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Il 19 ottobre, il mercato delle criptovalute ha mostrato una chiara spaccatura: i prezzi sono sotto pressione, ma i progressi strutturali si stanno accelerando
Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un deflusso netto di circa 910 milioni di dollari in due settimane, con un deflusso netto cumulato di 615 milioni di dollari a ottobre; BTC è sceso temporaneamente sotto gli 80.000 dollari, leggermente al di sotto della linea di costo media degli investitori in ETF (circa 82.300 dollari). Il fattore scatenante è stato il rimbalzo dell'IPC di settembre a circa il 3,7%, con un tasso privo di rischio al 5% che ha drenato l'appetito per il rischio. Tuttavia, dall'inizio dell'anno l'afflusso netto negli ETF rimane positivo, circa 355 milioni di dollari, il che indica che la base istituzionale non è crollata
Ciò che sta realmente avanzando è il "pagamento automatizzato". Il 9 ottobre, HSBC e Ant Group hanno completato a Hong Kong la verifica della tecnologia di micropagamenti con agenti AI intelligenti: l'agente AI individua autonomamente servizi digitali e avvia pagamenti tokenizzati, HSBC verifica e regola in tempo reale, e la transazione viene completata in tempo reale sulla rete di test blockchain. Il protocollo x402 ha raggiunto un volume totale di circa 109,6 milioni di transazioni, con importi per singola transazione molto piccoli, ma con frequenza in aumento. Si tratta ancora di una verifica tecnica, non di un lancio commerciale, ma il fatto che le banche siano già integrate nel processo di pagamento è un segnale
Sul fronte regolamentare, il disegno di legge CLARITY è ancora bloccato dopo un ostacolo procedurale al Senato a settembre; il presidente della SEC Atkins ha dichiarato che continuerà a promuovere il quadro normativo basandosi sulle autorità esistenti. Attualmente, il sostegno viene da una serie di regole e esenzioni istituzionali, meno solide della legislazione, ma sufficienti per permettere a banche e gestori patrimoniali di continuare i test
Nel breve termine, si osserva se il deflusso dagli ETF si stabilizzerà vicino alla linea di costo; nel medio termine, se i pagamenti tramite agenti AI passeranno dalla rete di test all'ambiente di produzione. $BTC $ETH Prima di tutto un po' di realismo, non considero questa distruzione come un nuovo punto di svolta rialzista; la chiave è se l'azione trimestrale porterà a un differenziale di aspettative. La BNB Foundation ha annunciato il completamento della 37ª distruzione trimestrale di BNB Chain, con un totale di 1.646.196,44 BNB distrutti, stimati al momento della distruzione in circa 1,197 miliardi di dollari, con un'offerta totale residua di 131.512.085 BNB. La cifra è grande, ma per ora il mio giudizio su $BNB è prudente.
Sono bloccato su due punti: primo, questa è già la 37ª distruzione trimestrale, il mercato ha motivo di anticipare una contrazione dell'offerta; se tutti se lo aspettano da tempo, l'annuncio potrebbe non portare molto stimolo aggiuntivo. Secondo, la diminuzione dell'offerta totale non significa che la quantità di token scambiabili a breve termine si riduca proporzionalmente. Non è stato specificato se i token distrutti fossero precedentemente in circolazione sul mercato, quindi non interpreto automaticamente questa distruzione come una scomparsa di pressione di vendita di pari entità. Per gli utenti comuni che seguono le notizie, questa differenza è più importante del valore in dollari.
Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione. Non nego la scarsità, ma non voglio pagare un premio per una domanda non ancora verificata. Se la domanda d'uso on-chain continuerà a crescere e si vedrà una riduzione sincronizzata dell'offerta scambiabile, rivedrò il mio giudizio. Voi da che parte state su questa distruzione, rialzisti o ribassisti? Dite le vostre ragioni: date più peso alla riduzione dell'offerta o temete che il buon segnale sia già stato prezzato?#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Sebbene si preveda che il margine operativo possa salire dal 28,2% al 33,2%, questo aumento del margine si basa sulla riduzione dei costi del personale, non su un'esplosione del core business. Il rallentamento della crescita degli abbonamenti è un dato di fatto, e il business pubblicitario è ancora in fase di sviluppo, quindi l'acqua lontana non può spegnere il fuoco vicino. Non si può essere troppo ottimisti riguardo a risultati finanziari superiori alle aspettative, la qualità dei profitti ottenuti tramite licenziamenti è discutibile. Il prezzo delle azioni è già leggermente calato prima del bilancio, meglio osservare con cautela e prevenire un calo della valutazione dopo il realizzo delle aspettative. Meglio aspettare un po', con più prudenza Guarda la caduta di queste azioni USA come $MSTR, chiunque dica che il mercato azionario USA è più stabile delle criptovalute, io mi arrabbio con lui. Nel mondo crypto, tutti sono destinati a salire e scendere come sulle montagne russe:
Prendiamo $CRCL, che è chiaramente la narrazione più pura di stablecoin, ma la scorsa settimana è sceso del 5,46% in un solo giorno, per fortuna nel weekend è lentamente risalito.
Il fatturato trimestrale di Circle ha già raggiunto 700 milioni, con una crescita annua del 6,6%. La capitalizzazione di mercato è di 20,9 miliardi, non è più economica. Però è sicuramente un buon settore, con giganti come Visa e Mastercard che stanno correndo per entrare.
MSTR è messo ancora peggio, è un'alternativa al Bitcoin con leva, ma ha subito anche la rimozione dall'indice MSCI, perdendo il 10% in un giorno. Nei primi due mesi era cresciuto molto bene, ma ora il mNAV è tornato a 1,07 volte, quasi tutta la sovrapprezzo è sparita.
$COIN è quello su cui si guarda di più il volume di scambi, ma non ha l'attenzione di $CRCL. È chiaramente un business che guadagna dalle commissioni, dovrebbe avere lo stesso trattamento delle altre piattaforme di exchange, ma a causa della bassa attenzione è sceso del 7% in un giorno, ed è persino più fragile di MSTR quando il mercato è calmo. #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 "I forti diventano sempre più forti, i deboli sempre più deboli"
La previsione di venerdì si è praticamente avverata: $BTC si è stabilizzato sopra gli 80.000 dollari, arrivando a toccare anche circa 82.000 dollari; ETH invece continua a lottare ripetutamente intorno alla soglia dei 2.500 dollari.
Il confronto tra forza e debolezza è molto chiaro. Il rapporto $ETH/BTC è sceso vicino al minimo di 0,0347, e il prezzo si trova sotto l'intervallo della media mobile a 200 giorni tra 2.483 e 2.495 dollari, con un quadro tecnico che resta debole. Anche i fondi stanno votando con i piedi: la scorsa settimana l'ETF spot su ETH ha registrato un deflusso netto di 320 milioni di dollari, mentre l'ETF su BTC ha avuto un deflusso netto di 228 milioni di dollari. La pressione di vendita su Ethereum è evidentemente più pesante.
Entrambi sono in fase di aggiustamento, ma BTC tiene, mentre ETH non riesce a superare la soglia. Al momento non si tratta di chi rimbalza più velocemente, ma di chi perde meno sangue. BTC sta temporaneamente facendo da stabilizzatore, ETH deve ancora aspettare che i fondi ETF fermino l'emorragia. Finché il mercato non darà risposte chiare, la gestione della posizione è più importante delle opinioni. #istituzionalifondiindebolimento, chi tornerà prima tra BTC ed ETH? #SpaceXprima trimestrale completa dopo IPO in arrivo #CrescitaNetflix rallenta, la pubblicità diventa il nuovo punto focale 【Rapida analisi del report】Il rimbalzo non equivale a un'inversione. Un lieve aumento del prezzo ha scatenato un coro collettivo di "conferma del fondo", ma dal comportamento dei capitali questa fase sembra più un'impulso guidato da fondi a breve termine; i grandi conti invece approfittano della finestra di liquidità per ridurre l'esposizione, aumentando il rischio per i piccoli investitori che inseguono i prezzi al rialzo.
Per quanto riguarda BTC, gli ETF spot hanno registrato recentemente deflussi netti consecutivi per centinaia di milioni di dollari; i dati sull'inflazione negli Stati Uniti più elevati del previsto hanno fatto ritracciare le aspettative di aumento dei tassi, con il prezzo che oscilla intorno agli 80.000 dollari; le istituzioni sono complessivamente in fase di riduzione delle posizioni, senza vedere un sostegno continuo da parte dei capitali.
Per ETH, gli ETF hanno registrato deflussi netti significativi per oltre dieci giorni consecutivi, con deflussi netti settimanali di centinaia di milioni; nonostante il prezzo abbia brevemente superato i 2400 dollari, il flusso di capitali continua a essere negativo e i segnali di ripresa mancano di un supporto di base.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $ZEC Penso che il pomeriggio sia sceso di nuovo da circa 83.000 a poco più di 82.000, non considerare che il rimbalzo si sia stabilizzato. Spot circa 82.323 dollari (Pechino 18:39, Coinbase).Per essere onesti: tra queste tre posizioni short, quella su $ZEC è quella che mi fa più tenere d'occhio il mercato. Non temo che scenda, ma che improvvisamente inizi a raccontare una storia.😅
$BTC: si muove in una fase di stallo intorno alla media mobile a 50 giorni, con Aroon Down in zona alta, la struttura di breve termine al ribasso non è stata rotta. Ma la pressione principale viene dai tassi a lungo termine, 30 anni al 5,67%, 10 anni sopra il 5%, i capitali non hanno pazienza per asset senza rendimento. La vecchia narrativa del grande whale che svende è ormai debole, la pressione di vendita on-chain sta diminuendo. Occhio al rendimento a 10 anni, se si allenta, si esce.📉
$ETH: il continuo deflusso dagli ETF è un segnale chiaro, la scorsa settimana l'uscita netta è stata di 542 milioni, di cui 477 milioni solo da BlackRock. Ma dopo dieci giorni dal diffondersi delle cattive notizie, il danno marginale si sta riducendo. ETH ha bassa liquidità e leva elevata, quindi se il deflusso si riduce, il rimbalzo sarà più forte che su BTC. È una corsa breve, non una maratona.💸
$ZEC: a fine settembre è sceso da 1650-1700 a circa 1165, l'analisi tecnica è ribassista, ma il 20 ottobre la decisione NU7 è un evento binario, con la rete di test che riduce il tempo di blocco da 75 a 25 secondi, e la mainnet prevista per il 5 novembre. Shortare ZEC è una scommessa sul fatto che il mercato non creda al catalizzatore. È una fase di attacco, non un ancoraggio, la leva bassa e la liquidazione graduale sono vincoli rigidi.⚡
Voi su ZEC short pensate di tenere fino al 20 ottobre per scommettere sulla "vendita dei fatti" o di chiudere una parte prima?🤔#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Nel mercato dei futures, per valutare la solidità finanziaria di un'istituzione, di solito controllo prima i ricavi e le riserve di liquidità, senza basarmi solo sulla dimensione. Ma nel mercato delle criptovalute, questo vecchio metro di giudizio va adattato: il profitto del tesoro di uno stablecoin e la capacità dei detentori di riscattarlo senza problemi non sono la stessa cosa.
Il rapporto del terzo trimestre 2026 del tesoro di USDD mostra ricavi per 9,7 milioni di dollari, con una crescita sequenziale del 26,7%, spese per 7.601 dollari e un utile netto di circa 9,7 milioni di dollari; il saldo del tesoro ha raggiunto i 31,24 milioni di dollari, superando per la prima volta i 30 milioni e stabilendo un nuovo record storico.
La mia valutazione è che questo sia un accumulo operativo piuttosto positivo per $USDD, ma non può ancora essere considerato una prova che la stabilità sia garantita. La crescita dei ricavi e l'aumento del tesoro indicano un incremento del buffer contabile; tuttavia, questo riassunto non specifica la fonte e la sostenibilità dei ricavi, mentre le spese sono molto basse, quindi vorrei verificare i criteri di contabilizzazione dei costi, senza prendere direttamente l'utile netto come riferimento per il futuro.
Nella finanza tradizionale, un conto economico positivo non sostituisce il controllo della liquidità; applicato agli stablecoin, mi interessa di più la qualità delle riserve, la dimensione delle passività e le modalità di riscatto. Se le attività del tesoro possono essere utilizzate tempestivamente sotto pressione, allora questo accumulo ha più valore, questa è la mia ipotesi.
Ci sono amici che sono passati dal mercato tradizionale? Guardando questo rapporto, controllereste prima la fonte dei ricavi o le riserve e il meccanismo di riscatto?Improvvisamente mi è venuto in mente che oggi i futures su $UNI e $BCH sono stati ufficialmente lanciati al CME,
diventando il 10° e l'11° futures su singola moneta,
ma il mercato non ha mostrato alcuna reazione.
Davvero, i veterani sono sempre veterani,
guardando indietro, il prezzo era praticamente al massimo quando è uscita la notizia,
e poi è sceso costantemente.
A proposito, questa cosa è a regolamento in contanti, le istituzioni non devono toccare nemmeno una moneta.
Il CME stesso dice che serve ai clienti per "gestire il rischio di prezzo", chi l'ha usato per primo?
I miner di BCH, i fondi e i tesorieri dei progetti che detengono UNI per votare, vogliono bloccare il prezzo senza vendere le monete, quindi la cosa più comoda è aprire posizioni short.
Quindi il lancio dei futures porta più che altro a operazioni di copertura, non a acquisti.
Ma devo comunque dire:
Ama la vita,
stai lontano dai veterani.$BTC $FIL $TIA
Oggi il mercato principale è crollato direttamente, il sentimento di rischio complessivo è molto negativo, il grande BTC non riesce a reggere e scende, gli altcoin cadono ancora più duramente, come $TIA e FIL, che avevano avuto una crescita rotazionale precedente, subiscono un ritracciamento maggiore.
Spiegazione semplice delle cause:
1. I fondi a rischio si ritirano, il mercato azionario USA è debole, di conseguenza i fondi nel mondo crypto non vogliono restare in asset ad alto rischio, la domanda è insufficiente, basta una piccola vendita per far scendere rapidamente i prezzi.
2. La rottura di supporti chiave innesca liquidazioni a catena, dopo che il prezzo rompe supporti critici, molte posizioni long vengono liquidate, più scende più aumenta la pressione di vendita, creando una situazione di panico.
3. Questo ciclo è una competizione per fondi esistenti, senza nuovi capitali in entrata, i precedenti rally di altcoin erano tutti spinti da fondi a breve termine che entravano e uscivano rapidamente, quando il mercato principale scende, tutti realizzano le perdite insieme.
Dal punto di vista operativo, non affrettatevi a comprare a ribasso, siamo in una fase di panico, non prendete al volo i "colpi di coltello". Nel mercato spot siate pazienti e aspettate segnali di stabilizzazione, nei contratti future cercate di mantenere posizioni neutre, la volatilità degli altcoin sarà molto più alta rispetto a BTC.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC Fondi istituzionali in indebolimento, chi tra BTC ed ETH vedrà per primo un ritorno dei flussi?
In questo ciclo, il ritiro complessivo dei fondi istituzionali è essenzialmente una contrazione degli asset rischiosi dovuta a ripetute revisioni delle aspettative macroeconomiche. Secondo la storica dinamica dei fondi ETF, **BTC ha una probabilità elevata di vedere per primo un ritorno dei fondi istituzionali**, mentre la ripresa dei fondi in ETH tende a essere più ritardata e richiede un maggiore appetito per il rischio di mercato.
BTC è considerato un asset di allocazione principale nel settore crypto; l'ingresso dei fondi istituzionali serve a diversificare il portafoglio, coprirsi dall'inflazione e dai rischi geopolitici. Finché le aspettative sulla politica della Fed si attenuano marginalmente, i grandi gestori patrimoniali preferiranno allocare su ETF spot di BTC, rendendo più probabile un segnale di inversione dei flussi. ETH, invece, ha una natura più orientata alla crescita e, sommata alle incertezze legate a staking, ecosistema e regolamentazione, richiede che gli istituzionali vedano un riscaldamento dell'ecosistema crypto e un miglioramento dell'attività on-chain; è una scelta di investimento tipica della seconda fase del mercato, con una soglia di rischio più elevata.
Tuttavia, c'è una variabile: se in futuro il mercato dovesse mostrare una rotazione verso stili più aggressivi e una ripresa collettiva delle small cap, ETH potrebbe vedere un aumento anticipato dei flussi retail, mentre i fondi istituzionali rimarrebbero in attesa, creando una divergenza tra il rimbalzo dei prezzi e i flussi ETF. Per valutare la genuinità del ritorno dei fondi, non basta osservare i flussi di un singolo giorno; è fondamentale monitorare due indicatori per almeno 3 giorni consecutivi: flussi ETF positivi e indirizzi di grandi whale che non continuano a vendere. $BTC in questa ondata di oggi, le posizioni long sono state chiuse vicino al picco, come si può vedere dagli ordini di consegna reali. Non è un segnale ribassista, ma la ragione per cui sta salendo non è corretta.
Dall'inizio della giornata è salito molto dal minimo, sembra forte. Ma nei dati di liquidazione, il 97% delle posizioni chiuse nell'ultima ora erano short — a spingere il prezzo verso l'alto sono state le stop loss degli short, non veri acquisti con soldi reali. Il volume di futures e opzioni è raddoppiato, ma il prezzo non si è mosso molto.
La struttura non è cambiata, il massimo di oggi è ancora lontano dalla media mobile a 20 giorni, non l'ha nemmeno toccata, il livello di 83.000 è stato respinto più volte. Il rapporto long/short sugli account di Binance e OKX è superiore a 1,5, i piccoli investitori stanno inseguendo i long, ma sommando tutto il mercato è quasi in equilibrio — chi entra sono solo piccoli account. Gli ETF stanno ancora uscendo, le istituzioni non sono tornate.
Quindi le posizioni sono state chiuse. Gli short hanno coperto, ma sotto non c'è nessuno a prendere il testimone. Se si vuole essere rialzisti, bisogna aspettare che superi la media mobile a 20 giorni con volumi significativi. #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse $KORU $KORU Nel fine settimana sono stati aggiunti due nuovi fattori positivi, personalmente ritengo che il trend sia ancora ribassista, ma non penso che scenderà in linea retta senza sosta.
Negli ultimi giorni i semiconduttori sono calati; il problema non è più solo se i chip si vendono bene o meno, ma il mercato ha iniziato a preoccuparsi se l'enorme investimento in AI potrà davvero ripagare, aggiungendo il costo elevato del finanziamento, il prezzo alto del petrolio e la crescente velocità con cui i produttori di memoria cinesi stanno recuperando terreno, quindi i capitali stanno ritirandosi.
Ma domenica sono usciti due fattori positivi: uno è che in Corea si dice che il ciclo positivo dei semiconduttori potrebbe durare fino al 2027, l'altro riguarda le notizie su Samsung, TSMC e Nvidia riguardo la prossima generazione di HBM. Queste due notizie inizieranno a influenzare il mercato coreano solo lunedì, quindi penso che lunedì ci sarà probabilmente un primo rialzo.
Lunedì ci sarà un rimbalzo iniziale tra 10,9 e 11,6 → se Hynix e gli investitori esteri non seguiranno, tornerà a scendere tra 9,6 e 10,2 → poi un altro rimbalzo intermedio → e mercoledì si posizionerà tra 8,8 e 9,6.
Al momento non prevedo un crollo immediato di KORU, ma piuttosto un primo rimbalzo seguito da un ulteriore indebolimento. Lunedì la cosa più importante sarà vedere se Samsung e Hynix saliranno insieme e se gli investitori esteri ricominceranno davvero a comprare. Se solo Samsung salirà per i fattori positivi mentre Hynix rimarrà debole, considererò il rimbalzo come una fase di correzione prima di ulteriori cali.
Mercoledì bisognerà anche osservare le esportazioni di chip coreane e l'evento Nvidia GTC. Se entrambi daranno segnali molto positivi e il mercato sarà davvero disposto a comprare, allora la mia visione ribassista potrebbe essere sbagliata e KORU potrebbe avere la possibilità di recuperare direttamente fino a 12,3 o addirittura vicino a 13.Ho appena analizzato la relazione tra i flussi di capitale e l'andamento dei prezzi dell'ETF spot $ETH.
Attualmente, l'ETF ETH ha registrato un deflusso netto di capitale per 3 settimane consecutive.
Dai dati storici, quando l'ETF ETH ha avuto deflussi netti per 3 settimane o più, il prezzo di ETH ha subito cali del 30%–40%.
Se questo modello storico si ripete, ETH potrebbe affrontare ulteriori pressioni al ribasso, arrivando anche a toccare la zona di $1.900.
Tuttavia, le regole storiche non garantiscono che il futuro si ripeterà. Sarà importante continuare a monitorare se i flussi di capitale dell'ETF peggioreranno e se il prezzo di ETH riuscirà a mantenere i livelli di supporto chiave. Ciao fratelli e sorelle, sono Bi Ge!
Il problema più critico nel mercato delle criptovalute attuale è il continuo ritiro dei fondi istituzionali, con una fuga di capitali da ETH molto più marcata rispetto a BTC, e la forza complessiva degli acquisti sul mercato che continua a prosciugarsi.
Secondo i dati recenti, dal 12 al 16 ottobre, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto cumulativo di 228 milioni di dollari, mentre il rimborso degli ETF ETH ha raggiunto i 320 milioni di dollari, evidenziando una differenza molto netta nella fuga di capitali. Nel frattempo, le casse aziendali che investono in asset crittografici hanno completamente sospeso gli incrementi di posizione. Il volume di acquisti da parte di istituzioni e aziende non riesce affatto a sostenere la pressione di vendita dei detentori a lungo termine; il divario tra domanda e offerta di BTC per l'intero anno ha già raggiunto un livello di centinaia di migliaia di unità, e i fondamentali di mercato continuano a indebolirsi.
L'impatto negativo del ritiro dei fondi si è diffuso completamente. I dati mostrano che recentemente oltre cento altcoin hanno subito una perdita media superiore al 14%, molto più alta rispetto al solo 3% di BTC. A ciò si aggiungono la contrazione del volume di scambi e la riduzione della liquidità delle stablecoin, con una continua perdita di liquidità sul mercato; l'attuale situazione è un gioco di scambio debole e stagnante.
In questa fase non è necessario discutere chi tra BTC ed ETH rimbalzerà per primo; la questione centrale è che i fondi incrementali esterni sono sempre assenti. Il fondo del mercato non è ancora confermato, quindi non bisogna comprare impulsivamente in caso di ribassi eccessivi a breve termine. La pazienza nell'attendere che i fondi degli ETF passino da negativi a positivi, generando un segnale di afflusso sostenuto, è l'unico fondamento affidabile per la stabilizzazione del mercato.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $ZEC Come avete passato il weekend? Io non ho dormito affatto bene.
Questa mattina c'è stata un'insolita ondata di volumi nel weekend, che ha fatto scendere $ETH Ethereum direttamente a 2315, e la sensazione di crisi per il crollo del mercato azionario coreano si è trasmessa con un enorme volume nel weekend.
Ma guardando la chiusura, dal livello di 2315 si è risaliti a 2400 per una fase di consolidamento, il che indica che il supporto finanziario sottostante è ancora presente; dopo la rottura e la discesa, la forza della caduta non è sufficiente, quindi molto probabilmente non ci sarà un'altra grande discesa nel breve termine. Però non bisogna gioire troppo presto.
Negli Stati Uniti il mercato azionario è crollato pesantemente senza alcun rimbalzo, la situazione è peggiore di quanto pensassimo. Stamattina il settore tecnologico ha subito un altro duro colpo superiore al 5%, e per azioni coreane come koru, se lunedì all'apertura non si recupera la zona di pericolo, potrebbe scattare una nuova ondata di vendite forzate; solo per koru, le posizioni long accumulate intorno al prezzo di 10 superano i 50 milioni di dollari.
Il crollo del mercato azionario coreano ricorda un po' la valanga del 2008: allora il mercato coreano perse oltre l'80% in una settimana, e questa volta è già sceso del 60%. $xSKHY $xKORU #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ #Meta巨额AI投入进入回报检验期
Il rapporto trimestrale META di questo periodo supererà le aspettative?
Risultati del trimestre precedente: ricavi leggermente superiori alle aspettative, utili e flusso di cassa inferiori alle previsioni
✅ Ricavi totali intorno a 60,8 miliardi di dollari, in aumento del 28% su base annua. Aumento del 73% dei ricavi da pubblicità e abbonamenti WhatsApp
❌ Utile netto in calo del 14% su base annua, flusso di cassa libero drasticamente ridotto
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Parliamo ora di questo trimestre:
Base pubblicitaria: il tasso di esecuzione annualizzato dei ricavi Advantage+ ha superato i 75 miliardi di dollari, con un aumento del 27,5% su base annua rispetto al trimestre precedente
I ricavi potrebbero superare leggermente le aspettative di mercato, il business pubblicitario rimane solido, ma con un rallentamento rispetto al Q2.
Tuttavia, ci sono anche notizie negative:
Ha una causa legale
Un accordo una tantum con la banca americana per circa 10 miliardi di dollari con il procuratore generale dello stato
L'utile netto contabile GAAP sarà appesantito dai costi legali di risoluzione, ma l'utile rettificato al netto di questa spesa una tantum probabilmente si avvicinerà alle aspettative.
Ma ciò che determina il prezzo delle azioni non sono i ricavi e l'EPS, bensì la spesa in conto capitale e il flusso di cassa libero.
L'investimento in potenza di calcolo AI brucia denaro, Muse AI ha appena lanciato gli abbonamenti, se verranno divulgati dati commerciali brillanti, potranno compensare gli alti investimenti
Quindi, questa volta dico Yes
I ricavi probabilmente supereranno leggermente le aspettative EPS rettificate
@misaENFP @okxchinese
#OKX美股财报季 #OKX达人 #交易TradFi就来OKXQuando il mercato delle criptovalute $BTC e $ETH completerà la fase cruciale di consolidamento nell'estate 2026, la domanda principale degli operatori di mercato non sarà più se il fondo sia confermato, ma chi guiderà la spinta principale del prossimo ciclo rialzista.
Alana Levin, partner di Variant Investments, ha osservato che tra gli investitori istituzionali si sta formando un consenso profondo: i nuovi flussi marginali di dollari che entreranno nel mercato si concentreranno su due grandi schieramenti — il primo è costituito da asset con Bitcoin come punto di ancoraggio centrale, che svolgono una funzione monetaria e di riserva di valore; il secondo è rappresentato da progetti di protocolli con reale capacità di generare profitto. In contrasto con questi, c'è una terza categoria, ovvero i progetti concettuali legati alla narrativa AI, che nascondono trappole di arbitraggio tra la valutazione dei token e i rendimenti azionari, richiedendo agli investitori di mantenere prudenza. Inoltre, la resilienza mostrata dai progetti di qualità nel ciclo precedente indica che l'ecosistema del mercato crypto sta maturando, evitando di ripetere i devastanti cali superiori al 90% del passato; la struttura della volatilità inizia a conformarsi a quella dei mercati finanziari tradizionali maturi, con ritracciamenti che si restringono a un intervallo moderato tra il 10% e il 30%.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Prima di tutto, un po' di realismo: "avere le condizioni per un fondo" è ancora lontano da una "conferma del fondo"; non voglio prendere questa notizia come un pass per il rialzo. L'analista di CryptoQuant, XWIN Japan, afferma che le riserve di $BTC sugli exchange sono risalite da circa 2,67 milioni all'inizio di ottobre a circa 2,68 milioni, ancora sotto il livello di gennaio, ma il miglioramento della domanda e dell'offerta non è uniforme.
Io sono prudente per due motivi. Primo, l'offerta sugli exchange non si è ulteriormente ridotta; se le nuove riserve diventano monete disponibili alla vendita, la domanda deve assorbire questa offerta, il fondo non può basarsi solo sulla riluttanza dei venditori a vendere. Secondo, le informazioni indicano che la domanda spot è tornata negativa e che l'accumulo da parte delle balene è divergente, il che significa che la domanda non ha ancora formato un supporto univoco. Interpretare parte dell'accumulo delle balene come un segno che i grandi investitori sono tutti ottimisti è leggere un'azione parziale come un consenso generale.
Ma i ribassisti non si entusiasmino troppo presto: la risalita delle riserve potrebbe derivare da aggiustamenti di custodia e non va considerata direttamente come pressione di vendita. I rialzisti potrebbero avere ragione: se la domanda spot continua a diventare positiva e l'accumulo delle balene non mostra più divergenze evidenti, anche se le riserve non diminuiscono immediatamente, ridurrò i miei dubbi sul fondo. Voi da che parte state? Pensate che la domanda negativa sia sufficiente a negare il fondo, o che l'offerta ancora inferiore a gennaio sia più convincente? Spiegate le vostre ragioni. #CoreWeave减持33亿，AI融资风险升温
Il capo ha qualcosa da dire
CoreWeave ha di nuovo problemi. I tre cofondatori hanno venduto azioni per un totale di 3,3 miliardi di dollari da quando l'azienda è stata quotata in borsa, di cui 2,4 miliardi solo quest'anno. La società afferma che la riduzione delle partecipazioni è stata comunicata secondo il piano e che i tre detengono ancora il 20% delle azioni. Ma il mercato non ci crede: il prezzo delle azioni è sceso del 25% in una sola settimana e il rendimento dei bond a lungo termine supera il 15%.
Ritengo che questo sia un chiaro segnale di aumento del rischio nel finanziamento dell'AI. Ci sono due motivi. Primo, i fondatori stanno incassando ai massimi, il che indica che gli insider ritengono che la valutazione sia ormai adeguata. Secondo, il rendimento dei bond ha superato il 15%, i CDS sono schizzati e il mercato del credito sta ricalibrando il rischio del finanziamento AI. Il modello di espansione ad alto leverage sta perdendo fiducia. Anche Bank of America ha avvertito che l'impennata degli investimenti in AI potrebbe ripetere i cicli storici del capitale.
L'impatto sulla criptovaluta è indiretto. Se il finanziamento dell'infrastruttura AI si restringe, l'appetito per il rischio si ridurrà e anche il Bitcoin subirà pressione. Tuttavia, le principali tensioni per Bitcoin restano CPI, PPI e i rendimenti dei titoli di stato USA.
Ieri ho chiuso la posizione short a 81.900 con un take profit a 80.800, mentre la posizione long a 81.800 è ancora aperta, con stop loss a 80.500, primo target a 84.000 e secondo target a 86.000. La resistenza superiore è tra 84.000 e 85.000, il supporto inferiore a 80.000. Al raggiungimento del target ridurrò la posizione, mantenendo il resto in pareggio.
La riduzione delle partecipazioni di CoreWeave è un segnale di rischio nel settore AI, non un cambio di direzione. Non inseguire i rialzi né vendere in panico, imposta bene gli stop loss. $BTC $ETH $ZEC
L'analisi sopra ha validità temporaleZEC a 1160 dollari, sei pronto a vendere?
È sceso da 1698 a 1049, un calo del 25% in 30 giorni, rimosso da Coinbase, conto alla rovescia per il divieto dell'UE, tutta la rete grida "le privacy coin sono morte" — ma proprio quando tutti hanno liquidato, è rimbalzato a 1160, con il più grande long on-chain a un prezzo medio di 1179, in perdita latente ma resistente, prezzo di liquidazione molto più basso a 838. Questa è l'ultima occasione per scappare o una trappola d'oro prima dell'aggiornamento NU7?
Guardiamo la superficie: le notizie negative sono finite, ma il prezzo non è crollato.
Picco a fine settembre a 1698, poi è sceso fino a 1049, quasi dimezzato del 40%. E poi?
Da 1049 è risalito a 1160, oscillando intorno a 1165 durante la giornata. RSI tra 40-45, neutro ma debole, prezzo sotto la media mobile a 20 giorni — tutti gli indicatori dicono una cosa: oscillazione debole, direzione incerta.
Ma aspetta.
Se sei sicuro che non scenderà più, significa che salirà?
Prima cosa: l'aggiornamento NU7, è una salvezza o una condanna?
Il 20 ottobre, cioè domani, il team di Zcash deciderà se implementare NU7 sulla mainnet in base ai risultati del testnet. Data prevista di attivazione 5 novembre.
Cosa fa NU7?
Riduce il tempo di blocco da 75 a 25 secondi, quasi 3 volte più veloce. Il 60% delle commissioni va in riserva pubblica, il 40% ai miner. La cosa più dura: il vecchio pool Sprout viene chiuso definitivamente, circa 22.000 ZEC non potranno più essere spesi.
In parole semplici:
Se l'aggiornamento ha successo, la disponibilità e la sostenibilità a lungo termine di ZEC migliorano. Se ci sono problemi o la decisione viene rimandata il 20, tutti i long che puntano sul "rally di novembre" saranno sepolti.
C'è una balena on-chain con un prezzo medio di 1179, ora in perdita latente, prezzo di liquidazione a 838. Su cosa sta scommettendo? Scommette su NU7 a novembre.
Ma più persone scommettono sul rialzo, più forte sarà la pressione di vendita al momento dell'attivazione.
"Dopo il rialzo arriva il ribasso" è una regola che non fallisce mai nel mondo crypto.
Seconda cosa: la richiesta ETF è reale, ma Coinbase ha comunque rimosso ZEC
Il 6 ottobre, i fratelli Winklevoss hanno presentato alla SEC la domanda per un ETF spot su Zcash, codice WINK, con una commissione dello 0,25%, previsto per il Nasdaq, promettendo di acquistare fino a 100 milioni di dollari di quote.
Sembra promettente, vero?
Grayscale ha già convertito il suo trust ZEC in ETF ad agosto, e 21Shares ha lanciato un ETP ZEC in Europa. Il canale istituzionale si sta aprendo.
Ma dall'altra parte —
Ad aprile 2026, Coinbase ha rimosso ZEC per rischi di conformità. Le regole UE dal luglio 2027 limiteranno le privacy coin, e un grande exchange ha già bloccato ZEC per utenti in India e Emirati Arabi.
Da una parte Wall Street bussa, dall'altra gli exchange chiudono le porte.
Terza cosa: dal punto di vista tecnico c'è un solo problema — riuscirà a reggere?
Supporti: 1049-1050 (minimi precedenti), 1000 (livello psicologico).
Resistenze: 1180-1200 (zona di liquidazione short), 1250 (media mobile 20 giorni), oltre 1300.
Il prezzo ora è bloccato a 1160, né su né giù.
Flussi di capitale in uscita a 15 e 30 minuti, il rialzo a 1 ora è alimentato da stop loss short, non da acquisti reali.
Cosa significa?
Se rompe 1160, la prossima tappa è 1133, poi 1049.
Se regge 1160, sopra c'è una "trappola" short tra 1180-1205, i grandi potrebbero sfruttare la notizia NU7 per fare short squeeze.
Ma lo short squeeze è un gioco a breve termine, non un'inversione di tendenza. Finché il daily non torna sopra la media mobile, ogni rimbalzo è solo una pausa nel downtrend, non un fondo.
La battaglia tra long e short, giudica tu:
Da una parte:
- Attivazione NU7 prevista per il 5 novembre, decisione il 20 ottobre
- Domanda ETF Winklevoss, impegno di 100 milioni per sostenere il prezzo
- Roadmap per la resistenza quantistica, narrazione sulla privacy a lungo termine
- Balena con prezzo medio 1179 in perdita latente, prezzo di liquidazione 838
Dall'altra:
- Coinbase ha rimosso ZEC, divieto UE nel 2027
- Prezzo daily sotto la media mobile 20 giorni, struttura debole
- Rimbalzo a 1160 alimentato da stop loss short, non da acquisti reali
- Calo da 1698 a 1160, enorme quantità di posizioni bloccate
Strategia operativa
Trader a breve termine:
Ritraccia a 1150-1155 e stabilizza, entra leggermente long con stop loss sotto 1130. Target 1188-1200, vendi metà a questo livello. Se non supera 1188, inverti short con stop loss a 1205, target 1160-1140. Non inseguire a metà 1160, è una zona pericolosa.
Trader a medio termine:
Aspetta la decisione NU7 del 20 ottobre. Se procede e il prezzo supera 1200, considera posizioni a medio termine con target 1250-1300. Se viene rimandato o rompe 1133, chiudi tutto e aspetta 1049 o anche 1000.
ZEC ora è come XMR nel 2024 —
Tutti dicono "le privacy coin sono morte per la regolamentazione", ma ogni volta che arriva una notizia regolatoria, c'è un rimbalzo da "notizie negative esaurite".
Ma le posizioni bloccate scese dalla cima sono finestre per la fuga in ogni rimbalzo.
$BTC $ETH $ZEC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ "Riacquisto degli short, il rimbalzo resta debole"
Lunedì mattina, il mercato delle criptovalute ha iniziato a recuperare dopo il crollo del weekend. $BTC è sceso vicino a 80750 per poi risalire rapidamente a 82000; ETH ha toccato il minimo intorno a 2360 e poi è rimbalzato, tornando sopra 2400.
Il motore diretto di questo rialzo è stato il riacquisto degli short. Dati on-chain mostrano che la notte precedente alcuni trader hanno aperto posizioni short significative su $ETH intorno a 2366; al mattino, il prezzo è rimbalzato fino a 2409, innescando alcune liquidazioni, mentre il prezzo di liquidazione residuo degli short a 2419 è ormai a un passo dal prezzo attuale. In un ambiente a bassa liquidità, l'effetto short squeeze si è amplificato, diventando una forza microeconomica importante nella sessione mattutina.
Tuttavia, la sostenibilità del rimbalzo è messa alla prova. L'ETF spot su Bitcoin negli USA ha registrato deflussi continui di recente, il settore tecnologico azionario americano è debole e l'appetito per il rischio è complessivamente sotto pressione. La capitalizzazione totale del mercato è scesa di circa l'1,4% nelle ultime 24 ore, mentre i principali token hanno guadagnato meno dell'1%, indicando che si tratta più di una correzione tecnica dopo un eccesso di ribasso che di un'inversione di tendenza. Mancando acquisti incrementali, la capacità di BTC di mantenere il livello psicologico di 80000 dollari sarà un punto chiave per il sentiment a breve termine.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 594 a luglio, 300 ieri, oggi è rimbalzato di oltre il 6%.
Western Digital ha completato un dimezzamento in quattro mesi.
Il 14 luglio il massimo intraday è stato 594,53, il 18 ottobre il minimo 300, una perdita del 49,5%.
Oggi prima dell'apertura è salito fino a 341, +6,86%.
Ma è ancora il 43% sotto il massimo di luglio, e solo il 13% nella fascia dei 100 giorni.
Mi sembra più un rimbalzo da copertura degli short, non che qualcuno abbia iniziato a essere rialzista.
Guardiamo la situazione odierna.
I titoli che sono saliti di più sono quelli che avevano perso di più: WDC quasi +7%, SNDK oltre +6%, MU quasi +5%.
L'unico settore in calo oggi è quello energetico, XLE -1,58%, petrolio -2,20%.
E XLE si trova all'89% della fascia dei 100 giorni, il livello più alto di tutti.
I soldi non stanno passando dall'energia allo storage, ma qualcuno ha prima venduto per incassare, poi ha comprato titoli caduti e poco richiesti.
Questi due eventi nello stesso giorno sembrano più un ribilanciamento di portafoglio, non una nuova tendenza.
La vera linea di demarcazione è a 371.
È il prezzo di apertura della grande candela ribassista del 15 ottobre, che chiuse con un calo del 6,13%.
Se non torna sopra, quella di oggi è solo una reazione; se torna sopra, si può parlare di recupero.
Io penso che non tornerà sopra, è caduto troppo velocemente e le posizioni bloccate sopra non sono ancora state smaltite.
$WDC
#dimezzamentoDopo il picco di CT, nelle due ore successive sono stati scambiati circa 6,38 milioni di dollari, ma il prezzo non è ancora tornato sopra 0,40 dollari.
Secondo i dati di OKEx, alle 15:00 l'ora completa ha registrato scambi per circa 5,23 milioni di dollari, chiudendo a 0,40422 dollari; alle 16:00 circa 3,46 milioni di dollari, chiudendo a 0,38118 dollari; alle 17:00 circa 2,92 milioni di dollari, chiudendo a 0,38740 dollari. Alle 18:22 ora di Pechino, il prezzo spot è circa 0,38135 dollari, con un aumento di circa il 20,9% nelle 24 ore.
Mi concentro maggiormente sul supporto dopo il rapido aumento. Il rimbalzo delle 17:00 non ha recuperato il prezzo di chiusura delle 15:00, e successivamente il prezzo è tornato vicino alla chiusura delle 16:00. Guardare solo il guadagno giornaliero può far perdere di vista questo aumento di volume e rotazione.
Se nelle ore successive il prezzo chiuderà sopra 0,40422 dollari, correggerò la mia attuale valutazione prudente; se chiuderà sotto 0,38118 dollari e il volume continuerà ad aumentare, sarà necessario prestare attenzione alla pressione di vendita dopo il rapido aumento.
$CT Ciao fratelli e sorelle, sono Bi Ge!
Lunedì mattina, dopo il crollo lampo del weekend, il mercato delle criptovalute ha iniziato una fase di recupero e rimbalzo. BTC ha toccato un minimo intorno a 80750, poi i rialzisti hanno rapidamente preso il controllo, riportandolo sopra 82000; ETH ha toccato il fondo intorno a 2360 e si è ripreso, riconquistando nuovamente la soglia dei 2400.
La forza trainante principale di questa spinta è stata la copertura delle posizioni corte che ha forzato un short squeeze. I dati on-chain mostrano che la sera precedente alcuni fondi avevano aperto posizioni short pesanti su ETH a 2366; con il prezzo che al mattino è salito a 2409, alcune posizioni corte sono state liquidate, mentre il punto di liquidazione per le restanti era a 2419, molto vicino al prezzo attuale. La liquidità sul mercato è stata debole, amplificando l’effetto short squeeze, che è stato il micro-motore del rimbalzo mattutino.
Tuttavia, bisogna prestare attenzione: la sostenibilità di questo rimbalzo è ancora incerta. La pressione macroeconomica persiste, con deflussi netti continui dall’ETF spot di BTC e il calo delle azioni tecnologiche statunitensi, che indeboliscono l’appetito per il rischio complessivo. La capitalizzazione totale del mercato è ancora scesa di circa l’1,4% nelle ultime 24 ore, mentre i guadagni delle principali criptovalute sono generalmente modesti; si tratta essenzialmente di un recupero tecnico dopo un eccesso di ribasso, non di un’inversione di tendenza. Senza nuovi acquisti incrementali, la tenuta del supporto psicologico a 80000 per BTC sarà il punto focale dell’umore di mercato a breve termine.
#istituzionale indebolito, chi tra BTC e ETH tornerà prima? #SpaceX pubblicherà il suo primo bilancio trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa il nuovo punto di interesse $ETH $ETH $ZEC Il rendimento a 10 anni della Francia è salito oltre il 4,88% mentre le tensioni hanno intensificato i timori fiscali. L'Italia ha raggiunto il 4,55%. I rendimenti a 10 anni degli Stati Uniti si sono mossi in direzione opposta, vicino al 5,07%. Bitcoin è aumentato del 2,1% nello snapshot mattutino europeo di Reuters. Questo non è una prova che le criptovalute siano un rifugio sicuro. È un promemoria che lo stress valutario, il debito sovrano e l'appetito per il rischio possono scontrarsi in una singola sessione. Il grafico da osservare: rendimenti dei titoli francesi contro quelli tedeschi. $BTC #CryptoTreasuryDivides #Macro#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 暂时没有起飞迹象Ho analizzato la relazione tra i flussi degli ETF $ETH e l'andamento del prezzo. Gli ETF ETH hanno registrato tre settimane consecutive di deflussi, un modello storicamente associato a cali di prezzo del 30-40%. Se la storia si ripete, ETH potrebbe potenzialmente scendere verso la zona di 1.900$.
#TeslaQ3ProfitAndMargins Gli ETF stanno ancora perdendo fondi, ma qualcuno sta silenziosamente accumulando
La scorsa settimana, gli ETF spot statunitensi su BTC e ETH hanno registrato un deflusso netto di 549 milioni di dollari.
Sembra spaventoso, ma è meno della metà dei 1,22 miliardi della settimana precedente, il deflusso sta rallentando.
ETH è peggio: a ottobre ha registrato un deflusso cumulativo di 955 milioni di dollari, il più grande in un singolo mese quest'anno.
BTC ha subito deflussi per due settimane consecutive, ETH per tre settimane di fila.
Tuttavia, il prezzo non è crollato.
BTC la scorsa settimana è sceso sotto gli 80.000, oggi è risalito intorno a 82.700, mantenendo la media mobile a 50 giorni.
I dati off-chain sono ancora più interessanti.
Chainalysis afferma che gli Stati Uniti sono diventati per la prima volta un paese importatore netto di BTC dal 2022.
CryptoQuant: dalla fine di agosto le balene hanno aumentato di 60.000 BTC le loro posizioni, per un totale vicino a 3 milioni.
Gli ETF vengono riscattati, ma qualcuno sta silenziosamente prendendo in carico.
Penso che questo rappresenti una divergenza tra retail e istituzionali: i retail temono i rialzi dei tassi e riscattano gli ETF, i soldi intelligenti accumulano durante il ritracciamento, osservando senza inseguire.
Il punto di invalidazione di questo giudizio è: se BTC scende di nuovo sotto gli 80.000 dollari, o se il deflusso settimanale degli ETF torna a superare il livello di 1 miliardo di dollari, allora la mia valutazione è annullata.
Tu credi nel flusso di fondi degli ETF o nel portafoglio delle balene?
$BTC $ETH $MSTR
#ETF资金流 #比特币 $DOGE Il Dogecoin è l'unico che non si è ancora mosso, dai forza 🐶 Fai un bel V profondo e mostra la tua forza
doge a breve termine su 1 ora, 4 ore, 12 ore, le liquidazioni delle posizioni short superano di gran lunga quelle long, soprattutto sull'1 ora, dove le posizioni long quasi non vengono liquidate, mentre vengono spazzate via tutte le short, il che indica che in breve termine c'è stato un forte rialzo che ha eliminato tutte le posizioni short nascoste a livelli bassi.
Ma se si guarda al periodo di 24 ore, la situazione si inverte: le liquidazioni long in 24 ore sono state di 3,835,000, molto più alte delle short pari a 749,000.
Questo significa: nel breve termine c'è stato un rapido rialzo che ha spazzato via le short, ma nell'arco di tutta la giornata, i long che inseguono il rialzo sono stati i principali a subire perdite.
I MEME coin come Dogecoin funzionano così: c'è un rialzo che induce a comprare, poi quando tutti si buttano long, il mercato tende a girare e scendere. Il rimbalzo a breve termine sembra forte, ma non farti prendere dal panico e inseguire direttamente, perché questo tipo di mercato oscillante può facilmente colpire da entrambe le parti.🔍 Le monete negli exchange sono aumentate di nuovo, qualcuno si sta preparando a vendere o è solo un trasferimento di wallet? Scorrendo questa notizia, il punto che voglio seguire di più è proprio questo dubbio, non affrettiamoci a trarre conclusioni.
L'analista di CryptoQuant XWIN Japan afferma che le riserve di BTC negli exchange sono risalite da circa 2,67 milioni all'inizio di ottobre a circa 2,68 milioni, ma restano comunque inferiori ai livelli di gennaio. Ritiene che Bitcoin abbia alcune condizioni per formare un fondo, ma l'offerta e la domanda non migliorano in modo equilibrato.
Un dettaglio interessante è questo: il fatto che le riserve non diminuiscano più significa che non si può più sostenere la tesi di un "calo delle monete negli exchange" come prova di un'offerta più stretta; tuttavia, l'aumento potrebbe anche derivare da un aggiustamento di custodia, quindi non va interpretato direttamente come pressione di vendita. Il titolo menziona anche una domanda spot negativa e una divergenza nell'accumulo delle balene, ma questo riassunto non fornisce dati specifici, quindi li considero per ora come indizi da verificare.
Questa è la mia ipotesi: per il sentiment a breve termine su $BTC, questo sembra più un segnale prudente che una conferma di fondo. Se la debolezza della domanda viene confermata e le nuove riserve sono effettivamente disponibili per la vendita, allora la pressione di assorbimento diventa più preoccupante; se invece si tratta solo di un trasferimento di custodia, guardare solo le riserve può portare a un errore di valutazione.
Continuerò a monitorare la provenienza delle nuove riserve e se la domanda spot corrisponde. Tu cosa sospetti di più, che si tratti di una preparazione alla vendita o di un aggiustamento di custodia? Quali dati useresti per verificarlo? Seguiamo insieme gli sviluppi per vedere chi avrà ragione.Wall Street ha ricominciato a sostenere i chip di memoria, dicendo che il recente calo delle azioni di memoria nel mercato azionario statunitense si è già allontanato gravemente dai fondamentali, con le valutazioni praticamente al minimo, e che la domanda di memoria per AI non è affatto così negativa come il mercato pensa. Si prevede addirittura che tra il 2027 e il 2028 il prezzo, i ricavi e i margini di profitto dei chip di memoria possano mantenersi ai livelli elevati di un super ciclo.
Dopo aver letto questo, non ho potuto fare a meno di ridere: poco tempo fa il mercato era in piena euforia per la carenza e l'aumento dei prezzi della memoria AI, quasi come se volessero incorporare tutti i profitti dei prossimi anni nel prezzo delle azioni, e ora che c'è stata una correzione, si dice che le preoccupazioni erano eccessive. Wall Street cambia narrazione davvero in fretta.
Tuttavia, ammetto che la domanda di data center AI per HBM e memoria ad alte prestazioni ha effettivamente un supporto, e aziende come Samsung, SK Hynix e Micron stanno beneficiando di questo vantaggio. Ma il problema è che l'industria della memoria ha già attraversato diversi super cicli, e ogni volta che il mercato è al suo picco, tutti pensano che questa volta durerà più a lungo, ma alla fine non si può evitare il cambiamento tra domanda e offerta.
Soprattutto per azioni come Micron e SanDisk, che sono state seguite con entusiasmo dagli investitori, io rimango ancora ribassista. Anche se i profitti dovessero mantenersi alti nel 2027, non significa che il prezzo delle azioni di oggi sia conveniente. Il mercato azionario scommette sulle aspettative: se la crescita dei profitti scende dal 100% al 20%, l'azienda potrebbe ancora guadagnare, ma la valutazione può comunque essere tagliata drasticamente.
Finché non si chiariscono questi punti — se il rimbalzo può stabilizzarsi, se la spesa in capitale downstream per AI si è rallentata, e se i prezzi della memoria possono continuare a salire — preferisco aspettare #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ In questa gara di ritorno dei capitali, ciò che determina davvero l'ordine del ritorno non è affatto quel poco di nuovi soldi degli ETF, ma se la pressione di vendita dei vecchi soldi è stata completamente rilasciata.
Guardando i nuovi soldi degli ETF e dei tesori aziendali, non riescono affatto a sostenere questa ondata di liquidazioni da parte dei detentori a lungo termine, il divario tra domanda e offerta è spaventoso. La natura del calo attuale è che i vecchi soldi dell'era passata stanno distribuendo freneticamente, i nuovi soldi non riescono a sostenere il mercato. Chi riuscirà a tornare prima? Dipende da chi finirà prima di liquidare i vecchi soldi.
Per quanto riguarda il grande BTC, la distribuzione delle posizioni da parte dei detentori a lungo termine è ormai agli sgoccioli, la tendenza delle balene a trasferire monete agli exchange si è fermata da tempo. La pressione di vendita si sta indebolendo ai margini, i vecchi soldi non stanno più vendendo, quindi la base è naturalmente stabile, e non appena i capitali torneranno, il prezzo potrà risalire subito.
Ma per quanto riguarda ETH è tutta un'altra storia. Il problema di ETH non è la fuoriuscita degli ETF, ma il peso storico troppo grande. Le balene ICO di anni fa e gli indirizzi associati alle prime fondazioni detengono enormi quantità di token a costo zero, e ora stanno ancora trasferendo monete agli exchange in fila. I nuovi soldi che entrano per comprare a basso prezzo si scontrano direttamente con queste vecchie falci. La base di BTC è sostenuta dalle istituzioni, mentre quella di ETH è schiacciata dalle vecchie falci dell'era passata.
Anch'io prima seguivo ossessivamente gli ingressi e le uscite degli ETF, ma solo rivedendo i dati ho capito questa logica. Non scommettere su ETH per un rimbalzo anticipato, il suo peso storico è troppo grande. BTC è quello con la base più pulita e più solida, il candidato più probabile a vedere per primo il ritorno dei capitali. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Nel mercato dei futures, ho visto un errore comune: vedere una grande posizione short e pensare che chi la detiene abbia sicuramente qualche informazione privilegiata. Negli anni in cui ho lavorato con le commodity, ho sviluppato l'abitudine di calcolare prima quanto può sopportare una posizione in termini di volatilità inversa, e poi riflettere sulla direzione.
Questa volta ho monitorato Core Trader 11 (0xe31062…4d444) che ha aperto una posizione short di 500 $SNDK con leva 10x, per un valore nominale di circa 676.500 dollari. Questa è un'apertura di posizione, non un profitto già realizzato; mi interessa di più il suo budget di rischio, non considerare l'importo come prova di un outlook ribassista.
Calcolando grossolanamente il margine dividendo il valore nominale per la leva, il margine corrispondente è circa 67.700 dollari; se il prezzo sale dell'1% contro la posizione short, la perdita teorica è di circa 6.765 dollari, pari a un decimo di questo margine stimato, senza considerare le commissioni. Questo indica che, anche se la posizione sembra grande, il buffer potrebbe non esserlo altrettanto.
Il monitoraggio on-chain delle criptovalute è diverso dal book tradizionale dei futures: si possono vedere alcune posizioni associate a indirizzi specifici, ma questo non significa vedere l'intero conto. Modalità di margine, collateral aggiuntivo e altre posizioni non sono note, quindi non si può considerare il 10% di movimento inverso come una linea di liquidazione precisa. Il mio giudizio è che il focus di questa posizione dovrebbe essere su come gestire l'esposizione in seguito, non sulla dimensione della posizione short in sé.
Ci sono altri che sono passati dal mercato tradizionale? Di fronte a una posizione short con leva 10x, impostate il limite di rischio in base al patrimonio totale del conto o solo al margine della singola posizione? E perché?$BTC è rimbalzato, ma questa volta riuscirà davvero a durare? Ora penso che il punto chiave sia se riuscirà a superare e mantenersi sopra 83000. Se ci riesce, significa che questo rimbalzo ha forza e si può continuare a guardare verso 83800 e 34500 dollari.
Adesso bisogna vedere se questa salita è supportata da fondi reali. Dopo un aggiustamento precedente, il mercato ha mostrato un certo supporto a livelli bassi, ma ora bisogna osservare il volume degli scambi, le posizioni chiave e i cambiamenti nei fondi degli ETF.
Parliamo prima della situazione dei fondi: l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha avuto recentemente performance instabili. Il 13 ottobre ha registrato un afflusso netto di circa 176 milioni di dollari, il 14 un deflusso netto di circa 261 milioni di dollari, il 15 un piccolo afflusso netto di circa 5,1 milioni di dollari, e il 16 di nuovo un deflusso netto di circa 82,4 milioni di dollari. In particolare, i prodotti di BlackRock e Fidelity hanno visto deflussi di fondi, il che indica che gli acquisti istituzionali non hanno ancora formato una direzione continua e coerente. Per quanto riguarda i dati di oggi, non sono ancora disponibili, quindi non si sa la situazione. Una buona salita è quando tutti riconoscono quel prezzo e acquistano; ora che la direzione dei fondi non è chiara, non si può guardare al rialzo ciecamente.
Ora il prezzo di $BTC sta salendo e il volume degli scambi aumenta, il che indica che gli acquisti stanno iniziando a rafforzarsi; se invece il rimbalzo è con volume ridotto, potrebbe ancora verificarsi un picco seguito da un calo. $ETH a 2450 dollari è un livello di resistenza, le candele a 4 ore mostrano una shadow superiore, vediamo se riuscirà a superare questo livello e puntare a 2500, altrimenti questa zona è molto pericolosa. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BILL progetto ha raccolto trenta milioni di dollari, ora ogni vendita è profitto.Circa 400.000 portafogli hanno perso complessivamente circa 280 milioni di dollari dopo aver utilizzato Phantom e MetaMask per accedere ai perpetual di Hyperliquid.
La sera del 19 ottobre, secondo X Hotspot, gli utenti Phantom hanno perso circa 100 milioni e pagato circa 29,6 milioni di dollari in commissioni, mentre gli utenti MetaMask hanno perso circa 74 milioni; la retention a 90 giorni è circa 1/7, e il reddito giornaliero della piattaforma è circa 2 milioni di dollari. Il prezzo spot di CoinGecko per HYPE è circa 79,9 dollari, con un aumento del 1,1% nelle ultime 24 ore (snapshot intorno alle 18:05 a Pechino).
Ritengo che l'accesso troppo facile abbia aumentato il costo degli errori, con molte perdite e pochi utenti che restano, mentre la piattaforma continua a incassare commissioni; non si tratta semplicemente di una questione di leva finanziaria.
Sto monitorando due aspetti. Se la retention dovesse aumentare significativamente da 1/7, ridurrò il peso della frizione all'ingresso; se il prezzo spot scenderà sotto i 75 dollari con volumi elevati, considererò questo ciclo di ingresso come un raffreddamento.
Tu cosa pensi? È una frizione una tantum o influenzerà la valutazione di HYPE? Io preferisco guardare prima alla retention, poi al prezzo.
$HYPE $BTC $ETH
#Hyperliquid #永续合约Durante il giorno al lavoro non ho tempo di guardare con attenzione, la notte appoggiato allo schienale della sedia scorro le notizie, sullo schermo le parole "100 miliardi di dollari" hanno scacciato via il poco sonno che avevo 🌙. Il vault di prestito ha già accumulato così tanti soldi, come fanno le persone che scelgono le strategie per questi fondi a prendere decisioni? Questo è ciò che mi impedisce di dormire.
Secondo CoinDesk, i depositi nei vault di prestito crypto hanno superato i 10 miliardi di dollari, mentre all'inizio dello scorso anno erano 4 miliardi. Questi vault sono solitamente gestiti da un Curator che sceglie le strategie di prestito, imposta limiti di rischio e applica commissioni; il rendimento annuo varia generalmente dal 3% al 10%, con strategie ad alto rischio che possono raggiungere il 20% o più.
Ritengo che il segnale più importante di questa notizia sia che la responsabilità del gestore delle strategie debba essere messa in primo piano. Gli utenti delegano la scelta della strategia, risparmiando sull'operatività, ma devono comunque sopportare le conseguenze di quella scelta; se il Curator può impostare limiti di rischio, allora la chiarezza di tali limiti e la trasparenza sulle modifiche influenzano direttamente il giudizio degli utenti.
La regolamentazione si concentra su garanzie e rischi dei contratti intelligenti, ma credo che guardare solo alla pagina dei rendimenti non sia sufficiente. Suppongo che se i vault spiegassero meglio le garanzie sottostanti e i vincoli delle strategie, sarebbe più facile per gli utenti comuni confrontare i prodotti, invece di limitarsi a confrontare solo i numeri annualizzati.
Un promemoria per me stesso: se non capisci a chi viene prestato il denaro e su cosa si basa la copertura, non lasciarti tentare dal rendimento. Chi altro a quest'ora non dorme e sta guardando che tipo di vault di prestito? Controllerai prima la lista delle garanzie o i limiti di rischio del Curator?#SpaceXQ3Earnings Il mercato sta sottovalutando il valore di SpaceX?
SpaceX non è più solo un'azienda di razzi; con l'espansione globale del servizio Starlink e l'integrazione dell'intelligenza artificiale come parte centrale delle sue operazioni, l'azienda ora dispone di molteplici e potenziali motori di crescita.
La domanda fondamentale è: gli investitori si concentrano eccessivamente sulle fluttuazioni a breve termine, ignorando le prospettive di crescita a lungo termine?
Cosa ne pensi? Il valore di SpaceX è inferiore a quanto merita ai livelli attuali, oppure il mercato ha già sopravvalutato la sua crescita futura?
📈 Sei ottimista? 【2026/10/19 Zona Est 16:06】Ribaltamento del mercato! Bitcoin si rafforza, oggi vola, come posizionarsi ora? Dai un'occhiata
1. I futures azionari USA aprono in calo ma poi salgono, Bitcoin segue lo stesso trend, venerdì scorso ho scritto di comprare nell'intervallo 80000-81000, ora c'è un margine di profitto di 2000-3000 punti;
2. Ora bisogna monitorare l'andamento del prezzo del petrolio e dei rendimenti dei titoli di stato USA, il prezzo del petrolio influenza l'inflazione americana, mentre i rendimenti dei titoli determinano la direzione degli asset rischiosi come azioni e criptovalute; secondo la mia osservazione, il prezzo del petrolio difficilmente scenderà nel breve termine, dato che le trattative tra USA e Iran sullo Stretto di Hormuz non hanno fatto progressi sostanziali, il prezzo del petrolio rimane alto, l'alta inflazione è la norma e le aspettative di aumento dei tassi persistono; per quanto riguarda i rendimenti dei titoli di stato USA, oscillano sopra il 5%, finché non scendono sotto il 5%, azioni e criptovalute difficilmente faranno grandi rialzi; quindi, per Bitcoin, si mantiene una fase di oscillazione ampia, senza eccessivo ottimismo, mentre lo short non è considerato al momento, la riunione FOMC di questo mese probabilmente non porterà cambiamenti;
3. La resistenza attuale di Bitcoin è la media mobile giornaliera a 83500, una rottura accelererebbe la salita; per l'operatività di oggi, comprare in corrispondenza del ritracciamento vicino alla media mobile di Bollinger a 4H a 81900, se in serata il mercato azionario USA subisce pressione, si può aumentare la posizione se BTC scende vicino a 81000, con obiettivo di rivedere 83500-84000, e dopo la rottura puntare a 86500Il pubblico di ADA è ancora molto ampio
Ogni giorno ci sono molte discussioni nei post, anche se ora il volume di scambi di ADA è molto inferiore a quello di ZEC e NEAR e altri altcoin,
non mi impedisce di doverlo dire ancora una volta, perché è il mio lavoro, devo ripeterlo.
Il problema principale di ADA rimane: durante il processo di rimbalzi alternati, continua a retrocedere, toccando nuovi minimi senza formare alcuna struttura rialzista, quindi non può sfruttare i rimbalzi né fare acquisti a prezzi bassi. Questa è la conclusione, soprattutto per i fratelli che fanno trading long.
Ho già evidenziato l'area del riquadro rosso.
Inoltre, ADA a livello 4H è costantemente sotto la resistenza di 0.2235; durante il forte rimbalzo di ETH fino a 2440, ADA non è riuscita a superare 0.2235, il che dimostra che dobbiamo davvero attendere e non comprare a ribasso o andare long.
Se avete altre domande, lasciatemi un messaggio al più presto, risponderò sicuramente a tutti.Riepilogo di stasera Lunedì 19 ottobre Iniziamo con il mercato BTC oggi oscilla tra 80.700 e 83.000, fermandosi intorno a 82.000 nel tardo pomeriggio ETH tra 2.360 e 2.440, meno vivace di BTC L'intera giornata ha visto variazioni contenute, come un appuntamento al buio che dice "vediamo ancora" C'è interesse ma non si concretizza Nemmeno i ribassisti sono stati inattivi Ieri sera qualcuno ha aperto una posizione short di 13.830 ETH a 2.366 Stamattina, al rimbalzo a 2.409, una parte è stata liquidata forzatamente Il prezzo di liquidazione residuo è a 2.419 I dati provengono dal monitoraggio on-chain Non ho verificato ogni singola transazione Ma questa storia si ripete ogni mese La leva finanziaria è come un superpotere quando funziona, ma come un ex che torna a prendere le sue cose quando sbagli Ti porta via tutto La causa delle variazioni non è interna al mondo crypto La scorsa settimana il Nasdaq è sceso del 4,5% Il Philadelphia Semiconductor ha perso per 8 giorni consecutivi, il calo più lungo dal 2008 Jensen Huang ha detto "tutto questo passerà" Tutti lo capiscono, ma si continua a controllare l'app del mercato È come al terzo giorno dopo una rottura, quando un'amica dice che andrà meglio, ma tu a mezzanotte e due continui a guardare il suo profilo social Inoltre, a settembre l'IPC è stato del 3,7% La Fed a settembre ha già portato i tassi al 3,75%-4% Probabilmente il 28 ottobre non ci saranno cambiamenti Ma a dicembre si parla ancora di rialzi Il tetto per gli asset rischiosi è ancora lì Inoltre, la scorsa settimana l'ETF spot BTC ha visto un deflusso netto di circa 230 milioni di dollari, ancora di più per ETH Anche le istituzioni sono in attesa Un altro dettaglio: una posizione long su BTC non ha attivato lo stop loss Dopo la perdita si è spostata su una posizione long azionaria Crypto e azioni sono ora legate insieme Per capire il mercato crypto bisogna prima guardare il Nasdaq 10.19 BTC
Il capitale istituzionale complessivamente si indebolisce, chi sarà il primo a vedere un ritorno di flussi?
Recentemente gli ETF cripto hanno registrato deflussi netti consecutivi, con una contrazione complessiva degli istituzionali, ma le differenze nelle caratteristiche dei capitali tra i due sono evidenti e determinano direttamente il ritmo del ritorno dei flussi.
La regola storica conferma: in ogni ciclo è BTC a toccare il fondo per primo e ad attrarre per primo i flussi di capitale, ETH ha una maggiore elasticità ma parte sempre più tardi.
Le tre ragioni principali sono:
Primo, le caratteristiche del capitale sono diverse. BTC è principalmente detenuto per allocazioni a lungo termine, più scende più viene assorbito a tranche.
ETH ha una quota elevata di capitale di trading e arbitraggio, quindi in mercati instabili non torna facilmente.
Secondo, la differenza di liquidità è grande. La profondità di mercato di BTC è molto superiore a quella di ETH, grandi movimenti di capitale hanno un impatto minore, gli istituzionali iniziano sempre costruendo posizioni su BTC.
Terzo, la priorità del consenso è diversa. Per gli istituzionali tradizionali che entrano nelle cripto, la prima scelta è BTC, con una conformità e una narrativa più mature.
Consigli operativi:
Per chi cerca stabilità: preferire allocazioni a tranche su BTC, con maggiore certezza.
Per chi punta all’elasticità: attendere che BTC si stabilizzi sul supporto e che i flussi di capitale siano continui, poi allocare su ETH per cogliere i rendimenti elasticizzati.
$BTC $ETH $ZEC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $CORE ha avuto una tendenza da disastro per quattro anni; guardando il grafico a candele, definirlo una discesa lenta è un complimento, è una caduta libera a picco, il picco è all'apertura, subito dopo si scende, da allora è stato un continuo calo dall'alto verso il basso, senza mai una vera ripresa in quattro anni. È incredibile che qualcuno ancora provi a comprare a fondo sperando in una ripresa, non si capisce proprio cosa pensino.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Non si può semplicemente regalare soldi così, vero? Date un'occhiata a quelle criptovalute di valore come $ZEC, nessuna di esse parte da un minimo per poi salire, hanno alti e bassi, ma procedono gradualmente verso l'alto. Questa roba non ha ritorno, va dritta verso lo zero. Se il tempo può dimostrare tutto, quattro anni non sono forse abbastanza per dimostrarlo? 😂$ARB 现价0.1839、日内跌近8%，但多空比却从0.75飙升到1.80，持仓量从2200万枚缩到1700万枚。价格在跌，散户在涌，主力在撤——这不是抄底，这是排队接飞刀🔪 先看$ARB这组数据的诡异之处：多头人数暴增，仓位总量反而萎缩，说明增量全是小单，大资金正在离场。这种结构下，任何反弹都缺乏承接，价格越跌、多头越挤，反而给后续清算提供了燃料。真正的底部通常伴随持仓出清和杠杆归零，而不是多空比逆势走高。 再看$UNI：7.10、跌4%，多空比2.07，资金费率时不时翻负——买方连持仓成本都快扛不住了。7.4上方堆积着大量套牢盘，反弹没有量能配合，越跌越买只是硬扛😮💨 上方压力不消化，多头结构就始终是脆的。 $NEAR 5.01、多空比1.47，持仓量逆势增加。多头还在硬撑，这种结构不见彻底绝望，很难说底已出现🤔 持仓不减、多头不散，意味着下行压力尚未释放完毕。 三个币指向同一个信号：当前更像多头陷阱。买容易亏，做空又怕反弹，盈亏比极低。别盯着K线自我感动，等缩量企稳、杠杆仓位被清算之后，再考虑是否轻仓试探👀 确认信号只有一个——持仓量真正出清，而不是多头继续加码。 Prima di tutto, un po' di realismo: l'aumento dei depositi nei vault di prestito non significa una diminuzione del rischio. Secondo CoinDesk, la dimensione dei depositi nei vault di prestito crypto ha superato i 10 miliardi di dollari, in netto aumento rispetto ai 4 miliardi di dollari di inizio anno scorso. Sono più preoccupato che questo aumento venga interpretato come "il modello è ormai sicuro e maturo", invece che come un'espansione dell'esposizione al rischio.
Sono prudente per due motivi. Primo, questi vault sono solitamente gestiti da un Curator che sceglie le strategie, imposta limiti di rischio e applica commissioni; gli utenti risparmiano il lavoro di ricerca, ma non eliminano i rischi legati ai collaterali e agli smart contract; se si guarda solo al rendimento e si delega la gestione del rischio, si rischia di confondere la gestione delegata con una garanzia di sicurezza. Secondo, le strategie comuni hanno un rendimento annuo generalmente tra il 3% e il 10%, mentre quelle ad alto rischio possono arrivare al 20% o più. Se i fondi sono attratti da rendimenti elevati, la crescita della dimensione potrebbe accumulare rischi, e non può essere considerata una prova diretta di miglioramento della qualità del settore. Questa è una mia ipotesi, non una conclusione già avvenuta.
Tuttavia, ammetto che chi è ottimista potrebbe avere ragione: l'espansione della dimensione potrebbe riflettere una reale domanda di prestito. Se si potessero vedere più trasparenza sulla qualità dei collaterali, sui limiti di rischio e sulla sicurezza dei contratti, e se i vault continuassero a funzionare normalmente anche sotto stress, cambierei idea. Non fatevi prendere dall'entusiasmo, io voglio vedere come viene gestito il rischio. Di fronte a questi 10 miliardi di dollari, voi siete long o short? Dite le vostre ragioni: date più peso alla crescita della domanda o temete i rischi dietro ai rendimenti?Nel momento in cui la pressione sanguigna crolla improvvisamente, il monitor di controllo si limita a suonare l'allarme, ma ciò che è realmente letale è il punto di sanguinamento nel torace ancora non esposto. Le controparti russe della compravendita di diesel sono state identificate, i termini commerciali sono ancora in trattativa, la consegna avverrà solo quindici o venti giorni dopo la firma del contratto, gli Stati Uniti hanno sospeso alcune sanzioni aprendo una finestra, ma il primo contratto e il volume di fornitura non sono ancora confermati, il prezzo del petrolio è sceso. Non è il cuore del mercato che si è fermato, ma come in un'angiografia coronarica che mostra una grave stenosi, il filo guida non è ancora passato, e gli spettatori hanno già dichiarato il successo dell'intervento di ricanalizzazione.
Il calo del prezzo è solo un sintomo. Il problema è la mancanza di un "contratto esecutivo": acquirente e venditore sono stati identificati, ma è come aver completato la preparazione del sangue prima dell'intervento; la negoziazione dei termini commerciali è l'ultima eparinizzazione prima della circolazione extracorporea; la consegna in quindici o venti giorni è il tempo di blocco, non il tempo di ripristino del flusso sanguigno. La sospensione delle sanzioni somiglia più a una pinza vascolare temporanea, e se il vaso rimarrà aperto dopo il rilascio dipende dalle complicazioni politiche. Il volume di fornitura non confermato equivale a una gittata cardiaca sconosciuta, non si può dedurre la funzione cardiaca solo dai valori di pressione sanguigna. L'assenza di una data contrattuale è come un falso segnale nell'elettrocardiogramma, sembra avere ritmo ma in realtà non c'è contrazione meccanica.
La correlazione con $xSNDK è un segnale di perfusione periferica, non può sostituire la pressione venosa centrale, e tanto meno un'angiografia coronarica. Il calo del prezzo del petrolio potrebbe essere una vasodilatazione indotta dall'anestesia o una riduzione anticipata della pressione di mercato in vista di una "ripresa imminente della fornitura", ma il volume iniziale del contratto e la consegna effettiva non sono ancora stati concretizzati, qualsiasi rimbalzo potrebbe essere un'attività elettrica transitoria dopo un arresto miocardico. I segni vitali da monitorare sono solo quattro: se il contratto è stato firmato, se l'imbarco è avvenuto, se il volume consegnato è stato rispettato, se la finestra delle sanzioni è reversibile. Aprire il torace basandosi solo sulla curva dei prezzi equivale a scambiare un tamponamento cardiaco per una carenza di volume, e più si somministra liquido più si rischia.
Questa trattativa sul diesel è al momento solo un colloquio preoperatorio, non è come se lo sterno fosse già stato aperto, e tanto meno come se la pinza emostatica avesse già bloccato il punto di sanguinamento. #russiausdieseldealwatch Anthropic ora deve dimostrare non solo quante persone useranno AI in futuro, ma anche se la potenza di calcolo prenotata potrà essere utilizzata da una domanda a pagamento sufficientemente ampia.
I documenti riservati per l'IPO visti in precedenza da Reuters menzionano che l'azienda si impegna a spendere almeno 518 miliardi di dollari in infrastrutture AI nei prossimi dieci anni, di cui circa l'80% è non cancellabile o deve essere pagato indipendentemente dall'effettivo utilizzo. Si tratta di un impegno pluriennale, non di una somma da pagare una tantum quest'anno, ma è anche difficile considerarlo un budget che può essere ridotto in qualsiasi momento.
Prenotare in anticipo la potenza di calcolo ha senso. Quando la domanda esplode davvero, senza risorse non si riesce a soddisfare i clienti. Ma d'altra parte, se la crescita è più lenta del previsto o la potenza di calcolo necessaria per unità di lavoro diminuisce più rapidamente, i costi già impegnati potrebbero non diminuire di conseguenza.
Questo è anche il punto che mi interessa di più riguardo al finanziamento proposto di 60 miliardi di dollari per i chip: avere i soldi per organizzare l'attrezzatura risolve solo il problema dell'offerta, poi bisogna contare sul fatto che i clienti continuino a usarla e a pagare.
Una crescita rapida dei ricavi è certamente positiva, ma impegnare spese a lungo termine troppo presto rende la gestione più sensibile alla precisione delle previsioni di domanda. I clienti possono usarne meno, ma l'azienda non necessariamente può pagare meno; questo disallineamento richiede una valutazione separata.
Non penso che investire in anticipo sia un errore. Ciò che preoccupa davvero è che si parli solo di “riserva di potenza di calcolo nettamente superiore”, senza discutere cosa succede se non viene utilizzata completamente. Quando si leggono notizie sul finanziamento, oltre a chiedersi quanto si può prendere in prestito, bisognerebbe anche chiedersi: se il business va peggio del previsto, quanto si può risparmiare su queste spese?
#Anthropic拟融资600亿美元，IPO迎考验