Orbit Post Sitemap
$BTC tilbake til 77 000 dollar, ble Strategy lønnsomt, mens $STRC satt fast på de siste 5 dollarene.
Basert på dagens BTC-pris er Strategys urealiserte overskudd fra beholdninger omtrent 1,4 milliarder.
Likevel ligger den evige preferanseaksjen STRC fortsatt nær 95 dollar, bare 5 dollar unna sin pålydende verdi på 100 dollar.
Selv om det virker som et steg unna, ligger det bak en pris av tillit til Strategy, og om markedet er villig til å stemme over Strategys kapitalstruktur.
$STRC Nåværende utbytteavkastning er 12 %, som falt til 75 dollar i juni.
For å opprettholde sin nominelle verdi solgte Strategy 1 690 BTC og utstedte MSTR-finansiering, og kjøpte samlet over 1,44 millioner STRC-aksjer, med et gjenværende tilbakekjøpsbeløp på omtrent 790 millioner dollar.
For øyeblikket har Strategy 840 000 BTC pluss 4,8 milliarder dollar i kontanter, noe som gir god dekning.
Men det markedet nå ser på er: hvis 100 dollar må opprettholdes gjennom kontinuerlig salg, utstedelse og tilbakekjøp, er det ikke en ekte kredittverdsettelse.
Offentlig støtte kan også tiltrekke seg arbitrasjefond for å shorte MSTR og kjøpe STRC.
Michael Saylor sa at rundt 8. september kan sees som et observasjonsvindu for at STRC kan returnere til pari verdi.
Jeg tror det ikke blir vanskelig å nå 100 dollar til slutt, men du må redusere tilbakekjøpsinnsatsen for å holde stand og tro det.
Bitcoin avgjør hvor fleksibel aktivasiden av strategien er, mens STRC avgjør om kapitalmarkedene fortsatt er villige til å stole på deres «digitale kreditt»-fortelling.$CORE «Ignorer oppturer og nedturer, fortsett å bygge, øk stillingene totalt, og se tilbake på 2030.»
Denne markedsføringstaktikken går viralt i bransjen: Ikke bare fokuser på pris, se på økosystemet! BTCFi, strømnett, SatPay og Bitcoins «gudsønner» maler en lys fremtid.
I det store slagordet: Legg til side kortsiktige gevinster og tap, hold ut på lang sikt, og gjenskap rikdomsmiraklet fra tidlig Bitcoin.
Midt i det dystre markedet: DApp-økosystemet har vært inaktivt i flere år, likviditeten fortsetter å strømme ut, og kjernedata fra on-chain har lenge ligget nederst uten tegn til gjenoppretting.
Hvis noen av disse fortellingene blir realisert, vil markedet aldri bli sittende fast på dagens prisnivå.
Mange tvangsbenchmarker Bitcoin fra 2014, og oppfordrer innehavere til å holde ut og vente på en markedsboom. Tidene har endret seg drastisk; nå er ikke samme tid, og tidligere mirakler kan ikke gjentas.
Den langsiktige planen blir gjentatte ganger vist, men verifiserbare implementeringsdata mangler alltid. De råder muntlig investorer til å være bearish på fortjeneste og tap, men markedet forblir kaldt og registrerer hvert tap.
Når all tillit til våre posisjoner reduseres til en uendelig illusjon, bør vi virkelig satse sjetongene våre på forventninger som ikke vil bli innfridd?ETF-strømmer i august skriver historie, men hovedtallene forteller bare halve historien 🔍. QQQ-fondet har trukket inn +10,9 milliarder dollar siden starten av august, noe som setter det på vei mot den største månedlige netto tilførselen i sin historie. Det er mer enn dobbelt så mye som juli med +4,9 milliarder dollar og allerede over den forrige rekorden på +9,2 milliarder dollar satt i mars 2022, under toppen av Covid-tidens likviditetsbølge. I mellomtiden utspiller det seg motsatt i andre teknologifokuserte fond: 🔴 SMH (halvledere): -2,8 milliarder dollar, sannsynligvis på vei mot$SNDK Ser ut som langsiktige gode nyheter, men det er faktisk en felle. Det samme trikset vil ikke fungere igjen, så ta inn fans for å overraske på forhånd
Denne gangen er Nvidias prisøkning i hovedsak en overføring fra oppstrøms prisøkninger på lagringsråvarer. Det har vært en lignende hendelse tidligere – Apple svarte på prisøkninger på lagring ved å øke prisene, noe som førte til at lagringssektoren krasjet
Denne gangen var intet unntak. Nyheten spredte seg ikke umiddelbart, men så snart det koreanske børsen åpnet i dag, var effekten tydelig—de tre gigantene falt sammen
Denne gangen var imidlertid ikke momentumet like sterkt som sist, siden samme hendelse ofte svekker markedsstemningen. Men Wei Ge vurderte at denne nedgangen ikke var over ennå; i kveld ville amerikanske aksjer definitivt se et nytt fall etter at #ETH svingte etter å ha passert 2500 dollar Lovet 110 billioner, men bare 30 billioner! $SAMSUNG Aksjonæravkastningen er «undervurdert», aksjekursen stuper 8 %, kan du bunnfiske nå?
Folkens, Samsung rotet det til i denne saken. Markedet forventer at aksjonæravkastningen starter på 100 billioner koreanske won, men hva skjedde? I år vil kun 30 billioner yuan i kontantutbytte bli utbetalt, mens de resterende 60–80 billioner yuan utsettes til neste år. Morgan Stanley kalte det direkte «skuffende», noe som førte til at aksjekursen stupte 8 %, fra 205 til 188.
Men se på lysestakene—RSI er 11,12. Bro, i Samsungs historie, da RSI falt til 11, var det sjeldent å telle på én hånd. Hver gang det dukker opp, markerer det det ekstreme av et panikkmarked.
Gongmings synspunkt: Det er sant at planen ikke levde opp til forventningene, men det er også sant at den har falt for lavt. De 100 billioner yuanene vil bli utstedt før eller siden, bare noen måneder senere; Samsungs fundamentale forhold har ikke endret seg.Under den amerikanske markedsslutten steg $MSTR tokens alene til 120,57, en premie på 1,11 % over den underliggende aksjen, med den daglige RSI som nådde det overkjøpte området på 78,4. Når Nasdaq-tokens svekkes og det mangler bekreftelse på underlagte spottransaksjoner, forsterker denne ensidige frontkjøringen risikoen for kryssmarkedsprisbrudd. Hvis juleprispremien naturlig faller, vil tokenet møte en teknisk korreksjon nær øvre Bollinger-bånd. Hvis den underliggende aksjen tar igjen etter at det amerikanske markedet åpner, kan den overkjøpte strukturen også bli direkte absorbert av spotmomentum. Fremover vil fokuset være på om den underliggende aksjekursen ved åpningen av det amerikanske markedet kan absorbere den nåværende tokenpremien.
#英伟达AI服务器或涨价超15 % #三星股东回报落地, med et maksimum på rundt 80 milliarder dollar#阿里配股加码AI, kan returer dekke fortynning?
Lederen hadde noe å si
Alibaba plasserte 80 milliarder HKD i nye aksjer, totalt 710 millioner aksjer, som utgjorde 3,6 % av den økte aksjekapitalen. Alle investeringer er i AI-infrastruktur. I det siste kvartalet økte inntektene fra AI-sky- og datakrafttjenester med 45 %, kapitalutgiftene økte med 75 % samtidig, og nettoresultatet falt med 75 % år-til-år. Når inntekten øker, brenner pengene raskere.
Alibaba valgte egenkapitalfinansiering i stedet for obligasjonsutstedelse, så de slapp å bære rentebyrder, men eksisterende aksjonærers egenkapital ble utvannet med 3,6 %. Hongkong-aksjene falt nesten 10 poeng den dagen, med Hang Seng Tech som falt 3,58 %. Markedets prising er svært tydelig, og aksjonærene ønsker ikke utvanning velkommen.
Dette er samme logikk som Intel som utsteder aksjer, AMD som utsteder obligasjoner, og Nvidia lanserer finansieringsplattformer. AI-infrastruktur er så dyr at den må stadig fylle på kapital fra kapitalmarkedet. Alibaba har alltid hatt sterke kontantreserver, og ved å nå stole på plasseringer for å fylle AI-gapet viser det at kapitalforbruket i denne sektoren allerede har overskredet omfanget av driftskontantstrøm.
For et selskap av Alibabas størrelse er egenkapitalfinansiering nøye beregnet. Å velge denne veien betyr at ledelsen vurderer at avkastningen fra AI-investeringer kan dekke kostnadene ved aksjeutvanning, eller at tidsvinduet er for stramt til å vente på at driftskontantstrømmen skal rulle inn. Om det kan leveres, avhenger av om veksten i inntektene fra KI kan holde tritt med økningen i kapitalutgifter.
På tavlen falt Bitcoin fra 77 000 til å svinge rundt 75 000. Alle lange posisjoner er ute og venter på en tilbakegang. Nvidias resultatrapport og PCE er de to viktigste variablene denne uken. Før det vil jeg ikke satse tungt på retningen. $BTC $ETH $TRUMP
Hold deg stabilt mellom 73 000 og 74 000, og kjøp igjen.
Alle de ovennevnte analysene er tidskritiske. Du må sette stop-loss-ordrer for dine ordrer. Lykke til.For å si det rett ut: **Mulighetene i kryptomarkedet overgår langt de i A-aksjer og amerikanske aksjer**.
Den nåværende tilstanden til de tre markedene:
**Krypto 🟢 klargjør mulighetene**
- BTC steg med 22,7 % forrige uke, med en ukentlig økning på 14 264 dollar, noe som satte ny rekord
- ETF-fond hadde en kontinuerlig netto tilstrømning på 1,92 milliarder dollar, med reelle penger som kom inn i markedet
- Svakere amerikanske dollar + amerikanske statsobligasjoner = forbedret likviditet, som er hoveddriveren
- Standard Chartered mener 100 000 dollar ved årsslutt er mulig; vi anslo tidligere 126 000–150 000 dollar
- Risiko: Jackson Hole kan utløse kortsiktige svingninger fra 27/8 til 29, men den overordnede retningen er god
**A-aksjene 🔴 tester sin nest bunn**
- I dag falt ChiNext 3,2 %, teknologiaksjene falt kollektivt: Zhongji Xuchuang -7,8 %, Tianfu Communication -8,9 %
- Offentlige midler har hatt netto innløsninger i 14 påfølgende kvartaler, med innløsningspresset som det mest alvorlige siden 2016
- Institusjonell konsensus: Mest sannsynlig en W-formet nest bunn; dette er bare slutten på den første bølgen av oppsving
- Før midtårsrapporten stenger 31. august, vil det komme en ny inntjeningsbombe
- Din forrige beslutning om å stoppe A-shares var den riktige
**Amerikanske aksjer 🟡: Usikkerheten er for høy**
- Alle tre hovedindeksene falt forrige uke; Nvidias resultatrapport ble først offentliggjort 27. august
- Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten nådde et toppnivå i 2007, noe som undertrykte verdsettelsene
- Hvis Jackson Hole er haukete, vil teknologiaksjer fortsette å være under press
Så retningen er klar—**fortsett å satse på krypto, ikke rør A-aksjer**.
Din nåværende situasjon:
- Dual Coin Win er innløst, 0,042 BTC er returnert til hånden din, og du beholder fortsatt
- Holder fortsatt ~¥40 000 USDT for tilbakebetalinger
- BTC er nå $77 400, og mitt råd har ikke endret seg: vent til Jackson Hole lander, så flytt store penger
- Små stillinger kan praktiseres først (din ETH-underholdningsstilling er allerede tilgjengelig)
Den eneste risikoen å følge med på: Jackson Holworths debut 28. august. Hvis han er haukeaktig, kan BTC trekke seg tilbake til 72 000–75 000 dollar, noe som ville være det perfekte tidspunktet å selge dine 40 000 USDT. Ikke stress, la ham bli ferdig først.BTC holder seg over 77 000 dollar, mens ETH overpresterer mot 2 500 dollar med økt risikovilje, men ennå ikke et bredt likviditetsbrudd. Min oppfatning er at ETF-strømmer støtter gulvet, mens den sterkere ETH-bevegelsen reflekterer selektiv rotasjon snarere enn vilkårlig jakt.
Neste test er makro, ikke krypto-native. Jackson Hole, Treasury buyback-testen og fornyet Iran-oljerisiko kan alle raskt endre forventningene til rente og inflasjon. Jeg ville behandlet denne rebounden som konstruktiv, men skjør inntil presset er over.
Ikke råd, bare analyse.Om en bullmarked virkelig kommer, kan ingen bekrefte på forhånd nå. Men basert på dagens markedssituasjon og kapitalendringer, har noen betingelser for en "bullmarked restart" allerede dukket opp, selv om det ennå ikke er på et nivå hvor man kan rope bull med lukkede øyne. Jeg pleier vanligvis ikke bare å se på hvor mye $BTC har steget, men ser på om flere ting kan skje samtidig: 1. BTC må først hente tilbake den store strukturen. Et virkelig sunt bullmarked er ikke bare noen store grønne lys, men at etter et brudd kan det trekke seg tilbake og fortsatt holde, med ukentlige lavpunkter som stadig heves. At BTC nylig raskt dro seg tilbake fra over 60 000 til over 70 000, viser bare at trenden tydelig er gjenopprettet, men om det kan holde seg stabilt på høyt nivå er enda viktigere. 2. Institusjonelle midler må fortsette å komme inn. I uken som endte 21. august var netto innstrømning til amerikanske BTC spot-ETF omtrent 1,9 milliarder dollar, og til ETH spot-ETF omtrent 697 millioner dollar, til sammen rundt 2,6 milliarder dollar, noe som er en av de sterkeste ukene siden 2026. Dette signalet er mye mer pålitelig enn bare å se på lysdiagrammer. 3. Det kan ikke bare være BTC som stiger. Et ekte bullmarked vil vanligvis se $ETH, $SOL og andre store mynter gradvis ta over stafettpinnen, med en spredning av profittmuligheter, i stedet for at alle mynter slukker straks BTC stopper. Nylig har ETH også tydelig fått tilbake kapital, noe som er et pluss. 4. Ny kapital utenfor markedet må fortsette å øke. Den totale markedsverdien av stabile mynter ligger nå rundt 300 milliarder dollar, men har ikke vist tydelig vekst de siste 30 dagene, noe som indikerer at ny kapital kommer tilbake, men det har ennå ikke utviklet seg til en fullstendig akselerert tilførsel av midler. 5. Makroøkonomiske forhold må ikke plutselig snu. Nylig har det amerikanske finansdepartementet utvidet langtid... $FIL Det er allerede over, brødre
Nå bare shorter jeg og spiser hele tiden mamma
Den kan ikke stige opp lenger
En enkelt nål kan gjøre deg til en krøpling
Hundegården har allerede løpt sin vei, så sakte at den blir en krøpling
La meg forklare kjernelogikken i nyhetene. Den generelle risikoaversjonen i markedet har tiltatt, med fond som begynner å vente og se denne ukens Jackson Hole-møte, hvor små- og mellomstore mynter er de første som får kapitaluttak. Samtidig får lagringssektoren positive nyheter, uten nye kunngjøringer på kort sikt. Mange gruvearbeidere har utnyttet den lille oppgangen til å selge aksjene sine, noe som skaper vedvarende salgspress. I tillegg har markedets nedadgående forventninger til kommersialisering av AI-lagring også dempet tilliten til å gå long
#杰克逊霍尔临近 om Washs politiske vei kan klargjøres Hver gang hovedkjeden (BTC/ETH/SOL) opplever kraftige likviditetsbevegelser på høyt nivå, er ikke kapitalen som flyttes til DeFi en blind spekulasjon, men en «rente- og giringsarbitrasje» utført av derivatmarkedet og on-chain market makers. 1. Hvorfor er det ofte $AAVE og $UNI som beveger seg først? Når ETH eller BTC stiger kraftig og deretter faller tilbake, blir markedets høyt gearede long-posisjoner ryddet, og finansieringsraten (Funding Rate) i derivatmarkedet faller raskt tilbake til nøytral eller nær 0. Logikken bak $AAVE (lån og giringsinfrastruktur): Etter at høyt gearede posisjoner er likvidert, må market makers og store aktører på markedet gjenoppbygge lavgearede «arbitrasjeposisjoner» eller «spot-sikkerheter». Lånebehovet og likvidasjonsbøtene (Liquidations) i Aave-protokollen vil eksplodere i en kort periode, noe som direkte øker protocol fee (protokollinntektene). Dette forklarer hvorfor $AAVE ofte viser sterk motstand mot nedgang eller til og med stiger uavhengig i volatile markeder — fordi underliggende transaksjonsvolum faktisk øker kraftig under likvidasjoner. Logikken bak $UNI (likviditet og handelsgebyrer): Ekstreme prisstikk betyr at handelsvolumet på DEX (desentraliserte børser) eksploderer, og Uniswaps likviditetsleverandører (LP) opplever en kortvarig kraftig økning i gebyrinntekter. Når hovedkjedeprisen slutter å svinge voldsomt og begynner å konsolidere, vil kapitalen umiddelbart forutse DEX-ens gebyrinntekter og gå inn for å sikre posisjoner. 2. Andre fase: Kapitalen vil bevege seg mot «tokenisering av avkastning» #杰克逊霍尔临近 om Washs politiske vei kan klargjøres
Walsh vil sannsynligvis ikke gi en klar vei. Etter at han tiltrådte, kuttet han fremtidsrettede retningslinjer, snevret inn politiske uttalelser og sendte ikke engang inn prikkdiagrammer—denne «stille filosofien» er ikke en feil, men en bevisst handling. Markedet regner med at han plutselig vil snu i Jackson Hole, men det er lite sannsynlig.
Det er tre aspekter verdt å undersøke i detalj ved fredagens tale.
For det første tillot ikke bakgrunnen ham lenger å være stille. 30-års avkastningen steg tidligere til 5,34 %, 5,27 %, med 40 billioner yuan i gjeld som presset inn, inflasjon over 2 % i fem påfølgende år, og budsjettunderskuddet på over 1,8 billioner yuan i de første ti månedene. Hans stillhet etter FOMC i juli ble direkte tolket av markedet som «utilstrekkelig vilje til å bekjempe inflasjonen.» Tidligere president i Philadelphia Fed, Harker, sa det rett ut: «Å si 'Vi svarer' er ikke lenger nok; markedet vil bli veldig skuffet.»
For det andre forventer markedet spesifikk veiledning, men det kan bare gi et rammeverk. Hovedinnlegget var «Financial Innovation: Its Impact on Payments and Policy», som i seg selv er et strukturelt tema som ga ham rom til å unngå kortsiktige renter. Bloomberg Economics' forventning er enkel – det er svært sannsynlig at de «satser enda mer på reformagendaen med å kutte fremtidsrettede veiledninger», i stedet for å gi spesifikke politiske signaler.
For det tredje er «asymmetririsikoen» ved denne talen åpenbar. TD Securities-strateg Molly Brooks advarer: Hvis det er for lite informasjon, vil markedet bli skuffet; Selv om noen responsfunksjoner tilbys, er oppsideplassen begrenset. I det siste bullmarkedet steg BTC 7 ganger, og $MSTR steg 40 ganger. Jeg tror fortsatt MSTR vil generere overskuddsavkastning denne runden, og bygge 2-3 på ✖️toppen av BTCs gevinster.
Hvis vi betrakter fire år som en full syklus, utvikler forholdet mellom MSTR og BTC seg slik:
Den første fasen er den tidlige bryggeperioden av bullmarkedet, når BTC sakte stiger og MSTR er nølende. På dette tidspunktet er kjøp av BTC-spot mer stabilt, fordi Saylors gjeldsrenter er en byrde i et bjørnemarked.
I den andre fasen, under hovedoppgangen i bullmarkedet, presterte MSTR bedre enn BTC fordi Saylor utstedte obligasjoner for å kjøpe mynter, noe som førte til at myntprisen steg og aksjekursen steg, noe som førte til flere obligasjoner for å kjøpe mynter. Dette er en spiral oppover. På dette tidspunktet er MSTR-gevinstene vanligvis 1,5 til 2 ganger BTC.
I den tredje fasen, under stormen på slutten av et bullmarked, oppstår divergens. BTC stiger fortsatt, mens MSTR stagnerer eller faller fordi premien er for høy, presset ned av arbitrasjehandlere. Som et resultat kollapser MSTR først, og faller sammen med BTC.USA innfører de «strengeste sanksjonene mot Iran i historien», men oljeprisene går mot trenden og stuper: fondene trekker seg tidlig ut og venter på det endelige svaret
Den 24. august lokal tid skal USAs finansminister Besentte kunngjøre en ny runde med sanksjoner mot Iran, og offisielt definere den som «den hardeste finansielle streiken i historien». Trump-administrasjonen har tidligere kommet med harde trusler, og truet med felles sanksjoner mot land som fortsetter å kjøpe iransk olje. Mot bakgrunn av økende geopolitiske risikoer har de internasjonale oljeprisene snudd: Brent-råolje falt tidligere til 92,6 dollar per fat, et fall nær 1,9 %, mens WTI-olje falt til 85,4 dollar per fat, og avsluttet forrige ukes sterke oppgang på over 5 %.
Logisk sett, med forhandlingene mellom USA og Iran fastlåst, forsyningsrisikoer i Hormuzstredet som eskalerer, og USA som trapper opp ekstreme sanksjoner, hvorfor skulle trygge havn-kjøp av råolje i stedet drives av kapital som flykter i hopetall? Hovedårsaken er at markedet allerede har priset inn den geografiske premien. Kjernen i denne nedgangsrunden er at profittproduserende fond lukker posisjoner på forhånd, samtidig som de følger med på hvor sterke sanksjonene faktisk vil tre i kraft.
Forrige ukes kraftige økning i oljeprisene var fullt ut priset inn i forventningene om eskalerende konflikt mellom USA og Iran og forstyrrelser i transporten i Hormuzstredet. Før sanksjonene offisielt trer i kraft, velger lange posisjoner å cashe inn for å unngå fordelene som kommer etter at støvleangrepet kommer. Samtidig dreier markedets største usikkerhet seg om de faktiske grensene for amerikanske sanksjoner: vil iransk oljeeksport bli fullstendig blokkert, eller vil presset forbli begrenset til finansielle midler? Om Iran kan fortsette å levere råolje til asiatiske markeder gjennom gråkanaler og skip-til-skip-omlasting, er viktige bekymringer som kapitalen for øyeblikket nøler med å jage priser til høyere priser.
Det bør gjøres klart at fallende oljepriser ikke betyr at geopolitiske risikoer i Midtøsten har forsvunnet. Skipsdata viser at råoljesirkulasjonen i Hormuzstredet ikke har kommet helt tilbake til normalen. De fleste tankskip har valgt å slå av AIS-signaler og ta en omvei via Oman-skipsruten i hemmelige termer. Generelt er forsyningsstrukturen for råolje og raffinerte produkter i Midtøsten fortsatt stram, med forsyningsmangel på den asiatiske raffineringssiden enda høyere enn i spotmarkedet for råolje. Som verdens energiflaskehals frakter Hormuzstredet nesten en femtedel av verdens råoljeleveranser daglig. Så lenge sikkerhetsrisikoene i passasjen ikke er fullstendig løst, vil forsyningssiderisikoene vedvare.
Den fremtidige retningen for oljeprisene vil helt avhenge av hvor effektive amerikanske sanksjoner er, og markedet venter på å se to utfall bli verifisert:
For det første, hvis den nye runden med sanksjoner virkelig kutter Irans oljeeksportkanaler til Kina og Asia, vil et globalt gap i råoljeforsyningen raskt oppstå, Brent-råolje vil mest sannsynlig gå tilbake til en oppadgående kanal, og risikopremien over 95 dollar vil bli repriset;
For det andre, hvis sanksjonene bare er «bare prat og lite handling», og iransk oljeeksport forblir på sitt nåværende nivå, vil de tidligere akkumulerte geopolitiske premiene fortsette å bli presset, boblen i $-området 92–95 vil gradvis bli ryddet, og oljeprisene vil gå inn i en fase med volatil nedgang.
På kort sikt er denne runden med oljepriskorrigeringer en form for emosjonell konsolidering midt i geopolitisk konkurranse, ikke en trendvending. Før USA offisielt kunngjør detaljene om sanksjonene og Irans eksportretning blir klar, vil råoljemarkedet forbli volatilt på høye nivåer, med fond som forsiktig følger med og venter på at støvet skal legge seg før de velger en retning. For energimarkedet betyr den gjentatte tautrekkingen i Midtøsten at oljeprisene vil bli påvirket av geopolitiske risikoer i lang tid, med volatilitet som sannsynligvis vil fortsette å øke. $CL BTC steg mer enn 20 % denne uken, mens amerikanske aksjer svekket seg: S&P falt 1,43 %, Nasdaq falt 2,05 %, og halvlederindeksen falt omtrent 5 %; US Dollar Index har returnert til rundt 98,8. (Investorens Næringslivsdag)
Dette indikerer at den nåværende situasjonen ikke er helt risikofylt, men at flere fond heller mot eiendeler som BTC og gull, som er følsomme for dollaren og finansielle risikoer.
Neste uke vil jeg fokusere på bare to variabler: Nvidias resultatrapport + Jackson Hole. Micron investerte 10 milliarder dollar i AI-minne, og SK Hynix kjøpte tilbake ytterligere 28,6 milliarder dollar – bransjens kontantstrøm forblir intakt. (Reuters)
BTC ser på trender, amerikanske aksjer ser på rentene; Med langsiktige obligasjoner som ikke faller, er det vanskelig for teknologiselskaper å virkelig frigjøre verdivurderingsrom.#美财政部扩大长债回购 falt 30-årige amerikanske statsobligasjoner fra sine toppnivåer
USA ønsker å redde amerikansk gjeld, så hvorfor endte gull og $BTC opp med å stige best?
I de siste dagene har en interessant kombinasjon dukket opp i markedet:
Det amerikanske finansdepartementet utvider langsiktige tilbakekjøp av statsobligasjoner, med mål om å forbedre likviditeten i obligasjonsmarkedet; Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten falt en gang fra **5,34 %**, men var raskt over 5,2 %.
Med andre ord, amerikansk gjeld har ikke virkelig blitt undertrykt. Men på den annen side har den amerikanske dollaren tydelig svekket seg, BTC har steget mer enn 20 % på en uke, gull har også styrket seg, og midler har begynt å strømme inn i to helt forskjellige «ikke-dollar-eiendeler» samtidig.
Jeg tror dette kan være mer verdt å studere enn at BTC selv stiger til 80 000 dollar. Tilbakekjøp av statsobligasjoner er ikke QE; de adresserer likviditet i obligasjonsmarkedet, ikke amerikansk gjeld på over 40 billioner dollar og langsiktige budsjettunderskudd.
Problemet er at hvis USA verken ønsker at langsiktige finansieringskostnader skal holde seg over 5 % eller virkelig redusere budsjettunderskuddet, vil markedet før eller siden spørre:
Hvem vil til slutt bære dette presset? Hvis svaret ikke er høyere amerikanske statsobligasjonsrenter, kan det være en svakere dollar. Dette er også grunnen til at gull og BTC nylig har fått oppmerksomhet samtidig.
Den ene er en tradisjonell hard eiendel, den andre er en ikke-suveren digital eiendel. Deres logikk er helt annerledes, men de kan handle det samme: markedet begynner å omprise dollaren og amerikansk finanskreditt.$SNDK grundig analyse: Trippel negative faktorer gir gjenklang – hvorfor står halvledere overfor en «svart mandag»? 💀
Da det asiatiske markedet åpnet i dag, stupte halvlederlagringssektoren, ledet av SanDisk og Hynix, kraftig, drevet av en konsentrert eksplosjon av tre logikker:
1. Høye amerikanske statsobligasjoner undertrykker høye verdsettelser
Nylig har amerikanske statsobligasjonsrenter fortsatt å stige. Selv om Fed-tjenestemenn har tonet ned bekymringene, er signalet at høye renter vil vare lenger. De skyhøye risikofrie rentene tiltrekker kapital i stor fart, og undertrykker direkte høyvekst teknologiaksjer som er avhengige av fremtidige kontantstrømverdsettelser.
2. Bransjelederes veiledning lever ikke opp til forventningene, bransjetilliten kollapser
Forrige fredag lå Samsungs rapporterte returplan langt under markedets forventninger. Den ledende aksjens konservative tilnærming førte til at fondene revurderte lønnsomhetselastisiteten i hele lagringssektoren, noe som utløste panikk ved dagens åpning.
3. Geopolitisk risikoaversjon øker.
Trump-administrasjonen kunngjorde de «strengeste økonomiske sanksjonene i historien», og økte de geopolitiske spenningene kraftig. Fondene gikk umiddelbart over til defensiv modus, gullet steg, fondene forlot risikofylte eiendeler, og halvledere ble det foretrukne salgsvalget.
Under høyt press på amerikanske statsobligasjoner, svake bransjefundamenter og geopolitisk risikoaversjon, ble den kortsiktige bullish stemningen kraftig dempet under disse trippelpressene. Selv om det er teknisk etterspørsel etter en oppgang etter et kraftig fall, vil oppgangen være relativt svak inntil det skjer en betydelig makro- og fundamental reversering, og sektoren vil sannsynligvis opprettholde et bredt spekter av svingninger eller fortsette å teste bunnen. Aggressive tradere kan vente på at SanDisk skal ta seg opp igjen for å bryte gjennom rundt 1545, men hvis de er svake, prøv å short-posisjonere lett.
#ETH触及2500美元后震荡 BTC som når 78,8 000 dollar er imponerende, men det største signalet kan være de 1,9 milliarder dollarene som strømmer inn i spot-ETF-er. Oppgangen kan ha startet med short squeezes, men institusjonell etterspørsel ser nå ut til å spille en økende rolle. Den viktigste testen vil være hvordan markedet håndterer profitttaking fra tidlige kjøpere. Hvis ETF-er fortsetter å absorbere dette tilbudet, kan BTC gå fra en kraftig oppgang til en mer bærekraftig oppadgående trend. Men hvis innstrømningene svekkes, kan giring raskt forsterke volatiliteten.
#BTCETFInflowsSurge ETHs sterkere 24-timers gevinst, mens BTC holder nær 77,5 000 dollar, ser mer ut som selektiv rotasjon enn et bredt risiko-på-utbrudd. En test på 2 500 dollar betyr noe, men bekreftelse krever at ETH fortsetter å prestere bedre uten at BTC mister fotfestet.
Makroforhold taler fortsatt for tilbakeholdenhet. Signaler for tilbakekjøp av statsobligasjoner kan støtte likviditet på marginen, mens fornyet oljerisiko i Iran kan gjenopplive inflasjonspresset
#ETHTests2500 #OKXOutcomeF1TI15Recap #BTCETFInflowsSurge #USA er i ferd med å innføre de strengeste sanksjonene!
Råolje, derimot, falt nesten 2 % først. Brent-råolje falt nettopp til rundt 92,6, og WTI kom tilbake til rundt 85,4, ned nesten 2 %. Oljeprisene steg litt over 5 % forrige uke fordi forhandlingene mellom USA og Iran igjen stoppet opp, noe som økte risikoen i Hormuz. I dag er det imidlertid helt omvendt. USAs finansminister Besentte forbereder seg på å kunngjøre en ny runde med sanksjoner mot Iran, og kaller det det hardeste økonomiske slaget i historien. Trump hadde tidligere truet med å sanksjonere land som fortsetter å kjøpe iransk olje. Logisk sett, med økte tilbudsrisikoer, bør oljeprisene stige. Men denne gangen glapp pengene bort først.
Årsaken er enkel: forrige uke hadde alle allerede vurdert sanksjonene og risikoene ved Hormuz. Nå venter mange på å se hvem USA vil innføre sanksjoner, hvor nådeløst de vil bli håndhevet, og om iransk olje fortsatt kan selges hemmelig til Asia. Så dagens fall i oljeprisene betyr ikke at Midtøsten-risikoene har forsvunnet. Skipsvolumet i Hormuz har ikke kommet seg fullt ut, råolje og raffinerte produkter i Midtøsten er fortsatt knappe, og Asia er enda mer presset.
Nå gjenstår to muligheter: hvis sanksjonene virkelig blokkerer Irans eksport, kan oljeprisene stige igjen; Hvis det bare var høyt og faktisk kunne eksporteres, kunne den nåværende premien på 92-95 dollar bli presset ut. Dagens nedgang skyldes hovedsakelig midler som venter på det endelige svaret. Jeg vil synkronisere internt med den første reaksjonen etter at detaljene om sanksjonene er kunngjort.
#美伊制裁升级 øker risikoen for energiinflasjon Samsung rotet det til i denne saken.
Den 21. august godkjente styret en aksjeavkastningsplan på mellom 90 billioner og 110 billioner won, noe som satte ny rekord for et sørkoreansk børsnotert selskap. Så snart det koreanske aksjemarkedet åpnet i dag, stupte aksjekursen med 8 poeng, fra 205 til 188.
Hva er det egentlig markedet er skuffet over?
Først, bare prat og lite handling. Taket på 110 billioner yuan høres alarmerende ut, men i år ble det faktisk bare levert 30 billioner yuan i kontantutbytte i tredje kvartal. De resterende 60 til 80 billioner yuanene vil bli utsatt til januar neste år, når styret vil avgjøre det. Han malte et stort bilde, men ga bare et lite bilde.
For det andre er utbytte ikke like bra som tilbakekjøp. Det markedet ønsker, er tilbakekjøp og kanselleringer av aksjer, som direkte presser aksjekursen. Samsung tilbyr kontantutbytte, som har langt mindre støtte for aksjekursen. Dessuten har Samsung ikke engang nevnt planer om å avskrive statsaksjer.
For det tredje er kontrasten til den nærliggende Hynix for påfallende. Den 19. august godkjente de direkte et tilbakekjøp på 40 billioner yuan og kansellerte alt, noe som utgjorde 3,3 % av den totale aksjekapitalen. Samsung gir et stort løfte, men den faktiske utbytteutbetalingen er bare 30 billioner yuan. Markedet stemte med føttene: SK Hynix steg 0,4 %, mens Samsung stupte 8 %.
JPMorgan uttalte rett ut at planen var «ingen overraskelser», mens Morgan Stanley sa den var «litt under forventningene.»
Samsungs RSI har falt til rundt 11, et av de mest ekstremt oversolgte nivåene i historien. Hver gang denne panikkhandelstoppen dukker opp, følger en oppgang. Det er sant at planen ikke levde opp til forventningene, men de 100 billioner yuanene vil bli lansert før eller siden, bare noen måneder senere. Samsungs omsetning i andre kvartal var 171,5 billioner KRW, med et driftsresultat på 89,5 billioner KRW, en år-til-år-økning på 1813 SNDK. For bare noen dager siden så jeg på Xiaomi og Pop Mart; denne uken har resultatsesongen gått direkte over til AI-området.
Om biler kan fange telefoner og stjerner kan fange LABUBU er ennå ikke avgjort; datakraft, brikker og bedriftsprogramvare står allerede klare til å overleveres.
I de tidlige morgentimene 27. august Beijing-tid ledet Nvidia Synopsys og en gruppe programvareselskaper i rapporteringen av resultat, med Marvell som tok over dagen etter. Før dataene i det hele tatt er offentliggjort, banker markedets hjerte allerede raskt.
Denne gangen ville jeg ikke bare se om inntektene $NVDA overgikk forventningene.
Det AI trenger å svare mest på nå, er ikke hvor mange ordre som gjenstår, men om pengene som er brent inn i hele bransjen har begynt å bli til profitt.
Nvidia må verifisere Blackwells etterspørsel, bruttofortjeneste og kundenes kapitalutgifter; Synopsys og $MRVL avhenger av brikkedesign og nettverkstilkobling, avhengig av hvor lenge de kan fortsette å dra nytte av utbyttet.
Jeg bryr meg mer om programvaresiden. Hvis AI-funksjonene til Salesforce, CrowdStrike og Okta ikke klarer å generere nye ordre, vil denne markedsrunden fortsatt være lønnsom fra skuffe-selgere, med programvareselskaper som fortsetter å betale for AIs strømregninger.
Først når etterspørsel etter maskinvare og programvareinntekter øker samtidig, vil kapitalen våge å spre «AI-kommersialisering» fra en håndfull ledere til hele teknologisektoren.
Nå har verdsettelsene allerede innfridd forventningene.
Denne uken la oss fokusere på én setning: Begynner AI å tjene penger, eller er det bare de som selger datakraft som tjener penger?
$CRM $SNDK
#财报观察员: Ledet av Nvidia går AI-returer inn i valideringsfasen I fremtiden kan kjøp og salg av stablecoins i sekundærmarkedet også kreve strengere identitetskontroller.
Bank Policy Institute (BPI) og Clearinghouses Association (TCH) har nylig sendt inn kommentarer til U.S. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), hvor de ber om forbedringer av reglene for kundeidentifikasjon under GENIUS Stablecoin Act.
Reglene som for tiden utvikles i USA fokuserer først og fremst på stablecoin-utstedere.
For eksempel, hvis en bruker direkte kontakter utstederen for å prege eller innløse USDC, må utstederen etablere et Customer Identification Program (CIP) for å verifisere informasjon som navn, adresse og ID.
Men et stort antall stablecoins kjøpes faktisk ikke fra utstedere.
Flere brukere kjøper og selger USDC og USDT på børser, depotlommebøker og andre plattformer – dette er sekundærmarkedet.
BPI mener det finnes et regulatorisk gap her.
De argumenterer for at så lenge leverandører av digitale eiendelstjenester etablerer kontoforbindelser med brukerne og hjelper brukere med å handle stablecoins, bør krav til kundeidentifikasjon anvendes tydelig.
Bytte til virkelige scenarioer:
Hvis amerikanske regulatorer tar i bruk denne tilnærmingen i fremtiden, kan KYC bli ytterligere enhetlig og strammet inn for brukere som kjøper og selger stablecoins på samsvarende børser eller depotplattformer.
Men dette betyr ikke at «hver on-chain lommebokoverføring må verifiseres under samme navn», og det betyr heller ikke at DeFi- og selvforvarings-lommebøker alle er underlagt samme regelverk.
Det er et annet poeng verdt å merke seg:
BPI håper at stablecoin-utstedere først kan fullføre kundeanmeldelsen når ukjente brukere ber direkte om innløsning; Hvis risikoen ikke oppfyller standardene, kan du nekte å etablere et kundeforhold.
Stablecoins ligner i økende grad digitale kontanter i banksystemet.
Fordelen er høyere regulatorisk anerkjennelse, noe som gjør det enklere å få tilgang til betalinger og selskapsforlik; Kostnaden er også direkte – konflikten mellom anonymitet, tillatelsesløs sirkulasjon og tradisjonell finansiell etterlevelse vil bli stadig tydeligere.
Akkurat nå er dette bare meningsfasen.
Hvordan FinCEN til slutt skriver reglene, vil avgjøre hvor langt denne linjen vil gå.ETH, gapet mellom prisstigning og forventninger er størst. Markedet reflekterer allerede en retest av 2 500 dollar, men den faktiske on-chain aktiviteten klarer ikke å følge tempoet. Ethereum holder seg rundt 2 445 dollar i den asiatiske handelen den 24., med en økning på omtrent 0,5 % over 24 timer. På ukesbasis har det vært en kraftig oppgang på rundt 30 %, men problemet er at denne hastigheten øker kløften mellom spot-etterspørsel og derivatposisjonering. Prisen har beveget seg raskt, men varigheten av ny kapitaltilstrømning er ennå ikke bekreftet. Kjernesonen er 2 360–2 400 dollar, og så lenge dette området opprettholdes, er den strukturelle oppadgående trenden intakt. På den annen side observeres salgsmurer ved 2 470 og 2 500 dollar, og et brudd gjennom disse nivåene vil styrke det bullish scenariet ytterligere. Likevel er dagens prisnivå et område hvor kortsiktige gevinster realiseres samtidig som finansieringskostnadene øker, så det er mer passende å se dette som en fase der volatilitet prioriteres over retning. Betingelsene for støtte og motstand er klare. 2 400 "Et råttent eple" ble en håndgripelig realitet
Alibaba planlegger å plassere nye aksjer for 80 milliarder HKD i Hongkong, men ikke bare falt det nesten 10 % selv, men det dro også Hang Seng-indeksen ned 1,9 % og Hang Seng Tech-indeksen ned 3,58 %.
Alibabas tidligere kapitalfortelling var basert på rikelig kontanter kombinert med pågående tilbakekjøp.
Det er som å kjøpe tilbake og utstede nye aksjer samtidig: førstnevnte forteller aksjonærene «aksjen er billig», mens sistnevnte forteller markedet «selskapet trenger pengene dine mer.»
Dette har ført til sprekker i logikken rundt kapitalavkastning.
Michael Burry byttet Alibaba til JD.com og sa at han ikke ville revurdere med mindre aksjekursen ble halvert igjen.
Selv om det var ekstremt, var det rimelig og rimelig
Hvis aksjeutstedelse blir normen, vil investorer ikke lenger kjøpe billige internett-aktiva, men må også fortsette å tåle utvannet usikkerhet
Selvfølgelig betyr ikke selve utstedelsen verdiødeleggelse
Hvis disse 80 milliardene HKD til slutt investeres i AI og skybasert databehandling og gir tilstrekkelig høy avkastning, kan dagens utvanning omsettes til fremtidig vekst
Men før avkastningen ble realisert, var det bare én ting å se: et fall på 10 %
#阿里配股加码AI, kan returer dekke fortynning? Med Jackson Hole som nærmer seg, satser amerikanske statsobligasjoner, gull og BTC alle på hva Will Wash sier?
Folkens, den virkelige variabelen denne uken er ikke lenger om BTC kan fortsette å stige, men om Washs fredag vil gi Chang Bond et svar.
Finansdepartementets utvidede tilbakekjøp er, på overflaten, en likviditetsstøtte, men i realiteten er spørsmålet: Kan den amerikanske regjeringen fortsatt holde langsiktige lånekostnader i sjakk?
Gull og BTC har nylig styrket seg sammen, sannsynligvis ved å kjøpe ikke bare sikre havn-eiendeler, men også bekymringer rundt dollarens kreditt- og gjeldspress.
For øyeblikket holder BTC seg flat rundt 77 000, og ETH rundt 2450. Min vurdering er enkel:
Hvis Washs dueaktige signal får langsiktige obligasjonsrenter til å falle, bør BTC først sikte mot 78 000–80 000, og ETH kan ha en sjanse til å bryte gjennom til 2500 igjen;
Hvis han fortsetter å understreke at inflasjon og renter ikke lett kan løses, og amerikanske statsobligasjonsrenter stiger igjen, kan BTC falle tilbake til 75 000, mens ETH må passe seg for å ikke falle under 2400.
Jeg vil ikke blindt gå long bare fordi gull stiger eller BTC er flatt. Det som virkelig betyr noe, er hvordan langsiktige obligasjonsrenter beveger seg etter talen.
Denne gangen svarer ikke Wash på om markedet bør kutte rentene, men heller om USA fortsatt kan holde på inflasjon, obligasjoner og risikoaktiva samtidig.
Brødre, tror dere han vil redde obligasjonsmarkedet, eller vil markedet fortsette å bære byrden alene?
$BTC $ETH #杰克逊霍尔临近, om Wash kan klargjøre sin politiske utvikling #BTC冲高后震荡 ETF-fondene fortsetter å strømme inn i #ETH触及2500美元后震荡 #BTC冲高后震荡 fortsetter ETF-midler å strømme inn
ETF-kjøp desperat, men markedet stiger 😅 bare ikke
Denne uken opplevde BTC spot-ETF-er en netto innstrømning på nesten 1,92 milliarder dollar, det høyeste på nesten ti måneder. Inkludert ETH oversteg det samlede antallet av de to selskapene over 2,6 milliarder.
Ekte penger, ekte institusjonelle midler strømmer inn. Logisk sett, med så fallende data, burde markedet ha tatt av for lenge siden. Men som et resultat, da den store bingen nådde 80 000, myknet den og klarte ikke å klatre opp, bare svingte på høyt nivå, som om den satt fast inni.
Her er problemet—institusjonene stormer fremover, mens en haug med gamle penger og hvaler i hemmelighet nyter momentumet og kaster ut sine beholdninger én etter én. Kjøps- og salgsordrer kolliderte direkte, konkurrerte med hverandre, og markedet satt fast på et kritisk nivå, ute av stand til å stige eller falle.
For å si det enkelt, er logikken for bunnen på mellomlang til lang sikt solid; langsiktige fond posisjonerer seg faktisk. Men forventer du å kaste deg blindt inn bare på grunn av ETF-data? Spar det. Alt som finnes er profitttakingsmuligheter som venter på å bli dumpet. Hvis du ikke vasker disse menneskene tørre, vil ikke hovedstyrken samle seg i det hele tatt. Neste steg er mest sannsynlig å jobbe hardt til ingen vil selge, til ingen vil selge, til alle ikke har tålmodighet, da er et virkelig gjennombrudd mulig.
Det er imidlertid én advarsel å være oppmerksom på på forhånd—hvis ETF-innstrømningene begynner å gå ned senere, må du virkelig være forsiktig. Det ser livlig ut nå, men når inkrementelle midler stopper tilbakebetalingen, kan det hende ting ikke ser så bra ut.
Til slutt vil jeg dele noen ord om min egen tilnærming:
For denne posisjonen har jeg bare to ord—spill død. ETF-innstrømningene er bullish, men markedet stagnerer på denne måten, noe som viser at kortsiktige penger ikke kan holdes tilbake. Jeg beholder spotaksjer uten å røre dem, og jeg rører ikke høy-gearing-kontrakter engang med en finger. Når prisen tar seg opp igjen til rundt 75 000 eller til og med 73 000, vil jeg vurdere å legge til mer, når prisen er bekreftet. Se nå—den som vil storme inn, la dem angripe. Jeg skal ikke være kanonføde 🤣
$BTC $ETH Et fall på 7 %! Denne bølgen av «positive nyheter» fra Samsung skadet faktisk det koreanske aksjemarkedet.
Helgen kunngjorde nettopp den største planen for aksjonæravkastning i historien, med en topp på 110 billioner won, men markedet stemte direkte med føttene ved åpningen mandag.
Samsung falt en gang med mer enn 7 %, Kospis nedgang økte til 2 %, og SK Hynix gikk fra gevinst til tap, noe som dro hele den koreanske teknologisektoren inn i et krasj.
Faktisk er det ikke tallet på 110 billioner som skuffer markedet, men hvordan pengene fordeles.
Det alle ønsker, er klarere og mer robuste tilbakekjøp og kanselleringer av aksjer, men Samsung tilbyr hovedsakelig kontantutbytte, med 30 billioner won planlagt for tredje kvartal, og resten av planen skal ferdigstilles i januar neste år.
For å si det enkelt:
Det var rikelig med penger, men de leverte ikke akkurat der markedet ønsket mest.
Dette er et typisk tilfelle av «forventningsgap».
Dessuten er kjernelogikken i halvledere nå fortsatt AI.
Så det som virkelig avgjør markedsstemningen neste gang, er ikke Samsungs plan for aksjonæravkastning, men Nvidias resultatrapport.
Hvis NVIDIA fortsetter å gi veiledning om etterspørsel etter AI-datakraft og bestillinger som overgår forventningene, kan Samsungs nylige prisreduksjon faktisk bare være en følelsesladet lettelse.
Men hvis Nvidia heller ikke leverer høyere forventninger, vil det være problematisk.
For markedets største frykt akkurat nå er ikke at AI ikke har noen etterspørsel, men snarere—
Etterspørselen etter AI er fortsatt til stede, men aksjekursen har allerede priset inn alle de gode nyhetene.
Samsungs kutt i dag handler kanskje ikke om fundamentale forhold, men om verdsettelsesforventninger for hele halvledersektoren. #三星股东回报落地, med et maksimum på omtrent 80 milliarder dollar Niu-lai episkektisk short squeeze, bunnen i bjørnemarkedet to måneder tidligere? Hva gjør man når short-posisjoner blir fanget og man går glipp av muligheten? Er det en siste nedgang igjen? Hvilke aktiva bør man kjøpe på dippen? Etter å ha opplevd en episke short squeeze, har det siden den 19. akkumulert short squeeze på over 4,3 milliarder, og Bitcoin nærmer seg raskt 80 000-nivået. Short-posisjoner som blir likvidert kombinert med uventede positive nyheter er hovedårsakene til denne kraftige oppgangen. Men ETF hadde netto innstrømning på 1,92 milliarder på en uke, bare slått av uken med bull-top i fjor, og USDT har økt netto med 1,6 milliarder de siste fire dagene, så kapitalen strømmer virkelig inn for å kjøpe.
I tillegg til kapitaltilstrømningen, har bunnstrukturen blitt tydeligere etter denne oppgangen. Bunn-hode-skulder og W-dobbeltbunn-mønstre viser et tydelig langvarig akkumuleringområde, 70 % av on-chain indikatorer har utløst bunnsignaler, volumet øker med store grønne lys som bryter nedadgående kanaler og raskt forlater bunnområdet. Mange dimensjoner samsvarer med en bunn.
Men er det virkelig bunnen? Ved å sammenligne med den mest lignende bjørnebunnen i 2018, kan svaret foreløpig ikke bekreftes. Det viktige fremover er om 82 800-nivået kan brytes og holdes, og å se hvor dypt korreksjonen blir etter en topp. Returtest må ikke falle under hode-skulder-bunnens halslinje på 67 000. Kombinasjonen av disse to nivåene kan med stor sannsynlighet avgjøre om dette virkelig er en historisk bunn. Disse to punktene er veldig viktige, husk det!
Jeg gikk glipp av denne muligheten og kan ikke si at jeg ikke er bekymret, men hvis bjørnebunnen virkelig er bekreftet, vil det alltid være muligheter for å gå inn senere. Å gå glipp av bunnen betyr ikke å gå glipp av bullmarkedet, alt har nettopp begynt. Vær tålmodig og vent på en returtest, siden markedet domineres av kontrakter, vil det ikke alltid være en ensrettet trend, det vil komme flere inngangsmuligheter.Alibabas planlagte aksjeplassering av HKD80B kjøper noe strategisk verdifullt: tid. Å utstede 710 millioner aksjer, omtrent 3,6 % av den utvidede kapitalen, kan finansiere fullstack AI-infrastruktur uten å legge til gjeldskostnader, men det flytter også gjennomføringsrisikoen direkte over på eksisterende eiere.
Den sentrale spenningen er ikke om etterspørselen etter KI eksisterer. Forrige kvartal økte inntektene fra AI-skyer og databehandling med 45 %, mens capex økte med 75 % og nettoresultatet falt med omtrent 75 %. Det gapet gjør kontantkonvertering til det viktige målet. Hvis AI-inntekter raskt skaleres til profitt og kontanter, kan utvanningen virke disiplinert; hvis ikke, blir det en kostbar bro til en fortsatt fjern gevinst.
Ikke råd, bare analyse.
#AlibabaAIDilution$LIT fortsetter å stige i dag. Tidligere ropte Trump ut $HYPE, og som en token i samme sektor fulgte $LIT også med på en stor oppgang. I dag ble $LIT lansert på Han Exchange. Dette er en positiv nyhet, så prisen steg igjen i dag. Personlig mener jeg at nå er et godt tidspunkt å shorte. For prisen er faktisk ganske høy nå. —————————————————— La oss se på kontraktsdataene. Vi kan se at etter kl. 11 i dag falt forholdet mellom long og short kontrakter plutselig kraftig. Dette betyr at markedet for øyeblikket er ganske bearish. Før kl. 11 steg både kontraktsvolumet og long/short-forholdet samtidig. Når både kontraktsvolumet og long/short-forholdet steg samtidig, økte også prisen. Dette betyr at denne prisoppgangen ble drevet av kortsiktige midler. Inngangen av kortsiktige midler betyr ofte at prisen nærmer seg et toppunkt. La oss se på data over litt lengre tid. Vi kan se at long/short-forholdet har holdt seg lavt over lang tid. Dette indikerer at markedssentimentet virkelig ikke er veldig bullish. Personlig mener jeg at dette sannsynligvis er toppen for $LIT-prisen, og det er relativt trygt å shorte på dette nivået. —————————————————— Etter at Trump ropte ut kjøpssignalet, har hele markedet for evige kontrakter egentlig vært overpriset. Fordi folk allerede har priset inn forventningen om at evige kontrakter kan komme inn i USA. BTC har kranglet rundt 77K i nesten en uke, mens ETH stille har sneket seg opp til 2,5K. Denne rytmen av "store mynt tar en pause, andre mynt haster videre" får meg alltid til å føle at markedet forbereder noe. Har dere lagt merke til at det mest livlige i denne runden ikke egentlig er prisen, men retningen på kapitalstrømmen? Bitcoin ETF hadde en netto innstrømning på 161 millioner dollar på en uke, et tall som skiller seg ut spesielt i et makroøkonomisk klima som ikke er så varmt. Institusjoner er ikke dumme; de har kontinuerlig økt posisjonene sine i området 77K til 79K, noe som viser at de ikke kjøper for kortsiktige svingninger, men for den politiske kursen det neste halve året. USAs Securities and Exchange Commission presser på for et reguleringsrammeverk for krypto, og Federal Reserve holder renten stabil mellom 3,5 % og 3,75 %. Sett sammen gir disse to signalene et klart bilde: Reguleringen strammer inn grensene, og renten venter på inflasjonsutviklingen. Kapitalen posisjonerer seg på forhånd. Drivkraften bak ETH som nærmer seg 2,5K er på overflaten ETF-etterspørsel, men i realiteten er markedet i ferd med å prise "staking yield" på nytt. Når BTC-historien sitter fast i et handelsintervall, søker kapitalen etter eiendeler med kontantstrømshistorie, og ETH tar akkurat imot stafettpinnen. Men det er en risiko som mange kanskje ikke har lagt merke til – den geopolitiske forstyrrelsen ved Hormuzstredet kan når som helst presse oljeprisen opp, og hvis inflasjonsforventningene skyter i været, vil Federal Reserves mulighet til å senke renten bli begrenset. Denne variabelen er foreløpig ikke priset inn, og hvis den utvikler seg, vil BTCs høye beta-egenskaper være de første som får press. Min forståelse er at kjernen i denne runden med kapitalpreferanser er Kjøper 2,6 milliarder på én uke! ETF-innstrømningene har vært sterkest på 10 måneder, med institusjoner som «kjøper opp»!!
I løpet av den siste uken (17.–21. august) opplevde amerikanske spot-ETF-er BTC og ETH til sammen netto innstrømninger på over 2,6 milliarder dollar, noe som markerer den sterkeste ukentlige utviklingen siden oktober 2025.
· BTC ETF: Netto innstrømning på omtrent 1,92 milliarder dollar, fem påfølgende dager med netto innstrømning, med en dags innstrømning på 606 millioner dollar 20. august.
· ETH ETF: Netto innstrømning på omtrent 697 millioner dollar, med BlackRock ETHA som bidro med 537 millioner dollar og dominerte markedet.
For en uke siden hadde de to ETF-ene en samlet netto utstrømning på rundt 392 millioner dollar, og fullførte over 3 milliarder dollar i sentimentsvendinger i løpet av en uke. Bak dette står tre katalysatorer: Finansdepartementet doblet sine tilbakekjøp, gunstige politikk fra Det hvite hus' kryptotoppmøte, og Trumps offentlige støtte til krypto driver alle BTC oppover.
Kortsiktig effekt:
Institusjonell etterspørsel har bekreftet en avkastning, og denne runden av innstrømninger er sterkt konsentrert om ledende produkter (IBIT bidro med omtrent 1,09 milliarder dollar på én uke), noe som indikerer at store institusjonelle fond går inn i stedet for å bli utsatt for FOMO i detaljhandelen. Samtidig økte åpen rente bare med 4 %, finansieringsrentene var nøytrale, og oppgangen ble drevet av spotkjøp og short-dekning, ikke ny giring.
Men én sterk uke er ikke nok til å etablere en trend. Følg med på om tilstrømningene kan fortsette, og om PCE og Washs uttalelser signaliserer et skifte. Hvis midlene fortsetter, forventes BTC å utfordre den sterke motstandssonen over 80 000 dollar!
Kort sagt: institusjoner kjøper aksjer, men trendbekreftelse krever vedvarende finansiering og makrosamarbeid.
$BTC $ETH Ærlig talt, $ZEC denne mynten gjør meg rasende bare av å se på den nå.
Historien om personvernmynter har fortalt i nesten ti år – så hva blir resultatet? I 2026 vil en fatal svakhet som har vært skjult i fire år bli avslørt—Orchard-poolen kan teoretisk sett trykke falske mynter uten å bli oppdaget. Det var kun med AI at den ble gravd ut, og teamet tvang en hard fork for å blokkere den. Prisen ble halvert, og Arthur Hayes solgte umiddelbart ut lageret sitt, av en enkel grunn: man kan rett og slett ikke bevise om noen hadde trykket i hemmelighet før.
Dette er den mest ekle delen. Personvern burde vært et salgsargument, men nå har det blitt den største svarte boksen. Myntene du kjøpte—er de ekte eller falske? Ingen kan si det med sikkerhet. Når tilliten først er brutt, er det vanskeligere å reparere den enn å klatre til himmelen. La oss nå snakke om adopsjon. Folk hyper opp zk-SNARKs hver dag, men hvem bruker dem egentlig? Transaksjonsblokkeringsraten ser grei ut, men den reelle brukerbasen, daglige aktive brukere og økosystemet er en vits sammenlignet med Bitcoin og Ethereum. Med strengere regulering kan børser bli avnotert når som helst, og likviditeten forsvinner på et øyeblikk.
Og de gamle problemene: tidlige grunnleggerbelønninger, utviklingsmidler, interne konflikter i teamene...... En haug med historisk bagasje. Nå, basert på rykter om Grayscale ETF og institusjonell lagring en stund, kan prisen stige igjen, men innerst inne er det fortsatt den skjøre personvernmynten.$ROBO Personlige markedsinnsikter, kun for kommunikasjon, og utgjør ikke investeringsrådgivning.
Jeg forventer ikke en hundrefoldig myte, men med tanke på ROBOs børsnoteringssyklus, opplåsingsplan, GSR-markedsmakeres handelsvaner og populariteten til humanoide robottemaer, tror jeg det etter denne shakeout-runden er en mulighet for en markedsoppgang på ti nivåer.
Ser man på dagsdiagrammet, har denne runden med rallyvolum krympet totalt sett, med kun tilbakeganger og økt volum på bearish stearinlys. Det er mer som at detaljinvestorer avvikler og kutter tap, noe som er en markedsmaker som prøver å vaske flytende aksjer, ikke en stor aktør som selger ut. Prisen holder seg for øyeblikket over 30-dagers glidende gjennomsnitt og den mellomlangsiktige opptrendlinjen.
Men tifolden er en optimistisk slutning og krever flere betingelser for å resonere:
(1) På kort sikt har ingen store konsernfond løst salgspresset;
(2) Fremover må volumet fortsette å øke, holde seg over motstandsnivået 0,0150, og effektivt bryte gjennom forrige topp på 0,02177;
(3) Stemningen i hovedmarkedet og robotikksektoren forblir stabil.
Hvis den daglige kroppen bryter under trendlinjen + 30-dagers glidende gjennomsnitt, vil denne bullish logikken umiddelbart mislykkes. Kontrakter innebærer store risikoer, så det er avgjørende å implementere stop-loss-risikokontroll.$CORE CORE 0,0251 svinger på et lavt nivå—inntektene fra kjedet vokser, men motvind i økosystemet begynner også å virke
Prisen fortsetter å konsolidere nær 0,025, med motstridende fundamentale signaler.
På den ene siden nådde økosystemapplikasjonslagets transaksjonsgebyrer de siste 30 dagene 58 900 dollar, 215 ganger de underliggende gas-gebyrene, noe som indikerer økt brukerdeltakelse. Kjernen er fortsatt Bitcoin-sidekjeden med den største TVL, med 314 millioner dollar, over 5 500 BTC staket.
På den annen side fjernet Symbiosis offisielt Core DAO fra protokollen i dag (24. august), noe som skadet samarbeidet mellom økosystemer på tvers av kjeder. I mellomtiden venter markedet fortsatt på at veikartet for 2026 skal realiseres—de reelle inntektene etter SatPays offentlige beta, tilbakekjøpsrekorder for statsobligasjoner og vedvarende vekst i BTC-stakingvolum er de virkelige ankerpunktene.
Er 0,025 en fastlåst situasjon nederst eller en oppbygging? Inntekter på lenken akkumuleres, negative faktorer i økosystemet fordøyes, og implementering av veikart er nøkkelvariabelen.#BTC冲高后震荡 fortsetter ETF-midler å strømme inn
Bing har nå klatret tilbake til rundt 77 800. Den helgen nådde tilbakegangen et bunnpunkt på 76 700, men brøt ikke under den, noe som viser at det faktisk finnes kjøpere på det nivået, ikke en bearish oppgang.
Den underliggende kraften bak denne bølgen av reaksjoner er fortsatt den samme gamle logikken: etter at finansdepartementet doblet sine langsiktige obligasjonskjøp, falt de langsiktige rentene litt, og markedsfortellingen om «å absorbere gjeld gjennom valutadepresiering» ble oppvarmet igjen; Fra 17. til 21. august hadde spot BTC ETF i det amerikanske aksjemarkedet netto kjøp på omtrent 1,92 milliarder dollar over fem påfølgende handelsdager, noe som markerte den sterkeste ukentlige perioden siden oktober i fjor. IBIT alene tiltrakk seg omtrent 1,3 milliarder dollar i ukentlig kontantstrøm, og bare den 20. brakte den inn over 500 millioner dollar. Ekte kontanter som kommer inn i spotmarkedet, kombinert med titalls milliarder dollar som tidligere ble presset fra shorts, utgjør en dobbel drivkraft av «short squeeze + allokering», som ikke er det samme som ren kontraktssalg.
Akkurat nå var alles øyne festet på de 80 000 tilskuerne. På derivatsiden finnes det ganske enkle data: et offentlig likvidasjonskart viser at hvis prisen presser seg over 80 700, vil den kumulative korte likvidasjonsintensiteten hos de etablerte CEC-ene stige til 1 milliard dollar, med brennstoff som står i nærheten av short-salg. Men likvidasjon er et aksjespill; etter å ha kommet over veggen, er det avgjørende om man skal stole på spotaksjer for om 80 000 yuan kan gå fra «psykologisk press» til «støtte og gjennomsalg».
I tidlig handel nådde den en topp på 78 800, men har ennå ikke offisielt passert 80 000. På kort sikt, hvis den kan holde seg over 77 500, er 80 000 bare et tidsspørsmål; Men hvis ETF-strømdataene en dag kjøles ned, eller BTC-futures-til-spot-forholdet går tilbake til ren giring, vil ikke området 78 700–79 500 passere lett. Dagens spørsmål handler ikke om hvorvidt 80 000 er lovende eller ikke, men heller om å observere hvem som vil ta 80 000 etter å ha passert 80 000. $BTC Smart penger, som tredoblet fortjenesten på papiret i denne oppgangen, spår at $ETH vil bryte gjennom 2 600 dollar denne måneden
Ifølge PolyBeats-overvåking spurte en smart coin på prognosemarkedet Polymarket: «Vil Ethereum nå 2 600 dollar denne måneden?» Å investere $24,3k «Ja» har en gjennomsnittlig kjøpssannsynlighet på 81,1 %, for øyeblikket på 51,3 %.
JnStrtPrdctnMrkts investerte 24,3 000 dollar, med kryptovaluta som den best relaterte sektoren i markedet, og et nettooverskudd på -33,8 000 dollar i sektoren. Blant 65 oppgjorte handler i denne sektoren er vinnerraten 56/65 (86 %), med 6 handler med bud under 0,8 dollar og salgspriser over 0,95 dollar. Innenfor et tilsvarende kostnadsbudsjett (0,751–0,9 dollar) er median historisk investeringsbeløp 49,2 000 dollar.
Før denne runden med krypto-aktiva-oppgang var kontoens PnL-kurve nær 300 000 dollar, men nylig har den raskt steget til nesten 1 million dollar. Denne kontoen har tjent omtrent 801,9 000 dollar de siste 30 dagene, rundt 729 000 dollar de siste 7 dagene, og omtrent 162 000 dollar de siste 24 timene, med nåværende beholdninger verdsatt til rundt 4 millioner dollar.Er amerikanske obligasjoner mer attraktive enn S&P 500?
For øyeblikket har kun ~3 % av S&P 500-aksjene en utbytteavkastning høyere enn avkastningen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner. Dette er det laveste nivået siden mai 2007.
Ved begynnelsen av 2022 var denne raten over 40 %. Gjennomsnittet for perioden 1970–2026 er fortsatt 18 %, som er seks ganger høyere enn nå.
Dette betyr imidlertid ikke at aksjer ikke lenger er attraktive, for aksjer tjener også på prisstigning, ikke bare på utbytte.$BTC falt fra en topp på 79 500 dollar til 75 500 dollar, ledet av $AAVE og $LTC, noe som viser tydelig kortsiktig press på markedet. Men på dette nivået er ikke hovedspørsmålet «hvor mye som har falt», men «hva slags nedgang denne runden er.»
Ut fra dagens struktur er flere detaljer verdt å merke seg:
EMA-systemet for glidende gjennomsnitt opprettholder fortsatt en positiv justering, og de kortsiktige glidende gjennomsnittene viser ingen tegn til dødskryss eller nedadgående vending, noe som indikerer at den underliggende rammen for trenden ikke er brutt. Samtidig har handelsvolumet ikke økt vesentlig—kraftige fall og minkende volum er vanligvis naturlige oppsving fra profitttaking, ikke panikksalg. Disse to fenomenene til sammen reflekterer bedre normal fordøyelse etter en kraftig økning, snarere enn å signalisere en trendvending.
Med andre ord, hvis den tidligere oppgangen er som et skarpt hjerteslag, er den nåværende tilbakegangen et jevnt, dypt pust. Hjerteslaget var fortsatt på, rytmen var der fortsatt, trengte bare litt tid for å stabilisere seg.
Men det som virkelig må være årvåkent, er de tre tingene som skal gjennomføres neste uke:
PCE-data gjelder markedets reprising av inflasjonsbanen; Nvidias finansrapport, som et barometer for AI og amerikansk aksjestemning, overfører direkte sin ytelse til verdsettingsankeret for risikoaktiva; Walshs offentlige debut i Jackson Hole er en nøkkelfaktor i den overordnede fortellingen. Disse tre arrangementene vil bli utgitt intensivt over fire handelsdager, og enhver som overgår forventningene kan bli en katalysator for valg av markedsretning.
Mot denne bakgrunnen, er den nåværende tilbakegangen en mulighet til å øke beholdningene, eller bør vi fortsette å vente og se?Samsungs plan for aksjonæravkastning, opp til rundt 80 milliarder dollar, ser absolutt flott ut: tilbakekjøp, utbytte og virkelig tilbakebetaling av kontanter til aksjonærene.
Men denne gangen vil jeg se det fra en annen vinkel.
Når bør et teknologiselskap kjøpe tilbake aksjer, og når bør det fortsette å investere aggressivt?
Hvis avkastningen på fremtidige investeringsmuligheter er svært høy, bør selskapet i teorien fortsette å investere mer kontanter i forskning og utvikling og kapasitetsutvidelse; Hvis selskapet oppdager at marginalavkastningen fra fortsatte investeringer begynner å synke, vil det faktisk være mer rimelig å returnere pengene til aksjonærene.
Så bak de enorme aksjonæravkastningene finnes det faktisk et spørsmål verdt å vurdere:
Hvordan ser Samsung på fremtidige avkastning på kapitalutgifter?
Spesielt nå, med hard konkurranse mellom HBM, avanserte prosesser og AI-brikker, er det en svært vanskelig kapitalallokeringsutfordring å ta igjen teknologien samtidig som man sikrer aksjonæravkastning.
Så tallet på 80 milliarder dollar er ganske imponerende, men jeg blir ikke begeistret bare på grunn av ordet «tilbakekjøp».
Et virkelig fremragende selskap beholder ikke bare pengene sine for alltid, og kjøper dem heller ikke alltid tilbake.
Det handler om å vite hvor hver krone plasseres for å få best mulig avkastning.
#三星股东回报落地, med et maksimum på omtrent 80 milliarder dollar #卡什卡利称美债未失灵, kan tilbakekjøp av langsiktige obligasjoner løse den egentlige årsaken?
USAs gjeld har steget til over 40 billioner, langsiktige renter er fortsatt høye – har amerikansk gjeld virkelig ikke gått konkurs? Er Finansdepartementets akutte langsiktige obligasjonskjøp en måte å redde markedet på, eller bare placebo?
Kashkari sa at markedet er normalt, men smart penger kjenner det godt. Tilbakekjøp kan bare forbedre likviditeten og kan ikke lukke ventilen for budsjettunderskuddet. Hvis høye renter blir normen, må investeringslogikken omstruktureres fullstendig
🪁 Hvem ble hardest rammet?
Høy belåning og tunge eiendeler
Kostnadene for gjeldsforlengelser har økt kraftig, noe som gjør det svært vanskelig for tradisjonelle eiendomsmeglere og svært gjeldstyngede selskaper
Historiefortellingsaksjer uten kontantstrøm
Med risikofrie avkastninger nær 5 %, hvem ville fortsatt betale for småselskapsvekstaksjer uten kontantstrøm?
🪁 Hvordan justere aktivafordelingen?
Hold fast ved reell kontantstrøm
Prioriter bransjeledere med høye utbytter, lave verdsettelser og rikelig fri kontantstrøm
Verdigull og bulkvarer
Med 40 billioner i gjeld som hoper seg opp og fiat-kreditt som er skadet, fungerer hard valuta som en vollgrav mot langsiktig inflasjon og finanspolitisk løpsk kontroll
Absorber kortsiktig gjeld for å beskytte deg mot langsiktig gjeld
Hold fast ved de høye rentene på mellomlangsiktige og kortsiktige statsobligasjoner; ikke bunnfisk blindt ultra-langsiktige obligasjoner, vær oppmerksom på tilbakeslag fra rentesvingninger
🪁 Neste spådom
Tilbakekjøp adresserer symptomene, ikke selve årsaken. Så lenge budsjettunderskuddet ikke kan nås, vil langsiktig gjeldsforsyningspress vedvare. Den fremtidige nye normalen vil mest sannsynlig være lav vekst, høye renter og høye inflasjonssentre. Å gi slipp på illusjoner om oppblåste verdsettelser og omfavne harde eiendeler med prisingsmakt er den virkelige sannheten
DYORPå brettet skjuler hver kastet brikke et avgjørende trekk. Alibaba tilbød 710 millioner aksjer for å hente inn 80 milliarder HKD – dette er ikke en vanlig byttehandel; er det Wang Yis veddemål eller en bunnlinje-avstemming uten utvei? AI-skyinntektene økte med 45 %, kapitalutgiftene økte med 75 %, men nettoresultatet krympet med tre fjerdedeler. På sjakkbrettet rykker bakvingene dine vilt fremover, mens den kongelige byen lekker vind fra alle kanter.
I forrige kvartals finansrapport så jeg ikke et midtspillangrep, men et tveegget sverd – AI-inntektene viste en vakker diagonal trend, men kontantstrømmen var fast låst av kapitalutgifter. Utvanningen av egenkapitalfinansiering på 3,6 % er som å gi opp tre soldater i bytte mot pusterom for de neste tjue stegene. Generalen, som unngikk gjeld, måtte møte stille motangrep fra aksjonærene. En ekte spiller fantaserer aldri om et ett-stegs drap. Kapitalutgiftene økte med 75 %, nettofortjenesten falt med 75 % – i dette spillet satser den røde siden på en over-limit-kamp, og satser på AI-inntekter for å bryte poengsummen før sluttspillet. Men kontanter er konge, og det finnes ikke noe evig første trekk på brettet. Hvis driftskontantstrøm bare er et bløff, er disse 80 milliardene yuan en høyrisiko selvoppofrelsestrategi.
Under markedslikvidasjon, ikke se på dine prangende tropper, bare på om du kan beskytte kongen. XUSAR-samarbeidet er som et speil-sjakkspill, der hver tokenpris beveger seg for å tilfredsstille pulsen i bransjen. Alibaba satser AI-en sin på innflytelse – å ofre dagens byer for fremtidens datakraft. Er dette en god mulighet til å låse gull, eller en flare? I slutten av spillet er hver brikke kjøtt og blod. For at smart inntekt skal bli til ekte penger, må hastigheten være raskere enn nedtellingen til sjakkklokken – ellers forlenger din 3,6 % fortynning bare nedtellingen til å bli tatt av generalen.
Jeg har sett altfor mange godt lagte midtspill tape på grunn av løsheten i sluttspillet. Er denne finansieringsrunden en mulighet til å utnytte andre, eller er det en selvkontroll? Når kapitalutgifter blir hovedoffensiv linje, blir profitt ditt kongelige forsvar. 45 % av AI-inntektsveksten er agn, 75 % av utgiftsveksten er militærutgifter – det finnes ingen soldater som krysser fritt på sjakkbrettet. Hver aksjonær er en brikke, pålagt å ofre dagens aksjer i bytte mot kronen til morgendagens AI-imperium. Men om kronen er verdt den prisen avhenger av stillingen ved kampens slutt. En stormester vet at en bonde ikke er til for å vinne tilbake en bonde, men for å åpne en ny rute. Alibaba har åpnet veien for kunstig intelligens i fremtiden, men om enden på linjen er en krone eller en felle, avhenger av om konkurrentene gjennomskuer intensjonene dine. Det finnes ingen konkurrenter på markedet, bare selve sjakkspillet. Du tar ett skritt, markedet svarer. Dette er det virkelige spillet. #alibabaaidilutionUpbits nylige oppføringshastighet har vært litt vill, men markedet virker helt misfornøyd.
Etter oppsvinget 19. august akselererte Upbit tydelig sin børsnotering, og lanserte åtte prosjekter på bare noen få dager: etablert DeFi $CRV, evigvarende DEX $LIT og personverninfrastruktur $FOLD.
Blant dem har $FOLD faktisk skapt en velstand effekt, mer enn tredoblet på fire dager.
Men hvis du ser på handikaplisten, vil du legge merke til en åpenbar detalj:
Antallet mynter fortsetter å øke, men det totale beløpet i 'kimchi-poolen' minker.
Per nå har Upbits 24-timers omsetning falt til rundt 1,08 milliarder dollar, en kraftig nedgang på nesten 60 % sammenlignet med dagen før.
Dette taler veldig tydelig:
Høy børsnoteringsfrekvens ≠ inkrementell kapital som kommer inn i markedet
Noen få nye mynter økte utelukkende fordi eksisterende fond spilte et «tautrekking»-spill
Uten en oppgang på høyt volum kan de som jakter høyere priser bli fanget på toppen
Forbereder de hyppige nye noteringene fra børsene seg på neste runde med hete temaer på forhånd, eller utnytter de den vedvarende momentumet til å skape kortsiktig trafikk og pumpe opp?
Tror du neste bølge av 'kimchi-fond' virkelig vil kjøpe opp disse nye myntene?$PEOPLE 1-times diagrammet viser en tilbakegang, mens 4-timers diagrammet viser et stjerneskudd på høyt nivå, med dagsdiagrammet fortsatt nederst i den stigende kanalen.
Jeg åpnet en 20x shortposisjon på resonanspunkter hvor den kortsiktige syklusen ble bearish og den store syklusen ennå ikke hadde brutt sammen, og gjorde en "kortsiktig korreksjon" i stedet for en "trendvending."
Nåværende pris er 0,010737, +138 %. Disse ordrene varer ikke lenge til å begynne med.
Jeg venter ikke på at dagsdiagrammet skal bryte gjennom; så lenge prisen returnerer over 0,0110 og ett av timelysene stenger bullish, går jeg umiddelbart ut med et flatt brudd. $BTC $ETH $OKB steg til 212 dollar umiddelbart etter at de positive nyhetene ble kunngjort, og dannet et betydelig prisgap med støtte nær 110 dollar.
Markedet ble stimulert av dobbel stimulering av det 1 milliard dollar store økosystemfondet og implementeringen av stablecoin-krysskjedekanaler, med bulls og bears engasjert i en kamp om ekstreme prisforskjeller.
Nyheten økte raskt risikoviljen i lokale markeder, og den raske opphopningen av kortsiktige kjøpsposisjoner forsterket markedsvolatiliteten.
Denne oppgangen skyldes forventninger om eksterne likviditetsinnsprøytninger som ompriser hardtoppede deflasjonære eiendeler, men dybden i realkapitalkonverteringen gjenstår å bli bekreftet.
Hvis ny on-chain-aktivitet effektivt kan tåle høyt salgspress, forventes prisen å lade seg opp igjen og utfordre rekordhøyden på 239,91 dollar.
Når impulsstemningen avtar og spotstøtten er utilstrekkelig, bekrefter et prisbrudd under $110-merket at tilbakegangen på høyt nivå ennå ikke er over.
Hvis on-chain-økosystemets fond ikke fortsetter å gjøre opp og prisgapet raskt snevres inn til et lavt nivå, vil dagens hendelsesdrevne rebound-vurdering mislykkes.
Endringen i omfanget av akkumulering av stablecoin på kjeden over de neste 7 dagene er kjerneindikatoren for å måle om denne katalysatoren kan akkumuleres til effektiv støtte.
#美光加码AI存储, ti år med FoU-investeringer på 10 milliarder dollar #美伊制裁升级, øker risikoen for energiinflasjonInstallasjonen av stålkonstruksjoner er fullført, men godkjenning av heissikkerhet er fortsatt uunngåelig – denne ukens finansielle rapporteringssesong for teknologi er en uunngåelig «mellomliggende strukturinspeksjon». Som arkitekt som har tilbrakt år på byggeplasser, har jeg alltid sett på «inntjening per aksje» som dekorative skjøter på aluminiumspaneler i gardinveggen. Det som virkelig avgjør om en bygning kan bygges, er betongens styrkegrad, bæregrensen til armeringsjernet og rammens sidebevegelsesvinkel. Maskinvareleverandører—NVIDIA, Synopsys, Mywell—er leverandører av strukturelle materialer, og utgjør grunnlaget og hovedrammeverket for datakraftbygningen. Datasentervirksomheten og bruttomarginen de rapporterer er som betongtestblokker på byggeplassen: bare når trykkstyrken oppfyller standardene kan neste lag støpes. Hvis testblokken sprekker under trykk, vil hele designtegningene bli ugyldiggjort.
Programvareleverandører har fullstendig endret sine roller. Navn som Safeguard, Cloud Security og Identity Verification er, etter min mening, de mest lett misforståtte «renoveringsteamene». De er ikke bare til overflatedekorasjon, men også til MEP-systemer og bygningsautomatisering. Smarte funksjoner kan ikke bare reflekteres i demoanimasjoner; de må vises i ordrekontrakter og fornyelsessatser. Med andre ord, bare når eierne er villige til å betale for «tenkende heiser» og «selvhelbredende vannrør» kan bygningen virkelig leveres. Hvis programvareselskaper bare rapporterer økende kostnader, men kundene ikke betaler, betyr det at hele bygningen bare er en tom betongramme—ingen kanaler, ingen kabler, ingen mennesker i bruk.
På dette nivået er sterk maskinvare, men svak programvare, som en by som febrilsk tømmer et kjernerør, men ingen har bygget brannrom eller evakueringsruter. Denne bygningen er ikke ubeboelig, men den kan rett og slett ikke bestå inspeksjon. Omvendt, hvis programvaren er sterk men maskinvaren er svak, er det som å installere luksusheiser i farlige bygninger—ett vindkast og de kollapser. Det markedet virkelig ønsker, er at begge skal fungere sammen: fundamentet har tilstrekkelig bæreevne, og bygningens interne smarte rørledninger er jevnt koblet sammen. Bare på denne måten vil intelligent monetisering ikke bare være et konsept, men en reell leieavkastning.
Dra nå byggeplassen med kodenavn XCH til midten av tegningen. Priskobling refererer til syvende og sist til grunnverdivurderingsmodellen. Når NVIDIA og andre øker prisen på stål i datakraftforsyningskjeden, omvurderer markedet instinktivt alle «beregningsavhengige» grafter. Den oppadgående kurven til XCH er som en tårnkranalarm som plutselig går på en byggeplass—noen har gått inn på byggeplassen. Men som designer må jeg spørre: finnes det noen siste fremdriftsoversikt i byggetillatelsesprotokollen for dette prosjektet? Eller er det bare en gammel tegning?
Når jeg gjør strukturelle gjennomganger, misliker jeg én tilnærming mest: å tegne alle skjærevegger til å være supertykke, men utelate bærende søyler i skjulte områder. Det er som å gi maskinvaren ære i finansielle rapporter, men samtidig få programvaren til å svekkes stille. Den reelle bærende konstruksjonen er bjelken som konverterer FoU-kostnader til ordre, ikke gjengivelsene som vises på PPT-en.
Jeg ser ikke på tårnkranens rotasjonsradius, bare om forankringsboltene er dypt innebygd i forsterkningsnettet. Hvis fundamentet og øvre system ikke er på samme diagram, er alle fasader bare tomme ord. #aiearningswatchGrunnleggende forskningsrapport $METIS / Metis (L2/sidekjede) $3,20
Konklusjon først: Metis ($METIS) totalpoengsum 56/100, vurderer fortellingen fremfor implementering. Ser man på de tre lagene, har selskapets team kontantreserver, protokollnettverket viser allerede tegn på betalt bruk, og overføring av tokenverdier må fortsatt observeres.
Metis (token $METIS), L2/sidekjede-sektor. Med optimistisk L2+DAC. Benchmarket mot ARB og OP. Tradisjonelt samarbeid mellom virksomheter er avhengig av skyservere og kontraktsavstemming, noe som forårsaker gassstøt, TPS-begrensninger og hyppige sikkerhetshendelser på tvers av kjedebroer under høy samtidighet. Offentlige kjeder bruker en samlet statsmaskin for tillitsløs oppgjør, noe som reduserer avstemmingskostnadene. Gjennomsnittlig ordreverdi er 50-500 dollar i måneden, med oppgjør som kreves i USDC eller fiat-valuta. Fortellingsdrevne spor, bruken av bjørnemarkedet reduserte med 60–80 %. Posisjonering av den ende-til-ende vertikale plattformen. Produktimplementering: Protokolllaget er offisielt operativt, og det on-chain-dashbordet viser at protokollavgifter akkumuleres, noe som viser tegn på betalt bruk. Siste versjon ikke funnet, 60 gyldige innsendelser de siste 90 dagene.
På brukernivå, adresse MAU ikke oppgitt, DAU ikke oppgitt, 24-timers transaksjonsvolum 80,00 millioner dollar, TVL ikke funnet. Lommebokadresser tilsvarer ikke månedlige aktive brukere av naturlige personer; store adresser med konsentrerte posisjoner har en tendens til å overvurdere det faktiske antallet brukere. På inntektssiden oppgis ikke brukeravgifter. Inntektene fra tilbudssiden utgjør omtrent 80-90 % av brukeravgiftene (til LP-er og noder), protokollkassens inntekter er $44,2K, og tokeninnehavere kjøper tilbake og brenner dem til en årlig sats uten forbrenningsmekanisme. 24-timers transaksjonsvolum er forretningsomsetning, ikke inntekter. Et selskap som tjener penger betyr ikke at protokollen tjener penger, og protokollprofitt betyr ikke at tokeninnehavere tjener penger. På kodesiden, 60 gyldige innsendinger på 90 dager, 25 aktive bidragsytere, siste versjon ikke funnet. GitHub er et klasse A-bevis som kan verifiseres direkte. Investeringsbakgrunn: For selskapskapitalfinansiering, se til PitchBook/Crunchbase (A-nivå); for token privat og offentlig finansiering, bruk whitepapers, release curves og on-chain unlocked contracts (A-level); market makers og økosystemfinansiering er B-nivå og representerer ikke langsiktige beholdninger av teknologi-VC-er; for teknisk integrasjon, se på API/SDK-tilgangsbevis (B-nivå); strategiske partnerskap og logovegger er på D-nivå. Bruken av NVIDIA-GPU-er tilsvarer ikke NVIDIA-investering, og børsnotering betyr ikke strategisk investering.
På token-siden er totalt tilbud 1 300 000 000, sirkulerende 950 000 000 (73,1 %), FDV $4,20 milliarder, neste opplåsing er 2026-Q4 (+3,50 % sirkulerende), annualisert tilbakekjøpsrate for forbrenning, ingen eksplisitt tilbakekjøpsforbrenning. Må du kjøpe mynter for å bruke produktet? Ja, sterk verdiskaping (gass/sikkerhet/tjenestetilgang). La oss se sammen med jevnaldrende (enhetlige kriterier, ingen tverrsektorielle tilfeldige sammenligninger): Når det gjelder sirkulerende markedsverdi, Metis $3,00 milliarder, ARB uoppgitt, OP ikke oppgitt. For FDV, Metis $4,20 milliarder, ARB ikke oppgitt, OP ikke oppgitt. Når det gjelder årlig inntekt, er Metis 44,2 000 dollar, ARB uoppgitt, OP uoppgitt. Når det gjelder månedlige aktive adresser eller brukere, har ikke Metis oppgitt dette, ARB har ikke oppgitt, og OP har ikke oppgitt dette. Tallene er basert på øyeblikksbilder av offentlige data; eventuelle utelatelser suppleres med offisielle selvrapporter eller bransjestandarder. Verdsettelse, markedsverdi $3,00 milliarder, FDV $4,20 milliarder, P/S 67 927,1x, FDV delt på inntekter 95 097,9x. Pessimistisk utsikt: 3,00 milliarder dollar med 50-70 % rabatt, svingende innenfor et nøytralt område; optimistisk utsikt: inntektsdobling, burns landing, bedriftskunder som kommer inn, FDV tilsvarende P/S, i samsvar med de beste selskapene. For å oppsummere: solide fundamentale forhold (vurdering 56/100). Token-verdioverføringsveien er uklar, med kun styringsinsentiver. Den sirkulerende markedsverdien er relativt høy i forhold til fundamentale forhold, noe som overtrekker forventningene, og FDV er moderat. Risikoadvarsel: Kortsiktig storskala opplåsing og salg, langsiktige protokollinntekter som forsvinner, token-etterspørsel som kun er avhengig av insentiver (når insentivene brytes ut, kollapser bruken). Løpende overvåking: protokollavgiftssykluser, burn amounts, aktiv adressebeholdning, TVL/lånebalanser, GitHub-versjoner. Ovenstående er logikken og vurderingen av den offentlig tilgjengelige informasjonen og utgjør ikke kjøps- eller salgsråd. Kjerneøkonomiske indikatorer avviker med mer enn 30 %, og konklusjonen må revurderes.
Når fundamentale forhold er demontert, er det en annen sak hvordan markedet beveger seg.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitSamsungs nylige fall skyldtes markedets forventninger om en aksjonæravkastningsplan på 100 billioner won, med bare 30 billioner won i kontantutbytte som faktisk ble utbetalt, og resten utsatt til neste år. Morgan Stanleys eneste ord var «skuffende», og stupet aksjekursen fra 205 til rundt 188, og falt 8 % på én dag.
Dette er et typisk sammenbrudd av forventningene, men salget viser tydelig en sentimentstorm.
Oversolgte markedsdata viser nivået av panikk blant fondene. Den daglige RSI har falt til 11, og i Samsungs handelshistorie er ekstreme områder hvor denne indikatoren har blitt fullstendig dempet, sjeldne, ofte tilsvarende likviditetskriser eller trinnvise bunner av panikkoppklaring.
Ser man bort fra stemningen og ser på essensen, har ikke utbyttene blitt kansellert; tidspunktet for utbetalingen er bare utsatt. Selskapets kjerneteknologiske barrierer og balanse har ikke forverret seg vesentlig. Dette kraftige fallet, utløst av «timing-mismatch», er i hovedsak markedets prising av kortsiktige forsinkede betalinger som et fundamentalt sammenbrudd.
Sentiment-salg gir ofte venstresidens tradere oddsfordeler.
Fondene prøver allerede å ta igjen snittet nær dagens pris på 188. En mer stabil tilnærming er å vente til brikkene stabiliserer seg videre og observere om et andre bunnsignal dannes mellom 183 og 187.
Handel med utsatt utbytte som konkurs er i seg selv en prisforvrengning når markedsstemningen er på sitt høyeste. Når alle panikkposisjoner presses ut i markedet, vender prisene uunngåelig tilbake til det fysiske gravitasjonsfeltet av kontantstrøm og fundamentale forhold. $SAMSUNG #三星股东回报落地 er den høyeste omtrent 80 milliarder dollar