Orbit Post Sitemap
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
NVIDIA, Marvell, Salesforce на этой неделе публикуют отчёты — рынок больше не удовлетворяется «AI-историями», теперь важна «монетизация вычислительной мощности»
На этой неделе индустрия AI входит в период интенсивных финансовых отчётов:
27 августа (ночь) NVIDIA, Synopsys, Salesforce, CrowdStrike, Okta — полный охват аппаратного и программного обеспечения
28 августа (ночь) Marvell — полупроводники/сетевые подключения
Результаты NVIDIA и Marvell будут ключевыми для проверки: сохраняется ли ускоренный спрос на вычислительную мощность; успевает ли сетевое подключение (оптическая связь/интерконнект) за обновлениями GPU; активность в проектировании чипов и показатели валовой прибыли; заявления о продуктах следующего поколения и капитальных затратах клиентов — всё это повлияет на ожидания глобальной цепочки поставок полупроводников
Salesforce, Okta, CrowdStrike проверят: способны ли AI-функции приносить новые заказы и доходы; или же они лишь увеличивают расходы на R&D и вычислительную мощность без превращения в прибыль
Хорошие продажи чипов — это «настоящее» AI, хорошие продажи программного обеспечения — это «будущее» AI. Финансовые отчёты этой недели покажут рынку, насколько длителен цикл возврата инвестиций в AI. $BTC $ETH #OKX预言家：F1 и TI15 результаты объявлены По состоянию на 24 августа 2026 года, 17:23, BTC торгуется по 77,719 долларов (24ч +0.83%, дневной диапазон 75,560–78,051), ETH по 2,463 долларов (24ч +1.67%, в выходные был пик 2,546, затем откат до 2450+). За неделю BTC +23.6%, ETH +31.3%, лучший недельный рост с марта 2023 года, но первая волна шорта (закрытие позиций на 3 млрд) уже угасла, началась вторая волна "ETF+торговля на девальвацию" с высокой ротацией. 🌍 Последние международные данные (до 17:00) Долгосрочные ставки по госдолгу США под давлением: 10Y 4.74%, 30Y 5.28%, обратный выкуп долгосрочных облигаций Бесента на 4 млрд/сделка, дивиденды стабилизировались, DXY 98.9, золото 4,661 — BTC движется в русле "де-долларизации", не следуя за американским фондовым рынком. Основные события на среду: 26/08 отчет Nvidia + 27/08 дебют на Джексон-Хоул Уоша + 29/08 PCE, рынок ожидает повышение ставки на 25 б.п. в декабре; голуби → рост до 85k, нейтральные → консолидация на 78k, ястребы → откат до 70.8k. Регуляторные новости: проект SEC «Reg Crypto Assets» (двойное освобождение 5M/75M) + голосование по закону CLARITY в сентябре + стратегический резерв BTC в Белом доме, дисконт соответствия продолжает сокращаться. Жесткие данные по ETF: на прошлой неделе чистый приток в BTC ETF за 5 дней составил 1.92 млрд (19/08 за один день Трамп — мошенник номер один в мире. После перевода 3,837 миллиона Trump (9,33 миллиона долларов) в Oklahoma X вчера, команда Trump продала 1,1 миллиона токенов $TRUMP, добавив одностороннюю ликвидность рано утром сегодня, и обменяла их на 2,94 миллиона долларов США.
Их команда сначала распространила ложные новости о том, что Трамп снова выпустит токены, привлекая внимание к токенам Trump. Как только Трамп был выведен, они начали неоднократно избавляться от них. Какое же это наглое поведение для главы государства.
$TRUMP $WLFI не трогайте эти монеты — все они созданы семьей Трампа$ETH Эта волна рынка действительно застала всех врасплох. Если бы несколько дней назад кто-то сказал мне, что ETH в короткие сроки поднимется с около $1,900 до более чем $2,500, я бы, скорее всего, посчитал это преувеличением. Но рынок именно так и пошёл — недельный рост ETH составил почти 30%, однажды достигнув примерно $2,546, явно опередив BTC за тот же период. Интересно, что этот рост не был вызван исключительно настроениями розничных инвесторов. В последнее время средства в спотовые ETF BTC и ETH заметно оживились: 19 августа чистый приток в BTC ETF составил около $517M, в ETH ETF — около $186M; затем 20 августа BTC ETF зафиксировал чистый однодневный приток около $606M. Возвращение институциональных инвесторов в сочетании с выдавливанием коротких позиций ускорило этот рост. Так что сейчас самая неловкая ситуация в чём? Боишься входить на росте, боишься пропустить откат, собираешься открыть короткую позицию — а цена вдруг резко поднимается. В итоге: боишься и покупать, и продавать, и только смотришь, как цена растёт. $BTC недавно пробил отметку $79,000, затем откатился, сейчас рынок колеблется на высоком уровне; средства в ETF по-прежнему остаются одним из ключевых факторов для краткосрочного наблюдения. После такого стремительного роста ETH, настоящее внимание теперь нужно уделять не вопросу «может ли он ещё расти», а тому, сможет ли уровень около $2,400 превратиться из сопротивления в новую поддержку. Рынок никогда не вознаграждает тех, кто «угадывает точнее всех» Факт, что ETH сначала нацеливается на 2 500 долларов, указывает на изменение порядка атак капитала в этом цикле. В предыдущем периоде, когда биткоин достигал 83 000 долларов, ETH оставался на уровне 2 400 долларов, а сейчас ETH достиг сопротивления раньше, чем BTC восстановил 80 000 долларов — что это значит? Ключевой факт ясен. BTC еще не преодолел отметку в 80 000 долларов, а ETH уже приблизился к психологическому уровню сопротивления в 2 500 долларов. Это не просто совместный рост, а сигнал того, что относительно отстававший ETH первым привлекает покупательский спрос. Структурное отличие этого движения в том, что объект «догоняющей покупки» изменился. В предыдущем ралли капитал сначала подтверждал бычий тренд BTC, а затем переходил к ETH. Сейчас же капитал действует опережающе, не дожидаясь дальнейшего роста BTC, стремясь сначала ликвидировать ценовой дисконт ETH. Это начальная фаза расширения склонности к риску на альткоины.Сегодняшний список лидеров роста выглядит странно.
Рынок не безумен, но DeFi безумен.
SPK вырос за день более чем на 26%, MORPHO на 20,84%, AAVE на 16,76%, PENDLE на 14,34%, ENA на 13,64%.
Это не бездумный памп в стиле meme-сезона. Деньги выбирают проекты, и делают это очень избирательно.
Три сигнала говорят, что этот раунд отличается:
Сигнал первый: растут только протоколы с «доходом и управлением», а не пустышки
AAVE — лидер кредитования с реальным процентным доходом. PENDLE — сектор торговли доходами с реальной прибылью протокола. ENA — протокол синтетического доллара с реальными бизнес-кейсами.
Не meme-монеты ведут рост, а DeFi-голубые фишки.
Сигнал второй: ENA выросла на 96% за неделю, а позиции китов не сдвинулись ни на йоту
ENA за последнюю неделю выросла на 96%, значительно опередив средний показатель сектора.
Что важно? В марте 2025 года киты массово нарастили позиции в AAVE, MKR, ENA — прошло полтора года, а позиции остаются неизменными.
Это не краткосрочные спекулянты. Это долгосрочные инвестиции.
Сигнал третий: путь передачи тренда очень ясен
ETH → DeFi-голубые фишки (AAVE, PENDLE) → новые протоколы (SPK, MORPHO).
Ритм четкий, уровни ясны. Очень похоже на массовый рост в мае 2024 года.ETH лидирует, понимая смену предпочтений рыночных средств
Ранее во многих рыночных циклах биткойн сначала тянул рынок вверх, а ETH следовал за ним пассивно. В этом цикле все наоборот: ETH стал основным драйвером роста, а BTC колеблется, поддерживая дно.
Это отражает психологию рынка: в период восстановления средства уже не удовлетворяются низкой волатильностью биткойна, а начинают искать эластичную премию, которую предлагает Ethereum. По объему торгов ETH также превосходит BTC, что свидетельствует о большей активности средств.
Но нужно трезво смотреть на ситуацию: слабый рост BTC указывает на то, что общий приток новых средств в рынок ограничен. Это перераспределение внутри существующих средств, часть средств уходит с биткойна на ETH.
Такой ротационный рынок имеет две стороны: ETH может расти сильнее, но при возврате средств обратно коррекция лидирующей монеты будет более значительной. В торговле важно не гнаться за ростом, а дождаться отката к поддержке, чтобы рассмотреть возможности — это будет гораздо надежнее.
#торговые_уроки #крипторынок
$BTC
$ETH
$DOGE 1. 23 августа отраслевые исследования показали, что NAND у SanDisk и Kioxia по-прежнему находится на уровне 218 слоев, что ниже, чем у Micron с 276 слоями, Samsung с 286 слоями и SK Hynix с 321 слоем, и они не входят в число производителей, которые явно перешли на технологию с молибденовыми линиями, что создает давление из-за технологического отставания.
2. По состоянию на неделю, закончившуюся 21 августа, портфель с высоким бета-коэффициентом AI упал на 12%, а хеджированный портфель AI — на 10%; полупроводниковый сектор перешел в краткосрочный медвежий тренд, де-левереджинг и ротация капитала тянут вниз акции памяти.
3. 21 августа Castle Investment раскрыла, что через более чем 100 крупных сделок она ликвидировала более 80% рисковых позиций в своем портфеле; этот портфель ранее был сильно сосредоточен на SanDisk, что увеличивает давление предложения соответствующих акций за счет снижения риска.
4. 24 августа спад цикла в индустрии памяти и продолжающиеся опасения по поводу пузыря AI продолжают давить на акции SanDisk, Micron и Western Digital; с начала года акции SanDisk выросли на 572,37%, а фиксация прибыли на высоких уровнях усиливает коррекцию #卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Действительно, Кашкали считает, что рынок американских облигаций функционирует нормально и не требует вмешательства ФРС, что резко контрастирует с усилиями Министерства финансов по расширению обратного выкупа для «спасения рынка». Что касается того, может ли обратный выкуп долгосрочных облигаций «решить проблему», то основное мнение на рынке однозначно: нет. Это скорее тактическое вмешательство, которое не способно устранить глубокие структурные проблемы.
Заявление Кашкали о «не спасении рынка» и действия Министерства финансов по «спасению рынка» как раз раскрывают суть текущего тупика: корень проблемы в финансах, а не в деньгах или технических сбоях рынка.
При отсутствии намерения ФРС расширять баланс для содействия вмешательству, обратный выкуп Министерства финансов похож на «оплату ипотеки кредитной картой» — использование новых долгов (коротких облигаций) для погашения старых долгов (долгосрочных облигаций), что не решает основную долговую нагрузку. Пока финансовая дисциплина не восстановится, глобальный капитал не вернется и структурный дисбаланс спроса и предложения не устранится, давление на рост доходности долгосрочных облигаций вряд ли удастся существенно ослабить. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Интересно, что сейчас рынку действительно не хватает не ответа о снижении ставок, а политики, которую можно было бы заранее оценить.
Я, наоборот, считаю, что самое важное в выступлении Уоша — это не «ястребиная» или «голубиная» позиция.
Рынок действительно хочет знать: на что ФРС будет ориентироваться дальше.
Если занятость продолжит снижаться, но инфляция останется устойчивой, будут ли ставки скорректированы заранее из-за давления на занятость? Если данные PCE и ВВП будут противоречить друг другу, на какую сторону политика будет опираться больше?
Именно это определит дальнейшее движение BTC.
Я обычно не делаю прогнозы заранее при таких масштабных событиях.
Лучше пропустить первый свечной бар, чем заранее зафиксироваться на одной точке зрения перед выступлением.
Макроэкономическая торговля чаще всего приводит к убыткам, когда «ожидания» принимают за «факты».
На этот раз я больше сосредоточен на том, сможет ли Уош четко изложить рамки будущих оценок.
Если он даст рынку лишь расплывчатый ответ, волатильность может даже увеличиться.
Вы будете заранее занимать позиции или ждать, пока выступление не состоится?
$BTC $ETH Общий рынок падает, BTC -0,9%, SOL -2%, DOGE -3%, $OKB растет вопреки тренду на 4 пункта, достигнув 113. Такой ритм в токенах бирж — абсолютный аутсайдер.
Почему именно он? Я выделил три логики:
Первое, реализация нарратива соответствия требованиям. За последние полгода лицензии в Дубае, Бахрейне и Австралии получены одна за другой, рынок переоценивает OKX с "китайской биржи" в "глобальную биржу", эта переоценка еще не завершена.
Второе, экосистема на блокчейне начала развиваться. TVL OKX Chain за этот квартал удвоился, OKB как Gas и токен управления впервые получил реальную поддержку на блокчейне, перестав быть просто купоном на скидку комиссии.
Третье и самое существенное — выкуп и сжигание. В обращении всего 21 млн монет, исторический максимум 257, сейчас 113, на уровне половины. Каждый квартал проводится реальный выкуп за деньги, дефляционная логика с уменьшающимся количеством токенов особенно ценится на рынке с ограниченным предложением.
Но стоит остудить пыл: за 7 дней рост 10%, в диапазоне 108-116 много фиксаций прибыли, выше 116 — зона предыдущих зажатых позиций, для прорыва нужен объем. Сегодня, несмотря на слабость рынка, он растет, что говорит о реальном спросе, но покупать на пике невыгодно.
Мой подход: держать базовую позицию как якорь, докупать при откате к 105-108. Альфа токенов бирж в фундаменте платформы, а не в краткосрочной спекуляции. $TRUMP очень сложно удержать на постоянном резком росте. Почему? Потому что каждый раз, когда цена поднимается, члены семьи Трампа начинают продавать монеты. При таком постоянном потоке продаж, как он может продолжать расти? Кроме того, на рынке по-прежнему очень сильны силы, делающие ставку на падение. Поэтому я считаю, что сейчас можно продолжать ставить на понижение. —————————————————— Давайте посмотрим на данные по контрактам. Можно заметить, что объем открытых позиций по контрактам немного снизился, а соотношение длинных и коротких позиций немного выросло. Однако объем открытых позиций по контрактам все еще находится на высоком уровне, а соотношение длинных и коротких позиций по контрактам по-прежнему низкое. Это означает, что количество закрывающих позиции шортов пока невелико, и шортисты по-прежнему имеют значительное преимущество. Посмотрим на данные за более длительный период. Можно увидеть, что данные за более длительный и более короткий периоды похожи. Это означает, что как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе рынок настроен на понижение. —————————————————— Кроме того, согласно данным с блокчейна, команда $TRUMP постоянно продает токены. За последние два дня они уже продали токенов примерно на десятки миллионов долларов. В такой ситуации я не верю, что $TRUMP сможет устойчиво расти. —————————————————— В этот момент вполне можно ставить на понижение $TRUMP. Делать ставку на падение этого токена безопаснее, чем на другие, потому что команда этого токена сама не верит в него. Увидев, как сегодня днем официальная валюта Ирана так упала, возникает ощущение, что сегодня ночью в 2 часа утра министр финансов США Бен Сент скажет что-то негативное о биткойне $BTC. В последнее время много домыслов, но хотелось бы, чтобы это было правдой, хахаха
Обесценивание иранской валюты обязательно приведет к тому, что часть средств будет переведена в криптовалюту. Поскольку в Иране нельзя использовать доллар, и официально доллар не признается, то будут использовать криптовалюту. Я думаю, что в основном это будут стейблкоины, но недавно USDT и USDC подверглись контролю на источнике и были заморожены некоторые счета из Ирана, из-за чего использование стейблкоинов в Иране, вероятно, нестабильно, поэтому я считаю, что больше средств будет направлено в биткойн.
А поскольку США собираются ввести экономические санкции против Ирана, то с самого начала будут контролировать потоки средств, что обязательно приведет к санкциям против криптовалютных бирж Ирана и даже каналов движения криптовалюты. То, что действительно убедило меня изучить $DOGE, — это его связь с блокчейн-экосистемой, ориентированной на игры, а не рассматривать токен изолированно. Игровые сети могут использовать блокчейн-инфраструктуру для прозрачного владения, переносимых цифровых активов и программируемых взаимодействий между приложениями. Большинство проектов обычно предлагают только одну или две возможности, поэтому сочетаниеТо, что действительно убедило меня изучить $OG, — это его связь с .Семья Трампа через связанные субъекты владеет 37,5% доли токенов wlfi, а ранний уровень обращения долгое время поддерживается в диапазоне 20%-30%, при этом подавляющее большинство токенов сосредоточено в руках ключевой команды основателей и ранних инвесторов.
2. Потенциальное влияние факторов, связанных с трастами, на цену WLFI
1. Косвенная передача новых налоговых правил для офшорных трастов
Политика сквозного налогообложения офшорных трастов, вступающая в силу в августе 2026 года, значительно увеличивает налоговые издержки при трансграничной передаче активов. Некоторые офшорные трасты, владеющие WLFI, могут корректировать свои позиции в целях соблюдения законодательства, что в краткосрочной перспективе приведет к небольшому давлению на продажу, однако из-за высокой концентрации токенов WLFI влияние такого давления на цену будет крайне ограниченным.
2. Эффект блокировки токенов в семейных трастах
Семья Трампа помещает крупные объемы токенов WLFI в семейные трасты для долгосрочного хранения, что значительно снижает давление на рынок от обращения токенов и уменьшает риск крупных краткосрочных распродаж, создавая скрытую поддержку цены и предотвращая экстремальные иррациональные падения.
3. Воздействие информации, связанной с трастами, на рыночные настроения
Если появятся слухи о крупных передачах или сокращениях владений WLFI через трасты, это вызовет панику среди розничных инвесторов и быстрое снижение цены в краткосрочной перспективе; наоборот, новости о долгосрочной блокировке токенов через трасты могут стимулировать временный импульс роста цены.
3. Ключевые моменты для дальнейшего наблюдения
• Основное внимание уделяется темпам разблокировки токенов WLFI, принадлежащих семье Трампа через трасты, что является ключевым фактором, влияющим на средне- и долгосрочную динамику цены. ETH подрос на 30% за неделю и застыл на отметке 2460 — это второй рывок или «однодневный отток ETF» с высокой ротацией? $ETH
Сначала разберёмся с ситуацией на рынке
24 августа ETH колебался в диапазоне 2451–2463 долларов, недельный рост составил около 29%–30%. В течение недели цена поднялась с 1890 до пиков 2524–2546, затем откатилась. Индекс Fear & Greed достиг экстремальной зоны жадности 73–79, на 4-часовом графике MACD уже показал медвежий крест, дневной RSI находится в районе 66–72 — типичная картина «быстрого роста с последующей коррекцией».
Этот рост — не просто отставание альткойнов, а сочетание ETF, шорт-сквиза и ужесточения предложения
С 17 по 21 августа в США ETH ETF зафиксировал недельный чистый приток около 697 миллионов долларов — самый сильный с октября 2025 года, при этом BlackRock ETHA забрал основную часть; общий объем активов под управлением (AUM) вернулся к отметке около 14,3 миллиарда долларов, что составляет примерно 4,85% от рыночной капитализации ETH.
19 августа ETH резко вырос на 17,5% за день, при этом за 24 часа ликвидации по всей сети ETH составили 265 миллионов долларов — очевидно, что шортисты были вынуждены закрывать позиции, что поддержало покупательский импульс.
Резервы на биржах с начала июня по середину августа упали примерно на 15%, около 1,15 миллиона ETH выведено с централизованных бирж; застейкано около 41,7 миллиона ETH, что составляет треть от общего объема, при этом одна только BitMine заблокировала 5,81 миллиона — реальный объём ликвидных монет для продажи на спотовом рынке значительно меньше, чем кажется.
$ETH $OKB сегодня резко вырос, но не стойте на пике.
24 августа CEO OKX Star официально объявил о двух крупных событиях: запуске фонда экосистемы X Layer на 1 миллиард долларов и официальном присоединении Circle USDC + CCTP к X Layer, что открыло шлюзы ликвидности стейблкоинов. Это редкий независимый сюжет среди шести основных монет, и после новости OKB мгновенно подскочил до 212 долларов.
Но нужно быть трезвым — исторический максимум 239,91 доллара от 21 августа всё ещё висит над головой, после чего цена опускалась к уровню около 110 долларов и колебалась. Сегодняшний рост — типичная «волна» на новостях, а не разворот тренда. Разрыв цен между платформами крайне велик (конвертер OKX показывает около 110, а новостной импульс — 212), что свидетельствует о жесткой борьбе быков и медведей.
Посмотрим на фундамент: данные Messari показывают, что с пика бычьего рынка 2021 года только 22 токена обошли BTC, и OKB — единственный, кто сохранил преимущество над своим пиковым значением того года. Общий лимит 21 миллион монет (уже сожжено 65,25 миллиона) + стратегические инвестиции ICE (оценка в 25 миллиардов долларов) — фундамент действительно крепкий.
Но структура коррекции после пика в 239 долларов ещё не завершена, сегодняшний рост — импульсная реакция, и его устойчивость вызывает сомнения. Вопрос в том, сможет ли фонд на 1 миллиард долларов действительно преобразовать активность в сети, это ключевой фактор, а одних лозунгов для второй волны недостаточно.
В сравнении с другими пятью основными монетами OKB уникален тем, что сочетает «дефляцию + экосистему + соответствие нормативам», что делает его редким. Но краткосрочно цена уже поднялась на фоне позитивных новостей, и сейчас входить — значит подыгрывать спекулянтам. Подождите отката, тогда и поговорим о вере.
#OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战
Немного о золоте~
Золото поднялось выше 4650 долларов, достигнув трехмесячного максимума, в ходе торгов на Нью-Йоркской бирже цена золота коснулась 4700, а внутренние фьючерсы на золото выросли на 2,86%, снова превысив 1000 юаней. Четыре дня назад цена золота колебалась около 4500, этот скачок на 150 долларов был полностью вызван притоком средств в защитные активы.
Гособлигации США теперь подвергаются сомнению в статусе "безрисковых". На прошлой неделе Бесент провел "операцию по изменению кривой доходности" с участием Казначейства, чтобы сдержать рост доходности по долгосрочным облигациям, но эффект продержался всего один день, доходность по 30-летним облигациям снова выросла и осталась выше 5,2%. Рынок начал опасаться, что административные меры искажают ценообразование, что в конечном итоге подрывает доверие к доллару, поэтому инвесторы голосуют ногами: продают гособлигации и покупают золото. Даже Азия перестала быть "убежищем для капитала в кризис" и превратилась в "локальный защитный пул", старые оплоты доллара начинают ослабевать.
Золото и облигации борются за один и тот же статус "защитного актива", и в этот раз борьба особенно ожесточенная. Облигации остаются облигациями, но определение "безопасности" переписывается. $XAU Золото первым начало разворот, $BTC повторяет похожий ритм
В последнее время золото прошло полный цикл снижения с последующим восстановлением, рынок перешёл от слабости к силе, а текущая структура биткоина постепенно повторяет путь восстановления золота.
Под влиянием смягчения ликвидности в операциях обратного выкупа американских облигаций, корреляция золота и BTC становится всё сильнее, оба постепенно движутся в противоположном направлении по отношению к доллару, их защитные и антиинфляционные свойства одновременно признаются рынком.
После закрепления золота выше 4600 оно продолжает обновлять максимумы, в то время как BTC выбирает боковое движение на высоких уровнях для усвоения прибыли от предыдущего резкого роста, что является очень здоровой фазой накопления и коррекции.
В настоящий момент центр тяжести рынка продолжает смещаться вверх, при отсутствии внезапных негативных новостей глубокое падение в краткосрочной перспективе маловероятно.
Дальнейший общий ритм будет склоняться к колебаниям с ростом, при этом главный фактор неопределённости по-прежнему зависит от внешних новостных потрясений.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 В 2 часа ночи по пекинскому времени 25 августа министр финансов США Бен Сент официально объявил о введении «самых жестких санкций в истории» против Ирана. Бен Сент заявил, что это крупнейшая в истории человечества скоординированная экономическая изоляция, суть которой — заставить все страны и компании мира выбрать сторону между США и Ираном. Санкции нацелены на три вида экономической деятельности: покупку иранской нефти, перевод денежных средств в Иран и морскую транспортировку иранской нефти. Любые страны и компании, продолжающие вести бизнес с Ираном, столкнутся с вторичными санкциями США. Секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана Резаии предупредил, что если США продолжат экономическую войну, Иран заблокирует транспортировку нефти через Ормузский пролив и заявил, что ни капля нефти не будет экспортирована через Ормузский пролив и регион Персидского залива. Любая страна, участвующая или поддерживающая экономическую войну США против Ирана, будет рассматриваться Ираном как враг. Эти санкции были объявлены Трампом 19 августа, тогда он сказал, что будет проведена «самая разрушительная экономическая операция против государства в истории». Министр финансов США Бен Сент подтвердил это и сообщил, что конкретные меры будут официально объявлены 24-25 августа. Сейчас самые жесткие санкции вот-вот вступят в силу, краткосрочная неопределенность практически устранена, и интересно, что часть средств вновь решила войти на рынок. Поэтому даже если сегодня в 2 часа ночи будут объявлены конкретные меры, влияние на цену BTC должно быть ограниченным. А вот цена на нефть — более серьезный скрытый риск. Брент сейчас стоит уже выше 92 долларов за баррель, экспорт иранской нефти упал с довоенных 2 миллионов баррелей в день до 287 тысяч баррелей в день. Если NVIDIA опубликовала финансовый отчет после закрытия торгов 26-го числа, ожидается выручка в 92 млрд, EPS 2.09. В прошлом квартале они заработали 81.6 млрд, сможет ли компания снова превзойти ожидания — весь рынок внимательно следит.
AI тратит деньги почти два года, пора подводить итоги. Капитальные расходы облачных компаний в этом году огромны — Google 200 млрд, Amazon 220 млрд, Meta от 130 до 145 млрд.
Когда же деньги вернутся? Morgan Stanley говорит, что ROIC AI в эпоху вывода может достигать 25%-50%, но на деле соотношение затрат и доходов сильно не сбалансировано. У Tencent впервые отрицательный свободный денежный поток, чистая прибыль Alibaba упала более чем на 70%, ни одна компания не может уверенно сказать, что замкнула цикл.
Однако в цепочке AI хранение данных приносит больше прибыли, чем NVIDIA. SK Hynix во втором квартале достигла операционной рентабельности 76%, доля HBM — 58%, за первое полугодие выручка превысила 100 трлн корейских вон. Micron в третьем финансовом квартале выручка выросла на 346% в годовом выражении, валовая прибыль 84.6%, в этом году вся мощность HBM распродана, более 60% на следующий год уже забронировано. SanDisk еще круче — в четвертом квартале выручка выросла на 372% в годовом выражении, доходы от дата-центров увеличились в 13 раз, в руках 8 долгосрочных контрактов на сумму минимум 93.9 млрд, объявлен выкуп акций на 14 млрд.
Риски тоже есть. Дженсен Хуанг сказал, что объем памяти Rubin Ultra сокращен вдвое, акции Hynix в тот же день упали на 19%. Рост выручки SanDisk в четвертом квартале на две трети обусловлен повышением цен, прогноз на следующий квартал ниже очень высоких ожиданий рынка, сомнительно, сможет ли динамика роста цен сохраниться. Дефицит HBM в 6% — факт, опасения по отмене заказов клиентов — тоже.
Возврат инвестиций в AI входит в период проверки: хвастовство закончилось, пора говорить цифрами
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 $BTC и $ETH: новый этап рынка
Судя по резким колебаниям за прошлую неделю, $BTC и $ETH действительно могли войти в новую фазу, движимую макроэкономической ликвидностью и ожиданиями регулирования. В краткосрочной перспективе рыночные настроения сменились с крайнего страха на жадность, но средне- и долгосрочная логика претерпела фундаментальные изменения.
Это проявляется в трех аспектах:
📈 Основной драйвер: от «торговли нарративами» к «политическому рынку»
Инициатор этого ралли очень ясен — полностью вызван сменой макрополитики США:
· Ослабление ликвидности: Министерство финансов США удвоило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций до 4 млрд долларов, что рынок воспринял как сигнал запуска «торговли девальвацией фиатных валют».
· Ослабление регуляторных ограничений: Трамп продвигает «Закон о ясности рынка цифровых активов», $SEC и $CFTC последовательно дают сигналы о путях соответствия, устраняя крупнейшую неопределенность рынка.
📊 Передача капитала: классическая схема «$BTC задает тон, $ETH подхватывает»
Движение капитала идеально повторяет типичный путь бычьего рынка, при этом $ETF стал абсолютным индикатором:
· Огромный приток в $ETF: на прошлой неделе чистый приток в спотовые $BTC и $ETH $ETF в США достиг 2,6 млрд долларов, что является многомесячным максимумом.
· $ETH догоняет рост: после того как $BTC вырос более чем на 26% за неделю, $ETH начал резкий рост с недельным приростом около 30%, при этом объем $ETH на биржах за месяц снизился на 15%, что указывает на ускорение перевода активов из продажи в стейкинг и блокировку.
⚠️ Краткосрочная борьба: решающая битва на уровне 80 000 долларов
Хотя средне- и долгосрочное дно, похоже, уже сформировано, краткосрочные риски нельзя игнорировать:
· Технический перекупленность: $BTC приближается к психологическому уровню в 80 000 долларов, одновременно сталкиваясь с сильной зоной сопротивления в диапазоне 80 600-82 850 долларов, что с большой вероятностью приведет к колебаниям на высоких уровнях.
· Разногласия среди экспертов: некоторые аналитики на 90% уверены в окончании медвежьего рынка и прогнозируют, что $ETH превзойдет $BTC, но есть и мнение, что это лишь волна отскока с риском коррекции. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 $SOL 200ms вошёл в Devnet, основной сетевой аккаунт по-прежнему пуст
24 августа 17:05 проверка RPC: Devnet 200ms аккаунт активирован в 14:53, среднее значение по 5 образцам за 60 секунд около 216ms/слот.
В основном сетевом аккаунте тот же аккаунт по-прежнему null. SIMD-0525 продвигается по 4 уровням, ускорение тестовой сети не означает, что основная сеть в два раза быстрее.
Если в основном сетевом аккаунте появится, и последовательные образцы также будут близки к 200ms, тогда я признаю реализацию.
Вы будете считать активацию тестовой сети реализацией или дождётесь появления аккаунта в основной сети, почему?
Источник: SIMD-0525, Solana RPC (17:05).
Криптоактивы высокорискованны, данный текст не является инвестиционной рекомендацией, это исключительно личное мнение.
#OKX星球 #SOL #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
С момента вступления в должность председателя ФРС в мае Вош систематически отвергал прежние коммуникационные подходы — значительно сокращал заявления по политике, отменял чёткие прогнозы и перестал публиковать индивидуальные прогнозы по процентным ставкам. После июльского заседания по ставкам он не стал подробно анализировать экономическую ситуацию и не дал прогнозов по ставкам, что рынок воспринял как недостаток решимости в борьбе с инфляцией, что привело к росту доходности долгосрочных облигаций до максимума за двадцать лет.
В то же время инфляция в США превышает целевой уровень в 2% уже более пяти лет, государственный долг превысил 40 триллионов долларов, а доходность 30-летних казначейских облигаций достигала 5,34% — максимума с 2007 года. Исследование Чикагской школы бизнеса Бута показало, что почти 60% опрошенных экономистов считают, что ФРС потребуется больше времени для достижения инфляционной цели, а более 60% респондентов полагают, что коммуникационная стратегия Воша оказала «чрезвычайно значительное или весьма заметное» влияние на рост доходности долгосрочных государственных облигаций.
На этом фоне ожидания от выступления Воша в пятницу беспрецедентно сосредоточены: сможет ли он дать чёткий план политики?
Маловероятно, что Вош на Джексон-Хоуле даст чёткие указания по политике с сентября по декабрь.
Выступление запланировано на 10:00 утра по восточному времени США 28 августа (22:00 по пекинскому времени 28 августа). Независимо от результата, это станет ключевым моментом для проверки, сможет ли «ФРС в стиле Воша» устоять под давлением.То, что сделал Бесент в прошлый раз, рынок переварил менее чем за день.
Министр финансов США объявил о том, что объем обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций удвоится с 2 млрд до 4 млрд, доходность 30-летних облигаций США после кратковременного снижения вернулась к высоким уровням и в целом осталась на прежнем уровне за неделю.
Сам Бесент сказал, что рынок «немного перереагировал».
В итоге доллар за неделю упал почти на 1%, золото взлетело до 4600 долларов, биткоин вырос более чем на 25% за неделю.
Бесент не удержал долгосрочные облигации, а наоборот, зажег «торговлю на обесценивание валюты» в золоте и биткоине. Рынок проголосовал деньгами — доллар упал, золото выросло, биткоин вырос.
Теперь эстафету принял Уош.
В эту пятницу он выступит с речью в Джексон-Хоуле. С момента вступления в должность в мае Уош почти не давал четких прогнозов, и рынок очень чувствителен к тому, что он скажет.
Стратег по процентным ставкам HSBC сказал прямо — если Уош сможет дать качественную оценку потенциальному инфляционному давлению, это снизит неопределенность. Если же он повторит старые подходы, распродажа на длинном конце только усилится.
Один регулирует структуру долга, другой формирует инфляционные ожидания. Операции Минфина продержались всего день, теперь очередь за ФРС. $ETH Биткойн в течение выходных торговался вблизи отметки 77 000 долларов, в понедельник рано утром кратковременно опустился ниже 77 000 долларов, а затем отскочил выше 78 000 долларов.
За последнюю неделю рост составил около 23%, в пятницу в течение торгов достигнут максимум в 79 500 долларов, что стало лучшим недельным результатом с марта 2023 года.
Основатель Coinage Зак Гузман дал оценку: биткойн «утвердил себя как средство для торговли на понижение», текущий рост в основном обусловлен прямыми покупками, а не кредитным плечом.
Данные подтверждают это суждение — 20-дневная корреляция биткойна с индексом S&P 500 упала с примерно 0,43 в прошлую пятницу почти до нуля, а корреляция с золотом поднялась выше 0,5.
Это седьмой случай с 2015 года, когда наблюдается недельная комбинация «падение акций, рост золота, падение доллара, значительный рост биткойна», и единственный случай, когда это происходит при фактическом росте доходности 30-летних казначейских облигаций.
Рынок облигаций практически полностью усвоил снижение доходности казначейских облигаций на 9 базисных пунктов в среду, но биткойн и золото не скорректировались — в пятницу биткойн вырос более чем на 10%, золото — на 2%. $ETH $BTC Более сильный 24-часовой рост ETH при удержании BTC около $77,5K больше похож на выборочную ротацию, чем на широкий рискованный прорыв. Тест уровня $2,500 важен, но подтверждение требует, чтобы ETH продолжал опережать, не давая BTC потерять устойчивость. Макроэкономические условия по-прежнему требуют осторожности. Сигналы обратного выкупа казначейских облигаций могут поддержать ликвидность на грани, в то время как возобновившийся риск иранской нефти может усилить инфляционное давление. Пока я рассматриваю силу криптовалют как конструктивную, но тактическую, а не как чистый сдвиг режима.#BTCETF#SPCX本周解禁3.19亿股，抛压能否被承接？
Мастер имеет что сказать
SPCX снова выходит новая партия акций, 319 миллионов акций становятся доступными для торговли. Это вторая волна после разблокировки 912 миллионов акций 6 августа.
Но на этот раз всё иначе. В прошлый раз это была первая партия после IPO, самый панический момент на рынке. В итоге акции упали, как и должны были, но SPCX вырос с 105 до 133, что доказывает, что поддержка на дне была достаточно сильной.
На этот раз масштаб намного меньше — 319 миллионов акций, менее трети от первой партии. В прошлый раз не было обвала, в этот раз тем более не будет. К тому же SPCX вырос с 110 до выше 150, сейчас откатился до около 135, что значительно выше цены IPO, что говорит о том, что фундаментальная поддержка сильнее давления разблокировки.
Институциональные держатели очень плотно держат позиции. Harvard владеет 51,8% портфеля 13F, Nvidia держит акции на сумму 21 миллиард, Alphabet, Fidelity и BlackRock также в списке основных держателей. Эти топовые институции не занимаются краткосрочной спекуляцией, чем выше доля заблокированных акций, тем меньше реальное давление от продажи.
Я начал постепенно скупать SPCX с 110, прибыль уже хорошая. Окно разблокировки — это краткосрочное потрясение, а не смена тренда. Основную позицию держу, не увеличиваю и не уменьшаю, жду, пока эмоции вокруг разблокировки улягутся. $BTC $ETH $TRUMP
Данный анализ актуален на данный момент, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи.$OKB CEO Star объявил о запуске экосистемного фонда X Layer на сумму $10 млрд, чтобы поддержать глобальных разработчиков в создании приложений на блокчейне. В тот же день нативный USDC от Circle и межцепочечный протокол CCTP официально запущены на X Layer.
Эти два события нужно рассматривать вместе. Экосистемный фонд — это боезапас, нативный USDC — инфраструктура. Раньше X Layer использовал кроссчейн-версию USDC, не выпущенную официально Circle, поэтому ликвидность была ограничена. Теперь с официальным подключением канал стабильной монеты полностью открыт. Разработчики DeFi говорят: подключение официального USDC гораздо надежнее, чем заключение десяти мелких партнерств.
Логика распространения OKB очень понятна: расширение экосистемы X Layer → увеличение потребления газа в сети → рост спроса на OKB как газовый токен. В сочетании с залогом на бирже, выкупом и сжиганием создается дефляционная замкнутая система.
Вывод: среднесрочно позитивный прогноз. Ключевой показатель — прогресс реализации фонда в $10 млрд. Пробой TVL X Layer выше 200 млн — сигнал к наращиванию позиций. Покупать OKB поэтапно ниже $105.
#特朗普披露千笔证券交易，透明度受关注 $BTC всё ещё колеблется около 77000, а $ETH, наоборот, довольно активно растёт.
Честно говоря, этот подъём с 63000 меня полностью сбил с толку. За одну неделю рост на 16000 пунктов — такое поведение больше похоже не на начало бычьего рынка, а на то, как медведи были вынуждены уйти в убыток. Раньше настоящий дно формировался, когда никто не верил, и цена медленно поднималась, а сейчас весь интернет кричит, что бычий рынок начался, к концу года будет пробит 100000, а некоторые аналитики даже говорят о 1 миллионе, и у меня от этого возникает сомнение.
У меня в руках ещё короткие позиции, открытые на 77300, и прибыль по ним такая же тонкая, как бумага. ETH с 1500 до 2500 — падение за четыре месяца было отыграно всего за несколько дней. Такой резкий рост больше похож на покрытие коротких позиций, а не на устойчивую покупку реальными деньгами.
Что же выросло за эту неделю? Между США и Ираном обострились отношения, цены на нефть взлетели, золото подскочило до 4640, BTC получил небольшой импульс как актив-убежище. Но насколько долго продлится такой рост на фоне новостей? Сегодня выступает Бейсент, в пятницу — Уош, а также выйдут данные по PCE. Если инфляцию не удастся сдержать, а ожидания повышения ставок усилятся, ликвидность сократится, то BTC, скорее всего, первым рухнет.
77000 держится уже несколько дней. Цена не может ни подняться, ни упасть, кажется, что будет коррекция, но люди продолжают покупать на подъёме. Выше 80000 — сплошные зажатые позиции, покупать на этом уровне — невыгодно. После того, как в следующем месяце будут реализованы положительные новости по крипторегулированию, цена может сразу вернуться к прежним значениям.
Если пропущу рост, так тому и быть, это лучше, чем стоять на вершине. Подожду появления крупной медвежьей свечи, я настроен на падение!
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
#美伊制裁升级，能源通胀风险回升 #ETH сильный рост, ликвидация коротких позиций превысила 1,1 млрд долларов #比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象 Добрый вечер всем!
Рассмотрим BTC, ETH, SOL с трех точек зрения: структура предложения, природа капитала и ограничения оценки.
$BTC У BTC самая высокая определенность со стороны предложения, ограниченный новый выпуск, ETF привлекает институциональные дополнительные средства, но институты действуют с мыслью о распределении, а не бесконечном росте. Текущий рыночный конфликт: институты держат базовые позиции, розничные инвесторы играют на колебаниях. Рост цены обусловлен притоком внешнего капитала, на цепочке не создается денежный поток. Его потолок определяется степенью принятия криптоактивов традиционными финансами, внутри почти нет риска устаревания, но полностью зависит от ликвидности доллара. Характеристики рынка: длительный период консолидации, тренд определяется макроэкономикой, в поздних стадиях бычьего рынка эластичность часто ниже, чем у конкурирующих монет.
$ETH Предложение ETH регулируется комиссией сети и стейкингом, теоретически существует механизм возврата дохода в токен. Реальный конфликт в том, что вторичные цепочки оттягивают транзакции с основной сети, сжигание газа продолжает снижаться, ослабляя дефляционный эффект. ETH-ETF приносит приток средств, это внешнее вливание капитала, но не решает структурную проблему несоответствия захвата стоимости. Экосистема расширяется, но доходы, распределяемые токенам, уменьшаются. Это объясняет хороший отскок ETH, но сложность устойчивого укрепления соотношения ETH/BTC. Риск не в техническом крахе, а в разрыве между процветанием экосистемы и стоимостью токена.
$SOL Давление предложения SOL наиболее выражено, постоянное разблокирование токенов создает жесткое давление продаж. Активность транзакций в сети в основном связана с мемами и спекуляциями, доля реального устойчивого бизнеса невелика, доходы от комиссий скудны, что затрудняет хеджирование инфляционного давления. Большая часть цены учитывает отложенные ожидания одобрения SOL-ETF, это преждевременная оценка будущего сценария. Если ожидания не оправдаются, вероятен откат после позитивных новостей. Спекулятивный капитал в SOL высок, рост резкий, откаты значительно больше, чем у BTC и ETH.
В целом, BTC выигрывает за счет консенсуса и определенности предложения; ETH застрял из-за несоответствия захвата стоимости; SOL зависит от постоянного притока новых средств для поглощения давления продаж. Восстановление ликвидности может поднять цены, но не устранит внутренние структурные проблемы. Доходность по гособлигациям США, регулирование и средства ETF остаются важнейшими краткосрочными внешними факторами. $BTC Два часовых отскока от большой свечи были подавлены на уровнях 787 и 777 соответственно, сейчас на часовом таймфрейме уже сформировалась коррекция, для входа в лонг нужно подождать. За исключением альткоинов с независимым движением, лучше пока воздержаться от сделок.
Если будет ещё один отскок, и он снова встретит сопротивление в зоне 777-787, то вниз стоит ждать около 750 (уровень 763 уже использовался один раз).
Покупать на падении можно, но не стоит входить при каждом небольшом снижении, иначе это уже не будет скрытой покупкой, а станет обычной ловушкой...
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 babala снова заходит в длинную позицию по MU! $MU
На этот раз я открыл длинную позицию на 936, не просто потому что считаю, что падение было слишком сильным и теперь должен быть рост, и не потому что увидел большой медвежий свечной паттерн и бездумно стал покупать на дне, а потому что цена вернулась в зону поддержки, за которой я следил ранее.
MU ранее отскочил с уровня около 738 до 1036, затем поднялся и откатился, минимумы были около 915, где был спрос, после чего снова отскочил выше 970. Это показывает, что снизу не отсутствует покупательская активность, но зона сопротивления 990—1036 пока не пробита, и рынок находится в фазе консолидации после сильного отскока.
Сегодня перед открытием торгов индекс Nasdaq и сектор чипов ослабли, из-за чего MU быстро откатился с уровня около 966 и снова подошёл к поддержке в диапазоне 930—950. EMA200 на часовом таймфрейме также находится около 929, а предыдущий минимум — около 915, поэтому уровень 936 одновременно близок к горизонтальной поддержке и долгосрочной скользящей средней, что подходит для небольшой позиции в длинную.
Я не делаю ставку на гарантированный разворот, а пробую с низкими рисками у поддержки.
✔ Точка входа: 936
✔ Первый тейк-профит: 965—975, частичное закрытие позиции
✔ Основная цель: 990—1000
✔ Итоговая цель: 1025—1036
✔ Если будет прорыв с объёмом выше 1036, есть шанс пойти дальше к 1080—1110
✔ Если на часовом графике будет пробой ниже 930 — сначала сокращаем позицию, стоп-лосс жёстко ставим около 914
Вход на 936, стоп на 914, риск на сделку около 22 пунктов; основная цель — 1000, потенциальный рост около 64 пунктов, соотношение риск/прибыль почти 1:3. Если цена вернётся к 1036, соотношение может превысить 1:4, и именно поэтому я готов пробовать длинную позицию у поддержки.
Конечно, эта сделка пока что является левой стороной рынка, для реального укрепления нужно сначала вернуться выше 950, а затем закрепиться выше 975. Пока уровень 930 держится, у MU есть шанс сформировать более высокие минимумы и продолжить рост; но если 930 и 915 будут пробиты подряд, это значит, что поддержка не выдержала, и цена может пойти искать зону 840—870.
Я не буду докупать позицию и не буду сдвигать стоп-лосс вниз из-за нежелания фиксировать убыток.
Если прогноз верен — буду частично фиксировать прибыль, если нет — выйду по плану. Торговля — это не всегда ловля дна, а использование логики и ограниченного риска для получения большего потенциала.Я — Цзыгэ, США официально ввели новый раунд санкций против Ирана, называемых «самыми разрушительными экономическими мерами», направленными на блокировку покупателей нефти, торговцев и финансовых каналов. Ответ Ирана был жестким: если США начнут экономическую войну, через Ормузский пролив и Персидский залив больше не будет экспорта нефти.
Настоящим ударом станут вторичные санкции — страны, продолжающие покупать иранскую нефть, будут вовлечены. Фактический проход судов через Ормуз снизился до крайне низкого уровня, в пятницу прошло всего 7 судов, ни одного крупного танкера или СПГ-танкера. Брент на прошлой неделе вырос на 6,4% до около 93 долларов.
Влияние на BTC проходит через цепочку «рост цен на нефть ведет к инфляции, инфляция давит на ставки». Шок предложения поднимает цены на нефть и откладывает ожидания снижения ставок. BTC колеблется около 77000, рынок слабо реагирует на словесные угрозы, настоящая переменная — смогут ли санкции вызвать реальные потери поставок. Направление не изменилось, меняется ритм. Цзыгэ закончил, обдумайте. После того как золото преодолело отметку в 4600 долларов, традиционный взгляд подвергается пересмотру:
«Золото не приносит процентов, поэтому долгосрочное владение связано с высокими альтернативными издержками.»
Раньше это, конечно, имело смысл.
Но когда инвесторы начинают беспокоиться о государственном долге, покупательной способности валюты и долгосрочной финансовой дисциплине, наличие процентов у актива может уже не быть единственным критерием.
Потому что доход от облигаций по сути является вознаграждением за принятие суверенного кредитного и инфляционного рисков.
Главная особенность золота в том, что оно не требует от кого-либо обещания вернуть деньги в будущем.
Именно поэтому, когда золото выросло до нынешнего уровня, я считаю, что за этим стоит не просто обычная защита от рисков, а часть капитала, которая переосмысливает, что такое «настоящие активы без контрагентского риска».
Конечно, после 4600 долларов риск покупки на подъеме также растет.
Правильная логика актива не означает, что любую цену стоит покупать.
Вот в чем самая большая путаница в инвестициях:
Долгосрочный оптимизм по активу и вопрос, стоит ли сегодня в него входить, — это совершенно разные вещи.
#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 【Фараон смотрит рынок】
Фараон прямо говорит, что ETH с 1900 поднялся до 2550, за неделю вырос на 30%, что даже круче, чем у биткоина. Но быстрое ралли быстро и отступает: после достижения 2550 цена упала обратно к 2400, типичный случай «слишком быстрое движение требует коррекции».
Насколько сильны данные? ETH на прошлой неделе вырос на 29,8%, обогнав биткоин с его 22,9%. 19 августа за один день рост составил 17,5%, с 1917 сразу до выше 2250. Это впервые с середины апреля. Курс ETH/BTC поднялся до 0,031, капитал начал перетекать к лидерам альткоинов.
Сработали три фактора одновременно. Во-первых, чистый приток в спотовый ETF на эфир за неделю составил 697 млн долларов; во-вторых, за три дня ликвидировали шортов на 1,69 млрд долларов, что дало дополнительный импульс росту; в-третьих, обратный выкуп госдолга снизил доходность, доллар ослаб, рисковые активы вздохнули с облегчением. Запасы ETH на биржах за месяц упали на 15%, застейкано более 42 млн монет, предложение на продажу действительно уменьшилось.
Почему же 2550 не удержался? Дневной RSI достиг 86, что сильно перекуплено. Цена поднялась на 5,5% выше верхней полосы Боллинджера, краткосрочные покупки на пике уже невыгодны.
Что дальше? Зона 2440-2510 — первый барьер, только закрепившись выше можно рассчитывать на рост к 2550-2750. Поддержка в районе 2210-2130, пробой вниз — ослабление, в краткосрочной перспективе ожидается консолидация в диапазоне 2400-2500! $BTC $ETH $TRUMP #ETH触及2500美元后震荡 Гонка вооружений в сфере AI выходит на новый этап: от безудержной покупки «лопат» до получения прибыли — кто плавает голышом, становится очевидно
Во главе с NVIDIA, Salesforce, CrowdStrike и другими гигантами всей цепочки AI-индустрии активно публикуют финансовые отчёты. Фокус рынка полностью сместился с гонки капиталовложений в вычислительные мощности на самый жёсткий коммерческий экзамен: после таких огромных затрат когда же наконец появится реальный рост прибыли?
Меня больше всего интересуют две крайности — NVIDIA и Salesforce. NVIDIA символизирует предел подъёма в верхнем сегменте вычислительных мощностей, а корпоративное программное обеспечение — лакмусовая бумажка, готов ли конечный клиент постоянно платить за AI-агентов. Если поставки чипов на верхнем уровне продолжают взрывной рост, а программное обеспечение не демонстрирует роста дохода на клиента и конверсии в чистую прибыль, то логика оценки всей цепочки индустрии подвергнется жестокому пересмотру.
Такое расслоение — необходимый этап для отделения истинного от ложного. Будь то технологические гиганты американского рынка или крипто-AI-сектор, эпоха слепого хайпа закончилась, и капитал необратимо движется к абсолютным лидерам с реальными кейсами, положительной экономикой на единицу и устойчивыми барьерами для создания денежного потока.
Какие из этих AI-отчётов вы считаете наиболее важными? Если диверсификация результатов отрасли продолжится, вы останетесь в аппаратном обеспечении вычислительных мощностей или переключитесь на приложения с высоким денежным потоком?
---
Вышеизложенное отражает исключительно личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, NFA.
#英伟达AI服务器或涨价超15% Простое и понятное объяснение долгосрочного механизма формирования цен на золото и криптовалюту. Слева золото, справа крипта!
Краткосрочные колебания цен на золото очень трудно предсказать, а в криптовалюте, где нет регулирования и есть манипуляции (недавний рост — платные сигналы от группы Трампа), это сделать ещё сложнее. Однако долгосрочный механизм формирования цены (в долларах) гораздо проще и сводится к трём пунктам:
a. Процентные ставки: золото само по себе не приносит дохода, поэтому его цена обратно пропорциональна ставкам ФРС. Это одна из причин укрепления золота на фоне ожиданий снижения ставок.
b. Размер баланса ФРС и уровень инфляции: чем больше баланс, тем сильнее инфляция, тем ниже доверие к доллару как к единице измерения стоимости. Золото, будучи сверхсуверенной валютой, которую нельзя напечатать, дорожает. Заинтересованные могут изучить, как после отмены золотого стандарта в прошлом веке изменялся баланс ФРС и как это соотносилось с ростом цен на золото.
c. Вера: человечество верит в золото уже тысячи лет, и эта вера превосходит границы стран и рас. Без этой веры, опираясь только на промышленное и декоративное использование, нынешние цены на золото были бы невозможны. Вера — слева золото, справа крипта.
Важность этих трёх факторов по порядку: c>b>a. Для практического распределения активов важны факторы b и a, что объясняет, почему за последние три года, несмотря на рост процентных ставок в США, цена золота всё равно росла: фактор b перевешивал фактор a.
Эти три пункта также применимы к криптовалютам, и в будущем вера в крипту будет значительно выше, чем в золото +sol. Слева золото, справа крипта.Последняя неделя августа — настоящее испытание для AI-трейдинга
Рынок переходит от первой стадии рассказов к второй стадии реализации ожиданий, доходность американских облигаций и стоимость финансирования высоки, инвесторы уже не удовлетворяются концепцией AI, а начинают тщательно рассчитывать рентабельность инвестиций (ROI)
🪁 Три ключевых события этой недели
▶️ Отчет Nvidia
Важно не только превзойти ожидания, но и следить за прогрессом поставок Blackwell, устойчивостью капитальных затрат облачных провайдеров и уровнем валовой прибыли. Если прогнозы будут сильными, это поддержит сектор, в противном случае оценка может сжаться из-за отсутствия новых катализаторов
▶️ Индекс потребительских расходов (PCE) за июль
Если данные покажут снижение инфляции, это ослабит давление на оценку акций роста, если же инфляция вырастет — усилит опасения по поводу высоких процентных ставок
▶️ Заседание в Джексон-Хоуле
Внимание к сигналам ФРС о снижении ставок и макроэкономическим тенденциям
🪁 Будущие тренды и диверсификация
Ранее рост оценок поддерживался капиталом, в будущем — будет опираться на результаты деятельности. Основная тема AI не исчезнет, но диверсификация усилится
▶️ Перспективно: базовая инфраструктура с заказами, денежным потоком и барьерами для входа, лидеры в чипах, оптические модули, источники питания, системы охлаждения
▶️ Избегать: чисто концептуальные AI-акции с малой капитализацией без поддержки результатов
💡 Главное — не ставить на краткосрочные колебания Nvidia, а подтвердить, продолжается ли ускорение капитальных затрат на AI или наступила стадия проверки. Если отчет и инфляция совпадут, рынок получит новый импульс к восстановлению. В противном случае краткосрочная коррекция продолжится
DYOR #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
$BTC Этот рост биткоина не вызван тем, что внезапно пришло много новых покупателей, а главным образом из-за большого количества накопленных ранее маржинальных коротких позиций. После пробоя ключевого уровня сработали каскадные ликвидации, что вызвало пассивные покупки и ускоренный рост цены.
Долгое время цена колебалась в боковом диапазоне, рынок был единодушно медвежьим, многие открывали короткие позиции, ставка финансирования оставалась отрицательной, короткие позиции были очень тесно сконцентрированы.
Небольшой пробой ключевого сопротивления сначала ликвидировал часть самых близких к ликвидации высокомаржинальных коротких позиций, а ликвидация коротких позиций = рыночная покупка BTC, что само по себе является покупательским давлением.
Эти покупки продолжили поднимать цену, следующая партия коротких позиций достигла цены ликвидации, продолжая ликвидироваться и покупать → образовалась положительная обратная связь: чем выше рост, тем больше ликвидаций, чем больше ликвидаций, тем выше рост.
После того как плотные ликвидации коротких позиций завершатся, импульс роста естественно ослабнет.
Второй и третий уровни поддержки (почему именно в это время рост):
Макроэкономический катализатор ликвидности (зажигатель)
Доходность долгосрочных облигаций США снизилась, доллар ослабел, индекс Nasdaq вырос, риск аппетит повысился. Биткоин как актив с высоким риском получил благоприятную ликвидную среду, что дало повод для прорыва.
Регуляторная/ожидаемая поддержка
Ожидания по регулированию криптовалют в США улучшились, рыночный пессимизм по политике скорректировался, часть капитала готова восстановить рискованные позиции. Фундаментальный отчет $BLAST / Blast (L2/сайдчейн) $3.20
Перейдем сразу к сути: Blast ($BLAST) общий балл 56/100, рейтинг — повествование важнее реализации. Разберем по слоям: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, передача ценности токена требует дальнейшего наблюдения.
Анализ фундамента: Blast (токен $BLAST), направление L2/сайдчейн. Основной продукт — нативный доход Pacman L2. Конкуренты — ARB, OP. В традиционном корпоративном сотрудничестве используются облачные серверы и сверка по контрактам, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичные блокчейны используют единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Направление, ориентированное на повествование, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже работает, на ончейн-панели отображается накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $6.2K, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по whitepaper, графику выпуска и ончейн-контрактам разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (3.50% от обращения), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Для использования продукта нужно покупать токены? Да, сильный захват ценности (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). Сравнение с конкурентами (единые критерии, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении Blast $3.00B, ARB и OP не раскрыты. По FDV Blast $4.20B, ARB и OP не раскрыты. По годовому доходу Blast $6.2K, ARB и OP не раскрыты. По активным адресам или пользователям Blast не раскрыт, ARB и OP не раскрыты. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 483481.1x, FDV к доходу 676873.5x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7 раз, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV и P/S выравниваются с лидерами. В целом: фундамент крепкий (балл 56/100). Путь передачи ценности токена не ясен, только стимулы управления. Рыночная капитализация в обращении относительно фундамента дорогая, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Основные риски: крупные разблокировки в краткосрочной перспективе, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). Следим за следующими показателями: еженедельные комиссии протокола, сумма сжигания, удержание активных адресов, TVL/баланс кредитов, релизы версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы подлежат корректировке.
Логика изложена, решение за вами.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitОбщий тренд ETC относительно спокойный, как устоявшийся PoW-актив, он имеет базу вычислительной мощности и майнинговую экосистему, но ограничен в конкурентоспособности в плане приложений, разработчиков и новых нарративов. Когда ETH укрепляется, ETC иногда получает эмоциональную поддержку, но их фундаментальные показатели и логика капитала не полностью совпадают. Если на рынке не появятся новые катализаторы, такие как майнинг, обновления сети или экосистемное сотрудничество, ETC с большой вероятностью продолжит следовать за общим рынком. В краткосрочной перспективе ключевым остается вопрос, сможет ли объем торгов стабильно восстанавливаться. $ETC$SOL сейчас не испытывает нехватки нарратива, а вот хорошей цены не хватает!
Solana запускает голосование по управлению с предложением удвоить темп дефляции.
Важные моменты: планируется увеличить скорость снижения инфляции с 15% до 30%, ожидается достижение конечной инфляции в 1,5% примерно за 3 года вместо первоначальных 6; за следующие 6 лет ожидается сокращение эмиссии примерно на 18,9 млн SOL, что по текущей модели эквивалентно уменьшению предложения примерно на 1,5 млрд долларов.
Мое мнение: в долгосрочной перспективе это положительно скажется на оценке SOL, но в краткосрочной перспективе не стоит воспринимать «дефляцию» как кнопку для роста цены. Главная цена — снижение доходности от стейкинга, давление на прибыль некоторых мелких валидаторов, и уже есть публичное несогласие с этим предложением со стороны некоторых организаций.
В плане действий: можно постепенно набирать позиции при откате SOL к ключевой поддержке, после прохождения голосования и прорыва с объемом — докупать; если после новости цена упадет, стоит ждать второго шанса.По состоянию на 16:00 24 августа $ZEC
1. Распределение позиций и соотношение длинных и коротких позиций
Общий объем позиций: около 138,8 тыс. ZEC (номинальная стоимость примерно 117 млн USDT), объем позиций находится на недавнем историческом максимуме.
Доля длинных позиций: около 21,88% (рассчитано по соотношению длинных и коротких позиций 0,28, количество счетов с длинными позициями крайне мало, но средний размер одной позиции очень велик, что указывает на высокую концентрацию крупных игроков/институциональных инвесторов в длинных позициях).
Доля коротких позиций: около 78,12% (количество счетов с короткими позициями имеет абсолютное преимущество, розничные инвесторы массово открывают короткие позиции).
2. Распределение монет и доля по диапазонам (три основных диапазона)
Согласно расчетам на основе активных объемов покупок и продаж и модели плотности цен на графике K за период с 25.07 по 24.08, монеты в основном распределены по следующим трем диапазонам:
1. Зона накопления на низком уровне (460 - 550 USDT): 25% (зона засады ранних крупных игроков и части долгосрочных быков).
2. Зона ускоренного оборота (550 - 750 USDT): 35% (период ускорения рынка, интенсивная борьба между быками и медведями, зона входа розничных инвесторов).
3. Зона распределения и блокировки на высоком уровне (750 - 889 USDT): 40% (основная зона резкого роста объема позиций в последнее время, здесь скоплен огромный объем монет).
3. Анализ поведения розничных инвесторов
Основной диапазон монет розничных инвесторов: 775 - 850 USDT.
Диапазон с наибольшим входом розничных инвесторов: 800 - 835 USDT (на 23.08 - После резкого роста BTC·ETH настороженность на максимумах, возможен вход в короткий период низкой волатильности. Почему сейчас наблюдается самое большое расхождение между поверхностным трендом и реальным риском позиций? Автор оригинала признает сам восходящий тренд BTC и ETH, но считает, что слишком резкий рост повышает вероятность быстрой коррекции. Основная озабоченность — сценарий резкого падения цены в зоне резкого роста волатильности, связанной с ликвидацией шортов. Эта точка зрения основана не просто на прогнозе направления, а на различиях в поведении капитала. Что произошло? Автор считает, что BTC может откатиться примерно до 68 000 долларов, а ETH — до 2 000 долларов, при этом это не конец тренда, а процесс внутридневного отскока перед новым ростом. Он намерен войти в шорт с установленным стоп-лоссом, ограничив убыток на уровне 2 460 долларов, чтобы проверить сценарий. Также учитывается, что накопленная прибыль по существующим лонгам достаточна, и даже при срабатывании стоп-лосса это не будет убытком с точки зрения общей прибыли 📊【8.24 Биткойн】58k — вероятность дна этого раунда резко возросла — Action
Братья, последние две недели я всё время занимался исследованием количественной торговли на дикой природе, постоянно отлаживал и получал от этого удовольствие, из-за чего пропустил написание еженедельного и ежемесячного отчётов. Никогда бы не подумал, что главный фронт вдруг загорится, и придётся заново пересматривать первоначальные планы.
Учитывая все известные данные, времени у биткойна всё меньше, нужно переключаться с левого мышления на правое, пора корректировать первоначальные ожидания и запускать план B. Если получаешь удары — стой смирно, если сильно отклонился от первоначальных ожиданий — нужно делать разбор, анализ и выводы.
Основные факторы резкого роста на прошлой неделе:
1. Расширение обратного выкупа американских облигаций министром финансов Бесентом (улучшение ликвидности)
2. Заявление Трампа о том, что США рассматривают возможность покупки «значительного» количества биткойнов (ожидание потенциального огромного спроса)
3. Эпический массовый шортсквиз, вызванный огромным количеством ликвидаций (ключевой разворот медвежьей тенденции)
4. Ожидания повышения ставок в этом году резко упали почти до нуля (улучшение макроэкономической среды)
Теперь моё личное мнение по этой волне роста (DYOR) 👇:
По дивергенции CVD и OI видно, что быстрый рост с 65k до 79k в основном был вызван доминированием спотового рынка, что привело к пассивному закрытию коротких позиций. Это противоположно ситуации в конце 2022 года, когда CME с огромным объёмом фьючерсов доминировал и быстро выводил цену из зоны себестоимости. Это означает, что текущий рост — это реальная покупка долгосрочными спотовыми инвесторами, а не краткосрочными маржинальными игроками, что повышает вероятность того, что 58k — это дно этого раунда.【Записки трейдера Тан Сэн】$BABA 115! Распродажа на 80 млрд — все плохие новости учтены, а самые громкие критики — самые безопасные!
Когда крупные медведи ругаются и топают ногами, это часто самый громкий звон колокола дна.
Новости смешанные. С негативной стороны, Alibaba объявила о размещении 710 млн акций по цене 112,70 гонконгских долларов за акцию, привлекая 80 млрд гонконгских долларов, которые полностью пойдут на строительство инфраструктуры ИИ — это крупнейшее последующее размещение в истории гонконгского рынка. Майкл Бёрри полностью продал акции Alibaba и переключился на JD.com, заявив, что не будет рассматривать акции, если цена не упадет вдвое.
Но если присмотреться, цена размещения 112,70 гонконгских долларов всего на 8,37% ниже цены закрытия в прошлую пятницу, фактическое размывание капитала менее 4%. Еще важнее, что размещение было перекрыто почти в 3 раза — более 200 млрд гонконгских долларов, при этом доля суверенных и долгосрочных фондов превышает 40% — суверенные фонды активно скупают, розничные инвесторы паникуют и распродают, кто прав, а кто нет?
Личное мнение: Бёрри смотрит на Alibaba медвежьими глазами уже не первый день, его распродажа часто является обратным индикатором. Вложение 80 млрд в ИИ — долгосрочный позитив, а краткосрочная просадка — золотая возможность. Цена уже упала ниже цены размещения 112,70, а у институциональных инвесторов средняя цена покупки выше текущей.
Стратегия: консервативно — постепенно покупать после отката к 113-114, агрессивно — покупать по текущей цене; при объёмном пробое 116 можно наращивать позиции.
Если 40% суверенных фондов активно скупают, вы думаете, это подарок или ловушка? Следите за Тан Сэн!#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？ Команда $TRUMP вчера перевела на OKX 3,837 миллиона монет, стоимостью около $9,33 миллиона.
Сегодня на рассвете они продали 1,1 миллиона монет через одностороннюю ликвидность, обменяв их на 2,94 миллиона USDC по средней цене $2,68.
За последние 24 часа кошельки, связанные с командой, перевели на OKX не менее 6,45 миллиона TRUMP, общая стоимость которых превышает $15 миллионов.
#BTCETFInflowsSurge #ETHTests2500 #OKXOutcomeF1TI15Recap Несущие стены ночью издают треск. 21 августа международная цена на золото резко отскочила, словно стальная балка, слишком долго находившаяся под нагрузкой, — пробила отметку в 4600 долларов за унцию, недельный рост составил почти 5%. В то же время доходность долгосрочных государственных облигаций США на высоком уровне оставалась неподвижной, словно трещины на поверхности несущей стены были замазаны раствором, а инженер-строитель уже слышал стоны внутренних арматурных стержней.
В нашей сфере есть железное правило: путь передачи нагрузки должен быть четко прослеживаемым. Каким бы эффектным ни был проект, если нельзя вычислить полный путь передачи нагрузки до фундамента, его возвращают на доработку. Сейчас ситуация на рынке облигаций — это как если бы фундамент был погребён в слое ослабленной почвы из-за монетизации долга. Далио это понимает — он советует инвесторам снизить долю облигаций и увеличить долю золота до 10–15%, а также взять немного биткоина для хеджирования. Переводя на язык конструкций: старая несущая стена устала, новая схема должна заново распределить систему опор.
Что такое золото? Золото — это как массивный фундамент-ростверк, с высокой плотностью, стабильным собственным весом и контролируемой осадкой. Оно не стремится к эффектному фасаду или изящным узлам, его единственная цель — дать опору 60 этажам сверху. Но предел его несущей способности чётко прописан в отчёте геотехнических изысканий, нельзя ожидать, что оно одновременно выдержит всю избыточную безопасность финансовой системы. А долговой рынок, основанный на суверенном кредитном рейтинге, испытывает «расчётную нагрузку», которая многократно изгибается из-за дефицита бюджета и перерасхода кредитных средств. Раньше можно было закрыть глаза и пометить это как «безопасно», теперь такой подход не проходит проверку в центре экспертизы проектов.
Биткоин же — это новый композитный материал: лёгкий, прочный, с хорошей пластичностью, технология строительства которого ещё должна пройти испытание временем. Он не бетонная колонна из традиционных чертежей, но в сейсмоопасных и геологически нестабильных зонах он может обеспечить деформационное пространство, недоступное традиционным конструкциям. Кому-то не нравится его грубоватость узлов и короткая история строительства, но когда структура входит в стадию упругопластичности, именно пластичность спасает, а не жёсткость.
То, что мы сейчас наблюдаем, — по сути, структурная перестройка. Трещины в доверии к доллару расширяются, финансовое давление заставляет слой бетонной защиты «безрисковой ставки» массово отслаиваться, а предупреждение Далио о «монетизации долга» — это красная жирная пометка в отчёте по проверке конструкции: этот элемент превысил срок службы по проекту. Одновременный рост золота и биткоина говорит о том, что капитал упорядоченно выходит из старой несущей системы в поисках новых эталонов. Сможет ли рынок облигаций сохранить роль убежища? Это зависит от того, сможет ли он пройти повторную проверку на уровень «безопасного перекрытия». Но в моём журнале геотехнических изысканий в правом верхнем углу чертежа уже стоит печать «не одобрено» от экспертной комиссии.
Здание не рухнет за одну ночь, трещины не зарастут сами собой. Строительная бригада уже заново размечает котлован — материалы, ранее помеченные как «несуверенные активы», теперь затвердевают в бетоне нового фундамента. А в примечаниях к старой несущей стене осталась только одна чёткая строка мелким шрифтом: строго запрещено дальнейшее нагружение. #gold4600vsbondsНа прошлой неделе торговая активность Uniswap уничтожила UNI на сумму более 2,4 миллиона долларов, установив исторический недельный рекорд
В то же время стоимость уничтоженных UNI впервые в истории превысила 1 миллион долларов подряд в течение четырех недель
Стоимость уничтожения за одну неделю свыше 2,4 миллиона долларов соответствует 640 тысячам UNI, что с точки зрения монет является вторым по величине показателем в истории
Всплеск интереса к Meme + RWA, вызванный Robinhood Chain, в определенной степени стимулировал Base и Coinbase
Для Uniswap это можно считать выигрышем от ситуации, Base и Robinhood Chain являются второй и третьей по величине цепочками по уничтожению UNI после Ethereum