiennes, la force au comptant la plus importante ;
3. Dérivés : Rapport de levier sur l’ensemble du réseau, options Exposition Gamma ;
4. Volume de trading : Une rupture à la hausse nécessite un volume accru ; aucun volume ne pousse vers le haut, probablement toujours un bouleversement avec un schéma de consolidation.
Résumé
Les oscillations actuelles d’allers-retours ne sont pas simplement des ébranlements par les acteurs majeurs, mais un échange lent entre institutions et baleines anciennes, tandis que les outils dérivés amplifient la volatilité et larguent les fonds à effet de levier à court terme — ces deux facteurs se chevauchent. Le changement est un changement dans la structure des puces à moyen et long terme ; Le remaniement est une action à court terme. La liquidité macro reste la variable prioritaire la plus élevée.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ?
#BTC冲高回落, l’expiration des options est un véritable défi à un seuil plus élevé $BTC $xNVDA Le sentiment le plus direct aujourd’hui est que les actions et les pièces sont à nouveau dans le même bateau. Le rapport explosif de résultats post-heures de Nvidia a propulsé le Nasdaq en hausse de 1,57 %, le S&P 500 de 0,72 %, le Dow Jones de 0,2 %. Alors que l’appétit pour le risque augmentait, le Bitcoin a simultanément récupéré 80 000, le SOL a bondi de 9 %, et tout le marché crypto a été en flammes. Ce n’est pas un hasard ; le même argent choisit les actifs à risque. Laissez-moi expliquer la logique sous-jacente. La frénésie des dépenses en capital par IA a d’abord poussé Nvidia et les chaînes de stockage, puis s’est étendue à la crypto par appétit pour le risque. Parallèlement, les conditions macroéconomiques ont donné des vents favorables : le Trésor américain a doublé son échelle de rachat à long terme à 4 milliards de dollars par session, injectant de la liquidité dans le système et profitant à tous les actifs risqués. L’or a également dépassé les 4 600 $, indiquant que les transactions de dé-dollarisation sont toujours en cours. Les ETF au comptant BTC ont connu des achats nets pendant huit jours consécutifs, ajoutant un effet de levier à ce rallye. En regardant vers l’avenir, plusieurs événements clés sont à suivre. Premièrement, du côté de la Fed, l’assemblée annuelle de Jackson Hole est en cours. Le discours principal du nouveau président Kevin Warsh vendredi est un baromètre des trajectoires des taux d’intérêt ; si les attentes de baisse des taux se renforcent, les actifs à risque continuent d’être alimentés. Deuxièmement, la géopolitique : le détroit d’Ormuz et la lutte iranienne ont poussé les prix du pétrole dans un profond rebond en V. Si cela s’intensifie, cela fera monter les anticipations d’inflation et réprimer l’appétit pour le risque. Troisièmement, le moteur de Nvidia est la continuité de cette saison des résultats : Salesforce a progressé de 22 %, Okta de 28 %, et les logiciels et la sécurité sont également en hausse, indiquant que l’IA ne se limite pas au matériel.#财报观察员 : La demande en IA se répand du matériel au logiciel
Après avoir examiné cette saison des résultats de l’IA, un changement assez significatif s’est observé.
Nvidia et Marvell, ces entreprises de matériel, disposent encore de données aussi solides que du fer. Le chiffre d’affaires de Nvidia au deuxième trimestre a doublé, les bénéfices ont augmenté de 126 %, et les centres de données ont représenté plus de 90 % du chiffre d’affaires. Le chiffre d’affaires de Marvell a augmenté de 37 %, et ses prévisions pour le prochain trimestre ont toujours dépassé les attentes.
Mais ce qui est vraiment intéressant, c’est un autre signal : le côté logiciel commence à rapporter de l’argent.
Après cette saison des résultats, la question centrale du marché a évolué : « La demande en IA existe-t-elle ? » à « Qui peut convertir l’investissement en IA en profits réels et en flux de trésorerie ? »
Les cycles d’acquisition matérielle peuvent être intenses, mais une fois le chiffre d’affaires récurrent établi du côté logiciel, la stabilité dépasse largement celle du matériel.
Pour la communauté crypto, cette question doit être vue sous deux niveaux.
Les projets d’IA qui ne spéculent que sur des concepts deviennent de plus en plus difficiles à surmonter. Lorsque le marché boursier américain exige que les entreprises IA réalisent de réels profits, les projets crypto qui reposent uniquement sur des valorisations narratives seront éliminés plus rapidement. Les fonds se concentreront sur des projets capables de générer de réels revenus.
En revanche, l’amélioration de la structure des revenus côté logiciel est un point positif indirect pour le BTC lui-même. Une fois le chiffre d’affaires récurrent du côté logiciel établi, la stabilité globale de la rentabilité des actions technologiques s’améliorera, et la qualité globale de la rentabilité du secteur technologique s’améliorera, ce qui est finalement une bonne nouvelle pour le marché crypto, un actif à haute bêta.
Qu’en pensez-vous ?
$BTC $ETH #BTC冲高回落, l’expiration des options est un véritable défi à un seuil plus élevé
Le chef avait quelque chose à dire
Aujourd’hui, 6,4 milliards de dollars d’options BTC ont expiré, ce qui est plus important que ce que la plupart des gens pensent.
Le Bitcoin est passé de 64 000 à plus de 81 000, l’effet de courte pression s’estompe progressivement, et l’intérêt d’ouverture des contrats à terme commence à diminuer. L’expiration des options remanie un grand nombre de positions couvertes, amplifiant la volatilité du marché.
Le problème est une direction incertaine. Les grandes positions sont réparties entre 75 000 et 80 000, avec des prix oscillant dans cette zone. Les haussiers comme les baissiers ont tous deux des incitations à faire pousser les prix en leur faveur avant l’expiration. Il ne s’agit pas d’un simple short squeeze ou du dumping, mais d’un jeu de volatilité causé par le règlement des dérivés.
Du côté des ETF, la semaine dernière un afflux net de 1,92 milliard de yuans, et des fonds incrémentaux entrent effectivement sur le marché. Mais au niveau des 81 000, la volonté des détenteurs à court terme de prendre des bénéfices augmente également. Deux forces sont la lutte à la corde, et cette direction nécessite de nouveaux catalyseurs pour briser l’équilibre.
Le discours de ce soir de Washes est ce catalyseur. S’il parvient à fournir un cadre clair pour la réponse politique, le marché reviendra le prix. S’il reste ambigu, la volatilité attendue s’amplifiera encore $BTC $ETH $SOL
La commande de 78 500 et 80 000 de Bitcoin ont déjà été vendues, Ethereum est également passé de 2480 à 2520, et le stop loss court de 2540 reste à 2580. Quoi que dise Washish ce soir, suivez la direction dès qu’elle apparaît, et ne placez pas de mises lourdes avant de parler.
Toutes les analyses ci-dessus sont sensibles au temps. Vous devez définir des ordres stop-loss pour vos ordres. Bonne chance à vous.Le rythme d’entrée des ETF Bitcoin au comptant américain se poursuit, les dernières données montrant un flux net d’entrée en une journée de 232,1 millions de dollars, marquant la huitième journée consécutive de croissance positive. Bien que cela ait ralenti par rapport aux 314,4 millions de dollars de la veille, l’échelle cumulée sur huit jours a approché les 2,8 milliards de dollars, ce qui indique que l’intérêt institutionnel pour ces produits n’a pas diminué de manière significative.
À plus long terme, les flux nets cumulés d’ETF Bitcoin ont atteint 54,6 milliards de dollars, avec un total d’actifs nets d’environ 98,6 milliards de dollars. Cette ampleur indique que, même avec les fluctuations du sentiment du marché, une part significative des fonds choisit encore de participer aux actifs numériques par des canaux réglementés.
Cependant, un écart subtil s’est créé entre la liquidité et la performance des prix. Le Bitcoin peine encore à dépasser régulièrement la barre des 80 000 $, et les ETF continuent d’attirer des fonds mais ne parviennent pas à provoquer une cassure effective des prix, ce qui reflète que le marché pourrait encore avoir besoin de nouveaux catalyseurs macro. Peut-être est-ce dû aux conditions de liquidité, aux progrès réglementaires ou à la préférence générale pour les actifs à risque qui n’a pas encore formé une force synergique.
Pour les investisseurs ordinaires, plutôt que de se concentrer sur les fluctuations quotidiennes des données, il est préférable d’observer si la tendance du capital a évolué dans la direction. Les entrées continues sont un signal positif en soi, mais la confirmation des prix est tout aussi importante ; la synchronisation des deux conduit à une structure de marché plus saine.
Avertissement de risque : les prix des actifs numériques fluctuent beaucoup. Les flux de capitaux passés n’indiquent pas la performance future. Veuillez évaluer rationnellement votre propre orientation $BTCLe BTC est toujours autour de 80 000, mais l’ETH ne peut pas rester au-dessus de 2500 : les ETF achètent, alors pourquoi les prix ne peuvent-ils pas augmenter ?
Le marché actuel est le plus difficile : $BTC autour de 79 870, a dépassé 81 000 mais est ensuite redescendu sous 80 000 ; $ETH autour de 2 502, se retrouvant à plusieurs reprises autour de 2 500 ; $SOL est resté autour de 107, avec une baisse nettement plus faible.
Selon les données d’hier, les ETF au comptant de BTC ont enregistré un afflux net d’environ 232 millions de dollars, et l’ETH un afflux de 192 millions de dollars. La capitalisation boursière d’ETH est inférieure à 20 % des BTC, pourtant les entrées de capitaux approchent les 80 % des BTC. Logiquement, Er Bing devrait être solide, mais le prix ne peut même pas dépasser 2530.
Cela indique que les fonds ETF ressemblent désormais davantage à un marché qui soutient le fond et n’ont pas encore formé de véritable achat de rupture. Les positions de prise de profits, les profits de baleines et les échéances d’options attendent tous une meilleure opportunité pour encaisser.
Pour l’instant, je ne regarde que quelques signaux : le BTC se redresse de 80 800 grâce à une augmentation du volume, l’ETH reste au-dessus de 2530, le SOL dépasse 110 — ce n’est qu’à ce moment-là que l’appétit risque continuera de se propager. Inversement, si le BTC tombe sous 79 000 et l’ETH en dessous de 2 470, les entrées d’ETF pourraient être défensives, pas offensives.
La plus grande inquiétude n’est pas que les institutions n’achètent pas, mais qu’elles achètent, et que le prix est uniquement soutenu par la couverture à découvert (short cover).
Frères, pensez-vous que les institutions sont vraiment de retour, ou qu’elles ne font que prendre des postes de haut niveau ?
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ? #BTC冲高回落, les expirations des options élargissent le seuil de manœuvre stratégique. #伊朗开放临时航道, les États-Unis refusent de rétablir l’ancien accord $CORE Ce mois-ci, le déploiement à grande échelle du stablecoin AUSD — c’est la référence de Core, passant de « promesses de peinture » à « frais de gains », combiné aux rachats SatPay et au volume de staking BTC (TVL en hausse de 75 % en avril), indiquant que les fondamentaux évoluent effectivement dans une direction positive. Mais la réalité est dure : le prix de la pièce a chuté de plus de 99 % depuis son pic, le cycle de sortie des tokens de 1981 a exercé une pression de vente comme l’épée de Damocles, et la concurrence dans le secteur BTCFi s’intensifie, la liquidité n’affluant pas automatiquement uniquement à cause des récits. Septembre est donc plutôt un moment charnière — si AUSD génère de réels revenus, il pourrait déclencher un cycle positif de « croissance par staking → augmentations de frais → rachat et brûlure » ; Si la mise en œuvre ne répond pas aux attentes, l’incertitude macro pourrait continuer à atteindre son fond à court terme. Mon avis : il vaut mieux l’utiliser comme une cible d’observation de valeur à long terme, pas comme un pari à court terme. Laissez assez de position et de patience.#BTC冲高回落, l’expiration des options est un véritable défi à un seuil plus élevé
Le Bitcoin a bondi à 81 000 le matin, marquant la sixième fois qu’il franchissait les 80 000 dans ce segment, mais il est rapidement retombé sous les 80 000, fluctuant désormais autour de 79 600. Il a grimpé de 30 % en une semaine, puis s’est maintenu à 80 000, pris dans un dilemme.
Les options Bitcoin expirent aujourd’hui, avec un volume de 6,4 milliards de dollars, avec des sentiments plus haussiers que baissiers. Les niveaux de 75 000 et 80 000 se sont accumulés avec de grosses actions. Les vendeurs veulent faire baisser le contrat, le transformant en papier sans valeur ; les acheteurs conservent 80 000 pour sécuriser leurs profits. Haussiers et baissiers sont engagés dans un affrontement frontal. Ethereum est plus faible, fluctuant autour de 2500, avec des points de douleur d’options seulement à 2200, et les fonds sont clairement biaisés en faveur du Bitcoin. L’or reste également autour de 4600, en hausse d’environ 14 % depuis août, en synchronisation avec le Bitcoin. La corrélation s’est déplacée du Nasdaq vers l’or.
Ce qui a vraiment décidé de la direction, c’est le discours de ce soir à Jackson Hole. C’était sa première apparition à cet événement depuis qu’il est devenu président de la Réserve fédérale, et le marché spéculait s’il était belliciste ou conciliant. Depuis son entrée en fonction, il est resté discret ; lors de la conférence de presse du FOMC en juillet, il a refusé d’expliquer pourquoi les taux étaient maintenus inchangés, et le rendement du Trésor à 30 ans a chuté à son plus haut niveau depuis 2007. Les données du CME montrent que la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée de 33 % à 40 %.
Bitcoin a grimpé de 30 % en une semaine, ce qui est déjà suracheté. Le jeu des options est une affaire à court terme ; la vraie variable est la voix de Walsh. Si vous dites que c’est tendre, Bitcoin peut reprendre son souffle ; Si vous dites fort, la barre des 80 000 est peu susceptible de tenir. J’attendrai qu’il ait fini de parler, pas avant ce soir $BTC $ETH $XAU Récemment, Bitcoin$BTC et Ethereum $ETH ont tous deux consolidé à des niveaux élevés. Cette impasse de « ni hausse ni baisse » signifie essentiellement que le marché attend un signal clair pour percer le terrain.
D’un point de vue macroéconomique, le marché attend la trajectoire de la Fed. Auparavant, la réunion de Jackson Hole avait envoyé un signal agressif indiquant « pas de précipitation pour baisser les taux », et la réunion du FOMC de septembre est le véritable moment clé — si l’inflation continue de baisser et que l’assouplissement des attentes renforce les attentes, cela insufflera confiance aux actifs à risque.
Du point de vue du capital et de la réglementation, le marché attend également de nouveaux catalyseurs. Bien que les ETF au comptait BTC aient connu d’importantes entrées de capitaux, le pouvoir d’achat au comptant domestique aux États-Unis reste faible, rendant difficile la percée des prix. Parallèlement, le projet de loi sur la structure du marché crypto CLARITY a été reporté à l’automne, et la clarté réglementaire est une autre variable que le marché attend avec impatience.
Avant que la direction ne devienne claire, les haussiers comme les baissiers choisissent d’attendre et de voir. Bien que ce marché « grinding » à faible volatilité soit épuisant, il s’agit souvent de la phase de montée en puissance avant qu’une nouvelle vague de tendances ne commence.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔, le cadre politique peut-il être clarifié ?
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Le règlement des options de ce soir marque la bataille finale entre les positions longues et courtes à 80 000
À 16h (heure de Pékin), 6,44 milliards de dollars d’options Bitcoin sur Deribit expireront en montants concentrés. Il s’agit du plus grand événement de règlement d’une seule journée récemment, et aujourd’hui est destiné à être tout sauf calme.
$BTC $ETH
Données clés : Les positions sur les options d’achat sont fortement concentrées aux niveaux de 75 000 et 80 000, tandis que le point de douleur le plus important (le prix auquel les acheteurs perdent le plus) se situe autour de 68 000 à 70 000, soit environ 10 000 $ de moins que le prix actuel. Pour se couvrir contre cela, les teneurs de marché ont tendance à acheter et vendre intensivement à des niveaux clés, amplifiant la volatilité à court terme.
Trois scénarios possibles :
Le scénario le plus probable est une clôture fluctuante entre 78 000 et 80 000. La plupart des contrats ont peu de valeur, et avec des entrées nettes d’ETF dépassant 3 milliards de dollars au cours des neuf derniers jours, les achats au comptant restent solides, donc les prix sont peu susceptibles de s’effondrer.
Le scénario baissier est un repli vers 75 000 — portant les bénéfices autour de 80 000 et clôturant beaucoup. Si l’achat d’ETF ne peut pas suivre, le prix pourrait tester à nouveau le prix d’exercice de 75k, déclenchant un stop-loss long.
Le scénario trop haussier est de maintenir au-dessus de 80 000 — à condition que les ETF continuent à fluctuer fortement après le règlement, mais cela nécessite des signaux de capital inattendus.
Mon jugement : la volatilité avant et après le règlement s’intensifiera, mais le règlement est le plus probable qu’il soit finalisé autour de 79 000. L’expiration des options n’est qu’un bruit à court terme ; le cœur de la tendance dépend encore de la capacité à maintenir les fonds ETF.
Conseil pour les frères : attendez que la direction soit claire avant de passer à l’action. 80 000 est une barrière psychologique, mais il faudra du temps pour tenir bon.Ce soir à 22h, la « corde raide » de Walsh à Jackson Hole : une bataille qui déterminera le pouvoir de tarification du dollar, de l’or et du BTC. Frères, ne dormez pas ce soir. À 22h, heure de Pékin, le président de la Réserve fédérale, Wash, prononcera son premier discours d’ouverture depuis son entrée en fonction à Jackson Hole. Cela fait trois mois. Depuis son entrée en fonction, ce gars a fait trois choses : annuler des prévisions prospectives, mettre en pause les mises à jour sur les graphiques de points et refuser d’expliquer la logique politique lors des conférences de presse. Le marché est devenu fou. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007. L’or approche d’un plus haut niveau en trois mois. Le BTC fluctue autour de 80 000 $ 000. Chaque mot que Wash dit ce soir met en valeur le dollar, l’or et le Bitcoin. D’abord, pourquoi la crédibilité de la Fed s’est effondrée. D’abord, un vide de communication. Lors de la réunion du FOMC de juillet, les voix de 9 contre 3 sont restées inchangées. Lors de la conférence de presse, Wash a refusé d’expliquer pourquoi — il a dit directement : « Que le marché relève les taux pour la Fed. » Le journaliste a demandé dans quelles circonstances une hausse de taux aurait lieu. Aucune réponse. Question si l’objectif d’inflation serait ajusté ? Aucune réponse. Quel a été le résultat ? Le marché obligataire a connu la pire chute depuis des années. Deuxièmement, le département du Trésor a ajouté des problèmes. Le secrétaire au Trésor Bescent a annoncé la semaine dernière une extension de l’échelle de rachat à long terme des obligations du Trésor. Le rendement à 30 ans a chuté de 10 points de base ce jour-là, mais tous ont rebondi le lendemain. Le marché a été stupéfait : Qui décide vraiment entre vous deux ? Le directeur des changes chez Toronto Silver Gold Bull a déclaré : « Wash veut réduire son intervention pour rendre les signaux du marché plus clairs, mais le Trésor les fausse. Si Wash ne clarifie pas sa position vendredi, le dollar pourrait chuter fortement. » Troisièmement,Général.
Le moment le plus dangereux sur l’échiquier n’est jamais le coup décisif de l’adversaire, mais lorsqu’il retire soudainement ses troupes et ouvre un passage — le passage central du détroit d’Ormuz. À cet instant, c’est comme une aile royale attirée par une pièce défaussée, ouvrant une lueur d’espoir. En surface, ce mouvement des Iraniens est une « réconciliation », mais au fond, c’est toujours une sonde tactique. Ils utilisent le « accès permanent nécessite un protocole d’entente américain » comme une feinte, attirant les pétroliers vers des routes apparemment sûres, mais le véritable coup fatal est caché derrière la concession : le territoire perdu pour notre camp (l’Iran) devra finalement être remboursé par de l’argent réel dans les termes des sanctions.
Le plan de juin a été annulé sur la table, et la réponse de Washington a été de continuer à s’emparer de quatre lignes de front de lignes de minions, dont le pétrole, la navigation, la finance et les paiements transfrontaliers. Qu’est-ce que cela signifie ? Dans l’attaque de l’aile royale, vous faites faire un pas supplémentaire à l’adversaire, pensant pouvoir gagner du temps dans le canal ouvert, mais dans cette fenêtre, tous les canaux de colonisation restent fortement bloqués. Ce mouvement semble ouvrir la ligne de pions de l’aile arrière, mais piège la dame cruciale en place. Ce que les investisseurs voient sur le marché, c’est « réduire le risque d’interruption », mais ne voir que les changements superficiels avant la fin de partie. Ceux qui ont calculé en profondeur vingt coups comprennent que sanctionner cette pièce lourde ne quitte pas le plateau ; il se contente de reculer d’une case et de regagner de la force.
Les prix du pétrole ont chuté de 141 à 91 dollars — pas un retour à la normale, mais une réconciliation en milieu de partie. Chaque voie maritime, chaque exemption à l’exportation de pétrole, chaque règlement de paiement est un pion sur l’échiquier ; avancer et abandonner sert le combat pour la position finale. L’abandon par Trump de l’ancien accord de juin équivaut à refuser de faire la paix avec son adversaire avant la fin de partie ; ce qu’il veut, c’est un échange forcé qui contrôle pleinement la situation. Les Iraniens le savent, alors ils insistent pour vendre des exemptions pétrolières, lever le blocus, rétablir l’ancien accord, et ce n’est qu’alors qu’ils continueront à ouvrir le détroit — traitant chaque étape de l’ouverture d’Ibrahim comme une condition, non comme une concession.
Le marché $xSPCX est précisément la variable centrale de ce milieu de partie. Aux yeux des joueurs, ce n’est pas une monnaie d’échange mais un pion puissant — celui qui le contrôle obtient un avantage positionnel dans les systèmes de règlement pétrolier et en dollars du Moyen-Orient. L’ouverture temporaire des routes maritimes ne donne à l’adversaire qu’une opportunité apparemment libre de se déplacer ; le véritable focus de l’attaque et de la défense réside dans la force réelle des paiements offshore et de l’application des sanctions. Si le marché mise uniquement sur la « probabilité croissante de passage », c’est comme évaluer la force globale du jeu sous un angle de coup unique. Chaque étape de l’ouverture de la route pétrolière est accompagnée de la contraction et du déploiement de l’ombre des triples sanctions.
Sur l’échiquier froid, le roi était toujours exposé au centre, les deux côtés calculant la prochaine pièce défaussée de l’autre. La brève ouverture d’Hormuz était comme envoyer un g-soldat — doux et mortel. Les vrais maîtres surveillent désormais non plus la chaîne elle-même, mais qui fera la première erreur dans les lignes cachées des sanctions. À ce stade du jeu, aucun pas n’est une pure concession — chaque « ouverture » signifie un piège qui se forme discrètement quelque part.
L’épée pendait encore au-dessus du pétrolier ; la victoire n’avait jamais été aussi proche, ni aussi indécise #IranOpensHormuzLane Les données PCE de juillet étaient déjà sur la table il y a deux jours, avec un total annuel de 3,7 %, légèrement supérieur à l’attente du marché de 3,6 %. Le PCE de base de 3,3 % sur un an était un coup précis, à la fois en mois sur mois et à 0,2 %. Les chiffres n’étaient pas explosifs, mais le ton était subtil. Ce chiffre de 0,1 point de pourcentage au-dessus des attentes aurait pu être un peu plus fort à d’autres périodes. Mais à la veille de Jackson Hole, dans le compte à rebours de 48 heures avant les débuts de Walsh en tant que président de la Fed, ce signal chaleureux est devenu une grenade planant sur tous les actifs à risque. Regardons d’abord la véritable réaction du marché. Le BTC était en tir à la corde autour de 80 000 $, atteignant 81 000 $ pendant la séance avant de chuter, à un pas du sommet de 83 000 ce mois-ci mais toujours incapable de franchir. L’or est passé de plus de 4 600 $ à environ 4 580 $, semblant en baisse de 0,4 % en surface. Mais d’un autre point de vue, l’or, qui avait augmenté de 13 % au cours du mois dernier, n’a rendu qu’une petite somme, montrant clairement que la confiance des haussiers reste intacte. Le S&P a chuté de 0,11 % à 7 723 points, à seulement un point de pourcentage du sommet historique de 7 816, mais le volume des échanges a clairement diminué, et personne ne voulait parier lourdement avant l’annonce de Wash. Les trois classes d’actifs sont entrées simultanément dans une phase d’attente, signalant que le Jackson Hole de demain n’est pas une assemblée annuelle ordinaire d’une banque centrale. Pourquoi pense-je que les débuts de Walsh cette fois-ci valent plus le détour que n’importe quel Jackson Hole précédent ? Deux raisons. PremièreLe bitcoin est remonté au-dessus de 80 000 $, a touché 81 300 $ intrajournaliers, puis est revenu à 79 700–80 000 $. En août, on a enregistré des gains d’environ 25 %.
Cette manche ressemble davantage à un marché spot : les ETF ont connu des entrées nettes consécutives, dépassant 3 milliards de dollars en août ; La prime de Coinbase est devenue positive ; Les prix montent, mais les positions sur les standards des pièces diminuent. Ce ne sont pas seulement des contrats qui poussent.
La variable d’aujourd’hui est Jackson Hole. Le premier discours principal de Warsh porte sur les taux d’intérêt du marché, ainsi que sur la question de savoir s’il abordera les stablecoins et les règlements tokenisés.
80 000 $ est désormais le seuil, proche d’une partie du coût de l’ETF. Tenir ferme signifie une structure plus propre ; Perdre à plusieurs reprises en dessous continuera probablement de fluctuer entre 77 000 $ et 83 000 $. Le SOL est plus solide grâce aux plans de lancement de Schwab, mais cela ne signifie pas que la saison des altcoin est confirmée.
Août a été une correction, encore loin du précédent sommet d’octobre dernier d’environ 126 000 $. Le marché bouge rapidement, et les points isolés dans la trajectoire de détention ne disparaîtront pas d’eux-mêmes.
#Bitcoin #BTC #行情分析 #SelfCustodyLe mur porteur a été érigé, mais le marché ne pose désormais qu’une seule question : chaque étage peut-il percevoir le loyer à temps ?
Nvidia et Marvell ont coulé les barres d’armature et les tubes de noyau à leurs sommets prévus — le chiffre d’affaires de Marvell était de +37 % en glissement annuel, et les prévisions du trimestre prochain continuent d’ajouter des couches. Voici le prochain lot de commandes pour les fournisseurs de composants structurels. Mais tout le chantier évolue : du « coulage du béton » à « l’inspection de sécurité incendie, la livraison finale et la signature du bail ». C’est le changement de phase le plus crucial dans le cycle de vie du bâtiment, et le véritable tournant entre d’innombrables « bâtiments inachevés » et « projets primés ».
CrowdStrike est la véritable unité modèle. Le nouveau revenu net d’ARR était de 333 millions, +51 % en glissement annuel, avec un prévision annuel encore plus élevé — ce qui signifie que le registre annuel des loyers de l’immeuble continue de s’épaissir, et que le taux de sortie de bail à chaque étage est si bas qu’il en est négligeable. Le marché voit enfin clairement : peu importe l’épaisseur des barres d’acier, si elles ne peuvent pas être monétisées, elles sont intrinsèquement lourdes ; Les abonnements logiciels sont le chiffre d’affaires nets d’exploitation réparti entre chaque pièce.
Salesforce et Okta sont des antennes qui ont réussi une acceptation complète d’achèvement, obtenu des permis d’utilisation et signé des baux à long terme pour les rez-de-chaussée et les étages de bureaux, avec une visibilité de trésorerie inscrite dans chaque clause contractuelle. Le déclin de Synopsys s’explique, franchement, par le fait que la conception de la façade d’un bâtiment a été modifiée à plusieurs reprises, que les ingénieurs en structure et les sous-traitants MEP ne correspondent jamais aux plans, et que le marché a complètement perdu confiance dans sa date d’achèvement.
Ce changement de paradigme du matériel à la monétisation logicielle ne consiste essentiellement pas à démolir le bâtiment et à tout recommencer, mais à déplacer la priorité des dépenses en capital de l’entretien des tubes du cœur vers l’intelligence intérieure de la maison et les systèmes de gestion des biens. Le matériel est la fondation des pieux et les murs porteurs, qui déterminent la hauteur maximale théorique du bâtiment ; Mais le logiciel est l’ascenseur, la sécurité incendie et l’automatisation du bâtiment — sans eux, une tour de 50 étages ne serait qu’une pierre tombale en béton coûteuse qui ne passera jamais l’acceptation finale. Cette remise d’étage nécessite un accord conjoint à quatre entre le propriétaire, l’institut de conception, l’entrepreneur général et l’exploitant ; manquer une pile d’approbations serait un danger structurel à vie.
Selon cette norme, évaluez $xDELL : Les rapports d’enquête géologique acquis sont-ils authentiques ? La structure principale a-t-elle été confiée à un entrepreneur général avec des registres d’achèvement vérifiables ? Ce qui est encore plus crucial, c’est : les ordres de réservation de locataires ont-ils été enregistrés dans des registres de location vérifiables utilisant un ARR net trimestriel comme CrowdStrike ? J’ai vu trop de sites similaires : la fosse de fondation n’a même pas encore atteint le niveau de roulement, pourtant des grues à tour sont précipitées pour être installées ; L’ensemble complet des plans n’a pas été publié, et pourtant ils osent prévendre des biens en prévente. Ce dont $xDELL besoin maintenant, ce n’est pas un autre rendu, mais un rapport de calcul structurel tamponné par une agence tierce de revue des plans. Pour les projets qui n’ont montré que des tables de sable et qui ont des murs qui infiltrent lors de vraies pluies, le marché retirera personnellement leur échafaudage.
La structure en acier a été acceptée. Je vérifie seulement s’il y a des pipelines de trésorerie dans son puits de pipeline capables de résister à vingt hivers #AIShiftsToSoftware