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#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 市场现在把"暂停"当成宽松在交易，这是错的。暂停只是不再往上加，利率还挂在高位，资金成本一分没降。28 号那场会议要盯的是四件事。 第一件是油价。WTI 收在 99 美元、布伦特单日涨 4%，这不是需求起来了，是美以把对伊朗的打击计划排到 11 月 3 日中期选举之后、兵力 11 月初才部署完。能源一涨，通胀预期就按不住，降息的门被顶上了。 第二件是就业和工资。这一栏决定美联储敢不敢在通胀没回到目标之前松手。 第三件是选票。中期选举前白宫需要低的融资成本，美联储需要独立性，两边的时间表不一样。翻成钱的语言：政治压力大的时候，会议措辞会偏软，但利率的真实路径还得看数据。 第四件更有意思：市场已经在替美联储收紧。科技股这一波——纳指跌 2.6%、费城半导体跌超 6%，Meta 把未来支出承诺抬到 8,250 亿美元——金融环境自己就紧了一截。市场替它把活干了，它就没有必要急着动手。 历史对照放这儿：2018 年 12 月 19 日那次加息之后，市场用两个月把美联储逼到了 2019 年 1 月的全面转向，措辞里的"进一步渐进加息"直接删掉。O poder de hash total da rede Bitcoin atingiu o nível mais alto em quase sete meses
Mas as empresas mineradoras listadas estão a mover as máquinas para AI
O poder de hash das grandes mineradoras caiu, mas o poder de hash total na cadeia aumentou
Isto indica que alguém assumiu as máquinas mineradoras que estavam paradas
Não interpretes como "os mineiros todos foram fazer AI"
Fica atento à próxima alteração de dificuldade para ver se vai subir novamente #ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？
$BTCSOL subiu, quase caiu, voltou, já é o terceiro dia.
A 22-10, após romper 109,17, caiu continuamente para 102,93 (hoje às 00:00, volume máximo de 630 mil contratos). Depois de varrer o ponto mais baixo, parou de cair, das 01:00 às 07:00 o volume diminuiu de 380 mil para 90 mil, entre 103,0 e 104,0 manteve-se estável por sete horas, compradores e vendedores sem pressa.
Às 08:00, o mercado asiático retomou, o volume voltou a 180 mil~280 mil, o centro de gravidade subiu de 104,0 para 104,6 e depois para 104,5 em etapas, o preço atual é 104,64, acima da MA20 em 104,06 por seis centésimos. Mas as três tentativas de subir a 104,7/104,8/104,6 foram cada vez mais baixas, e a barra de venda de 540 mil contratos em 105,2 ainda está pendente.
Subir acima da média móvel mas não conseguir avançar é o pior para armadilhas antecipadas.
Fechar com volume acima de 104,80 (volume≥200 mil) → recuar para 104,5~104,65 para comprar, stop loss em 104,20, alvo em 105,24/105,70, risco-retorno 2,4.
Fechar com volume abaixo de 103,79 (volume≥200 mil) → rebote para 104,0~104,15 para vender, stop loss em 104,55, alvo em 103,20, se romper, olhar para 102,93, risco-retorno 2,1.
Entre 103,79 e 104,80 não operar.
$SOL
(Não é recomendação de investimento, risco por sua conta)O meu julgamento: esta notícia tende a enfraquecer o sentimento de mercado do Pump.fun, o endosso de influenciadores não sustenta a tendência. Segundo a monitorização da Lookonchain, kimchi removerá o Pump.fun da sua biografia pessoal em dois dias; a suposta taxa de endosso recebida é de 1,35 mil milhões de $PUMP, mas esta informação ainda não foi confirmada.
O meu primeiro princípio para analisar tendências é olhar para os dados, não para quem grita mais alto. Nos últimos dois dias, a receita da plataforma caiu de 1,61 milhões de dólares para 1,35 milhões de dólares, uma redução de cerca de 16%; os endereços ativos diminuíram de 178.539 para 159.492, cerca de 11%. Ambas as métricas caíram em simultâneo, o que tem mais peso do que o nome da plataforma na biografia.
O segundo princípio é não confundir correlação com causalidade. Não se pode assumir que a queda na receita foi causada pela remoção do nome na biografia. A minha opinião é que estes dados atuais vão enfraquecer a confiança do mercado no entusiasmo pela plataforma, mas não são suficientes para confirmar um enfraquecimento a longo prazo.
O terceiro princípio é esperar pela persistência, não tirar conclusões precipitadas. Se a receita e os endereços ativos continuarem a cair, então a persuasão da promoção por influenciadores será ainda mais fraca — esta é a minha especulação, não um resultado já ocorrido.
A tendência é a melhor amiga, prefiro ser mais lento do que substituir o julgamento da tendência por rumores de endosso. Perante esta notícia, que método estão a usar para avaliar a tendência: acompanhar continuamente a receita e os endereços ativos, ou confirmar em conjunto com a evolução do preço?1. O negócio de negociação pode continuar? #O crescimento do negócio de negociação da Robinhood pode continuar? Primeiro a conclusão: eu acho que pode continuar, agora o negócio de negociação da Robinhood já está significativamente diversificado, com maior resistência a ciclos. O negócio de negociação continua sendo o núcleo, mas a estrutura mudou de dependência de criptomoedas para uma condução mais equilibrada e diversificada: Receita de negociação no 2º trimestre de 2026 foi de $776M (aumento anual de 44%), ainda o maior segmento e com o crescimento mais rápido. Estrutura detalhada (2T 2026): O mercado de previsão tornou-se o novo motor de crescimento, compensando a queda na receita de criptomoedas. A empresa já tem 13 linhas de negócio com receita anualizada superior a $100 milhões. Outras receitas (incluindo assinaturas Gold, Contas Trump, etc.) cresceram 54% ano a ano para $143M; a receita líquida de juros (Net interest) cresceu 9% para $389M mesmo em ambiente de queda das taxas de juros, beneficiando-se da expansão do tamanho dos ativos. Dados de suporte operacional (até final de agosto de 2026): Clientes financiados: 28,6M (crescimento anual de cerca de 7%) Ativos totais da plataforma: cerca de $384B Crescimento líquido de depósitos nos últimos 12 meses de cerca de 24% Usuários de assinatura Gold continuam crescendo rapidamente (4,8M no 2T, +39% ano a ano) O negócio de negociação não depende mais apenas do entusiasmo do mercado por criptomoedas/especulação de varejo, mas sim por meio de opções, mercado de previsão, modelo de assinatura, receita de juros e diversificação de produtos (agente de negociação AI, negociação aos fins de semana, RobO ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida de cerca de 635,6 milhões de dólares em 22 de outubro, a maior resgate diário desde o final de junho. Nos três dias anteriores, a entrada líquida totalizou cerca de 1,07 mil milhões, com o IBIT retirando cerca de 254,1 milhões num único dia e o FBTC cerca de 217,5 milhões, representando a maior parte. O preço spot do BTC na CoinGecko está em cerca de 81.717 dólares (snapshot por volta das 14:08 em Pequim).
Parece mais uma venda sincronizada após uma retração de preço, não uma antecipação institucional de queda. No dia anterior ainda houve uma grande compra líquida, e no dia seguinte virou venda líquida. Os opositores dirão que, entre 19 e 22 de outubro, houve uma entrada líquida total de cerca de 440 milhões em quatro dias, e que um único dia não indica que a direção mudou.
Se a saída líquida se aproximar novamente de zero dentro de cinco dias úteis, ou se o ETF se tornar positivo e o preço se mantiver acima de 82.000, então esta fase será considerada uma correção; caso contrário, recomenda-se reduzir posições conforme o apetite de risco.
$BTC
#Bitcoin #ETF Os bancos também começaram a deitar olho ao "dinheiro à espera de comprar na baixa".
Ontem, a SoFi lançou o SOFIE, cada unidade corresponde a um depósito bancário de 1 dólar, com um rendimento anual anunciado de 4,40%, e a taxa é variável.
Quando quiseres comprar criptomoedas, podes primeiro trocar 1:1 por SoFiUSD, depois comprar criptomoedas na App, ou transferir para uma carteira externa suportada. Guardar dinheiro para ganhar juros, comprar criptomoedas, transferir na blockchain, tudo começa a ser integrado no mesmo processo.
Mas não confundas duas coisas: os depósitos correspondentes ao SOFIE têm seguro de depósito FDIC dentro das regras e limites aplicáveis; ao trocar para o stablecoin SoFiUSD, essa proteção desaparece. Atualmente, o produto está a ser disponibilizado em fases para membros SoFi Crypto.
Acho esta direção bastante interessante. Quando o mercado está bom, a plataforma ganha com as tuas taxas de transação; quando estás fora do mercado a observar, o banco também quer manter esse saldo.
Até o "guardar dólares para esperar" se tornou um negócio disputado por todos. Intel, a diferença entre o volume de queda e de subida é muito grande.
Na noite passada, durante a sessão dos EUA, quatro velas vermelhas cortaram o preço de 88,96 para 84,60: às 21:00, 37 mil; às 22:00, 33 mil; às 00:00, 16 mil; às 04:00, 25 mil. Após o fecho das 04:00, ninguém mexeu, entre 05:00-07:00 o volume reduziu para pouco mais de 10 mil, mantendo-se em 84,5.
Às 08:00, na sessão asiática, uma vela de 14.810 empurrou o preço para 84,07, puxando depois para 86,31, com uma longa sombra inferior de 0,85 — alguém comprou no ponto mais baixo. Nas seis horas seguintes, o volume diminuiu e o preço oscilou entre 85,43 e 87,53, fechando cada vela mais alta que a anterior, o preço atual é 87,18, acima da MA20 em 86,69.
Mas o volume de subida é apenas um terço do volume de queda. Isto é uma recuperação após sobrevenda, não uma reversão. Faltam mais de sete horas para a abertura do mercado dos EUA às 21:30, as linhas desenhadas na sessão asiática não contam.
Se fechar com volume acima de 87,53 na 1H (volume ≥ 12 mil) → recuar para 87,0~87,2 para comprar, stop loss em 86,55, alvo em 88,24, se romper, olhar para 89,34, risco/recompensa 2,1.
Se fechar com volume abaixo de 85,43 (volume ≥ 15 mil) → rebote para 85,8~86,1 para vender, stop loss em 86,60, alvo em 84,60, se romper, olhar para 84,07, risco/recompensa 2,0.
Não tocar no meio.
$INTC
(Não é recomendação de investimento, risco por sua conta)O volume de discussões caiu mais de 60% em uma semana, o $HYPE entrou em período de calma?
O volume de discussões de uma moeda caiu mais de 60% em uma semana, mas o preço permaneceu estável, isso merece reflexão. Em 14 de outubro, o volume de discussões do HYPE era cerca de 5,9 milhões, e em 21 de outubro caiu para 2,07 milhões, enquanto o preço se manteve praticamente estável durante os sete dias. Pela experiência, quando o interesse diminui, o preço geralmente cai junto, mas isso não aconteceu, o que indica que quem faz barulho e quem realmente detém a moeda podem não ser o mesmo grupo.
Há muita “água” no volume de discussões; quando o mercado está quente, traders de curto prazo e espectadores falam muito; quando o mercado esfria, essas pessoas saem primeiro. O preço não caiu junto significa que as posições não foram liberadas, a pressão de venda é limitada. Isso parece mais uma limpeza emocional: o interesse impaciente foi embora, ficando os detentores que têm uma avaliação do próprio projeto. Claro, também há outra possibilidade — a atenção está se deslocando, o foco do mercado está mudando, os olhos são atraídos por outros temas. Qual a diferença? Observe o mercado após o esfriamento.
Se o volume de discussões se mantém baixo e o preço está estável ou até subindo, é um esfriamento saudável; se o volume continua a diminuir e o volume de negociações seca, é preciso ficar atento ao risco de marginalização. Os dados atuais indicam o primeiro cenário: o interesse diminuiu, mas a base permanece. Para o HYPE, o período de calma pode não ser ruim, menos ruído facilita ver quem está realmente exposto.Ideia de observação da alternância entre fundos altos e baixos.
$BTC mantém o suporte, $DOGE representa o sentimento meme, AVAX representa as blockchains de capitalização média.
Se o meme está em alta e as blockchains não se movem, isso indica que os fundos só se atrevem a jogar com moedas de baixa capitalização, sem ousar investir em linhas principais de longo prazo. a empresa poderia tornar a história mais rica, mas também poderia dificultar a diversificação do risco para os acionistas.
Este ponto é facilmente ofuscado pela imaginação de um “super conglomerado tecnológico.” Carros, comunicações por satélite, foguetões e IA parecem pertencer a indústrias diferentes e soam naturalmente complementares, mas se todos dependerem de investimento em grande escala e financiamento contínuo, as alterações nos custos de capital podem não ser compensadas entre si.O ETF está a "retirar-se seletivamente", as baleias estão a "trocar de posições e a desertar"
Observando a estrutura profunda dos fluxos de capital, esta é a parte mais dividida.
O relatório de pesquisa da DWF Labs apontou uma regra extremamente cruel: desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA em janeiro de 2024, em oito quedas de 15% ou mais, sete vezes houve saída líquida de fundos do ETF.
Isto não é coincidência. É uma regra estrutural.
O dinheiro do ETF não é uma "alocação a longo prazo". Pelo menos uma grande parte não é. Ele entra durante as subidas e sai durante as descidas. Acelera as subidas e também acelera as descidas.
E as ações das baleias on-chain são ainda mais claras. Uma baleia anónima vendeu 410 bitcoins na Hyperliquid, realizando 34,16 milhões de dólares, e depois comprou 14.341 Ethereum. Outro endereço institucional vendeu acumuladamente 837,8 BTC, trocando por 27.500 ETH, a um preço médio de 2.534 dólares.
Na última semana, o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida de cerca de 681 milhões de dólares, e o ETF de Ethereum teve uma saída líquida de 542 milhões de dólares. $BTC $ETH $SOL #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 存储芯片股怎么又双叒跌了？法老直接说，别光看盘面绿油油，这回是“AI投资回报”这口锅，终于砸到存储头上了。 先看跌得有多惨。 美光科技10月22日收跌5.86%，股价跌到860美元附近，距离6月高点已经回撤超过30%。闪迪更惨，之前单日就跌了近6%。韩国那边，SK海力士和三星电子过去一周分别暴跌24.3%和17.8%，创下2008年以来最大单周跌幅。费城半导体指数更是连续8个交易日下跌，创了2008年以来的最长连跌纪录。 为啥崩？三件事同时炸了。 第一，对冲基金在疯狂撤退。 高盛数据显示，10月8日到14日，对冲基金连续五个交易日净卖出全球AI股票，把2025年初以来的累计净买入一周内全部抹平。AI交易太拥挤了，一旦有人先跑，踩踏就来了。 第二，AI资本开支的回报被拷问了。 博通CEO陈福阳直接警告，相比芯片或电力短缺，资金问题可能成为AI扩张面临的更大挑战。CoreWeave的部分债券收益率已经飙到15%左右，市场开始担心那些靠借钱搞AI基建的公司能不能还上钱。 第三，长鑫的技术追赶捅了马蜂窝。 长鑫宣布4F²架构DRAM年底就要推DDR5Investir, o mais importante é o preço de compra. Contanto que os fundamentos não apresentem problemas, quanto mais baixo for o preço de compra, maior será a margem de segurança. A probabilidade de valorização subsequente é alta, e a relação risco-retorno e as odds também são suficientemente grandes. Esta essência, seja no mundo das criptomoedas, ações, metais preciosos ou commodities, é semelhante, sem diferença.
No final de 2020, eu queria especular com imóveis, tentando ganhar dinheiro acima da inflação. E o mercado imobiliário na China começou a decolar em 2015, com muitos casos de valorização em dobro, com efeitos benéficos evidentes. E o setor onde comprei o meu apartamento novo também já dobrou de valor, em apenas 5 anos, um ativo imobiliário de tão grande valor de mercado que dobrou. Nessa altura, quando entrei e comprei, claro que me tornei o "leek" que ficou com o prejuízo.
No final de 2020, os preços dos imóveis estavam tão altos que, tanto a probabilidade de valorização quanto a relação risco-retorno e as odds estavam em posições muito ruins. Infelizmente, na altura eu não entendia de investimentos, era um pouco vaidoso e vivia para impressionar os outros, acabei caindo numa armadilha profunda e ainda estou pagando as dívidas.
Por outro lado, todos os meus investimentos bem-sucedidos foram compras a preços baixos. Comprei Bitcoin a 8.000 dólares em 2020, vendi a 54.000 em 2021. Comprei Bitcoin a 18.000 em 2022, vendi em lotes entre 110.000 e 120.000 em 2025. Cada vez mais percebo que, para investir, independentemente do mercado, o princípio é o mesmo. Um preço de compra suficientemente baixo, quando todos os outros já falharam e eu sobrevivo, é muito provável que eu saia vitorioso, triunfante.Primeiro, um pouco de realismo: o kPEPE estar no topo da lista de maiores subidas em 24 horas não significa que o mercado tenha repentinamente ficado forte. Segundo dados das 14h, hora de Pequim, para contratos com volume superior a 20 milhões de dólares, o kPEPE subiu 2,25% para 0,004593, o WLD subiu 0,89%, o ENA subiu 0,71%; por outro lado, o XMR caiu 6,62%, o LIT caiu 6,51%, o VVV caiu 5,88%, e o BTC e o ETH caíram 1,28% e 1,55%, respetivamente. Os dados são do mercado público de contratos perpétuos da Hyperliquid.
Tenho uma visão pessimista desta lista por duas razões. Primeiro, o maior aumento foi apenas 2,25%, e isso num contexto em que os ativos principais estão geralmente a enfraquecer, parecendo mais uma resistência relativa local do que um retorno geral do apetite pelo risco. Segundo, as variações nos contratos perpétuos são facilmente amplificadas por alavancagem e fundos de curto prazo; a lista mostra o resultado, não significa que houve alguma mudança fundamental. Interpretar um pequeno ganho local como uma inversão de tendência pode levar o mercado a entusiasmar-se prematuramente.
Claro que a outra parte pode estar certa. Se o BTC parar de cair primeiro, e depois o kPEPE e outros ativos continuarem a subir com volume crescente, e o aumento passar de um pico diário para uma expansão contínua, ajustarei a minha avaliação e admitirei que pode ser um sinal inicial de rotação de capital. Agora, você está otimista ou pessimista? Quais são os seus argumentos para estes dados?【Observação da temporada de resultados das ações americanas】A fé na AI enfrenta "interrogatório do fluxo de caixa", ações de tecnologia sofrem maior venda diária desde junho
Visão geral do mercado:
Na quinta-feira, o mercado de ações dos EUA apresentou uma divergência extrema. Impulsionado pelo efeito em cadeia dos resultados da gigante tecnológica Meta, o capital acelerou a saída das ações de crescimento AI sobrevalorizadas, migrando para setores defensivos. O Nasdaq caiu 2,6%, quase mantendo os 26000 pontos, registrando a maior queda diária em três meses; o S&P 500 caiu 1,2%, enquanto o Dow Jones, apoiado por blue chips tradicionais, caiu apenas 11 pontos.
Análise das principais anomalias:
1. Meta (queda de 6,98%): ponto de ignição. O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre foi de -2,12 mil milhões de dólares, o primeiro fluxo líquido negativo trimestral em mais de uma década. A empresa anunciou planos para emitir ações Classe C para financiar a infraestrutura AI, provocando pânico no mercado sobre "diluição acionária" e o modelo de "queimar dinheiro para crescer".
2. Setor de semicondutores (área mais afetada): AMD (-8,10%), Micron (-6,26%), SanDisk (-8,51%) caíram, Nvidia (-4,40%) viu sua capitalização de mercado recuar para 5,11 biliões de dólares, com a narrativa do poder computacional AI sob pressão a curto prazo.
3. Porto seguro para o capital: Apple subiu 1,23% contra a tendência, com capitalização de mercado atingindo 5,08 biliões de dólares, reduzindo drasticamente a diferença para a Nvidia. Com a ausência de ativos sem risco, o mercado escolheu ativos com maior certeza de fluxo de caixa.
4. Armadilha de ações individuais: Moderna despencou 17,57% devido ao vazamento antecipado dos dados da vacina contra melanoma, com redução do risco de recidiva de 42% abaixo do esperado, causando pânico e venda em massa.
Notícias principais:
O gatilho para esta venda foi o enorme gasto de capital e planos de financiamento da Meta. A lógica do mercado está mudando de "AI acima de tudo" para "avaliar o ROI (retorno sobre investimento) dos investimentos em AI". Com o fim da fase de "promessas", o capital começa a exigir retorno em dinheiro real.
Perspetivas futuras:
No curto prazo, a recuperação do sentimento no setor de infraestrutura AI precisa de sinais mais claros de validação de lucros; receitas acima do esperado já não sustentam a avaliação. Empresas "vacas leiteiras" com fluxo de caixa abundante e negócios estáveis (como a Apple) provavelmente continuarão a obter prémios durante a volatilidade. $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $ETH $BTC $SOL Os dados de emprego dos EUA voltam a suprimir as expectativas de corte de juros, mas a reação do mercado é mais diversificada e subtil do que o esperado.
O número mais recente de pedidos iniciais de subsídio de desemprego foi de 194 mil, abaixo da expectativa do mercado de 200 mil, próximo dos níveis mais baixos em várias décadas, refletindo a resiliência contínua do emprego. Para os investidores que apostam em cortes de juros, estes dados reforçam a lógica de manutenção de taxas de juro elevadas por mais tempo. Com a reunião do FOMC a aproximar-se na próxima semana, a alteração das expectativas políticas antes da reunião é, por si só, a fase em que os ativos de risco são mais sensíveis.
$BTC｜81950
Perdeu o nível de 82000, com o mínimo da madrugada a atingir 80924 antes de ocorrer uma recuperação e repique. Se a recuperação subsequente não for suportada por volume, é muito provável que seja apenas uma cobertura de posições curtas, e não uma entrada ativa de compradores incrementais.
$ETH｜2413
O preço recuperou os 2400, mas em relação ao BTC não mostrou uma liderança forte. Se continuar a ficar atrás do BTC, isso indica que o apetite global pelo risco no mercado permanece cauteloso.
$SOL｜104.3
Após descer perto dos 103, iniciou uma recuperação, com o foco de curto prazo a testar o suporte na marca redonda dos 100. Embora o ecossistema esteja relativamente ativo, a curto prazo continua difícil resistir à pressão causada pela saída de fundos a nível macroeconómico.Para ser honesto, antes eu costumava interpretar mensagens de segurança desse tipo de forma simplista, vendo "descoberta de vulnerabilidade" diretamente como uma notícia negativa e "correção da vulnerabilidade" como algo positivo. Só depois percebi que essa visão binária é simplista demais e facilmente leva as emoções a tomarem decisões por nós.
Segundo reportagem da Cointelegraph, o desenvolvedor do Bitcoin Core, Antoine Poinsot, afirmou na lista de discussão de desenvolvimento que os LLMs tornaram algumas vulnerabilidades muito fáceis de serem redescobertas. Por isso, a equipe ajustou a política de divulgação: para vulnerabilidades que podem ser descobertas a um custo muito baixo, elas devem ser corrigidas rapidamente e anunciadas simultaneamente, para evitar que a confidencialidade prolongada atrase a liberação das correções.
Acho que isso representa uma mudança positiva na manutenção do software do $BTC, mas não deve ser interpretado diretamente como um sinal positivo para o preço. Já que as vulnerabilidades são mais facilmente redescobertas, o efeito protetor do sigilo diminui; corrigir e anunciar rapidamente permite que os usuários recebam informações mais cedo e planejem as atualizações. A mudança na política indica uma nova abordagem, mas não significa que o software está livre de riscos.
Isso me faz lembrar daquele tipo de ambiente de mercado em que, ao sair uma notícia, todos correm para apostar numa direção. O erro mais comum das pessoas comuns é não entenderem o alcance do impacto da vulnerabilidade e usarem o título da notícia para justificar suas posições.
Hoje, sigo duas regras: primeiro, sempre verifico o anúncio original e o alcance do impacto nas notícias de segurança; segundo, não aumento a alavancagem baseado em uma única notícia técnica, pois sobreviver é mais importante do que disputar a interpretação. Já alguma vez interpretaste mal uma notícia de vulnerabilidade como um sinal de mercado? Gostarias de partilhar uma regra tua para lidar com esse tipo de notícia?O FIL do Filecoin está a protagonizar um guião clássico de "narrativa de armazenamento desfocada". O preço de $0,9855 caiu 8,28% em relação ao máximo diário de $1,08, a maior queda entre cinco ativos, mas com um volume de negociação de apenas $14,44 milhões — a capitalização de mercado de $820 milhões é apenas 57 vezes o volume de negociação, com uma distribuição de tokens extremamente dispersa e sem uma força dominante no controlo do mercado. A lógica fundamental do setor de armazenamento (verificação de dados, armazenamento descentralizado) permanece inalterada, mas o benefício do aumento da procura por dados de treino de IA ainda não se traduziu substancialmente no token FIL.
O sentimento está praticamente a zero (N/A em toda a linha), confirmando a atitude cética do mercado em relação à narrativa "armazenamento+IA": todos estão a assistir a demonstrações, a ler whitepapers e a analisar listas de parceiros, mas ninguém quer votar com dinheiro real. O dinheiro inteligente está a fazer apenas posições curtas e sem posições longas, parecendo mais que as instituições estão a votar com os pés — não querendo assumir o "risco de realização do conceito" antes de ver um crescimento real no volume de transações de armazenamento e aplicações matadoras no ecossistema FVM.
Do lado da oferta, a pressão inflacionária do FIL continua, com a dupla pressão da venda pelos mineiros e do desbloqueio de tokens, exigindo que o capital incremental continue a entrar para manter o preço. Julgamento principal: consolidação entre $0,94 e $1,08 para formar um fundo, com a altura da recuperação a depender se o ecossistema FVM consegue lançar aplicações de armazenamento com receitas reais nos próximos dois trimestres.5,14%! O rendimento dos títulos franceses a dez anos é como uma colher de óleo quente a ser derramada diretamente numa panela fria desde 2002, com as bordas já a queimar. O diferencial de rendimento dos títulos franceses a dez anos em relação aos alemães subiu para cerca de 175 pontos base, o que não é um tempero comum, mas sim um desequilíbrio súbito na concentração de dois caldos: de um lado, o défice orçamental adiciona sal em excesso; do outro, o impasse orçamental faz o fogo oscilar, e a incerteza política adiciona lenha molhada ao fogão, fazendo com que o custo de financiamento naturalmente se torne amargo.
Quando faço caldo francês, temo especialmente "superfície calma, fundo queimado". O alargamento do diferencial soberano europeu e dos indicadores de risco de crédito bancário é como vários fogões na cozinha a fumegar ao mesmo tempo; a queda dos rendimentos na Alemanha e nos EUA é como os clientes a fugirem para a zona do caldo claro ao sentirem o cheiro a queimado. Quando a procura por segurança sobe, o prato dos ativos de risco tem de ser reorganizado: a entrada ainda não foi retirada, mas o prato principal já não pode ser cozinhado na temperatura original. Tokens como o XSPY, que são fatias frias tokenizadas do mercado acionista americano, por mais finas e brilhantes que sejam, dependem do apetite de risco na sala principal, que pode ser afetado pelo sabor amargo do molho europeu. As moedas principais são o prato principal, as altcoins são os temperos, e os contratos alavancados são as pimentas muito picantes — nesta altura, colocar muita pimenta não é para realçar o sabor, mas para queimar o estômago. Se a proporção se descontrolar, nem o prato mais caro esconde a gordura e a fumaça da cozinha.
O problema maior é que este caldo francês não está sozinho no fogão. A classificação de risco, as negociações orçamentais e o financiamento bancário são três provas de sabor, e qualquer uma delas é sufocante. O alargamento do diferencial soberano europeu e dos indicadores de risco bancário indica que o cheiro a queimado já subiu do fundo para a borda da panela. A queda dos rendimentos na Alemanha e nos EUA é apenas um arrefecimento temporário do caldo ao lado, não significa que toda a cozinha esteja segura. Se o XSPY quiser manter a sua fatia limpa, depende se o capital global ainda vê o mercado acionista americano como uma zona de caldo claro, e não como um lugar onde o amargor dos títulos europeus se infiltra na sala principal. O défice orçamental é como adicionar sal repetidamente, o impasse orçamental é como a porta do forno que não fecha, e a incerteza política é como o termómetro do óleo a oscilar — juntos, quanto mais tempo cozinham, mais salgado fica o caldo.
A pressão na panela europeia ainda não chegou ao ponto de abrir a tampa, não se deixe enganar pelo arrefecimento do caldo alemão e americano ao lado. O que realmente deve ser vigiado é o óleo do financiamento bancário — assim que começar a fumegar, mesmo a fatia fria do XSPY mais fina não consegue esconder o cheiro a queimado da cozinha. #frenchbondyields24yhighOpções $BTC coletivamente pessimistas! O mercado estará já a preparar-se para uma queda acentuada?
Não se concentre apenas no preço à vista do $BTC, o que realmente merece atenção é que o mercado de opções está a pagar preços mais altos pelo risco de queda.
Os dados mostram que, na inclinação delta 25 das opções $BTC, 1 dia atinge 11,3%, 1 semana 10,5%, 1 mês 10,8%, e 1 ano ainda 3,9%. A volatilidade implícita das opções de venda é superior à das opções de compra em todos os prazos.
Isto significa que a procura por proteção contra quedas é mais forte, e os traders estão dispostos a pagar um custo mais elevado para se protegerem do risco.
O que realmente merece atenção é que a precificação do risco a curto prazo está claramente elevada. Se o preço continuar a enfraquecer, a procura por proteção poderá aumentar ainda mais; se o BTC recuperar rapidamente, as posições pessimistas poderão também ser ajustadas.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 $GRT
A maioria dos utilizadores nunca vê The Graph, mas muitas dapps dependem dele para ler dados da blockchain de forma eficiente. Isso faz com que seja primeiro uma infraestrutura e depois um token. O risco é mais silencioso do que um crash. Se as taxas de consulta não conseguirem sustentar a rede, à medida que indexadores internos e alternativas se tornam mais fáceis de operar, a relevância pode não se traduzir em receita duradoura.Os números no monitor caíram de 1,4 triliões diretamente para 1,25 triliões — isto não é uma flutuação normal da pressão arterial, é o momento da dissecção da aorta, com perda de pressão simultânea na verdadeira e na falsa luz. A transfusão de 30 mil milhões da OpenAI está a decorrer no palco, mas a avaliação pré-carregamento do coração do dador foi temporariamente reduzida, indicando que a equipa de avaliação pré-operatória já viu sinais precoces de perfusão inadequada. A Coatue e o grupo dos Emirados Árabes Unidos estão dispostos a co-realizar a operação, o que não significa que a lesão foi removida, apenas que eles julgam que a circulação extracorpórea ainda pode aguentar.
O que realmente me fez parar a operação foi o rascunho do IPO entregue pela Anthropic. Receita de 16,3 mil milhões no primeiro semestre, prejuízo líquido de 80,7 mil milhões — se mostrares este relatório a qualquer chefe de cirurgia cardíaca, ele vai primeiro perguntar: destes 80 mil milhões, quanto é hemorragia real e quanto é artefacto do contraste? Os 7,2 mil milhões em despesas não monetárias são artefactos, não consomem fluxo de caixa, mas interferem na avaliação da vitalidade real do miocárdio. E os gastos em computação podem chegar a 750 mil milhões, isto não é uma complicação pós-operatória, é como se o paciente tivesse sido equipado antes da cirurgia com um coração mecânico que precisa de alimentação contínua de alta potência, e a questão é se a bomba desse coração consegue aguentar até o dia em que a energia seja ligada.
Os investidores começaram a ficar cautelosos com os gastos e a avaliação, em termos cirúrgicos, isto é como o anestesista e o perfusionista olharem para ti ao mesmo tempo. Eles não dizem nada, mas tu sabes que qualquer fibrilação ventricular no palco vai desorganizar o ritmo de toda a equipa. O mercado ligado aos tokens das ações americanas é como se descobrisses que o pulso do membro oposto também está fraco, indicando que o problema não está numa artéria unilateral, mas na pressão de perfusão sistémica que está a cair.
O que vejo agora é uma cirurgia de bypass que já está a sangrar antes mesmo de abrir o tórax: os termos do financiamento são as suturas vasculares, a capacidade de lucro é a única prova da sobrevivência do miocárdio, e a necessidade de capital a longo prazo é a taxa de rotatividade dos leitos na UCI pós-operatória. As suturas podem ser trocadas por outras mais grossas, os leitos podem ser temporariamente aumentados, mas o miocárdio não vai regenerar só porque tens dinheiro.
A última frase na conversa pré-operatória nunca é um conforto, é informar o limite do risco. O tempo de circulação extracorpórea desta cirurgia já ultrapassou o limite que estou disposto a assinar e consentir. #openaivaluationcut O petróleo bruto é realmente impressionante, já subiu para 100 e ainda há espaço para subir, quando devo sair da minha posição longa CL a 99?
Agora, os 5 principais fatores que influenciam a alta do preço do petróleo bruto:
1. Conflito geopolítico no Médio Oriente, peso de 40%, basicamente são quatro ataques dos Houthis na Arábia Saudita, depois perturbam a rota do Estreito de Ormuz, fazendo os custos de transporte dispararem e elevando o preço do petróleo. A solução é que Trump não tome ações em grande escala, o Irão não bloqueie a rota, o conflito fique limitado a atritos, e o petróleo caia para 90 dólares.
2. Devido ao alto custo de transporte do petróleo, peso de 30%, o petróleo é escasso, os estoques globais diminuíram, a Arábia Saudita e a Rússia reduziram voluntariamente o fornecimento de petróleo, fazendo o preço mínimo do petróleo subir constantemente, estimado entre 80-90.
3. Alto preço do petróleo + altas taxas de juro trazem altos custos, comprimindo o poder de consumo, peso de 15%.
4. O petróleo é cotado em dólares, os dois preços são inversos, a política do Federal Reserve é crucial, a decisão da taxa de juro de outubro é mais dovish, o dólar enfraquece, por isso o petróleo também se fortalece, peso de 10%.
5. Agora o risco global é alto, o prêmio do petróleo é severo, por isso há muitas posições longas em petróleo, o que também amplifica a alta do petróleo, peso de 5%.
O núcleo está no Irão não desistir, Trump não confiar, os Houthis atacarem, a Arábia Saudita e a Rússia não fornecerem petróleo, e os estoques de petróleo de todos serem insuficientes, só assim o preço pode chegar a 100, mas este é também um ponto crítico.
O petróleo vai suprimir o consumo, apertar o custo de vida, mas acima de 100 é o limite da sobrevivência, acima de 105-110 basicamente não deixa as pessoas viverem, o petróleo a um certo preço vai naturalmente colapsar.
Portanto, planeio fechar a minha posição CL a 99 a 103, ao mesmo tempo abrir uma posição curta inversa em CL, e comprar Bitcoin, estas duas estratégias podem ser mantidas com confiança, são muito seguras. 一、基本盘：收入在涨，但钱漏得太快 Circle 做的是 USDC，目前全球第二大稳定币。公司自己一直在公开场合说，未来几年 USDC 的流通量有望按每年大约 40% 的速度增长（多年复合增速目标）。上半年 USDC 在链上处理了超过 36 万亿美元的交易量，到 6 月份时占了全球稳定币交易量的大约 77%。目前流通量在 730 亿美元上下。只要稳定币整体继续被用在交易、跨境支付和链上结算里，USDC 的盘子就有机会跟着变大。公司主要靠这些储备资产的利息赚钱，规模上去了，收入就能跟着上来。 但问题也很直接：每赚 1 美元，股东最后大概只能留下 7 美分。 剩下的钱里，约六成直接分给了分销伙伴和支付交易成本，约三成多花在运营和合规上。Coinbase 是它最大的分销渠道，分成协议已经续到 2029 年，Circle 自己没法单方面改条件。这个"钱漏得太快"是长期结构问题，不是暂时的。 二、两条必须看清的事实 第一，扣掉分给合作伙伴的钱之后，公司自己真正留下的比例，比单纯看市盈率更重要。 前两个季度这个比例都在 41% 左右，但全年指引往上调，主要是因为卖了 Arc 代币这类一次性收入。把#MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 Meta registou receitas de 64,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento anual de 26%, superando largamente as expectativas, com a receita publicitária a sustentar o desempenho. Os utilizadores ativos diários chegaram a 3,64 mil milhões, com um aumento de 10% nas impressões publicitárias e um aumento de 14% no preço por impressão. A otimização por IA das recomendações e as ferramentas de geração estão realmente a ajudar a plataforma a ganhar mais dinheiro, com o Muse a alcançar mais de dez milhões de utilizadores nos EUA e Canadá em seis semanas.
Na verdade, a base é bastante sólida e a qualidade do crescimento é razoável, mas o investimento de capital anual foi diretamente elevado para 1350-1450 mil milhões de dólares, com o fluxo de caixa livre trimestral a registar uma rara inversão para negativo, atingindo -2,1 mil milhões de dólares. Esta velocidade de queima de dinheiro é realmente preocupante. A direção parece correta, mas o investimento é demasiado agressivo, com um ciclo de retorno muito longo.
É melhor não se focar apenas na aparente animação do excesso de receitas, mas sim observar se a receita publicitária incremental trazida pela IA pode cobrir rapidamente os elevados custos de infraestrutura, caso contrário, o ímpeto pode ser difícil de manter. $BTC #Robinhood交易业务增长能否延续？
Três cenários
1. Otimista (continuação do crescimento): aumento do volume no mercado de previsões + ferramentas de negociação AI que aumentam a atividade, compensando a queda da volatilidade das ações americanas; sem aumento da regulamentação → receita de negociação mantém crescimento de dois dígitos altos
2. Neutro (desaceleração do crescimento): volume de negociação de opções de ações diminui com o arrefecimento do mercado, mas o mercado de previsões ainda mantém um bom crescimento incremental, a taxa de crescimento da receita de negociação cai significativamente, não mais explosiva
3. Pessimista (queda do crescimento): ações americanas entram em faixa de baixa volatilidade + mercado de previsões enfrenta restrições regulatórias, ambos os incrementos são prejudicados simultaneamente, receita de negociação enfraquece sequencialmente🔍 Quanto mais tempo uma vulnerabilidade fica escondida, mais segura ela é? Ao ler esta mensagem, a dúvida está exatamente aqui: por que o Bitcoin Core quer expor algumas vulnerabilidades mais rapidamente?
De acordo com o Cointelegraph, o desenvolvedor Antoine Poinsot afirmou na lista de emails de desenvolvimento do Bitcoin que os LLMs tornaram algumas vulnerabilidades de software muito fáceis de serem redescobertas, tornando o sigilo prolongado pouco significativo e podendo atrasar o lançamento das correções. Por isso, a equipe ajustou a política de divulgação para acelerar a correção e o anúncio das vulnerabilidades que podem ser descobertas com baixo custo.
Não tire conclusões precipitadas. Eu prefiro ver isso como um ajuste pragmático na manutenção da segurança, e não como uma evidência de aumento repentino de vulnerabilidades. Um detalhe interessante é que o que mudou foi o limiar para descobrir vulnerabilidades, o que não pode ser diretamente interpretado como uma piora na qualidade do código; se o sigilo não impede a redescoberta, mas atrasa a publicação do patch, isso pode ser contraproducente.
Esta é a minha hipótese: se a correção, o anúncio e a atualização dos usuários estiverem bem coordenados, então reduzir o período de sigilo pode ser mais benéfico para a defesa. Mas o anúncio não significa que os nós já foram atualizados, o verdadeiro teste ainda está por vir, não se pode avaliar a segurança apenas pela mudança na política.
Continuarei acompanhando como a publicação das correções e os alertas de atualização se coordenam. Você está mais preocupado com a divulgação antecipada das vulnerabilidades ou com o fato de que, mesmo com o patch disponível, ninguém atualiza a tempo? Vamos acompanhar juntos para ver qual hipótese se aproxima mais da realidade.Após uma liquidação de 431 milhões, a culpa do SOL e do HYPE não é a mesma (｡･ω･｡)
Nas últimas 24 horas, houve uma liquidação total de 431 milhões de dólares em toda a rede, com os touros representando quase 60% (；´д｀)ゞ. O gatilho foi macroeconómico: a inflação nos EUA superou as expectativas, o mercado questiona os cortes de juros do Fed em novembro e dezembro, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram juntos, e os ativos de risco globais reduziram a alavancagem defensivamente; a situação no Médio Oriente e a venda de AI complicaram ainda mais. Mas não se deve confundir SOL e HYPE.
$SOL: foi arrastado para baixo (｡•́︿•̀｡)
A atualização Alpenglow da mainnet foi lançada, reduzindo o tempo de confirmação de 12,8 segundos para 150 milissegundos, com custos dos validadores a cair 60%, mostrando fundamentos reais (๑•̀ㅂ•́)و✧. O problema é que os fundos de ETF saíram durante dez dias consecutivos, com a saída semanal a bater recordes históricos, e o preço está sob pressão perto dos 102,24 dólares, com as notícias positivas a serem ofuscadas pela macroeconomia e pela falta de liquidez.
$HYPE: problemas próprios (¬_¬)
Esta semana caiu 9%, enquanto o BTC caiu apenas 2%; o par HYPE/BTC caiu 7,1% na semana, caindo pela primeira vez abaixo de 100.000 sats, sinal claro de pressão de venda interna. O panorama competitivo também mudou: a CFTC abriu contratos perpétuos nos EUA, plataformas reguladas como Kalshi e Coinbase entraram diretamente, e a narrativa de monopólio da Hyperliquid foi reavaliada, com o preço a recuar dos cerca de 78 dólares.
Em resumo: o SOL perdeu por causa da liquidez, o HYPE perdeu por causa da narrativa, não culpem todo o mercado (￣▽￣).A parede mestra sul apresenta fissuras transversais, enquanto a construtora continua a verter a laje — esta foi a minha primeira impressão da queda de 6,72% do índice de semicondutores da Filadélfia na noite passada. A Nasdaq perdeu 2,6% da sua fachada, o dano estrutural mais grave dos últimos seis meses, com as fissuras a espalharem-se inicialmente pela rede de pilares dos chips de memória da Micron e SanDisk.
Na minha área, para avaliar se um edifício pode manter-se em pé, nunca olho para a maquete, mas sim para os materiais da fundação. Os chips de memória são as armaduras de aço da fundação do arranha-céus do centro de dados de IA, o poder computacional é o tipo de betão, e a largura de banda é a pré-tensão. Atualmente, os proprietários Meta, Microsoft e Google continuam a aumentar o orçamento do projeto, o edifício fica cada vez mais alto, os andares mais densos, mas o relatório de cálculo do retorno do aluguer tarda em ser apresentado. Isto é uma desconexão entre o registo financeiro e a carga estrutural, uma típica zona cega de custos afundados. A Western Digital apresentou resultados e orientações que superaram as expectativas, mas fora do mercado continua a haver desmoronamento, o que equivale a ter os planos de construção totalmente conformes, mas a inspeção das obras ocultas não passa — o mercado começa a duvidar da quantidade de água misturada no betão.
O verdadeiro relatório de inspeção estrutural ainda não chegou. Os relatórios financeiros da SK Hynix e SanDisk são duas inspeções independentes de terceiros; o preço dos chips de memória, a espessura das encomendas e a capacidade de suportar pressão nos lucros vão decidir se o edifício deve continuar a subir ou se chegou ao ponto crítico em que é necessário reforçar a fundação. Quem olha para o projeto agora só vê as ondulações das linhas decorativas da fachada, mas os engenheiros estruturais experientes observam se os pontos de monitorização de assentamento apresentam deslocamento contínuo por três ciclos.
O $xCOIN, um nó na cadeia estrutural dos tokens das ações americanas, oscila com a frequência de vibração do edifício principal; ele próprio não tem um sistema de suporte independente, depende da fundação dos ativos subjacentes, e se o edifício principal desabar, será o primeiro a sofrer danos secundários por corte. A profundidade da interligação do mercado é vista nesta régua, que não mede o preço, mas a rigidez do caminho de transmissão — uma vez que a rigidez amolece, qualquer encurvamento local evolui rapidamente para instabilidade global.
Antes da chegada dos dois relatórios de inspeção, qualquer plano de reforço é apenas rabiscos no papel. #MemoryChipStocksFall #ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？
Há dois dias entraram 526 milhões de dólares, hoje saíram mais de 600 milhões, esta oscilação parece assustadora, mas na verdade não é surpreendente. O capital dos ETFs muitas vezes segue a tendência, comprando na alta e vendendo na baixa, muito influenciado pelos movimentos dos dias anteriores, tendo pouca capacidade preditiva para o mercado futuro. A entrada de capital há dois dias ocorreu porque o BTC parecia estabilizar-se perto dos 80.000 dólares; a saída de hoje deve-se a preocupações com a inflação e ao enfraquecimento dos mercados globais de ações, levando o dinheiro a retirar-se para se proteger.
Quanto ao mercado, o BTC está agora a lutar firmemente para manter a linha de custo institucional dos 80.000 dólares; se conseguir manter, haverá consolidação, se não, terá de procurar suporte mais abaixo. O ETH está mais fraco, com uma saída acumulada de 1,08 mil milhões de dólares em ETFs em outubro, sendo os 2.300 dólares um nível que deve ser resistido a todo o custo. O SOL cai mas resiste relativamente, a curto prazo está a consolidar entre os 100 e 108 dólares, sem uma direção clara.
É como conduzir olhando pelo espelho retrovisor. O condutor foca-se na estrada que acabou de passar, acelera se o carro sobe, trava bruscamente se o carro desce. A entrada e saída de capital não significa que percebam o que está à frente, apenas que foram assustados ou enganados pela imagem no espelho retrovisor. No final, o mercado vai estabilizar, no início do mercado em alta o preço do Bitcoin certamente se manterá estável, mesmo que haja uma queda rápida, será recuperada. Eu penso que isto é apenas uma lavagem de mercado, o que acham? $BTC $ETH $SOL No eco do radar, uma faixa de nuvens de chuva acumulada no valor de cerca de 825 mil milhões de dólares está a formar-se rapidamente sobre a plataforma Meta — isto não é um céu limpo de receitas, mas um aviso de tempestade forte de despesas de capital. Primeiro, vou abrir o mapa de sondagem: a receita do terceiro trimestre aumentou 26% ano a ano para 64,601 milhões de dólares, como se o fluxo de ar quente e húmido de baixa altitude ainda estivesse a ser fornecido; mas as futuras promessas de arrendamento e contratos irrevogáveis aumentaram de quase 700 mil milhões de dólares divulgados em julho para cerca de 825 mil milhões de dólares, principalmente direcionadas para a infraestrutura de inteligência artificial, o que já é um sinal de aprofundamento do vale em altitude elevada e aumento do cisalhamento vertical do vento.
Ao nível do solo, a receita está a aquecer, mas em altitude elevada, as obrigações prometidas estão a acumular-se. O mercado não olha apenas para o termómetro, mas sim para o gradiente de pressão: a 22 de outubro, o preço das ações caiu cerca de 7%, o spread do swap de incumprimento de crédito a cinco anos alargou para cerca de 116 pontos base, o que equivale a uma visibilidade a cair abruptamente e à chegada da frente de rajadas. A procura de fundos a longo prazo é como uma faixa contínua de transporte de vapor de água, enquanto o tempo para a realização do retorno do investimento é como a precipitação atrasada; a base das nuvens já baixou, a chuva ainda não caiu, e o modelo de avaliação só pode ser reajustado.
Também está a formar-se uma frente intermercados. O token XUSAR do mercado acionista dos EUA não é um céu limpo isolado, ele suporta o campo de pressão da preferência pelo risco; quando o spread de crédito se alarga e a volatilidade das ações aumenta, o sistema de nuvens periféricas afeta primeiro a liquidez e depois pressiona o jato em altitude elevada do preço do token. O crescimento da receita ainda consegue sustentar a temperatura ao nível do solo, mas a escala das promessas, a duração do financiamento e o atraso no retorno, combinados, já fizeram o mercado passar de "observar as nuvens para prever o tempo" para "observar o radar para prevenir tempestades".
A minha conclusão é simples: a receita é a temperatura ao nível do solo, a obrigação prometida é o vale em altitude elevada, o spread de crédito é o eco forte no radar — a combinação dos três indica que o processo meteorológico desta ronda na plataforma Meta ainda não terminou a estação das chuvas. #MetaAISpendingConcerns Ver o fluxo de entrada de fundos em ETF e assumir automaticamente que por trás estão instituições com uma visão de longo prazo otimista é um hábito que precisa ser mudado.
Comprar ETF pode significar aumentar a exposição a BTC, pode ser um ajuste de portfólio, ou até mesmo uma combinação com posições curtas em outros mercados para hedge. O capital realmente entrou no produto, mas a direção geral dos detentores não pode ser determinada apenas por uma tabela de fluxo.
Não estou dizendo que todas as entradas atuais vêm de arbitragem, isso precisa ser verificado com dados de posições. Apenas interpretar cada subscrição como "instituições se preparando para manter por anos" não tem evidência suficiente.
Hoje também é importante prestar atenção ao período de tempo. Até o momento da consulta, em 22 de outubro, alguns dos principais produtos ainda não haviam reportado completamente, e entre os produtos já divulgados houve saídas evidentes, portanto não se pode simplesmente usar a conclusão dos últimos dias de "fluxo contínuo de retorno", nem considerar o total temporário como resultado final.
Isso afeta nossa compreensão de por que o preço não se fortaleceu. ETF é apenas uma parte da demanda; as vendas, hedge e retirada de fundos em outros mercados podem compensar seu impacto.
Minha atitude em relação à compra de ETF continua positiva, mas prefiro vê-la como uma evidência que precisa ser combinada com outros dados para julgamento.
O que mais facilmente leva as pessoas a se iludirem é converter o valor do fluxo de entrada diretamente em futuros ganhos. O mercado não tem essa relação fixa de conversão. Primeiro veja se os dados foram totalmente reportados, depois observe o preço e as negociações em outros mercados; conclusões mais lentas geralmente são mais confiáveis.
#ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？ Irmãs, a Yushu Technology enlouqueceu mesmo, enlouqueceu!
Não parece que vão deixar espaço para os short sellers!
Subiu de 74,20 até 86,29, este tipo de subida não dá mesmo tempo para respirar!
Mas acabei de procurar notícias e, para ser sincera, não encontrei nada que explique esta subida rápida com alguma nova notícia substancial.
O que se discute mais online são políticas relacionadas com robôs, padrões da indústria e expectativas para conferências.
De facto, estas notícias podem inflamar o sentimento do mercado, mas não acredito que sejam suficientes para sustentar uma subida tão forte e rápida.
Portanto, na minha opinião, esta subida não é por notícias positivas, mas sim por um sentimento desenfreado.
Olhando para o gráfico de velas, o $UNITREE já disparou para 86,29.
MA5, MA10, MA20 estão em 83,70, 81,81 e 79,69 respetivamente, a disposição de curto prazo ainda é de alta, e o MACD não mostra sinais claros de enfraquecimento por enquanto.
Dizer que já atingiu o topo agora é realmente cedo.
Mas quanto mais rápido sobe, mais cuidado se deve ter para não entrar só por causa da subida.
Fiquem atentas ao comportamento perto dos 86—86,5.
Se houver resistência na subida e sinais claros de fraqueza, podem considerar fazer short.
Irmãs, o que mais receio não é o mercado subir, mas sim que vocês se deixem levar só porque veem a subida!
Sem sinais claros para entrar, é melhor observar do que apostar o sentimento num ponto de viragem.
$BTC
$ETH
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $BTC está a oscilar perto de 81,840.1, caiu 1,05% nas últimas 24h, com 25,3 milhões de dólares em posições longas liquidadas nas últimas 24 horas, enquanto as posições curtas foram apenas 9,69 milhões de dólares; esta queda representa um golpe para os touros. A dívida soberana francesa nesta ronda representa riscos fiscais e políticos próprios da zona euro, que para afetar o mercado cripto teria de passar pelo dólar e pelas taxas de juro de longo prazo globais, o que ainda não se vê. No mercado de opções está muito calmo, o DVOL está em 37,8, a relação put/call em aberto é 0,88, ainda inclinada para alta, mas a relação put/call de volume atingiu 1,03, indicando que o dinheiro novo está a comprar proteção. O volume de contratos em aberto é de 7,75 mil milhões de dólares, as taxas de financiamento para três períodos oscilam entre -0,0014% e 0,0054%, a alavancagem não foi nem retirada nem aumentada. O meu julgamento é que o $BTC está numa oscilação fraca de curto prazo, com suporte inicial em 80,888.9. Condição para virar para baixa: queda abaixo de 80,888.9, ao mesmo tempo que o DVOL sobe de 37,8, o que indicaria que a pressão da dívida europeia realmente chegou. Condição para virar para alta: retomar acima de 82,839.9, com a relação put/call de volume a cair abaixo de 0,88. A receita do Meta no terceiro trimestre realmente superou as expectativas, 64,6 mil milhões de dólares, um aumento anual de 26%, mas o "valor real" deste relatório financeiro precisa ser analisado cuidadosamente. Quase 9,9 mil milhões de dólares em acordos com procuradores-gerais de vários estados afetaram diretamente o lucro operacional, que caiu 37% em relação ao ano anterior, e o EPS GAAP foi apenas 3,83 dólares.
O mais crítico é o investimento em capital: 34,9 mil milhões de dólares num único trimestre, com o CapEx anual ajustado para 135 a 145 mil milhões de dólares, e o fluxo de caixa livre tornou-se negativo, atingindo -2,1 mil milhões de dólares.
A escala do investimento em AI já atingiu um nível preocupante. Os dados iniciais do Muse e do Muse Wonder parecem bons, mas a adoção ao nível de 100 mil utilizadores ainda está longe de uma monetização em grande escala. A administração continua a enfatizar que continuará a "investir agressivamente" até 2027, mas não forneceu um cronograma claro para o retorno. Embora o negócio de publicidade seja forte, depende muito do ambiente macroeconómico e da concorrência; se a economia desacelerar ou os orçamentos dos anunciantes encolherem, a infraestrutura de AI com custos fixos elevados rapidamente se tornará um fardo.
A criação de ações Classe C sem direito a voto é essencialmente uma preparação para um financiamento em grande escala no futuro, ao mesmo tempo que mantém o controlo de Zuckerberg. Isto mostra que a administração está ciente de que o fluxo de caixa atual dificilmente suporta uma corrida armamentista em AI deste nível.
A receita impressionante a curto prazo não pode esconder a incerteza dos investimentos a longo prazo e o risco do alavancagem financeira. Os investidores precisam estar atentos: quando o "investimento em AI" passar de uma história de crescimento para um consumo contínuo de fluxo de caixa #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
É difícil para o HBM4 aumentar significativamente os lucros do terceiro trimestre diretamente; o principal motor dos lucros do terceiro trimestre continua a ser o HBM3E+ o benefício do aumento do preço do DDR5 para servidores; a elasticidade dos lucros do HBM4 está principalmente no quarto trimestre e no próximo ano
Três cenários
1. Base neutra (probabilidade mais alta): entrega limitada de HBM4, contribuição muito pequena para os lucros do terceiro trimestre; a gestão orienta para uma aceleração no quarto trimestre, o mercado deixará o prémio para as expectativas do quarto trimestre, o desempenho deste trimestre é determinado pelo aumento do preço do HBM3E+DDR5
2. Ligeiramente acima das expectativas: rendimento do HBM4 acima do esperado, volume de entregas no terceiro trimestre significativamente superior à estimativa das instituições, encomendas Rubin antecipadas → impulsiona a margem bruta geral do HBM, o relatório financeiro pode surpreender
3. Ligeiramente negativo: continuação do adiamento da certificação, rendimento abaixo do objetivo, redução da orientação de entregas do HBM4 para o quarto trimestre, ao mesmo tempo que a Samsung aumenta o volume e pressiona a quota → pressão sobre a avaliação
5. Resumo simples da linha temporal
• Q3: HBM4 é uma história de expectativas, contribuição fraca para os lucros;
• Q4: HBM4 começa a aumentar significativamente o volume, o que realmente impulsionará a margem bruta do segmento HBM;
• Ano completo de 2027: HBM4 torna-se a principal fonte de receita do HBM, sendo a principal fonte de elasticidade dos lucros da SK HynixConversa fiada: Os touros estão a sentir dor na cara? $BTC
Há 24 horas ainda estavam a gabar-se à porta dos 84.800, agora andam a oscilar perto dos 81.500, com o mínimo do dia a tocar os 80.935. Pergunta: os irmãos que ontem gritavam "Rumo aos 90 mil", ainda estão no grupo?
Os dados são especialmente contraditórios: liquidações totais na rede de 475 milhões, liquidações longas de 435 milhões, e curtas apenas 40,47 milhões — os touros contribuíram com mais de 90% das "propinas". No lado dos ETFs é ainda mais extremo: o fluxo líquido caiu de 526,7 milhões para 23,2 milhões, uma queda de 95,6%, e ontem virou para um fluxo líquido de saída de 635 milhões, com a BlackRock IBIT a sair com 254 milhões. Mas o estranho é que a taxa de financiamento já virou negativa, os ursos estão a pagar aos touros, e o índice de medo e ganância ainda se mantém na zona de "ganância" entre 55 e 63. Ganância na boca, honestidade na carteira, sentes esta divergência?$BTC
Para resumir: 82.500 é a linha crítica de curto prazo, se não recuperar é fraqueza e consolidação; 80.000 é a linha de fundo, se romper, o próximo alvo é entre 77.500 e 75.000. Quer virar para alta? Primeiro volte a 82.300. Não discuta com os dados, se perder dinheiro não me culpe.#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ A atualização do Solana, que levou quatro anos, foi lançada, e o mercado aplaudiu com uma vela vermelha. O Alpenglow do Solana foi oficialmente lançado na mainnet na noite passada. A finalização foi reduzida de 12,8 segundos para 150 milissegundos, com 446 dos 654 validadores votando para a mudança. Esta é a maior alteração desde 2020.
Resultado: $SOL a 103,8, -3,33%. $BTC a 81435,8 (-3,36%); $ETH a 2390,05 (-3,47%). Os três caíram juntos, ninguém foi poupado apesar das notícias positivas.
Quem está a vender?
Vamos primeiro ver as liquidações: nas últimas 24 horas, 466 milhões de dólares em toda a rede, com posições longas representando 427 milhões, quase 92%, 103.400 pessoas foram liquidadas, a maior liquidação foi uma posição longa de BTC de 11,78 milhões de dólares a 83.526 dólares.
Agora o macro: os Houthis do Iémen atacaram a Arábia Saudita quatro vezes em 48 horas, o petróleo Brent subiu para 112,92, o Nasdaq caiu 2,6% durante a noite, e o Hang Seng caiu 3,03% esta manhã, isto não é apenas um assunto do mercado cripto.
Qual é a posição? A média móvel de 50 dias do BTC está perto de 81.835, agora já está abaixo dela; o RSI (4h) está em 39,8, fraco mas não sobrevendido. A Glassnode diz que o custo médio de posição dos tesouros corporativos é cerca de 80.000 dólares, o custo do grupo do ETF está entre 80.000 e 81.500, ou seja, abaixo disso é a linha divisória do lucro e prejuízo das instituições.O setor de AI enfrentou uma das maiores correções diárias desta onda, e o forte aumento dos títulos do Tesouro dos EUA não conseguiu sustentar o mercado.
A Nvidia caiu mais de 4%, as líderes em comunicação óptica e serviços em nuvem caíram mais de 10%, e empresas de armazenamento como Micron e SanDisk caíram mais de 6%.
O capital de refúgio está a entrar em massa nos títulos do Tesouro dos EUA, com o rendimento a registar a maior queda diária desde março de 2023. Mas, ao comprar títulos, os investidores continuam a vender ações de tecnologia, e essa contradição é crucial.
A lógica por trás: o preço do petróleo Brent ultrapassa os 110 dólares → aumento dos custos de transporte e produção → pressão sobre as carteiras das empresas e consumidores → a pressão inflacionária não desaparece, mas os negócios tornam-se mais difíceis. Neste momento, os grandes investimentos das empresas de AI são mais facilmente "avaliados": os chips foram comprados, os centros de dados construídos, quanto estão os clientes dispostos a pagar? Quanto sobra em caixa depois de deduzidos os investimentos?
Antes, o mercado estava disposto a pagar antecipadamente pelo crescimento futuro, mas agora, com a incerteza económica, os investidores querem ver retornos mais cedo. A queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro pode aliviar a pressão sobre as avaliações, mas não pode provar que os investimentos das empresas valem a pena.
A queda simultânea do ouro indica que refúgio ≠ todos os ativos de refúgio sobem, e não se pode afirmar que há uma crise de liquidez.
Esta venda não é suficiente para provar que a procura por AI está em causa. Mas se o preço do petróleo cair e as receitas, lucros e fluxos de caixa das empresas de AI melhorarem continuamente, a queda ainda tem base para recuperação; se os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarem a cair e as ações de AI permanecerem instáveis, é preciso estar atento a uma possível revisão em baixa das expectativas de lucro.
O futuro da AI pode ser muito promissor, mas o tempo que os investidores estão dispostos a esperar depende, em última análise, de quanto dinheiro fica no balanço.Acertou tudo no exame, mas continua a cair
WDC: receita +55%, EPS 4,64.
Continua a cair após o fecho 📉, o CEO até mencionou a procura para 2030, mas não adiantou
Acho que a maré do AI está a recuar e chegou à quarta questão: examinar financiamento, examinar entregas, WDC acertou tudo e ainda assim cai — agora a questão é quantos anos mais o ciclo de aumento de preços pode continuar, a avaliação é cortada, não o desempenho, não apanhar facas voadoras a curto prazo.
Abertura com volume reduzido a recuperar acima dos 355, então a previsão não se confirma.
Hoje à noite, apostar que se mantém estável ou que continua a cair? 😅
$WDC
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Analisando um projeto Web3, vou agora separar três questões.
Primeiro, o produto tem utilizadores?
Segundo, o projeto realmente lucrou?
Terceiro, dessas receitas e do volume de uso, quanto é que realmente chega aos detentores do token?
Muitos projetos conseguem esclarecer as duas primeiras questões, mas são vagos na terceira.
O crescimento do protocolo não significa necessariamente que o token vai valorizar; a prosperidade do ecossistema também não garante que os detentores de tokens beneficiem.
Se o token é apenas um bilhete de governação, mas não tem um mecanismo claro de captura de valor, então mesmo a história de crescimento mais impressionante precisa ser vista com reservas.
Se compra um token, deve estudar o modelo económico do token, e não apenas a visão do projeto. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ A reunião do FOMC de outubro está a aproximar-se, e a expectativa dominante no mercado é que as taxas de juro se mantenham inalteradas, com uma pausa no aumento das mesmas, mas ainda existem várias incertezas.
A primeira variável é a inflação. Se os dados recentes do CPI e PCE voltarem a subir, e a queda dos preços não for tão acentuada como esperado, o Federal Reserve não fechará a porta, podendo até emitir um tom mais agressivo, sugerindo a possibilidade de um aumento adicional das taxas.
A segunda variável é a resiliência do emprego. Enquanto os postos de trabalho não agrícolas se mantiverem fortes e a taxa de desemprego não subir significativamente, o Federal Reserve terá confiança para manter as taxas elevadas por mais tempo, o que o mercado costuma chamar de “higher for longer”.
A terceira variável é o preço do petróleo. As perturbações geopolíticas no Médio Oriente que elevam o preço do crude e a inflação energética em alta podem perturbar o ritmo de queda da inflação, forçando o Federal Reserve a manter uma postura mais restritiva.
Impacto no mercado: Se a reunião for mais agressiva, o índice dólar fortalecer-se-á, e as ações americanas e os ativos criptográficos tenderão a sofrer pressão; se o tom for mais moderado, os ativos de risco poderão ter uma oportunidade de recuperação.
No geral, a pausa no aumento das taxas é altamente provável, mas o foco não está em aumentar ou não, mas sim nas expectativas de redução das taxas que serão comunicadas após a reunião. O mercado estará atento ao discurso de Powell, pois qualquer linguagem agressiva poderá causar volatilidade no mercado.
$BTC $ETH $ZEC #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
A receita da Google Cloud no 2º trimestre foi de 24,77 mil milhões de dólares, um aumento anual de 82%, o lucro operacional triplicou em relação ao ano anterior, a margem operacional subiu para 35,6%, com encomendas em atraso de 514 mil milhões, a penetração da versão empresarial Gemini entre as 100 maiores empresas é próxima de 90%, a capacidade de computação de IA + soluções de modelos são o núcleo do crescimento, o TPU desenvolvido internamente começou a ser entregue externamente, a vantagem da pilha de capacidade de computação foi concretizada, e a melhoria na rentabilidade superou as expectativas.
Mas os pontos contraditórios também são evidentes: neste trimestre, o investimento de capital foi de 44,9 mil milhões, o dobro em relação ao ano anterior, o fluxo de caixa livre da Alphabet tornou-se negativo pela primeira vez na história, o investimento de capital anual foi aumentado para 195 a 205 mil milhões, e em 2027 continuará a aumentar os investimentos. $BTC $CORE CoreDAO e SatPay precisam realmente provar a seguir, não o quão grande é a visão, mas se o produto pode formar atividades financeiras reais.
Tenho acompanhado o CoreDAO a longo prazo, não apenas pelo preço do $CORE, mas porque está explorando uma direção importante:
Fazer com que o Bitcoin, de um ativo de reserva de valor, se estenda gradualmente para staking, empréstimos, rendimentos e pagamentos.
No roteiro de receitas divulgado pelo CoreDAO, o SatPay é posicionado como uma entrada de finanças de consumo que conecta o mercado de empréstimos, DEX e aplicações BTCFi.
A ideia é permitir que os usuários utilizem BTC ou ativos relacionados que possam gerar rendimentos para participar de empréstimos e usar os fundos emprestados para pagamentos diários; as atividades do ecossistema devem gerar receitas de taxas e conectar ainda mais o mecanismo de captura de valor do CORE.
Essa lógica merece estudo, mas é necessário distinguir três coisas:
Visão do produto não é igual à entrega do produto.
Entrega do produto não é igual à adoção real pelos usuários.
Adoção real pelos usuários também não significa automaticamente receita sustentável.
Portanto, espero ver os seguintes progressos verificáveis:
1. Escopo real de abertura do produto e funcionalidades disponíveis;
2. Dados reais de empréstimos, pagamentos e reutilização;
3. Divulgação dos riscos dos mecanismos de garantia, liquidação e rendimento;
4. Receitas comerciais verificáveis e como essas receitas se relacionam com o CORE.
Até a data desta pesquisa, ainda não encontrei anúncios oficiais de lançamento ou dados comerciais verificáveis que comprovem que o SatPay está operando comercialmente de forma abrangente.O dilema deste relatório financeiro da Meta é o seguinte: a publicidade continua a gerar muito lucro, mas a velocidade a que o AI consome dinheiro já esgotou o fluxo de caixa.
$META receita do 3º trimestre foi de 64,6 mil milhões, um aumento anual de 26%, ambos acima das expectativas. Mas o mercado votou com os pés, e o preço das ações caiu 7%. A razão é que o fluxo de caixa livre registou um negativo de 2,12 mil milhões, a primeira vez desde a entrada em bolsa, e os gastos de capital trimestrais dispararam para 34,9 mil milhões. Mais assustador ainda é a bomba escondida nos documentos regulatórios: os compromissos futuros de arrendamento e compras dispararam de 700 mil milhões em julho para 825 mil milhões, dos quais 121,4 mil milhões terão de ser pagos já no próximo ano. Este valor é dez vezes a dívida de longo prazo contabilizada, toda a pressão fora do balanço está escondida aí.
O mercado de crédito é o mais honesto, o spread do CDS a 5 anos subiu diretamente para 116 pontos base, um máximo histórico. As instituições estão a comprar seguros com dinheiro real, o que mostra que todos estão realmente preocupados. A Meta até está a preparar ações da classe C sem direito a voto, o que significa claramente que o fluxo de caixa está negativo e tem medo de futuras emissões.
$BTC aqui não está relacionado com a ansiedade do AI no Vale do Silício, ainda está pressionado pela inflação perto dos 82.000, cada um segue o seu caminho. #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 10月29号，三星电子要公布Q3的完整财报了。初步数据有多吓人？营业利润同比预增近8倍！这业绩直接爆表，全靠AI数据中心对存储芯片的疯狂渴求。按理说，利润涨成这样，股票得飞上天吧？有意思的来了，你看盘面上代币化三星的股票也就微涨了1.2%左右，而且社区里还有人指出，三星利润创新高，股价反而在跌，外资在疯狂减持跑去买美股。 小马哥的个人看法是，这就叫典型的“周期恐惧症”。存储芯片是个强周期行业，现在利润猛，是因为AI需求爆发加上产能没跟上。但大资金都在想：你利润这么高，是不是已经见顶了？你看图里提到，连SK海力士的扩产都慢于预期，这意味着短期内产能还是紧俏的。但大家心里都清楚，只要巨头们一窝蜂去扩产，过两年立马就会变成产能过剩。所以外资减持不是不看好AI，而是觉得这波周期红利吃得差不多了，先落袋为安。 有啥影响？短期内，AI硬件业绩爆表，情绪上对咱们这边的AI概念币、算力板块是有支撑的。底层硬件的需求越旺盛，说明整个AI生态还在狂飙，资金偶尔会外溢到链上的AI项目去炒作一波。 但把眼光放长远，兄弟们得警惕了。三星、海力士这些巨头产#法国国债收益率创24年新高，债市风险会否外溢？
O líder tem algo a dizer
O rendimento dos títulos do governo francês atingiu o nível mais alto em 24 anos, com o prazo de 10 anos a subir até 5,14%. O diferencial dos títulos franceses em relação aos alemães alargou-se para cerca de 175 pontos base. Devido ao défice orçamental, impasse orçamental e incerteza política, o custo de financiamento da França continua a aumentar.
Mas o interessante é que os rendimentos dos títulos do governo alemão e dos EUA estão a cair. Isto indica que o capital está a procurar refúgio, a mover-se para locais com melhor crédito.
Eu penso que este é um sinal de agravamento da diferenciação do risco no mercado de dívida europeu. O problema de França está atualmente concentrado no mercado europeu, mas é necessário monitorizar a classificação de crédito soberano e a situação do financiamento bancário. Se o risco se espalhar, os ativos de risco globais sofrerão pressão.
O impacto na cripto é indireto. Com o aumento do sentimento de aversão ao risco, o capital tenderá a fluir prioritariamente para os títulos do Tesouro dos EUA e ouro, tornando difícil para o Bitcoin manter-se isolado a curto prazo.
Na secção de comentários, as pessoas discutem ainda a queda do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos abaixo de 5%, bem como as acusações de Trump de que o Irão está a criar incidentes para aumentar o preço do petróleo. Existem muitas variáveis macroeconómicas, todas concentradas antes do FOMC.
O Bitcoin sofreu uma queda acentuada ontem à noite, agora resta ver se a barreira dos 80.000 se mantém. Se não se mantiver, poderá haver uma correção mais profunda, com resistência entre 84.000 e 85.000. Não persiga subidas nem venda em pânico, coloque ordens com stop loss.
$BTC $ETH $ZEC
A análise acima é válida no momento, as ordens devem ter stop loss, boa sorte.$AAVE
Os protocolos de empréstimo só ganham atenção quando algo falha, e esse é o ponto. A proposta da Aave é uma fiabilidade aborrecida: empréstimos sobrecolateralizados, liquidações transparentes, anos de testes em funcionamento. Mas a procura por empréstimos segue o humor do mercado. Quando o apetite por alavancagem arrefece, o motor de taxas desacelera com ele. Um produto que funciona e um token que se mantém estável são duas coisas diferentes.✨O aumento das taxas pelo Federal Reserve significa necessariamente uma queda do Bitcoin?
Muitas pessoas assumem uma regra de ferro: quando o Federal Reserve aumenta as taxas, o Bitcoin inevitavelmente sofre pressão e cai. Mas a realidade já quebrou essa percepção habitual. Em 16 de setembro, o Federal Reserve reiniciou o aumento das taxas após dois anos, e em vez de cair, o Bitcoin subiu, contrariando a tendência e iniciando uma recuperação.
Mas isso não significa que a pressão do aperto monetário tenha desaparecido completamente. Olhando para dois ciclos completos de aumento de taxas na história, em um ciclo o Bitcoin valorizou-se mais de 7 vezes, enquanto no outro recuou quase dois terços a partir do pico. Mesmo sob um ambiente de aumento de taxas, os resultados foram drasticamente diferentes.
A resposta central é uma só palavra: expectativas. O que realmente determina a direção do mercado nunca é o aumento de taxa isolado, mas os sinais políticos emitidos em cada reunião subsequente e a precificação do mercado para o caminho das taxas de juros de longo prazo.
Com base nas últimas notícias, o mercado atualmente aposta quase unanimemente que o FOMC de 28 de outubro manterá as taxas inalteradas, com ferramentas do CME indicando uma probabilidade superior a 92% para essa manutenção. Mas os riscos ocultos não podem ser ignorados: o CPI dos EUA em setembro subiu 3,7% ano a ano, superando as expectativas e mostrando novamente a persistência da inflação, elevando a expectativa do mercado para um novo aumento em dezembro para mais de 70%.
Existe um risco de alta inesperado e pouco provável, que, se ocorrer, pode facilmente levar a uma forte correção do BTC. A reunião de 28 de outubro será o ponto de viragem que pode alterar as expectativas atuais do mercado?
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $BTC