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#Robinhood交易业务增长能否延续？ Conclusão em uma frase: é difícil sustentar o crescimento pulsante apenas com as antigas ações e opções; o que realmente pode sustentar o crescimento futuro são as novas curvas de contratos de eventos (mercado de previsão) + assinatura Gold + expansão internacional, enquanto o comércio tradicional de criptomoedas agora é um fator de arrasto.
1. O que está sustentando o crescimento agora
Nas últimas temporadas, a receita de negociação aumentou, dividida em duas partes principais:
1. Base antiga: opções e negociações de ações de varejo dos EUA. Quando o mercado está agitado, os investidores de varejo entram para negociar opções, e o volume de negociações explode; uma vez que o mercado dos EUA fica lateralizado e a lucratividade desaparece, a atividade dos investidores de varejo cai rapidamente, essa parte é tipicamente "dependente do mercado", sem capacidade de crescimento autônomo.
2. Novo destaque: contratos de eventos (mercado de previsão), que explodiram do ano passado para este, com a receita do segundo trimestre aumentando dez vezes em relação ao ano anterior, já compensando a queda nos negócios de criptomoedas, tornando-se a parte mais elástica do setor de negociação e a nova história mais valorizada pelo mercado.
3. Negócios de criptomoedas: em comparação com o ano anterior, o interesse diminuiu, e nos últimos trimestres a receita de negociação de criptomoedas tem caído continuamente; a volatilidade do Bitcoin não impulsiona mais essa área como antes, e a regulação nos EUA permanece incerta e alta.A Binance listou o Predict no contrato pré-mercado esta tarde, e isso merece uma análise.
Com base no preço pré-mercado e no total de 1 bilhão de unidades, o FDV já está próximo de 1,5 bilhão de dólares, com cada token valendo cerca de 1,5U. Essa posição não é barata, mas também não é absurda.
O que realmente chama atenção são os pontos. O projeto disponibilizou um total de cerca de 440 milhões de pontos, que, divididos em três proporções comuns de airdrop, ficam assim:
Liberando 5%, cada ponto vale cerca de 0,17U.
Liberando 10%, cada ponto vale cerca de 0,34U.
Liberando 15%, cada ponto vale cerca de 0,51U.
Em outras palavras, quem acumulou 2.000 pontos tem entre 340U e 1.020U, uma diferença de três vezes, tudo dependendo da proporção final que a equipe oficial liberar.
Alguns comparam com o Aster, cujo desempenho após o lançamento realmente deixou espaço para imaginação no mercado. Mas a distribuição e o cronograma de desbloqueio dos tokens dos dois projetos são diferentes, e a liquidez atual também não está no mesmo nível, então aplicar múltiplos diretamente pode ser arriscado.
Meu julgamento é que o preço pré-mercado já definiu uma âncora para a avaliação; o que vai determinar se ela se mantém são duas coisas: se haverá listagem à vista e qual será a pressão de venda no dia do TGE. O preço pré-mercado já caiu um pouco, indicando que muitos tentaram antecipar.
Eu mesmo comprei uma pequena posição e estou aguardando a consulta oficial do airdrop.Apesar do forte crescimento do Google Cloud no 2º trimestre, preocupações externas pessimistas permanecem em relação ao pesado CapEx em IA, pressão sobre as margens e incerteza sobre a capacidade do Gemini de gerar receita significativa. Enquanto isso, qualquer desaceleração na Pesquisa pode desafiar o negócio principal do Google.
A questão chave: os investimentos em IA podem gerar retornos suficientes ou os custos crescentes pesarão na lucratividade? Será que o $GOOGL pode decepcionar os investidores mesmo que a receita supere as expectativas?#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
O consenso é de um lucro operacional de cerca de 77 trilhões de won sul-coreanos, com margem próxima a 78%, provavelmente estabelecendo um novo recorde. O suporte principal vem da demanda por servidores de IA + aumento de preços de armazenamento geral, com a contribuição do HBM (incluindo HBM4) em crescimento.
Mas não encare o HBM4 como um “motor super determinístico”. Houve feedback da indústria no Q3 indicando entregas abaixo de algumas expectativas (progresso do Rubin, ajustes), e a Samsung também está buscando participação de mercado. O verdadeiro ponto de interesse não é apenas “se vai superar as expectativas”, mas as declarações na teleconferência sobre o ritmo de escalada do HBM4, as orientações para Q4/2027 e a alocação de capacidade.
Os números de desempenho provavelmente serão bons, mas a reação do preço das ações será determinada pela avaliação e pelas expectativas futuras. Pessoalmente, estou mais atento à qualidade das orientações do que aos números de um único trimestre.🔥Bitcoin sempre caiu após as eleições de meio de mandato anteriores. Mas uma coisa que a maioria das pessoas ignora é que, no passado, o Bitcoin só completou seu fundo de ciclo após as eleições de meio de mandato. Então, a queda é apenas uma correlação, não uma causalidade.
Desta vez, o Bitcoin já completou seu fundo de ciclo, então esta rodada de queda pode não se repetir. É muito provável que o Bitcoin tenha atingido o fundo antes das eleições de meio de mandato deste ano, e isso pode acontecer novamente.👀
#SKhynixQ3HBM4Earnings A receita semanal das aplicações na Robinhood Chain caiu abaixo de 3 milhões de dólares pela primeira vez, atingindo um novo recorde negativo
Desde o final de agosto até o início de setembro, quando a receita semanal ultrapassou 37,7 milhões de dólares, a receita das aplicações da Robinhood Chain tem caído por 7 semanas consecutivas
A receita da última semana foi de 2,81 milhões de dólares, uma queda de mais de 90% em relação ao pico, com as maiores quedas principalmente no Meme Launchpad e no terminal Meme
Atualmente, as aplicações da Robinhood Chain que ainda mantêm uma receita semanal de 100 mil dólares são, respectivamente, Lighter, Pons, Arcus, Uniswap, GMGN e fomo 🎪 Na noite de segunda-feira, o estado de três pequenas moedas antes da decisão da taxa de juros
$WLD 0.467, o token da rede de identidade não se mexeu hoje 🌐
Worldcoin usa escaneamento de íris para confirmar que você é uma pessoa real, não um robô AI, WLD é o token de governança e incentivo do ecossistema. Na posição 0.467, o mercado está esperando duas coisas: primeiro, se o número de usuários do World App continuará crescendo; segundo, quanto vale "provar que você é humano" na era da AI. A controvérsia sobre privacidade de dados biométricos persiste, e a postura regulatória é ambígua. Antes da decisão da taxa de juros depois de amanhã, essas pequenas moedas sem uma história ligada à taxa de juros flutuam com o mercado, com volatilidade maior que as moedas principais.
$TRUMP 1.665, o meme político está esperando por eventos externos 🎭 Sem empresa, sem produto, emissão fixa, o preço depende totalmente das notícias sobre figuras externas. Hoje subiu cerca de 0,6%, com volume ativo para um meme. Mas a regra dessas moedas é clara: quando um evento ocorre, o livro de ordens engrossa de repente, e quando a notícia passa, o volume cai imediatamente; quando você vê a alta, geralmente já é a segunda metade, não persiga.
$BOME 0.000621, pequeno impulso do meme points 📉 Transformou a relação de citação de memes em pontos na blockchain, adicionando uma camada a mais além de ser apenas uma moeda de ar. Hoje subiu cerca de 1,5%, mas o volume é só pouco mais de três milhões de dólares, o mercado é leve, algumas dezenas de milhares de dólares já podem movimentar. Nessa posição, um pequeno impulso já leva alguém a usar o rebound para reduzir posição, sem uma nova história, não persiga altas.
Este texto é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC O mercado de criptomoedas ainda apresenta uma forte correlação com o setor de tecnologia das ações americanas. Quando as ações americanas recuam, o Bitcoin geralmente enfraquece em sincronia; quando as ações americanas se estabilizam, ele tende a ter uma pequena recuperação. Esse efeito de correlação amplifica sua volatilidade, e como não há novos fundamentos positivos significativos, o movimento depende muito do sentimento do mercado externo, faltando impulso próprio para uma alta independente. $ETH $ZEC Contagem regressiva de dois dias para o relatório financeiro da Hynix, será que o mercado americano vai subir um pouco hoje à noite?
Hoje é 26/10, faltam apenas dois dias para a SK Hynix divulgar o relatório do terceiro trimestre. Na semana passada, as ações de tecnologia de IA recuaram consecutivamente, e o mercado começou a se preocupar com o grande investimento em IA e quando isso realmente vai gerar lucro.
Hoje à noite, os futuros do mercado americano já estão em alta, o preço do petróleo também caiu, após vários dias de queda, o capital pode aproveitar para puxar uma alta.
Pré-mercado
Futuros do Nasdaq 100: +0,25%
$MU 889,66, +1,38%
$SNDK 1.254,29, +1,32%
$SKHY 140,94, +2,86%
A Hynix divulgará o relatório financeiro em 28 de outubro, o mercado estima um lucro operacional de cerca de 76,96 trilhões de wons sul-coreanos. O envio do HBM4 e o aumento dos preços de armazenamento são pontos importantes, mas as expectativas do mercado já não são baixas, se vai superar ou não as expectativas, ainda depende do desempenho real (afinal, todos sabem que a IA precisa de armazenamento, agora é ver quem realmente consegue transformar essa demanda em lucro).
Embora eu tenha apostado que o relatório da Hynix não vai superar as expectativas, objetivamente, a chance de superar é alta.
Se MU e SNDK continuarem fortes, isso pode impulsionar a recuperação do sentimento nas ações de tecnologia.
Mas estar em alta no pré-mercado não significa que o mercado vai continuar subindo após a abertura, o mercado não é tão simples assim.
Hoje é segunda-feira, uma noite importante para observar a atitude do capital.
Depois de vários dias de queda, quem precisa reduzir alavancagem já fez isso, quem quer comprar na baixa está esperando a oportunidade. Não se deve tirar conclusões precipitadas sobre se as notícias ruins já acabaram, primeiro veja se o Nasdaq consegue se manter estável, depois veja se o relatório da Hynix consegue dar continuidade.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 📊 过去24小时，加密货币合约市场经历了一轮集中清算，清算总额约为5.42亿美元，超过11.5万名交易者受到影响。但真正值得关注的，不只是清算规模，而是多空双方的力量正在发生怎样的变化。 🔻 一、过去24小时，多头成为主要受害者 在总清算金额中，多头仓位清算约4.60亿美元，占比约85%。这意味着，此前押注价格上涨的交易者承受了更大的冲击。 📉 $BTC：清算金额达1.75亿美元，其中多头仓位占88.6%。 📉 $ETH：清算金额达1.57亿美元，其中多头仓位占84.4%。 📉 $SOL：清算金额约2391万美元。 📉 $ZEC：清算金额约1432万美元。 这些数据表明，市场中的杠杆多头遭遇了明显打击，尤其是那些过度依赖杠杆、缺乏风险缓冲空间的交易者。 🔄 二、真正值得警惕的变化，出现在最近几个小时 如果只看24小时数据，很容易得出多头仍然占据被动地位的结论。但最近几个小时的数据，已经出现了不同的信号。 ⏱️ 过去4小时，市场清算总额约1841万美元，其中空头仓位清算约1461万美元。 ⏱️ 过去1小时，清算总额约261万美元，其中空头仓位清算接近199万美元。 换句话说#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
É muito provável que o HBM4 impulsione os lucros do terceiro trimestre, mas "impulsionar os lucros" não significa "o preço das ações necessariamente vai subir". O mercado já tem expectativas altas para o terceiro trimestre, e a reação do preço das ações dependerá mais de: ASP/margem bruta após o aumento do volume do HBM4, orientação para o quarto trimestre, e retorno aos acionistas como dividendos especiais ou recompra de ações.
Vou focar em quatro sinais na teleconferência do terceiro trimestre:
1. Proporção e crescimento da receita do HBM4: se realmente está passando de "envio" para "receita em escala";
2. Orientação para o quarto trimestre: se confirmar que o DRAM continuará apertado, e a melhoria do mix do HBM4/DRAM 1c, o centro dos lucros terá mais facilidade para continuar subindo;
3. LTA e elasticidade do ASP: contratos de longo prazo garantem fluxo de caixa estável, mas podem sacrificar a elasticidade de aumento de preço no mercado à vista;
4. Retorno aos acionistas: o mercado já divulgou que pode haver um dividendo especial de até cerca de 16 trilhões de won sul-coreanos, mas a empresa diz que ainda está em análise e não confirmado; recompra de 40 trilhões de won já foi concluída, e os planos futuros podem estar interligados com o arranjo financeiro da Solidigm.#法国10年期国债收益率自2013年来首超美债
O líder tem algo a dizer
O rendimento dos títulos franceses de 10 anos subiu para 5,14% em 22 de outubro, atingindo o nível mais alto desde 2002, e ultrapassou pela primeira vez desde 2013 os títulos americanos de mesmo prazo. O spread entre os títulos franceses e alemães ampliou para 175 pontos base, alcançando o nível mais alto em 15 anos. A Moody's mantém a classificação Aa3, mas a perspectiva continua negativa.
Eu acredito que isso não é um problema de crédito de um único país, mas um sinal de reprecificação do déficit fiscal dos países centrais da Europa. Alguns comentários acertaram ao dizer que o rendimento dos títulos franceses ultrapassou o dos americanos devido à reprecificação do déficit e do risco de classificação, e o prêmio de crédito será elevado sistematicamente. Embora a classificação não tenha sido rebaixada, a perspectiva negativa significa que o espaço de amortecimento de crédito da França já foi esgotado.
Isso é um alerta para o mercado global de títulos. O aumento do custo de financiamento dos países centrais da Europa pressionará a avaliação dos ativos de risco. No entanto, hoje as ações e títulos americanos não foram diretamente impactados, indicando que o mercado ainda considera isso um evento localizado.
No mercado, o BTC sofreu uma queda acentuada ontem à noite e agora está oscilando próximo a 80.000.
Vamos ver se o nível de 80.000 se mantém. Se não se mantiver, pode haver uma correção mais profunda, com resistência entre 84.000 e 85.000. Não persiga altas nem venda em pânico, coloque ordens com stop loss.
A análise acima é válida por tempo limitado, as ordens devem ter stop loss, boa sorte. $BTC $ETH $ZEC O mercado de ações dos EUA fechou, mas as ações na blockchain continuam caindo, essa é a verdadeira face dessa área.
As cotações do OKX xStocks, xSNDK que é SanDisk a 1576,12 dólares subiu 1,79%, xSPCX que é SpaceX a 150,87 dólares subiu 0,63%, xCRCL que é Circle a 101,90 dólares subiu 0,56%. O volume de negociação em 24 horas foi de 4,54M, 4,99M e 5,35M respectivamente, esse é o limite real de popularidade das ações na blockchain.
A alavancagem está ainda mais quente, a taxa anualizada de financiamento perpétuo das ações da Crypto.com, $xSNDK +94,3%, $xSPCX +57,8%, $xCRCL +25,6%, os compradores estão pagando um alto prêmio.
Mas outro dado está em conflito, o Hyperliquid reporta SNDK a 1297,95 caindo 6,61%, CRCL a 82,38 caindo 4,89%, SPCX a 145,90 caindo 2,05%, SOXL caiu ainda mais, 12,25%. A diferença de preço está muito além do normal, isso não é uma oportunidade de arbitragem, é uma ruptura de liquidez.
O ponto que pode ser falsificado está aqui: se na segunda-feira, após a abertura do mercado dos EUA, o xSNDK ainda estiver perto de 1300, isso indica que o preço na blockchain reflete o colapso noturno dos semicondutores, não uma falha no lado do USDT.O preço do Ethereum caiu 15% neste mês, e a alavancagem nos contratos encolheu primeiro.
O valor nocional dos contratos ETH em aberto na Binance diminuiu cerca de 1,3 bilhão de dólares em um mês, ficando agora em torno de 5,7 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o mercado total de contratos ETH recuou para perto de 11,5 bilhões de dólares. Queda de preço, evaporação de 54 bilhões de dólares em valor de mercado e retração da alavancagem — essas três coisas aconteceram no mesmo período.
Em 25 de outubro, o preço à vista do ETH estava na faixa de 2330 dólares.
Esse movimento pode ser dividido em três forças: queda de preço, liquidação e redução ativa de posições. As duas primeiras são passivas, a terceira é ativa — quem tem posição não quer mais segurar e corta primeiro. Essas três forças juntas deixam o mercado mais leve.
Mas mercado leve não significa que o fundo chegou. A retração da alavancagem apenas removeu os mais vulneráveis; para o preço subir, é preciso que alguém queira comprar na faixa dos 2300. A redução de 20% nas posições dos contratos indica que os touros não têm confiança no último mês, não que a queda acabou.
O que realmente deve ser observado são dois números. Primeiro, se as posições em aberto podem subir novamente enquanto o preço se mantém estável, isso indicaria entrada de dinheiro novo; segundo, se na próxima queda o volume de liquidações for menor que nesta rodada. Se for menor, significa que os que deveriam ser liquidados já foram; se continuar grande, significa que a alavancagem só mudou de mãos.
2300 não é uma posição bonita, mas é um ponto onde se pode enxergar claramente a distribuição das fichas.O contrato ETH da Binance cortou 20% da posição em um mês, o valor nocional em aberto diminuiu em 1,3 bilhão de dólares, agora restam 5,7 bilhões, no mercado todo são 11,5 bilhões.
No mesmo período, o ETH caiu 15%, o valor de mercado evaporou 54 bilhões, em 25 de outubro o preço à vista estava na faixa de 2330 dólares.
Preço caindo, liquidações, redução ativa de posições, as três linhas caminham juntas. O mercado está mais leve, mas leve não significa que o fundo foi atingido, é preciso ver se perto de 2300 entra dinheiro novo para segurar. Se ninguém segurar, isso só significa que ninguém está aguentando, não que alguém está comprando.#交易之声：你的经验值得被听到
Para julgar o enfraquecimento das altcoins, eu primeiro observo o sinal de força relativa "não acompanha a alta, mas acompanha a queda". Quando o BTC está lateralizado ou sobe levemente, as altcoins não só não sobem, como também rompem antecipadamente níveis críticos de suporte; ou quando o BTC faz uma pequena correção, as altcoins apresentam grandes velas vermelhas de queda acentuada (ou seja, o efeito "grande pizza sugando sangue" aparece). Ao mesmo tempo, observo se o BTC.D (dominância do Bitcoin) está subindo rapidamente; se estiver, isso indica que o capital está saindo das altcoins e retornando para o mainstream, e nesse momento é necessário reduzir posições ou fazer short de forma decisiva.$NEAR esteve meio confuso nos últimos dois dias, mas o volume continuou firme, subindo cerca de 2,7% nas últimas 24h.
Da 23h de ontem até 1h da madrugada de hoje, subiu direto de 4,49 para 4,69, depois recuou gradualmente. O interessante é que às 9h, 11h e 15h durante o dia, quando caiu para a faixa de 4,43–4,45, sempre foi sustentado, com as sombras inferiores ficando cada vez menores, indicando que há compradores esperando lá embaixo.
Agora o preço está em torno de 4,53, preso no meio, e eu não quero abrir posição aqui. Acima, 4,57 foi o nível que tentou subir duas vezes hoje à tarde e não conseguiu; mais acima, 4,66–4,69 é a zona de topo da madrugada. A taxa de financiamento está em torno de 0,008%, sem sinais de superaquecimento.
Meu plano pessoal:
Direção: comprar no recuo
Entrada: 4,45–4,47
Stop loss: 4,40 (se romper esse suporte que segurou três vezes, paro de operar)
Alvo 1: 4,60
Alvo 2: 4,68
Ao atingir o alvo 1, fecho metade da posição e movo o stop loss para o preço de entrada. Se não houver recuo, não vou perseguir; se cair abaixo de 4,40 e não recuperar, vou esperar perto de 4,25, que foi o ponto de toque de dois dias atrás, para reavaliar.
Aqui no NEAR, vocês esperam o recuo ou acham que 4,43 não vai segurar?
Apenas opinião pessoal, não é conselho de investimento, DYOR
#NEAR #estratégiaDeContrato #AIBTC teve uma varredura à tarde, o mínimo às 16h horário de Pequim atingiu 79.638,6
Às 17:45 subiu diretamente para 80.549, agora está perto de 80.373, basicamente estável nas últimas 24h.
Esta semana o calendário está cheio: quarta-feira é a reunião do Fed, com o resultado previsto para quinta-feira às 2h da manhã horário de Pequim, o CME FedWatch indica 90,6% de chance de manter a taxa, 9,4% de alta, e 0% de corte; na sexta-feira ainda há cerca de 11 bilhões de dólares em opções de Bitcoin vencendo.
A distribuição das liquidações está bastante simétrica, segundo dados do contrato pumpglass, há cerca de 100 milhões de dólares em liquidações de posições longas perto de 78.701 abaixo, e cerca de 61 milhões em posições curtas em 81.705 acima, além de 110 milhões em 83.145.
ETH está agora em 2.331, CoinGlass reporta que a maior liquidação em 24h foi uma posição longa de ETHUSDT de 6,97 milhões de dólares, liquidada perto de 2.322.
Minha opinião é que as liquidações em ambos os lados provavelmente serão testadas antes da reunião, eu mesmo não vou aumentar posição antes da decisão, vou observar qual lado, 78,7k ou 81,7k, será atingido primeiro.
Informações públicas, opinião pessoal apenas para referência, não constitui conselho de investimento. O mercado tem riscos. Invista com cautela $BTC $ETH $SNDK $BTC Observação: Com recuperação em volume reduzido, BTC e $ETH estão temporariamente estáveis, mas a verdadeira reversão ainda não chegou 😌
No fim de semana, o mercado finalmente respirou aliviado. BTC voltou a 80760, alta de 1,26% no dia; ETH atingiu 2355, alta de 2,19%, mostrando um pouco mais de elasticidade.📈
Mas não se apresse em declarar uma reversão. O volume de negociações do BTC foi de apenas 4,8 bilhões, e o do ETH pouco mais de 5 bilhões; o capital novo não entrou, é o capital existente que está circulando dentro do mercado.🔁 Esta rodada parece mais uma recuperação por sobrevenda após quedas consecutivas, não um ponto de inflexão de tendência.
As perturbações externas continuam: na próxima semana, a reunião do FOMC e as eleições de meio termo se aproximam, as ações de tecnologia estão sob pressão de avaliação devido a questionamentos sobre a narrativa de AI, e os grandes investidores tendem a ficar na expectativa.⏳ BTC mantém temporariamente o suporte na casa dos 80 mil, ETH ainda enfrenta resistência acima de 2400. A recuperação fraca com baixo volume dificilmente seguirá de forma suave e unilateral; antes da definição do cenário macro, a oscilação repetida no fundo provavelmente continuará sendo o tema principal.🌊
$ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ O alto crescimento da SanDisk não pode ser explicado para sempre apenas por "AI precisa de mais armazenamento". Por melhor que seja a demanda, a forma como os clientes fazem pedidos e como os contratos são definidos também influenciará por quanto tempo esse negócio pode se manter estável.
A empresa divulgou anteriormente que, após anunciar cinco novos acordos de modelo de negócios em abril, assinou mais cinco acordos, dos quais três envolvem novos clientes e dois são expansões de parcerias existentes. Aqui, especialmente, não se deve interpretar mal: cinco novos acordos não equivalem a cinco novos clientes.
Tenho interesse nesses acordos porque o aspecto mais desgastante da indústria de armazenamento é que, quando o mercado está aquecido, todos competem por produtos, e quando está fraco, pedidos e preços caem juntos. Se os arranjos de cooperação puderem aumentar a visibilidade das compras, permitindo que clientes e fornecedores compartilhem claramente os riscos de investimento, a qualidade operacional da empresa pode melhorar.
Mas o número de acordos por si só ainda não prova isso. Quais produtos específicos estão cobertos, por quanto tempo, e como os compromissos de compra serão executados, tudo isso merece ser aguardado para divulgações futuras. Assinar contratos também não pode ser antecipado como receita contabilizada.
O alto crescimento parece muito atraente, e eu também quero ver isso. Mas eu quero saber mais: quando o setor não estiver tão aquecido, quanto lucro a empresa ainda poderá manter. Conseguir gerenciar bem o relacionamento com clientes e os mecanismos contratuais é o que pode fazer com que o dinheiro ganho nesta rodada dependa menos da sorte do ciclo e mais da habilidade de gestão.
#闪迪存储业务高增长能否延续？ Esta análise captura a contradição mais essencial do mercado atual: sob a ressonância simultânea, a lógica de precificação já está segmentada.
O problema do ETH não é simplesmente a queda, mas a retirada sistêmica dos canais institucionais. Em outubro, o ETF à vista teve um fluxo líquido de saída de cerca de 1,08 bilhão de dólares, quase apagando todo o influxo de setembro, concentrado principalmente no ETHA. O problema maior é que, após o Bitmine se aproximar do limite de 5% de participação, o ritmo de compra pode desacelerar, criando um vácuo na demanda marginal. Embora os saques on-chain pareçam ativos, o ETF continua vendendo, indicando que as moedas estão mais fluindo das instituições para o armazenamento on-chain, e não para uma nova demanda.
A situação embaraçosa do SOL é que a "narrativa está à frente do capital". A atualização Alpenglow reduziu o tempo de confirmação final para 150 milissegundos, e os dados on-chain do terceiro trimestre também bateram recordes, mas o ETF à vista teve saídas líquidas por vários dias consecutivos, acumulando mais de 70 milhões de dólares. Uma rede mais ocupada não significa um token mais caro; 74% do SOL está bloqueado em staking, e o preço é realmente determinado pela pequena parte do capital líquido.
O ZEC é o mais forte e o mais arriscado. A atualização NU7 será lançada em 5 de novembro, com a narrativa de privacidade combinada com o impulso do canal ETF impulsionando uma alta significativa no ano, mas a taxa de financiamento positiva indica que os touros ainda estão pagando para manter suas posições. Com uma pequena capitalização e alta alavancagem, uma vez que a narrativa se concretize, é mais provável que ocorra uma "queda após a euforia".
Agora, fique atento a dois sinais: se a saída do ETF do ETH diminui e se a taxa de financiamento do ZEC recua. O primeiro determina se o ETH pode parar de cair, o segundo se a força do ZEC pode continuar. A alocação de posição é mais importante que a direção.
$ETH #TemporadaDeRelatóriosFinanceiros #RelatóriosFinanceirosMercadoAmericano
Uma pergunta: o lucro por ação esperado da Coinbase para esta temporada, três meses atrás era um ganho de 0,43 dólares, agora virou uma perda de 0,22 dólares. Com esse limite cortado assim, é baixo ou ainda não é baixo o suficiente?
Na quinta-feira, após o fechamento do mercado americano, sai o relatório financeiro, por volta das 4h da manhã de sexta-feira no horário de Pequim, com teleconferência às 5h. A receita esperada é cerca de 1,2 bilhão, contra 1,87 bilhão no mesmo período do ano passado, e a receita já não atinge a expectativa há três trimestres consecutivos.
O comportamento do preço no dia do relatório é bem interessante: nas últimas 8 vezes, subiu 3 vezes e caiu 5 vezes, a maior queda foi de -20,9%, e na última vez em julho caiu -12,0%. As opções desta vez só apostam em ±6,8%, eu mesmo calculei, a volatilidade média real dessas 8 vezes foi 8,8%.
Vou ficar de olho na receita de negociação. No Q2, a receita de negociação dos consumidores foi de 452 milhões, uma queda de 20% ano a ano, o BTC subiu quase 27% nesses três meses, não sei se o volume de negociação acompanhou.
O perpétuo da Binance está agora perto de 162, nas últimas duas semanas tem oscilado entre 160 e 180. Se cair abaixo de 160 antes do relatório, o sentimento não será bom; subir para 175–180 é o ponto onde houve picos e quedas nas vezes anteriores.
$COIN $BTC
Você acha que no primeiro dia após o relatório vai subir ou cair? Só uma palavra, depois que sair o resultado eu confiro a resposta.
Registre você mesmo, DYOR, isso não é uma recomendação de investimento A curva verde de débito cardíaco no monitor acabou de pular 25%, mas ninguém na sala de cirurgia aplaudiu — todos viram o enxerto de ponte ainda não suturado na superfície do coração.
Este coração da Intel realmente recuperou a função de bombeamento no segundo trimestre. A receita cresceu um quarto ano a ano, equivalente a elevar a fração de ejeção do valor crítico de volta à faixa normal; a previsão para o terceiro trimestre é de 15,8 a 16,8 bilhões de dólares, igual à janela de pressão de perfusão informada à família antes da cirurgia. Mas a regra da cirurgia cardíaca é: a melhora dos indicadores não significa que a lesão foi removida. O que realmente determina o prognóstico é a artéria coronária direita — o negócio de data center — se consegue manter o fluxo sanguíneo sob alta demanda metabólica, e se a circulação colateral chamada foundry consegue parar de vazar.
A demanda por poder computacional de IA objetivamente age como um medicamento inotrópico positivo para este coração. A demanda de perfusão está se expandindo, o problema está no lado do suprimento: os nós de processo 18A e 14A ainda estão na circulação extracorpórea. Por mais que a revascularização seja feita com perfeição, se a anastomose não tiver endotélio e cobertura estável do fluxo sanguíneo, trombos vão se formar. O prejuízo da foundry é esse ramo que está vazando — se não for suturado, continuará consumindo o volume sanguíneo da circulação sistêmica, e no fim arrastará o coração inteiro para uma baixa saída cardíaca.
Já tratei muitos casos assim: a família traz o relatório do monitor e pergunta se o paciente pode ter alta, mas eu só me preocupo se a troponina voltou ao nível basal. A previsão de receita é a pressão arterial do paciente, a redução do prejuízo da foundry é a perfusão dos tecidos. Pressão arterial bonita com extremidades frias é um falso sinal típico da fase compensatória, que mais facilmente engana os olhos dos não especialistas.
O paciente no leito ao lado, chamado $xNFLX, essencialmente é levado pela mesma hemodinâmica. Ele não gera seu próprio som cardíaco, seu ritmo acompanha cada contração do coração principal. Se o coração principal expuser vazamento na anastomose após a cirurgia de tórax em 29 de outubro, o pulso do ativo relacionado ficará irregular primeiro — não por doença própria, mas por taquicardia de estresse causada pela queda da pressão de perfusão. O que esses pacientes mais temem nunca é o volume de sangramento, mas as flutuações da pressão arterial durante o despertar da anestesia.
Meu julgamento é simples: se o 18A pode entregar fluxo sanguíneo eficaz no prazo, este coração vai para a sala de recuperação ou volta para a UTI. O crescimento do data center é a força de contração, a redução do prejuízo da foundry é o fechamento da válvula; por melhor que seja a força de contração, se a válvula não fechar direito, o sangue vai regurgitar.
O pinça hemostática ainda está na minha mão. #intelq3terafabfoundry$SOL atingiu 295,6 na semana de 13-01-2025, que foi o ponto mais alto deste ciclo. O preço de fechamento em 26-10 foi 101,44, uma queda de 66% em relação ao pico. Essa queda é considerada moderadamente grande na história do SOL, mas não a maior.
De novembro a dezembro de 2022, o SOL caiu para 7,77, que foi o ponto mais baixo após o colapso da FTX. Se considerarmos o pico anterior de 260 em novembro de 2021, essa queda foi de 97%, quase zerando o valor. Em comparação, a queda atual de 295 para 101, uma queda de 66%, embora dolorosa, não é o pior momento.
No ciclo de 2020 a 2022, o SOL caiu cerca de 80% do ponto mais alto ao mais baixo. Cada ciclo tem uma retração diferente, mas a amplitude da retração do SOL sempre foi maior que a do BTC. O BTC normalmente recua entre 60% e 70% do pico, enquanto o SOL frequentemente ultrapassa 70%; esta queda de 66% é considerada um nível médio.
De 295 para 101, uma queda de 66%, isso significa que para subir de 101 de volta para 295, é necessário um aumento de 194%. Muitas pessoas pensam "caiu 66%, então para voltar precisa subir só 66%", o que está errado. A queda de 66% e o aumento necessário para recuperar não são proporcionais; quanto maior a queda, maior o aumento necessário para recuperar.
O valor atual de 101 reflete duas mentalidades. Uma é "não vendi quando estava em 295, então agora que está em 101, não posso vender, vou esperar subir de volta". A outra é "101 é 12 vezes maior que 7,77 de dezembro de 2022, então esse valor não é baixo" Essa posição não pode ser simplesmente interpretada como "baleias coletivamente pessimistas". Três moedas estão vendidas simultaneamente, em modo de posição total, com preço de liquidação muito acima do preço atual, parecendo mais uma arbitragem de base de taxa de financiamento positiva ou posição de hedge, e não uma venda a descoberto pura.
A posição vendida em BTC tem uma perda flutuante de cerca de 10,77 milhões de dólares, mas a receita de taxa de financiamento é de 3,09 milhões de dólares; a posição vendida em ETH tem uma perda flutuante de 1,75 milhão de dólares, com receita de taxa de financiamento de 4,23 milhões de dólares; a posição vendida em SOL tem uma perda flutuante de 5,12 milhões de dólares, com receita de taxa de financiamento de 3,8 milhões de dólares. Isso indica que o preço está sob pressão, mas a taxa de financiamento ainda oferece amortecimento. Enquanto a taxa de financiamento permanecer positiva, os vendedores a descoberto podem continuar "recebendo aluguel" dos compradores, o que é uma razão importante para as instituições manterem posições vendidas durante um mercado em alta.
Os pontos de risco são: primeiro, se a taxa de financiamento virar negativa, os vendedores a descoberto passarão de receber dinheiro para pagar, destruindo a lógica da posição; segundo, se o preço continuar subindo, a ampliação da perda flutuante pode desencadear chamadas de margem ou redução de posição; terceiro, se esses vendedores a descoberto fecharem posições concentradamente, isso pode gerar uma recompra dos vendedores a descoberto, ampliando o rali de curto prazo.
Portanto, ver "baleias vendendo a descoberto" não deve ser interpretado diretamente como um sinal de queda acentuada. O que merece mais atenção é se a taxa de financiamento continua positiva, se o fluxo de fundos do ETF se recupera, e se essas posições vendidas estão sendo reduzidas ou chamadas para margem. O acima é apenas uma interpretação dos dados, não constitui aconselhamento de investimento.
$ETH $ETH ETH hoje neste movimento, eu confio mais no lado das ordens pendentes.
Venderam ativamente mais de 20 milhões de dólares, mas as posições aumentaram em 55 milhões, a taxa de financiamento está próxima de zero, e o preço ainda está perto de 2327.
Passaram o dia inteiro derrubando sem nem um novo mínimo, quem está comprando por baixo é mais do que os vendedores a descoberto esperavam. Quem deve ficar preocupado são os que abriram posições vendidas hoje, o custo está preso entre 2290 e 2365, um pequeno movimento rápido para cima vai fazer todo mundo correr pisando uns nos outros. Existem muitos motivos para apostar na queda do ETH, mas tentar vender a descoberto nesse tipo de mercado não tem uma boa relação risco-retorno. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Os relatórios financeiros desta semana das três grandes empresas (Google, Microsoft, Amazon) serão o foco do mercado. Além do crescimento, a atenção está no fluxo de caixa e nos gastos de capital, mas é previsível que os gastos de capital aumentem. Ninguém quer ficar para trás na nova competição em nuvem.
Os relatórios e orientações das três grandes farão o mercado americano virar? Acho que o ponto principal é esperar os acontecimentos se desenrolarem, porque as notícias negativas praticamente já foram todas divulgadas. "A piora da situação no Oriente Médio elevando o preço do petróleo + o desempenho acima do esperado do cpippi + a capacidade de pagamento das dívidas das empresas de nuvem de IA sendo questionada" já ocorreram, hoje Elon Musk também começou a alertar sobre riscos (fud), o que poderia ser pior?
Voltando aos fundamentos, ainda há falta de placas, falta de data centers, falta de armazenamento, a demanda continua apertada, mas a volatilidade das ações é enorme, tudo se resume a mudanças nas expectativas. Para ser conservador, pode-se esperar até o fim dos relatórios desta semana e do FOMC para comprar algumas ações com fundamentos sólidos. Eu já comecei a comprar a primeira posição em nbis/nvda/meta, comprando em parcelas. Ethereum está agora na sua fase mais difícil. No ranking de liquidações, ele foi o ativo com a maior liquidação individual por três dias consecutivos, ontem foram 6,97 milhões, anteontem 4,77 milhões, e em todas as vezes os compradores foram eliminados, o que indica que essa posição acumulou muita alavancagem apostando na recuperação. Tecnicamente, o suporte de 2350 já foi perdido, o próximo suporte está em 2250, e se romper, vai para 2100. No aspecto fundamental, há uma notícia positiva: um agente AI participou do trabalho de resgate do fork Glamsterdam, um detalhe interessante que mostra que o processo de desenvolvimento do Ethereum já começou a usar AI como auxílio, mas o avanço tecnológico não salva o preço no curto prazo. O que falta para o Ethereum agora não é narrativa, mas capital; enquanto o ETF continuar com saídas, ele não vai superar o Bitcoin.Minha avaliação sobre o ciclo do $BTC é clara: o mercado de baixa já passou, e agora entramos em um início de alta com estrutura complexa.
Em vez de discutir repetidamente se o fundo foi atingido ou não, estou mais preocupado com o motivo pelo qual o início da alta ainda está oscilando e recuando.
Os 45 indicadores cíclicos da Glassnode fornecem uma pista: no final de junho, 82% estavam na zona "extremamente fria" histórica; na semana de 5 de outubro, 56% retornaram ao neutro, enquanto as zonas quente e morna somavam menos de 20%. Isso indica que os indicadores estão se afastando dos níveis extremamente baixos, mas ainda longe de um entusiasmo total.
A participação de mercado realizada do BTC móvel nos últimos 3 meses subiu para cerca de 21%. A estrutura das moedas jovens foi parcialmente restaurada, mas isso não significa entrada líquida de novos fundos, muito menos garante uma alta rápida no preço.
Meu ponto central é: sair do mercado de baixa não significa entrar imediatamente em uma onda principal de alta. $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 凌晨一笔9,21百万USDC的补仓，把一条397百万美元的多头巨鲸从悬崖边拉了回来——但真正值得盯的不是它加了多少钱，而是ETH的清算线被硬生生从2256美元压到2181美元。$ETH 一度下探2282美元，距离新清算价只剩约100美元缓冲，这不是进攻，是防守。 链上分析师余烬追踪的这条地址，持有115473枚$ETH（约272百万美元，清算价2181美元）和1539,5枚$BTC（约124百万美元，清算价70396美元）。关键洞察在于：补保证金不改变方向，只买时间。272百万美元的ETH多头若被强平，冲击会直接传导至现货与合约盘口，而70396美元的BTC防线同样是一条必须盯住的暗线。 市场最容易低估的，正是这种“被动防御型巨鲸”的信号意义。散户看到的是鲸鱼还在加钱，于是默认底部稳固；但事实是，多头需要不断输血才能维持仓位，说明下行风险并未解除，只是被延后。这是典型的杠杆结构脆弱性——价格越靠近清算密集区，波动被放大的概率越高。$BTC 与$ETH 的联动在此刻尤为敏感，任何一次插针都可能触发连锁反应。 我的判断是：2200美元是情绪关口，2181美元才是结构关口。前者决定叙事，后者Nos últimos seis meses, quem comprou BTC teve um custo médio elevado para 76.000, e o lucro flutuante caiu de 8,7% na semana passada para 5,9%. O preço caiu cerca de 1.000, mas o custo subiu cerca de 1.100, então quem entrou depois claramente está mais desconfortável. Mas 76.000 ainda está longe dessa negociação atual, não vou usar isso como desculpa para continuar comprando perto de 80.000. O custo dos detentores de longo prazo é apenas 48.600, eles podem esperar, eu não pretendo segurar essa posição de curto prazo.
Com a situação atual, ainda prefiro esperar uma queda para comprar. A média móvel de 20 no gráfico de 15 minutos está em 80.167, de manhã caiu e voltou, agora quero ver se consegue segurar entre 80.150 e 80.200. Se parar aqui, vou tentar uma posição pequena, e se cair abaixo de 79.800, assumo o erro. Se subir para 80.800, realizo parte do lucro, o restante vou tentar até 81.000, sem achar que vou conseguir 82.000 logo após recuperar o que perdi. Poxa, nas últimas vezes que subiu foi assim, quando sobe reclama que o lucro é pouco, quando cai não quer vender.
Agora, o que menos quero é comprar acima de 80.400 e me consolar com o custo de 76.000. Se perder os 80.000 de novo, a justificativa para comprar enfraquece, então saio primeiro. Se cair para 79.300–79.200, também não vou comprar direto, é fácil ficar perto da mínima anterior, preciso ver se consegue voltar. Por outro lado, se não conseguir passar de 80.800–81.000, aí sim penso em mudar para uma posição curta de curto prazo, saindo acima de 81.300 e fechando perto de 80.200. Nos dias 27 e 28 desta semana tem reunião do Fed, por enquanto não quero deixar a posição aberta por muito tempo.比特币的"数字黄金"共识会碎？先别急着摇头，真正该盯的是钱往哪边偏。 你看到的"信仰动摇"，会不会其实是资金偏好在悄悄换座位？ 这两天翻BTC、ETH和几个山寨的盘口，我反而没那么在意"量子计算哪天来"。那个叙事太远了，远到更像一张挂在墙上的风险海报。真正让我停一下的是：市场现在交易的，不是比特币会不会归零，而是风险偏好还愿不愿意为"老故事"付溢价。✨ 原文列了七个点，技术、治理、无内生价值、减半预算、监管、周期、辩证收尾。听起来很全，但容易让人误判成"BTC要完了"。我自己的理解是，它讲的是共识的长期脆弱性，不是短期价格剧本。这两件事差很远。 先看事实层：BTC的签名依赖secp256k1上的ECDSA，量子算法成熟后，已暴露公钥的旧地址确实存在被反推的风险，涉及数量以百万枚计。难点不在"有没有抗量子方案"，而在协调：开发者、矿工、交易所、巨鲸、钱包，没有统一主体能拍板。硬分叉冻结旧地址，等于碰"私钥即产权"；不碰，又可能看着资产被解。这个矛盾是真的。 但资金偏好视角下，我会多问一层：市场有没有提前给这个风险定价？目前看，没有。ETF通道、企业资产负债表、机构托管仍在把BTC往"可配No mesmo cenário de mercado, BTC, ETH e CORE mostram divergência, indicando que o mercado cripto atual não é mais "subida e queda conjunta", mas sim uma reavaliação da qualidade do capital, intensidade da narrativa e estrutura de alavancagem.
BTC continua sendo o porto seguro. Sob pressão macro, saída de ETF e liquidação de alavancagem combinadas, embora esteja sob pressão, sua participação de mercado subiu para 60%, mostrando que o capital ainda se concentra no centro de liquidez mais seguro. ETH expõe alta beta e fraquezas no fluxo de capital: saída líquida contínua de ETF, o rali vem mais da cobertura de posições vendidas do que de novas compras; a fraqueza do ETH/BTC indica que o capital institucional prefere a narrativa do "ouro digital" do BTC. CORE, como um ativo BTCFi, tem maior elasticidade, mas sua precificação depende mais da recompra do ecossistema, do ciclo de staking e do hype do BTCFi; quando a profundidade do capital é insuficiente, oscilações são amplificadas por grandes posições e sentimento.
Na prática, atualmente não é adequado interpretar a divergência simplesmente como "quem é mais forte", mas observar três sinais: se o BTC consegue manter suportes-chave, se o ETF do ETH retoma entrada líquida e se a recompra de receita do ecossistema CORE se concretiza. BTC determina a direção, ETH determina a preferência de risco, CORE determina a elasticidade. Em termos de alocação, é mais adequado usar o BTC como referência, confirmar o retorno do ETF do ETH, e o CORE é adequado apenas para pequenas posições acompanhando a narrativa, evitando alavancagem excessiva em baixa liquidez.
$BTC $ETH O lucro flutuante dos detentores de curto prazo de BTC está diminuindo, a linha de custo de 76.000 dólares será rompida?
Atualmente, o custo médio dos detentores de BTC com menos de 6 meses de posse é cerca de 76.000 dólares; se o preço continuar caindo, eles podem passar de lucro para prejuízo.
Eu julgo que a possibilidade da linha de custo de curto prazo de 76.000 dólares ser efetivamente rompida é pequena; o BTC provavelmente oscilará próximo a 80.000 dólares.
Minha base para isso:
1. O preço atual é cerca de 79,8k, ainda há um buffer de cerca de 5% até 76k, e acima há custos do ETF/tesouraria (81–81,5k) e True Market Mean (cerca de 77,5–78k) formando múltiplos suportes; para romper, seria necessário um volume contínuo crescente.
2. Embora o lucro flutuante tenha diminuído para 5,9%, o estado geral de lucro não foi quebrado desde meados de agosto; a história mostra que após uma breve retração, geralmente se recupera em vez de virar prejuízo total imediatamente.
3. A contínua alta do custo devido a novas compras indica demanda; esta semana o Fed provavelmente manterá a taxa de juros, e a macroeconomia carece de catalisadores fortes para queda, o mercado tende a digerir e depois lateralizar.
4. Próximo a 80k já foi testado várias vezes e formou um equilíbrio de curto prazo; após a compressão da volatilidade, é mais provável que haja uma oscilação antes de uma quebra unilateral.
Sugestão de operação: venda alta e compre baixa próximo a 80.000 dólares.
Pode tentar comprar leve na retração a 79,5k, reduzir posição na alta entre 81–81,5k; se romper 81,5k, mirar 82k; se perder 79k, aguarde.
Controle a posição abaixo de 30%, espere sinais claros após o Fed e PCE desta semana para aumentar a exposição. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BCH
Correção menor, os ativos tradicionais estão começando a ganhar preferência como proteção contra riscos?
No instantâneo do mercado à vista desta manhã, a variação de 24 horas do BCH foi de -0,50%, com intervalo entre 270,5 e 282,9 USDT.
A queda foi menor que a do BTC, indicando um desempenho relativamente estável desta vez, mas o token de pagamento ainda é um ativo de risco. O uso para negócios e a escolha de fundos de curto prazo não devem ser confundidos.
Se o mercado continuar testando os pontos baixos e o BCH mantiver a vantagem, as evidências de resiliência aumentam; se a recuperação ficar atrasada e depois houver uma queda compensatória, não se deve considerar uma resistência como uma característica de proteção contra riscos. A queda brusca é satisfatória. Com um golpe, as alavancagens são liquidadas, e o mercado fica mais limpo. O que realmente deve ser evitado é outro tipo de movimento: o preço oscila em posições-chave, e sua posição é drenada pouco a pouco pelas taxas de financiamento. Veja a estrutura atual. BTC está perto de 80.400, queda de 30 dias de -4,37%; ETH está em 2.331, queda de 30 dias de -13,35%; SOL está em 101,6, queda de 30 dias de -16,59%📉. O gráfico K é de 30 minutos, com velas de alta consecutivas, parecendo uma recuperação. Mas ao ampliar o período, a queda mensal do BTC e ETH não foi alterada por essas velas de alta. O que merece mais atenção é a linha pequena abaixo: os compradores estão pagando. Nas últimas 24 horas, o volume de liquidações no mercado cripto variou entre 117 milhões e 133 milhões de dólares, com posições compradas representando 70%–80%, cerca de 80 a 106 milhões de dólares em apostas compradas sendo liquidadas compulsoriamente. A liquidação do Ethereum lidera, com valores entre 39 e 54 milhões de dólares em posições ETH liquidadas, a maior liquidação individual foi uma posição comprada de ETH de cerca de 7 milhões de dólares. E a taxa de financiamento do ETH, mesmo com uma queda de preço superior a 8%, ainda é positiva (+0,0008%). O que isso significa? Os compradores não foram assustados e continuam pagando para manter suas posições. O mesmo vale para o SOL. Os contratos em aberto somam cerca de 4,5 bilhões de dólares, com a proporção de posições compradas chegando a 76,1%, mas "Bomba-relógio" de alavancagem no ciclo PT: Por que o espaço de amortecimento restante é apenas uma camada de papel atrás dos altos rendimentos?
Os PTs da Pendle são frequentemente vistos como "renda fixa", mas uma vez que a alavancagem é aplicada em ciclos no mercado de empréstimos, pequenas flutuações podem desencadear liquidações massivas.
Tomando como exemplo o PT-reUSD do $PENDLE. Em agosto de 2026, o preço do PT caiu apenas cerca de 3%, mas isso provocou liquidações de aproximadamente 36,39 milhões de dólares no $MORPHO. Isso não é uma falha do protocolo, mas sim resultado de alguns tomadores de empréstimo que maximizaram a alavancagem em ciclos, reduzindo o amortecimento de liquidação para menos de 3%. Quando a margem de segurança vira papel, pequenas oscilações a rompem diretamente.
Em resposta, o $AAVE avançou com uma proposta para estender as posições PT vencidas até fevereiro de 2027 (por meio de empréstimos relâmpago para pagar dívidas antigas e abrir novas). Essa medida aliviou a pressão de liquidação rígida, mas não eliminou o risco da alta alavancagem.
O MORPHO, como principal plataforma, embora utilize um design conservador de oráculo (pegando o menor valor entre a média de 15 minutos e a curva de convergência no vencimento), também não consegue salvar posições que deliberadamente maximizam a alavancagem.
💡 Conclusão:
Manter PTs à vista até o vencimento é seguro, mas a alavancagem em ciclos com "re-penhoras" não é uma margem de segurança. Quanto mais ciclos, mais fino fica o amortecimento. Ao analisar estratégias Pendle, não foque apenas no APY, observe primeiro o múltiplo de alavancagem e o amortecimento de liquidação. Quando o amortecimento se esgota, o principal também será liquidado junto.A página oficial ainda exibe a entrada para saque, mas as pessoas já estão saindo.
Hoje é o último dia para saques regulares na Blast, e ainda restam cerca de 40.410.000 dólares na ponte oficial entre cadeias, o que é mais de 30% a menos do que no início de outubro.
O motivo do fechamento foi apresentado de forma elegante: os custos operacionais superam a receita, e não foi encontrado um caminho para ser autossustentável.
Mas o dinheiro não seguiu esse caminho elegante. Depois disso, quem quiser sacar terá que interagir diretamente com o contrato da ponte na Ethereum — iniciar o saque, enviar a prova de estado, esperar um período de desafio de um dia e depois enviar uma transação final de confirmação. Provavelmente, pessoas comuns não vão clicar naquele OptimismPortal 👀
$BTC
$ETH Aspecto financeiro: a "virada semanal para positivo" do ETF precisa ser relativizada
Na semana passada (19 a 23 de outubro), o ETF de Bitcoin à vista registrou um ingresso líquido de cerca de 301 milhões de dólares, encerrando duas semanas consecutivas de saída. Mas a estrutura interna dessa "virada para positivo" não é saudável:
· No dia 22 de outubro, houve uma saída diária de 137,9 milhões, representando a maior parte dos 1,07 bilhões de entradas líquidas em dois dias.
· O acumulado de outubro ainda é uma saída líquida de cerca de 314 milhões de dólares; a virada semanal para positivo é apenas uma correção da forte saída anterior, e não um retorno de capital com tendência.
Outro desvio preocupante: nos últimos 30 dias, o ingresso líquido de BTC de investidores de varejo nas principais exchanges dobrou de 5,5 bilhões para 10,75 bilhões de dólares, atingindo o maior nível em seis meses; enquanto o ingresso líquido das baleias caiu de 5,9 bilhões para 3,8 bilhões de dólares. A interpretação da KuCoin é que o aumento do capital de varejo oferece suporte de curto prazo, mas se sua essência for reduzir posições durante a recuperação, a pressão de venda no topo durante a alta de preços surgirá gradualmente. Em outras palavras, o "suporte" atual pode conter muitos tokens esperando para sair do prejuízo, e não capital firmemente otimista.
$BTC $ETH $ZEC #Robinhood交易业务增长能否延续？ Os dados mais recentes do CVD à vista da Glassnode merecem um estudo cuidadoso. O CVD mede a força de compra e venda ativa: valores positivos indicam compradores mais ansiosos, valores negativos indicam vendedores mais ansiosos. Em 2025, a média do CVD de 30 dias em todas as exchanges foi cerca de -4,2 bilhões de dólares, sem um único dia positivo durante o ano! Isso indica que a pressão de venda ativa dominou por um longo período, especialmente na Binance, que contribuiu com grande parte da pressão vendedora. Mas mudanças já começaram a aparecer! Nos últimos 90 dias, a pressão negativa média diminuiu para menos de um décimo do nível de 2025. Atenção! A redução da pressão vendedora não significa que a compra já assumiu o controle do mercado. Os dados mais recentes mostram que Coinbase, Binance e todas as exchanges tiveram o CVD caindo novamente abaixo do eixo zero. Isso significa que, embora o mercado tenha melhorado, a compra ativa ainda carece de continuidade. Minha análise de ciclo não mudou: o BTC já entrou no início de um mercado de alta, mas isso não significa que a onda principal de alta começou imediatamente. Oscilações, recuos e redistribuição de posições são processos complexos que podem ocorrer no início de um mercado de alta. A questão chave agora, perto dos 80 mil dólares, não é se os vendedores ainda têm posições, mas se os compradores podem continuar absorvendo. Os vendedores estão menos ansiosos, mas os compradores também parecem relutantes em abrir a carteira. Essa disputa entre alta e baixa no início do mercado de alta está apenas entrando em uma fase crucial! $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Investidores de varejo enviaram 10,75 bilhões para a Binance em 30 dias, enquanto as baleias restantes têm apenas 3,8 bilhões
◆BTC | A pressão de venda está nas mãos dos investidores de varejo
BTC agora está em 80.408, alta de 0,07% nas últimas 24 horas, máxima de 80.952, mínima de 79.369, tocou 80.575 à noite, mantendo-se acima de 80.400. Dados do Darkfost da CryptoQuant hoje: em 30 dias, o BTC enviado pelos investidores de varejo para a Binance subiu de 5,5 bilhões para 10,75 bilhões, um recorde semestral; enquanto as baleias caíram de 5,9 bilhões para 3,8 bilhões no mesmo período. Recuo para 80.300–80.400, mantendo-se na linha horária, fechar acima de 80.575 mira 80.952; fechar abaixo de 80.000 cancela, fechar abaixo de 79.368 invalida.
◆ETH | As baleias antigas enviaram apenas 1.500 unidades
ETH agora está em 2.330, alta de 0,06% nas últimas 24 horas, máxima de 2.365, mínima de 2.293. Hoje, as baleias do ICO de 2015 movimentaram 5.000 unidades em 2 horas, mas apenas 1.500 foram para a exchange, cerca de 3,45 milhões de dólares, comparado com a saída líquida diária de 169.770 unidades dos últimos dois dias, não é nem de longe o mesmo volume. Recuperar 2.340 mira 2.365, recuar para 2.310–2.330 e estabilizar; fechar abaixo de 2.293 sai.
A pressão de venda está nas mãos dos investidores de varejo, as baleias ainda não largaram.$BTC
BTC está oscilando perto de 80400, após quatro quedas semanais consecutivas, voltou a subir para 80 mil. O ponto mais baixo em 24 horas foi 79377, para ser honesto, ainda não está totalmente estável.
O que me preocupa mais é aquele número da Galaxy: 11,1 milhões de endereços BTC com propriedade desconhecida. Com o limite máximo de 21 milhões, mais da metade não se sabe quem possui. Quando vi esse número pela primeira vez, fiquei paralisado por alguns segundos.
Na madrugada de quarta-feira, o Fed terá sua reunião, e antes de o preço se firmar em 80 mil, provavelmente haverá muita oscilação. Se vou me posicionar ou não, vou esperar ele se mover primeiro.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH está agora em 2330, já caiu mais da metade desde o pico de 4946 em agosto do ano passado. No gráfico mensal caiu 13%, semanal caiu 4%, no diário está pressionado pela MA20, realmente é desconfortável de ver. Mas quero dizer o outro lado: baleias estão retirando moedas abaixo de 2300, o volume de retiradas nas exchanges está alto, o staking no Lido atingiu novo recorde, 35,9% do fornecimento está bloqueado em staking — embora o rendimento tenha caído para 2,6%. O ETF teve saída líquida de 1,18 bilhão em outubro, posições alavancadas compradas foram liquidadas em dezenas de milhões, esses são fatos. Arthur Hayes liquidou sua posição, mas ele é um trader, não um crente, suas ações não indicam problemas fundamentais no ETH. O dinheiro foi para AI, títulos do Tesouro dos EUA e para o FOMC, isso é rotação, não saída. JPM Coin está se expandindo para a mainnet do Ethereum, BlackRock e JPMorgan usam ela como camada de liquidação, o principal campo de batalha dos stablecoins de 143 bilhões também está aqui. O RSI diário entre 29-35 está quase sobrevendido, MACD em cruzamento de baixa mas com um padrão inicial de divergência de alta. Queda com aumento de volume e recuperação com diminuição de volume, isso é típico de fraqueza. Resistência em 2360-2400, só acima disso mira 2450-2500; abaixo de 2290 mira 2200-2280. Reação com volume reduzido perto de 2330 até 2360-2380 pode ser uma venda curta leve, stop em 2400; abaixo de 2290 com aumento de volume, venda curta agressiva. Compradores esperam vela de alta com volume acima de 2300 para tentar novamente, stop em 2280. A testnet Hoodi da Glamsterdam foi adiada por problemas de segurança do EIP, isso também pesa no sentimento.Sinais de estagflação surgindo, o caminho para corte de juros em dezembro fica sutil】
Para julgar o próximo passo do BCE, além de observar o CPI e as atas das reuniões, há uma entrada subestimada — a pesquisa mensal de expectativas dos consumidores (CES). Ela cobre cerca de 19 mil famílias em 11 países da zona do euro, sendo uma fonte direta para avaliação da política do BCE, mas o mercado raramente presta atenção.
Os dados de setembro divulgados em 23 de outubro mostram: a mediana das expectativas de inflação para 12 meses subiu para 3,1% (anterior 3,0%), a inflação percebida nos últimos 12 meses subiu para 3,6%; as expectativas de inflação para 3 e 5 anos permaneceram em 2,9% e 2,5%, respectivamente. O problema está na combinação: a expectativa de crescimento no mesmo período caiu de -1,2% para -1,5%, a expectativa de taxa de desemprego para 12 meses subiu de 11,0% para 11,3%, e a proporção de famílias que esperam condições de crédito mais apertadas continua aumentando.
Preços subindo, economia fria e crédito restrito ao mesmo tempo é um típico dilema de política. Isso não é suficiente para o BCE adotar uma postura mais agressiva, mas é suficiente para transformar o corte de juros da reunião de dezembro de "rotineiro" para "discutível". Se o mercado de swaps estiver precificando a zona do euro de forma excessivamente dovish, há espaço para correção, começando pelos rendimentos dos títulos soberanos europeus e EUR, seguido pelo impacto no denominador que afeta a avaliação das ações de crescimento da zona do euro.
O que observar a seguir: o CES de outubro será divulgado em 27 de novembro; se os membros do BCE mencionarem "aumento das expectativas de inflação" como argumento para pausar os cortes de juros nesta semana, será o primeiro ponto de verificação.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. Produtos HBM de alto valor agregado em expansão: HBM4 está sendo entregue gradualmente, a demanda por servidores AI é forte, HBM, DRAM para servidores e eSSD elevam o preço médio e a margem de lucro geral dos produtos, esta é a maior fonte de elasticidade de lucro. A administração mencionou no segundo trimestre que alguns pedidos de HBM de alto valor agregado foram adiados para entrega no segundo semestre, espera-se que essa receita seja realizada no terceiro trimestre. Isso é exatamente o que sempre enfatizei: o início do mercado em alta não é o mesmo que a onda principal de alta! Dados da Glassnode mostram que o campeão de retorno entre ativos cruzados em 2026 passou por três rotações: ① Primeiro trimestre: ouro e prata lideraram. ② Da primavera até julho: ações americanas assumiram a liderança. ③ Nas últimas cerca de 10 semanas: BTC lidera no ranking de retorno móvel de 60 dias. Ao mesmo tempo, o volume à vista tokenizado de ouro nas exchanges de cripto caiu do pico de fevereiro para cerca de 20%. Mas não se engane! Liderar em retorno relativo não significa que o preço só sobe e nunca cai, muito menos prova que o capital do ouro está indo diretamente para o BTC. O que realmente merece atenção agora é a faixa dos 80.300 dólares! Dados da Glassnode indicam que entre 80.000 e 81.500 dólares está concentrado o custo médio do ETF à vista dos EUA e de alguns tesouros corporativos. Isso significa que o BTC está testando uma zona de custo importante para alguns detentores. Meu julgamento continua claro: o mercado de baixa já passou, o início do mercado em alta está se desenrolando, mas a estrutura ainda é complexa, com oscilações, recuos e trocas inevitáveis. Manter os 80.000 dólares e formar um suporte efetivo favorece o desafio subsequente da zona de oferta entre 85.000 e 87.500 dólares; se perder o suporte diário, é preciso ficar atento a um possível teste mais profundo próximo a 77.600 dólares. O início do mercado em alta não significa ausência de recuos, mas sim que, após o recuo, a demanda pode reassumir o controle do mercado! Desta vez, como você vê o teste próximo aos 80.000 dólares? $BTC $ETH $ZEC #BTC subiu e recuou, será que a rotação do mercado começou? #BTC subiu para $87000, valor total de mercado cripto reforçado $BTC lucro revertido, custo de posição aumentado, devo continuar segurando????
Analista da CryptoQuant: o custo médio dos detentores de BTC com menos de 6 meses de posição é cerca de 76.000 dólares, o lucro flutuante atual é de aproximadamente 5,9%.
Na última semana, o lucro flutuante diminuiu de 8,7% para 5,9%, o BTC caiu cerca de 1000 dólares, mas o custo médio das posições de curto prazo subiu cerca de 1100 dólares.
O custo dos detentores de curto prazo é 1,56 vezes o dos detentores de longo prazo (76.000 vs 48.600), a proporção subiu de 1,54 para 1,56, principalmente devido ao aumento do custo de curto prazo, enquanto o custo dos detentores de longo prazo permaneceu praticamente estável.
💥💥💥 Se o BTC cair abaixo de 76.000 dólares, as posições compradas nos últimos 6 meses entrarão em prejuízo flutuante; a última vez que isso aconteceu foi em meados de agosto deste ano.
Aqui é importante dizer: o custo médio é apenas uma média do grupo, alguns investidores que entraram em níveis altos ainda estão no prejuízo.
$ETH é o mesmo, lucro revertido + custo de posição aumentado, para os traders com posições de 6 meses, a posição está cada vez mais próxima da linha de custo, prestes a cair abaixo da linha de custo!
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ "Multichain com uma moeda" não é um slogan, é um compromisso de deixar o risco na ponte
O BNB Chain confirmou em seu documento técnico atualizado em 22 de outubro que uma nova Layer 1 (código oficial New L1) funcionará em paralelo com o BSC existente, compatível com EVM, com intervalo de bloco alvo de 200 milissegundos, pré-confirmação de transação de cerca de 20 milissegundos, sem emissão de novos tokens, com BNB continuando a desempenhar as funções de Gas, staking e governança. A rede de testes está prevista para o final de 2026 e a mainnet para o início de 2027. Zhao Changpeng definiu isso em 25 de outubro com a frase "Multiple chains, one coins." Meu julgamento é: isso não é uma atualização narrativa para investidores comuns, mas uma reestruturação arquitetônica defensiva — o objetivo é conquistar o território de negociações de alta frequência e agentes de AI, e não contar mais uma história de "nova blockchain pública". Por isso, não mudará o caminho do preço do BNB no curto prazo, mas transferirá o maior risco único do ecossistema do nível de consenso para a ponte cross-chain. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $BNB $BTC $ETH #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Muitas pessoas pensam que com a reabertura das rotas marítimas, o preço do petróleo cairia rapidamente, mas a realidade é diferente. A retomada do transporte ≠ eliminação do risco geopolítico, essa é a lógica central atual do mercado de petróleo.
Embora o tráfego de petroleiros tenha melhorado, os conflitos profundos entre as partes do Oriente Médio não foram resolvidos, e o mercado continua precificando o risco potencial de interrupção no Estreito de Ormuz, mantendo o prêmio geopolítico. Além disso, os estoques globais de petróleo estão geralmente baixos, e o fornecimento de derivados está apertado; caso ocorra uma perturbação súbita, é difícil preencher rapidamente a lacuna. Somando-se ao aumento do seguro de transporte e do frete, isso eleva o custo total do comércio de petróleo.
Minha opinião: no curto prazo, a oferta e demanda estão relativamente equilibradas, mas o prêmio de risco dificilmente será eliminado de uma vez. O preço alto do petróleo continuará sustentando as expectativas de inflação, pressionando indiretamente os ativos de risco, e o mercado de cripto também continuará sendo afetado pelas expectativas macroeconômicas.
Estratégia para contratos: não venda petróleo a descoberto cegamente apenas com base na notícia da reabertura das rotas. O mercado está em um padrão de alta volatilidade; comprar no topo é arriscado. Espere a diminuição do sentimento geopolítico e a recuperação contínua dos estoques para considerar oportunidades de venda a descoberto, sempre com stop loss rigoroso e controle de posição. Faltam apenas três dias para a reunião de política monetária, e agora sinto que tanto os compradores quanto os vendedores não se atrevem a manter suas posições até o fim da reunião. O principal é que agora não sabemos qual é a narrativa do $BTC.
A lógica anterior era contra a inflação, ouro digital; antes, quando os juros subiam, o $BTC até subia forte; depois, ele não era diferente de outros instrumentos financeiros, sempre que os juros subiam, a liquidez era imediatamente drenada!
Este ano está ainda mais estranho, em setembro, quando os juros subiram, o $BTC subiu contra a tendência novamente, e quando o mercado esperava que os juros continuassem subindo, o Bitcoin começou a cair violentamente e depois a cair lentamente nos últimos dias.
Então, alguns irmãos me perguntaram se deveriam manter suas posições até o dia da reunião de política monetária, e só posso dizer que, se fosse eu, provavelmente não manteria. Está tudo muito confuso, tanto os compradores quanto os vendedores têm argumentos plausíveis aqui.
Pode até ser que, perto do final do ano, com as eleições de meio de mandato, haja uma grande movimentação que prejudique ambos os lados, fazendo com que o irmão nem tenha um bom ano.
#本周将公布10月FOMC利率决议