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SanDisk's financial report is very clear. Revenue and EPS both exceeded expectations, with an additional $14 billion repurchase, but the stock price plummeted after hours. This is a classic high-expectation trap.
Let's look at the financial numbers first
Revenue was $8.97 billion, exceeding the expected $8.48 billion. EPS was $39.25, exceeding the expected $34.96. Data center revenue increased nearly 13 times year-on-year, and the gross profit margin reached a historical high of 84.6%. The numbers are beautiful.
Why the crash
The stock price was weighed down by the Q1 guidance for the 2027 fiscal year. Revenue guidance is $10.3 billion to $10.8 billion, with a median value of $10.55 billion, lower than FactSet's expected $10.82 billion. The gross profit margin guidance is 83% to 85%, indicating that the gross profit margin may enter the plateau period at a high level. Goldman Sachs had previously warned that high market expectations made it difficult for SanDisk's stock price to benefit from impressive performance. Western Digital fell more than 11% after hours, and SK Hynix fell nearly 10%, dragging the entire storage sector down.
Reviews of SanDisk's Air List
1337.26 The logic of the empty order is completely correct. The market's expectations for SanDisk's financial report have been fully digested, and the key is whether the guidance can continue to exceed expectations. The results of the guidance are lower than expected, directly triggering the stampede of multiple kills. The short logic of this order has been fulfilled.
What's next, Sandi
In the short term, the lower-than-expected guidance combined with the transmission of sentiment in the storage sector, and the bearish trend is likely to continue. Western Digital fell more than 11%, SK Hynix fell nearly 10%, and the sector linkage effect was obvious. 1250 The short-term support level is near, but more critical is the 1080 to 1100 area below. Moving stop loss up to 1320, taking profit in batches at $SNDK $BTC $ETH$SNDK 杠杆盘缩水四成这笔钱跑去买铜矿和电站
八月第一周，美股AI那条链集体反弹，主流票普遍涨了10%以上，英伟达连着5天收红，迈威尔差不多20%。看上去像是全回来了。
把镜头往前推两周就不是这个味道。7月下旬那一轮杀跌，把筹码洗得挺干净。高盛统计，杠杆半导体ETF的规模从6月峰值的1630亿美元掉到1000亿，一个多月缩水接近四成，是2025年4月以来最大的一次。同期美国所有杠杆ETF的资金流出里，光半导体这一块就占了大约63%。之前挤在一堆的杠杆盘，被清出去一大半。
摩根士丹利给的定性是半场休整，不是基本面坏了。三个原因摞在一起：交易太挤，大厂融资抽水，油价把加息预期又推了起来。
抽水这条咱们最有体感。金融时报的数据是，四家硅谷巨头到二季度为止在AI上累计砸了1.1万亿美元，自己的现金流根本兜不住，只能增发股票、发企业债，从二级市场往外抽钱。摩根大通那边说得更直接，AI相关债务已经占到美国投资级债券市场的15%以上，成了最大的单一板块。这就是过去一年多币圈没劲的背景音。
真正有意思的是资金掉头的方向。机构现在的说法是下半场走两条路，一条往应用端下沉，不看参数了改看投入产出比；另一条往物理世界跑，去买那些搬不走、拆不掉、造不出来的东西，电力核能、电网设备、铜矿、工程机械。高盛给这类资产起了个名字叫HALO，意思就是重资产加不容易被淘汰。算法能被开源模型追上，软件能被智能体重写，但铜矿变不出来，核电站也不可能一夜盖好。
这条线跟咱们的关系比想象中直接。矿工最大的两块成本就是电费和机器。资本开始抢电、抢变压器、抢铜，等于电这一头的定价权在往上抬。纯挖矿的日子会更紧，卖币付账单的压力变大；转去做算力租赁、手里攥着长约的那批反而受益。TeraWulf的财报就是现成例子，租赁收入3190万环比涨52%，占总营收71%，财报后跌不到1%，同一天Hut8跌9.74%，Cipher跌15.65%。合同有没有锁死，抗跌能力差出好几倍。
跟踪的办法也很朴素，盯矿企每月产币量和卖币量之间的差额。这个差额转负，说明矿工在净卖币，供给这一端就得重新算。
盘面照旧没什么波澜，BTC还在6.4万到6.5万之间磨，200周均线63657站上去了但量没跟。这类产业资金流是慢变量，改的是三个月后的供给曲线，不是今晚的K线。
所以你觉得，钱从芯片挪去买电和铜这件事，对咱们到底算好消息还是坏消息？冻结令还没落地的2小时里2000万已经跑了
FlashRescue的联创在协助办一个案子的时候发现件怪事：Tether这边正在走冻结流程，涉案地址里的钱却在同一时间往外走，等冻结真正生效，能锁住的金额已经缩水了。
他们回头去翻数据，发现这压根不是个例。截至8月3日，以太坊和波场上一共2955次Tether冻结事件，其中60个高风险地址赶在冻结正式执行之前把资产清空，净转出20429847枚USDT。更细的是节奏：这些地址平均在冻结提案提交后13分59秒开始转账，15分15秒之内就把主要的钱挪完了。另外还有113个地址搬走了一部分，涉及大约3552.43万USDT。
关键那个数字在这儿：Tether从提交冻结提案到正式执行，平均要花2小时16分15秒。
把这条时间线摆出来就很有画面感。提案一公开，计时开始；14分钟左右，对面开始搬家；15分钟出头，钱基本走空；两个多小时后，冻结生效，锁住的是一个空壳子。7月3日还有一组地址玩得更花，几分钟内连续转账汇到同一个地址，再拆开分头走。
得先说清楚这个机制。USDT不是银行存款，不存在客服点一下就锁的说法。所谓冻结，是发行方在合约里把某个地址拉进黑名单，这个动作要走内部流程、要签名、要上链。流程一旦公开，等于提前跟对手打了声招呼。
这里的矛盾就很扎眼了。中心化稳定币最大的卖点，就是出事之后能冻能追，很多人拿这个当安全感来源。可这份能力自带两个多小时的延迟，专业选手盯着提案就能跑掉，反倒是那些压根不知道要盯提案的普通人，钱结结实实卡在里面。能力是有的，只是筛掉的可能是错的那批人。
对咱们持币的人有几个实际提醒。收大额U之前，花一分钟把对方地址丢进风险查询工具看一眼，别嫌麻烦。场外交易金额大就分批走，一次全砸过来，对方地址真有问题你也一起被拖下水。真被误伤了，第一时间把链上凭证和交易哈希整理好联系发行方，越晚越被动。
再说盘面这块。稳定币是整个市场的血液，USDT加USDC的总规模就是流动性水位，这个水位比K线更能说明有没有新钱。冻结机制被人钻空子，长期看只会推着监管要求更快更狠的实时拦截能力，链上的自由度会一点点收紧。短期不影响什么，BTC还在6.4万到6.5万之间横，200周均线63657站上去了量没跟，Coinbase溢价连着79天为负。这类消息改的是三个月后的规则，不是今天的K线。
你有没有认真查过自己收到的U是从哪个地址来的？还是每次都直接点确认？#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ #黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？ #内存卖方市场延续，韩股能否迎来反转？ $BTC $XAUT 这波黄金回暖本质上是超跌后的修复性反弹，而非趋势性反转，由“宏观预期边际松动+技术性逼空”共同驱动，上涨速度快但基本面根基尚未彻底转向，具体可以从三个维度来看：
一、三层驱动：宏观是引信，技术是放大器
1. 核心触发：加息预期边际降温，打破压制链条
本轮反弹最直接的催化剂是美国7月ADP就业数据大幅不及预期（仅新增4.4万人，近乎腰斩），叠加霍尔木兹海峡谈判推进导致原油单日大跌超5%，市场对美联储9月加息的定价从接近70%回落至55%左右。
这出现了一个“反直觉”现象：地缘缓和反而推升金价——因为此前压制黄金的核心逻辑是“油价上涨→通胀顽固→美联储持续加息→美元走强”，地缘缓和直接打断了这一传导链，美债收益率和美元同步回落，黄金的持有成本大幅下降，估值得到修复。
2. 涨幅放大：空头集中回补的技术性逼空
此前黄金连续六周下跌，CTA等量化趋势基金积累了大量空头头寸。当金价突破4200美元/盎司这一关键技术关口（下降趋势线+50日均线汇聚位）后，程序化交易触发集中止损平仓，形成“平空→涨价→更多平空”的自我强化循环。
这也是单日涨幅能达到4%以上的核心原因：宏观预期只支撑1%-2%的涨幅，剩余涨幅来自空头被挤出的技术性推力，并非机构大规模主动做多。
3. 底层托底：央行购金锁死下跌空间
全球央行持续购金是本轮黄金下跌幅度有限、反弹速度偏快的底层支撑。二季度全球央行净购金同比增长62%，中国央行也连续多月增持黄金储备，叠加国内黄金ETF已连续16个交易日获资金增持，实物与配置型买盘在下跌过程中持续承接，使得抛压无法深度释放，情绪一旦修复就能快速反弹。
二、反弹持续性：短期有惯性，反转待验证
这波反弹短期仍有上冲动能，但直接开启单边牛市的概率不高：
• 上方阻力明确：4300-4400美元区间是前期成交密集区，叠加200日均线压制，一次性突破的难度较大；且美联储鹰派基调并未根本扭转，多位官员仍强调通胀距离2%目标尚有距离，9月加息仍保留悬念，市场预期处于摇摆状态。
• 趋势反转需数据确认：真正的行情转向需要连续的经济数据验证，核心观察点是8月7日的非农就业数据、月度CPI以及8月底的杰克逊霍尔央行年会。只有就业和通胀持续走弱，美联储明确释放政策转向信号，黄金才会从“修复反弹”升级为“趋势性上涨”。 事实已经给出了答案：黄金涨3%，BTC在6.4万横着没动，数字黄金的故事正在失效。
今早黄金直接冲上4300美元，日内涨幅超过3%，白银同步突破62美元，COMEX黄金期货最高触及4267美元。
引爆点只有一个：ADP就业报告。7月美国私营部门仅新增4.4万个岗位，市场预期是6.5万到7.5万。就业数据大幅不及预期，加息预期迅速降温，美元走弱，美债收益率下行，黄金白银顺势起飞。
但BTC的反应是什么？6.4万美元附近小幅波动，涨幅不到1%，几乎等于没动。
这套走势直接把“数字黄金”的逻辑掀了桌。去年上半年，BTC和黄金还有明显的正相关关系。到了今年，已经转向负相关——黄金年内涨了9%，BTC跌了11%。德意志银行的分析师直言BTC“不再是数字黄金”，彼得·希夫说得更直白：BTC和黄金的相关性从来就没有真实存在过。
话不好听，但数据站在那一边。
那BTC到底在跟什么走？跟美股？标普和纳指都在涨，BTC没跟。跟ETF资金？周二净流入2.115亿美元，价格依然没动。跟地缘缓和？美伊谈判有进展，也没有刺激起来。
BTC现在的状态很明确：跌不下去也涨不上去，在6.4万这个位置横盘等待真正的催化剂——可能是降息落地，可能是监管消息，也可能是某个大机构的进场动作。但至少不是黄金的涨。
“数字黄金”这个叙事在2026年越来越站不住脚了。不是BTC不好，是它的定价逻辑和黄金已经彻底分叉。黄金在交易利率预期和避险，BTC在交易别的东西——流动性、监管、自身的减半周期。
下次有人再说BTC是数字黄金，直接把昨天的K线图甩过去：黄金涨3%的时候，BTC在6.4万睡觉。这就是最直接的回答。
$BTC $SNDK $XAU #黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？ How is it? What I said early this morning
$SPCX pumping was a bull trap to lure entries
Now it has dropped back to 110, all the gains from a few days ago are gone
I opened a position at 110, it peaked at 130, now back to 110
The first unlock is at 9:30 tonight, panic is definitely present
The largest unlock doesn't mean all 910 million shares will be sold
But if 100-200 million shares are sold at the current price
Then the price might fall back to the 100-105 range
Where there is panic, there are buyers bottom-fishing; breaking below double digits is just a matter of time
Why? Because there are multiple unlocks in August, and also in September
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #DailyOrbit #ADPCoolsFedSplit #SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheck 昨晚的美股，可以说是"冰火两重天"：道指续创新高，纳指却跳水收跌。SpaceX暴跌13.6%市值蒸发2250亿美元，AMD跌超7%，盘后闪迪财报指引不及预期再跌8%。市场开始认真拷问一个灵魂问题——AI这么烧钱，利润到底什么时候来？ 01 · 道指新高，纳指跳水 昨夜美股三大指数明显分化：道指涨0.49%，再创历史新高；标普500微跌0.17%；纳指跌0.83%。盘中道指一度涨超1.2%，气势如虹。 一边是蓝筹股高歌猛进，一边是科技股集体熄火。市场此前押注中东局势缓和会压低油价和利率，但经历数月反复后，投资者已经不愿再只凭"口头进展"追高。 这波行情，与其说是普涨，不如说是资金在"换座"——从高估值的科技叙事，挪向业绩更扎实的传统蓝筹。 纳指虽然单日收跌，但过去四个交易日累计跃升9.3%，反弹来势之猛，连"大空头"Michael Burry都忍不住喊话：美股已近重大顶部。 02 · SpaceX暴跌13.6%，市场嫌AI太烧钱 昨晚的"主角"非SpaceX莫属。上市后首份财报营收接近翻倍，星链和AI业务快速扩张，经营亏损收窄——数据堪称炸裂。股价却暴跌13.6%，市值一夜蒸发2250亿Polymarket估值要冲200亿美元了。
**它真正值钱的，不是“赌”，而是“概率”。**
最新消息：
Polymarket正在洽谈约10亿美元新融资，
目标估值超过200亿美元。
如果谈成，几个月时间估值又要明显抬高。
为什么资本这么敢给？
因为Polymarket正在证明一件事：
新闻告诉你“发生了什么”。
分析师告诉你“他怎么看”。
而预测市场直接告诉你：
**真金白银现在给这件事多少概率。**
选举、战争、降息、公司事件……
所有人的判断最后都变成一个价格。
这其实有点像：
“现实世界的概率交易所”。
所以Polymarket真正的天花板，
不是成为一个更大的博彩平台。
而是：
成为金融市场、媒体甚至AI引用的实时预期层。
但风险也很明显：
200亿美元估值已经不便宜。
监管能不能持续放行？
交易量离开重大事件后能不能维持？
收入能不能支撑这个估值？
这些都还要继续验证。
所以我看好预测市场这个方向，
但200亿美元以后，
市场开始买的已经不是今天的Polymarket。
而是它能不能成为：
**“全球共识的价格发现平台”。**
你觉得Polymarket本质上是赌场，还是下一代金融信息市场？
#Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权
Caramba! A SanDisk acabou de divulgar um relatório de resultados que deixa qualquer um deslumbrado: receita trimestral quase a atingir 9 mil milhões de dólares, um aumento direto de três a quatro vezes em relação ao ano anterior, lucro por ação a disparar para pouco mais de 39 dólares, e uma margem bruta que alcança absurdos mais de 84%.
A área de centros de dados está completamente louca, com receitas quase a saltar dez vezes, e o negócio de edge também a descolar. O ano inteiro virou de prejuízo para lucro, com o bolso cheio de dinheiro vivo, e ainda aumentaram a autorização de recompra em mais de 10 mil milhões de dólares. Em teoria, com números assim, o mercado deveria estar a adorar.
Mas o que aconteceu? Após o fecho, as ações caíram diretamente sete a oito pontos, e todo o setor de armazenamento entrou em colapso, com Western Digital e Hynix a serem arrastadas para baixo.
A razão é simples e direta: a orientação de receita para o próximo trimestre está entre 10,3 e 10,8 mil milhões, com a mediana ligeiramente abaixo das expectativas já elevadas do mercado. A margem bruta também estabilizou após o pico. Essa pequena brecha foi suficiente para desencadear uma venda em massa.
O preço das ações já tinha antecipado a festa do armazenamento AI para vários anos à frente, e agora, se não houver outro desempenho extraordinário, o capital vira as costas imediatamente.
Os influenciadores no X também estão muito claros: "Por mais que se exagere, é inútil, vende e acabou, o setor de armazenamento precisa acordar." Alguém ironizou: "Mesmo com um crescimento quase a dobrar, não é suficiente, o mercado agora só acredita no mito do 'superar sempre as expectativas', e ao menor sinal de falha, é para vender."
Há ainda quem diga que o negócio de consumo continua a encolher, sustentado apenas pelo AI empresarial, uma estrutura que parece frágil; o ciclo de preços contribuiu com a maior parte do crescimento, e uma vez que o benefício do aumento de preços atinja o pico, os bons tempos podem não durar.
Alguns olham para os gráficos e dizem que o suporte está perto dos 1200, e se cair abaixo, pode ir direto para menos de 1000, ou até mais baixo, que é onde realmente se pode comprar barato.
Em resumo, contratos de longo prazo garantem fornecimento por mais de quatro anos, com receita mínima de centenas de mil milhões, poder de fixação de preços nas mãos, e a procura por inferência AI não vai desaparecer tão rápido, ninguém nega esses factos sólidos. Mas o mercado já não está a comprar a empresa, está a comprar uma ilusão de que as expectativas podem ser sempre elevadas. Quando a ilusão se desfaz, mesmo os fundamentos mais sólidos sofrem um duro golpe.
Por isso, não seja tolo e tente apanhar a faca a cair. Antes que a emoção se acalme, a pressão dos vendedores provavelmente vai continuar por um tempo.
Quando a avaliação for realmente corrigida, e as ações das empresas que realmente beneficiam do armazenamento AI caírem ao ponto certo, aí sim será o momento de agir. 哈哈哈哈跑得快就是赚！晚两分钟就没了
---
💰 空单已平
1,252.28开空，1,226.72平，20倍杠杆，+40.09%，赚了2.71U。
平完之后盘面直接拉回1,230上方，要是再晚一会儿，利润全吐回去不说，还得倒贴。
😂 为啥跑得及时？
说实话，空单进场的时候是顺着趋势走的——财报指引miss、ADP数据利空、技术面破位，逻辑都站得住。但盘面砸到1,216之后开始快速反弹，空头力量明显减弱，1分钟K线连续收阳，当时就觉得不对劲，先跑为敬。
盘后一看，果然出利好了。
📰 这波拉升的原因找到了
① #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权
收入89.7亿，EPS39.25美元，毛利率84.6%，数据中心收入环比增长103%。这种数据放在任何时候都是大利好，之前砸盘纯粹是情绪过度反应，资金回过神来开始回补。
② 新增140亿美元回购授权
剩余授权总额达155亿美元。公司自己在买，相当于给市场托底，空头最怕这种信号。
③ #伊朗阿曼临时通航协议近落地
地缘风险降温，油价下来，通胀压力减轻，整个风险资产都在反弹。
💡 晚上怎么看？
多头力量确实转强了，但短期涨得有点急，从1,216到1,240，半小时拉了24刀。等回踩1,220-1,225区间，如果能企稳，考虑反手接多。
· 止损放1,200下方
· 第一目标看1,280-1,300
跑得快是运气，但能跑掉也是本事。
今晚看多不追多，等回调再进。
$SNDK How is it? What I said early this morning
$SPCX pumping was a bull trap to lure entries
Now it has dropped back to 110, all the gains from a few days ago are gone
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The first unlock is at 9:30 tonight, panic is definitely present
The largest unlock doesn't mean all 910 million shares will be sold
But if 100-200 million shares are sold at the current price
Then the price might fall back to the 100-105 range
Where there is panic, there are buyers bottom-fishing; breaking below double digits is just a matter of time
Why? Because there are multiple unlocks in August, and also in September
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #DailyOrbit #ADPCoolsFedSplit #SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheck #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元
预测市场这个赛道，彻底炸了。
Polymarket正在谈新一轮融资，10亿美金，估值要冲到200亿以上。去年10月估值还只有90亿，今年4月150亿，现在又要冲200亿。不到一年翻了一倍多。什么概念？一个几年前还被当作“赌场”的边缘赛道，现在估值快赶上Coinbase了。隔壁Kalshi估值已经干到220亿，两家龙头合计月交易量突破500亿美元。
为什么这么疯？
Polymarket今年5月上了受监管的美国交易所之后，年化营收直接干到12亿美金以上。美国平台日交易量从5月底的7500万干到1个亿，国际平台日均超1.5亿。
说白了，华尔街和硅谷终于找到了一个能赚钱的链上应用。世界杯期间预测市场投注量炸了，资本发现这东西不是小众玩具，是能产生真实现金流的生意。
这事对币圈意味着什么？
第一，事件驱动型资产的商业价值被验证了。Polymarket本质上是一个“把真实世界事件变成可交易资产”的平台。它证明了一件事——只要合规路径走通了，链上结算、透明公开的预测市场模式，能撬动百亿级的交易量。对加密行业来说，这是一个比DeFi更接近主流市场的应用场景。
第二，Coinbase和Robinhood的压力来了。Polymarket和Kalshi正在切传统交易所的蛋糕。当散户可以在预测市场上交易事件合约，而不是在传统交易所买卖股票和加密货币时，资金流向会发生结构性变化。
第三，合规路径越来越清晰。Polymarket从2022年跟CFTC和解，到现在推出受监管的美国交易所，走通了一条从“灰色地带”到“合规平台”的路。这对整个加密行业都是一个参照——监管不是障碍，是护城河。
我的判断很简单——Polymarket估值冲200亿，不是泡沫，是对“链上事件交易”这个赛道的重定价。
它验证了一个逻辑：不是所有加密项目都得靠发币才能赚钱。一个不发币的预测市场平台，照样能做到年化营收12亿、估值200亿。这对那些还在靠讲故事融资的项目来说，是一个残酷的提醒。
真正值钱的不是代币，是能产生现金流的业务本身。这件事指向的不是某个代币的涨跌，而是整个加密行业正在走向“去代币化”的商业成熟阶段。
$BICO $SNDK $GRVT A Filecoin mitificou o "armazenamento distribuído" e, como resultado, a própria $FIL tornou-se uma das foices mais duradouras do mercado secundário — mineiros imprimem moedas, instituições vendem, investidores retalhistas assumem, e assim por diante.
$FIL é o poço sem fundo e a máquina de impressão de dinheiro reconhecido no mercado secundário — tecnologia exagerada, mas na realidade é apenas uma impressora de dinheiro que continua a despejar tokens no mercado, transformando inúmeros investidores de retalho ansiosos por "comprar o fundo com armazenamento distribuído" em carne para canhão repetidamente.
Cerca de 130–140 milhões de FIL são adicionados anualmente (a inflação pode atingir os 17–21%), com uma grande quantidade de novas moedas a inundar o mercado todos os dias. A primeira coisa que os mineiros fazem depois de receberem recompensas é vender e trocar moeda fiduciária para cobrir os custos de eletricidade e hardware. Não estás a comprar "valor armazenado"; estás a comprar a pressão de transporte dos mineiros. Enquanto a tokenómica não mudar, os preços serão sempre suprimidos pela pressão de venda implacável.
A ATH está perto dos 237 dólares, agora apenas cerca de 0,7 dólares. Há nove anos, a ICO angariou mais de 200 milhões de dólares, e agora ainda usa a "narrativa do armazenamento futuro" para enganar fundos de pesca de fundos. As primeiras instituições e equipas tinham custos ridiculamente baixos; já tinham atingido o equilíbrio ou obtido lucros enormes, deixando apenas os investidores de retalho a manter a posição.
Há quantos anos tem falado de "armazenamento descentralizado" e "necessidade de dados de IA"? Mas a procura real de armazenamento pago e a receita real de taxas on-chain são lamentavelmente baixas, completamente desalinhadas com as avaliações históricas de centenas ou até centenas de milhares de milhões. As clouds centralizadas (como a AWS) são mais baratas, mais estáveis e mais maduras, mas a Filecoin ainda não provou que consegue realmente captar uma quota comercial em grande escala. A capacidade da rede parece grande, mas os dados efetivos usados continuamente pelo pagamento contínuo são muito menos glamorosos do que o anunciado.
O dinheiro que o protocolo ganha tem quase nada a ver com os detentores de tokens. Os mineiros recebem recompensas, os primeiros utilizadores desbloqueiam e vendem, e os detentores só podem assistir enquanto são diluídos. Os chamados "fundamentos armazenados" nunca se traduziram efetivamente numa compra sustentada de $FIL.
Os fornecedores de armazenamento estão a sair, os modelos de incentivos são criticados, as propostas não podem ser promovidas. As queixas da comunidade são ruidosas, mas a equipa central e a fundação ainda não encontraram soluções reais para travar a hemorragia. Inflação elevada + baixa procura + desbloqueio contínuo — esta é a estrutura padrão da espiral da morte. 1/ Midweek Hyperliquid Report
2026-08-06
Hyperliquid's HIP-3 story has crossed from sideshow to main stage: the @tradexyz builder book turned over roughly $5.27Bn in the past 24h against about $3.14Bn across every native HL perp combined, so tokenised equities, memory-chips and commodities now trade more than crypto on the venue. $SNDK alone churned 432% of its $0.18Bn OI on the day, edging $ETH by volume, and the whole turnover leaderboard is @tradexyz names.
(i) Forced flow
(ii) Funding and the algo tape
(iii) HIP-3 builder markets#SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheck $SPCX
早就说了， $SPCX 反弹就空。有解锁这种实打实的利空摆在那，根本不用怕。
就算第二季度的财报表现很好摆在那也解决不了市场抛压。有解锁事件的股票，大部分情况下都是解锁前拉盘（高价出货），解锁后承压消化。除非是有强资金硬顶，否则很少看到大规模解锁之后还能持续上涨。
而且我发现很多人对这次 9.115亿股解锁 没有概念。
简单算一下： $SPCX 上市之后一直是典型的低流通股票，虽然整体市值很大，但真正进入二级市场交易的股份非常少，初始流通比例只有 4.9%。
这也是为什么之前价格能够被市场快速推高——筹码太少，资金稍微推动一下，价格弹性就非常大。但这次不一样。此次解锁的 9.115亿股，占总股本约6.9%，甚至比最开始流通的股份还多。
也就是说：
解锁前：
流通比例约 4.9%
解锁后：
流通比例直接提升到约 11.8%
流通盘直接翻了一倍以上。这是什么概念？相当于市场突然多出来一批可以交易的股票，原本稀缺的筹码优势被明显削弱。
当然，财报公布之后 $SPCX 确实出现了一波反弹，主要是AI业务大幅度增长。
但问题是，好财报≠没有卖压。所以看问题还是看本质。
黑色幽默的是 4小时 K线画了个 大火箭A AKE tem registado recentemente uma volatilidade significativa entre as altcoins de menor desempenho da lista
Esta moeda aprisionou muitas pessoas. Os endereços on-chain continuam a vender-se a níveis elevados e a distribuir chips. O fornecimento total de tokens AKE é de 80 milhões, reduzido para apenas 7 milhões. Quase 90% das ações estão a ser vendidas. Os lucros restantes, de mais de 20.000 das baleias, ainda não foram encerrados
Há sempre o risco de vender. Tenho controlado a níveis elevados, a recolher fichas de investidores de retalho. Olhando para o gráfico diário, saí completamente da tendência descendente. Cada recuperação recente é uma preparação para a próxima venda
Esta moeda demoníaca será definitivamente reduzida para metade. Talvez antes da queda, haja uma subida que lave posições curtas ou continue a cair, fazendo os investidores de retalho pensarem que ainda há esperança. Basicamente, as que estão presas são posições compridas (como aquelas que subiram e perseguiram máximos antes).
$BTC $ETH #闪迪财报双超预期, foi adicionada uma autorização adicional de recompra de 14 mil milhões de dólares O ouro volta a $4200, porque é que o BTC não subiu em simultâneo?
Recentemente, o ouro voltou a fortalecer-se, com os preços a subirem novamente acima dos 4200 dólares.
Muitas pessoas perguntam-se:
A subida do ouro indica que a aversão ao risco do mercado está a aquecer. Porque é que o BTC não acompanhou a subida?
Nos últimos anos, muitas pessoas têm chamado o Bitcoin de "ouro digital", acreditando que os dois deveriam ter alguma interligação.
Mas a realidade é:
A lógica por trás do ouro e do BTC não é exatamente a mesma.
1. O aumento do ouro beneficia principalmente da procura de refúgios seguros
Os atributos centrais do ouro são:
Ativos de cobertura + ferramentas de cobertura de crédito em moeda.
Os principais fatores que atualmente impulsionam os preços do ouro incluem:
• Persistem riscos geopolíticos globais;
• Preocupações do mercado com pressões fiscais e crédito monetário;
• Alguns fundos aumentam a sua alocação ao ouro;
• Os bancos centrais continuam a aumentar as reservas de ouro.
Estes fundos que entram no ouro destinam-se principalmente aos seguintes fins:
Reduza riscos, não persiga altos retornos.
Portanto, um aumento do ouro não significa necessariamente que os fundos irão fluir imediatamente para o BTC.
2. A lógica atual de negociação do BTC inclina-se mais para ativos de risco
Muitas pessoas esquecem um ponto:
Embora o BTC tenha as características do "ouro digital" a longo prazo,
Mas, a curto prazo, o BTC ainda pertence maioritariamente a:
Ativos de alto risco de volatilidade.
Quando o mercado se preocupa:
• Incerteza na política da Reserva Federal;
• Liquidez insuficiente;
• Menor apetite pelo risco para fundos;
A primeira reação das instituições muitas vezes não é comprar BTC, mas sim:
Dinheiro, dólares americanos, ouro, títulos do Tesouro dos EUA.
Porque o ouro tem sido verificado por instituições globais durante centenas de anos.
Como ativo emergente, o BTC ainda necessita de um consenso de capital mais forte.
3. A subida do ouro pode refletir "desconfiança", mas o BTC precisa de catalisadores mais fortes
Por trás da subida do ouro, o mercado está a expressar:
"A incerteza está a aumentar."
Mas o BTC precisa de subir para mais:
• Entradas líquidas sustentadas para ETFs;
• Configuração mecânica aumentada;
• Melhoria da liquidez;
• Reforçou as expectativas de cortes nas taxas;
• Novo capital a entrar no mercado.
Resumindo:
O aumento do ouro é uma forma de evasão de capital.
A subida do BTC depende mais do capital para assumir o risco.
Por vezes, as duas direções são iguais, mas os seus ritmos não estão sincronizados.
4. O que falta atualmente no BTC?
Atualmente, a maior limitação do BTC não é ter uma história.
Em vez disso:
Fundos adicionais insuficientes.
Anteriormente, o mercado recuperou, mas o volume de negociação e os fluxos de capital não aumentaram significativamente.
Sem apoio sustentado de capital, mesmo que o ambiente macroeconómico melhore, é provável que surjam as seguintes questões:
Picos → Obtenção de lucros → Volatilidade.
É também por isso que o ouro atingiu novos máximos enquanto o BTC continua a oscilar dentro de um intervalo.
5. O que ver a seguir?
Se o seguinte surgir no futuro:
1. O Federal Reserve envia sinais de flexibilização mais claros;
2. Entrada contínua de fundos ETF;
3. As instituições irão aumentar novamente a proporção das alocações de ativos de risco;
Depois, as "preocupações com o crédito monetário" causadas pelo aumento do ouro podem ser transmitidas para o BTC.
Mas nesta fase:
O comércio de ouro é para refúgios seguros.
O BTC está à espera que o apetite pelo risco recupere.
Uma subida do ouro indica que o mercado procura uma reserva de valor, enquanto a subida do BTC exige que o mercado assuma mais riscos. O ouro é a primeira escolha para capital de refúgio, enquanto o BTC requer liquidez e capital institucional para impulsionar em conjunto. O verdadeiro mercado do BTC não se trata de quanto ouro subiu, mas de quando novos fundos irão reentrar na $BTC #黄金重返4200美元. Porque é que o BTC não acompanhou a subida? Vamos esclarecer a 'lógica das três camadas' de $BTC esta semana
O BTC saltou de 63.000 para 65.000 esta semana. Não é um regresso, mas três forças soldaram o chão um pouco mais grosso $BTC
Primeiro andar: O nível macro suspirou de alívio
O ADP dos EUA em julho aumentou apenas 44.000, atingindo um novo mínimo do ano; Os empregos não agrícolas de junho também foram revistos em baixa, com o emprego a arrefecer significativamente
O mercado aumentou a probabilidade de um aumento das taxas em setembro de ~67% a 8/4 para ~55%, e o rendimento do Tesouro a 10 anos caiu, afrouxando as "restrições do custo de oportunidade" sobre os ativos sem juros
As negociações entre os EUA e o Irão em torno da navegação em Hormuz estão a avançar, com os preços do petróleo a regressarem dos máximos para cerca do WTI 74 e Brent 79, a arrefecer as expectativas de uma segunda recuperação da inflação e a ativos de risco a respirarem
Camada 2: Os ETFs estão a comprar dinheiro real
Em agosto, os ETFs de BTC à vista dos EUA registaram uma entrada líquida acumulada de 626 milhões de dólares, ultrapassando os 170 milhões num único dia a 4 de agosto, com o IBIT a consumir apenas 111 milhões de dólares+; De 5 a 6 de agosto, continuaram a haver pequenos fluxos líquidos
Este é um ponto de viragem claro comparado com o fraco rácio de entrada de apenas 172,4 milhões de yuans em julho — as instituições não estão apenas a falar em grande; foram as carteiras que se moveram primeiro
Camada 3: "Recolha de Suprimentos" on-chain
Em julho, as carteiras com 10 a 10.000 BTC alcançaram cerca de 19.700 BTC em 8 dias; agosto continuou, com as baleias a perceberem o pânico dos investidores de retalho entre
O fluxo líquido diário médio nas bolsas caiu de 1.267 em junho para 332 em julho (-73,8%). Com menos novas ações disponíveis para venda, pequenas ordens de compra podem impulsionar os preços para cima
Esta vaga não é "o mundo inteiro a correr para comprar $BTC", mas sim "quem quer vender vendeu-se, as instituições seguem os restos dos ETFs e os investidores macro não dão um golpe fatal" — por isso o piso foi elevado de 62.500 para 64.500.
Mas note: o volume de negociação não aumentou, 65.000–66.500 ainda é uma zona presa, e o verdadeiro juiz esta semana é a folha de salários não agrícolas às 20:30 de sexta-feira. A quebrar abaixo dos 65.250 com volume = recuperação a transformar-se em reversão; A cair abaixo dos 63.500 = voltar a 6,2–6,4 grinding. Short 27 vezes, ganhando 22 vezes, só rendeu $281 hoje
Há um tipo na cadeia que se especializa em short ETH e tem sido muito observado ultimamente. Hoje fez duas operações: vendeu 1.780 ETH de manhã e perdeu $14.000 até ao final do dia. À tarde, vendeu mais 2.540 ETH, uma posição 40% maior do que de manhã, e acabou por embolsar $281. Depois de um dia ocupado, a conta ficou com prejuízo líquido.
Olhando a longo prazo, o seu boletim parece ridiculamente bom. De 27 de julho até hoje, abriu 27 posições curtas, fez 22 ganhos e 5 perdas, com uma taxa de vitórias de 81,5% e um total de 877.000 dólares. Esta taxa de vitória poderia encher qualquer grupo de trading durante um ano inteiro de capturas de ecrã.
É exatamente aí que reside o problema. Uma pessoa com uma taxa de vitória de 81,5% ainda perde dinheiro depois de ganhar uma ronda hoje. A razão não é complicada: quem ganha só faz 281, o que perde perde 14.000 yuan — uma perda pode custar-lhe cinquenta vezes o lucro. O erro mais comum que cometemos é focar-nos na taxa de vitória, observar quem ganha oito em dez jogos e quer segui-los. Raramente as pessoas perguntam quanto ganharam em oito ou quanto perderam nos outros dois.
Ele ousou repetidamente vender ETH, que está relacionado com o mercado durante este período. O BTC oscila entre 64.000 e 65.000, e a média móvel de 200 semanas de 63.657 acabou de romper. Esta linha é basicamente o custo médio dos compradores nos últimos quatro anos. Estava lá, mas o volume não acompanhou, indicando que poucas pessoas continuaram a aumentá-lo. O prémio da Coinbase continua a ser -0,11 e, de 19 de maio até hoje, tem estado negativo durante 79 dias consecutivos, o que significa que as compras à vista nos EUA não regressaram verdadeiramente. Neste mercado, os preços não podem ir longe, por isso posições curtas de curto prazo podem ser fáceis desde que as posições sejam leves e se movam rapidamente, acumular uma taxa de vitória não é realmente difícil.
Mas acumular taxa de vitória não equivale a poupar dinheiro. A Coinglass mostra que o 67341 tem 1,437 mil milhões de dólares em posições curtas acima, 1,6 mil milhões de dólares em posições compridas abaixo de 61445, e a parede acima está mais de 2.000 pontos acima do preço à vista, e o bloco abaixo está acima de 3.000 pontos. O lado que for perfurado primeiro vê a sua posição para fora. A sua perda de 14.000 dólares esta manhã provavelmente foi varrida por estas pequenas e voláteis pequenas oscilações.
Para quem negocia swing trading, o valor de referência destes dados não é seguir a sua direção, mas sim lembrar-se: no sideway trading, as taxas médias frequentes de entrada e saída e slippage são deduzidas diariamente. Ganhar um conjunto de pequenas partes não vale a pena perder uma grande. Se realmente quiser avaliar para onde este mercado está a caminhar, continuam a ser esses dois sinais: os fluxos líquidos líquidos semanais de ETF a tornarem-se positivos, mais os prémios da Coinbase a tornarem-se positivos. Só quando ambos aparecem juntos é que se pode contar como verdadeiro dinheiro novo a entrar no mercado. Antes disso, a recuperação é mais como uma cobertura de baixista do que uma história nova.
Verifique os seus próprios registos do último mês — é uma taxa de vitória elevada ou está mesmo a ganhar dinheiro? Estas duas coisas na sua conta são a mesma coisa? #黄金重返4200美元, porque é que o BTC não subiu em tanse? Disse que o tubo que drenava a liquidez das criptomoedas foi puxado para fora
Alguns dizem que a bomba da IA parou.
Isto foi dito pelo fundador do BitMEX, Arthur Hayes, que publicou um extenso artigo a 5 de agosto. Ele tem vindo a falar do mesmo há mais de um ano: o mundo cripto tem estado aborrecido desta vez, não porque as moedas não sejam boas, mas porque todo o dinheiro foi drenado pela IA. Desta vez, mudou a sua posição, dizendo essencialmente que a bolha da IA drenou a liquidez do mercado cripto, mas que essa questão já terminou.
O seu raciocínio tem um ponto de entrada bastante complicado. O mercado trata os centros de dados como investimentos tecnológicos, avaliando ações tecnológicas, mas na sua perspetiva, esses são essencialmente casas de construção — um projeto imobiliário apoiado por crédito. Julgar quando esta bolha vai rebentar, ignorar se as empresas de IA ainda conseguem lucrar e observar quando a construção abrandar e os fornecedores de cloud reduzirem as suas diretrizes de despesa.
Ele também definiu o cronograma. Em outubro de 2023, o dinheiro saiu do reverse repo pool, aumentando a liquidez em dólares, e a onda de BTC começou nessa altura. Após atingir o pico em outubro de 2025, o mercado caiu para metade, com a IA a obter lucros contínuos. Ele acredita que, em meados de 2026, esta direção já se inverteu; o crédito criado por bancos e governos está apenas a começar a ser enviado para a IA, mas a aceleração dos gastos está prestes a tornar-se insustentável.
A parte mais útil desta lógica não é a conclusão, mas sim os três indicadores que ele apresenta: A taxa de crescimento do investimento em capital em IA está a abrandar? Os empréstimos relacionados com IA continuam a aumentar? As promessas dos gigantes da cloud estão a acumular-se cada vez mais? Se os três forem cumpridos, significa que este banquete de crédito entrou numa fase de desperdício. Não precisa de confiar em ninguém com estes indicadores—apenas mantenha-se atento.
Quanto à ETH, ele chama-lhe a altcoin mais mal vista e esquecida pela capitalização bolsista, argumentando que plataformas como a Robinhood correm RWA em redes de Camada 2 e, no fim, a liquidação continua a recair para o Ethereum. Mesmo que as taxas não sejam elevadas, narrativamente é sempre quem coloca tudo na cadeia.
Tenho de deitar água fria por cima. A parte mais frágil desta simulação é o tempo. Ele próprio escreveu que o verdadeiro topo pode não aparecer até 2027. Em linguagem simples, mesmo que este julgamento seja correto, pode ainda haver mais de um ano para aguentar. O julgamento macro e se a sua posição pode sobreviver até esse dia são questões completamente diferentes.
O mercado atual também não cooperou. O BTC continua a oscilar entre 64.000 e 65.000, a média móvel de 200 semanas de 63.657 acabou de quebrar, o volume não acompanhou; O prémio da Coinbase está em -0,11, há 79 dias consecutivos em queda, e as compras à vista nos EUA simplesmente não regressaram. São todas variáveis lentas; o grande exemplo diz que o macro não pode mudar a vela de hoje. Para confirmar verdadeiramente que o dinheiro voltou, é melhor ver o fluxo líquido semanal de entrada do ETF a tornar-se positivo, além do prémio da Coinbase a tornar-se positivo — só então ambos contam.
Portanto, aqui está a questão: acredita na alegação de que esta bomba parou, ou acha que estão apenas a arranjar desculpas para as suas próprias posições?A avaliação duplica em meio ano — o que faz a Polymarket valer 20 mil milhões?
Alguma vez te sentiste assim—
No ano passado, gastaste 50 yuans no Polymarket a apostar nos resultados das eleições, só por diversão.
Este ano, a avaliação deles é de 20 mil milhões de dólares, e estão a perseguir-te por 1 mil milhões.
Estás a jogar para entretenimento, enquanto outros estão a imprimir dinheiro.
A Bloomberg acaba de dar notícia: a Polymarket está a negociar uma nova ronda de financiamento, planeando angariar cerca de mil milhões de dólares com uma meta de avaliação superior a 20 mil milhões.
O que é que isso significa?
Em outubro passado, a avaliação foi de 9 mil milhões de dólares. Este abril, 15 mil milhões. Agora, são mais de 20 mil milhões.
Em menos de um ano, mais do que duplicou.
A Intercontinental Exchange (ICE), empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque, investiu 600 milhões de dólares em março; O fundo de investimento D.E. Shaw e a firma de capital de risco G Squared também seguiram o exemplo em abril.
As pessoas mais perspicazes de Wall Street estão a votar com dinheiro real.
Mas aqui está a questão — porquê?
O que é que a Polymarket usa para sustentar uma avaliação de 20 mil milhões de dólares?
Três números:
Primeiro, as receitas. No final de junho, as receitas anualizadas da Polymarket já tinham "ultrapassado largamente 1 mil milhões de dólares." No início de agosto, esse número já tinha ultrapassado 1,2 mil milhões de dólares.
Em segundo lugar, o volume de negociação. O volume diário de negociação nas plataformas dos EUA disparou de cerca de 50 milhões de USD em meados de maio para mais de 200 milhões num mês. Agora, o volume diário de negociação nos EUA ultrapassa os 100 milhões, enquanto as plataformas internacionais ultrapassam os 150 milhões.
Terceiro, o tráfego. No último mês, o site da Polymarket recebeu 43,1 milhões de visitas, ultrapassando o total combinado de FanDuel, DraftKings e Kalshi.
43,1 milhões de utilizadores ativos mensais — este valor já está ao nível das aplicações financeiras convencionais.
Mas por trás da celebração, há três coisas que precisa de ver claramente.
A primeira coisa: gastar dinheiro para crescer, mas ainda não é rentável.
Receita anualizada de 1,2 mil milhões de yuan parece muito. Mas uma avaliação de 20 mil milhões de yuans é 16 vezes a receita.
O que é que isso significa? Esta avaliação está cheia de expectativas de que "o futuro será ainda maior." Quando o crescimento abranda, as avaliações têm de ser recalculadas.
A segunda coisa: o adversário é mais forte do que ele.
O maior concorrente da Polymarket, Kalshi, já tinha atingido uma avaliação de 22 mil milhões de dólares em maio. O volume de negociação do mês passado foi três vezes superior ao da Polymarket.
Kalshi está também a considerar outra ronda de financiamento no terceiro trimestre, com uma avaliação de 40 mil milhões.
O Polymarket é o líder? O Kalshi é que está a correr ainda mais rápido.
Além disso, a Robinhood, a Coinbase e a DraftKings apressaram-se a entrar. A Robinhood liquidou mais de 16 mil milhões de contratos de eventos este ano.
Os gigantes entraram, e antes do bolo ser ainda maior, as pessoas já estavam a fazer fila à porta.
A terceira questão: a espada do regulamento está sempre no ar.
A CFTC está a conduzir uma "investigação contínua e extensa" sobre a Polymarket. Envolve marketing enganoso, transações falsas e lucros fabricados.
A Polymarket afirmou que iniciou auditorias internas. Mas enquanto as falhas regulatórias não acertarem, as avaliações serão descontadas por um dia.
Para ser honesto—
A Polymarket passou de 9 mil milhões para 20 mil milhões em apenas meio ano.
Esta é a velocidade que as empresas de internet só tinham no seu auge.
Mas, da mesma forma, esta é a forma mais típica de bolha.
O crescimento das receitas triplicou, a explosão do tráfego foi real e Wall Street estava ansiosa por investir.
Mas precisa de pensar com clareza: está a investir num setor ou a assumir uma avaliação?
A trajetória do mercado de previsão está, de facto, a crescer em 2026 — apenas nos últimos meses, a Kalshi e a Polymarket acumularam cerca de 60 mil milhões de dólares em volume de negociação, ultrapassando o total do ano passado para todo o ano.
Mas nesta faixa, quem vai sobreviver no final? Ninguém sabe agora.
Finalmente, deixa-me perguntar-te—
Costumas jogar Polymarket para ganhar dinheiro, divertir-te ou para testar o teu julgamento?
Se for só por diversão, seja 20 mil milhões ou 2 mil milhões não tem nada a ver contigo.
Mas se queres ganhar dinheiro nesta área—
Não te foques na avaliação, foca-te no volume de negociação. Não sigas o sentimento, segue a liquidez.
Só porque Wall Street está a apressar-se a investir não significa que deva apressar-se a comprar.
A plataforma é quem imprime dinheiro, mas os investidores de retalho são sempre os que pagam a conta.
$POL $BTC $ETH #Polymarket洽谈10亿美元融资, a avaliação ultrapassa os 20 mil milhões de dólares 能跑就跑，别幻想“抄底就能翻身”。真看好再质押/$ETH 生态，直接拿ETH或更成熟的协议，别在这种高解锁、低捕获的治理币上浪费子弹。
$ETHFI 是典型的高估值空壳治理币——协议有点业务，代币却几乎只是个“听故事用”的筹码。从ATH $8+腰斩再腰斩到现在的$0.3x，已经用血淋淋的价格告诉所有人：这东西不配拿那么高估值。
团队和投资者大量代币还在持续释放，每天都有新的卖压砸出来。早期内部人赚得盆满钵满，现在留给散户的是持续稀释。所谓“买回计划”说得好听，实际执行时经常缩水甚至停摆，典型的“利好自己、利空别人”。
协议收入再高，真正回流给$ETHFI持有者的部分少得可怜。回购时有时无、力度时大时小，全看治理和团队心情。这不是“有现金流的代币”，这是可有可无的治理玩具。持有它，你既不是股东，也不是真正的受益人。
整个叙事建立在“再质押赚更多”上。一旦以太坊自身下调质押收益、竞争加剧、或者出现大规模slashing事件，$ETHFI的故事立刻崩盘。现在连以太坊社区都在讨论砍验证者收益，它直接就是受害者。
从再质押一路扩展到现金卡、借贷、各种vault，看起来很热闹，实际上是在用新故事掩盖老业务的疲软。真正能持续产生高利润的核心护城河？几乎没有。
涨的时候跟着ETH和再质押叙事一起疯，跌的时候比ETH跌得更狠。没有独立价值支撑，纯粹是市场情绪的放大器。这种币的命运从来不是“长期持有”，而是“趁热炒一把就跑”。
$ETH #闪迪财报双超预期, foi adicionada uma autorização adicional de recompra de 14 mil milhões de dólares
Uma das coisas mais confusas para os investidores é que, quanto melhor o relatório financeiro, mais forte tende a cair o preço das ações
O SanDisk é um caso típico desta vez
As receitas cresceram 372% em relação ao ano anterior, o negócio dos centros de dados duplicou e foram adicionados 15,5 mil milhões de dólares em novas autorizações de recompra, com fundamentos praticamente irrepreensíveis. Normalmente, tal boletim deveria ter feito subir o preço da ação, mas caiu 8% fora do horário
A questão não é o relatório financeiro, mas sim as expectativas
O mercado nunca olhou para quanto dinheiro uma empresa ganhou no passado, mas sim para saber se poderá ganhar ainda mais no futuro. No último ano, a elevada prosperidade da indústria da IA já levou o capital a ter em conta o crescimento dos preços das ações nos próximos anos. Quando as avaliações são baseadas em expectativas extremamente elevadas, as empresas devem não só entregar resultados excecionais, mas também criar continuamente novas surpresas
O que realmente fez o mercado hesitar desta vez foi que a previsão de receitas para o próximo trimestre não superou as expectativas originais do mercado. Para empresas de alta avaliação, não ultrapassar as expectativas por vezes significa ficar abaixo das expectativas
No entanto, não mudei a minha visão a longo prazo sobre o armazenamento de IA por causa disto
À medida que o treino em IA avança gradualmente para a era da inferência, a escala dos dados continuará a crescer, e a importância do armazenamento só aumentará. NAND, HBM e DRAM compõem juntos o sistema de armazenamento de IA, e a SanDisk está a reforçar ainda mais a sua capacidade de preço fixo e rentabilidade ao assinar acordos de longo prazo de vários anos com clientes líderes. Enquanto a infraestrutura de IA continuar a expandir-se, esta lógica de longo prazo persistirá
Por isso, prefiro entender este ajuste como uma digestão de avaliação em vez de uma mudança na lógica da indústria
A curto prazo, uma recuada nas ações líderes pode exercer pressão emocional sobre todo o setor de armazenamento por IA, pelo que não há necessidade de perseguir a subida nesta fase; Mas se formos positivos em relação à cadeia da indústria da IA a longo prazo, então o que vale ainda mais a pena acompanhar a seguir é se as empresas com vantagens competitivas reais verão melhores oportunidades de investimento à medida que o sentimento do mercado arrefece e as avaliações regressem a níveis razoáveis
Mantenho-me otimista quanto à lógica de longo prazo do armazenamento por IA; O que realmente precisa de esperar é por um preço mais confortável
Obrigado aos irmãos, depois de lermos até aqui, vamos dar um joinha ao Lao Fei
$SNDK 恐惧贪婪指数跌到 25（"极度恐惧"，较前一日 27 再下台阶），比特币却卡在 6.4 万上方纹丝不动；与此同时，美国现货 BTC ETF 已经连续三天净申购，累计 6.26 亿美元。一个反直觉的画面出现了：散户情绪冰封，机构却在低位持续搬砖。这不是第一次，但这次的数据密度够高，值得拆开看。 📈 数据速读 三日净流入节奏（SoSoValue）： | 8/3（周一）| +1.70 亿 | 扭转 7/31 的 −2.65 亿净流出（见 #32） | 8/4（周二）| +2.12 亿 | 两日约 3.82 亿 | 8/5（周三）| +2.44 亿 | 三日累计 **6.26 亿**，连入 streak 成立 | 头部 issuer 表现： · BlackRock IBIT：三日独揽 **4.79 亿**，累计净流入逼近 **610 亿**美元，断层领先。 · 比特币现价：周三一度刺穿 64,920 美元，发文时报 64,744.53 美元，24 小时 +0.7%——和 #34 里"卡在 64000"相比，只是把天花板顶高了 900 美元，箱体没破。 · 情绪反向指标：F&G 25（极度恐惧Em nove meses, a avaliação disparou de 9 mil milhões para 20 mil milhões, mas o pesadelo da Polymarket estava apenas a começar
Em outubro passado, a avaliação foi de 9 mil milhões de dólares.
Em abril deste ano, foi avaliada em 15 mil milhões de dólares.
Agora, com uma avaliação superior a 20 mil milhões de dólares, estão a ser angariados mais 1 mil milhões.
9 meses, triplo salto. De 9 mil milhões para 20 mil milhões+, mais do que duplicado.
O que é que isso significa?
Esta avaliação já está perto de alcançar Chobani e Perplexity. Vale mais do que todas as empresas de apostas desportivas listadas nos Estados Unidos juntas.
Uma plataforma que começou como "jogo" tem um património líquido equivalente ao de uma empresa cotada legítima envolvida no jogo.
Não é absurdo?
Mas não se apresse a chamar uma vaca.
Veja um conjunto de números:
A plataforma da Polymarket nos EUA está online há seis semanas, com receitas anualizadas superiores a mil milhões de dólares. Atualização de dados de junho — a receita anualizada ultrapassou 1,2 mil milhões de dólares.
O volume diário de negociação nos EUA disparou de 50 milhões de dólares em meados de maio para 200 milhões a 20 de junho — triplicando em apenas um mês.
Durante a Taça do Mundo, o volume de comércio internacional de plataformas atingiu um máximo histórico.
Volume total de transações da indústria: 51 mil milhões de yuan em 2025, atingindo 60 mil milhões de yuan nos primeiros meses de 2026. Bernstein prevê que o mercado anual atinja 240 mil milhões, um aumento anual de 370%.
Lindo, não é?
Mas por detrás dos números impressionantes, escondem-se três perigos ocultos.
Primeiro raio: Por mais rápido que corras, há alguém à frente mais rápido do que tu.
Kalshi, avaliada em 22 mil milhões de dólares em maio.
O que é ainda mais doloroso é que, no mês passado, o volume de negociações da Kalshi foi três vezes superior ao da Polymarket.
Tu tens 20 mil milhões, os outros 22 mil milhões. Recebes 200 milhões por dia, enquanto outros recebem 600 milhões por dia.
Estás em segundo lugar no setor, mas a tua avaliação está apenas 10% atrás.
O mercado de capitais nunca foi tão generoso no prémio que atribui ao "segundo lugar".
A segunda trovoada: a pá do regulador fica pendurada por cima.
A 27 de junho, a CNBC revelou que a CFTC está a conduzir uma "investigação contínua e extensa" sobre a Polymarket.
O que está envolvido? Marketing enganador — fazer com que os criadores de conteúdo pareçam estar a ganhar dinheiro, mas na realidade não investiram nada.
Os senadores Schiff e Curtis têm pressionado conjuntamente a CFTC.
Não é a primeira vez. O Polymarket foi banido em 2022. Depois de finalmente conseguir desembarcar, agora a ser arrastado de volta para interrogatório.
Uma plataforma repetidamente sujeita a atritos regulatórios, avaliada em 20 mil milhões?
Tens a certeza que isto não está a dançar na ponta de uma faca?
A terceira trovoada: os gigantes entraram na arena.
A Robinhood lançou a sua previsão de mercado no início deste ano, com receitas anualizadas a atingir 350 milhões de dólares.
A Coinbase também está listada, direcionada a todos os utilizadores.
A DraftKings adquiriu a Railbird.
Palavras exatas do analista de Bernstein: Tanto a Kalshi como a Polymarket podem tornar-se alvos de fusões e aquisições.
Para simplificar: vocês dois são rápidos, mas a Robinhood e a Coinbase têm dezenas de milhões de utilizadores. Tens tecnologia, eles têm trânsito.
O tráfego é mais valioso do que a tecnologia.
Então aqui está a questão—
Pode o mercado tornar-se um novo ponto de crescimento para a indústria cripto?
O meu julgamento: Sim. Mas não pertence necessariamente à Polymarket.
A indústria está em expansão — Bernstein prevê que o volume de transações ultrapasse 1 bilião de dólares até 2030. Desporto, política, macro hedging, gestão de risco corporativo — este é um percurso que evoluiu de um "casino de retalho" para uma "ferramenta institucional".
O bolo é suficientemente grande.
Mas quem consegue a maior parte?
Será o Polymarket, avaliado em 20 mil milhões de dólares, investigado repetidamente pela CFTC, suprimido por Kalshi e cercado pelo Robinhood e pela Coinbase?
Ou são aquelas grandes empresas com dezenas de milhões de utilizadores, licenças completas de conformidade e a possibilidade de trocar cartões a qualquer momento?
$POL $COIN $BTC #Polymarket洽谈10亿美元融资, as avaliações ultrapassaram os 20 mil milhões de dólares A 6 de agosto, a BICO disparou 28,81%, com um volume de negócios de 130 milhões de dólares.
Na última semana, recuperou mais de 30% a partir do fundo de 0,0113, com o preço a ultrapassar brevemente 0,0293.
Alguns compararam este nível de volume com padrões históricos — nos últimos três ciclos de halving, apenas a véspera do rally das altcoins após o halving da Litecoin em agosto de 2016 mostrou um sinal semelhante. A posição inicial de 0,0205 está exatamente na banda inferior de Bollinger do gráfico semanal, com uma sobreposição de 85% com o padrão de redução do fundo antes do lançamento da UNI após o 312 em 2020.
BICO é o token da Biconomy, concebido para mensagens cross-chain e abstração de contas. A força motriz central por trás deste rally é a narrativa de infraestruturas cross-chain que devolvem fundos. O mercado segue uma lógica de negociação — quanto mais caótico for o ecossistema multi-cadeia, maior será a procura por abstração de contas.
Esta subida tem uma característica distintiva: o BICO correlaciona-se apenas em 0,31 com o Bitcoin, e ainda mais negativamente correlacionado com o Nasdaq, em 0,17. Se o mercado subir, não segue; se descer, pode ir contra a tendência. Tendências de mercado puramente orientadas por eventos. Alguns procuram novas histórias, e a BICO, enquanto ativo de pequena capitalização na via cross-chain AI+, está presa entre os rendimentos do Tesouro dos EUA e as avaliações das ações tecnológicas.
Mas há uma coisa a considerar — os dez endereços principais detêm 68% da oferta em circulação. Isto é tanto combustível de foguete como uma bomba-relógio. Será que esta manifestação será impulsionada por uma recuperação narrativa ou pelos proprietários para se salvarem? O tempo dirá.
$BICO A 3 de agosto, a BICO caiu 20,1% em 24 horas.
Depois, a 4 de agosto, subiu 8,96%; a 5 de agosto, subiu 25%; e a 6 de agosto, subiu mais 28,81%.
Em três dias, uma moeda passou de uma queda de 20% para três dias consecutivos de ganhos, com uma recuperação acumulada superior a 60%.
A rotatividade de fichas é extremamente rápida.
Os sinais do lado dos derivados são extremos — as taxas de financiamento estão profundamente negativas, o interesse aberto continua a subir, as posições curtas acumulam-se, mas os preços estão a subir. Isto significa que os ursos estão a pagar para suportar a operação, enquanto os otimistas continuam a pressionar os preços para cima. A Aster DEX lançou o contrato perpétuo BICO a 4 de agosto, com até 5x alavancagem e bónus de pontos de negociação até 11 de agosto. Com o lançamento do novo contrato e a estrutura de comissões negativas, a pressão de curto prazo pode continuar a pressionar os shorts.
A profundidade do livro de encomendas está desequilibrada em 11,85%, com a compra ativa a representar 1,27%, indicando ordens sólidas abaixo. O volume de 1 hora diminuiu para 64,32 milhões, mostrando sinais de que a pressão de vendas está a secar. O BICO está atualmente perto de 0,027, ainda com uma queda de 77,22% em relação ao ano passado. Mais do que duplicou em relação ao fundo de 0,0113, mas ainda está longe do máximo histórico.
O volume desta recuperação está de facto a aumentar, mas a capitalização bolsista da BICO é pequena, com uma elevada concentração de ações nos dez endereços principais. Assim que as grandes posições começam a ser enviadas, a liquidez pode secar instantaneamente. Estes rallys a nível de volume são frequentemente dominados por capital de curto prazo $BICO [Vigia do Mercado do Faraó]
O mercado dos vendedores de memórias ainda está em curso — será esta ronda de colapsos do mercado bolsista coreano realmente um poço de ouro?
Pharaoh disse de forma direta que o "mercado dos vendedores" da memória não mudou, mas se as ações coreanas podem reverter depende de quanto alavancagem for ultrapassado. Os fundamentos da memória mantêm-se fortes, mas a confiança do mercado foi esmagada pela alavancagem.
Os fundamentos são realmente sólidos.
O relatório mais recente da Goldman Sachs afirma diretamente que as preocupações do mercado relativamente ao armazenamento coreano têm sido maioritariamente sobreinterpretadas, com o padrão real de oferta e procura ainda a apoiar preços elevados de armazenamento, e reiterou a sua classificação de compra para a Samsung e a SK Hynix. Espera-se que os preços do HBM dubem em 2027, os termos do acordo a longo prazo estão a deslocar-se para os fornecedores, os mecanismos de pré-pagamento garantiram receitas para os próximos anos, os inventários do setor estão saudáveis e a oferta e procura da NAND não irão reverter.
Mas o problema das ações coreanas não são os fundamentos — é a alavancagem.
O mercado acionista coreano disparou mais de 100% na primeira metade deste ano, tudo graças à alavancagem. A escala de uma única ação com ETFs de alavancagem 2x disparou para 17 biliões de won num mês, e os saldos de financiamento de investidores de retalho atingiram um máximo histórico. Em julho, a Comissão de Serviços Financeiros da Coreia "travou bruscamente" para apertar a alavancagem, rebentando diretamente a bolha e desencadeando uma cadeia de encerramentos de posições. Mais de 320.000 contas foram forçosamente liquidadas, com prejuízos totais dos investidores de retalho a ultrapassarem os 11,2 mil milhões de yuans. Dados da Goldman Sachs mostram que o tamanho dos ativos dos ETFs alavancados da Coreia do Sul caiu 54%, de um pico de 53 mil milhões de dólares em junho para 25 mil milhões, e os saldos de empréstimos com margem de retalho também caíram de 25 mil milhões para 19 mil milhões.
Que condições são necessárias para uma reversão?
O Goldman Sachs acredita que as ações coreanas foram sobrevendidas e estabelece uma meta KOSPI de 12.000 pontos para os próximos 12 meses, representando cerca de 80% de potencial de subida em relação aos níveis atuais. A Morgan Stanley também elevou a sua classificação das ações coreanas para sobreponderação, afirmando que, após uma "reestruturação", as ações coreanas ainda têm margem de 36% para subir. A lógica central é que os ciclos de memória podem ser mais fortes e durar mais do que antes, e os preços de mercado não refletem esta perspetiva.
Mas o ressalto não será uma linha reta. O ciclo de subida dos preços da memória pode atingir o pico no quarto trimestre de 2026, com os preços das ações da Samsung e da SK Hynix ainda a cair cerca de 40% e 54%, respetivamente, em relação aos picos de junho. A velocidade de escalabilidade do HBM4, as orientações de despesa de capital dos fornecedores cloud e a possibilidade de capital estrangeiro reverter são todas variáveis.
Segue o Faraó e nunca percas o caminho para a riqueza! $BTC $ETH $BICO #内存卖方市场延续, conseguirá o mercado bolsista coreano ver uma recuperação? O castiçal do SNDK hoje provavelmente fez com que muitas pessoas se levantassem a meio da noite passada para verificar as suas contas.
Após o encerramento do mercado a 5 de agosto, a SanDisk divulgou o seu relatório financeiro do quarto trimestre para o ano fiscal de 2026.
A receita foi de 8,965 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372% e um aumento trimestral de 51%, muito acima da expectativa do mercado de 8,394 mil milhões de dólares.
Os lucros por ação não-GAAP foram de 39,25 dólares, acima das expectativas dos analistas de 34,37 dólares. A margem bruta atingiu 84,6%, com os três indicadores a estabelecerem novos recordes num único trimestre. A receita dos centros de dados foi de 2,98 mil milhões de dólares, um aumento anual de 1298%, duplicando trimestre após trimestre — um aumento de 13 vezes num só ano.
E depois? Caiu entre 7% e 8% nas negociações fora do horário. A Western Digital também divulgou o seu relatório de resultados, mas caiu 11% nas negociações fora do horário.
A razão pode ser resumida em duas palavras — orientação. A previsão de receitas para o próximo trimestre é de 10,3 a 10,8 mil milhões de dólares, com uma mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo da expectativa do mercado de 11,148 mil milhões de dólares. Os lucros por ação fora dos GAAP foram de 44 a 46 dólares, ligeiramente abaixo dos 45,58 dólares esperados. A orientação para a margem bruta é de 83% a 85%, basicamente estável trimestre a trimestre, sem sinais de expansão adicional.
A lógica do mercado é simples: o passado era bonito, mas o futuro não é suficientemente bom. As receitas mais do que triplicaram, o EPS aumentou cem vezes, mas isso já passou. O mercado pergunta: "Será que o próximo ano será melhor?" A resposta de SanDisk foi: "Sim, mas não tão bom como pensas." Depois o preço foi esmagado.
O SNDK está agora por volta dos 1240, tendo descido do seu máximo histórico de 2354 e já reduzido para metade. Mas esta redução para metade aconteceu depois de as receitas terem triplicado — o valor de mercado estava inferior ao pico, as receitas estavam acima do pico e o rácio PE estava, na verdade, a diminuir. O mercado está a revalorizar a avaliação de todo o setor de armazenamento — não porque não seja pessimista, mas porque não sabe ao certo quanto tempo mais este superciclo pode durar. $SNDK Os dados verdadeiramente notáveis no relatório financeiro do SNDK não são receitas, mas sim NBM.
A SanDisk gere isto como um "novo modelo de negócio" — os fornecedores de cloud bloqueiam o volume e o preço antecipadamente, enquanto a SanDisk ganha visibilidade de receitas e garantias financeiras.
A escala mais recente divulgada no relatório financeiro do quarto trimestre: foram assinados 10 acordos, abrangendo 8 clientes, com uma receita mínima de contratos de 93,9 mil milhões de dólares, incluindo 16,5 mil milhões em garantias financeiras.
O prazo médio ponderado excede 4 anos.
Cerca de 50% dos envios no ano fiscal de 2027 foram fixados através do NBM, subindo para cerca de dois terços no ano fiscal de 2028.
O que é que isto significa? A SanDisk está a transformar-se de um grossista NAND altamente cíclico para um fornecedor de infraestruturas com visibilidade de receitas a longo prazo. Anteriormente, a indústria NAND baseava-se na negociação trimestral e na oferta trimestral; agora tem visibilidade de procura superior a quatro anos.
Palavras exatas do CEO David Goeckeler: "A memória flash NAND tornou-se uma parte central da infraestrutura de IA. A lógica tradicional de ajuste cíclico da indústria está a enfraquecer gradualmente, e o equilíbrio futuro-oferta e procura dependerá da cooperação contratual a longo prazo."
A variável central que impulsiona tudo isto são os preços dos chips NAND. Do crescimento das receitas no quarto trimestre, cerca de um terço resultou do aumento dos envios e dois terços dos aumentos de preços. A estrutura dos clientes também está a mudar — a proporção de bits de remessa de centros de dados em relação ao total de remessas subiu de 12% no ano passado para 38%. No entanto, o negócio de consumo caiu 32%, e a empresa desviou proativamente capacidade dos canais de retalho para alimentar clientes empresariais.
A SanDisk prevê que o mercado global de NAND ultrapasse os 300 mil milhões de dólares até 2026 e quase 500 mil milhões de dólares até 2027. Mas esta previsão só é válida se a procura por inferência de IA conseguir absorver continuamente a capacidade. Se o crescimento da procura abrandar no próximo ano, o bloqueio de preços contratual a longo prazo poderá tornar-se um fardo. Contratos a longo prazo são uma faca de dois gumes: o ciclo ascendente é um fosso, o ciclo descendente é uma corrente $SNDK Há um detalhe técnico que vale a pena acompanhar sobre o recente declínio do SNDK $SNDK
A 4 de agosto, o SNDK atingiu um mínimo de 1124, depois caiu novamente para cerca das 1300.
Na altura, o mercado ainda apostava que os lucros superariam as expectativas, mas quando saiu o relatório de 5 de agosto, quebrou diretamente abaixo do ponto inicial da recuperação.
O gráfico de 4 horas tem mostrado grandes quedas baixistas consecutivas, com os ursos a ganharem vantagem. O gráfico diário subiu e depois recuou para baixo da faixa média de Bollinger, quebrando a tendência ascendente. Atualmente, o preço está a oscilar em torno dos 1240, sendo 1260-1270 abaixo a zona de suporte anteriormente formada, mas foi quebrado abaixo após o relatório de resultados. O próximo suporte está nos 1200, e mais abaixo estão os níveis psicológicos de 1100 e 1000.
Semanalmente, a SNDK desceu do seu máximo histórico de 2354 no final de junho, mais de 45%. Mas, ao mesmo tempo que esta queda, a receita da empresa quadruplicou, e a margem bruta saltou de pouco mais de 20% para 84,6%. Esta divergência deve-se ou ao facto de o mercado estar errado ou ser um sinal de que o ciclo está a atingir o pico.
No mercado de opções, o preço de exercício de 1370 dólares para contratos com expiração na semana de 7 de agosto é o maior interesse aberto tanto entre opções call como de venda. Esta posição é precisamente a zona de jogo intensa antes do relatório de resultados. Agora que o preço caiu abaixo deste intervalo, é muito provável que essas opções de compra sejam zero.
O conselho da SanDisk aprovou um plano de recompra de 14 mil milhões de dólares. O total restante de autorização de recompra atingiu 15,5 mil milhões de dólares. Se os preços continuarem a cair, a empresa poderá entrar no mercado para assumir o controlo. Mas as recompras afetam apenas o ritmo de curto prazo e não podem alterar a tendência. A direção da tendência depende se a procura por inferência de IA conseguirá continuar a absorver a expansão da capacidade NAND. A lógica de longo prazo da SanDisk mantém-se inalterada, mas o sentimento de curto prazo do mercado já mudou.📊 $OKB合约爆仓速递（8月6日）
根据爆仓数据，这波多头被狗庄按在地上疯狂摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约836.60美元
多单爆仓约836.60美元
空单爆仓约0美元
过去4小时爆仓金额约836.60美元
多单爆仓约836.60美元
空单爆仓约0美元
过去12小时爆仓金额约911.02美元
多单爆仓约893.84美元
空单爆仓约17.19美元
过去24小时爆仓金额约917.88美元
多单爆仓约900.69美元
空单爆仓约17.19美元
从$OKB爆仓数据看，1小时和4小时多头爆仓垄断全部，空头均为零，杀多闪击开局即猛烈；12小时和24小时多头爆仓仍占绝对优势，多头是空头的52倍，空头仅有的反抗在长周期略有出现但杯水车薪。虽然爆仓金额仅为几百美元级别，但方向一致性极强，多头被从短到长周期持续收割——教科书级别的单边杀多。OKB作为交易所平台币，量级虽小但信号意义明确。大家控制好仓位，别被来回收割。
🔥 市场风向标 | 8月6日
今日三条热点，指向同一主题：市场已进入"不仅要好，还要好到无可挑剔"的阶段——"超预期"只是入场券，任何瑕疵都会被放大。
💾 闪迪：372%增长+140亿回购，仍被"不够惊艳"击倒
闪迪交出炸裂财报：Q4营收89.7亿美元，同比暴增372%；调整后EPS达39.25美元，是一年前的135倍；董事会批准140亿美元股票回购计划。全年营收202.5亿美元，同比增长175%。
然而，盘后股价一度重挫近8%。元凶是下一季度指引——营收中值105.5亿美元，低于市场预期的108.2亿美元。毛利率83%-85%的指引暗示高毛利可能进入平台期。372%的增长不够，140亿的回购不够——市场要的是"完美"。
💳 Circle：USDC增长稳健，Arc成新叙事
8月5日盘前，稳定币巨头Circle交出Q2成绩单：总营收7.01亿美元，同比增长7%；净利润4800万美元，较去年同期扭亏。USDC流通量达733亿美元，同比增长19%；链上交易量14.8万亿美元，同比暴涨151%。
最大看点是Arc——公司大幅上调全年其他收入指引至3.1-3.3亿美元，主要反映Q2确认的2.42亿美元Arc代币预售收入。USDC是基本盘，Arc才是市场押注的未来。在加密支付渗透率持续提升的背景下，Circle正试图从"稳定币发行商"升级为"加密金融基础设施平台"。
🚀 SpaceX：营收翻倍，解禁洪峰才是真正的风暴
8月4日盘后，SpaceX首份财报亮相：Q2营收78.14亿美元，同比增长92%，远超预期的69亿美元；调整后EBITDA达35亿美元。
盘后股价一度暴跌超9%。资本开支飙升至184亿美元，是去年同期的6.5倍——市场奖励的是花钱的效率，而非烧钱的速度。更大的风暴在8月6日：约9.12亿股限售股解禁，解禁市值高达1140亿美元，相当于当前流通盘的1.4倍。上市不到两个月，股价已从高点近乎腰斩。
💎 总结
闪迪用372%的增长换来了盘后暴跌，SpaceX用92%的营收增速换来了市场用脚投票——"超预期"已成及格线，只有"完美"才能让投资者满意。
当AI赛道从"讲故事"全面进入"交答卷"的阶段，指引的每一分偏差、资本开支的每一块钱，都会被放在聚光灯下反复审视。旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成——而它惩罚的是所有"不够完美"的答案。#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权
#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ Qual é a morada de espera mais recente e atual para a moeda digital Core?
Fonte: Core Official Browser scan.coredao.org (Link nativo da mainnet Core)
1. Dois tipos de conceitos de endereço (devem ser distinguidos, 90% das pessoas confundem-nos)
1. Total de endereços únicos de interação (promoção do projeto 20 milhões + endereços)
Significado: endereços de carteira que historicamente foram transferidos ou interagiram com a Core Chain.
✅ Inclui: endereços vazios, aqueles que só reclamaram airdrops, nunca mais detêm o CORE, e endereços de zombies sem saldos.
❌ ≠ endereços de detenção de tokens são altamente inflacionados e são apenas dados promocionais e embelezados.
2. Endereços de token de saldo não nulo (endereços que realmente detêm tokens CORE)
Definição: Um endereço independente com um saldo CORE de >0 na carteira, que é o endereço real que detém o token que deseja.
Dados objetivos on-chain mais recentes (em agosto de 2026, nativo da mainnet Core)
1. Número total de tokens nativos de saldo não nulos que detêm endereços on-chain: aproximadamente 112.000~118.000
Nota: Os valores flutuam ligeiramente diariamente (transferências, pequenas liquidações, novas entradas na carteira).
2. Isto inclui:
- Carteiras frias/carteiras quentes nas exchanges CEX (um único endereço representa milhares de investidores de retalho, apenas um endereço contado na cadeia)
- Contratos de staking, contratos de liquidez LP (endereços de contrato, não carteiras reais de retalho)
- Endereços de bloqueio de baleias para fundações e equipas
- Carteiras independentes autênticas de retalho
2. Filtragem adicional: [Carteiras Independentes Válidas por Investidores de Retalho após Exclusão de Contratos e Exchanges]
Após remover todos os contratos de staking, pools DEX, endereços de agregação de exchanges e endereços oficiais bloqueados:
A faixa aproximada para utilizadores reais de retalho que detêm moedas é de 45.000~55.000
Esta é a definição restrita do número de "investidores individuais independentes".
3. Focar-se em expor dados falsos que circulam online
1. Rumores de "60 milhões, 20 milhões de tokens com endereços"
Fonte: Contar todos os endereços históricos de interação; um grande número de endereços de airdrop zombies com saldos zero não pode ser usado como referência para o número de detentores de tokens; Após o fim do airdrop, muitos endereços são há muito abandonados e os saldos reiniciados para zero.
2. Factos Chave sobre a Concentração de Chips (Muito Afetando o Julgamento de Mercado)
O CORE total em circulação é de cerca de 1,07 mil milhões de tokens;
Os 25 principais endereços de grande denominação controlam quase 88%~90% dos tokens em circulação;
Dezenas de milhares de carteiras de retalho partilhavam coletivamente os restantes 10% da quota em circulação.
Tokens altamente concentrados são o maior risco on-chain para CORE:
Vendas de whales e grandes desbloqueios desencadeiam facilmente um crash sem suporte, que é a razão subjacente pela qual discutimos anteriormente o risco potencial de inserção de 0,01U quando o BTC caiu para 50.000 dólares.
4. Como ver este conjunto de dados de uma perspetiva prática
1. A carteira holding tem apenas 40.000~50.000 utilizadores retais de retalho, o que corresponde ao nível das cadeias públicas pequenas e médias, muito menor do que concorrentes do BTCFi como Stacks e Merlin; A base de utilizadores não formou um pool de chips descentralizado suficientemente grande.
2. Fichas altamente concentradas significam: o rally depende fortemente de grandes jogadores a bloquear posições e capital ativo a puxar o mercado; Durante fases de pânico de mercado baixista, a falta de fundos dispersos de pesca por baixo para apoiar o mercado leva a uma volatilidade muito maior do que as moedas convencionais.
3. Sinais de seguimento contínuo de dados:
✅ Sinais positivos: As carteiras de retalho ativas continuam a aumentar de forma constante, enquanto a proporção das carteiras de topo está a diminuir lentamente;
❌ Sinais de risco: Os endereços dos investidores de retalho continuam a diminuir, as baleias continuam a transferir as suas posições para fora.
Um breve resumo
- Endereço original de saldo on-chain não nulo: 112.000~118.000
- Carteiras independentes reais de retalho, excluindo exchanges, contratos de staking e whales oficiais: 45.000~55.000
Qualquer endereço que afirme conter dezenas de milhões de tokens ofusca endereços históricos de interação e não tem valor de referência. 스페이스X 락업 해제는 위기가 아니라 가격 재설정의 시작일 수 있다 표면적 하락만 보고 있는 투자자들은 왜 8월 6일 이후의 수급 변화를 놓치고 있을까 원문의 핵심 사실을 먼저 정리하면, SPCX는 6월 12일 상장 후 최고점 225달러를 기록했고 최근 111달러 부근에서 거래되고 있다. 첫 번째 대규모 락업 해제가 8월 6일 예정되어 있으며, 이때 기존 보유자들이 보유하던 제한물량이 매도 가능 물량으로 전환된다. 원문은 팔란티어의 사례를 제시하는데, PLTR는 IPO 당시 10달러에서 39달러까지 상승한 뒤 락업 해제 이후 6달러까지 하락했고, 이후 기관 누적 매수와 함께 신고가를 경신했다. 시장 구조 관점에서 이번 이벤트가 중요한 이유는 단순한 매도 압력 때문이 아니다. 락업 해제는 공급 충격 그 자체보다, 그 충격을 흡수하는 수요의 질을 드러내는 시험대다. 상장 직후 급등한 종목은 유통 물량이 적어 가격 발견이 불완전한 상태였다. 락업 해제는 이 불완전성을 해소하는 과정이며, No início de agosto, o mercado não foi o primeiro a virar-se para o ouro, mas sim para o petróleo bruto. As expectativas de retoma da navegação no Estreito de Ormuz fizeram baixar os preços do petróleo e, segundo o cenário habitual, os ativos de refúgio seguro também deverão arrefecer. Mas o ouro continuava a subir. Segundo um relatório da Reuters de 6 de agosto, o ouro à vista foi cotado em 4.285,84 dólares por onça, subindo pelo quarto dia consecutivo e atingindo o seu nível mais alto desde meados de junho.
Isto é facilmente apanhado na caixa dos "riscos geopolíticos permanecem." Mas outra pista da Reuters é ainda mais rápida: depois de os preços do petróleo terem recuado, os rendimentos do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA enfraqueceram simultaneamente, e o mercado começou a recalcular o quanto a Fed quer aumentar as taxas. A subida do ouro ocorre primeiro no momento em que o custo de oportunidade de o manter é revalorizado. Não existe uma correia direta de oferta e procura entre o petróleo bruto e o ouro. O petróleo bruto afeta a perceção do mercado sobre a inflação. Os preços da energia já não subem, tornando menos urgente a necessidade de novos aumentos das tarifas.
Segundo um relatório da Reuters de 6 de agosto, as expectativas do mercado para novos aumentos das taxas em setembro caíram de 67% para 55% em dois dias. O mesmo relatório mencionou que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão a cair, pressionando o índice do dólar. Isto explica porque é que notícias que parecem reduzir riscos geopolíticos podem, na verdade, dar impulso a curto prazo ao ouro.Parei nesta posição curta.
Nestes últimos dois dias tive muitos assuntos pessoais, acabei de terminar, e agora volto para rever esta gama.
As minhas ordens curtas colocadas em 633-635-637 foram todas preenchidas e, depois de preenchidas, o preço continuou a descer, mas nunca atingiu o primeiro intervalo inferior em 620, apenas desceu para 622.
Depois de fazer as ordens e publicar, a força principal comeu primeiro para baixo, não para cima, por isso senti que não iria descer mais. Mais tarde subiu para 637, depois voltou a descer, mas não chegou aos 620. Depois, o ambiente macro começou a mover-se contra os shorts, por isso a força principal aproveitou definitivamente a oportunidade para consumir a faixa dos 65-67k que mencionei antes, e isso está mesmo a acontecer. Bassent interveio na taxa de câmbio japonesa, no cessar-fogo de Trump e nas expectativas de navegação do Estreito, o Nasdaq e o ouro dispararam, o ambiente macroeconómico inverteu-se completamente esta semana, mas o BTC não subiu muito. O macro muda tão depressa, para investimento a longo prazo, o macro é realmente só ruído...
Agora é a consolidação tardia do mercado de baixa, a força principal precisa de avançar lentamente, avançar até que ninguém preste atenção, até que o último lote dos detentores mais difíceis de conquistar saia. Mais importante ainda, precisam de tempo suficiente para acumular. Entrar em posições longas ou curtas em BTC durante este processo é muito desafiante a nível técnico. Nos próximos seis meses, se a força principal fizer outra forte reestruturação, será uma excelente oportunidade de compra; caso contrário, um longo período de consolidação também é um ponto de compra.
Se não tivesse parado neste short e simplesmente lutado contra a força principal, poderia ter ganho, mas teria perdido outras oportunidades de ações americanas.
Desta vez tive algum lucro flutuante no meio, e durou algum tempo. Esqueci-me de definir um stop loss que proteja lucros, por exemplo, um stop loss em 630 teria lucro garantido. Estava demasiado ocupado, esqueci-me de o definir, nem sequer olhei para o telemóvel, esqueci-me completamente desta posição 🤣, sem tempo para ver as ações dos EUA, fui dormir antes das 11. #SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheck $BTC Recuperação acima dos 64.600, mas não se apresse a chamar-lhe positivo. Os dados do analista Axel Adler Jr. são bastante devastadores:
O rácio procura/emissão é de -5,43, e este indicador tem estado submerso há cinco meses. O fluxo líquido da idade monetária de -85.500 BTC significa que, nos últimos 30 dias, 85.000 BTC estiveram bloqueados em endereços com mais de um ano, e a liquidez está a diminuir continuamente.
Para simplificar: esta recuperação não é impulsionada pela entrada de novo capital, mas sim por cada vez mais moedas antigas serem bloqueadas, menos BTC disponível para circulação no mercado e forçada por atividades de acumulação. Simplificando, é o 'lado da oferta a contrair-se' que mantém os preços elevados, não o 'lado da procura a explodir'.
Um sinal real de recuperação? A razão de procura/emissão deve manter-se acima de 1 para a lista. Agora? Ainda é cedo.
#黄金重返4200美元, porque é que o BTC não subiu em linha com a subida?
#CLARITY法案推进受阻, a divisão no Senado alargou-se Na véspera do IPO, receberam uma reclamação superior a 400 milhões de dólares do seu antigo parceiro
Na noite passada, a Bloomberg divulgou um relatório de que várias entidades afiliadas à Binance processaram os três cofundadores da RedotPay em Hong Kong, e há outro processo relacionado em Singapura, com uma reclamação de 472,8 milhões de dólares.
Amigos que não conhecem este setor podem não ter uma compreensão clara desta empresa. A RedotPay é atualmente líder no mercado de cartões cripto-U, com mais de 8 milhões de utilizadores, pagamentos anuais de 14 mil milhões de USD e uma receita anualizada de cerca de 180 milhões de USD. Em julho, toda a indústria dos cartões U tinha um volume de transações de 749 milhões de USD, absorvendo apenas 395 milhões de yuans, representando 52,8%, enquanto a segunda Ether.fi tinha apenas 100 milhões. Isto representa metade sólida do mercado.
O problema está na forma como cresce até um tamanho tão grande.
Vamos recuar até novembro de 2023. Na altura, o RedotPay estava estabelecido há apenas meio ano e tinha feito uma parceria com a Binance para integrar-se ao Binance Pay. Os utilizadores podiam usar os fundos da sua conta para recarregar diretamente os seus cartões RedotPay através do mini programa da aplicação Binance. Para uma empresa com seis meses, o valor deste canal era evidente. Rapidamente ultrapassou o maior obstáculo e chegou a um grupo de utilizadores maduros que já possuíam stablecoins e estavam habituados a processos de pagamento em criptomoedas.
Na altura, a Binance também tinha o seu próprio cartão, o Binance Card, que era originalmente um concorrente direto da RedotPay.
Isto é a coisa mais inaceitável na Binance neste momento. A sua alegação é: 'Sou responsável por recolher utilizadores, construir confiança, gerir fundos, e tu estás a retirar os depósitos e gastos na última etapa.' Os utilizadores continuam a gastar stablecoins, mas o cartão mudou de Cartão Binance para Cartão RedotPay, e o volume de comércio, as taxas e as receitas subsequentes mudaram em conformidade. A queixa indica que mais de 470.000 utilizadores de Cartão Binance foram direcionados para o RedotPay.
Havia uma situação ainda mais subtil pelo meio. Pouco depois da primeira cooperação, as duas empresas tiveram um desacordo sobre as recargas, e o acordo terminou cerca de meio ano depois. Em março de 2025, assinaram um novo acordo que exigia explicitamente que os fundos da Binance Pay fossem segregados, restritos à troca fiduciária, transferências internas e mercadorias RedotPay, estritamente proibidos de recarregar cartões. Até março de 2026, a Binance descobriu que o dinheiro continuava a fluir para os serviços de cartão, e o canal foi encerrado no mês seguinte.
A Binance estima que, durante o período de cooperação, cerca de 304 milhões de dólares de fundos dos utilizadores foram transferidos para a RedotPay através da Binance Pay. A reclamação de 472,8 milhões de dólares foi calculada desta forma, com 304 milhões de dólares mais perdas empresariais devido à perda de clientes.
A RedotPay já respondeu, afirmando que o processo judicial não afeta as operações diárias e que se defenderão ativamente. Agora que o caso entrou em processo judicial, deixarão de comentar os detalhes.
Mas o verdadeiro problema pode não ser estes 400 milhões ou assim.
No ano passado, a empresa angariou três rondas totalizando 194 mil milhões de dólares, com Lightspeed, Coinbase Ventures, Goodwater, Pantera, Blockchain Capital e Circle Ventures todas na lista, cada uma avaliada em mais de mil milhões de dólares. Planeia entrar em bolsa em Nova Iorque já este ano, com uma avaliação alvo superior a 4 mil milhões de dólares e uma potencial escala de angariação de fundos superior a mil milhões, tendo estado envolvida com o JPMorgan, Goldman Sachs e Jefferies.
Neste momento, o processo da Binance identificou o ponto mais sensível na sua história de crescimento: de onde vieram os seus primeiros clientes?
Quando subscritores e investidores realizam a devida diligência, precisam de recalcular várias contas. Se os acordos de cooperação foram violados, se os fundos foram segregados conforme acordado, se o processo de conversão de 470.000 pessoas foi conforme e qual a exposição à compensação que o processo entre Hong Kong e Singapura traria. Ainda pior, no último ano, pelo menos cinco executivos seniores desta empresa serviram menos de doze meses, e os líderes de conformidade mudaram duas vezes, numa altura a pressionar pela cotação sem um CFO.
Acho que o mais interessante disto é que as pessoas que explicam as fontes de crescimento mudaram. Antes, contava histórias a investidores e subscritores; agora tens de contar aos juízes.
Cobrir metade de uma faixa em três anos é, de facto, uma conquista impressionante. Mas quanto disso vem da expansão natural do mercado, e quanto do canal que já foi encerrado — agora alguns exigem uma explicação.
Acha que este processo vai realmente atrasar o plano de listagem?Só posso dizer que ainda há muitas baleias com muito dinheiro...... Ontem à noite, este homem acabou de abrir 1.600 $BTC ordens curtas, no valor de 100 milhões de dólares, mas de manhã cedo, Bing recuperou violentamente, anulando a sua posição de 13 milhões de dólares, com o preço de liquidação parado em 64.889 — um pouco antes de resistir. Uma jogada ainda mais inteligente veio: colocou várias pequenas ordens stop-loss de 50 lotes entre 64.885 e 68.254, como lançar uma rede de pesca, mas quatro ordens foram varridas, perdendo mais de 140.000 dólares, e ele foi forçado a reduzir a sua posição em 200 moedas. Pode-se dizer que os touros o trataram como um degrau, corroendo gradualmente a sua posição.
Porque é que se diz que está a ser pisada pelos touros? Porque as suas ordens são muito regulares (50 moedas por operação, com um longo alcance), o que é quase um sinal claro na cadeia. Os principais touros veem uma sequência de ordens stop-loss em forma de escada acima das suas cabeças e devem estar radiantes — a puxada não exige pagar do próprio bolso; uma vez atingido esse nível, a compra stop-loss da baleia ajudará os touros a continuarem a subir. Cada 50 ordens varridas empurra o preço para cima, como subir degraus passo a passo.
E isso nem sequer é a pior parte — o mais fatal é o efeito "bola de neve": depois de varrerem 200 moedas stop-loss, as posições curtas encolhem, mas o preço de liquidação sobe apenas para 64.998, quase sem se mexer. Isto significa que, se os otimistas pressionarem um pouco mais, podem desencadear a liquidação coletiva das restantes 1.400 posições curtas, resultando numa onda de compra forçada muito maior. Cada passo que os touros descem um passo aproxima-os da linha da pena de morte.
Irmãos, acham que os otimistas vão subir para 64.998 e esmagá-lo completamente, ou vão deliberadamente lavar o mercado em torno dos 64.800 antes de subir? De qualquer forma, inclino-me para a primeira opção—se não negociarem esta ordem stop-loss open-card, não a negociem.[Vigia do Mercado do Faraó]
A avaliação da Polymarket está prestes a atingir os 20 mil milhões de dólares — vão desafiar Kalshi?
Pharaoh afirmou de forma direta que a trajetória de previsão do mercado está visivelmente a expandir-se, e uma avaliação de 20 mil milhões de yuans não é o fim — é a linha de partida para uma nova ronda de corrida armamentista. Segundo a Bloomberg, a Polymarket está em negociações preliminares com potenciais investidores e planeia angariar cerca de 1 mil milhões de dólares com uma avaliação superior a 20 mil milhões. Se o financiamento for concluído, a avaliação será mais do dobro dos 9 mil milhões de dólares registados em outubro do ano passado.
Mais importante ainda, em abril deste ano, a Polymarket concluiu uma ronda de financiamento de avaliação de 15 mil milhões de dólares, trazendo a D.E. Shaw e G Squared, entre outros novos investidores, angariaram um total de cerca de mil milhões de dólares. A Intercontinental Exchange investiu 600 milhões nessa ronda, e antigos acionistas como SV Angel e Dragonfly também se juntaram. De 9 mil milhões para 15 mil milhões e depois para 20 mil milhões, mais do que a duplicar em menos de um ano—mais rápido do que o camelo do faraó.
Porque é que é tão poderoso? Após o financiamento de abril, a plataforma norte-americana da Polymarket foi oficialmente lançada, com receitas anualizadas a ultrapassar os 1,2 mil milhões de dólares, triplicando as receitas. Durante o Mundial, o volume de apostas em todo o mercado de previsões disparou, uma taxa de crescimento de receitas surpreendente em qualquer pista.
Mas os adversários também são ferozes. Após angariar fundos em maio deste ano, a avaliação da Kalshi atingiu 22 mil milhões de dólares, ainda superior à da Polymarket, e o volume de negociações em julho foi três vezes superior ao da Polymarket. No entanto, a Polymarket não tem estado parada ultimamente, recrutando o antigo responsável pelo crescimento internacional da Uber como Chief Growth Officer, e também recrutando um executivo de tecnologia de trading da NYSE para gerir o desenvolvimento das bolsas nos EUA.
O que disse o Faraó? A lógica central por trás da mudança do mercado de previsão de um casino marginal para um percurso de mil milhões de yuan é simples: no negócio da precificação de informação, haverá sempre alguém disposto a pagar. Mas aumentos rápidos de avaliação não significam necessariamente estabilidade; A Polymarket também enfrenta uma investigação da CFTC relacionada com questões de marketing nas redes sociais. Uma avaliação de 20 mil milhões de yuans é dada pelo mercado; se esta pode resistir depende de se o caminho para a conformidade pode ser alcançado.
Siga o Faraó, nunca perca o caminho para a riqueza $BTC $ETH $SNDK #Polymarket洽谈10亿美元融资, avaliada em mais de 20 mil milhões de dólares $PYTHUSDT Olha para uma Ruptura Chave 👀
$PYTH tem estado a mover-se numa faixa mais estreita ultimamente, e é geralmente aí que o próximo grande movimento começa a ganhar forma. Os compradores continuam a defender o suporte recente, mas o verdadeiro teste é a resistência que está logo à frente.
Se o mercado ultrapassar esse nível com volume sólido, o momentum pode acelerar rapidamente. Caso contrário, não me surpreenderia ver um pouco mais de ação lateral antes de outra tentativa de ruptura.
Com mais projetos DeFi e cross-chain a dependerem de dados de preços rápidos e fiáveis, $PYTH continua a ser um dos projetos oráculo a seguir.
Qual é a sua opinião sobre $PYTH neste momento?
Está à espera de uma ruptura confirmada, ou já está a acumular nestes níveis? A Caterpillar CAT mantém o seu forte desempenho após relatórios de resultados positivos, continuando a liderar o setor pró-cíclico como um barómetro para a indústria tradicional e energia, energia e infraestruturas.
Sentimento do mercado: Progressivamente otimista
Sinal-chave: As encomendas nos setores de energia e energia são fortemente impulsionadas pelo fornecimento de energia dos centros de dados e pela procura global de transição energética, com o atraso a manter-se elevado.
Análise: A explosão do poder computacional da IA não só traz procura por chips, como também proporciona um impulso tangível à energia terrestre, instalações de arrefecimento e construção industrial.
Demonstra forte poder de transmissão de custos e de fixação de preços, proporcionando opções de alocação defensiva e ofensiva de alta qualidade para fundos não tecnológicos, num contexto de forte resiliência macroeconómica.
#财报观察员: Resultados mistos, o levantamento das restrições está a aproximar-se! O que pensa do futuro da SpaceX? [Vigia do Mercado do Faraó] O ouro subiu para 4200, então porque é que o BTC ainda ronda os 64500? O que aconteceu ao chamado ouro digital? O Faraó diz de forma direta que o ouro e o BTC já não estão na mesma liga. O ouro está a subir porque continua a ser o refúgio de referência para o "dinheiro antigo", enquanto o BTC está bloqueado porque está a ser revalorizado como um "ativo de risco". Vamos primeiro ver quão divergentes são os dados. O ouro subiu de menos de 4000 para acima de 4200, disparando sempre que as tensões geopolíticas aumentam e contrasLucros Fortes, Recompra Massiva—Então, Por Que $xSNDK, $MU, e $xSKHYNIX Continuam a Cair? 📉
A SanDisk apresentou um dos seus relatórios trimestrais mais fortes dos últimos tempos, superando as expectativas de Wall Street tanto em receitas como em lucros, ao mesmo tempo que revelou um programa de recompra de ações de 6 mil milhões de dólares. A empresa também reforçou a sua perspetiva a longo prazo através de acordos de fornecimento plurianuais, destacando a confiança contínua na procura de armazenamento impulsionada por AI.
Apesar destes desenvolvimentos positivos, a reação do mercado tem sido surpreendentemente contida.
As ações de $xSNDK continuam sob pressão, enquanto $MU e $xSKHYNIX também têm tido dificuldades em manter o momentum. A fraqueza parece refletir o posicionamento do mercado em vez de fundamentos em deterioração. Após um forte rali do setor, os investidores já tinham precificado resultados excecionais, deixando pouco espaço para surpresas positivas.
A realização de lucros após os resultados, preocupações de que os preços do NAND possam arrefecer, e avaliações elevadas têm pesado no sentimento. Ao mesmo tempo, o capital está a rotacionar para outros temas relacionados com AI, reduzindo temporariamente o interesse em ações de memória apesar do desempenho sólido dos negócios.
A conclusão é clara: no mercado atual, simplesmente superar as expectativas nem sempre é suficiente. Os investidores procuram crescimento acelerado, orientações mais fortes e catalisadores que justifiquem avaliações premium.
Embora a volatilidade a curto prazo possa continuar, a perspetiva a longo prazo mantém-se construtiva. A expansão da infraestrutura de AI, centros de dados hyperscale e a crescente procura empresarial por armazenamento continuam a fornecer ventos estruturais poderosos para a indústria da memória.
Se o investimento em AI se mantiver forte e os preços da memória estabilizarem, $xSNDK, $MU, e $xSKHYNIX poderão estar bem posicionados para recuperar a liderança na próxima fase do mercado.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sempre a sua própria pesquisa.
#CircleArcLaunch
#SandiskBeatAndBuyback
#ADPCoolsFedSplit O mais recente relatório financeiro da SanDisk mostra um forte desempenho em dados essenciais, como receitas, lucro e lucro por ação — qualquer um dos quais por si só já é verdadeiramente "explosivo". No entanto, o preço das ações após o horário continuou a cair até 8% — este contraste aponta claramente para o facto de o poder de precificação de mercado estar agora totalmente nas mãos dos "guias".
O problema reside na previsão de receitas para o próximo trimestre. A SanDisk apresentou uma faixa entre 10,3 mil milhões e 10,8 mil milhões de dólares, com uma mediana de 10,55 mil milhões de dólares, enquanto os analistas esperavam consensualmente 11,16 mil milhões de dólares — uma diferença de cerca de 600 milhões de dólares. Este é, sem dúvida, o cenário clássico de "orientação aquém das expectativas" — espelhando a reação do mercado que a Palantir experimentou há alguns dias. Os números trimestrais são apenas um bilhete no mercado; a orientação é o verdadeiro ponto de apoio da avaliação. Ganhar 8,9 mil milhões de dólares nos últimos três meses é impressionante, mas o mercado só se preocupa com o quanto mais lucro pode ser obtido.
A lógica atual do mercado é muito clara: um bom desempenho é o referencial; se não for suficientemente bom, perde pontos. A própria SanDisk não cometeu erros; é apenas que as expectativas foram levadas ao limite pelo último relatório financeiro, e mesmo um ligeiro desvio desta vez não terá piedade. Quanto ao novo plano de recompra de 14 mil milhões de dólares? Também não conseguiu aumentar a confiança. No passado, as recompras eram consideradas positivas, mas agora alguns interpretam-nas como um sinal de que "a própria empresa acredita que o preço da ação está sob pressão." Num ambiente onde "as diferenças de expectativas dominam tudo", mesmo uma quota de recompra de 15,5 mil milhões de dólares é difícil de suportar o impacto de uma orientação ligeiramente inferior ao esperado.
No entanto, olhando a longo prazo, a narrativa central do armazenamento por IA mantém-se inabalável. O CEO da SanDisk afirmou claramente que a escala da inferência de IA continua a expandir-se, e as encomendas dos clientes estão bloqueadas para os próximos quatro anos; O novo padrão HBF acabou de ser lançado, e a SanDisk é um dos principais desenvolvedores; Espera-se que o mercado global de NAND se aproxime dos 500 mil milhões de dólares até 2027. Estas tendências macro não serão revertidas pelo relatório financeiro do primeiro trimestre.
No final, a SanDisk apresentou um relatório trimestral excecional, mas o que o mercado deseja é uma perspetiva ainda mais surpreendente. A recuação do preço das ações a curto prazo é apenas o mercado a expressar-se através do preço: "Estás a ir muito bem, mas preciso de ouvir que o teu futuro será melhor, e desta vez ainda não disseste o suficiente." "A lógica de longo prazo é sólida; uma vez digerido o sentimento, ainda se espera a recuperação da avaliação."
$SNDK $XAU $SPCX
#闪迪财报双超预期, foi adicionada uma autorização adicional de recompra de 14 mil milhões de dólaresEmbora os lucros da SanDisk tenham superado as expectativas, a queda após o horário devido a uma previsão aquém das expectativas. A contradição central reside na revalorização do mercado das expectativas do ciclo de armazenamento sob avaliações elevadas, levando à contração do apetite pelo risco.
Os dados atuais do mercado mostram que a receita do quarto trimestre da SanDisk atingiu 8,97 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372%, mas a previsão mediana para o próximo trimestre foi de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo da expectativa do mercado de 10,82 mil milhões, fazendo com que o preço da ação caísse quase 8% nas negociações após o horário. Esta diferença de orientação desencadeou diretamente uma reação em cadeia no setor asiático dos semicondutores, com a SK Hynix a cair mais de 10% e a Samsung Electronics a cair mais de 6%.
Os principais motores dos movimentos do mercado são, em primeiro lugar, a concretização das expectativas sob elevada sobreposição de posições; segundo, preocupações com o ciclo de retorno das despesas de capital em IA; e, finalmente, o arrefecimento geral do apetite pelo risco no setor tecnológico global. Embora o Goldman Sachs aponte que o inventário atual é apenas de 2 a 4 semanas, indicando uma aperto estrutural, os movimentos dos preços das ações indicam que o mercado passou de uma "procura otimista a longo prazo" para um modo defensivo de "orientação de revisão trimestral".
Se a $SNDK conseguir estabilizar entre os 1250 e os 1300 dólares e recuperar com aumento do volume após a abertura do mercado norte-americano, indica que o sentimento baixista foi totalmente libertado. Nesta trajetória, se o relatório de resultados subsequente da Micron exceder as expectativas e fornecer uma orientação forte, a lógica baixista no setor do armazenamento será declarada inválida e o apetite pelo risco do mercado deverá recuperar.
Se o preço da ação da SanDisk quebrar abaixo do nível de suporte de $1250 com o aumento do volume, poderá descer para a faixa dos $1080 a $1100. Neste caminho, as correções de avaliação no setor dos semicondutores serão transmitidas através do apetite pelo risco para ativos de alta beta, como o mercado cripto, levando os fundos de curto prazo a acelerar a redução da exposição ao risco.
A variável mais importante a observar nas próximas 24 horas é se a SanDisk consegue manter-se acima do nível de $1250 durante o horário regular de negociação, bem como as alterações no volume global de negociação no setor tecnológico dos EUA.
#特朗普代币遭参议员要求调查 #西联稳定币卡落地, os cenários de pagamento do Visa avançam ainda mais #财报观察员: Resultados mistos, restrições de elevação iminentes! Qual é a perspetiva da SpaceX para o futuro?ETH: A atingir o fundo com a volatilidade, o dinheiro inteligente mantém-se neutro e espera para ver
O ETH está atualmente cotado em 3.245 dólares, uma queda de 0,43% em 24 horas, oscilando ligeiramente entre 3.230 e 3.285 dólares, com um volume de negociação de 24 horas de 112 milhões de dólares e uma capitalização de mercado de 391 mil milhões de dólares, mantendo a sua posição como a segunda maior. O sentimento social arrefeceu completamente, com rácios otimistas e baixistas a zero, sentimento de mercado em neutralidade absoluta, ausência de consenso direcional. Os sinais de dinheiro inteligente indicam vendas líquidas a descoberto, mas tanto posições longas como curtas são zero, e o rácio longo-curto é ineficaz, indicando que o dinheiro inteligente está em estado puramente de espera e visão ou cobertura, sem apostas direcionais. O ETH está numa fase de digestão lateral de alto nível, à espera de alterações nos rendimentos de staking do ETH 2.0 ou catalisadores de dados do ecossistema de Camada 2 para seleção direcional.
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> Fontes de dados: OKX Market Filter / OKX News Sentiment / OKX Smart Money Signal
> Data de criação: 23-07-2026Morgan Stanley reduziu o preço-alvo da Circle para 38 dólares, claramente a tentar conseguir uma pechincha
Simplificando, existem três razões para baixar o seu preço-alvo
"A circulação do USDC diminui, ameaças dos concorrentes e aumento dos custos de distribuição"
1⃣A circulação do USDC diminuiu
A oferta em circulação cresceu basicamente a cada trimestre, exceto desde o quarto trimestre de 2025, que foi de +2,2%, +2,3% e -4,8%, respetivamente. Com base em três quartos e apenas um trimestre negativo, a contração do USDC é estrutural, e até o máximo histórico da circulação do USDC só ocorreu este ano.
Quanto aos relatórios dos meios de comunicação tradicionais, estes revisaram em baixa as suposições de oferta do USDC para 2027 e 2028 em 33% e 44%, respetivamente, o que é relativo ao modelo anterior da Morgan Stanley. Os media apenas citaram as percentagens e não mencionaram o montante real, tornando impossível verificar se esta revisão em baixa é uma recessão real ou apenas uma revisão em baixa da taxa de crescimento.
2⃣ Os concorrentes ameaçavam o mercado
Os fundos tokenizados do mercado monetário lançados por instituições como a BlackRock e a Franklin pagam juros aos detentores, enquanto o USDC não. Morgan Stanley acredita que isto desvia fundos das stablecoins.
Na verdade, o atual líder em fundos tokenizados do mercado monetário é a própria Circle. Em março deste ano, a USYC ultrapassou a BUIDL da BlackRock, com a quota de mercado da BUIDL a cair de 46% para 18%, enquanto a da USYC foi de 20%. A Binance já a listou como garantia OTC para derivados institucionais.
3⃣ Os custos de distribuição estão a aumentar
A Morgan Stanley acredita que, após o lançamento do Open USD, irá aumentar o custo da Circle para manter a distribuição do USDC. Além disso, contratos com a Coinbase e a Hyperliquid irão enfraquecer a eficiência económica do USDC. Ele espera que a margem de lucro RLDC de 41,4% no primeiro trimestre volte a cair para 38~40%.
O relatório financeiro real revelou-se errado: margem de lucro do RLDC 41,2%, margem de lucro líquido de reservas 38,5%. A previsão anual do RLDC subiu 41,7 ~ 43,7% em vez de descer, enquanto outras previsões de receita para o ano foram de 310 milhões ~ 330 milhões, quase a duplicar. O relatório financeiro referiu ainda que a quota da plataforma aumentou 73% em relação ao ano anterior, o que significa que cada vez mais USDC permanece na própria plataforma da Circle, poupando nos custos de distribuição.
Em resumo: O preço-alvo de 38 dólares foi mantido apenas sob a suposição de saldos decrescentes + margens de lucro mais baixas. Após a divulgação do relatório de resultados, a diminuição da margem de lucro não só falhou, como reverteu-se. Mas isso não significa que a perspetiva da $CRCL seja totalmente otimista. Existe um teto para melhorias nas margens de lucro, mas não há limite inferior para a diminuição da oferta circulante. É verdade que a circulação foi reduzida em 5 mil milhões desde o pico e, a partir do próximo ano, enfrentará o impacto dos cortes nas taxas de juro.
$CRCL 📊 $SOL Liquidação do Contrato Express (6 de agosto)
Segundo dados de liquidação, os ursos de curto prazo estão a ser pressionados e a esfregar intensamente, mas os otimistas de médio e longo prazo colapsaram diretamente...
O valor da liquidação na última hora foi cerca de 25.000 dólares
As posições longas foram liquidadas em cerca de $24.000
As posições curtas foram liquidadas por cerca de $968,79
Nas últimas 4 horas, as liquidações ascenderam a aproximadamente 109.900 dólares
Posições longas foram liquidadas cerca de 81.000 dólares
As posições curtas foram liquidadas em cerca de $28.800
O montante da liquidação nas últimas 12 horas foi de aproximadamente 1,1442 milhões de dólares
A liquidação de posições longas foi de cerca de $982.500
As posições curtas foram liquidadas por cerca de $161.700
O montante da liquidação nas últimas 24 horas foi de aproximadamente 2,8715 milhões de dólares
Posições compradas foram liquidadas por cerca de 1,3648 milhões de dólares
As posições curtas foram liquidadas por cerca de 1,5067 milhões de dólares
A partir $SOL dados de liquidação, as liquidações de 1 hora e 4 horas esmagaram posições vendidas, com liquidações longas 24 vezes e 2,8 vezes as posições curtas, e vendas longas a dominar o mercado de curto prazo; a vantagem otimista de 12 horas expandiu-se ainda mais, subindo para 6 vezes, com vendas de posições longas a atravessar o ciclo curto a médio; a direção de 24 horas inverteu-se completamente, com as liquidações curtas a esmagar os bulls, com os ursos 1,1 vezes mais bulls. A Dog Maker fez uma reviravolta feroz da venda longa para a venda curta no SOL — as posições longas de curto prazo foram direcionadas e destruídas, os vendedores a longo prazo foram eliminados de uma só vez, com liquidações acumuladas a ultrapassar os 2,87 milhões de dólares. Todos devem controlar as suas posições para evitar serem recomprados.
🔥 Barómetro do Mercado | 6 de agosto
Os três temas quentes de hoje apontam para o mesmo tema: o mercado entrou numa fase de "não só bom, mas impecável" — "superar expectativas" é apenas um bilhete de entrada; qualquer falha será amplificada.
💾 SanDisk: crescimento de 372% + 14 mil milhões de recompras, ainda reduzido por "não impressionante o suficiente."
A SanDisk apresenta um relatório financeiro explosivo: as receitas do quarto trimestre foram de 8,97 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372%; O BPA ajustado atingiu 39,25 dólares, 135 vezes superior ao ano anterior; O conselho aprovou um plano de recompra de ações de 14 mil milhões de dólares. A receita anual total foi de 20,25 mil milhões de dólares, um aumento de 175% em relação ao ano anterior.
No entanto, o preço das ações após o horário despencou-se quase 8% num determinado momento. O culpado é a previsão do próximo trimestre — receita mediana de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo da expectativa do mercado de 10,82 mil milhões. A orientação de margem bruta de 83%-85% sugere que margens brutas elevadas podem estar a entrar num período de platô. Um crescimento de 372% é insuficiente, 14 mil milhões de yuans em recompras é insuficiente — o mercado quer "perfeição".
💳 Circle: USDC cresce de forma constante, Arc assume uma nova narrativa
Antes da abertura do mercado a 5 de agosto, o gigante das stablecoins Circle apresentou os resultados do segundo trimestre: receita total de 701 milhões de dólares, um aumento de 7% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 48 milhões de dólares, tornando-se lucrativo em comparação com o mesmo período do ano passado. A oferta em circulação do USDC atingiu 73,3 mil milhões de dólares, um aumento de 19% em relação ao ano anterior; o volume de negociação on-chain atingiu 14,8 biliões de dólares, um aumento anual de 151%.
O maior destaque é a Arc — a empresa aumentou significativamente a sua previsão anual para outras receitas para 310–330 milhões de dólares, refletindo principalmente os 242 milhões de receitas de pré-venda de tokens Arc reconhecidos no segundo trimestre. A USDC é a base; a Arc é o futuro em que o mercado aposta. Num contexto de crescente penetração de pagamentos em criptomoedas, a Circle está a tentar passar de "emissor de stablecoins" para uma "plataforma de infraestrutura financeira criptográfica".
🚀 SpaceX: As receitas duplicam, e a verdadeira tempestade é o pico de inundação de desbloqueio
Após o encerramento do mercado a 4 de agosto, foi divulgado o primeiro relatório de resultados da SpaceX: as receitas do segundo trimestre foram de 7,814 mil milhões de dólares, um aumento de 92% em relação ao ano anterior, muito acima dos esperados 6,9 mil milhões de dólares; O EBITDA ajustado atingiu 3,5 mil milhões de dólares.
Nas negociações fora do horário, o preço da ação caiu mais de 9%. O investimento em capital disparou para 18,4 mil milhões de dólares, 6,5 vezes o mesmo período do ano passado — o mercado recompensa a eficiência dos gastos, não o dinheiro queimado. Uma tempestade ainda maior surgiu a 6 de agosto: cerca de 912 milhões de ações restritas foram desbloqueadas, com um valor de mercado de 114 mil milhões de dólares, equivalente a 1,4 vezes a ação negociável atual. Menos de dois meses após a cotação, o preço da ação quase tinha caído para metade desde o seu pico.
💎 Resumo
O crescimento de 372% da SanDisk levou à queda após o horário comercial, enquanto o crescimento de 92% das receitas da SpaceX conquistou o voto do mercado com os seus pés — "melhor" tornou-se a linha de passagem; só a "perfeição" pode satisfazer os investidores.
À medida que o percurso da IA passa de "contar histórias" para "entregar a folha de respostas", cada desvio nas orientações e cada dólar gasto em capital será repetidamente escrutinado sob os holofotes. A velha lógica está a colapsar, um novo poder de fixação de preços está a formar-se — e pune todas as respostas "imperfeitas". #闪迪财报双超预期, foram adicionadas novas autorizações de recompra no valor de 14 mil milhões de dólares
#Circle财报后押注Arc, o USDC poderá experienciar um novo crescimento?
#财报观察员: Resultados mistos, o levantamento das restrições está a aproximar-se! O que pensa do futuro da SpaceX? Senhoras, oh não, oh não, o que se passa com esta $BEAT?
Continuou a descer, passando de pouco mais de 6 yuan para pouco mais de 1 yuan, sem nunca voltar atrás.
Estou tão apertado com o meu único conjunto, estou completamente destruído, nem sequer tenho disposição para trabalhar hoje.
À tarde, o gerente enviou-me uma mensagem a dizer que tinha verificado o meu telemóvel várias vezes enquanto eu estava no trabalho e pediu-me para ir ao escritório mais tarde assinar um ticket.
Não disse nada, sabendo que era errado olhar para o telemóvel no trabalho, mas hoje não estava com vontade de trabalhar 😭.
O BEAT caiu de 6,18 para 1,60, caindo mais 31,7% em 24 horas e 56% em 7 dias.
A minha posição longa em 3,09 ainda se mantém, o preço atual está em 1,63, e a perda não realizada já é quase metade.
Há apenas alguns dias, estava a discutir nos comentários sobre a 'estratégia estável' de abrir posições longas e curtas, mas agora, olhando para o castiçal baixista diário, nem consigo dizer uma frase completa.
Alguém no comentário dizia uma captura de ecrã: "O preço continua a subir quando a posição não está fechada."
Na altura não acreditava, mas agora acredito — é só que agora está a desaparecer.
Mas depois de ter caído tanto, não deveria recuperar um pouco? Descer de 2,55 para 1,60 já é sobrevalorizado.
O indicador SAR foi penetrado, os preços desviaram-se demasiado da média móvel, e uma recuperação técnica pode acontecer a qualquer momento.
Não consegui evitar abrir outro e várias encomendas a 1,64.
Compreendo a lógica, mas simplesmente não consigo resistir à vontade de comprar o dip.
Meninas, isto conta como exagerar outra vez? 😭
$BTC
$SNDK
#Circle财报后押注Arc, o USDC poderá experienciar um novo crescimento?