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Il ritmo di $SNDK e $SPCX di stasera è completamente diverso, come due copioni separati. Uno lotta nella zona di ipercomprato contro le soglie intere, l'altro mette attivamente da parte i profitti prima del bilancio, aspettando che i veri big si mostrino. Visti insieme possono confondere, ma separati tutto diventa chiaro.
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Parliamo prima di $SNDK. 1400 non è una posizione qualunque, è la corda tesa al massimo tra emozioni e posizioni.
SanDisk è risalita violentemente da 1215 con una V, MACD ha fatto un crossover rialzista con volumi, la disposizione dei rialzisti non è compromessa. Ma l'RSI(6) è schizzato a 89, non è "forte", è che gli acquisti a breve hanno sparato i colpi fino a scaldare la canna. La zona 1350–1380 è già una forte resistenza tecnica, e sopra c'è un'altra soglia intera a 1400, la pressione di vendita non è "possibile", è molto probabile che ci siano già ordini in attesa.
Io la vedo così: con prudenza, se il guadagno flottante è sufficiente, conviene incassare una parte vicino a 1400, non è una vergogna. Questa salita dal fondo ha portato il guadagno più pulito. Per la posizione rimanente, se il prezzo non riesce a superare ripetutamente 1400, o se durante la giornata si vede stagnazione o una lunga ombra superiore, quello è il segnale per entrare short dal lato destro, non per indovinare un top in anticipo. L'obiettivo iniziale è 1330, se si rompe si guarda alla fascia di supporto 1300–1310.
Ma va detto subito: la logica di medio termine di SanDisk non è morta. Citi ha appena ribadito l'acquisto con target 2100, Rosenblatt addirittura 2400, la narrazione della scarsità di NAND almeno fino al 2028 è valida. Quindi questo short è un gioco di breve termine per "scaricare l'ipercomprato + attaccare la soglia intera", non un ribasso di lungo termine. Quando si prende profitto, si chiude, niente attaccamento.
Parliamo ora di $SPCX. Incassare prima del bilancio non significa non credere, ma non ha senso rischiare i profitti su un risultato già prezzato.
SpaceX pubblicherà il Q3 martedì dopo la chiusura, il mercato si aspetta ricavi tra 12,9 e 13 miliardi, EPS 0,14–0,17, il punto chiave è uno solo: riuscirà l'EPS a diventare positivo per la prima volta da quando è quotata? La storia è affascinante, ma il problema è che il secondo trimestre ha visto una crescita del 92% dei ricavi e un'esplosione del 247% dei ricavi AI, eppure il prezzo è crollato oltre il 10% dopo l'annuncio, perché la spesa in conto capitale è stata di 18,3 miliardi e i costi per la potenza di calcolo AI sono pesanti. Un bilancio "in linea con le aspettative" a questa valutazione non garantisce necessariamente una candela verde.
Più importante, Morgan Stanley ha detto chiaramente stasera: il bilancio Q3 è solo "l'antipasto", il vero catalizzatore è il 15° lancio di Starship, previsto per l'8 novembre, con l'obiettivo di catturare la navicella di ritorno direttamente con il braccio meccanico della torre di lancio. In altre parole, la vera carta che farà partire la prossima tendenza di $SPCX è dopo il bilancio, non dentro.
Quindi chi ha seguito questo rimbalzo e ha incassato non ha sbagliato. La zona 146–147 è una struttura attraversata ripetutamente, le resistenze sono a 147,27, 149,72, 153,46, mentre sotto 143 e 140,60 ci sono difese più solide. Aspettare che il bilancio sia pubblicato e la volatilità si calmi, o attendere un ritracciamento prima della finestra di Starship per trovare una posizione, è molto più tranquillo che tenere la posizione e scommettere su ogni parola della conference call.
In sintesi: $SNDK sta esaurendo la spinta a breve termine, $SPCX sta aspettando il vero catalizzatore. Uno gioca sul livello di pressione, l'altro sul ritmo. Non applicate la logica short di SanDisk a Rocket, né usate la visione di Rocket per reggere l'ipercomprato di SanDisk.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Divieto di self-custody da parte della Banca Centrale Russa
Due linee temporali: l'articolo 31(9) della legge n. 282-FZ entrerà in vigore il 1° settembre 2026, vietando agli individui di trasferire asset crittografici da conti digitali regolamentati a portafogli non custoditi personali, senza esenzione per investitori qualificati; le transazioni P2P saranno consentite fino al 1° luglio 2027, dopodiché sarà necessario un intermediario autorizzato, con eccezioni per il regolamento del commercio estero e il mining.
Sostanza: non è un divieto delle criptovalute, ma un "cattura della custodia" — costringere le posizioni a entrare in un registro osservabile dallo Stato, monopolizzando nuovamente i canali di ingresso e uscita dei fondi.
Mercato ed esecuzione: nel primo semestre 2026 le vendite di hardware wallet sono aumentate (M.Video Q2 su base trimestrale +107%, Wildberries primo semestre su base annua +84%), ma non è possibile aggirare le restrizioni sui prelievi; il P2P è difficile da monitorare, il divieto potrebbe spingere verso il mercato grigio.
Progresso della conformità: Sberbank ha ottenuto le qualifiche per cambio e custodia, pianificando di lanciare i primi prodotti il 1° dicembre; a metà ottobre, 9 operatori registrati per il cambio e 5 per la custodia.
In sintesi: il divieto di prelievo è già in vigore, la scadenza P2P del luglio 2027 è l'ultimo passo — la self-custody passa da stato predefinito a confine del sistema regolamentato. Un indirizzo balena ha liquidato 13.830 $ETH short, questa mattina il prezzo è rimbalzato sopra 2400, con 2765 $ETH liquidati direttamente
I 8 maggiori pool di liquidazione short di ETH su Binance sono tutti sopra il prezzo attuale, il più vicino è solo al 0,03% sopra il prezzo, il più grande intorno a 2447, poco più di un punto sopra il prezzo attuale
Anche con questo carburante sopra la testa, ETH sembra come se fosse schiacciato da due mani invisibili
Per far esplodere completamente questi short, ETH deve superare 2517, dove la liquidazione cumulativa degli short è di 727 milioni di dollari
$BTC ha trappole ancora più grandi sotto
Se scende sotto 77999, la liquidazione cumulativa dei long sulle principali CEX raggiunge 1,952 miliardi di dollari, più del doppio del carburante short sopra ETH
Il tasso di finanziamento nel pomeriggio sta anche salendo, BTC da 0,0049% a 0,01%, ETH da 0,0039% a 0,0098%, il costo del long sta aumentando, qualcuno sta scommettendo in anticipo su un rimbalzo, ma il prezzo non si è ancora mosso
#BTC ETH清算地图 #AI o spingerà il PIL a 44 trilioni, l'investimento potrà tornare? Il mercato prevede che l'AI possa trainare la crescita del PIL fino a 44 trilioni, molti investitori tendono a confondere il dividendo macroeconomico con il rendimento dell'investimento, qui c'è un errore chiave: l'aumento del PIL totale ≠ crescita del profitto aziendale, e tanto meno significa che gli investitori possano recuperare il capitale e ottenere profitti.
L'AI che spinge il PIL è essenzialmente un miglioramento dell'efficienza produttiva dell'intera società, i dividendi sono distribuiti in vari settori. Il calcolo del PIL include salari, tasse, ammortamenti patrimoniali e altro, e non si trasforma interamente in profitto netto aziendale. Il settore AI richiede ingenti investimenti iniziali, con acquisti di capacità di calcolo e sviluppo di grandi modelli che continuano a consumare risorse, il periodo di recupero è lungo, molte aziende nel settore AI continuano a registrare perdite.
All'interno del settore ci sarà una netta differenziazione. I fornitori di capacità di calcolo e hardware a monte possono realizzare i risultati per primi; a valle, la competizione nelle applicazioni AI è intensa, con forte omogeneizzazione, il che può portare a un aumento dei ricavi senza aumento dei profitti. La selezione delle azioni non deve basarsi solo sulle grandi aspettative di PIL, ma bisogna verificare attentamente il miglioramento del margine lordo delle aziende e se la crescita della spesa in conto capitale supera il ritorno del flusso di cassa.
Il rischio maggiore è l'eccesso di aspettative. Se la commercializzazione dell'AI procede più lentamente del previsto, le valutazioni subiranno una correzione.
In sintesi: l'AI può far crescere la torta economica complessiva, ma non tutte le aziende AI possono guadagnare. Il dividendo del settore non equivale al dividendo delle singole azioni, è prioritario selezionare aziende con flussi di cassa stabili e forte capacità di commercializzazione. $BTC $ETH $SNDK #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Le azioni dei chip hanno interrotto una serie di otto ribassi consecutivi con un rimbalzo, ma questo rialzo è più una correzione dopo un eccesso di ribasso e non equivale direttamente a un'inversione di tendenza del settore AI.
Il precedente indebolimento è stato principalmente causato dai dati sull'inflazione altalenanti, con il mercato preoccupato che la Fed mantenga i tassi d'interesse elevati più a lungo. I settori AI e chip per la potenza di calcolo, con valutazioni elevate, sono stati i primi a subire prese di profitto, con vendite continue per assorbire le valutazioni eccessive precedenti.
La possibilità che questo rimbalzo continui dipende soprattutto dal volume degli scambi. Un rimbalzo con volumi ridotti è spesso solo un riacquisto da parte dei ribassisti, con scarsa sostenibilità del mercato; solo un aumento dei volumi indica un ritorno di nuovi capitali. La differenziazione all'interno del settore rimane evidente: i chip per la potenza di calcolo a monte hanno risultati più certi e mostrano maggiore resilienza nel rimbalzo; il lato applicativo AI ha una realizzazione dei profitti più debole e uno spazio di crescita limitato.
Il contesto macroeconomico resta il vincolo principale. Se l'inflazione dovesse risalire e le aspettative di taglio dei tassi venissero posticipate, gli asset AI con valutazioni elevate rimarrebbero sotto pressione.
In sintesi: nel breve termine si tratta di un rimbalzo da eccesso di ribasso. Per una ripresa completa del settore AI, è necessario un calo dei rendimenti dei titoli di Stato USA, combinato con la realizzazione dei profitti dai bilanci aziendali; solo la congiunzione di queste due condizioni può far emergere una tendenza di mercato. Bitcoin a 83.000$: debole recupero dopo la pulizia della leva, non un'inversione
A metà ottobre ha toccato 83.000$, guidato da liquidazioni forzate: dal 7 al 9 ottobre liquidazioni tra 550 e 714 milioni di dollari, dominate da posizioni long (in una singola finestra long per 642 milioni, short per 59,11 milioni), dopo il rimbalzo i ribassisti hanno coperto le posizioni, mostrando un "prima uccidi i long, poi costringi gli short".
Il supporto spot è presente ma la spinta all'acquisto è debole: il tasso di finanziamento perpetuo è solo del 5,4%, Strategy ha aumentato la posizione di oltre 21 milioni con un prezzo medio intorno a 86.200$, forte assorbimento tra 80.000$ e 82.000$, debole sopra 83.000$. Divergenze tra istituzioni: Citi prevede 113.000$ a 12 mesi, mentre un approccio prudente guarda a fine anno tra 85.000$ e 95.000$.
Soppressione dovuta alla persistenza dell'inflazione: PPI al 6,3%, CPI al 3,7%, la Fed ha alzato i tassi a 3,75%-4,00%, il mercato scontava un rialzo a dicembre con probabilità superiore all'80%; bond USA a 30 anni al 5,70%, petrolio Brent sopra 100$. Livelli chiave: supporto a 81.700$, se perso testare 80.000$; resistenza centrale tra 85.000$ e 90.000$, serve un flusso netto significativo e continuo verso ETF spot.
In sintesi: è più probabile una fase di consolidamento tra 80.000$ e 85.000$ per costruire un fondo, l'inversione richiede una reale e sostanziale distensione della liquidità.
$BTC $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 SpaceX domani sera pubblicherà il bilancio: è molto probabile che i ricavi superino le aspettative, ma anche se supereranno, il titolo è comunque già sceso una voltaQuesta volta scelgo YES per indicare che il Tesla Q3 Non GAAP EPS supererà 0,43 dollari.
Il mio giudizio non è che Tesla avrà improvvisamente un'esplosione di risultati, ma che il mercato potrebbe aver sottovalutato lo spazio per un recupero a breve termine della redditività.
L'EPS del trimestre precedente era solo 0,33 dollari, il che indica che Tesla affronta effettivamente una notevole pressione sui profitti. Ma i dati operativi già pubblicati per il Q3 forniscono almeno alcuni segnali positivi.
In particolare, mi concentro sul business dello stoccaggio energetico. Nel Q3 la capacità di stoccaggio distribuita ha raggiunto 13,7 GWh, in crescita rispetto ai 13,5 GWh del Q2. Sebbene non si possa dedurre direttamente il profitto dalla capacità distribuita, ritengo che questa parte del business possa fornire un supporto aggiuntivo ai risultati complessivi.
Inoltre, 0,43 dollari è di per sé una soglia degna di studio. Le aspettative di mercato per l'EPS di questo trimestre sono circa 0,45 dollari, il che significa che superare 0,43 non richiede un risultato molto superiore al consenso di mercato.
Naturalmente, il rischio maggiore rimane sul lato dei profitti, soprattutto perché gli investimenti e le spese operative legate all'AI potrebbero compensare parte della crescita.
Complessivamente, ritengo che la probabilità di un miglioramento della redditività sia leggermente a favore, quindi scelgo YES.
Non sono sicuro se il titolo Tesla salirà dopo il bilancio, ma per quanto riguarda il superamento di 0,43 dollari di EPS, sono disposto a votare a favore.
Aspetterò la pubblicazione del bilancio il 21 ottobre per rivedere questa valutazione.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Questo ciclo di ritorno dei fondi sarà sicuramente BTC a berne la prima parte. Non fissarti solo sull'uscita degli ETF, la questione centrale ora è la liquidazione a leva causata dalla contrazione delle stablecoin, con Ethereum come zona più colpita dal leverage.
Parliamo prima di $BTC. Ora BTC ha cambiato ruolo, è la garanzia di qualità migliore nell'intero mercato. Guarda i dati nelle notizie: gli altcoin sono crollati in media, BTC è calato solo leggermente, perché? Perché quando la liquidità si restringe, la prima reazione è vendere altcoin ed Ethereum per proteggere BTC. In BTC si sedimentano le posizioni istituzionali di base e un consenso reale, la svendita da deleveraging è quasi finita. Appena il mercato si stabilizza un po', i fondi cercano un porto sicuro e la prima tappa sarà sicuramente il ritorno a BTC.
Ora parliamo di $ETH. Il problema fatale di Ethereum è la sua posizione attuale molto scomoda. L'offerta di stablecoin si sta contraendo, il che significa che la liquidità sul mercato diminuisce. In questo ambiente di scarsità di denaro, il rendimento modesto dello staking di Ethereum non è attraente di fronte ai tassi elevati dei titoli di stato USA. Le istituzioni non sono stupide: perché rinunciare a un rendimento sicuro e alto per prendere posizioni di liquidità? Inoltre, DeFi e L2 nell'ecosistema Ethereum sono altamente a leva, la contrazione delle stablecoin aumenta molto di più la pressione sulle liquidazioni a catena rispetto a BTC, quindi quando i fondi torneranno, eviteranno sicuramente questa zona a rischio.
Questo calo è essenzialmente un processo di spremitura della liquidità, Ethereum e gli altcoin sono quelli che stanno perdendo fondi. Quando la liquidità tornerà, i fondi compreranno prima di tutto il BTC, il più sicuro e resistente. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ I contratti governativi statunitensi per oltre 6 miliardi di dollari assegnati a SpaceX per Starshield meritano più attenzione rispetto a un altro traguardo di abbonati Starlink
La domanda della difesa potrebbe rendere il mix di ricavi più solido quando i prezzi al consumo si indeboliscono
Ma un contratto assegnato non è un ricavo trimestrale, e le reti sicure sono costose da fornire
Il mio focus per il Q3: tempistiche di distribuzione, margini e la rapidità con cui questi contratti si trasformano in entrate ricorrenti da servizi
È lì che si mette alla prova un fossato difensivo
#SpaceXQ3Earnings #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix dice addio alla "crescita a ritmo sostenuto". Le ultime indicazioni mostrano un rallentamento della crescita degli abbonamenti, con i benefici derivanti dagli aumenti di prezzo e dall'espansione globale che si stanno assottigliando; il mercato ora guarda al business pubblicitario.
Dopo il lancio della versione con pubblicità, Netflix punta su due fronti: da un lato acquisire nuovi utenti sensibili al prezzo per stabilizzare la base di abbonati; dall'altro vendere il grande traffico ai brand, facendo passare i ricavi pubblicitari dalla fase di "sperimentazione" a quella della "seconda curva". Con le produzioni originali che attirano l'attenzione e la possibilità di targeting nelle campagne, l'interesse degli inserzionisti è chiaramente in crescita.
Tuttavia, ci sono anche preoccupazioni: l'esperienza utente non deve risultare troppo "invasiva", e il sistema di offerta e pricing degli spazi pubblicitari necessita ancora di perfezionamenti. Nel breve termine, un rallentamento della crescita è inevitabile; nel lungo termine, la doppia spinta di pubblicità e abbonamenti rappresenta il salto chiave per Netflix, che da "venditore di contenuti" si trasforma in "venditore di attenzione".#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Prima Trump ha aperto conti azionari per i giovani americani e ha acquistato azioni per 1000 dollari, poi Musk ha dichiarato pubblicamente su X: l'anno prossimo darà una quota delle sue azioni SpaceX a "ogni bambino americano", aggiungendo che "questa è solo la prima ondata, ce ne saranno altre".
Questa volta Musk si è espresso soprattutto dopo che Anthropic ha annunciato di mettere le sue azioni in un "fondo benefico", rispondendo pubblicamente che "dovrebbe essere dato direttamente al pubblico" e ha proposto il suo piano.
Ora Trump Accounts consente di ricevere donazioni di azioni individuali, quindi se Musk vuole davvero attuare il piano, molto probabilmente utilizzerà questa infrastruttura esistente invece di crearne una nuova.
Da parte di Trump c'è uno strumento politico + fondi iniziali governativi, con l'enfasi su "costruire un patrimonio per i bambini".
Da parte di Musk c'è una dichiarazione personale di grande portata + competizione di pubbliche relazioni e narrazione (in risposta ad Anthropic), con l'enfasi su "dare direttamente a ogni persona".
Entrambi usano il tema "dare azioni/patrimonio ai bambini americani", ma con spinte diverse: una è politica e un'eredità politica, l'altra è un marchio personale e una posizione competitiva.NET in questi 20 giorni ha chiuso 15 giorni sopra il proprio prezzo medio di transazione, mentre venerdì scorso ha chiuso con un calo del 13,8% rispetto a questo valore.
Il prezzo medio ponderato per volume degli ultimi 20 giorni di negoziazione è 343,7.
Venerdì scorso ha chiuso a 296,3.
In altre parole, chi ha comprato in questo mese ha guadagnato per la maggior parte del tempo.
Solo nell'ultima settimana ha iniziato a perdere.
Ho calcolato lo stesso per 20 titoli azionari statunitensi che seguo abitualmente.
16 di questi hanno un prezzo inferiore alla loro media di transazione a 20 giorni.
Solo 4 sono sopra: NFLX +0,3%, KO +6,3%, XLE +7,0%, XOM +7,9%.
Tre sono titoli difensivi ed energetici, uno è quasi in pareggio.
I cali più forti sono stati MARA -31,8%, WDC -19,9%, AMAT -15,1%.
MU è il caso più tipico: 15 giorni su 20 sopra la media, ora sotto del 14,4%.
Penso che la media dei prezzi sia più affidabile dei livelli di supporto.
I livelli di supporto sono tracciati, la media è basata su transazioni reali con soldi veri.
Un rimbalzo vicino alla media è il punto in cui molti recuperano il capitale, lì la pressione di vendita è più concentrata.
Quindi 343,7 per NET non è una linea, ma il costo medio di tutti gli acquirenti di questo mese.
Preferisci aspettare che torni vicino a 343 per valutare, o pensi che questa discesa abbia già infranto quel livello?
$NET
#costo medio 🟢 Giudizio principale: tendo a ritenere che i risultati del terzo trimestre di Netflix abbiano la possibilità di superare le aspettative del mercato. Ma ciò che merita davvero attenzione non è solo se il bilancio supererà le previsioni, bensì se la crescita dei ricavi, la monetizzazione della pubblicità e la redditività riusciranno a fornire segnali positivi simultaneamente. 🔵 1. Crescita continua dei ricavi core, fondamentali ancora resilienti 📊 Il mercato prevede che i ricavi di Netflix nel terzo trimestre saranno circa 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%. Questa previsione indica che gli investitori non si concentrano più solo sulla dimensione degli utenti, ma anche sulla capacità della piattaforma di trasformare il consumo di contenuti in ricavi effettivi. 🟢 Netflix amplia costantemente le fonti di ricavo attraverso film e serie, il mercato globale degli abbonamenti e diversi piani di abbonamento a vari prezzi. Se il business degli abbonamenti core rimane stabile, la crescita dei ricavi dell'azienda potrà contare su un supporto più solido. 🟡 2. Il business pubblicitario potrebbe diventare un nuovo motore di crescita 🚀 Rispetto al modello tradizionale di abbonamento, sono più interessato al potenziale di monetizzazione a lungo termine del business pubblicitario di Netflix. I piani pubblicitari possono attrarre utenti sensibili al prezzo e allo stesso tempo aprire nuovi canali di ricavo per la piattaforma. 🔵 Con l'aumento del numero di inserzionisti, il miglioramento del tasso di utilizzo degli spazi pubblicitari e la capacità di fissare prezzi migliori per la pubblicità, il business pubblicitario dovrebbe contribuire progressivamente a maggiori ricavi e rafforzare ulteriormente il modello commerciale dell'azienda. 🟠 3. Aumento del margine operativo, qualità della redditività da monitorare 📈 Il mercato prevede che il margine operativo di Netflix nel terzo trimestre raggiungerà il 33,2%, superiore al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso. Questo cambiamento merita particolare attenzioneLa mia opinione sul futuro di SNDK (SanDisk) è la seguente: la logica a medio-lungo termine non è ancora completamente compromessa, ma nel breve termine non si può guardare solo alla domanda di storage per AI, è necessario prestare attenzione anche alla valutazione, al prezzo del NAND e all'appetito per il rischio dei capitali di mercato. Come vedere il futuro di SNDK? La logica dello storage per AI è ancora valida, nel breve termine il focus è su questi tre punti. Continuo a seguire SanDisk, ma ora non è il momento di interpretare ogni calo come un'opportunità di acquisto. Primo, la logica di crescita a lungo termine ha ancora supporto. Lo sviluppo dell'AI non richiede solo GPU e HBM, ma anche una grande quantità di storage per gestire modelli, dataset e i dati generati durante il processo di inferenza. Con l'espansione delle applicazioni di inferenza AI, l'importanza degli SSD enterprise e della memoria NAND flash è destinata a crescere ulteriormente. Nel 2026 il fatturato del data center di SanDisk è cresciuto del 437% su base annua, e il management prevede che tra il 2028 e il 2030 le vendite manterranno una crescita annua a due cifre medio-alte — specificamente indicata come una percentuale a due cifre medio-alta. Questo indica che il mercato non si concentra solo sull'aumento a breve termine dei prezzi dello storage, ma anche sulla sostenibilità della domanda di storage per AI. Secondo, il problema maggiore nel breve termine è l'aspettativa troppo alta. In precedenza SNDK ha vissuto un forte rialzo, e il mercato ha già anticipato molte aspettative di crescita. Anche se i risultati sono buoni, se le previsioni non superano ulteriormente le attese, il prezzo delle azioni potrebbe comunque scendere. Recentemente il settore AI e storage è sotto pressione, oltre alla presa di profitto da parte dei capitali, il mercato teme anche i tassi di interesse elevati, il ritorno sugli investimenti in capitale AI e la pressione competitiva derivante dai progressi tecnologici dei produttori di storage cinesi. Resta da vedere se la minaccia competitiva si tradurrà in una reale pressione su prezzi e quote di mercato.📉 Bitcoin (BTC): caduta dal picco di 126.000, numerosi flash crash durante l'anno
Potrebbe ripetersi un crollo a cascata nel 2025
E potrebbe scendere ancora di più
Flussi di fondi ETF in caduta libera: afflusso netto di circa 21,4 miliardi di dollari per tutto il 2025, mentre nel 2026 finora solo circa 300 milioni di dollari. La tendenza dei fondi ETF è passata da "afflusso netto evidente per tutto l'anno" a "praticamente in pareggio". Ciò indica che i nuovi capitali che entrano nel mercato tramite canali finanziari tradizionali sono quasi fermi.
· Rallentamento dell'accumulo da parte delle società quotate: nel 2025 l'aumento netto ampio è stato di circa 335.000 unità, nel 2026 (campione Maketo) circa 225.100 unità. Sebbene non si possa fare un confronto diretto anno su anno a causa di diverse metodologie di calcolo, la dimensione assoluta è diminuita.
· Indebolimento della forza d'acquisto del principale attore (Strategy): come il più grande noto rialzista del mercato, Strategy ha acquistato 225.000 unità nel 2025 e 175.000 unità finora nel 2026. Anche se continua ad acquistare, la velocità è chiaramente rallentata.
Il 2025 è stato un mercato toro sostenuto da enormi fondi ETF e capitali istituzionali. Nel 2026, la forza centrale che sostiene l'aumento dei prezzi (ETF e acquisti aziendali) si sta indebolendo.
Quando il prezzo di Bitcoin è relativamente alto, se non ci sono sufficienti nuovi capitali (come un grande afflusso di ETF) per assorbire la pressione di vendita, la sensibilità del mercato all'ambiente macroeconomico e alle notizie negative aumenta notevolmente, rendendo probabili correzioni profonde o fasi di consolidamento prolungate.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $ZEC ETF deflussi per tre settimane vs balene in perdita che aumentano le posizioni
ETF in ritiro sistemico: Grayscale ZCSH ha registrato deflussi netti per tre settimane consecutive, con 19,15 milioni di dollari la scorsa settimana, dopo 30,72 milioni e 93,56 milioni nelle due settimane precedenti. La gestione degli asset è scesa dal picco di 979 milioni a circa 751 milioni, mentre i contratti futures aperti su ZEC sono diminuiti da 2,56 miliardi a 2,25 miliardi la scorsa settimana, toccando un minimo a 30 giorni.
Ma il più grande long on-chain sta aumentando le posizioni in perdita: nelle ultime 3 ore, una balena su Hyperliquid ha incrementato la posizione con TWAP di 6.126 ZEC (circa 7,2 milioni di dollari), con un prezzo medio di acquisto di 1.176, portando la posizione totale a 16.779 ZEC (circa 19,48 milioni di dollari), con un prezzo medio di 1.179,65. L’attuale perdita latente è di circa 307.900 dollari, con un prezzo di liquidazione molto più basso a 838,19. Questo account detiene anche posizioni long su NEAR e PUMP, con un’esposizione long totale di circa 29,63 milioni di dollari, di cui il 65,8% in ZEC.
Contraddizione chiave: il prezzo di liquidazione della balena a 838 è oltre il 26% inferiore al prezzo attuale, il che significa che ha abbastanza margine per resistere, ma ciò non implica che spingerà attivamente il prezzo verso l’alto. Nella fascia superiore 1.180-1.205 si concentrano liquidazioni short, e l’asso nella manica della balena è l’aggiornamento NU7 di novembre, puntando a far scattare le stop loss degli short. $ZEC La proposta anti-quantistica è una narrazione, non un acquisto
Il team di Zakura ha presentato una soluzione di patch per la privacy anti-quantistica cross-chain, assegnando a ogni scambio cross-chain NEAR una chiave di visualizzazione indipendente per prevenire il collegamento della cronologia delle transazioni da parte di futuri computer quantistici. Tuttavia, l'articolo stesso ammette: questo aggiornamento infrastrutturale è difficile da tradurre direttamente in acquisti che spingano il prezzo nel breve termine; il suo significato è preparare la narrazione per l'aggiornamento NU7 di novembre e la grande prova anti-quantistica di gennaio prossimo.
Un altro rischio da non sottovalutare: circa 2.746 ZEC (del valore di circa 3,9 milioni di dollari) rubati da Bitget sono stati trasferiti nel pool di privacy di Zcash, rendendo più difficile il tracciamento on-chain. Questo tipo di associazione negativa rappresenta un potenziale fattore ribassista nella narrazione regolatoria sulle privacy coin. Il rendimento dei titoli di Stato USA è in calo, è vicino un taglio dei tassi?
Il 16 ottobre 2026, il rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni è del 4,74% e a 10 anni del 5,09%, in calo rispettivamente di 6 punti base e 15 punti base rispetto al 9 ottobre, con un calo più rapido sulla parte lunga della curva. Tuttavia, i rendimenti a lungo termine sono influenzati anche dalla domanda di rifugio e dal premio per la scadenza, quindi non si può confermare che un taglio dei tassi sia imminente. Se i tassi reali diminuiscono e la pressione sul dollaro si attenua, il costo opportunità di detenere BTC, ETH rispetto ad attività a reddito fisso potrebbe diminuire e l'appetito per il rischio potrebbe migliorare; se invece è solo la preoccupazione per la crescita a scatenare la domanda di rifugio, il prezzo delle criptovalute potrebbe non aumentare. Nei prossimi giorni si osserverà se il rendimento a 2 anni segnalerà un allentamento della politica monetaria e se i tassi reali e i flussi di fondi degli ETF correlati potranno confermarlo. $BTC $ETH $QQQ #俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美
Recentemente molte persone hanno visto solo superficialmente questa notizia "USA e Russia stanno per stringere un accordo sul rifornimento di carburante", ma non hanno capito qual è la vera carta vincente.
La parte russa ha già dichiarato: una volta firmato il contratto, questo carico di diesel potrà arrivare negli Stati Uniti in 15-20 giorni, inizialmente con 300.000 tonnellate, seguite da ulteriori forniture a lotti.
Ma voglio dare a tutti un po' di realismo:
- In termini di volume, la prima spedizione è sufficiente solo per coprire il fabbisogno degli Stati Uniti per mezza giornata o un giorno, non abbastanza per far crollare direttamente il prezzo del petrolio, è più un sollievo emotivo, non una soluzione definitiva alla carenza di diesel;
- Il vero punto non è il carburante in sé, ma il segnale di distensione geopolitica e l'allentamento delle aspettative sull'inflazione: se i prezzi dell'energia non continueranno a salire rapidamente, il mercato ricalcolerà il calendario per i tagli dei tassi della Fed;
- Ci sono ancora variabili: molti politici interni agli Stati Uniti si oppongono a questa transazione, ci sono rischi legati al trasporto marittimo, e non è ancora certo al 100% che il contratto sarà effettivamente realizzato nei tempi previsti.L'aggiornamento $ETH Glamsterdam si avvicina, ma la "data della mainnet non è ancora definita"
L'aggiornamento Glamsterdam di Ethereum è previsto per il 26 ottobre sulla testnet Hoodi, con miglioramenti chiave che includono ePBS (separazione proponente-costruttore) e BAL (block access list), con l'obiettivo di aumentare la capacità di throughput di L1 e la resistenza alla censura. La roadmap ufficiale indica come obiettivo la mainnet per il quarto trimestre del 2026, ma la data precisa non è ancora confermata.
L'aggiornamento è previsto come una narrazione fondamentale unica a medio termine per ETH, ma c'è una distanza sostanziale tra "attivazione sulla testnet" e "implementazione sulla mainnet"; storicamente, i tempi degli aggiornamenti ETH sono stati più volte posticipati, quindi non è consigliabile estendere linearmente gli eventi della testnet come segnali positivi per la mainnet. La più grande discrepanza nelle aspettative su $ETH — il mercato scommette su "nessun aumento dei tassi", mentre gli economisti parlano di "probabilità 50 e 50"
Attualmente, il mercato dei futures attribuisce solo il 17% di probabilità a un aumento dei tassi da parte della Fed in ottobre, puntando su una pausa. Tuttavia, diversi economisti lanciano avvertimenti diametralmente opposti: l'ex capo economista di Bank of America afferma chiaramente che la probabilità è "50 e 50", l'Oxford Economics prevede aumenti consecutivi a ottobre e dicembre, mentre il capo della ricerca economica ad alta frequenza ritiene che i dati sull'inflazione spingeranno un numero sufficiente di funzionari a sostenere aumenti consecutivi.
Il motore principale è la persistenza dell'inflazione di settembre: l'IPC su base annua è al 3,7%, il tasso di inflazione all'ingrosso PPI raggiunge il 6,3%, e i prezzi dei beni al di fuori dell'energia accelerano — questi beni hanno bassa volatilità, quindi il loro rafforzamento indica una pressione inflazionistica più strutturale, non solo un disturbo temporaneo.
Il presidente della Fed, Powell, durante l'assemblea annuale del FMI ha mantenuto deliberatamente una posizione neutrale, rifiutandosi di fornire indicazioni prospettiche, lasciando il mercato senza segnali chiari. Alla riunione di politica monetaria del 27-28 ottobre, un aumento imprevisto dei tassi potrebbe avere un impatto significativo sugli asset rischiosi.
In parole semplici: il mercato prezza una "alta probabilità di nessun aumento", ma il consenso degli economisti si sta spostando verso la possibilità di un aumento. Questa discrepanza nelle aspettative rappresenta il più grande rischio macroeconomico per $ETH — il rimbalzo attuale si basa sull'ipotesi di "nessun aumento", e se questa ipotesi viene smentita, il ritracciamento sarà rapido. $ETH ETF è in vendita, le balene stanno comprando, divergenza a livello storico
L'ETF ha registrato deflussi netti per tre settimane consecutive, con ETH come area più colpita.
La scorsa settimana l'ETF spot di Ethereum ha avuto un deflusso netto di 320 milioni di dollari, negativo per la terza settimana consecutiva, con un volume di deflusso addirittura superiore a quello dell'ETF Bitcoin. L'ETF ETHA di BlackRock ha registrato un deflusso settimanale di 299 milioni di dollari, al primo posto. Da ottobre, il deflusso cumulativo degli ETF ETH si avvicina a 955 milioni di dollari.
Tuttavia, le balene nello stesso intervallo temporale hanno fatto esattamente il contrario.
Nei 72 ore dei primi giorni di ottobre, gli indirizzi di grandi wallet hanno accumulato oltre 166.000 ETH, per un valore nominale di circa 415 milioni di dollari, con un prezzo medio di acquisto intorno a 2.500 dollari — le balene hanno assorbito le posizioni durante la discesa dei prezzi, non hanno inseguito il rialzo. Alcuni indirizzi hanno trasferito ETH dagli exchange a cold storage, segno tipico di intenzione di detenzione piuttosto che di trading.
Inoltre, alcune balene detengono posizioni long in ETH per un valore di 38,67 milioni di dollari su Hyperliquid (15.928 ETH), insieme a posizioni long in BTC per un totale di 141 milioni di dollari, rappresentando un significativo impegno rialzista.
In parole semplici: gli ETF stanno ritirando l'esposizione sul mercato secondario, mentre le balene stanno accumulando spot on-chain. I due avvengono in luoghi di trading e con orizzonti temporali completamente diversi — il deflusso dagli ETF non significa "Wall Street sta uscendo completamente", ma la pressione di vendita a breve termine è reale; l'accumulo delle balene non implica un immediato aumento del prezzo, ma il livello intorno a 2.500 costituisce un "ancoraggio" per le posizioni a medio termine. I ribassisti di $ETH stanno subendo uno "short squeeze", ma l'obiettivo di liquidazione è a portata di mano
Questo è il conflitto più centrale a breve termine per ETH.
Nelle ultime 24 ore, le posizioni short su ETH liquidate ammontano a 67,62 milioni di dollari, mentre quelle long a 40,91 milioni di dollari, i ribassisti vengono schiacciati. Nell'ultima ora, l'ammontare delle liquidazioni di ETH ha raggiunto 19,69 milioni di dollari, di cui il 99,8% sono posizioni short — le scommesse al ribasso stanno venendo concentrate e liquidate.
Più importante è la posizione precisa dell'obiettivo di liquidazione: un indirizzo ha aperto una posizione short di 13.830 ETH a 2.366 dollari, questa mattina al rimbalzo a 2.409 dollari ne sono già stati liquidati 2.765. Il prezzo di liquidazione delle restanti 11.061 posizioni short è a 2.419 dollari, a circa 9 dollari dal prezzo attuale; una volta che il prezzo supera e si mantiene sopra i 2.420 dollari, queste posizioni short per un valore di 26,64 milioni di dollari saranno costrette alla chiusura, potenzialmente scatenando un ulteriore short squeeze.
D'altra parte, su un arco di 24 ore, le liquidazioni long rappresentano il 59,9%, ancora superiori a quelle short, il che indica che a medio termine i ribassisti dominano ancora, e questo short squeeze è solo una correzione strutturale.
In parole semplici: i ribassisti a breve termine stanno perdendo, 2.419-2.420 è il punto di innesco; ma i long a medio termine sono stati colpiti più duramente, quindi questo rimbalzo è ancora un "covering degli short", non un'inversione di tendenza. 10 miliardi di dollari, entrando in un business familiare a chi ha subito perdite nel 2022: il prestito.
Ultimi dati del Financial Times: i depositi nelle casse di prestito DeFi hanno superato i 10 miliardi di dollari, all'inizio dello scorso anno erano solo 4 miliardi, raddoppiando e mezzo in meno di due anni. Depositi stablecoin nelle casse, i “curatori” scelgono per te la strategia di prestito, impostano limiti di rischio e raccolgono commissioni di gestione — la versione on-chain del gestore di fondi.
Rendimenti allettanti: dal 3% al 10% convenzionale, strategie aggressive oltre il 20%.
Non credo si debba guardare solo al rendimento. Le garanzie possono essere altcoin, stablecoin algoritmiche, prestiti privati tokenizzati; la liquidazione automatica amplifica le vendite forzate in caso di crollo; hacker, bug nel codice, difetti di pricing non mancano. La SEC ha chiesto se queste casse siano titoli, mentre l’Europa propone di regolamentare gli intermediari di flusso.
I maggiori depositanti non sono i retail, ma fintech e hedge fund. I cadaveri di Celsius e Voyager del 2022 non si sono ancora raffreddati, questo business è tornato con una pelle “decentralizzata” — la curva dei rendimenti sembra stabile, finché le garanzie non smettono di esserlo.
$USDT
#DeFi #prestitocrypto#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix pubblicherà il rapporto del terzo trimestre il 20 ottobre; il mercato ora si concentra su due aspetti: la crescita dei ricavi e il business pubblicitario.
Le previsioni fornite dall'azienda indicano ricavi per il Q3 di 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%. Il margine operativo previsto è del 33,2%, rispetto al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso, con un aumento di 5 punti percentuali. Ricavi e margini sono in crescita, ma il tasso di crescita è chiaramente rallentato rispetto agli anni precedenti. Il mercato è preoccupato proprio per questo: la crescita degli abbonamenti di Netflix ha raggiunto il picco, e ora ci si chiede su cosa potrà contare in futuro.
Il business pubblicitario è diventato il nuovo punto di interesse. Netflix ha lanciato un pacchetto pubblicitario a basso costo, con l'obiettivo di colmare il gap di crescita degli abbonamenti con i ricavi pubblicitari. Nel rapporto di questa volta si dovrà vedere se il business pubblicitario sta realmente decollando, se gli utenti abbonati continuano a crescere e se il margine operativo può mantenersi sopra il 33%. Se i ricavi pubblicitari supereranno le aspettative, il mercato potrebbe concedere spazio per una rivalutazione. Se invece la pubblicità non raggiungerà le aspettative, unita al rallentamento della crescita degli abbonamenti, la pressione sul prezzo delle azioni sarà significativa.La candela oraria delle 22 di CRV è salita di circa il 3,5%, con il volume degli scambi spot che ha raggiunto circa 7 volte la media delle 12 ore precedenti.
I dati di OKX mostrano che in quest'ora il prezzo è salito da 0,3483 a 0,3604 dollari, con un volume di circa 338.000 dollari; nelle 12 ore complete precedenti la media oraria era di circa 47.700 dollari. Alle 23:14 ora di Pechino, il prezzo spot è circa 0,3646 dollari, con un aumento di circa il 9,3% nelle 24 ore e un volume di circa 1.977.000 dollari.
Il valore nozionale delle posizioni sui contratti è rimasto intorno agli 8 milioni di dollari tra le 21 e le 23. Il mio giudizio è che l'attività spot si sia improvvisamente intensificata, senza evidenze di un accumulo simultaneo nelle posizioni contrattuali. Tuttavia, il volume di scambi da solo non ci dice chi stia attivamente inseguendo il prezzo, e un singolo aumento di volume non prova che ci siano acquisti continui.
Sono più interessato a vedere se la candela oraria delle 23 riuscirà a chiudere sopra i 0,3604 dollari. Se il volume aumenta ma il prezzo torna sotto, dovrò rivedere la mia ipotesi di supporto; se invece si mantiene, continuerò a osservare se il volume della prossima ora rimarrà sopra la media precedente.
$CRV Il calo dei titoli di Stato USA fa salire BTC e ETH?
A settembre l'IPC (Indice dei Prezzi al Consumo) è salito del 3,7% su base annua, l'inflazione resta elevata. Il 16 ottobre 2026, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso al 5,09%, ma questo non equivale a stampare moneta o a una politica monetaria espansiva. Se in futuro l'inflazione si raffredderà, i tassi reali diminuiranno e la crescita sarà stabile, la pressione sulle valutazioni e il costo opportunità di detenere moneta potrebbero ridursi, beneficiando così di conseguenza il mercato azionario USA, BTC e ETH; se invece un rallentamento della crescita spingerà gli investitori a cercare rifugio nei titoli di Stato, il calo dei rendimenti potrebbe accompagnarsi a pressioni sugli asset rischiosi. Se questa dinamica si trasformerà in una spinta al rialzo dipenderà dalla diminuzione dei tassi reali, dalla stabilità degli spread creditizi e dall'eventuale flusso netto continuo verso gli ETF correlati. #美债短端供给或增万亿美元 $BTC $ETH $QQQ $APT
APT continua a scendere durante il rimbalzo, come dovrebbe influenzare la concorrenza tra blockchain la valutazione?
Nella panoramica del mercato mattutino, il prezzo spot è sceso di circa il 1,79% nelle ultime 24 ore, nell'intervallo 0,735—0,8085, con il prezzo posizionato circa al 61% dell'intervallo.
Il prezzo si è parzialmente allontanato dal minimo ma non è ancora positivo, il che indica che il supporto per la ripresa non equivale a un vantaggio relativo. L'attenzione sull'applicazione deve trasformarsi in pagamenti continui per poter spiegare la domanda di token insieme all'offerta potenziale.
Se 0,8085 viene recuperato e migliora rispetto ai concorrenti, si può rivalutare la ripresa; se 0,735 viene perso, le aspettative devono essere ridotte. Etichette tecniche, prezzo basso e un grande ritracciamento storico non possono da soli dimostrare un valore conveniente.Per la previsione del bilancio Tesla del terzo trimestre, scelgo YES, ritenendo che l'EPS non GAAP possa superare 0,43 dollari.
Ci sono principalmente tre motivi.
Innanzitutto, le consegne di auto nel terzo trimestre hanno raggiunto 486.532 unità, superando le aspettative del mercato. Sebbene ci sia ancora un calo su base annua, ciò indica almeno che la domanda non è così debole come si pensava, e la scala delle consegne aiuta a distribuire i costi fissi.
In secondo luogo, sono piuttosto fiducioso nella capacità di Tesla di controllare i costi. Negli ultimi trimestri, la concorrenza sui prezzi ha compresso i profitti del settore auto, ma se l'efficienza produttiva migliora e il costo per veicolo diminuisce, il margine lordo può migliorare.
Infine, Tesla non è più solo un'azienda automobilistica. La crescita del settore dello stoccaggio energetico potrebbe anche sostenere la redditività complessiva. Per quanto riguarda Robotaxi e Optimus, preferisco considerarli come valore a lungo termine, non come fonte principale di profitto per questo trimestre.
Naturalmente, scegliere YES non significa che ritenga certo un superamento delle aspettative; il margine di profitto delle auto e le spese di ricerca e sviluppo restano fattori incerti.
Ma considerando le prestazioni delle consegne, l'ottimizzazione dei costi e il contributo del settore dello stoccaggio energetico, ritengo che ci siano buone possibilità che l'EPS superi 0,43 dollari.
Quindi questa volta sto con YES, aspettando la pubblicazione del bilancio per verificare il giudizio.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 $BTC ETF è in corso, ma il prezzo sta salendo
· ETF continua a perdere fondi: l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di circa 910 milioni di dollari per due settimane consecutive, con un deflusso settimanale di 229 milioni la scorsa settimana, guidato da BlackRock IBIT. Il totale di ottobre ha già raggiunto un deflusso netto di circa 615 milioni di dollari.
· Pressione sulla linea di costo: il prezzo di BTC è sceso al di sotto del costo medio stimato di acquisto degli investitori ETF (circa 82.300 dollari), il che significa che la maggior parte dei fondi entrati recentemente tramite ETF è in perdita latente, e qualsiasi rimbalzo potrebbe scatenare vendite per recuperare le perdite.
In parole semplici: i fondi istituzionali stanno continuando a ritirarsi, il rimbalzo manca della conferma del "denaro intelligente", quindi la base per la crescita non è solida. Aspettative di aumento dei tassi $BTC "drammaticamente in calo"
Questo è il conflitto centrale attuale: il mercato non ha ancora digerito le notizie positive.
· Probabilità di aumento dei tassi in forte calo: la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a ottobre è scesa dal 57,6% di un mese fa al 14,9%. La Fed è entrata nel periodo di silenzio prima della riunione FOMC, il macroeconomico è in una "fase di vuoto".
· Perché non sale: nonostante la pressione macroeconomica si sia attenuata, Bitcoin non ha ancora subito la rivalutazione del prezzo attesa, esiste un blocco nella trasmissione del mercato. Il Brent è ancora alto a 109,94 dollari, il PPI di settembre è al 6,3%, la pressione inflazionistica rimane ostinata.
· Variabili geopolitiche: la situazione in Iran è tesa, lo scontro tra USA e Iran si intensifica, aggiungendo incertezza al mercato.
In parole semplici: il raffreddamento delle aspettative di aumento dei tassi è un beneficio concreto, ma il prezzo elevato del petrolio e i rischi geopolitici comprimono l'appetito per il rischio, attenuando i benefici macroeconomici. Il calo profondo dei rendimenti ha portato a un forte recupero dell'oro. Tuttavia, il flusso di denaro nei prodotti a rischio rimane debole. A causa dell'incertezza del mercato futuro, gli investitori sono preoccupati e i capitali a breve termine si dirigono verso canali di investimento sicuri come l'oro invece che verso il btcIl mercato delle criptovalute è stato davvero sotto pressione ultimamente. Nella settimana dal 12 al 16 ottobre, l'ETF spot statunitense su $BTC ha registrato un deflusso netto di 229 milioni di dollari, perdendo fondi per la seconda settimana consecutiva; $ETH è andato ancora peggio, con un deflusso netto di 320 milioni, in fuga per la terza settimana consecutiva, con ETHA di BlackRock che ha ritirato quasi 300 milioni. Gli ETF stanno vendendo, anche gli acquisti da parte dei tesorieri aziendali stanno rallentando, Galaxy Research ha fatto i conti: sommando i flussi netti in entrata degli ETF e gli aumenti di detenzione aziendale, e sottraendo la quantità di vecchie monete inattive da oltre cinque anni che improvvisamente sono state vendute, la pressione netta di vendita accumulata nell'anno è di 127.300 BTC. Tradotto, significa che le istituzioni non stanno assorbendo abbastanza, mentre i vecchi investitori stanno liquidando le loro posizioni.
La situazione degli altcoin è ancora peggiore. Secondo 10x Research, la media del calo settimanale di 141 altcoin monitorati è stata del 14%, mentre nello stesso periodo $BTC è sceso solo del 3%, quasi cinque volte meno. I volumi di scambio si stanno riducendo, anche l'offerta di stablecoin si contrae, e i fondi stanno uscendo.
$BTC oscilla intorno a 82.000, il supporto a 82.226 è stato testato ripetutamente questa settimana, mentre la zona tra 84.000 e 86.600 ha esercitato una pressione costante dall'inizio di ottobre. ETH si muove intorno a 2.400, con tutte le medie mobili a breve e medio termine che fanno resistenza.
Deflussi dagli ETF, rallentamento dei tesorieri, emorragia degli altcoin: tre fattori che si sommano, a breve termine significa che i fondi si stanno ritirando. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #Contesto macroeconomico: il prezzo del petrolio e i titoli di Stato USA come altalena, determinano l'altezza del rimbalzo
Il Brent è sceso da un massimo di 110 dollari a 106,84 dollari, diventando il catalizzatore diretto del rimbalzo odierno, ma la pressione inflazionistica energetica non è ancora stata eliminata.
Logica principale: il rendimento dei titoli di Stato USA e il prezzo del petrolio guidano il mercato in modo correlato. Se il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni sale al 5,5%, o se il prezzo del petrolio continua a spingere l'inflazione, BTC subirà nuovamente pressione; la rottura della media mobile a 200 giorni e il continuo deflusso degli ETF sono entrambi catalizzatori di rischio al ribasso.
A metà Q4 si è moderatamente ottimisti, BTC continua a seguire la logica di asset sostitutivo del dollaro, con una correlazione di 0,61 con oro e argento, e correlazione negativa con l'indice del dollaro. I detentori a lungo termine continuano ad accumulare, con circa 340.000 unità inattive da oltre un anno in aumento. Tuttavia, la fascia 90.000~94.000 rappresenta una forte resistenza di fine anno, e il rimbalzo prima della rottura è solo una riparazione temporanea.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 4/4｜La vittoria o sconfitta tra DEX e CEX non dipende dal fatto che "la decentralizzazione esenta dalla regolamentazione". Bisogna considerare il controllo effettivo, la custodia, il prodotto e la giurisdizione degli utenti; il ritiro di una causa in un singolo caso non equivale a un'esenzione per l'intero settore.
Più importante: i profitti del protocollo spettano ai detentori di token? Dipende dalla distribuzione, diluizione e diritti.
Guanlan｜Analisi indipendente basata su un documento compilato, non verifica parola per parola, non è un consiglio di investimento.
#DeFi #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Mi metto dal punto di vista di un veterano per evidenziare alcuni punti chiave:
- Starlink è la vera “mucca da soldi”
Dal precedente rapporto trimestrale si capisce chiaramente: gli utenti di Starlink continuano a crescere, i grandi contratti con enti governativi e aziende non si fermano, è l’unico settore che può fornire un flusso di cassa stabile all’azienda. Questa volta tutti guardano a: incremento degli abbonati, progresso del business mobile, avanzamento nell’implementazione di nuove frequenze — se questi dati rimangono stabili, la fiducia del mercato si consolida.
- La potenza di calcolo AI è la variabile più grande e il maggior punto di spesa
La maggior parte della spesa in conto capitale è stata investita per aumentare la potenza di calcolo, firmando grandi contratti e spendendo molto; il mercato vuole vedere se i ricavi dall’affitto della potenza di calcolo riescono a tenere il passo con la velocità degli investimenti. Non basta solo “firmare molti contratti, ma incassare lentamente”. Se i ricavi AI crescono più del previsto, la storia di valutazione continuerà; se invece si bruciano soldi senza flussi di cassa positivi, gli investitori si raffredderanno.
- Starship è un catalizzatore emotivo, non una fonte immediata di guadagno
I recenti test di volo mostrano progressi evidenti a occhio nudo, ma a breve non genera profitti. Durante la conference call del bilancio, se si riuscisse a fornire una roadmap più chiara per il riutilizzo e il ritmo dei lanci, si potrebbe stimolare positivamente il sentiment; altrimenti, solo promesse vuote faranno pensare agli investitori che “è troppo lontano”.
- C’è anche un effetto indiretto nascosto: l’impatto sulle criptovalute
Molti grandi istituti adottano una “allocazione di asset di crescita diversificata”; se il bilancio di SPCX supera di molto le aspettative, la propensione al rischio aumenta e questo può dare un impulso emotivo anche ad asset rischiosi come BTC; al contrario, se il bilancio delude e le azioni di crescita vengono vendute in massa, l’effetto sarà opposto.3/4｜"Essere ribassisti ma detenere" non è necessariamente contraddittorio: opinioni, esposizione al rischio e costi di uscita sono diversi. Senza informazioni su peso della posizione, passività e copertura, non c'è una strategia replicabile.
I rendimenti dei titoli di Stato USA influenzano la valutazione, ma non in modo meccanico; anche i titoli a lungo termine hanno rischio di duration.
Guanlan｜Analisi indipendente basata su materiale raccolto, non trascrizione letterale, non è un consiglio di investimento.
#Securitize推出12只链上美股 $BTC $ETH Ho appena visto la posizione del fratello Maji, ha già accumulato una perdita di 36,87 milioni di dollari, e questa volta ha praticamente messo sul tavolo le ultime fiches rimaste: 1970 ETH, leva 25x a tutto capitale in posizione long. Prezzo di apertura 2401, prezzo di liquidazione 2376, con solo 25 dollari di margine; la cosa più critica è che il margine disponibile è già a 0, cioè il cuscinetto di sicurezza è stato eliminato.
Con questa configurazione, ETH non deve nemmeno crollare molto, anche solo un ritracciamento del 2% circa potrebbe far crollare direttamente questa posizione da 4,77 milioni di dollari. Il profitto non realizzato non significa aver recuperato il capitale, la leva alta non è uno strumento per recuperare, questa mossa somiglia più a un azzardo sulla vita che a un'attesa di opportunità.
Entrare pesantemente ora per comprare al ribasso è essenzialmente una scommessa. L'emozione del "long su long" non si è ancora esaurita, la maggior parte dei grandi capitali sta osservando da fuori, non c'è davvero bisogno di affrettarsi a prendere un coltello che cade. Meglio restare senza posizione e aspettare che il mercato si stabilizzi completamente, così è più sicuro.
Punti chiave da tenere d'occhio: BTC 80000/78000, ETH 2300/2200, SOL 100/95.2/4｜Il documento riassuntivo è ottimista sulle applicazioni AI, ma preoccupato per la concentrazione nell'hardware. Ciò che vale la pena sottolineare è: alla fine, chi paga il valore?
L'AI per la salute non si valuta solo dalle vendite dei dispositivi, ma anche dai rinnovi, margini lordi, qualità dei dati e validazione clinica. Un'applicazione più forte può anche stimolare l'hardware, non è un gioco a somma zero.
Guanlan｜Analisi indipendente basata sul documento riassuntivo, non verifica parola per parola, non è un consiglio d'investimento.
#AI或推GDP至44万亿，投资能否回本？ Gli exchange dovrebbero adottare la logica di base "presumere che sia stato violato" per progettare un sistema di sicurezza zero-trust
In risposta ai recenti incidenti di sicurezza di Bybit (hijacking frontend/multisig) e Bitget (trasferimenti non autorizzati da hot wallet), il settore deve riconoscere un fatto crudo: nessuna linea di difesa è assolutamente impenetrabile.
Se l'architettura di sicurezza degli exchange si basa ancora sul pensiero tradizionale di "come prevenire gli attacchi", è solo questione di tempo prima che vengano compromessi. Il sistema di sicurezza futuro deve essere riprogettato assumendo come premessa "presumere che sia stato violato/sistema compromesso".
💡 Tre cambiamenti chiave nel design di sicurezza zero-trust
1. Passare da "prevenire l'intrusione" a "limitare il raggio di danno (Blast Radius)"
Presupposto: la chiave privata o il dispositivo dell'operatore sono già nelle mani degli hacker.
Risposta: non si può fare affidamento solo su multisig cieco. È necessario introdurre periodi di osservazione forzati on-chain/off-chain (Timelock), approvazioni gerarchiche e meccanismi dinamici di controllo del rischio e interruzione automatica. In caso di interazioni anomale o transazioni di grande entità, il sistema blocca automaticamente con un "pulsante di pausa".
2. Passare da "fidarsi del frontend" a "WYSIWYG on-chain (ciò che vedi è ciò che firmi)"
Presupposto: il frontend web e l'interfaccia di visualizzazione possono essere manomessi in qualsiasi momento (come nel caso del frontend Bybit Safe hijacked).
Risposta: eliminare le firme "cieche" da hardware wallet. Richiedere terminali di parsing indipendenti (come la decodifica dei messaggi EIP-712) per la verifica incrociata, assicurando che ciò che il firmatario vede corrisponda esattamente a ciò che viene eseguito a livello sottostante.
3. Passare da "copertura di una singola piattaforma" a "difesa collaborativa trasparente del settore e riserve"
Presupposto: la protezione a singolo punto fallirà inevitabilmente.
Risposta: il risarcimento post-incidente (come i fondi di riserva) è solo un rimedio temporaneo; ciò che conta davvero è il monitoraggio on-chain e i protocolli di blocco cross-platform. Gli exchange devono stabilire meccanismi standardizzati di congelamento collaborativo e risposta rapida per ridurre lo spazio di riciclaggio degli attaccanti.
🔒 Sintesi: la vera sicurezza non è promettere "mai incidenti", ma garantire che, nel peggior scenario, l'architettura possa comunque bloccare saldamente la maggior parte degli asset.
💬 Discussione planetaria: di fronte ai frequenti incidenti di sicurezza degli exchange, preferisci ora tenere i tuoi asset su CEX o in cold wallet Web3? Condividi nei commenti la tua strategia di protezione degli asset!👇
#OKX星球 #Crypto安全 #Web3 #交易所安全 #BTC $ETH $BTC stanno testando ripetutamente sopra la soglia degli 80.000, ora il fulcro della competizione tra le criptovalute principali non è più la fede, ma la capacità di sostenere gli acquisti.
Attualmente il Bitcoin oscilla intorno agli 82.000 dollari, con un breve calo sotto questa soglia durante la giornata, subito recuperato; si nota che i rialzisti a breve termine non hanno abbandonato completamente il mercato, ma gli 80.000 dollari rimangono la linea di demarcazione decisiva per la direzione generale. Dopo che i dati CPI e PPI hanno superato le aspettative, l'attenzione del mercato si è spostata completamente sulle aspettative dei tassi FOMC. A livello macro, se non verranno rilasciati segnali di allentamento, sarà difficile per il BTC avviare un trend rialzista sostenuto.
La situazione di ETH è ancora più incerta, con il prezzo che oscilla ripetutamente intorno ai 2.400. Nonostante BitMine abbia incrementato la sua posizione di 12.535 ETH la scorsa settimana, portando la sua quota totale a circa il 4,9% della circolazione, il continuo deflusso di fondi dagli ETF continua a deprimere il sentiment di mercato. Le istituzioni stanno accumulando lentamente a prezzi bassi, mentre gli investitori a breve termine rimangono in attesa; questa divergenza di capitali indica che il mercato difficilmente potrà decollare rapidamente.
La mia valutazione è chiara: finché BTC mantiene la soglia degli 80.000, le principali criptovalute hanno opportunità di rotazione e recupero; se invece scende sotto e non riesce a recuperare rapidamente, è meglio non affrettarsi a entrare per comprare al minimo. In questa fase non si tratta di dimostrare la volontà di essere rialzisti, ma di testare la capacità di mantenere le posizioni durante i ritracciamenti e di seguire il trend con decisione durante le rotture. $SOL Leggendo questa intervista a Sun Yuchen, il rischio quantistico di BTC che merita più attenzione non è "quando sarà violato", ma la migrazione e il consenso.
Un nuovo indirizzo non equivale a resistenza quantistica, la perdita di vecchie monete non significa aumento dell'offerta. I progressi matematici dell'AI non possono nemmeno dimostrare che un portafoglio sarà violato entro un anno.
Guanlan | Analisi indipendente basata su un testo riassuntivo, non una verifica parola per parola, non un consiglio d'investimento.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Per cominciare con una nota di cautela, l'apertura delle banche al trading di criptovalute non significa che i clienti bancari entreranno immediatamente in massa. DSGV ha annunciato che le banche di risparmio tedesche permetteranno, a partire da lunedì, ai primi clienti pilota di comprare, vendere e custodire asset crittografici tramite le applicazioni esistenti, con un piano di aggiungere 30-40 filiali al mese, prevedendo di completare il collegamento con le principali istituzioni interessate entro la prima metà del 2027. Ritengo che questa sia una buona notizia per i canali, ma interpretarla direttamente come un'ondata di nuovi fondi è un passo troppo affrettato.
Sono prudente per due motivi: primo, il numero di connessioni non corrisponde al numero di utenti attivi; tra la possibilità di fare trading e la volontà di allocare fondi c'è ancora la soglia di accettazione del rischio e la domanda reale, e non sono stati forniti dati sulla partecipazione dei clienti. Secondo, il lancio graduale significa che l'impatto sarà rilasciato a scaglioni; se il mercato prezza tutta la copertura futura in un'unica volta, anche se il piano procede come previsto, non è detto che porterà sorprese continue. Questa è la mia supposizione, non sto dicendo che i canali bancari non abbiano valore.
Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione. Gli utenti abituali non devono cercare un altro accesso, il che riduce una barriera all'uso. Se i dati successivi sulla partecipazione e sul trading dimostrassero un uso continuativo da parte dei clienti, e non solo il collegamento istituzionale, ritirerei questa nota di cautela e ammetterei che l'espansione del canale si sta trasformando in una domanda reale. Su questa notizia, voi siete più ottimisti o pessimisti? La ragione è che l'accesso bancario può portare nuova domanda, o che il mercato ha già prezzato l'accesso come un afflusso di fondi?Ritengo che l'EPS GAAP di Netflix per il terzo trimestre non supererà $0,84
Conclusione: propendo per No.
La ragione principale è che $0,84 è superiore alla guidance sull'EPS per il terzo trimestre fornita da Netflix stessa. Per superare questa cifra, il profitto effettivo deve superare le aspettative iniziali.
1. La guidance aziendale è solo $0,82
A luglio Netflix ha fornito una guidance per il terzo trimestre con ricavi di 12,86 miliardi di dollari e un EPS di $0,82. All'epoca gli analisti si aspettavano circa 13 miliardi di dollari e $0,84. Per superare $0,84, il profitto deve riservare sorprese positive.
2. Le aspettative di mercato sono anch'esse basse
Attualmente le aspettative principali sull'EPS sono intorno a $0,82, con alcuni dati a circa $0,823. Il consenso di mercato non punta ancora a oltre $0,84, quindi la soglia da superare non è bassa.
3. La crescita dei ricavi continua a rallentare
La crescita anno su anno dei ricavi di Netflix è scesa dal 17,61% del quarto trimestre 2025 al 16,19% del primo trimestre 2026 e al 13,37% del secondo trimestre. I ricavi stanno ancora crescendo, ma a un ritmo più lento, quindi è difficile ottenere un significativo superamento delle aspettative basandosi solo sulla crescita naturale dei risultati.
4. La crescita della pubblicità non equivale a un balzo nei profitti
Il business pubblicitario ha ancora potenziale, ma sia la piattaforma tecnologica che il team di vendita richiedono investimenti, quindi la crescita dei ricavi potrebbe non tradursi immediatamente in profitti. Le notizie sui licenziamenti di ottobre sono avvenute dopo la chiusura del terzo trimestre e non possono essere considerate un beneficio diretto sui costi di quel trimestre. Le banche bloccano AI che gestisce i tuoi soldi, mentre JPMorgan Chase porta il token di deposito in dollari JPM Coin su Ethereum: accredito istantaneo 24/7, riservato solo alle istituzioni. Non è che non capiscano la blockchain, è che solo loro possono usarla. Abbracciare la crittografia o assorbire le blockchain pubbliche? Dollari bancari on-chain vs USDT, quale scegli?Contesto macroeconomico: il "teeter-totter" tra prezzo del petrolio e titoli di Stato USA determina l'altezza del rimbalzo
Il calo del prezzo del petrolio è il catalizzatore diretto del rimbalzo odierno. Il Brent è sceso da un massimo di 5 mesi (intorno a 110 dollari) a 106,84 dollari, con un calo superiore al 2%, mentre l'offerta mediorientale ha mantenuto la sua resilienza nel contesto del conflitto USA-Iran. Tuttavia, il prezzo del petrolio rimane elevato e la pressione inflazionistica energetica non si è realmente attenuata.
La correlazione tra rendimento dei titoli di Stato USA e prezzo del petrolio è il quadro centrale. I report trimestrali di Coinbase e Glassnode indicano chiaramente: se il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni sale al 5,5%, o se l'aumento del prezzo del petrolio spinge a prolungare la pressione inflazionistica, la pressione di mercato a breve termine aumenterà significativamente; la rottura del BTC sotto la media mobile a 200 giorni (circa 71.000 dollari) o il ritorno dei flussi di ETF in uscita costituiscono anch'essi catalizzatori ribassisti.
La prospettiva a medio termine per il quarto trimestre non è pessimista. Il report ritiene che questo rialzo sia più vicino alla logica di "asset sostitutivi del dollaro" — la correlazione giornaliera di BTC con oro e argento è 0,61, con l'indice del dollaro è -0,43, e con lo S&P 500 è solo 0,30. L'offerta detenuta da investitori a lungo termine (oltre un anno) è aumentata di circa 340.000 BTC, con un ritorno all'accumulo a settembre. Tuttavia, la fascia tra 90.000 e 94.000 dollari rimane una resistenza chiave per la fine dell'anno; finché non sarà superata, la natura del rimbalzo non cambierà. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC oscilla intorno a 81.000, tu guardi il grafico a candele, io guardo qualcosa di ancora più doloroso: IBIT sta di nuovo perdendo fondi.
Il 16 ottobre, l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 82,39 milioni, di cui IBIT ha rappresentato 71,78 milioni. Guardando indietro, il 12 ottobre sono usciti 65,4 milioni "tutti provenienti da IBIT". In una settimana, i fondi ETF entrano e escono come un pendolo, ma il flusso di fondi istituzionali si sta effettivamente assottigliando.
Dall'altra parte, l'indice di consenso degli analisti di CryptoQuant è passato da -18,3 a luglio a 49,2, con la percentuale di ottimisti salita dal 37% all'84%. Il prezzo si muove intorno agli 80.000, ma il sentiment è già al massimo. Questa frattura è ciò su cui dovremmo concentrarci ora.
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$ETH a 2418, più lo guardo e più penso che stia accumulando energia.
L'ETF spot ha iniziato a perdere fondi in modo continuo dalla fine di settembre, con un deflusso cumulativo superiore a 200 milioni, e anche le vendite attive sui derivati stanno aumentando. Ma il prezzo di $ETH è ancora più alto rispetto all'inizio di agosto, la leva finanziaria è scesa al minimo degli ultimi sette mesi, le monete vecchie si muovono ma non vengono vendute in massa sugli exchange. Chi vende continua a vendere, chi compra non si ferma mai. Questo scenario di "fondi che escono, prezzo che non crolla" è o una calma apparente prima della tempesta, o un autogol degli orsi.
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$ZEC a 1191, quando è salito dalla grande candela a 1048, ammetto di essere rimasto sorpreso.
Un'oscillazione del 13% in poche ore, un volume di scambi di 197.000 $ZEC, la media mobile a 7 giorni ha superato quella a 99 giorni. Ma ciò che mi ha davvero colpito non è il grafico, è la catena: quasi il 29% della circolazione di $ZEC è bloccato nel pool di privacy, mentre all'inizio del 2024 questa cifra era solo circa l'8%. I cofondatori di Paradigm hanno pubblicamente riconosciuto la loro posizione, e il lancio dell'ETF Grayscale $ZEC ha dato nuova linfa alla narrazione. La privacy, questa vecchia storia, torna con blocchi reali e soldi veri.
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Ma non guardare solo il mondo crypto che si esalta da solo. Nel bilancio di SpaceX sono nascosti 18.712 BTC, mentre la più grande IPO della storia sta sbloccando azioni a più riprese. L'S&P è appena ai massimi, e se la liquidità delle azioni tech viene ridotta, il mondo crypto non può non risentirne. Netflix pubblica il bilancio stasera, con ricavi pubblicitari che puntano a 3 miliardi, ma il prezzo delle azioni è già sceso del 22% quest'anno — il sentiment sulle tech è fragile come carta, anche le buone notizie faticano a far salire i prezzi.
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Quindi la mia sensazione è semplice: $BTC e $ETH stanno combattendo una guerra di logoramento contro il deflusso istituzionale, $ZEC segue la sua narrazione indipendente, mentre sopra di loro pende la spada di Damocle della liquidità delle azioni tech. Non indovino la direzione, guardo se $ETH riuscirà a sostenere il prezzo nonostante il deflusso di fondi, se $ZEC troverà supporto intorno a 1150, e dopo i bilanci di Netflix stasera e SpaceX domani, dove si sposterà il rischio.
Qual è la tua posizione più pesante ora? $BTC $ETH $ZEC Scrivilo nei commenti, voglio vedere se sono l'unico a trovare questo scenario "stranamente interessante".
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Se tra il 2015 e il 2025 si acquistasse ogni anno il campione di crescita dell'anno precedente dell'indice S&P 500 statunitense, mantenendolo per un anno, vendendolo a fine anno e poi acquistando il campione di crescita dell'anno in corso, il rendimento approssimativo partendo da 10.000$ sarebbe di circa 1,8 milioni di dollari.
Se la stessa strategia venisse applicata al mercato azionario cinese, acquistando le azioni componenti l'indice CSI 300, alla fine i 10.000 yuan rimarrebbero meno di 7.000.
Naturalmente, se l'ambito si estendesse a tutte le azioni sia del mercato cinese che statunitense, si subirebbero perdite quasi totali, quasi azzerando il capitale.#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Il capo ha qualcosa da dire
Oggi ho chiuso tutte e tre le operazioni in diretta. La posizione short a 82800 è stata chiusa intorno a 80200, la seconda short a 82500 quasi raddoppiata, la terza posizione long su ETH a 2395 chiusa subito a 2420. Il ritmo è stato molto fluido.
Perché le posizioni short hanno avuto successo consecutivamente? Il prezzo di BTC è rimbalzato nella fascia 82500-83000, che è una zona di concentrazione di chip precedenti e un livello di resistenza a breve termine. I fondi ETF stanno uscendo, la domanda istituzionale si indebolisce, a livello macro il prezzo del petrolio alto sostiene le aspettative di inflazione e la pressione sui tassi non è diminuita. Il rialzo è un'opportunità per le posizioni short. La prima posizione è stata chiusa a 80200 per prendere profitto, senza essere avidi.
La posizione su ETH è stata una scommessa di breve termine sul rimbalzo. 2395 è un livello di supporto a breve termine, dopo aver incassato i profitti sulla posizione short di BTC, ho fatto un piccolo rimbalzo su ETH, chiudendo subito a 2420 per un guadagno rapido.
Ho dato un'occhiata ai dati sui flussi di capitale. Dal 12 al 16 ottobre, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di 228,4 milioni, ETH un deflusso netto di 320,1 milioni, con un deflusso maggiore per ETH. Galaxy Research ha sottolineato che gli acquisti da ETF e tesorerie aziendali non riescono a compensare completamente l'offerta rilasciata dai detentori a lungo termine, con un deficit di offerta e domanda accumulato nell'anno di circa 127.300 BTC. La pressione sui fondi si è estesa anche agli altcoin, con una media di 141 altcoin in calo del 14% rispetto a BTC la scorsa settimana.
Ora sono in posizione neutra. Ora vediamo se il livello di 80.000 reggerà. Se regge, ci sarà una fase di consolidamento, se viene rotto si prevede un ritracciamento più profondo. La resistenza superiore rimane tra 84.000 e 85.000.