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$SOXL Coloque uma ordem e durma😴 Veja à noite👀
✅ Regras principais
Ele é um alavancador que reinicia diariamente: o objetivo é apenas alcançar uma variação diária ≈ 3 vezes o índice de semicondutores.
Índice sobe 5% em um dia → SOXL teoricamente sobe 15% em um dia
Índice cai 5% em um dia → SOXL teoricamente cai 15% em um dia
Não é um multiplicador fixo de 3 vezes a longo prazo!
Em mercados voláteis há desgaste (desgaste de juros compostos): sobe e desce repetidamente, mesmo que o índice volte ao valor original, o SOXL pode perder bastante dinheiro, é muito desfavorável para longo prazo, é um ativo naturalmente para curto prazo.
✅ Relação com BTC e ETH
Semicondutores são ativos de tecnologia AI, altamente correlacionados com o Nasdaq e o apetite por risco das criptomoedas:
Quando o apetite por risco aumenta, Nasdaq, chips e BTC sobem juntos; em momentos de aversão ao risco, todos caem juntos.
O movimento do SOXL frequentemente acompanha o Bitcoin, com uma elasticidade ainda maior que o BTC, mas às vezes podem não estar sincronizados.Conclusão antecipada: a Circle teve uma receita de US$ 865 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 17% ano a ano, mas ao detalhar: a receita das reservas foi de US$ 658 milhões, uma queda de 8% ano a ano, com uma taxa de retorno das reservas de 3,5%, caindo 61 pontos base ano a ano. Depositar US$ 100 mil em USDC rende US$ 610 a menos por ano — o pool de juros do emissor está encolhendo.
O EBITDA ajustado de US$ 317 milhões (+85%) foi sustentado por uma venda antecipada única de tokens ARC no valor de US$ 182 milhões. A Circle é a primeira empresa listada a cunhar uma nova L1, com a ARC cunhando 10 bilhões de tokens na gênese. No final do período, o USDC em circulação era de 73,9 bilhões, estável ano a ano; no terceiro trimestre, foram cunhados 104 bilhões e resgatados 104 bilhões, com resgates crescendo 54% ano a ano. No mesmo período, a empresa cortou 5% do quadro de funcionários.
A questão mais realista é quanto se pode obter hoje: na gestão da OKX, o limite máximo de rendimento para USDT à vista subiu de 4,7% para 6,9% em 24 horas, enquanto o USDC permanece fixado em 4,5%. O mesmo dólar, dois stablecoins com uma diferença de 240 pontos base. E a oferta total global de stablecoins caiu por 8 dias consecutivos, restando apenas 294,6 bilhões.
Os juros da Circle estão encolhendo, enquanto o spread oferecido pelas exchanges está aumentando. Você trocaria seu dólar por qual deles? $USDC $USDT A lista de maiores altas é mais facilmente ampliada pela diferença de posição, e não necessariamente pela diferença de força. Quando vejo esse tipo de notícia rápida, costumo primeiro encontrar uma régua para a lista, caso contrário é muito fácil interpretar erroneamente o seguimento do mercado como um fortalecimento independente.
Até as 11h, horário de Pequim, o mercado público da Hyperliquid mostra que, entre os contratos perpétuos com volume de negociação superior a 20 milhões de dólares nas últimas 24 horas, $ZEC subiu 12,16%, UNI subiu 9,12%, NEAR subiu 8,74%, TRUMP caiu 16,01%; no mesmo período, BTC subiu 5,81% e ETH subiu 8,14%.
Meu julgamento é que a posição avançada de UNI e NEAR não é suficiente para provar que o capital está preferindo-os individualmente. Comparando com ETH, a vantagem de alta dos dois não é grande; comparando com BTC, a sensação de força fica mais evidente. Com diferentes referências, o mesmo boletim pode contar histórias diferentes.
Além disso, esta é apenas uma janela de 24 horas, incapaz de distinguir se a alta vem de uma recuperação geral ou de um novo impulso próprio. A lista é baseada em contratos, o desempenho do preço em si não pode responder diretamente se a demanda à vista aumentou. Eu a consideraria uma pista a ser verificada, e não uma conclusão sobre o aquecimento do setor.
Se ETH se mantiver estável e UNI e NEAR continuarem a liderar relativamente, eu valorizaria mais essa diferença. Você usaria BTC ou ETH como referência para julgar se esses dois realmente estão se fortalecendo, e por quê?"$BTC $ETH O Bitcoin de repente recuou para 80.000 dólares, será que os vendedores a descoberto foram colhidos novamente?
Ontem ainda estava caindo, o mercado estava em pânico, e hoje de repente houve uma forte recuperação.
O Bitcoin subiu rapidamente de cerca de 75.600 dólares, voltando a ficar acima de 80.000 dólares.
Mas eu, na verdade, acho que o que mais merece atenção agora não é a queda, e sim essa recuperação repentina.
Por quê?
1. A queda anterior já acumulou muito sentimento de pânico no mercado.
2. Essa recuperação pode ser em parte devido ao fechamento de posições vendidas, e não necessariamente representa a entrada real de grandes investidores.
3. O problema da saída contínua de fundos de ETF também ainda não foi totalmente resolvido.
Portanto, eu não vou assumir que o mercado de alta voltou só por causa de uma grande vela de alta.
Mas também não vou ser pessimista facilmente.
O que realmente merece atenção é: se o Bitcoin consegue se manter acima de 80.000 dólares e avançar para romper a resistência próxima de 81.000 dólares. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ No mercado de futuros, lucro flutuante e dinheiro que pode ser retirado não são a mesma coisa; o controle de risco observa se o risco está contido antes da realização do lucro. Eu vejo que as notícias de financiamento também têm esse problema antigo: primeiro olham como o dinheiro é obtido e quais são as condições para retirá-lo, depois avaliam o tamanho da história contada.
A plataforma de financiamento e governança MetaDAO da Solana lançou o plano de financiamento MetaDAO Apps para fundadores de aplicativos de consumo, com uma escala de financiamento e proporção de tokens distribuídos aos apoiadores menores e mais baixos do que o financiamento convencional; após os fundadores atingirem marcos de desempenho e cumprirem restrições de venda, podem vender os tokens ganhos mais cedo. O material não forneceu valores e proporções específicas, então não vou fazer contas por enquanto.
Meu julgamento é que isso tem um significado positivo para o incentivo dos fundadores, mas ainda não é suficiente para valorizar todo o setor de aplicativos de consumo. Financiamento em pequena escala significa que o capital mobilizável no início é menor, a equipe precisa considerar se os recursos são suficientes; permitir a realização antecipada com condições vincula o retorno dos fundadores ao desempenho em etapas. Como a proporção de tokens que os apoiadores recebem é menor, se vale a pena depende dos direitos e restrições correspondentes, não se pode apenas ouvir "incentivos alinhados".
No mercado tradicional, há relatórios para verificação; em aplicativos de consumo cripto, é preciso distinguir entre demanda real e hype de tokens, essa é a diferença que mais me importa. Se a avaliação se inclinar para o agito de curto prazo, o incentivo também pode se desviar. Eu basearia meu julgamento na capacidade do produto de reter usuários, não tenho pressa em elogiar o mecanismo de financiamento.O ouro de repente disparou
Há uma notícia que acho que muitas pessoas ignoraram, a reserva de ouro da Tether cresceu 59%
O que a Tether faz? Emite USDT, o "dólar digital" mais usado no mundo todo, o preço do ouro já subiu para 4113, e ela continua comprando
Isso é interessante, de um lado emite dólares digitais, do outro acumula ouro desesperadamente, a empresa que mais depende do dólar está secretamente segurando um seguro para o dólar
O que isso significa? Significa que eles também sabem muito bem que o que é impresso, seja dólar ou USDT, no final tem que ser lastreado em ouro de verdade, crédito não se sustenta só com palavras
Nós ainda estamos preocupados se o Bitcoin consegue se manter em 80 mil, enquanto eles já estão fazendo hedge para todo o sistema monetário, a diferença de visão é enorme
Então agora, quando olho para o ouro e para o Bitcoin, minha mentalidade é diferente, um é para proteger contra a desvalorização do dinheiro, o outro é para apostar para onde o dinheiro vai fluir, ambos são necessários, mas com propósitos totalmente diferentes
Ouro e Bitcoin, qual vocês escolhem como pedra de ancoragem
#Tether旗下XAUT黄金储备增长59% $XAUT $BTC $ETH Fazendo as contas, sem os valores específicos de financiamento e proporção de tokens, ainda não consigo avaliar o peso deste plano. A plataforma de financiamento e governança Solana MetaDAO lançou o MetaDAO Apps, voltado para fundadores de aplicações de consumo captarem recursos; estou mais interessado em como eles distribuem os incentivos.
① O volume de financiamento é menor que o financiamento convencional. Entendo que o capital está mais restrito, não podendo ser considerado um grande incremento para o setor de consumo.
② A proporção de tokens alocada aos apoiadores é menor. Se o risco assumido não diminuiu na mesma proporção, então se compensa para os apoiadores depende de outras cláusulas.
③ Após os fundadores atingirem marcos de desempenho e cumprirem restrições de venda, podem vender os tokens ganhos mais cedo. O incentivo é realizado mais rápido, mas não é uma venda antecipada incondicional.
Minha avaliação: isso parece mais um ajuste no mecanismo de financiamento, e não uma evidência de aumento na demanda por aplicações de consumo. Vou separar as regras de financiamento da atratividade do produto, e não vou dar pontos para todo o setor junto.Eu não mexo com alta alavancagem, quando vejo notícias de grandes empresas entrando no mercado, costumo deixar o preço de lado primeiro. De qualquer forma, eu mantenho e não vendo, me importo mais se o setor está realmente se fortalecendo.
A Visa anunciou a criação de seis centros globais de capacidade em Singapura, reunindo mais de 1500 profissionais, focados em IA, stablecoins, pagamentos programáveis e outros campos, além de planejar expandir vagas em pesquisa e engenharia. Anteriormente, já havia lançado o USDC para liquidação nos EUA.
Meu julgamento é: este é um sinal de longo prazo para a infraestrutura de pagamentos, mas não uma razão para valorizar os tokens relacionados. O investimento em pessoal e engenharia tem mais peso do que apenas slogans; o fato de já haver negócios de liquidação também dá um ponto concreto para a discussão sobre stablecoins. Mas a adoção da ferramenta de pagamento e o benefício para os detentores de tokens ainda estão separados pela questão de como o valor é distribuído, não se pode igualar diretamente.
É melhor observar com calma, sem transformar notícias de longo prazo em motivos para alavancagem de curto prazo. Para os amigos que mantêm a longo prazo, vocês acham que o valor desse tipo de estratégia ficará mais nas empresas de pagamento ou será repassado para o ecossistema das blockchains públicas?O relatório financeiro do $BTC Circle esconde uma contradição: a circulação do USDC aumentou 8%, mas os juros das reservas diminuíram 8%.
Q3 (Circle SEC 11/4):
• Circulação média de $73,3B (+8%)
• Taxa de rendimento das reservas de 3,5% (−61bps) → Receita de juros de $658M (−8%)
• Receita total +17% para $865M, dos quais $182M vieram da pré-venda do token ARC
• Sem contar o ARC, a receita total caiu cerca de 8% ano a ano
O preço atual do BTC é cerca de 80.700 (OKX), que por si só não gera juros. A queda das taxas é uma pressão para o negócio principal da Circle, mas para o BTC muitas vezes é interpretada como uma narrativa positiva — não leia "prosperidade das stablecoins" diretamente como "o preço da moeda vai subir".
Não é recomendação de investimento | Fonte: Relatório financeiro Circle Q3’26 (SEC) · Cotação OKX
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% O resultado das eleições legislativas dos EUA em 4 de novembro foi revelado: o Partido Democrata retomou o controle das duas câmaras do Congresso. A primeira reação do mercado a esse resultado não foi pânico, mas alívio — os futuros de índices caíram até 2,5% no início da contagem dos votos, mas depois se recuperaram completamente. A análise da Nexo representa a visão predominante: o mercado vê o resultado das eleições como "aumento da certeza, e não uma mudança na narrativa de crescimento".
A recuperação do mercado cripto foi ainda mais direta. Em 5 de novembro, o Bitcoin subiu 3,5% para 80.500 dólares, retornando acima dos 80 mil dólares; o Ethereum subiu quase 6% para 2.433 dólares; Solana e XRP subiram cerca de 2,5%. Os dados de alavancagem merecem atenção: o volume de futuros aumentou 27%, mas os contratos em aberto cresceram apenas 3%, cerca de 469 milhões de dólares em posições alavancadas foram liquidadas durante a volatilidade — os traders estavam ajustando posições existentes, não adicionando novas apostas alavancadas; no mercado de opções, as mais ativas foram as opções de compra, e o fluxo de ordens à vista mudou de predominância de vendedores para uma leve compra líquida.
$BTC $ETH #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
Não agrícola está chegando: os dados de emprego podem reforçar a expectativa de aumento de juros em dezembro?
O setor privado ADP dos EUA adicionou 86 mil empregos em outubro, dados acima das expectativas do mercado; o índice de emprego do setor de serviços ISM subiu para 51,4, mantendo-se na zona de expansão por dois meses consecutivos, com alguns indicadores de emprego mostrando melhora marginal.
Às 21:30 do horário de Pequim em 6 de novembro, os EUA divulgarão o relatório de emprego não agrícola de outubro, com expectativa atual do mercado de cerca de 60 mil novos empregos e taxa de desemprego mantida em 4,2%.
O relatório não agrícola é o gatilho de dados mais importante antes da reunião do Fed em dezembro. Atualmente, a precificação das taxas do CME mostra uma probabilidade próxima a 79% de aumento de 25 pontos base em dezembro. Com a pressão inflacionária ainda presente e o Fed mantendo a taxa inalterada em outubro, os dados não agrícolas corrigirão diretamente as expectativas de aumento de juros do mercado, influenciando os títulos do Tesouro dos EUA, o dólar e, consequentemente, o mercado de criptomoedas.
Três cenários simples:
1. Não agrícola muito acima do esperado: emprego resiliente, mercado aposta mais no aumento de juros em dezembro, rendimento dos títulos do Tesouro e dólar se fortalecem, ativos de risco sob pressão, BTC e ETH podem recuar no curto prazo;
2. Não agrícola basicamente conforme esperado: pouca mudança na precificação do aumento de juros, mercado continua volátil;
3. Não agrícola claramente abaixo do esperado: emprego fraco, mercado reduz a probabilidade de aumento de juros, dólar enfraquece, favorecendo ativos como BTC e ouro. $BTC $ETH $ZEC Minha primeira reação foi: esse cheiro, já senti na rodada anterior. O mercado está todo em alta, e os jogadores da cadeia facilmente interpretam "o apetite por risco voltou" como "todos os setores devem subir", mas eu prefiro primeiro ver quem não acompanhou.
Neste relatório diário, a Apple fechou com valor de mercado de 5,08 trilhões de dólares, Microsoft e Amazon subiram mais de 6%; o petróleo Brent caiu 8,46%, mas as mineradoras de Bitcoin e as ações de poder computacional caíram em geral dois dígitos. O material também menciona que pelo menos 29 comunidades nos EUA votaram a favor de restringir centros de dados.
Meu julgamento é que isso parece mais uma reprecificação de risco no ciclo, não um sinal de alta generalizada na indústria cripto. A queda do preço do petróleo ajuda a aliviar as expectativas de inflação, mas as mineradoras ainda precisam enfrentar restrições energéticas e políticas locais; comparado à transmissão emocional familiar da rodada anterior, desta vez a resistência real no setor de poder computacional é mais evidente. Se a melhora macroeconômica continuar, vou observar se o capital consegue se espalhar, e não apenas focar nas gigantes de tecnologia. Os veteranos sentem a mesma familiaridade? Que sinal eles interpretam quando as mineradoras ficam para trás?O mercado acabou de dar um salto, o BTC ainda está patinando no lugar, enquanto os altcoins já começaram a esquentar. Essa rodada de sentimento está realmente se recuperando ou é apenas uma pausa temporária? Minha primeira impressão ao olhar para a tela é: o sentimento voltou, mas está seletivo. O BTC está hesitante, o ETH às vezes rouba a cena, mas os que realmente sobem rápido são aqueles de menor capitalização. Essa estrutura não parece uma recuperação geral, mas sim um aumento do apetite por risco que abriu só uma fresta, permitindo que os ativos mais leves entrem primeiro. A receita do centro de dados da AMD quase dobrou, a receita e as projeções superaram as expectativas, a receita da Apple também superou as expectativas, mas a margem bruta está sob pressão — essas duas coisas juntas são interessantes: o mercado agora não está apenas olhando para "quanto foi ganho no passado", mas também para "se há coragem de entregar no futuro". Resultados são retrospectivos, projeções são prospectivas, e o preço geralmente negocia a diferença de expectativa entre os dois. Aplicando isso ao crypto, a lógica é parecida. O BTC é aquele grande que já tem bons resultados e expectativas altas; para subir mais, precisa de surpresas, não basta "atender às expectativas". O ETH parece estar esperando suas próprias projeções — atualizações, ecossistema, se o capital está disposto a antecipar a avaliação. Os altcoins são o lado mais sensível ao sentimento; com um leve aumento no apetite por risco, eles se movem primeiro, mas também são os que mais facilmente caem quando as expectativas não se concretizam. O caminho mais provável é: o sentimento continua se recuperando, o BTC se mantém firme sem romper suportes-chave, o ETH acompanha e se fortalece, o rali dos altcoins ganha sustentabilidade, e a rotação setorial passa de "saltos aleatórios" para uma "difusão ritmada". O risco potencial é que essa força dos altcoins pareça mais um pulso de sentimento, se o BTC demorar a dar uma direção $BTC voltou acima de 80000, para 80621.
Essa alta de quase 5000 dólares desde 75690 parece mais uma recuperação da queda forte dos últimos dias, não um grande movimento de alta direto.
Quando caiu nos últimos dias, de um lado foi o susto com o incidente de segurança da Binance, do outro o dinheiro do ETF saindo, além da pressão da expectativa de alta de juros no macro. Agora que os resultados das eleições estão saindo, a incerteza diminuiu um pouco, os vendedores a descoberto que já lucraram começaram a recomprar, e os compradores de oportunidade entraram, então o preço subiu de volta.
Mas ainda não dá para dizer que virou. Entre 81000 e 82000 é uma zona de negociação intensa dos últimos dias, com bastante resistência. Desta vez, o preço chegou a 81199 e caiu, mostrando que ainda tem venda acima.
Se não conseguir se manter acima de 81000, vai precisar recuar para perto de 78000 para consolidar. Agora entrar comprado tem risco alto, quem tem lucro pode realizar parte.
O mercado está volátil, no curto prazo é fácil ser levado por notícias e dinheiro alavancado, não se empolgue #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ A queda da bota finalmente aconteceu, o Partido Democrata conquistou o controle das duas casas do Congresso, o que quebrou diretamente o domínio de um único partido na Casa Branca e no Congresso. As políticas fiscais, comerciais e a regulamentação de ativos digitais do governo Trump serão fortemente equilibradas.
Atualmente, o BTC subiu 1,04%, o mercado parece relativamente estável. Mas os veteranos sabem que grandes eventos macro geralmente significam "comprar na expectativa, vender na realidade". Com base em padrões históricos, após cada eleição, o BTC geralmente recua para limpar o mercado antes de subir novamente; essa queda pode diminuir e o fundo pode ocorrer mais cedo. O mais importante é que o consenso do mercado está muito unificado agora, tornando o mercado fino, e qualquer pequeno movimento pode facilmente causar um pânico de compra e venda.
Portanto, a lógica da posição vendida que estabeleci anteriormente em 79488 ainda é válida, agora é só segurar e esperar o recuo. Se realmente cair por causa de notícias negativas, não se preocupe, a queda é uma boa oportunidade para comprar o ativo à vista em partes. No curto prazo, proteja-se contra picos falsos; a longo prazo, independentemente de quem controlar o Congresso, a implementação da legislação cripto ainda será um processo longo e disputado. Controle bem suas posições, use stop loss e opere conforme a tendência. $BTC #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎 Eleições de meio de mandato concluídas, BTC retorna a 80 mil: recuperação ou reversão?
Conclusão preliminar: recuperação após o esgotamento das notícias negativas, ainda não é uma reversão.
Mercado: Durante a apuração, o "controle rigoroso" causou pânico e derrubou o BTC para abaixo de 76 mil; após a confirmação dos resultados, ações americanas e criptomoedas subiram juntas, BTC voltou a 80 mil (cerca de 80.700), +4% em 24h, ETH cerca de +6%.
Aspectos políticos (meio prazo desfavorável)
Democratas controlam o Congresso, o projeto de lei CLARITY enfrenta resistência no Senado, expectativa de legislação cripto enfraquecida;
Fed mantém taxa estável, sem aumento nem corte, Goldman Sachs adia o primeiro corte para dezembro de 2026;
Encontro entre líderes da China e EUA foi apenas um impulso emocional.
Suportes e resistências
Resistência: 80.000, só considerar próximos passos se romper com volume;
Suporte: 76.500, queda abaixo disso mira mínimas anteriores.
Minha análise: manter a faixa de oscilação entre 76 mil e 80 mil. Entrar após rompimento com volume, reduzir expectativas se romper para baixo. Comprar na alta e vender na baixa durante a oscilação é o que mais gera prejuízo.
E você, o que acha? O BTC conseguirá se manter em 80 mil? Comente abaixo 👇
$BTC $ETH $ZEC $BTC recuou para pouco acima de oitenta mil, $ETH subiu sete pontos em um dia, e a tela está cheia de "o fundo chegou". Primeiro, deixe as emoções de lado e olhe para um indicador mais simples: o volume de negociações.
Nos últimos dois dias, o preço subiu, mas o volume secou quase completamente, não há aumento de volume algum. O preço sobe, mas o volume não acompanha; isso não é dinheiro novo comprando na baixa, é o fechamento forçado de posições vendidas que empurra o preço para cima. A maioria das posições liquidadas nas últimas horas foram posições vendidas, não compras adicionais.
Em outras palavras, esta é uma rodada de squeeze com volume reduzido, não uma reversão de tendência. A característica do squeeze é ser rápido e intenso, mas sem volume sustentando por baixo, o quanto subir pode significar o quanto pode cair depois.
No jogo de cartas, o pior é ser assustado por um grande movimento do adversário e desistir, esquecendo de olhar quantas fichas reais há no pote. No mercado é igual, não acredite só no preço, olhe para o volume.Hoje, as ações de Hong Kong tiveram um volume elevado e uma alta unilateral, com o Hang Seng Tech subindo quase 5%, Alibaba subindo mais de 7 e Tencent subindo 5 pontos, parecendo um cenário muito positivo. Mas, ao analisar as ações individualmente, a história é completamente diferente.
No mesmo mercado, Zhongji Xuchuang caiu 7,7%, Changfei Optical Fiber caiu 9 pontos, e as ações de hardware de "venda de pás" como comunicação óptica e PCB ficaram no fundo. Quem está subindo são as plataformas que ganham dinheiro com AI, e quem está caindo são os fornecedores que constroem a infraestrutura para AI.
Isso não é apenas um sentimento isolado do mercado de Hong Kong, é o capital global fazendo a mesma coisa: reavaliando o preço da infraestrutura básica de AI. Ontem à noite, o índice de semicondutores dos EUA caiu sozinho, e as ações de chips foram pressionadas, e hoje o hardware de Hong Kong ficou para trás, é a mesma coisa.
O capital está votando com os pés, começando a duvidar de quem poderá recuperar os custos desse negócio de infraestrutura que queima dinheiro sem limites. Quem está vendendo as pás e quem está encontrando ouro, essa divisão vai deixar a resposta cada vez mais clara.O livro de fundos e o livro de preços do ETF não podem ser vistos juntos. Quando vi essa notícia, minha primeira reação foi: o fluxo líquido de entrada é obviamente algo bom, mas tomar o tamanho do produto diretamente como nova compra pode facilmente contar o mesmo otimismo duas vezes.
De acordo com dados do SoSoValue citados pela PANews, no horário do leste dos EUA em 4 de novembro, o ETF à vista do ZEC nos EUA teve um fluxo líquido total de entrada de 3,429,500 dólares, e apenas o ZCSH registrou fluxo líquido de entrada. Até o momento da publicação, o valor líquido total dos ativos relacionados ao ETF era de 757 milhões de dólares, com um fluxo líquido acumulado histórico de 218 milhões de dólares.
Meu julgamento é que essa notícia tem valor para observar a demanda por fundos do $ZEC, mas não é suficiente para julgar a direção do preço no curto prazo. O fluxo líquido diário reflete o resultado líquido de subscrição e resgate do dia; o valor líquido total dos ativos também é afetado pela variação na avaliação das posições, não se pode entender os 757 milhões de dólares como dinheiro novo investido pelos investidores.
O fluxo líquido acumulado também tem sua própria escala temporal: ele registra quanto capital foi acumulado no passado, não representa a força de compra de hoje. Se o tamanho do ativo aumentar posteriormente, mas o fluxo líquido de entrada não aumentar simultaneamente, eu primeiro desmembraria o impacto da avaliação, em vez de assumir diretamente que a demanda está esquentando — essa é minha linha de observação, não uma situação já ocorrida.
Ao olhar esse tipo de relatório diário, qual você colocaria na primeira coluna, "fluxo líquido diário de entrada" ou "valor líquido total dos ativos"? E como o outro indicador mudaria seu julgamento?Grande mudança política nos EUA 🇺🇸, o mercado de ações americano passou por uma reprecificação intensa
O mercado de capitais foi o mais rápido a reagir, desta vez a rotação é que o capital está reavaliando privilégios políticos e barreiras de poder computacional
O poder computacional está esfriando, quem está rindo às escondidas?
Empresas como $CRWV e $APLD, que dependem de alta alavancagem para emitir dívidas e construir data centers, antes tinham suas avaliações sustentadas por políticas flexíveis. Agora, com a mudança política no Texas, os custos de eletricidade, água e as despesas com audiências investigativas aumentaram drasticamente
Por outro lado, gigantes da nuvem em grande escala como $AMZN e $MSFT foram os que mais se beneficiaram. A construção desacelera, e a infraestrutura de nuvem existente se torna um ativo escasso; além disso, ao conter os gastos de capital excessivos, o fluxo de caixa livre nos relatórios financeiros melhora instantaneamente
A liquidação do prêmio dos ativos vinculados ao poder político e empresarial
$TSLA e $SPCX de Musk carregavam um prêmio político excessivo. Com a mudança no comando do Congresso, a espada da fiscalização está pendente, e qualquer grande fusão ou isenção regulatória especial será examinada com lupa, aumentando a incerteza e fazendo o mercado aplicar um desconto
Aceleração da reestruturação da infraestrutura de IA
Os altos custos de empréstimos e a regulamentação ambiental local vão acelerar a eliminação dos data centers de segunda linha com baixa capacidade de autofinanciamento, concentrando rapidamente o setor nas mãos dos gigantes que possuem ativos prontos
Recuperação de longo prazo dos setores defensivos
Ações como $HCA e $FSLR não são apenas para proteção de curto prazo; setores de energia limpa com altos requisitos de conformidade e o setor de saúde com base política sólida podem experimentar uma recuperação estrutural de longo prazo
O mercado não acha que a economia está ruim, apenas está descontando os benefícios políticos que foram excessivamente utilizados no passado #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
A moeda conceitual Trump desmoronou da noite para o dia: perdeu a eleição, nem meme coin ninguém quer mais?
O token TRUMP caiu 17% em 24 horas, cotado agora a 1,33 dólares; WLFI caiu 7% para 0,047; a moeda Melania caiu quase 13%, até a VANCE, que só aproveita o nome, caiu 12%.
DJT foi pior, fechou a 4,49, queda diária de 24,54%, rompendo o menor valor histórico, a fortuna de Trump evaporou 73 milhões de dólares em uma manhã. O valor total de mercado dos meme coins políticos encolheu 16% para 477 milhões, mas o volume de negociações disparou 123% — isso não é compra no fundo, é fuga em pânico.
A lógica não é nada complicada.
Esse tipo de ativo não está ancorado em fluxo de caixa, mas no prêmio da narrativa política. O Partido Democrata conquistou as duas casas, e a primeira coisa que fizeram foi anunciar que vão investigar os negócios de criptomoedas da família Trump, WLFI foi nomeado como principal alvo, e podem até incluir cláusulas éticas para restringir funcionários de lidarem com cripto. Quando a narrativa acaba, o prêmio naturalmente vai a zero.
Interessante que o Bitcoin subiu 4% no mesmo período, ultrapassando 80 mil, mostrando que não é o mercado cripto inteiro que está em crise, mas a palavra "Trump" foi excluída do modelo de precificação.
Minha opinião é simples: não compre.
Se você compra TRUMP, está apostando na expectativa de que "ele ainda manda no palco", agora que perdeu o Congresso e a investigação está pendente, qual será o próximo catalisador?
Nenhum. Meme coins não têm fundamentos para sustentar, quando a narrativa política acaba, a liquidez desaparece do nada.A apuração das eleições de meio de mandato começou, e a tela está cheia de gente contando quantos assentos cada um ganhou. Para quem faz trading, o que importa não está aí.
Uma instituição foi bem direta hoje: se os democratas conquistarem o Congresso, a política fiscal dos EUA provavelmente vai apertar em 2027, quase não haverá novos estímulos, e três coisas serão reavaliadas: tarifas, gastos com defesa e a política de depreciação dos investimentos de capital.
As duas primeiras são movimentos comuns, mas a terceira é a bomba escondida por trás da narrativa da AI. Nos últimos dois anos, os gigantes da tecnologia têm investido loucamente em centros de dados, em grande parte porque a legislação fiscal permite deduzir rapidamente os investimentos de capital. Se mexerem nisso, será como aumentar diretamente o custo de queimar dinheiro.
O mercado ainda está animado com o "bull market" de cortes de juros, e poucas pessoas estão precificando o risco na linha do capex. Meu hábito é, quando os outros estão de olho no placar, olhar para a carta que ainda não foi virada."Pagamento programável" são palavras que me chamaram mais atenção. No mercado futuro, as regras de liquidação geralmente são mais importantes do que a interface de pedido; como o dinheiro é transferido e sob quais condições isso pode acontecer, isso afeta se toda a cadeia de negócios pode funcionar. Desta vez, a Visa estabeleceu seis centros globais de capacidade em Cingapura, cobrindo áreas como AI e stablecoins.
O mercado de criptomoedas é diferente; as instruções executadas na blockchain podem não se adaptar diretamente aos processos de aprovação de pagamento e responsabilização das empresas. Eu vejo essa notícia como tendo mais significado para o pagamento corporativo do que para o estímulo do preço das moedas. Minha suposição é que, se o pagamento programável puder se conectar aos processos existentes das empresas, então as stablecoins terão mais facilidade para se transformar de uma ferramenta de transferência em uma ferramenta utilizável na operação diária; caso contrário, mesmo que a tecnologia avance rapidamente, o financeiro pode não se sentir seguro para liberar fundos.
Com minha mentalidade antiga de mercado futuro, ainda valorizo mais se as regras podem ser implementadas. Alguém aqui que também veio do mercado tradicional? Quando as empresas usam stablecoins para pagamento, você acha que o mais difícil de integrar é a autoridade de aprovação ou o mecanismo de responsabilização em caso de erro?A incerteza das eleições de meio de mandato se concretizou, o BTC voltou a ficar acima de 80.000, mas o que impulsionou essa alta não foi a compra à vista, e sim o fechamento concentrado de posições vendidas. Nas últimas 24 horas, houve liquidação de contratos no valor de 992 milhões de dólares em toda a rede, sendo 577 milhões em posições vendidas e 415 milhões em posições compradas; as posições vendidas de BTC foram liquidadas em 310 milhões, enquanto as posições compradas em apenas 87,49 milhões. O preço foi impulsionado pelas liquidações.
$BTC: cerca de 80.000—80.800. O ETF teve saída líquida por três dias consecutivos, totalizando 1,16 bilhão de dólares; o IBIT teve um único dia de 405 milhões, o maior em quatro meses, e o fluxo líquido acumulado no ano chegou a ficar negativo. 76.000—76.600 é o suporte de curto prazo, 81.700 é a resistência diária.
$ETH: cerca de 2.420. Subiu mais de 6% no dia, o mais forte entre as três moedas. Mas o ETF de ETH teve saída líquida por sete dias consecutivos, totalizando 656 milhões de dólares; em outubro, a perda foi de 1,61 bilhão, dos quais 1,42 bilhão só do ETHA. O produto está sendo retirado, o preço está subindo, a divergência ainda não foi corrigida.
$SOL: cerca de 95. O ETF de SOL teve saída líquida por quatro dias consecutivos, a atividade na blockchain também enfraqueceu, o SOL está preso entre a perda do ETF e o esfriamento da atividade na rede.
Na sexta-feira, a expectativa para o relatório de empregos não agrícolas é de um aumento de 65 mil, e as apostas para aumento de juros em dezembro permanecem altas. As três moedas estão esperando a mesma coisa: depois do aperto dos vendedores a descoberto, haverá compradores à vista dispostos a assumir as posições.
Apenas um registro do mercado, não constitui recomendação de investimento.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 “Apenas ZCSH teve entrada líquida”, esse foi o ponto que destaquei primeiro ao ver essa notícia. Para esfriar um pouco: reconheço que a direção do capital é positiva, mas não concordo em traduzir isso diretamente como “recuperação completa do setor de privacidade”. A reportagem informa que o ETF à vista de ZEC teve uma entrada líquida total de 3,429,500 dólares no dia, com um acumulado histórico de 218 milhões de dólares; o número é positivo, mas a interpretação não pode ser exagerada.
Estou preso em duas lógicas. Primeiro, a entrada está concentrada em um único produto, o que só indica onde o novo capital foi alocado, não prova que a demanda se espalhou, muito menos endossa todo o setor de privacidade. Segundo, a demanda por cotas do ETF não é igual à demanda de uso na blockchain. Minha hipótese é que, se o mercado confundir a entrada no lado da alocação com crescimento no lado da aplicação, o sentimento do setor pode estar à frente das evidências. Para o investidor comum, o erro mais fácil é interpretar a variação de capital de um produto como um passe livre para todo o setor.
Claro, os otimistas podem ter uma visão mais ampla; a entrada concentrada pode não ser ruim, talvez a demanda esteja surgindo por um único ponto de entrada. Se no futuro vermos mais produtos com entrada líquida e dados independentes confirmando melhora na demanda real de uso, ajustarei meu julgamento. Por enquanto, considero isso um sinal positivo no nível do produto, sem pressa para rotular todo o setor.$UNI
UNI nesta onda eu não vou atrás.
Abertura em 7.089, pico em 7.819, agora 7.745, nove pontos. Ontem, quando estava em 6.98, eu escrevi que a pressão de compra recuou, hoje ele rompeu para baixo o pico de ontem em 7.406 e ainda subiu. Errar é errar.
Ao analisar a inversão do mercado, notei algo contrário. Dentro de ±1% do UNI, compra 278 mil, venda 266 mil, ambos quase equilibrados; no mesmo período, ETH tem compra de 88 mil contra venda de 258 mil. Ambos estão subindo, mas a estrutura das ordens é completamente diferente.
O volume é ainda mais estranho. Às 01h, no gráfico de 1H, foram negociadas 870 mil unidades, depois disso, nas doze barras seguintes, nenhuma passou de 700 mil, às 10h restavam apenas 330 mil, mas o preço permaneceu estável entre 7.6 e 7.7.
A taxa é exatamente 0,01%, sem nenhum prêmio. Posição aberta de 47,49 milhões, contratos negociados 166 milhões contra 31 milhões no spot, mais de cinco vezes.
O motivo para não perseguir é simples, ele está a apenas um ponto de 7.819, essa posição não tem boa relação risco-retorno. Se 7.6 não se mantiver, aí sim eu reconsidero.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ O $IBIT da BlackRock registrou um fluxo líquido de saída em um único dia de $405,3 milhões, o maior em mais de quatro meses e suficiente para superar os $398,6 milhões retirados de todos os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA combinados. Esse detalhe importa mais do que o número principal: um fundo não apenas liderou a retirada, ele respondeu por mais do que o resgate líquido de todo o mercado. Quando o maior emissor se torna o vendedor marginal, o complexo de ETFs deixa de agir como um espelho passivo da demanda e começa a amplificá-la. $BTC tem O irmão Ba Bai ama finanças, lucro de 280 mil dólares em Ethereum
BTC tocou 80.000, mas essa alta foi mais impulsionada por fechamento de posições vendidas do que por compras à vista. Nas últimas 24 horas, cerca de 577 milhões de dólares em posições vendidas foram ajustadas, enquanto as posições compradas somaram cerca de 415 milhões; BTC vendido cerca de 310 milhões, comprado apenas 87,49 milhões. O preço foi impulsionado pelas liquidações.
$BTC: cerca de 80.000. ETF teve saída líquida por três dias consecutivos, em 3 de novembro 115,6 milhões, IBIT representou 94,98 milhões, mas a velocidade de saída diminuiu em relação a quase 400 milhões na segunda-feira. O dinheiro está saindo, sair devagar não significa retorno.
$ETH: cerca de 2.430, alta de 6,7% em 24 horas, o mais forte entre as três moedas. ETF teve saída líquida pelo sétimo dia consecutivo de 85,34 milhões, ETHA representou 74,43 milhões; mas as reservas de ETH nas exchanges caíram para cerca de 14,5 milhões de moedas, o nível mais baixo desde 2016. O produto está saindo, mas o ativo está sendo bloqueado na blockchain.
$SOL: cerca de 93. ETF de SOL teve saída líquida por quatro dias consecutivos, mas endereços ativos na blockchain atingiram o maior nível em 13 meses, com 1,7 milhão de novas carteiras por dia. O número de usuários está aumentando, o dinheiro investido está diminuindo.
A expectativa para os dados de emprego de sexta-feira é de um aumento de 65 mil, com expectativa de política para dezembro em cerca de 74%. As três moedas esperam a mesma coisa: após o fechamento das posições vendidas, haverá compradores à vista dispostos a assumir.
Apenas um registro do mercado, não constitui conselho de investimento.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ETH
Uma carteira ficou inativa por um ano inteiro, acordou e vendeu mais de seis milhões de dólares em ETH e stETH, isso conta como derrubar o mercado?
Às 11:21, verifiquei especificamente os números daquela notícia rápida. 6,357,000. O volume diário à vista de ETH é de 538 milhões de dólares, essa transação representa 1,2%. Se fosse para derrubar o mercado, esse volume nem faria ondas.
O preço, na verdade, está mais firme. Nas últimas 24 horas, subiu de 2255 para 2451, agora está em 2426, um aumento de 7,5%.
O que me fez sentar para observar foi o livro de ofertas. Dentro de ±1%, há 88 mil em ordens de compra e 258 mil em ordens de venda, uma proporção de três para um. Com tanta pressão acima, o preço não cedeu, o que indica que há compradores absorvendo essa oferta.
A taxa é de 0,0049%, apenas metade da taxa base. A posição é de 1,54 bilhões, um pouco menor que pela manhã. O volume de contratos nas últimas 24 horas é de 10 bilhões, enquanto o à vista é 538 milhões, uma diferença de dezoito vezes. O poder de precificação está no mercado perpétuo, não no à vista.
Uma oferta de venda grande não significa que o preço vai cair. Mas se quiser subir, primeiro precisa consumir essas 250 mil ordens de venda, senão toda vez que tentar subir, será alimentado com mais oferta.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Alguém me perguntou novamente se eu fechei a posição vendida. Não fechei, e quanto mais olho, mais confiante fico.
Essa rodada de venda a descoberto nunca foi uma aposta sobre qual fabricante de chips vai lucrar ou não, mas sim sobre a cadeia de financiamento que abastece essa corrida armamentista de IA. Uma notícia de hoje à noite ilustra bem o problema: vários grandes fundos de hedge começaram a alertar publicamente que o risco de crédito privado está aumentando, e por trás disso estão grandes exposições relacionadas à IA, enfrentando taxas de juros que não caem.
A alta avaliação das ações é óbvia, todo mundo vê; o que realmente é fatal está na alavancagem escondida no crédito privado, ninguém sabe dizer claramente onde essa rede vai começar a se romper se o fluxo de caixa não se concretizar.
Quem joga cartas sabe que de onde vêm as fichas é mais importante do que o tamanho da mão que você tem. Se o adversário está all in com dinheiro emprestado, o que você deve fazer não é seguir o líder, mas calcular exatamente quando ele terá que mostrar as cartas. Ativos como $BTC, que são os mais sensíveis à liquidez, geralmente são os primeiros a te dar a resposta.美国中期选举结果出炉，民主党意外大获全胜，重新夺回国会参众两院掌控权。这一结果对总统特朗普试图通过人事任命和政治施压影响美联储货币政策的努力构成重大挫折。分析人士指出，民主党掌控参议院尤其是银行委员会，将实质性阻断特朗普向美联储理事会安插亲信的能力，为央行独立性提供了一层制度性保护。 根据美国制度，总统提名美联储理事，但需经参议院确认。参议院银行委员会负责审查提名并决定是否提交全院表决。民主党参议员伊丽莎白·沃伦预计将出任银行委员会主席，她长期支持美联储独立性，并批评特朗普试图将央行置于白宫影响之下。在她领导下，委员会可能对特朗普提名的美联储官员采取更严格的审查态度，甚至搁置被认为缺乏独立性的候选人。 市场影响分析 对投资者而言，选举结果改变了围绕美国货币政策的政治风险溢价，但并未改变近期的利率路径。美联储的决策仍将取决于通胀、就业和经济增长数据，而非政治压力。然而，美联储被政治化的概率下降，可能降低长期国债的风险溢价，并支撑美元作为稳定储备货币的地位。 股市： 市场可能将选举结果解读为政策不确定性的降低。对利率敏感的科技和房地产板块可能受益，因为美联储被视为更独立，更不可能被迫过早放O petróleo bruto já se desvinculou do prêmio de risco entre EUA e Irã, e o poder de precificação voltou ao próprio risco geopolítico do Oriente Médio
Anteriormente, as posições vendidas próximas a 98 foram totalmente lucrativas perto de 92 dólares devido à pressão de preço das eleições, atingindo meu ponto de realização de lucro; não continue vendendo a descoberto, prepare-se para comprar
Perspectiva teórica do petróleo bruto
1. Após as eleições de meio de mandato, a pressão de preço foi bem-sucedida, vitória do Partido Democrata
Antes das eleições, o preço do petróleo caiu do pico de 102,8 para cerca de 97-98 dólares
Com a vitória democrata, haverá aumento das medidas administrativas para conter o preço do petróleo
Diesel russo e petróleo venezuelano serão liberados em grande escala para complementar a oferta
Após a derrota republicana, Trump terá dificuldade em atacar diretamente o Irã
A oferta gradualmente deixa de ser escassa, o conflito EUA-Irã é adiado, e o preço do petróleo naturalmente cai
2. O risco EUA-Irã está temporariamente suspenso, mas o risco geopolítico do Oriente Médio permanece
O Estreito de Ormuz transporta 30% do petróleo marítimo global
O controle iraniano da navegação, ataques a navios e incidentes com minas não diminuíram
O custo do transporte de petróleo permanece alto, com navios fazendo desvios e filas para registro ainda existentes
O preço do petróleo dificilmente cairá abaixo de 80, só há possibilidade de alta
3. O Irã ainda está operando com os houthis
A notícia mais recente é que os houthis exigem 51 bilhões, enquanto a Arábia Saudita quer apenas cessar-fogo
Se não pagarem, eles causam problemas, essa é a tática dos houthis
Os houthis atacam navios-tanque sauditas no Mar Vermelho e ocupam o estratégico Estreito de Mandeb
Os houthis têm ligação com o Irã
4. Trump temporariamente não pode negociar com o Irã, ele está isolado
O Partido Democrata planeja destituir o Secretário de Defesa, eliminando ameaças gradualmente
O Secretário de Defesa é um partidário da guerra; se a destituição for bem-sucedida, o petróleo pode cair um pouco mais
O risco permanece, o preço do petróleo está reprimido, o conflito não foi substancialmente amenizado
Ainda há possibilidade de alta do petróleo
Atualmente, estou fora do mercado de petróleo; as posições vendidas em 103 e 105 já deram lucro, e a posição vendida em 98 também está lucrando em 92; a estratégia agora é comprar em preços baixos
A pressão de preço das eleições é um sentimento de curto prazo; a oferta e demanda insuficientes e o risco geopolítico são a base; a correção é uma liberação de sentimento, a alta é o retorno do valor; vou colocar uma ordem de compra em 83,5, esperando a queda após a destituição e a alta do sentimento geopolítico, com stop loss em 80 e alvo em 91 🔍A Apple alcança o topo, mas as ações de chips caem, isso é realmente uma alta tecnológica generalizada? Segundo este relatório, o valor de mercado da Apple ultrapassou pela primeira vez 5 trilhões de dólares, Microsoft e Amazon subiram 6,68% e 6,12%, respectivamente, enquanto o Brent caiu 8,46%; por outro lado, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 3,13%.
Um detalhe interessante aqui: o relatório menciona que pelo menos 29 comunidades votaram a favor de limitar os data centers. Mas "a incerteza política está se dissipando" e "a guerra no Irã pode estar chegando ao fim" ainda são explicações e apostas, não vou considerar como resultados já concretizados.
Esta é a minha suposição: isso parece mais uma reavaliação dos riscos internos da tecnologia pelo capital, e não uma sentença para todo o setor de IA. As restrições comunitárias podem travar a expansão, afetando primeiro os negócios que dependem do aumento da capacidade computacional; a alta da Apple também não comprova a demanda por chips. Não tire conclusões precipitadas.
Continuarei monitorando a diferença de força entre semicondutores e grandes empresas de tecnologia. Você acha que a divergência vai diminuir ou a cadeia de capacidade computacional continuará ficando para trás? Vamos acompanhar juntos para ver quem chega mais perto da verdade.Aqui está a situação: a comunidade NEAR acabou de aprovar uma proposta de governança para reduzir gradualmente o limite anual de emissão de 2,5% para 1,6% ao longo dos próximos 24 meses. De acordo com as estimativas da proposta, cerca de 11,8 milhões a menos de tokens NEAR serão emitidos nos próximos dois anos. Atualmente, o preço da moeda está em cerca de $4,05, com um volume de negociação de 24 horas de aproximadamente $948 milhões, um aumento de cerca de 50% em comparação com o dia anterior. Acho essa mudança bastante interessante. Anteriormente, as blockchains públicas lEsse sabor é um pouco parecido com a rodada anterior: sempre que um gigante dos pagamentos tradicionais se mexe, o mercado tende a interpretar isso como um sinal de um novo ciclo. Eu acho que essa notícia da Visa também tem uma sensação familiar — ela estabeleceu seis centros globais de capacidade em Cingapura, reunindo mais de 1500 profissionais, com foco em AI, stablecoins, pagamentos programáveis, entre outros.
Mas desta vez, estou mais interessado na engenharia e nas vagas, e não apenas nas palavras "gigante entrando no mercado". A Visa já lançou liquidação com USDC nos EUA, então pelo menos tem uma base de negócios; entre os parceiros estão bancos e empresas de pagamento, o que torna a conexão dos cenários de pagamento mais concreta do que simplesmente falar de conceitos. No entanto, mais de 1500 pessoas atendendo a várias áreas não podem ser todas consideradas investimento em stablecoins.
Meu julgamento: este é um passo da indústria em direção ao período de construção de aplicações, e a infraestrutura de pagamento se beneficia de forma mais direta do que os tokens conceituais genéricos. Se a expansão de pessoal se concretizar, isso indicará que os recursos ainda estão indo para a implementação prática. Vou ficar de olho se o investimento em engenharia continua, sem pressa para rotulá-lo como um mercado em alta.$BNB Chain está lançando essa nova chain de 200 milissegundos, o mais incrível é que não vai emitir novas moedas.
A taxa de Gas para todas as transações de alta frequência na rede será cobrada em BNB.
CZ disse: “várias chains, uma moeda”, fechando completamente o caminho.
Não importa como as chains externas tentem agir, todo o tráfego e queima no final terão que ser canalizados de volta para esse único pool do BNB.
No mercado, essa pressão forte é evidente, os ursos não aguentam muito tempo mesmo pagando juros diariamente.
#BNB
$BNB
👇Hayes desta vez não falou sobre halving, nem sobre ETF, ele falou sobre ações de empresas de AI.
As ações da SpaceX, Anthropic e OpenAI estão aumentando a oferta, e no futuro haverá uma leva de desbloqueios a serem realizados. Quando a oferta aumenta, o preço das ações sofre pressão, e o custo do financiamento da dívida dessas empresas também sobe. Isso parece ser um assunto do mercado de ações dos EUA, mas é um canal que leva ao mundo das criptomoedas.
Na outra ponta do canal estão os bancos. Quando o mercado de crédito de AI esfria, o crescimento do balanço patrimonial dos bancos desacelera ou até se contrai. E a parte da liquidez em dólares que apoia o mercado cripto vem justamente da expansão dos bancos. Portanto, a verdadeira questão não é se as ações de AI vão cair, mas se a torneira da expansão de crédito vai fechar.
A conclusão de Hayes é direta: a menos que haja uma mudança significativa na liquidez da moeda fiduciária, Maelstrom vai ficar observando por enquanto. O que ele espera não é o preço, mas duas coisas — quanto da liquidez será drenada pela onda de IPOs de AI e se haverá mais um resgate político.
Esse quadro vale a pena lembrar: os topos e fundos do $BTC muitas vezes não estão na blockchain, mas no balanço patrimonial de terceiros. Atualmente, o movimento do $ETH e do $SOL também não escapa dessa lógica. O sinal real não é um ponto específico, mas se na próxima precificação das empresas de AI as subscrições ainda serão disputadas.A proporção de pessoas longas e curtas no ETH perpétuo da OKEx caiu pela metade em um dia.
Às 11h de ontem ainda era 2,55, o mais alto em três dias; às 11h de hoje, restava apenas 1,28, tendo tocado o ponto mais baixo em três dias durante a madrugada. No mesmo período, o ETH subiu quase oito pontos, a posição praticamente não mudou, só diminuiu pouco mais de três mil unidades.
Com tanta alta, o número de pessoas foi para o lado curto. O volume não aumentou, o que indica que não entrou dinheiro novo, é a mesma leva de posições trocando de mãos.
A coluna dos grandes investidores vai na direção oposta. A proporção de posições longas e curtas das contas do top 5% era 0,87 às 11h de ontem, e 0,97 às 11h de hoje. No lado com menos pessoas, as posições estão cada vez mais inclinadas para o lado longo.
O que eu disse ontem foi que, se às 11h de hoje as posições longas tivessem aumentado em trinta mil unidades e a proporção de pessoas ainda estivesse em 2,5, eu admitiria que subestimei. Nenhuma das duas aconteceu, então mantenho o que disse.
Portanto, ao analisar a proporção de pessoas, não olhe apenas para o valor alto ou baixo, compare também com a proporção de posições dos grandes investidores. Se antes das 11h de amanhã a proporção das posições do top 5% cair para abaixo de 0,92, isso indicará que os grandes investidores também saíram do lado longo, e eu terei interpretado errado essa camada hoje, e voltarei atrás.Não se deixe enganar pelo gráfico de velas: o "limpar sangrento" por trás da alta repentina
O Bitcoin (BTC) disparou de 75.600 para 81.100, subindo mais de 4% em 24 horas, e toda a rede está gritando "bull run", "reação".
Mas não se empolgue ainda. Olhando para o fluxo de capital, você verá outro mundo:
De um lado, os investidores de varejo em festa; do outro, as instituições fugindo em massa.
O ETF de BTC à vista dos EUA teve saída líquida por três dias consecutivos, retirando um total de 1,157 bilhões de dólares. Só a BlackRock IBIT retirou 734 milhões. O preço sobe, mas as instituições estão vendendo no pico.
Agora, veja a verdade por trás dessa alta, três dados são dolorosos:
1. Os vendedores a descoberto foram sacrificados: houve liquidação de 936 milhões em toda a rede, dos quais 533 milhões foram de posições vendidas. Essa alta rápida foi puramente causada pela liquidação dos vendedores a descoberto.
2. Novatos nem apareceram: o preço subiu 4%, mas o open interest (OI) caiu 4,36%. O volume aumentou, mas as posições diminuíram. O que isso significa? Os vendedores a descoberto antigos desistiram e fecharam suas posições, e os compradores novos nem entraram.
3. Limpeza de capital existente: isso não é uma acumulação de grandes fundos, mas uma grande limpeza aproveitando a liquidez.
A conclusão é clara: isso não é o início de um mercado em alta, é alguém usando os corpos dos vendedores a descoberto para forçar a criação de um falso caminho bonito. Não aceite o risco cegamente. $BTC
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Não pode ser? Duas ações de AI na bolsa de Hong Kong com contratos on-chain subiram mais de dez pontos em um dia, mas as grandes posições longas ainda estão no prejuízo 😂
O $ZHIPU da Zhipu e o $MINIMAX da MiniMax são contratos perpétuos on-chain listados na bolsa de Hong Kong. Nas últimas 24 horas, subiram cerca de 11% e 13%, com preços atuais em torno de 60,5 dólares e 21,7 dólares, parecendo uma recuperação em V.
Considerando posições individuais de pelo menos 100 mil dólares, entre as 6 grandes posições longas da Zhipu, apenas 2 estão com lucro, somando um prejuízo flutuante de cerca de 1,83 milhão de dólares, com preço médio de entrada em torno de 75,66, ainda longe do custo. Do lado oposto, as 14 grandes posições curtas têm preço médio de entrada em torno de 77, ainda com lucro, mas 2 já estão quase no ponto de equilíbrio.
No caso da MiniMax, está mais tranquilo: entre as 3 grandes posições longas, 2 já estão no azul, com prejuízo flutuante total de apenas cerca de 8.800 dólares, preço médio de entrada em 22,21, quase no ponto de equilíbrio. Do lado das posições curtas, 5 grandes ordens têm preço médio de entrada em torno de 34, com lucro flutuante de cerca de 550 mil.
Na minha visão, essa recuperação ainda pode continuar por mais um tempo. Os longos da MiniMax já estão quase aliviados, enquanto a Zhipu precisa voltar para a faixa dos 75, o que ainda será uma batalha difícil.
Para iniciantes, recomendo observar mais e operar menos; ao comprar moedas, compre apenas $BTC Melhoria na usabilidade do Ethereum, mas deterioração do modelo econômico do ETH
A rede Ethereum está se tornando mais barata e eficiente, mas a captura de valor de seu token nativo não acompanha esse progresso. O grande detentor corporativo de Ethereum, BitMine, está com prejuízo não realizado superior a 4 bilhões de dólares e prioriza recompra de ações em vez de continuar comprando ETH. Em outubro, o ETF spot de Ethereum teve um fluxo líquido de saída superior a 1,2 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, 1,37 milhão de ETH estão enfileirados para staking, indicando que parte dos detentores ainda mantém confiança de longo prazo, apesar do sentimento de mercado estar fraco.
Desconexão entre utilidade e valor
O problema central está na ruptura da cadeia de transmissão entre a utilidade da rede e o valor do token. As taxas na mainnet caíram drasticamente, com a taxa base em apenas 0,06 Gwei. A ENS abandonou seu plano dedicado para L2, e a aguardada atualização Glamsterdam foi adiada devido a riscos de auditoria. Esses desenvolvimentos desenham uma rede mais fácil de usar e mais barata, mas a característica monetária do ETH está enfraquecendo.
Com a taxa base em 0,06 Gwei, o Ethereum mudou de um ativo deflacionário para uma emissão líquida diária. O mecanismo de queima que antes tornava o ETH uma "super moeda sólida" praticamente não funciona mais. Essa mudança estrutural significa que, mesmo com o aumento da adoção, a oferta de ETH está crescendo, diluindo os direitos dos detentores.
Cautela institucional e demanda por staking
A saída de fundos do ETF e a mudança de estratégia da BitMine refletem um sentimento mais amplo de cautela institucional. A decisão da BitMine de recomprar ações em vez de aumentar a posição em ETH indica que o tesouro corporativo está reavaliando o risco-retorno de manter esse ativo. No entanto, a fila de staking de 1,37 milhão de ETHUSDC crescer não significa que a Circle está ganhando mais
A Circle vai divulgar resultados financeiros, e quem está de olho está observando o tamanho da stablecoin.
O tamanho aumentou, mas o dinheiro não necessariamente aumentou junto.
A regra original é: o que ela ganha é o juro das reservas
Por trás do USDC há dinheiro em caixa e dívida de curto prazo, e os juros pertencem a ela.
Essa parte dos juros também precisa ser dividida com os parceiros de canal.
Um ponto fácil de interpretar errado: tamanho não é igual a lucro
Os juros são cobrados com base no tamanho, e a parte dividida também é proporcional ao tamanho.
Quando a taxa de retorno cai, o tamanho extra será consumido pela divisão.
Revertendo, se o tamanho aumenta 10%, o lucro pode aumentar apenas 5%.
O que resta para melhorar é apenas a diversificação dos negócios.
Os números sustentados por ganhos pontuais no relatório financeiro não vão se repetir no próximo trimestre.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
#$USDC Eu vejo que para esse tipo de abertura de posição grande, costumo primeiro converter o lucro e prejuízo em dinheiro, e depois observar a direção. Meu julgamento é: o valor da abertura da posição só indica o tamanho da aposta, não a precisão do julgamento; os novatos devem aprender a definir um orçamento para perdas.
Desta vez, o Core Trader 25 (0xc3d101…d200e) abriu uma posição longa em HYPE com alavancagem de 10x, com uma posição nominal de cerca de 100 mil dólares. Calculando grosseiramente pela alavancagem, a margem inicial corresponde a cerca de 10 mil dólares, mas isso não significa que a carteira só assume esse risco, é preciso considerar o modo de margem e as operações subsequentes.
📌 Um exemplo hipotético: se o preço se mover 1% contra, essa posição terá uma perda flutuante de cerca de 1000 dólares, equivalente a cerca de 10% da margem mencionada acima, sem contar as taxas por enquanto. A posição nominal determina quanto dinheiro corresponde à variação de preço, a alavancagem amplifica a velocidade da perda da margem. Novatos frequentemente usam "quanto posso pagar de margem" como base para a posição, mas não calculam quanto vão perder ao parar a perda. Meu lembrete para mim mesmo é: defina primeiro quanto pode perder, depois calcule a posição.特朗普阵营的这场失利，比多数人赛前预想的差距更大——真正的看点不在结果本身，而在它撕开了市场一个被忽视的定价盲区。 过去数月，加密市场有一部分资金一直在为“监管松绑”提前买单，把政策红利当作既定事实计入价格。如今民主党拿下国会两院控制权，这套叙事的地基松动了。后续诸多关键议题都要与民主党重新谈判、反复拉扯，此前市场热切期待的行业松绑立法，短期内基本无从落地。换句话说，那些被提前透支的政策预期，现在需要集体回调。 这里有个容易被低估的第二层效应：预期落空不等于资金立刻撤退，而是进入“重新定价”的消化期。消息公布后，市场会先重估，再看资金如何吸收这波波动。真正决定短线方向的，不是新闻标题，而是流动性对这次预期修正的承接力度。$BTC 作为情绪锚，其反应会最先定调；$ETH 和 $SOL 则更容易放大风险偏好的摆动，若资金选择观望，高beta资产的波动会更明显。 我的判断是：市场此前对政策利好的定价过于乐观，这次结果构成一次“预期差修复”，短期偏空的力量来自预期回吐而非基本面恶化。确认信号很简单——看成交量能否在回踩中收敛，若抛压被有序吸收，说明这只是一次健康的预期校准；若放量下破，则意味着Este aumento, para ser claro, tem duas razões:
Primeiro, o resultado das eleições foi definido. O Partido Democrata venceu de forma clara, a incerteza que pairava no mercado finalmente teve uma resposta, o apetite por risco nas ações americanas melhorou, e as criptomoedas seguiram essa tendência.
Segundo, os vendedores a descoberto foram pressionados ao máximo. Depois que o preço ultrapassou 80.000, as posições vendidas foram forçadas a fechar, a liquidação impulsionou o movimento, e a velocidade da alta foi amplificada. Esse tipo de alta vem rápido, mas não tem base sólida.
A questão chave está aqui: o ETF à vista teve uma saída líquida de cerca de 1,16 bilhão nos três dias até 3 de novembro. O fluxo de capital não apoia a ideia de "impulso pelo ETF". Portanto, essa alta parece mais uma liberação de sentimento de curto prazo, e a continuidade ainda precisa ser observada.
Não se apresse em gritar reversão ou alta definitiva. Só quando conseguir se manter firmemente acima de 82.800 essa correção poderá ser considerada realmente concluída. Antes disso, qualquer alta é apenas uma alta.
Infelizmente, a posição vendida perto de 78.200/2.300 ontem foi prejudicada em 79.400/2.360, essa eu assumo. Felizmente, a venda a descoberto feita pela manhã aproveitou bastante espaço, no geral não houve prejuízo, e depois fiquei em posição neutra, sem abrir novas posições apressadamente.
Por que não abrir mais? Porque quando alguém para uma operação com prejuízo, é fácil se deixar levar pela emoção e querer fazer uma segunda operação — e essa segunda geralmente vem com a missão de "recuperar perdas".
Por isso, não gosto nem recomendo fazer operações consecutivas. Não se deixe dominar pela emoção, dê a si mesmo um tempo para respirar e dê ao mercado um tempo para se organizar.
$BTC $ETH #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ O que estou de olho é o "pequeno" desta rodada de financiamento: a plataforma de financiamento e governança Solana MetaDAO lançou o MetaDAO Apps, voltado para fundadores de aplicativos de consumo, com escala de financiamento e proporção de tokens alocados aos apoiadores menores do que em financiamentos convencionais. Após os fundadores atingirem marcos de desempenho e cumprirem restrições de venda, podem vender os tokens ganhos mais cedo. 👀
Isso é um pouco interessante, mas acho que para o setor de aplicativos de consumo é um bônus emocional, não significa que moedas pequenas se beneficiem amplamente. O financiamento oferece um caminho a mais para o desenvolvimento de aplicativos; a proporção menor de tokens alocados aos apoiadores também não implica diretamente que o token seja mais atraente. Se o hype se transferir para ativos de alta volatilidade, pode haver uma janela de atenção, mas o sentimento corre na frente do produto, aumentando também o risco de retração.
Minha ordem de observação é primeiro ver se o aplicativo consegue reter usuários, depois como os marcos são validados, sem pressa para tomar notícias de financiamento como prova de valor. O que vocês têm acompanhado recentemente no setor de aplicativos de consumo: social, jogos ou pagamentos?"Não imagine que esta notícia vá levar o BTC diretamente às alturas.
O Partido Democrata conquistou as duas casas, mas o BTC atualmente subiu apenas +0,17%, o sentimento já está praticamente precificado.
O verdadeiro risco é a nova legislação sobre criptomoedas, que pretende ampliar os poderes regulatórios da SEC, essa restrição recai tanto sobre o BTC quanto sobre o ETH.
O BTC tem volume suficiente, é resistente, provavelmente ficará em consolidação lateral por um tempo.
O ETH não é tão estável assim. Com mais pontos de contato comercial, quando a regulamentação apertar, o ETH terá uma volatilidade maior. Mesmo que o BTC se mantenha, o ETH pode facilmente sofrer quedas isoladas.
A internet está em polvorosa, debatendo se isso é positivo ou negativo para BTC e ETH. Mas o mercado já fez suas apostas antecipadamente.
Agora, BTC e ETH vão oscilar e fazer movimentos de lavagem, especialmente para capturar ordens baseadas em notícias. Vai ter um leve aumento para te atrair, e depois uma varredura para tirar os stops.
Não vale a pena apostar firmemente na direção de curto prazo do BTC e ETH. A expectativa política é muito incerta, esse tipo de dinheiro é difícil de ganhar.
$BTC C $ETH #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 A proporção de posições longas e curtas dos investidores de varejo em SOL ainda é de 3,20, enquanto para os grandes investidores é apenas 1,45!
Dados perpétuos de 1 hora da OKX (até 12:00 em Pequim): a proporção de posições longas e curtas de todas as contas de BTC caiu de cerca de 2,51 para cerca de 1,51 em 24 horas, e para traders de elite restou apenas cerca de 1,07; para ETH, todas as contas estão em cerca de 1,38, elite em cerca de 1,05. SOL é ainda mais extremo, varejo em cerca de 3,20 contra grandes investidores em cerca de 1,45 — a liquidação de posições curtas durante a noite voltou acima de 80 mil, os investidores de varejo da moeda principal finalmente reduziram um pouco, mas em SOL continuam acumulando posições longas intensamente. BTC à vista está em cerca de 80.350 dólares (12:17 em Pequim, Coinbase). Fonte da imagem: OKX.
$BTC $ETH $SOL 🚨 O setor de semicondutores sofreu um grande baque! Intel despencou, AMD mergulhou, SanDisk continua sob pressão! Tenho um palpite ousado: o verdadeiro teste para os chips de AI pode estar apenas começando!
Antes muito valorizados em Wall Street, os semicondutores agora enfrentam uma onda de vendas!
Na última sexta-feira, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu cerca de 7,2% em um único dia!
Intel caiu quase 29%, AMD caiu quase 11%, SanDisk despencou 13,47%!
Por que, mesmo com a demanda por AI ainda forte, as ações de semicondutores desabaram repentinamente em conjunto?
A resposta pode estar em três sinais!
🔥 Primeiro: o retorno sobre investimento em AI está sendo questionado!
Microsoft, Google e Amazon continuam investindo enormes quantias na construção de data centers, mas Wall Street começa a se preocupar: quando esse enorme gasto de capital vai se transformar em lucro?
⚠️ Segundo: o ciclo de alta nos preços dos chips de memória está sendo testado!
A Kioxia sinalizou uma desaceleração no aumento dos preços do NAND, e o mercado começa a duvidar se a alta lucratividade do setor de chips de memória pode continuar!
💥 Terceiro: mudanças no cenário político dos EUA!
Com o Partido Democrata vencendo as duas casas do Congresso, o mercado começa a se preocupar se a construção da infraestrutura de AI enfrentará uma fiscalização mais rigorosa!
Então, os semicondutores continuarão a bater mínimas históricas?
Eu acredito que, no curto prazo, ainda é preciso ficar atento a ajustes adicionais!
Fique de olho se o índice de semicondutores da Filadélfia consegue manter o suporte próximo aos 10.439 pontos!
Se cair novamente e continuar enfraquecendo, o risco de queda pode aumentar ainda mais Primeiro, jogando um pouco de água fria, eu não considero uma grande posição comprada como evidência de alta. Ao ver esse tipo de ordem, eu quero mais saber como ela reconhece um erro, em vez de imaginar confiança para o dono da carteira. Meu julgamento é: essa negociação merece observação, mas ainda não é suficiente para me fazer mudar minha postura cautelosa.
O Core Trader 92 (0xd89c73…adc01) abriu uma posição comprada em $ZEC com alavancagem de 10x, posição de 100 moedas, valor nominal de cerca de 131.900 dólares, preço de referência 1319 dólares. Estou preso em dois pontos: primeiro, dividindo o valor nominal pela alavancagem, a margem inicial é aproximadamente 13.190 dólares; se o preço se mover 5% contra, a perda flutuante será cerca de 6595 dólares, equivalente à metade dessa margem estimada, e a liquidação real depende do modo de margem e outras condições. Segundo, o monitoramento mostra apenas essa posição comprada, não a carteira completa nem a estratégia de hedge, então não se pode traduzir o tamanho da posição diretamente como convicção direcional. Se alguém só seguir esse alerta para comprar e ainda aumentar a alavancagem, quem pode sofrer mais na reversão são os que entrarem depois.
Claro, ele também pode estar certo, minha cautela não significa que essa posição está errada. Se o preço subir depois e eu puder observar que ele reduz a alavancagem e diminui o risco, aumentarei minha avaliação dessa negociação; essas são minhas condições de observação, não fatos já ocorridos. Vou continuar de olho para ver se o risco está se reduzindo, não vou me animar com a abertura de posição dos outros.