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Bonjour à midi, en mangeant, BTC est toujours autour de 78 500, à peu près comme hier. Le plus bas intrajournalier est de 77 462, le plus haut de 79 256, avec des fluctuations d'environ 2 000 dollars, pour finalement revenir près du point de départ, ce genre de marché est vraiment épuisant. Sur le graphique journalier, la MA5 est à 78 421, la MA10 à 78 616, le prix est juste entre ces deux moyennes mobiles, ni capable de monter ni de descendre. La bougie mensuelle d'août a été une belle bougie haussière, passant d'environ 63 000 au plus haut à 81 500, soit une hausse de plus de 23 %. Mais la dernière semaine, le prix est retombé de 81 500 à 78 000, ce qui montre que la pression vendeuse en haut est bien présente. Dans la capture d'écran, on voit aussi que la société japonaise cotée eole a augmenté sa position sur HYPE, ce qui n'a pas beaucoup d'impact sur BTC lui-même, mais indique au moins que des fonds institutionnels continuent d'entrer sur le marché. Aujourd'hui est le premier jour de septembre, le début d'un nouveau mois est souvent marqué par quelques ajustements de portefeuille. Les données sur l'emploi de ce vendredi sont le véritable événement majeur, avant leur publication, on s'attend à une oscillation entre 77 500 et 79 500. Positions clés : la résistance est entre 79 000 et 79 500, il faut tenir au-dessus pour retester 80 000. Le support est entre 77 800 et 78 000, une cassure pourrait entraîner un retour vers 77 000 voire 76 500. $BTC $ETH $SOL #emploi données intensives publiées, la position politique de Walsh mise à l'épreuve #BTC haute volatilité, corrélation renforcée avec l'or #observateur des résultats : Broadcom et Dell prennent le relais, le retour de l'IA à nouveau testé Hyperliquid$HYPE et Lighter$LIT, si vous comparez simplement le volume des transactions, les contrats ouverts, etc., la taille de Hyperliquid est toujours bien supérieure à celle de Lighter. Mais si nous calculons attentivement la situation des rachats : Hyperliquid a racheté pour 366 millions de dollars de HYPE Alors que Lighter n'a racheté que pour 26,5 millions de dollars Le point important est que l'ordre de grandeur n'est pas le point clé, il faut comparer la valeur au "volume en circulation" La valeur rachetée par Lighter représente 4,87 % du volume en circulation Alors que la valeur rachetée par Hyperliquid ne représente que 2,71 % du volume en circulation Par rapport au nombre actuel d'actions en circulation, l'échelle de rachat de Lighter est presque le double de celle de HYPE Mais certains ont également souligné que lors du déblocage, les ventes de l'équipe Lighter étaient bien supérieures à celles de l'équipe HypeSanDisk est revenu à 1540, la perte latente a été réduite de moitié, cette ligne de clôture n'est pas un hasard Hier encore à 1462 en respiration, aujourd'hui on voit un retour à 1540, la perte latente est passée de 333 à 168, le compte est bien plus confortable. Le rebond est arrivé assez rapidement, mais en y regardant de plus près, ce n'est pas simplement un "trop de baisse, puis hausse". Hier à la clôture, SanDisk est passé directement de 1460 à 1566, une hausse de 5,5 % en 45 minutes. Ensuite, j'ai vérifié, c'est l'ajustement trimestriel de MSCI qui est entré en vigueur, SanDisk a été officiellement inclus dans l'indice mondial, les fonds passifs ont concentré leurs achats avant la clôture. Cette montée rapide en fin de séance est clairement le style des fonds indiciels. Par ailleurs, les résultats de Nvidia sont sortis, avec un chiffre d'affaires de 96,2 milliards, le centre de données représentant 89 milliards, Vera Rubin est en production complète, la pénurie de HBM déborde sur le NAND, les institutions prévoient encore une hausse des prix des SSD entreprise. Le secteur du stockage a été globalement fort ce jour-là, Micron et SK Hynix ont aussi progressé. Mais l'événement MSCI est plutôt ponctuel, il n'est pas certain que cela se poursuive aujourd'hui. Après une hausse de 5,5 % hier, l'ouverture aujourd'hui est en légère hausse de 1,6 %, ce qui montre que les fonds digèrent encore. Ma grille continue de tourner, les ordres sont toujours exécutés normalement, avec une moyenne quotidienne de plus de 1500, pas de précipitation. J'attends que le prix se stabilise au-dessus de 1550, puis je verrai si je peux augmenter un peu la position pour améliorer le prix moyen. $SNDK $SNDK Les institutions ont raflé 5 points à la clôture, la commande garantie de 93,9 milliards est toujours là, de quoi as-tu peur ? SNDK｜La commande garantie de 93,9 milliards de dollars est toujours en place, le volume en fin de séance n'est pas une simple fausse cassure Beaucoup de gens qui font des contrats ne regardent que les chandeliers, sans voir ce que l'entreprise a réellement signé. Sandisk n'est pas une cryptomonnaie fantôme : chiffre d'affaires annuel de 20,25 milliards de dollars, en hausse de 175 % en glissement annuel, chiffre d'affaires du T4 de 8,97 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel, marge brute de 84,6 %. Les chiffres présentés lors de la journée investisseurs sont encore plus solides — nouveau modèle commercial avec contrat à long terme, valeur minimale garantie du contrat de 93,9 milliards de dollars, le centre de données a été multiplié par plus de quatre en un an Avec Kioxia, planification jusqu'en 2032 pour investir plus de 31 milliards de dollars au Japon, c'est un plan, avec le soutien du gouvernement japonais, la capacité n'est pas encore opérationnelle ; la limite de rachat a été augmentée de 14 milliards de dollars. Dans le cycle de hausse des prix NAND, les commandes verrouillent le prix de livraison, l'action n'a pas de plancher, mais l'offre à court terme reste tendue. Le 31 août, l'action principale a clôturé à 1566,7, +5,5 % en une journée, le volume était nettement supérieur à la moyenne, quelques minutes avant la clôture le marché a corrigé le cours, le marché suppose un rééquilibrage et un rachat de fin de mois. Les institutions détiennent environ 75 à 80 % des positions, ce titre n'est pas un délire d'investisseurs particuliers Lors de la séance asiatique, le contrat perpétuel a touché environ 1580 puis est retombé vers 1540, le précédent sommet à 1585 n'a pas été dépassé. Le contrat à long terme et les résultats ne sont pas mauvais, la montée suivie d'une chute est une gestion de position, pas un renversement de logique. Ne pas courir après cette pointe de ce matin, attendre l'ouverture des marchés américains pour réaligner le perpétuel et l'action principale Les contrats à terme sur la ligne européenne du transport combiné chutent fortement, signalant une demande commerciale mondiale en baisse L'indice du transport combiné sur la ligne européenne voit ses contrats à terme principaux chuter de 6 % en une journée, s'établissant actuellement à 1781,50 points, avec un retrait massif des capitaux à court terme, la prime de risque géopolitique antérieure s'évaporant rapidement. Cette chute brutale repose sur deux logiques concrètes. D'une part, le marché estime que la saison de pointe européenne pour le réapprovisionnement est terminée, entrant dans la saison creuse estivale, avec un affaiblissement marginal de la demande finale à l'étranger, et un volume d'exportation inférieur aux attentes optimistes précédentes. D'autre part, les tensions sur la route maritime du Moyen-Orient se sont apaisées, la prime de risque intégrée dans les tarifs de fret a été rapidement éliminée, les compagnies maritimes ont réduit leurs tarifs, ce qui a amplifié le sentiment pessimiste sur le marché. Le transport combiné sur la ligne européenne est un miroir du commerce mondial. La fluctuation des tarifs reflète la santé de l'économie réelle à l'étranger. Une chute importante des contrats à terme du transport maritime signifie que le marché revalorise la demande extérieure, lançant un signal d'alerte pour les grandes classes d'actifs mondiaux. Le sentiment de risque se transmet entre marchés. Si les perspectives du commerce mondial continuent de se détériorer, les actifs risqués auront du mal à s'en sortir indemnes. BTC et ETH seront perturbés par les anticipations macroéconomiques, avec une volatilité accrue ; tandis que des cryptomonnaies comme TRUMP, très dépendantes du sentiment spéculatif, seront encore plus sensibles aux changements de la demande mondiale et de la liquidité. Même les valeurs de consommation comme KO Coca-Cola, si le pouvoir d'achat des consommateurs étrangers diminue, verront leurs prévisions de revenus sous pression, car même les meilleures marques ne peuvent échapper aux cycles commerciaux majeurs. $BTC #emploi données intensives publiées, la position politique de Walsh mise à l'épreuve #BTC forte volatilité en haut de gamme, corrélation renforcée avec l'or 【Le prix du pétrole dépasse 90, pourquoi AMZN est-il en tête des baisses ?】 Conclusion : la hausse du prix du pétrole alimente les anticipations d'inflation, les obligations à long terme pèsent sur la valorisation des technologies, et la régulation touche à nouveau le secteur publicitaire. AMZN est positionné comme « défenseur offensif », pas d'achat pour l'instant. Mots-clés : AWS, publicité, prix du pétrole, régulation, flux de trésorerie libre. Fondamentaux : Amazon génère du trafic de détail pour la publicité, AWS contribue à une forte rentabilité, et Prime avec le réseau logistique forme un fossé écologique défensif. Chiffre d'affaires du T2 à 200,6 milliards de dollars, en hausse de 20 % sur un an ; AWS croît de 37 %, bénéfice d'exploitation de 27,5 milliards de dollars, en hausse de 43 %. Mais les flux de trésorerie libre des 12 derniers mois sont passés à -7,6 milliards de dollars, les dépenses en capital pour l'IA réduisent le taux de conversion de trésorerie. La FTC et 22 États poursuivent pour pratiques d'enchères publicitaires, un risque ciblant directement le secteur publicitaire à forte marge. Technique : le cours clôture à 259,77 dollars, on observe si le support à 255 tient ; un retour au-dessus de 267,5 pour envisager une reprise, une cassure effective sous 255 viserait 239. Toucher un support ne signifie pas acheter, il faut attendre une structure de stabilisation et une confirmation du volume. Points clés : AWS détermine la croissance, la publicité détermine le profit, la régulation touche le moteur de profit d'Amazon. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 $AMZN Une analyse approximative montre que, au cours des trente derniers jours, les volumes d'entrée au comptant de Bitcoin et d'Ethereum sont respectivement de 1,5 milliard et 570 millions, tandis que les volumes de contrats sont de 7,8 milliards et 1,5 milliard. La part des flux d'entrée des contrats d'Ethereum par rapport au comptant est bien plus élevée que celle de Bitcoin, mais après la hausse, la part des sorties de contrats d'Ethereum est bien plus importante que celle du comptant, ce qui indique que les investisseurs au comptant ne s'intéressent pas au prix actuel de Bitcoin. En revanche, les investisseurs d'Ethereum s'intéressent au comptant, mais pas beaucoup, manifestant clairement un plus grand intérêt pour la volatilité. Cela suffit à expliquer les perspectives du marché. Si les investisseurs au comptant ne sont pas attirés, le prix satisfaisant pour eux sera trouvé lors des tests. Par ailleurs, plusieurs des pics dans ces phases de marché sont causés par des annulations d'ordres. Le marché des cryptomonnaies reste très complexe.Les effets négatifs de la hausse des taux viennent juste d'être digérés, cette semaine est tellement chargée en données que cela en devient étouffant. Les données sur l'emploi, les déclarations politiques et les anticipations de taux se superposent, rendant difficile pour le marché de sortir d'une tendance unilatérale à court terme. L'attitude de Washington est encore en cours d'évaluation, les actifs à risque seront d'abord valorisés selon une approche « observation + oscillation », et les cryptomonnaies ne peuvent pas échapper à la fenêtre de liquidité macroéconomique. Sur le marché, BTC ressemble davantage à un combat dans une fourchette haute, 76 000–81 000 est la zone clé récente, une cassure ou une chute nécessite un volume et un contexte macroéconomique favorables, sinon ce sera un balayage haut-bas. ETH et SOL montrent une certaine résilience, l'espace à la baisse est temporairement limité, mais ils manquent aussi de catalyseurs forts, suivant BTC et les flux de capitaux de l'écosystème. Les actifs liés aux plateformes/écosystèmes comme OKB sont plus sensibles au sentiment de trading et à l'activité de la plateforme, leurs fluctuations seront amplifiées. En termes d'opérations, ne vous précipitez pas à parier sur une direction, la semaine des données est la pire pour prendre position trop tôt. À court terme, surveillez les limites de la fourchette et les stops, réduisez l'effet de levier ; à moyen terme, ne regardez que si la structure est brisée. La corrélation entre l'or et BTC, la trajectoire des taux du dollar, la correction des attentes de baisse des taux après les données sur l'emploi continueront d'influencer l'appétit pour le risque. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 # Dernières nouvelles - Équilibre tendu entre les États-Unis et l'Iran, Trump reste mesuré, Besent continue la pression. Le pétrole brut augmente de 2,92 % à 90,67 dollars, le rendement à 10 ans grimpe de 3,6 points de base à 4,75 %, un plus haut en près de 2 ans, ce qui freine l'appétit pour le risque. - Besent suggère une hausse des taux par la Banque du Japon en septembre pour renforcer le yen, la BCE prévoit également une hausse en septembre. Pas d'impact à court terme sur les couvertures de carry trade, mais la liquidité mondiale se resserre réellement, ce qui pèse sur les actifs risqués. - Le marché des cryptos oscille autour du seuil des 80 000, BTC à 78 500, ETH à 2446. Le 28 août, les ETF BTC ont enregistré une sortie nette de 202 millions de dollars, les ETF ETH une entrée nette de 102 millions de dollars, et le stock de USDC a diminué de 0,31 % en glissement mensuel. - Nvidia investit 3,5 milliards de dollars dans MediaTek via des obligations convertibles, approfondissant leur coopération dans les puces, co-développant des puces pour PC et voitures intelligentes, et encourageant MediaTek à adopter NVLink Fusion. # Analyse des transactions - Conclusion maintenue : pas de consensus sur le calendrier des hausses de taux, la situation entre les États-Unis et l'Iran, ni sur le secteur des semi-conducteurs. - Le pétrole brut dépasse les 90 dollars, le rendement à 10 ans atteint 4,75 %, un plus haut en près de 2 ans, ce qui pèse sur les actions américaines. Les haussiers parient sur la retenue géopolitique et la résilience économique, les baissiers craignent que le prix du pétrole ne provoque une inflation récurrente et une hausse des taux longs. La volatilité est due à des oscillations émotionnelles, non à une détérioration fondamentale. - Le conflit central passe d'une pénurie matérielle à une validation du retour sur investissement (ROI). Les divergences avant la publication du prospectus d'Anthropic restent difficiles à dissiper, la tendance reste à la consolidation.说起币圈的MicroStrategy，市场对其早年“不问价格、只问大饼”的激进囤饼策略至今记忆犹新。然而行至2026年，这套“梭哈”逻辑已然重构，取而代之的是一套精准卡位的机会主义配置哲学。其年内操作路径，堪称教科书级的策略转身。 上半年加仓轨迹全复盘： · 1月：均价95,284，豪掷21.6亿重沧扫货； · 4月：年内最大单笔投入，20亿拿下34,164枚； · 5月11-17日：斥资20.1亿，以80,985均价购入24,869枚； · 6月15-21日：仅象征性增持520枚，基本偃旗息鼓； · 7月：彻底“躺平”，零操作； · 8月24-30日：再度出手，投入3.697亿，以80,318均价买入4,603枚。 表象背后，是三大底层逻辑的深刻蜕变： 第一，融资命脉已变，廉价弹药告罄。 2024年的零息可转债“蜜月期”一去不返，彼时近乎无成本的扩表通道已然关闭。如今，MicroStrategy不得不转向高成本的优先股融资，或通过增发股票筹措资金，但这将直接稀释原有东家权益。为平衡资产表与单位大饼价值，其扩表节奏必然被迫降速。 第二，择时成为新肌肉记忆，而非单纯抄底。 据摩根大通统计Le marché d'aujourd'hui est très typique : BTC oscille autour d'un niveau élevé, tout le monde regarde le marché en se demandant s'il faut ajuster ses positions. Quand il y a des gains non réalisés sur le compte, on a naturellement l'impression d'« avoir de l'argent ». Mais la page de paiement ne tient pas compte de vos émotions. Le scénario le plus frustrant n'est pas de perdre de l'argent, mais d'avoir des actifs alors que l'abonnement AI expire avant une réunion ; que le quota des outils de code est épuisé ; que le paiement du service cloud échoue ; que le soir, en voulant acheter une carte cadeau pour compléter le budget shopping, on se rend compte qu'il faut refaire tout le processus de conversion d'actifs, réception des fonds, puis paiement. Des petites factures de 20, 30, 50 dollars, ce n'est pas énorme en montant, mais elles sont les plus perturbantes. Surtout pour les abonnements à des outils AI, une interruption ne signifie pas seulement perdre un jour d'abonnement, mais que tout le flux de travail est soudainement bloqué. Vous ne voulez peut-être pas vendre une position pour quelques dizaines de dollars, ni refaire tout le chemin des fonds pour une petite dépense. Donc, maintenant, quand je regarde les flux de fonds en crypto, je divise l'argent en deux couches : Une couche pour les positions, qui continue à supporter la volatilité et profiter du marché. Une autre couche pour l'argent qui sera forcément dépensé dans les 3 à 7 prochains jours, comme les abonnements AI, les logiciels, les services cloud, les cartes cadeaux, le budget shopping. Cet argent ne doit plus suivre les fluctuations du marché, son but n'est pas de générer plus, mais d'être disponible au moment voulu. Beaucoup ne calculent que les frais, mais pas les coûts cachés : le temps pour convertir les actifs en urgence, la perte due au glissement des prix, les tentatives de paiement échouées, l'arrêt après expiration d'une facture, et la fatigue mentale de devoir replanifier le chemin des fonds à chaque petite dépense. Avoir des actifs ne signifie pas avoir des fonds disponibles $BTC oscille entre 77462 et 79256, avec un volume de transactions de 414 millions, $ETH est encore plus timide, entre 2410 et 2490, avec une volatilité inférieure à 80 points et un volume de transactions de seulement 229 millions. En regardant le carnet d'ordres sur OKX, les ordres d'achat et de vente sont clairsemés, les taux de financement et les positions ouvertes ne changent pas beaucoup. Ce type de consolidation à faible volume indique que les acheteurs et les vendeurs ont tous deux levé le pied, personne ne veut montrer ses cartes en premier. Quelle sera l'évolution en septembre ? Voici ma conclusion : il y a de fortes chances que la consolidation continue, jusqu'à ce que la Fed donne une direction, puis on choisira un camp. L'événement clé de septembre est la réunion de politique monétaire de la Fed. Le marché est encore divisé sur une hausse des taux en septembre, mais la tendance générale penche vers une pause. Le problème est que cette bonne nouvelle de « pas de hausse » est déjà largement intégrée. Depuis la fin août, lorsque le BTC a touché les 80000 puis a été repoussé, on voit bien que le simple fait de ne pas augmenter les taux ne suffit plus à faire franchir un seuil au prix. Ce qui peut vraiment dynamiser le marché, c'est un signal de baisse des taux de la Fed, ou au moins un assouplissement du discours « plus haut plus longtemps ». Cela n'arrivera probablement pas en septembre, mais plutôt au quatrième trimestre. Donc, mes attentes pour septembre sont : une oscillation dans une fourchette, avec un léger déplacement vers le bas, mais pas d'effondrement. La grande fourchette pour BTC est entre 74000 et 82000, pour ETH entre 2200 et 2600. Après une longue consolidation à faible volume, il faudra bien choisir une direction, probablement autour de la réunion de politique monétaire. Ma stratégie personnelle est simple : garder la position de base, réduire la fréquence des opérations à court terme, garder des munitions. Pour $BTC, si le prix retombe dans la zone 75000-76000, j'achèterai par tranches, avec un stop loss sous 74000 ; si le prix rebondit directement vers 80000-81000 sans augmentation de volume, je réduirai une partie de mes positions à court terme. Pour ETH, je surveille la zone 2350-2380, si le prix baisse là et se stabilise à faible volume, j'envisagerai d'acheter. Entre ces niveaux, je reste plutôt inactif. Pour être franc, septembre est traditionnellement l'un des mois les plus éprouvants pour le marché des cryptos. Ne vous attendez pas à une explosion soudaine, ni à un effondrement instantané. La meilleure chose à faire n'est pas de prédire, mais de bien gérer ses positions et ses attentes, pour ne pas se faire malmener dans cette période de fluctuations. Je surveille aussi les données des options sur OKX, la peur d'une grosse chute n'est pas élevée, et il n'y a pas d'engouement excessif pour la hausse, dans ce contexte, il y a de fortes chances que ce soit une période calme.#BTC高位震荡，与黄金联动增强 Je suis Cige, BTC n'a pas pu se maintenir au-dessus de 80000, il est maintenant redescendu et oscille entre 77000 et 78000. Les entrées nettes dans les ETF, qui avaient duré 9 jours consécutifs, se sont arrêtées le 28 août, les achats institutionnels ont temporairement marqué une pause, tandis que l'activité des petits investisseurs a atteint un niveau record en près de deux ans. La corrélation entre BTC et l'or se renforce, tandis que celle avec le Nasdaq diminue, ce signal est plus intéressant que la volatilité des prix. Le marché commence à discuter si BTC suit une tendance indépendante, ne se comportant plus comme un suiveur des actions technologiques. Après le refroidissement des achats d'ETF, la capacité des petits investisseurs et de la demande au comptant à soutenir le marché sera la variable la plus directe à surveiller. La montée simultanée de BTC et de l'or n'est pas un phénomène à court terme, c'est une migration systémique des capitaux qui revalorisent la confiance dans les monnaies fiduciaires. Les conflits géopolitiques et les anticipations de hausse des taux coexistent, des oscillations à court terme sont inévitables, mais la logique fondamentale reste inchangée. La direction ne change pas, le rythme évolue. Cige a fini, à vous de savourer. $BTC $ETH $SOL #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Après la publication des résultats financiers de $BTC Nvidia, le relais des rapports financiers sur l'infrastructure AI est passé à Broadcom et Dell, représentant respectivement les puces personnalisées AI et les serveurs AI complets. Leurs performances et leurs prévisions valideront directement la capacité réelle de réalisation des dépenses en capital AI. Broadcom détient d'importantes commandes ASIC de fournisseurs cloud, avec une croissance impressionnante des revenus des semi-conducteurs AI, mais a déjà connu des situations où les résultats atteignaient les objectifs tandis que les prévisions décevaient, provoquant un recul du cours de l'action. Le marché ne se contente plus d'une simple forte croissance du chiffre d'affaires, mais accorde plus d'importance au rythme de livraison à long terme et à la résilience de la marge brute. Dell, s'appuyant sur des commandes rapides de serveurs AI, bénéficie simultanément des activités serveurs et stockage. Le point focal du marché est de savoir si les commandes se traduiront sans encombre en revenus et si l'approvisionnement en composants en amont limitera le rythme des livraisons. La valorisation actuelle du secteur AI intègre déjà pleinement une forte dynamique. Même si les résultats dépassent les attentes, si la direction adopte des prévisions prudentes pour les trimestres suivants, cela peut facilement déclencher une prise de bénéfices et un retrait des capitaux. Inversement, si les deux entreprises donnent des perspectives solides pour le trimestre suivant, cela renforcera davantage la logique de croissance de l'infrastructure AI et stimulera la reprise du sentiment dans tout le secteur matériel. Il est nécessaire de distinguer les commandes des revenus réels : un important carnet de commandes ne signifie pas une libération rapide des profits. Les fluctuations des dépenses en capital des fournisseurs cloud et les goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement sont des variables potentielles. Il faudra observer de près la part des revenus AI, l'évolution de la marge brute et les prévisions des trimestres à venir, qui seront des signaux clés pour juger de la pérennité du marché AI. #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 La règle de garde des actifs cryptographiques de la SEC est entrée dans la phase de proposition de règle, mais ne la considérez pas comme une « nouvelle règle déjà en vigueur ». L'agenda officiel RIN 3235-AN46 prévoit de traiter simultanément les actifs des clients des conseillers en investissement, les actifs des fonds des sociétés d'investissement et la garde des actifs cryptographiques ; l'objectif du NPRM est octobre 2026, sans texte de règle ni date limite légale pour l'instant. Ainsi, qui peut garder, quels sont les critères de contrôle, quelles clauses seront modifiées, les documents publics ne donnent pas encore de réponses. Ce n'est pas non plus une résurrection directe du projet de 2023 : la SEC a officiellement retiré en 2025 la proposition Safeguarding Advisory Client Assets de cette année-là, précisant que les actions futures nécessitent une nouvelle proposition de règle. Pour les institutions, la question plus concrète est : qui peut initier les opérations, qui peut approuver, comment les pouvoirs sont-ils séparés, comment les comptes sont-ils isolés, comment les autorisations et révocations sont-elles tracées. La règle n'étant pas fixée, la chaîne de preuves des responsabilités peut être complétée en premier. Sources d'information : SEC Unified Agenda (RIN 3235-AN46) ; annonce de retrait SEC 2025 ; SEC 2023-30. #CryptoCustody #SEC #DigitalAssets #AI #Web3 #MPC Tout ce qui est en dessous de 78 000 est une fausse cassure à la baisse, les 1 milliard de dollars de l'ETF n'ont pas été achetés pour rien, qu'attendez-vous encore ? 1 milliard de dollars en argent réel est en train d'être repris, vous me dites que c'est le sommet ? Informations : Le rapport de Bitfinex montre qu'il y a eu une entrée nette de près de 1 milliard de dollars en BTC et ETH au comptant aux États-Unis la semaine dernière, avec une entrée nette de 815 millions de dollars dans les produits d'investissement ETH. La hausse d'août est soutenue par des achats au comptant, l'augmentation des contrats ouverts est modérée, la base est contrôlée — ce n'est pas une fausse hausse créée par l'effet de levier, c'est de l'argent réel qui achète. Analyse technique : RSI6=33,95, proche de la zone de survente. Le prix est redescendu de 81 455 à 78 280, atteignant précisément une zone de support clé. Les barres MACD continuent de se rétrécir, la dynamique baissière s'épuise. La zone entre 79 000 et 80 000 est une zone dense de liquidation des positions courtes, un rebond entraînera un squeeze des vendeurs à découvert. Situation des fonds : Sur 15 jours, il y a toujours une entrée nette de 8,561 milliards, les fonds à long terme ne sont pas partis. Les sorties à court terme ne sont que des prises de bénéfices, la tendance majeure reste intacte. Opinion personnelle : Entrées nettes continues de l'ETF + soutien des achats au comptant + RSI en survente, 78 000 est un creux en or. Stratégie d'opération : Agressifs : acheter près du prix actuel de 78 280. Prudents : acheter lors d'un repli entre 77 500 et 77 800. #Strategy与BitMine同步增持 Strategy et BitMine augmentent simultanément leurs positions, une nouvelle vague d'accumulation de cryptomonnaies par les entreprises se profile Dernières données Strategy relance ses achats de BTC, BitMine augmente ses avoirs en ETH, deux entreprises cotées étendent simultanément leur trésorerie cryptographique. Le cours du $BTC est à 78029. Consensus du marché Les optimistes considèrent cela comme un signal fort d'intérêt institutionnel à long terme ; les prudents rappellent que l'achat de cryptomonnaies par les entreprises suit une logique propre de gestion de capital, ce qui ne signifie pas une hausse immédiate du marché. Analyse de la logique sous-jacente Ce n'est pas une poursuite haussière de type retail, mais une allocation d'actifs cryptographiques dans le bilan des entreprises. L'entrée continue des grandes entreprises modifiera progressivement la structure des flux financiers du marché, mais le rythme d'augmentation des positions ne détermine pas directement l'évolution des prix à court terme. Point de vue personnel (tendance personnelle vers un retour progressif du marché haussier, uniquement opinion personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement) Un signal positif à long terme à prendre au sérieux, inadapté au trading à court terme, il est préférable de suivre la liquidité macroéconomique.Si une hausse des taux d’intérêt est choisie en septembre, où tombera la première vague du Bitcoin ? Actuellement, la probabilité d’une hausse en septembre est d’environ 57 %, Jackson Hole publiant une déclaration fermement agressive. Il est important de distinguer : le marché a déjà anticipé une partie des anticipations de hausse des taux ; l’impact réel vient de deux choses : l’annonce officielle de la hausse + la conférence de presse qui continue d’être agressive, et non seulement la hausse elle-même. 490万美元，在币圈安全事件里不算大数字。 但有一组时间差，比这笔钱更刺眼：链上资金被抽走、网络被迫暂停的这4个小时里，Injective官方账号在做什么？在发营销内容。 不是“来不及发声明”，不是“正在评估中”。是继续发营销内容，仿佛什么都没发生。 这才是这条新闻里最让我觉得不对劲的地方。 一台“照常运转的发帖机器”，比一个僵尸预言机更可怕 先把技术问题讲清楚：攻击者利用的是一个叫Frontrunner的预言机，已经废弃，但“户口”没注销，仍在链上注册。攻击者创建了299个指向这个“无价格”预言机的市场，触发了协议里的“无价格退款”保护机制，反过来拿到了约2倍补偿。被盗的USDC换成了1980枚ETH，安静躺在一个以太坊钱包里。 机制不复杂，教训也清楚：“停用”不等于“注销”，DeFi里的僵尸组件就是埋在地下的雷。 但真正让我反复琢磨的是另一件事—— 在链上已经被抽走490万、网络停机4小时的同时，一个理应代表项目方意志的官方账号，选择了继续执行它的营销日历。发帖机器没有停下来，因为它本来就不需要停下来。它服务的对象可能早就不是“社区”，而是一套“维持体面”的惯性。 这恰恰暴露了比废Sur le plan macroéconomique, trois événements se sont succédé en quelques jours : Les États-Unis et l'Iran se sont de nouveau affrontés — l'armée américaine a bombardé l'île de Larak, l'Iran a riposté avec des missiles sur une base américaine en Jordanie, le pétrole brut a directement rebondi au-dessus de 90 dollars. La hausse des prix du pétrole fait grimper les anticipations d'inflation, après le durcissement de la Fed, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 36 % à 65 %, le rendement des bons du Trésor américain a dépassé 4,75 %. Les actifs à forte volatilité se retrouvent sous une nouvelle contrainte. Par ailleurs, Seller a déclaré « Nous sommes de retour », MicroStrategy a réellement déboursé 370 millions, achetant 4603 BTC à un prix moyen de 80 300 dollars, abaissant le coût de détention à 75 400 dollars, le portefeuille est redevenu bénéficiaire — un coup de boost émotionnel bienvenu. Sur le marché aujourd'hui : $BTC n'a pas tenu les 79 000, il est retombé vers 78 300, oscillant dans cette zone, les acheteurs et vendeurs attendent. $ETH est relativement solide, autour de 2466, surperformant le BTC, le taux de change se réajuste lentement. $SOL a rebondi violemment de 47 % en août, a touché 110, c'est le plus fort parmi les principales cryptos, il marque une pause en zone haute. $CORE, $CFX, $BICO n'ont pas de mouvement indépendant, suivent purement la tendance du BTC, avec peu de volume, tout dépend du BTC. $LAB est conseillé à être retiré directement — l'équipe a été pointée du doigt par ZachXBT pour manipulation, le détenteur principal a fait chuter le cours de 92 % en un mois, le déblocage n'a eu lieu qu'en août, c'est un actif à risque, à éviter. Avant la décision de politique monétaire du 16, il vaut mieux rester léger et observer.Pourquoi les trajectoires de l'or et du BTC, tous deux des actifs tangibles, commencent-elles à diverger ? Pendant longtemps, le marché a qualifié le BTC d'or numérique, les deux évoluant souvent en parallèle. Mais récemment, une scène intéressante s'est produite : les ETF or et les ETF BTC au comptant attirent simultanément des capitaux, mais en séance, on observe des baisses synchronisées ou des décalages dans les hausses et baisses, la corrélation s'affaiblit nettement, donnant lieu à une divergence. 📌 Les logiques fondamentales des deux sont totalement différentes Or 1. Ancré principalement sur le taux d'intérêt réel, la hausse des rendements des bons du Trésor américain pèse directement sur le prix de l'or ; seule une baisse des rendements peut déclencher un grand mouvement. 2. Structure des acheteurs : banques centrales nationales en allocation à long terme, institutions pour couverture et gestion des risques, consommation physique, plutôt un actif défensif conservateur. En cas de conflits géopolitiques ou de risques inflationnistes, l'or est prioritairement acheté pour la protection. 3. Caractéristiques : purement refuge et préservation de valeur, volatilité relativement modérée, presque pas d'intervention de levier. Bitcoin 1. À moitié un actif tangible de couverture, à moitié un actif à risque à bêta élevé, il est influencé non seulement par les taux d'intérêt, mais aussi fortement par l'appétit pour le risque du marché, les flux des ETF et les liquidations sur contrats à effet de levier. 2. Structure des acheteurs : institutions d'ETF au comptant, gros porteurs de la cryptosphère, investisseurs particuliers, avec un fort effet de rotation des capitaux. 3. Caractéristiques : forte puissance d'explosion à la hausse, mais en cas de baisse de l'appétit pour le risque, les liquidations en chaîne des contrats amplifient les chutes. 🧩 Trois raisons concrètes à la divergence actuelle 1. Face aux attentes de hausse des taux, les niveaux de pression sont différents Les déclarations hawkish de Powell font monter les rendements des bons du Trésor. L'or est directement frappé par la hausse des taux réels ; le BTC subit en plus les doubles chocs des liquidations longues/courtes sur contrats et du resserrement de l'appétit pour le risque, ce qui rend sa volatilité plus extrême que celle de l'or. 2. Le récit refuge n'est plus totalement universel Les conflits géopolitiques ne font pas forcément monter les deux en même temps. Quand la flambée des prix du pétrole pousse les anticipations d'inflation à la hausse, le marché trade plutôt une « poursuite du resserrement monétaire », et les capitaux refuge privilégient le dollar et les bons du Trésor, tandis que l'or et le BTC sont tous deux vendus ; ce n'est que lorsqu'on craint pour le système de crédit lui-même que leurs attributs de refuge s'activent simultanément. 3. Les flux de capitaux sont simultanés, mais pas issus des mêmes sources Les entrées dans les ETF or proviennent souvent d'institutions macroéconomiques traditionnelles de couverture ; les flux dans les ETF BTC viennent d'institutions allouant à des actifs alternatifs. Les objectifs de trading et les seuils de stop-loss de ces deux types de capitaux sont totalement différents, ce qui explique que les ETF augmentent leurs positions mais que les cours divergent en séance. ✅ Enseignements pratiques Ne vous enfermez plus dans la pensée rigide « or en hausse, BTC forcément en hausse ». - Des données non agricoles solides et des attentes de hausse des taux font probablement pression sur les deux ; ​ - Une forte faiblesse des non agricoles et une anticipation de baisse des taux donnent une base de reprise aux deux ; ​ - En phase de consolidation intermédiaire, la divergence est fréquente, l'un résiste mieux, l'autre déçoit. L'or est un outil défensif de préservation de valeur, le BTC un actif alternatif à risque, ils peuvent se compléter en portefeuille, mais ne doivent pas être analysés avec la même logique. $BTC🚨 LE PUMP DE $BTC CE SOIR N'EST PAS LIÉ À LA GUERRE — LE MARCHÉ NOUS DIT QUELQUE CHOSE DE PLUS GRAND. J'ai revérifié les informations derrière le mouvement de ce soir. À première vue, cela ressemble à une rotation vers un profil moins risqué, avec Bitcoin qui monte alors que le marché le traite comme de « l'or numérique ».💎 Mais il y a un problème avec ce récit : L'or n'a pas connu le même type de flux de capitaux. 💵 Donc je ne suis pas convaincu que ce pump soit simplement dû au soi-disant trade de « l'or numérique ». #emploi données publiées en masse, la position politique de Walsh mise à l'épreuve Après Jackson Hole, le ton hawkish dégagé par Walsh a déjà réécrit la tarification du marché pour les taux de septembre, et les rapports d'emploi américains intensifs actuels deviennent le terrain d'essai clé pour vérifier son attitude politique. Le rapport sur l'emploi non agricole, la réponse la plus importante avant la réunion du FOMC, déterminera directement si les attentes de hausse des taux vont s'intensifier. Si les données sur l'emploi sont solides, cela signifie que le marché du travail reste chaud, rendant la baisse de l'inflation plus difficile, ce qui renforcera la logique de hausse des taux en septembre, et les actifs à risque, y compris BTC, ETH, seront clairement sous pression. À l'inverse, si les données sur l'emploi sont faibles, cela compensera la position hawkish précédente de Walsh, refroidira les attentes de hausse des taux, et les actifs cryptographiques auront alors une chance de respirer et de rebondir. La situation actuelle du marché est très délicate. Les fonds institutionnels ETF continuent d'affluer, fournissant un soutien sous-jacent au marché, mais l'incertitude macroéconomique plane toujours au-dessus. La volatilité augmentera significativement autour de la publication des données, avec des mouvements brusques et des balayages fréquents des stops devenant la norme. Ne vous engagez pas massivement à l'avance sur le résultat. En spot, vous pouvez continuer à conserver patiemment vos positions préférées ; pour les contrats, il est impératif de réduire les positions, d'éviter de parier unilatéralement pendant la phase de publication des données, et d'attendre que le marché montre une structure claire avant de prendre la prochaine décision. $BTC $ETH #7月CPI符合预期，9月还会加息吗？ #BTC高位震荡，与黄金联动增强 La réalité donne souvent un coup de froid : le TVL atteint un nouveau sommet, mais les tokens continuent de baisser. Prenons trois exemples : AAVE, COMP, $UNI. DefiLlama montre que le TVL de l'écosystème continue d'augmenter, mais la volatilité des prix des tokens est bien moindre que celle des blockchains publiques et leurs forks. Le rapport de TheBlock révèle la vérité : une grande partie du TVL actuel provient des dépôts en stablecoins, pas du staking de tokens natifs du projet ; une hausse du TVL ne signifie pas une augmentation de la demande pour les tokens. La part des stablecoins sur la plateforme AAVE ne cesse d'augmenter ; les revenus du protocole COMP se redressent, mais le déblocage continu des tokens exerce une pression à la vente ; le volume des transactions UNI est correct, mais la capacité de capture des frais du protocole est faible. Pour évaluer un projet DeFi, il faut d'abord regarder « les revenus réels du protocole, la proportion de tokens natifs dans le TVL », plutôt que de se fier uniquement au total verrouillé. Le TVL peut être gonflé par les stablecoins, c'est là que beaucoup tombent dans le piège. #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Je suis le frère de l'info à moyen terme ! Aujourd'hui, parlons de $ZEC, le plus important dans cette phase n'est pas d'atteindre 800 ou 880. Auparavant, le prix est passé de plus de 500 dollars à près de 880 dollars $ZEC, puis a reculé d'environ 10 %, une correction à court terme tout à fait normale. Mais ce qui change ma logique d'évaluation, c'est que l'ETF Zcash (ZCSH) de Grayscale est désormais officiellement négocié sur NYSE Arca, détenant environ 393 000 ZEC, soit plus de 260 millions de dollars. Le plus grand obstacle des cryptomonnaies axées sur la confidentialité était que les fonds traditionnels ne pouvaient pas entrer légalement sur le marché, les institutions jetaient un coup d'œil et partaient. Maintenant, ZCSH a ouvert cette porte — les comptes de Wall Street peuvent directement acheter une exposition à ZEC, sans toucher aux clés privées, sans se soucier des zones grises réglementaires. Cette étape vaut bien plus que le nouveau sommet des prix. Bien sûr, il y aura encore des corrections à court terme, les contrats à terme ouverts ont atteint près de 1,8 milliard de dollars, l'effet de levier est élevé, les fluctuations brusques sont inévitables. Mais tant que ce recul ne casse pas la tendance, mon point de vue à moyen terme reste le même : la table de jeu de ZEC est passée d'un pari interne à la crypto à un terrain où Wall Street peut s'asseoir. $BTC $ETH #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Si une hausse des taux est choisie en septembre, jusqu'où la première vague de baisse du Bitcoin ira-t-elle ? Actuellement, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est d'environ 57 %, avec une déclaration ferme et hawkish lors du Jackson Hole. Il faut bien comprendre : le marché a déjà anticipé une partie des attentes de hausse des taux, la véritable force de frappe vient de deux choses : l'annonce officielle de la hausse + une conférence de presse qui reste hawkish, et non simplement la mise en œuvre de la hausse. 🔻Scénario : hausse des taux de 25 points de base en septembre, combinée à un discours hawkish Cela constituerait une mauvaise nouvelle dépassant les attentes, les actifs à risque subiraient une pression collective, la première vague de baisse du BTC se divise en trois objectifs : 1. Premier repli : 75 000‑76 000 C'est la première zone test prioritaire, où se concentrent de nombreux pools de liquidation de positions longues. C'est aussi la zone d'achat testée à plusieurs reprises récemment, les fonds ETF spot devraient très probablement commencer à soutenir ici. Si un fort volume d'achats soutient ce niveau, il est possible qu'il y ait un « wick » suivi d'un rapide rebond, maintenant une large oscillation dans la fourchette. 2. Deuxième objectif : 72 000‑73 000 Si le support à 75 000 est cassé avec un fort volume, les positions longues à effet de levier seront liquidées en chaîne, ce qui mènera à ce niveau. C'est une zone de défense importante pour la structure des positions longues à moyen terme, ainsi qu'une zone dense de jetons importants pour cette hausse. Une chute à ce niveau signifierait la rupture officielle de la structure de consolidation haute actuelle, avec des altcoins et ETH qui chuteraient significativement plus que BTC. 3. Descente extrême : autour de 70 000 Seule une hausse des taux combinée à une orientation hawkish persistante, renforcée par un événement géopolitique imprévu, pourrait amener ce niveau, ce qui est un scénario peu probable. ✅ Si hausse des taux mais conférence de presse neutre La hausse est mise en œuvre, mais Powell indique qu'il n'y aura pas d'aggravation hawkish, suggérant qu'il n'y aura pas forcément d'autres hausses. La mauvaise nouvelle est digérée, transformant un "vendre l'anticipation, acheter le fait" ; le BTC devrait probablement seulement faire un court repli impulsif vers 76 000‑77 000, puis remonter rapidement vers la fourchette initiale 77 000‑80 000, sans chute profonde. 🧱 Dualité réaliste, pas d'effondrement unilatéral irréfléchi - Pression : la hausse des taux augmente les taux réels, la valorisation du BTC, actif sans rendement, est sous pression, les positions longues sur contrats à terme seront liquidées. - Soutien : les ETF spot BTC aux États-Unis continuent d'attirer des flux nets, les achats institutionnels spot existent réellement, ce qui limite la marge de baisse, rendant une chute unilatérale sans fin difficile. Conseils pratiques : Ne pariez pas à l'avance sur une hausse des taux en vendant à découvert. Souvent, lorsque les anticipations sont maximales, la mise en œuvre dissipe les mauvaises nouvelles. Concentrez-vous sur la réaction du marché après la mise en œuvre, pas seulement sur le texte de la décision. Vous pouvez conserver une position spot de base ; réduisez impérativement vos positions sur contrats à terme pendant la fenêtre de hausse, les « wicks » peuvent être très violents. $BTC#欧易星球Tectonic 这次事故的核心，并不是攻击者拿到了某个管理员私钥。公开信息显示，攻击者在约 20 分钟内把流动性较薄的 TONIC 推高约 100 倍，再把这些被临时抬高估值的代币作为抵押品，尝试借出约 7400 万美元的真实资产。最终约 600 万美元离开 Cronos，其余大部分资金被留在链上。 借贷协议的基本逻辑是“抵押品价值 × 抵押率 = 可借额度”。问题在于，链上能证明你确实持有多少代币，却不能自动证明这些代币能按当前报价卖出。如果一个交易很浅的市场被短时间拉高，而协议又直接采用这个价格，攻击者得到的不是账面利润，而是一张可以兑换高流动性资产的借款额度。 所以价格源不能脱离市场深度单独设计。多源报价和时间加权平均只能减少单点操纵；抵押率、借款上限、可执行流动性和价格偏离熔断必须一起工作。新抵押品或薄流动性资产还应该进入隔离模式，避免一个市场的异常估值抽干整个资金池。 钱包侧也有边界。它可以提示协议暂停、价格短时剧烈偏离、抵押品流动性不足，或者一次借款正在接近市场上限；但它无法替一个借贷协议证明预言机一定正确。签名风险解决的是“你是否同意这次调用”，协议风险解决的是“这次调【Perspectives du Bitcoin pour la semaine prochaine et à moyen terme】 Il est encore trop tôt pour confirmer un marché haussier, mais les opportunités se créent lors des baisses ! Conditions de confirmation d'un marché haussier : si le prix dépasse et se maintient au-dessus du dernier sommet du cycle précédent à 83 000, on peut considérer que le creux du marché baissier est confirmé et que le marché haussier arrive plus tôt. Avant cette confirmation, il ne faut pas être trop optimiste. Mais en même temps, les opportunités se créent aussi lors des baisses, que le marché haussier arrive ou non, cela n'affecte pas la stratégie d'achat au creux. Réagir est plus important que prévoir. Prévisions des prochaines évolutions et stratégies : Fin août : Le Bitcoin plonge dans le creux du petit cycle de 20 jours, subissant une pression dans la zone de résistance entre 78 000 et 80 000, ce qui provoque un ajustement. Ensuite, un rebond pourrait se produire début septembre pour former un sommet du petit cycle de 20 jours. Voir figure 1. Techniquement, actuellement le Bitcoin approche la résistance de la ligne médiane rouge du pitchfork en échelle 4 heures à 79 500. Si ce niveau est atteint, on prévoit une petite correction. Voir figure 2. Mi-septembre : Le Bitcoin se réajuste vers le creux du petit cycle de 40 jours. Si le prix descend vers 75 500 ou un autre support plus bas, un rebond est envisagé. Mi-octobre creux du cycle de 80 jours / fin d'année ou début d'année prochaine grand creux : Il s'agit d'un creux de cycle plus important, avec une correction plus profonde attendue. Si le prix atteint la zone très bon marché mentionnée précédemment, ce sera une excellente opportunité d'achat. Voir figure 3. Actuellement, le prix est dans une zone bon marché. L'état idéal serait que le Bitcoin descende vers 55 000, à voir si le marché offrira cette opportunité plus tard. Sur le plan macroéconomique, vendredi dernier, le président de la Fed Warsh a fait des déclarations sur les taux d'intérêt et l'inflation, provoquant une forte volatilité sur le marché. Bien que ses propos soient hawkish, avec des données américaines sur l'emploi faibles et le contexte des élections, la probabilité d'une hausse des taux à court terme est faible, la politique monétaire devrait rester accommodante. Par conséquent, que ce soit l'or, l'argent ou le Bitcoin, une correction profonde immédiate est peu probable, le court terme sera plutôt marqué par une phase de consolidation. En termes d'opérations, le Bitcoin acheté précédemment dans la zone très bon marché à 63 000 est toujours détenu. La position short à 78 200 a été partiellement sécurisée par un stop mobile, la position restante continue avec un stop loss à 82 500. Le dernier rapport de recherche de Citibank donne une prévision importante : la banque centrale indienne pourrait commencer à relever ses taux d'intérêt au second semestre de l'exercice 2027, avec une augmentation cumulée de 50 à 75 points de base. En tant que principale économie émergente mondiale, l'Inde est contrainte d'adopter une politique de resserrement, sous la pression réelle de l'inflation importée. Plus de 80 % du pétrole de l'Inde dépend des importations. Récemment, le conflit au Moyen-Orient a fait grimper le prix du Brent à 90 dollars, une hausse continue des prix du pétrole qui aggrave directement l'inflation intérieure, mettant la roupie sous pression. Ce double risque force un changement de politique. Bien que l'inflation actuelle reste dans une fourchette tolérable de 2 à 6 %, les prix de l'énergie et des denrées alimentaires continuent de perturber, ce qui fait peser un risque de nouvelle hausse de l'inflation. Le marché commence déjà à anticiper la possibilité d'une hausse préventive des taux. Le resserrement monétaire collectif des marchés émergents est un signal mondial important à surveiller actuellement. La hausse des rendements des obligations à long terme aux États-Unis et au Japon a déjà commencé, et maintenant l'Inde entre aussi dans un cycle potentiel de hausse des taux. La contraction de la liquidité mondiale n'est plus un phénomène unilatéral américain. Les hausses régionales des taux auront des effets d'entraînement. La hausse des rendements des obligations locales attirera une partie des capitaux restés sur les marchés à risque vers les revenus fixes. Sur le marché des cryptomonnaies, BTC et ETH subiront indirectement la pression du resserrement de la liquidité mondiale ; tandis que des cryptos comme TRUMP, très dépendantes de la spéculation, seront encore plus sensibles aux changements de l'environnement financier mondial. Même les valeurs de consommation comme KO (Coca-Cola), dans un contexte général de hausse des taux d'intérêt mondiaux, verront leur valorisation comprimée par le taux d'actualisation. Même les fondamentaux les plus solides auront du mal à résister complètement aux marées macroéconomiques.Amis, il y a un grand événement aujourd’hui — WLFI est officiellement ouvert à l’application et au trading sur le mainnet. Mais je ne prévois pas de faire ce mouvement aujourd’hui ; voici quelques observations : 1. Test de déblocage : Les premiers soutiens des deux premiers tours peuvent débloquer 20 % aujourd’hui. Bien que ce soit plus modéré que le « déblocage complet » précédemment annoncé, le prix de 0,05 $ contre 0,015 $ signifie que les premiers utilisateurs ont encore trois fois plus de profit, donc la pression de vente est réelle. 2. Les cas de pertes énormes méritent attention : AI Financial a une perte non réalisée de 850 millions de dollars sur le papier. Cette entreprise prendra-t-elle des mesures pour réduire les pertes ? Incertain, mais c’est un facteur de risque. 3. La critique de Justin Sun n’est pas infondée : garantir 5 milliards de tokens pour prêter 75 millions de stablecoins — cette décision s’appelle le « loop nesting » dans la finance traditionnelle et le « fancy cash out » en crypto. Où est passée la liquidité mérite d’être envisagée. Il peut y avoir des opportunités de jeu à court terme, mais la reprise fondamentale prend du temps. J’attendrai que la première vague de ventes passe et que les données on-chain deviennent claires avant de porter un jugement. Discutez-en en commentaire : Prévoyez-vous de passer à l’action aujourd’hui ou simplement de regarder l’émission ?Le 4 septembre, cette bombe est inévitable : Non-agricole + expiration des options, $BTC va-t-il subir une double chute ou un double rebond ? La bombe la plus dure de cette semaine n'est pas la Fed, mais le rapport non-agricole américain d'août ce vendredi (4/9), qui décidera directement si la Fed augmente les taux en septembre. Le consensus prévoit une création d'emplois de 55 000 à 58 000, avec un taux de chômage de 4,1 %. Ça semble banal ? Mais en juillet, le chiffre avait déjoué les attentes avec -23 000, ce qui avait fait froid dans le dos au marché. Plus important encore, c'est le dernier rapport non-agricole avant la réunion de la Fed des 15-16 septembre. Après le ton dur de Waller, ce chiffre est la dernière balance sur la bascule. Faible par rapport aux attentes → retour des anticipations de baisse des taux → dollar faible, BTC vers 80 000 ; Fort par rapport aux attentes → probabilité d'augmentation des taux au maximum → les actifs risqués en souffrance. Historiquement, quand le non-agricole dévie du consensus, BTC peut fluctuer de 3 % à 5 % en quelques heures. Ajoutez à cela l'expiration trimestrielle des options en septembre (le quadruple witching approche), avec des CALLs entre 80 000 et 100 000 dollars sur Deribit totalisant des dizaines de milliards en positions notionnelles, les bulls et bears vont s'affronter avant et après l'expiration. Mon conseil : ne pariez pas lourd sur une direction cette semaine, gardez vos munitions pour après le 4/9. #高盛称美联储9月加息可能性非常低 NVIDIA vient d'investir 3,5 milliards de dollars dans MediaTek, et ce n'est pas un simple achat d'actions, mais une souscription à des obligations convertibles. En surface, cela ressemble à un investissement dans MediaTek, mais en réalité, c'est plutôt NVIDIA qui dépense de l'argent pour étendre son écosystème AI. À l'avenir, MediaTek pourra utiliser NVLink Fusion, permettant à ses CPU, XPU et puces AI développés en interne de se connecter directement au système de centres de données de NVIDIA. En termes simples : les clients peuvent concevoir leurs propres puces, mais elles fonctionneront toujours sur l’« autoroute » haute vitesse mise en place par NVIDIA. C'est là que réside l'importance principale de cette transaction. Par le passé, NVIDIA s'appuyait principalement sur ses GPU pour établir son avantage, mais elle commence maintenant à étendre NVLink, la mémoire, les logiciels et les standards d'interconnexion à toute la chaîne industrielle du matériel AI. MediaTek est responsable de la conception des puces, NVIDIA fournit l'écosystème et les standards de connexion, et les deux continueront à travailler sur les PC AI et les voitures intelligentes. Cependant, cela suscite aussi des controverses. NVIDIA investit récemment de plus en plus dans des entreprises de la chaîne industrielle AI, ce qui fait craindre au marché un « financement circulaire » : NVIDIA investit d'abord dans des partenaires de l'écosystème, ces partenaires utilisent ensuite la technologie NVIDIA, ce qui renforce finalement les revenus de NVIDIA. Jensen Huang a clairement nié qu'il s'agisse d'une transaction circulaire, mais ce type de relations capitalistiques mérite de plus en plus d'attention. Deux scénarios sont clairs. Si MediaTek parvient vraiment à s'imposer dans les centres de données avec des puces AI personnalisées via NVLink, NVIDIA ne sera plus seulement le maître des GPU, mais transformera toute la norme d'infrastructure AI en son propre écosystème. Si ces investissements massifs sont principalement des leviers financiers pour pousser la coopération sans générer de demande finale réelle, le marché finira par remettre en question si les dépenses en capital AI sont vraiment justifiées.Hier encore, j'attendais que Dell prenne le relais, aujourd'hui cette relève est déjà arrivée sur mon compte. Dès la publication du rapport financier de Dell, le marché ne s'est pas contenté de regarder si les commandes de serveurs AI étaient nombreuses, mais a directement interrogé la marge bénéficiaire et les flux de trésorerie : avec des ventes aussi fortes, est-ce que ça rapporte vraiment ? Cette question a immédiatement fait diverger la chaîne matérielle AI. Aujourd'hui, j'ai d'abord pris une petite position courte sur $MINIMAX, j'ai pris un peu de profit puis je suis sorti, sans vouloir m'attarder. Le vrai confort vient de $SNDK, avec une position courte autour de 1558, grâce à Dell, le rendement en plus-value flottante dépasse maintenant 100%. Bien sûr, ce n'est pas que le cours de SanDisk a chuté de moitié, c'est l'effet de levier 75x qui amplifie une variation de moins de 2%. Voir ces chiffres est agréable, mais je sais aussi que si ça rebondit un peu, les profits peuvent s'évaporer instantanément. Ensuite, ce sera au tour d'AVGO et SNOW. Broadcom doit prouver que ses puces personnalisées et équipements réseau peuvent vraiment générer des profits ; Snowflake doit démontrer que l'AI ne se limite pas à brûler de l'argent, et que les clients entreprises sont prêts à payer pour l'utilisation et les abonnements. Ma pensée actuelle est simple : si les résultats dépassent les attentes mais que le cours ne bouge pas, je cherche une opportunité de vente à découvert ; si les résultats et les prévisions sont relevés et que le repli tient, alors je considère une position longue. Cette série de rapports financiers ne concerne plus qui sait raconter une histoire sur l'AI, mais qui peut transformer cette histoire en argent réel. #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK Un afflux massif de 3,2 milliards de capitaux entre sur le marché, mais la tendance reste hésitante, que manque-t-il à cette hausse ? Sur le marché actuellement, le BTC est coté à 78 520 dollars, en légère hausse de 0,67 % sur 24 heures. L'ETH est à 2 447 dollars, en léger repli de 0,28 % ; le SOL à 103,09 dollars, en baisse de 1,44 % ; le HYPE atteint 81,27 dollars, également en baisse de 2,39 %, tandis que l'OKB oscille autour de 112 dollars. La capitalisation totale du marché crypto est d'environ 2,63 billions de dollars. Le BTC a déjà enregistré une hausse cumulée de plus de 30 % en août, mais l'activité sur le marché secondaire reste faible, avec un volume moyen sur les principales plateformes réduit d'environ 70 % par rapport au passé, se situant à un niveau bas sur trois ans. Il est clair que les flux de capitaux entrants sont très concentrés, principalement dirigés vers les ETF, les institutions achètent hors marché, mais les traders ordinaires ne sont pas massivement revenus sur le marché, ce n'est pas un retour global des capitaux. Le secteur est également fragmenté. Les blockchains modulaires et DeFAI résistent relativement bien, enregistrant des hausses respectives de 5,17 % et 3,32 % ; en revanche, les secteurs DeFi et AI Agents subissent des pressions à la baisse, avec des baisses respectives de 0,88 % et 3,35 %, la rotation des tendances est rapide et la continuité n'est pas idéale. En résumé, les achats des institutions peuvent soutenir le plancher du marché. Mais s'appuyer uniquement sur cette force rend difficile une poussée durable de la tendance. Pour aller plus loin, il faut un véritable regain d'enthousiasme sur le marché secondaire.Bitcoin : au-delà des liquidations et des ETF, parlons de la réalité la plus facilement négligée derrière le marché Chaque fois que le marché connaît un rebond significatif, les discussions dans la communauté suivent un schéma récurrent : tout le monde s'enthousiasme à parler des montants liquidés, des flux entrants et sortants des ETF en une journée, et poursuit toutes sortes de nouvelles à court terme pour prédire la prochaine grande hausse ou baisse. Mais beaucoup oublient une chose : les indicateurs à court terme ne peuvent expliquer que les mouvements déjà passés, ils ont du mal à nous dire où le marché va réellement se diriger ensuite. Prenons un peu de recul par rapport à ces données répétitives à haute fréquence et regardons le marché actuel du Bitcoin sous un autre angle. Un phénomène intéressant se produit actuellement : le prix monte, mais les divergences au sein du marché ne disparaissent pas avec la hausse, elles s'amplifient même. Une partie des participants, encouragée par les gains du rebond, exagère les attentes et considère ce rebond comme le début d'un nouveau marché haussier complet ; une autre partie, ayant vécu plusieurs cycles haussier/baissier, reste constamment vigilante, attendant toujours un retour en arrière. Les deux points de vue ont leurs arguments, et la communauté est divisée, difficile de trouver un consensus. Beaucoup de traders commettent l'erreur d'assimiler leurs "souhaits" à ce qui va réellement se passer sur le marché. Les optimistes cherchent activement toutes les bonnes nouvelles et ignorent automatiquement les signaux de risque cachés dans le marché ; les pessimistes amplifient sans cesse les mauvaises nouvelles, ignorant la force de soutien des positions sous-jacentes. En parcourant les réseaux et les communautés, on voit surtout des opinions filtrées par d'autres, on ne reçoit que les informations qui confirment nos propres idées, ce qui crée une boucle cognitive et fausse notre perception de la réalité du marché. Laissons de côté les données sur les liquidations de contrats que tout le monde connaît, et regardons un changement sur la chaîne qui mérite réflexion : la quantité de Bitcoin détenue sur les exchanges est restée à un niveau bas depuis plusieurs années. En termes simples, cela signifie que la quantité de tokens spot disponibles sur le marché pour être vendus à tout moment a diminué. Cela ne veut pas dire que le prix ne peut que monter, mais cela change la dynamique du marché. Quand l'offre de tokens en circulation diminue, deux scénarios peuvent se produire. Si des capitaux externes sont prêts à entrer, même sans montants énormes, ils peuvent pousser le prix à une hausse marquée ; inversement, si le marché veut collectivement vendre, avec une offre limitée pour absorber, la chute peut être très rapide. C'est pourquoi les mouvements actuels sont très brusques, avec des pics fréquents. La contraction de l'offre amplifie la volatilité dans les deux sens. Il faut distinguer deux types de comportements très différents chez les détenteurs. L'un est celui des traders à court terme : quand le prix dépasse leur coût d'achat, au moindre signe de volatilité, ils transfèrent leurs coins vers les exchanges pour prendre leurs profits, ce qui constitue la pression de vente flottante du marché. L'autre est celui des détenteurs à long terme : après ce rebond, ils ont déjà des gains importants sur le papier, mais ne vendent pas. Leur logique ne se base pas sur des fluctuations de quelques milliers ou dizaines de milliers de dollars, mais sur des cycles de plusieurs années, ils ne changent pas leur plan de détention à cause d'un rebond. Le marché actuel est essentiellement un jeu entre ces deux forces. Les traders à court terme veulent encaisser, les fonds à long terme choisissent de rester. La direction du marché dépend de laquelle de ces forces prendra le dessus. Si la pression à la prise de bénéfices à court terme s'intensifie et que les nouveaux capitaux externes ne suivent pas, le marché entrera en phase de consolidation ; si au contraire de nouveaux capitaux continuent d'entrer pour absorber les ventes, le marché pourra encore s'étendre. Il ne faut pas tirer de conclusions hâtives sur un seul indicateur, il faut voir la balance des forces derrière la lutte des tokens. Sur le plan macroéconomique, beaucoup considèrent encore le Bitcoin comme un simple token spéculatif, mais il est de plus en plus lié aux grandes classes d'actifs mondiaux. Les rendements des bons du Trésor américain et la force du dollar influencent concrètement les choix des institutions envers les actifs risqués. Une réalité est que l'identité du Bitcoin est contradictoire. Parfois, il sert d'outil de couverture contre le risque, évoluant en parallèle avec l'or ; mais dans de nombreuses phases de volatilité, il suit les actions américaines, montant et descendant avec ces actifs risqués. Il ne joue pas un rôle fixe, il change selon l'environnement du marché. Beaucoup figent leur perception en pensant que "Bitcoin est forcément un actif refuge", et quand le marché américain chute fortement, ils espèrent que Bitcoin tiendra bon, mais la réalité les déçoit souvent. On ne peut pas appliquer une étiquette fixe à un marché qui change constamment, il faut apprendre à observer la logique qu'il suit à chaque instant. Après avoir parlé du marché, abordons les difficultés de trading que rencontrent la plupart d'entre nous, qui influencent plus que les chandeliers la rentabilité finale. Quand le marché monte fortement, on voit partout des captures d'écran de gains, ce qui crée une illusion : on a l'impression que tout le monde gagne sauf soi. Dans cette atmosphère, la peur de rater le train grandit, beaucoup qui étaient prudents finissent par céder et entrer. Ce qu'on ne voit pas, c'est que beaucoup de ces gains sont des profits sur papier temporaires, et qu'à la moindre correction, ces profits s'évaporent rapidement, parfois en pertes. Les gains sur papier ne sont pas des gains réalisés, c'est une vérité éternelle dans la crypto. Un autre point réaliste est que la plupart des gens concentrent toute leur attention à "prédire la hausse ou la baisse", passant beaucoup de temps à deviner si le marché montera ou descendra demain, mais peu à réfléchir à comment réagir. Prédire le marché est très difficile, même les institutions expérimentées ne peuvent pas prévoir précisément chaque retournement. Ce qui fait la différence, ce n'est pas de deviner les sommets et creux, mais comment on gère les erreurs. Quand le prix va à l'opposé de nos attentes, avons-nous prévu des plans de stop-loss ou de réduction de position ? Quand le marché suit notre direction, savons-nous quand prendre des profits par paliers ? La prédiction est une référence pour entrer, la gestion est le cœur du trading. Beaucoup inversent les priorités, se concentrant sur la prédiction et négligeant la gestion des risques. L'avenir ne sera pas seulement "une forte hausse" ou "un effondrement direct", un long range de forte volatilité est un scénario très probable. Après une hausse, les positions gagnantes doivent être digérées, les opinions haussières et baissières doivent s'échanger, le marché a besoin de temps pour digérer les divergences accumulées par cette montée rapide. La consolidation est le mouvement le plus éprouvant, elle ne donne pas de résultats clairs, tirant le marché dans tous les sens, testant la patience. Voici des conseils pragmatiques pour différents profils de détenteurs. Pour ceux qui détiennent du spot : ne soyez pas obsédés par vendre au plus haut, le plus haut ne dure qu'un instant. Avec des gains importants, vous pouvez prendre partiellement vos profits par paliers, en gardant une base pour suivre le marché. Ne rêvez pas de tout vendre d'un coup pour capter toute la hausse, ni de tout garder sans ajustement. Fixez-vous des niveaux d'observation que vous acceptez, continuez à tenir si ces niveaux tiennent, préparez un plan de réduction si ces niveaux sont cassés. $BTC $ETH Tout augmente, sauf toi qui perds ? Le scénario du marché des cryptos en septembre n'est pas du tout ce que tu imagines. Le Bitcoin (BTC) a franchi aujourd'hui les 79 000 dollars, avec une hausse de 24 % la semaine dernière, la plus forte progression hebdomadaire en trois ans. Le Trésor américain va doubler ses rachats d'obligations à long terme, l'argent retourne vers les actifs à risque, et avec un flux net d'entrée de 1,92 milliard de dollars dans les ETF cette semaine, cette hausse est purement soutenue par la liquidité macroéconomique. Mais le test clé reste à venir : la moyenne mobile sur 365 jours à 83 000 dollars n'a pas été franchie, donc le marché haussier ne peut pas être officiellement confirmé. En septembre, la stabilité au-dessus de 80 000 dollars dépendra des déclarations du président de la Fed ce week-end. L'Ethereum (ETH) est autour de 2 470 dollars aujourd'hui, avec un rebond de 34 % en août, mais il suit clairement un rythme inférieur à celui du Bitcoin — la dominance du Bitcoin augmente tandis que celle d'Ethereum diminue. Le 28 septembre, la mise à jour du réseau de test "Glamsterdam" sera lancée, visant à réduire les frais de près de 80 %. C'est un point positif, mais les capitaux préfèrent actuellement le Bitcoin, donc à court terme, ETH devra suivre le Bitcoin. $BTC $ETH #美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 Le chef a quelque chose à dire Les États-Unis et l'Iran sont passés de la table des négociations à la confrontation en mer. Après que l'armée américaine a frappé des installations militaires iraniennes, l'Iran a riposté en attaquant une base américaine en Jordanie et a intercepté un pétrolier saoudien. Le Brent est revenu à 90 dollars. Les États-Unis ont signé un accord de coopération pour 17 champs pétrolifères avec le Venezuela, mais cela ne compense pas à court terme le déficit du détroit d'Ormuz. $BTC $ETH $SOL Si le prix du pétrole continue de monter, les anticipations d'inflation et les rendements des bons du Trésor américain seront sous pression, ce qui est globalement négatif pour les actifs à risque. Le Bitcoin oscille autour de 77 000-79 000, la position courte sur ZEC est maintenue. Tant que la direction n'est pas claire, pas de positions longues. Les analyses ci-dessus sont valables dans le temps, il faut impérativement placer des stops sur les positions, bonne chance.#ZHIPU Le rapport financier d'hier montre toujours une grosse perte mais le chiffre d'affaires a presque quadruplé, le nombre d'appels API a explosé, les utilisateurs payants ont rapidement augmenté, et avec la mise en place de 100 000 cartes de calcul nationales, c'est un point positif au-delà des attentes. Aujourd'hui, l'ouverture a directement bondi à 160 puis est redescendue vers 150 Ce matin, c'était une poussée émotionnelle Pour l'instant, le sentiment reste plutôt baissier Si des frères sont entrés à 160 pour vendre à découvert, ils doivent bien gagner maintenant Je l'avoue, je suis jaloux, vraiment jaloux Je suis Cige, les données de cette semaine sont le véritable arbitre. L'ADP mercredi, les non-agricoles vendredi, plus les JOLTS et les premières demandes, quatre rapports sur l'emploi s'accumulent, déterminant directement si la Fed relèvera les taux en septembre. Les non-agricoles devraient ajouter entre 58 000 et 80 000 emplois, le taux de chômage restant autour de 4,1 %. En juillet, les non-agricoles ont diminué de 23 000, et les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse de 103 000 au total. Si les données d'août continuent de s'affaiblir, les attentes de hausse des taux seront éteintes. Si le rebond dépasse les prévisions, la position hawkish de Waller sera soutenue par les données. Waller a été très clair à Jackson Hole : l'inflation est encore trop élevée, les conditions financières globales ne sont pas du tout restrictives, et le marché du travail est toujours en situation de plein emploi. Si l'inflation ne revient pas « clairement et assez rapidement » à 2 %, la Fed « a encore du travail à faire ». La probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 35 % à 65 %, et le rendement des bons du Trésor à deux ans a bondi de 12 points de base. Le marché a déjà intégré la hausse des taux, il attend maintenant les données pour confirmation. Le BTC oscille autour de 77 600, les 80 000 sont passés de support à résistance. Des données d'emploi solides confirment les attentes de hausse des taux, ce qui maintient la pression sur le BTC. Des données d'emploi faibles refroidissent ces attentes, offrant au BTC une chance de retester les 80 000. Ne pariez pas sur les données, attendez qu'elles soient publiées avant d'agir. La direction ne change pas, seul le rythme évolue. Cige a fini, à vous de savourer. $BTC $ETH $SOL #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Surnommé "le grand chef des taureaux du marché obligataire de Wall Street", Lacy Hunt, après avoir été optimiste sur les bons du Trésor américain pendant 40 ans, est officiellement passé à une vision baissière sur les obligations à long terme. Le fonds Hoisington, où il travaille, a réduit la duration de son portefeuille de près de 21 ans en septembre dernier à moins d'un an en juin de cette année, convertissant presque toutes ses positions longues en liquidités. La logique centrale est que le dividende déflationniste de la mondialisation est terminé, la démondialisation, la structure démographique et les énormes déficits budgétaires poussent ensemble le niveau d'inflation à la hausse, changeant radicalement l'environnement d'investissement des obligations à long terme. Parallèlement, le rendement des obligations japonaises à 10 ans a atteint en intraday 2,990 %, un plus haut en près de 30 ans depuis octobre 1996. La forte chute des obligations japonaises est due à deux facteurs principaux : d'une part, le marché anticipe une hausse des taux de la Banque du Japon plus tôt que prévu, d'autre part, la hausse des rendements à long terme des bons du Trésor américain entraîne une transmission par débordement, l'élargissement de l'écart des taux entre le Japon et les États-Unis provoquant une réallocation mondiale des capitaux, formant une résonance inter-marchés entre les marchés obligataires japonais et américains. La hausse du niveau des taux exerce une pression sur les actifs à risque mondiaux. Le marché des cryptomonnaies montre une forte divergence interne : les principales cryptos comme BTC et ETH résistent mieux aux chocs ; en revanche, les cryptos très dépendantes des narratifs émotionnels comme DOGE, TRX, TRUMP sont particulièrement sensibles au resserrement de la liquidité, ce qui amplifie leur volatilité. Même les blue chips de consommation comme KO Coca-Cola ne sont pas totalement immunisées — la hausse des taux augmente le taux d'actualisation, comprimant les valorisations, et malgré une marque et des flux de trésorerie solides, des divergences institutionnelles et des prises de bénéfices apparaissent toujours en zone haute. La bulle de valorisation créée par l'ère des taux bas est progressivement comprimée, que ce soit pour les actions, les obligations ou les tokens cryptographiques, il n'est plus possible de simplement reproduire les stratégies de trading des anciens cycles.$BTC a chuté deux fois, combien de frères tiennent encore bon en pensant que le bull run arrive ? Pour ma part, je suis encore plus convaincu qu'il s'agit d'un squeeze short : 1. Regardez la moyenne mobile sur 52 semaines, le prix moyen est à 81 700 ; mais le sommet de cette hausse est à 81 500, il n'a pas été dépassé. Cela signifie qu'il est encore trop tôt pour confirmer un marché haussier. 2. Regardez la macroéconomie, à part les propos exagérés de Chuanzi, la vraie info utile est le doublement des opérations de rachat d'obligations d'État. Qui est Chuanzi ? C'est quelqu'un qui discute encore la veille au soir et peut se battre dès le lendemain matin, on ne peut pas lui faire confiance. 3. Mais peut-être que tout le monde s'emballe un peu trop. Parce que l'indice peur-avidité est passé d'une peur extrême à 22 à une avidité extrême à 76 ; parce que les entrées nettes des ETF ne sont pas encore supérieures aux sorties nettes de juin, et pourtant tout le monde crie au retour du bull run. 4. Bien sûr, je ne conseille pas non plus d'ouvrir des positions short, car c'est un squeeze short. Vos positions short pourraient devenir le carburant qui fera dépasser les 82 000. Donc j'ai choisi de prendre une partie de mes bénéfices en spot $BTC pour faire du swing trading. Si ça monte à 86 000, ce sera que je me suis trompé, et je rachèterai à ce niveau élevé. #BTC高位震荡，与黄金联动增强 1. Contexte macroéconomique : pression des faucons, mais les achats au comptant soutiennent le marché Les amis, faisons d'abord un point sur le contexte général. La semaine dernière, le discours très hawkish de Powell (Warsh) à Jackson Hole a fait chuter le BTC depuis au-dessus de 81 000 $. La probabilité d'une hausse des taux en septembre a déjà grimpé à 57 %, et les rendements des bons du Trésor américain continuent d'augmenter — ce qui n'est certainement pas une bonne nouvelle pour les actifs risqués. Mais ce qui est intéressant, c'est que le BTC n'a pas plongé. L'analyse de Bitfinex est cruciale : la hausse d'août a été principalement tirée par des achats au comptant, pas par un effet de levier — les contrats ouverts augmentent progressivement mais la base est contenue, et la semaine dernière, les flux nets vers les ETF BTC au comptant américains ont approché 1 milliard de dollars. Qu'est-ce que cela signifie ? Ce sont les institutions qui achètent à bas prix, pas les particuliers qui paniquent par peur de rater le train. En résumé macro : les anticipations de hausse des taux pèsent lourdement, mais les fonds des ETF soutiennent le marché, la lutte entre haussiers et baissiers est intense. --- 2. BTC : bataille entre 78K et 79K, la décision de direction approche Vue rapide du marché : Le BTC se négocie actuellement dans la fourchette 78 700-79 000 $, avec une hausse intrajournalière d'environ 1,4 %, et une volatilité sur 24 heures entre 77 387 et 79 327. Il a brièvement franchi les 79 000 à l'aube, mais n'a pas réussi à s'y maintenir — ce qui indique une pression de vente importante au-dessus de 79K. Points clés : · Résistances à la hausse : 79 170-79 270 (plafond à court terme), 79 400-80 000 (seuil psychologique), 81 000 (zone dense de prises de bénéfices précédentes) · Supports à la baisse : 77 300-77 400 (zone des plus bas intrajournaliers), 77 020 (support principal), 76,🚨 LE PROCHAIN GRAND MOUVEMENT DE BITCOIN POURRAIT DÉPENDRE D'UN SEUL CHIFFRE. $BTC se maintient autour de 78K$, mais la véritable bataille pourrait être décidée par le rapport sur l'emploi américain de vendredi. Bitcoin a connu un mois d'août puissant, gagnant environ 23 %, mais le rejet au-dessus de 80K$ montre que les vendeurs défendent toujours cette zone. Maintenant, septembre commence avec un test macro majeur. Mon radar : 🟠 $BTC — support à 77K$ | résistance entre 79,4K$ et 80,8K$ 🔵 $ETH — surveillance de la force relative 🟣 $SOL — très sensible à la liquidité. #DailyOrbit $BTC est toujours à un niveau élevé Osez vendre à découvert Les attentes de hausse des taux sont maintenant ridiculement élevées Les données sur l'emploi non agricole vont très probablement aussi peser sur les cryptos Je ne trouve aucune raison de ne pas vendre à découvert Mais il faut absolument bien définir les objectifs de prise de bénéfices et de stop loss Cette fois, la prise de bénéfices est placée à 76800 Le stop loss est placé à 79000 Le rapport qualité-prix est assez élevé Cette position a été ouverte vers 78250 Maintenant au-dessus de 78300 À court terme, il n'y a en fait pas encore de profit Mais la raison pour laquelle j'ose vendre à découvert n'est pas que je devine un sommet C'est que le marché a déjà intégré environ 65 % de probabilité de hausse des taux en septembre Le rendement des obligations américaines à dix ans a de nouveau atteint environ 4,78 % Un taux d'intérêt élevé est naturellement une pression pour les actifs à forte volatilité Si les données non agricoles restent fortes cette semaine L'illusion d'une baisse des taux va encore en prendre un coup $XAUT mérite plutôt qu'on y prête attention Après la montée des attentes de hausse des taux, l'or a déjà reculé Cela montre que les rendements élevés pèsent aussi sur les actifs sans rendement Si l'or continue de faiblir tandis que les obligations américaines restent fortes Les actifs à risque auront du mal à se sentir à l'aise Je ne suis pas baissier sur les fondamentaux de $SNDK Les centres de données AI continuent de stimuler la demande de stockage Les prévisions de chiffre d'affaires de la société pour le trimestre prochain sont aussi plutôt solides Et elle continue à investir massivement dans l'expansion avec Kioxia Donc si son cours baisse vraiment Je préfère voir cela comme une correction Pas suivre le marché crypto pour vendre à découvert Si $BTC atteint 79000, je reconnais mon erreur À 76800, je prends mes gains #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 Strategy a augmenté sa position pour la première fois depuis plus de deux mois. Le 31 août, le document 8-K a révélé : du 24 au 30 août, achat de 4 603 BTC à un prix moyen de 80 318 dollars, pour un investissement total de 369,7 millions de dollars. À l'annonce, le cours de l'action Strategy a clôturé en hausse de 4,42 % ce jour-là. Beaucoup ne retiennent que « l'achat de 4603 BTC ». Mais en tant qu'observateur de cette société depuis trois ans, j'ai relevé trois détails bien plus importants. / Détail 1 : La « pré-annonce » de Saylor Le 30 août, un dimanche, Saylor a posté un tweet sur X, composé de seulement trois mots — « We're Back » — accompagné d'un graphique en points orange montrant l'accumulation des avoirs Bitcoin de la société. Le lendemain, lundi, le document 8-K a confirmé l'augmentation de position. Ce n'est pas une coïncidence. Ces derniers mois, Saylor est resté très discret. La dernière déclaration d'achat de Bitcoin par Strategy remontait au 22 juin. Il y a eu une pause de dix semaines entre-temps. Puis soudainement, il tweete dimanche, et lundi le document est publié. Que signifie cela ? Ce n'est pas une décision prise à la dernière minute. C'est une manœuvre planifiée à l'avance. Saylor utilise les réseaux sociaux pour gérer les attentes du marché. Il savait qu'il y aurait une annonce lundi, alors il a donné un signal au marché 24 heures avant — « Nous sommes de retour ». Ce n'est pas la première fois. Depuis trois ans, avant chaque opération majeure, Saylor adopte ce même schéma de « pré-annonce ». Le tweet du dimanche permet au marché d'absorber l'information à l'avance, ce qui stabilise voire fait monter le cours lors de l'annonce officielle le lundi. Un détail révèle toute l'intention : il ne dit pas au marché « j'ai acheté », mais « je vais acheter ». / Détail 2 : La source des fonds a changé C'est le point le plus facile à manquer, mais aussi le plus révélateur. Cette fois, les fonds pour l'achat de BTC proviennent entièrement du programme ATM sur les actions MSTR. Pendant la même période, Strategy a vendu 4,5314 millions d'actions ordinaires MSTR via ATM, levant net environ 602,8 millions de dollars. En 2024, Strategy utilisait des obligations convertibles zéro coupon. En 2025, la majeure partie du financement provenait aussi d'obligations convertibles et d'actions privilégiées. Et maintenant ? Émission d'actions ordinaires. Quelle différence ? Obligations convertibles : faible taux d'intérêt voire zéro, dilution quasi nulle, c'est la stratégie des « investisseurs avisés ». Émission d'actions ordinaires : dilution directe des actionnaires existants, coût de financement plus élevé. Strategy, qui dispose clairement de moyens de financement moins coûteux, choisit délibérément la voie la plus chère. Que cela signifie-t-il ? Cela suggère que le marché des obligations convertibles pourrait s'être fermé pour Strategy, ou que les conditions ne sont plus avantageuses. Cela montre aussi que Strategy a suffisamment confiance dans le prix actuel pour supporter un coût de financement plus élevé. 370 millions de dollars, ce n'est pas une somme négligeable. Ils auraient pu attendre un meilleur moment ou un financement moins cher. Mais ils ne l'ont pas fait. / Détail 3 : Le prix d'achat est supérieur au prix moyen, mais inférieur à celui de mai Le prix moyen d'achat cette fois est de 80 318 dollars. En mai, il était d'environ 80 340 dollars. Soit environ 22 dollars de moins que mai. Plus subtil encore, l'évolution du prix moyen global des avoirs : au 10 mai, le prix moyen était d'environ 75 540 dollars. Après cet achat, il est descendu à 75 412 dollars. Un achat à un prix élevé fait baisser le prix moyen global ? Parce que le volume de mai était plus important — 2 milliards de dollars pour 24 869 BTC. Un volume important a un impact plus fort sur le prix moyen. Le volume de 370 millions de dollars de cette fois est relativement faible sur l'année. Qu'est-ce que cela signifie ? Strategy ne fait pas de simples achats programmés passifs. Ils choisissent activement le moment d'acheter. Acheter à 80 318 dollars, plus que le prix moyen global de 75 412 dollars, montre que la direction a une marge de sécurité claire sur le prix actuel. Ils n'achètent pas les yeux fermés. Ils achètent en calculant. / En comprenant ces trois détails, vous saisissez que — Ce n'est pas un simple achat. C'est une stratégie soigneusement calculée. Préannoncer au marché 24 heures à l'avance → acheter même avec un financement plus coûteux → renforcer la position alors que le prix est supérieur au prix moyen global. Chaque étape envoie un message au marché : Strategy a une confiance inébranlable dans le Bitcoin, malgré la pause de dix semaines. Au contraire, ils poursuivent cette stratégie de cinq ans avec plus de prudence et de précision. Beaucoup ont vu que Strategy n'avait pas acheté pendant dix semaines et ont dit « Saylor a flanché », « Strategy va liquider ». En juin, quand le Bitcoin est tombé à 58 500 dollars, Strategy a été forcé de vendre pour honorer ses obligations financières, réduisant ses avoirs en trois fois durant l'été pour encaisser environ 544 millions de dollars. Le marché s'est moqué : « Vous voyez, le discours du « jamais vendre » est un mensonge. » Et ensuite ? Le 21 août, le Bitcoin a bondi de plus de 23 % en une journée, revenant autour de 79 000 dollars. La valeur des avoirs de Strategy a de nouveau dépassé le coût. Le 31 août, ils sont revenus. Vendre sous la pression de la panique, acheter avec détermination dans l'hésitation des autres. Ce n'est pas de la faiblesse. C'est une baleine détenant 845 050 BTC pour un coût total de 63,73 milliards de dollars qui gère son bilan. Le véritable long-termiste ne refuse pas de vendre. Il ne renonce pas au mauvais moment. Quelqu'un m'a demandé : « Acheter à 80 318 dollars, ce n'est pas cher ? » J'ai répondu : « Tu trouves ça cher parce que tu regardes le prix. Saylor regarde la position. » Quand il a acheté du BTC il y a cinq ans, tout le monde disait que c'était cher. Et maintenant, avec le recul ? $BTC $xSTRC $MSTR #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Le 31 août, Strategy a soumis un document 8-K à la SEC — la semaine dernière (du 24 au 30 août), elle a dépensé 369,7 millions de dollars pour acheter 4 603 bitcoins, à un prix moyen d'environ 80 318 dollars. Au 30 août, la société détenait un total de 845 050 bitcoins, pour un coût total d'environ 63,73 milliards de dollars, avec un coût moyen de 75 412 dollars. Après l'annonce, MSTR a clôturé lundi en hausse de 4,42 %, à 132,94 dollars. Mais ce n'est pas le point principal. Le point principal est — c'est la première opération de Strategy depuis plus de deux mois. La dernière avait eu lieu du 15 au 21 juin, avec seulement 520 bitcoins achetés. De l'achat massif en début d'année à la quasi-interruption en juin, puis à la reprise fin août — cela cache une logique complète de « configuration opportuniste ». 📊 Chronologie des achats en 2026 : un graphique pour comprendre l'évolution du rythme Janvier : achat d'environ 2,16 milliards de dollars de BTC à un prix moyen d'environ 95 284 dollars. Avril : achat de 34 164 BTC pour environ 2 milliards de dollars — la plus grosse transaction de l'année. Du 11 au 17 mai : achat de 24 869 BTC pour environ 2,01 milliards de dollars, à un prix moyen d'environ 80 985 dollars. Du 15 au 21 juin : seulement 520 BTC achetés — presque symbolique. Juillet : aucun achat. Du 24 au 30 août : achat de 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars, à un prix moyen de 80 318 dollars. En clair : De début d'année à mai — achats fréquents et importants, presque chaque semaine. De juin à juillet — quasi arrêt. 520 BTC en juin, zéro en juillet. Fin août — reprise importante. 4 603 BTC, moins que le pic du début d'année, mais le signal est bien plus important que le chiffre lui-même. 🤔 Pourquoi ce changement ? Premièrement, le mode de financement a changé. En 2024, Strategy utilisait des obligations convertibles sans intérêt — emprunter sans payer d’intérêts, avec une liquidité abondante sur le marché. En 2026, cette voie n’est plus viable. Le financement s’oriente vers des actions privilégiées coûteuses et des émissions dilutives d’actions ATM. Qu’est-ce que cela signifie ? Emprunter est devenu plus cher, émettre des actions dilue les actionnaires existants. Strategy a donc du mal à acheter sans réfléchir comme en 2024, sans dégrader la quantité de bitcoins par action. Deuxièmement, ils attendent le bon prix. Selon une analyse de JPMorgan, les achats massifs de Strategy ont eu lieu lorsque le BTC était en dessous de son coût moyen — illustrant une stratégie de configuration « opportuniste ». Le prix d’achat de 80 318 dollars cette fois est supérieur au coût moyen global de la société de 75 412 dollars. Que cela signifie-t-il ? La direction estime que le prix actuel offre une marge de sécurité claire — ce n’est pas un achat passif, mais un jugement actif. Troisièmement, ils attendent que la valeur comptable devienne positive. Fin août, avec le rebond du BTC autour de 80 000 dollars, la valeur comptable des plus de 840 000 BTC détenus par Strategy est devenue positive pour la première fois. Ce n’est qu’avec un gain latent qu’ils ont le courage de continuer à augmenter leur position. Ce n’est pas une question de foi, mais de discipline financière. 💊 La véritable signification des 370 millions 369,7 millions de dollars — dans le schéma d’achats de Strategy en 2026, ce chiffre est relativement bas pour l’année. Comparé aux 2,16 milliards de janvier, c’est une goutte d’eau. Comparé aux 2 milliards d’avril, c’est une goutte d’eau. Comparé aux 2 milliards de mai, c’est encore une goutte d’eau. Mais comparé aux 520 BTC de juin — l’attitude est clairement devenue plus positive. Qu’est-ce que cela signifie ? La société garde des munitions. 370 millions ne signifie pas qu’ils sont à court d’argent, mais qu’ils ne veulent pas tout dépenser d’un coup. Ils attendent un prix plus bas ou une meilleure fenêtre de financement. C’est une société qui a appris à « temporiser ». Strategy en 2026 n’est plus la machine frénétique de 2021 qui achetait « quoi qu’il arrive ». Elle est devenue un opportuniste prudent, qui agit seulement quand le moment est opportun. Janvier : 95 000 dollars pour 2,1 milliards. Juin : 60 000 dollars pour seulement 520 BTC. Août : 80 000 dollars pour 370 millions. Même société, même CEO, logique d’opération totalement différente. Pourquoi ? Parce que le marché a changé. Le coût du financement a changé. Les attentes des actionnaires ont changé. Même les plus fervents bulls du Bitcoin apprennent à « respecter le prix ». Certains disent : « 370 millions, c’est trop peu, Strategy est-elle en difficulté ? » Faux. 370 millions n’est pas une fin, c’est le début d’une nouvelle phase de positionnement. De 2 milliards à 520 BTC puis à 370 millions — ce schéma d’achats ne montre pas un recul, mais la vraie compréhension du mot « opportunité » par une société mature. En marché haussier, tout le monde peut y aller à fond. En marché volatil, savoir temporiser avec précision, c’est la vraie compétence. $BTC $xSTRC $MSTR #BTC高位震荡，与黄金联动增强 🚨 BTC POURRAIT CONNAÎTRE UN REPLI PLUS PROFOND Bitcoin vient de passer rapidement de 62,5K $ à 81,5K $. Après un mouvement aussi agressif, une correction plus profonde ne me surprendrait pas. BTC a déjà été rejeté des sommets et oscille maintenant autour de 78K $. Mon premier objectif à la baisse est à 76K $. Si ce niveau cède, je surveille ensuite la zone 72K–70K $. J'ai ouvert une position short autour de 77 960 $, avec une position actuellement autour de 8 550 $. Pour l'instant, ma thèse est simple : bouger. #DailyOrbit La Réserve fédérale envoie un signal hawkish, la hausse de 26 % du Bitcoin pourrait être mise à l'épreuve. Le Bitcoin a augmenté d'environ 26 % au cours du dernier mois, l'une des logiques importantes derrière cela étant que le marché parie sur un affaiblissement du dollar. Mais les signaux récemment émis par le président de la Fed, Kevin Warsh, pourraient jeter un froid sur cette tendance. Warsh estime que « l'ère de l'argent bon marché » touche à sa fin. Avec l'accélération de la croissance économique et l'attraction continue de capitaux dans des domaines comme l'intelligence artificielle, la demande de fonds pourrait pousser les taux d'intérêt à rester élevés plutôt qu'à baisser. Le marché a déjà commencé à réagir. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a brièvement atteint environ 5,26 %, proche d'un sommet en près de 19 ans, tandis que le rendement à 10 ans a également grimpé à 4,76 %. Des taux d'intérêt élevés signifient que détenir des liquidités et des obligations peut offrir des rendements plus élevés, ce qui n'est pas favorable au Bitcoin qui ne génère pas d'intérêts. Par conséquent, ce que le marché doit vraiment craindre en septembre, ce n'est peut-être pas la volatilité à court terme du dollar, mais la capacité de la Fed à maintenir un environnement de taux d'intérêt élevés. Si les anticipations de taux continuent d'augmenter, la hausse précédente de 26 % du Bitcoin pourrait subir une pression de repli plus importante. $BTC $ETH $SNDK #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #OKX预言家：CS2波尔图激战，F1与英超接力 Strategy a acheté 4 603 Bitcoin pour 370 millions de dollars, sa première acquisition de BTC depuis le 22 juin de l'année dernière 🚨 Strategy a acquis 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars, avec un prix moyen de 80 318 dollars par Bitcoin. La société a également augmenté sa trésorerie en dollars de 30 millions de dollars et racheté pour 151,8 millions de dollars d'actions STRC. Au 30 août, Strategy détenait 845 050 BTC pour une valeur totale d'achat de 63,73 milliards de dollars (prix moyen de 75 412 dollars/BTC), ainsi que 6,71 milliards de dollars d'actifs en liquidités (USD). 💵 $BTC Le marché crypto actuel est dans une phase d'oscillation de haut niveau de « montée rapide en août suivie d'une période de digestion en septembre », globalement faible et ne représentant pas la continuation d'un marché haussier sain. Le BTC oscille entre 77 000 $ et 79 000 $, après avoir dépassé les 81 000 $ en août sans réussir à se maintenir. Le rebond du week-end accompagné d'un aplatissement du CVD spot est un rebond de couverture des positions vendeuses plutôt qu'une attaque active du marché spot. #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults
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