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#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
La stagione dei report finanziari continua a offrire spunti interessanti: poco tempo fa si è concluso il ciclo dei risultati di Xiaomi per l'intero ecosistema di persone, veicoli e case, ora è stato pubblicato il bilancio semestrale di 泡泡玛特, e la prossima settimana il mercato attenderà la risposta di Nvidia per verificare se il settore AI potrà continuare a espandersi con ingenti investimenti.
A prima vista, i dati del bilancio semestrale di 泡泡玛特 sembrano discreti, ma un'analisi più approfondita rende difficile essere ottimisti senza riserve.
Nel primo semestre, il fatturato complessivo è stato di 17,17 miliardi di yuan, con un aumento del 23,8% su base annua, mentre la crescita dell'utile netto attribuibile agli azionisti è stata solo del 10,1%. Il fatturato continua a crescere, ma la redditività non tiene il passo. Per valutare questa azienda non basta guardare solo alle vendite delle blind box; è necessario considerare anche il livello di margine di profitto, l'efficienza del turnover delle scorte e i risultati dell'espansione nei mercati esteri.
La struttura degli IP sta subendo un cambiamento evidente: il popolarissimo LABUBU ha perso slancio, mentre 星星人 ha registrato un aumento quasi sei volte superiore rispetto all'anno precedente.
Un aspetto positivo è che l'azienda non ha puntato tutto su un singolo prodotto di successo, avendo già sei IP con ricavi superiori al miliardo, a dimostrazione della solida capacità del sistema interno di incubazione degli IP. Tuttavia, ci sono anche rischi evidenti: i ricavi delle divisioni estere in Asia-Pacifico e America sono in calo, e attualmente la crescita si regge quasi esclusivamente sul mercato interno.
Il fatto che 星星人 abbia preso il testimone del flusso di traffico non significa che possa replicare il miracolo di LABUBU, né che il business estero tornerà automaticamente a una traiettoria di forte crescita. $POPMART Le dichiarazioni politiche combinate con la roadmap della CFTC hanno aumentato le aspettative di conformità per $HYPE, ma il focus del trading si sta spostando da una guida basata sull'appetito per il rischio a una strategia di posizionamento in vista dell'attuazione delle norme.
Attualmente, il mercato ha subito stimoli continui dalle dichiarazioni politiche e dalla roadmap regolatoria, e sta rivalutando lo spazio di conformità per i protocolli di derivati on-chain.
Nell'ordine dei fattori trainanti, l'efficacia delle specifiche disposizioni regolatorie supera l'attenzione politica preliminare, mentre il rilascio a breve termine dell'appetito per il rischio dipende dalla velocità di assorbimento delle posizioni ad alta leva.
Dal punto di vista del meccanismo di trasmissione del rischio di evento, la CFTC sta considerando di includere gli exchange non registrati nella regolamentazione e di consentire il trading con leva conforme, aumentando nel breve termine l'appetito per il rischio di mercato; tuttavia, in assenza di progressi nelle norme, le posizioni a leva accumulate a livelli elevati sono facilmente soggette a liquidazioni e ritracciamenti in caso di variazioni di liquidità.
Scenario rialzista: se la CFTC emetterà ulteriori procedure di registrazione specifiche e regole sul margine per i protocolli on-chain e gli exchange non registrati, le aspettative di conformità si concretizzeranno, attirando capitali a medio-lungo termine e sostenendo un aumento continuo dell'appetito per il rischio. La condizione di attivazione di questo scenario è la pubblicazione di norme di conformità specifiche, mentre il segnale di invalidazione è la stagnazione delle politiche che provoca l'uscita dei profitti.
Scenario ribassista: se i regolatori manterranno solo uno studio quadro senza introdurre disposizioni sostanziali, le posizioni rialziste basate sulla speculazione politica precedente saranno compresse e l'appetito per il rischio si raffredderà rapidamente. La condizione di attivazione di questo scenario è l'assenza di nuove regole durante la finestra regolatoria, mentre il segnale di invalidazione è la comparsa di una svolta di conformità superiore alle aspettative.
Quando i costi di conformità sono troppo elevati o sorgono conflitti nella divisione delle autorità regolatorie, la logica di pricing del premio di conformità cesserà di funzionare.
La variabile più importante da osservare nei prossimi 7 giorni è se la CFTC pubblicherà regole specifiche di registrazione e margine per gli exchange non registrati e i protocolli on-chain.
#迈威尔获Google芯片协议，财报前AI订单受关注 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #成品油价差破百，能源通胀会否回升Nelle ultime 24 ore, le posizioni short su ETH sono state liquidate per circa 366 milioni di dollari.
Questa grande candela rialzista di ETH è stata spinta sia da capitali che da un evidente short squeeze. Prima di aprire una posizione, è meglio aspettare che l'ondata di acquisti forzati si calmi e osservare se il mercato spot continua a sostenere, invece di guardare solo il guadagno di un giorno. Negli ultimi due giorni, apparentemente sia gli altcoin che DOGE sono saliti, ma il nucleo rimane Bitcoin.
Quando BTC si muove, il rischio di mercato ritorna. Non è solo una semplice candela rialzista, ma un segnale per i capitali: qualcuno osa comprare asset principali, e anche gli short iniziano a coprirsi. Così i fondi si espandono da BTC a ETH, e poi verso monete con alta volatilità, e DOGE naturalmente diventa uno dei più sensibili all'umore.
DOGE è salito bene questa volta, ma non credo che abbia improvvisamente acquisito fondamentali molto forti. Più che altro il mercato è entrato in una fase in cui è disposto a pagare per alta volatilità, alta emotività e alta diffusione. BTC si stabilizza, e DOGE ha spazio per esibirsi; se BTC si indebolisce, DOGE di solito scende più velocemente del mercato.
Quindi non considerare la salita di DOGE come un segnale di un nuovo ciclo. È più come uno specchio dell'umore: quando tutti iniziano a inseguire DOGE, significa che il mercato non si accontenta più di guadagnare soldi certi, ma cerca una quota più alta di rischio.
Il mercato può essere ottimista, ma non farti prendere dal ritmo. La cosa veramente da osservare è se Bitcoin riesce a stabilizzarsi e se i capitali continuano a fluire da BTC verso altcoin più ampi $BTC $DOGE
(Analisi personale del mercato, non costituisce consiglio di investimento)🚨 PROMEMORIA: I precedenti cicli di $BTC hanno toccato il fondo tra 364 e 406 giorni dopo il picco del ciclo.
Siamo solo intorno al giorno 318, con Bitcoin ancora in calo di molto meno rispetto ai precedenti fondi di ciclo.
Se il ciclo quadriennale continua a ripetersi, la storia suggerisce che il fondo finale potrebbe essere ancora a 7-13 settimane di distanza.
Con il retail ora che diventa rialzista dopo questo pump, potrebbe ancora arrivare un altro grande flush.
$BTC Ieri Trump ha nominato HYPE, oggi il presidente della CFTC ha davvero iniziato a tracciare la strada.
Il presidente della CFTC Michael Selig ha recentemente pubblicato la roadmap "New Frontier of Finance" e ha chiaramente richiesto al personale di studiare: utilizzare le autorità esistenti per creare una nuova struttura di mercato per gli asset crittografici, permettendo alle istituzioni esistenti, e persino agli exchange di criptovalute attualmente non registrati, di avere in futuro la possibilità di essere regolamentati dalla CFTC, offrendo trading con leva e margine conformi.
Ancora più importante, la CFTC si prepara a comunicare direttamente con gli sviluppatori di protocolli finanziari on-chain per studiare come questi protocolli possano operare legalmente negli Stati Uniti.
Ritengo che questa notizia sia particolarmente rilevante per $HYPE.
La ragione è semplice: ieri il mercato stava ancora reagendo alla dichiarazione di Trump "stiamo studiando come far entrare Hyperliquid legalmente e in conformità negli Stati Uniti"; oggi si è già passati al presidente della CFTC che pubblicamente indica la direzione regolamentare da seguire.
In parole semplici: ieri era una dichiarazione politica, oggi inizia a emergere un percorso di attuazione regolamentare.
Naturalmente, questo non significa che Hyperliquid sia già autorizzato a entrare negli Stati Uniti, né che HYPE continuerà sicuramente a salire. Ma se in seguito la CFTC pubblicherà regole specifiche per la registrazione, il trading conforme e la regolamentazione dei protocolli on-chain, la narrativa di HYPE potrebbe passare da una semplice "speculazione politica" a una vera aspettativa di conformità negli Stati Uniti.
Ora non ho fretta di inseguire le oscillazioni giornaliere, la cosa più importante sarà monitorare se la CFTC continuerà a fornire regole specifiche.
$HYPE $BTC #$SPCX $ETH $SNDK hanno resistito quasi quattro mesi, oggi guardandomi allo specchio ho notato un'altra chiazza di capelli in meno. Non è per lamentarmi, ma per spiegare come questa operazione sia passata da "acquisto in ritracciamento" a "portafortuna", lasciandomi un segno.
Iniziamo con $SPCX: la logica di apertura era semplice, Musk ha detto che i razzi sono grandiosi, narrazione spaziale + ordini di lancio, pensavo che se scendeva era solo per ricaricare. Invece il grafico giornaliero ha formato un canale discendente standard, con massimi e minimi in calo costante, ogni rimbalzo sul trend discendente + 20EMA a 4 ore veniva respinto. Il grafico settimanale sembra più un consolidamento ribassista, con sempre più pressione da venditori sopra, la zona di resistenza è intorno al massimo precedente/linea del collo XX, finché non la supera, la struttura ribassista resta. Inoltre, con i rendimenti dei titoli di stato USA che restano alti e oscillano, i titoli basati sulla narrazione sono i più vulnerabili a una svalutazione.
$ETH: all'inizio puntavo su aspettative di taglio dei tassi + aggiornamenti, ma nel verbale FOMC di luglio è emerso un 9 contro 3, con ancora divisioni tra i membri sull'aumento dei tassi; il Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli a lungo termine, i titoli a 30 anni sono calati da livelli alti, e gli asset rischiosi sono stati drenati. Dopo che ETH ha rotto le medie mobili chiave sul giornaliero, ogni rimbalzo verso il precedente minimo di supporto/linea mediana XX ha incontrato resistenza, il grafico a 4 ore mostra una struttura di debole consolidamento, se il supporto sotto si rompe, le posizioni con leva sono in conto alla rovescia per il liquidamento.
$SNDK: il ciclo di aumento dei prezzi dello storage non è finito, ma SanDisk ha mostrato volatilità a livelli alti, con crescenti divergenze di valutazione. Ho inseguito il "breakout" dopo il report finanziario, ma è seguito un lungo shadow superiore con volumi alti, sul giornaliero si è formato un engulfing ribassista, ha rotto il massimo precedente ma poi è rientrato, secondo la regola 2B è un falso breakout/segnale di inversione. La resistenza è proprio nell'area della candela con volumi enormi al massimo precedente XX.
In definitiva, non è che non sappia leggere la struttura, è che non la metto in pratica. Imposto lo stop loss e poi lo tolgo, continuo a pensare "resisto ancora un po' e torna su", e così passano giorni, settimane, mesi, quasi quattro mesi. La prima regola del trading: taglia le perdite, lascia correre i profitti. Io ho fatto tutto al contrario — ho tenuto duro sulle perdite, ho chiuso appena c'era un piccolo profitto, e ho anche preso in prestito soldi per tenere le posizioni aperte, gli interessi sono più dolorosi delle perdite.
Ora ho un mal di testa fortissimo, non riesco a dormire, sto perdendo quasi tutti i capelli. Non è che non so di aver sbagliato, è che so di aver sbagliato e non riesco a cambiare, questo è il punto più da "principiante".
Non pubblico questo per consigliare a qualcuno di seguire la mia operazione, ma per ricordare a me stesso: se non hai il coraggio di premere lo stop loss, non parlare di visione. Non fate come me. 📊 $HYPE Contratti liquidati in tempo reale (21 agosto)
I ribassisti controllano progressivamente il mercato, 12 ore quasi in equilibrio, seconda esplosione in 24 ore, liquidazioni cumulative oltre 8,37 milioni di dollari...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora 332.300$ 10.400$ 321.900$
4 ore 641.300$ 229.000$ 412.200$
12 ore 2.584.200$ 1.161.300$ 1.422.900$
24 ore 8.371.300$ 2.354.000$ 6.017.300$
Dai dati delle liquidazioni di HYPE: in 1 ora i ribassisti schiacciano i rialzisti, con un rapporto di 30,9 volte, volume di 321.900$, i ribassisti dominano il mercato; in 4 ore l’energia ribassista crolla, con un rapporto di 1,8 volte rispetto ai rialzisti, volume di liquidazioni sale a 412.200$, il vantaggio ribassista si riduce drasticamente, quasi equilibrio tra long e short; in 12 ore il vantaggio ribassista quasi scompare, rapporto di 1,2 volte, volume di liquidazioni schizza a 1.422.900$, quasi pareggio tra long e short; in 24 ore seconda esplosione ribassista, liquidazioni short a 6.017.300$ contro 2.354.000$ long, rapporto di 2,6 volte, liquidazioni cumulative oltre 8,37 milioni di dollari. Le liquidazioni in 12 ore rappresentano solo il 30,9% del totale in 24 ore, bassa concentrazione — nelle ultime 12 ore nuove liquidazioni per 5.787.100$, i ribassisti hanno accumulato forza nella seconda metà delle 24 ore per una seconda esplosione. Il rapporto di schiacciamento ribassista passa da 30,9 volte in 1 ora a 1,8 volte in 4 ore, 1,2 volte in 12 ore, poi risale a 2,6 volte in 24 ore, tracciando una traiettoria a "V" — i ribassisti, dopo aver quasi perso il vantaggio, si riprendono, ma la seconda esplosione è meno intensa del picco iniziale. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3 volte, la direzione torna ribassista ma con forza limitata, evitare di inseguire ciecamente.
🔥 Indicatore di mercato | 21 agosto
Tre temi caldi oggi, tutti convergenti su un unico argomento: allentamento della liquidità, segnali politici divergenti, iterazione degli IP di consumo — tre forze che risuonano nello stesso giorno di trading.
₿ BTC supera i 72.000$: squeeze ribassista record, ma controversia sul "falso breakout" persiste
Il 20 agosto Bitcoin ha continuato a salire superando i 72.000$, toccando un massimo intraday di 72.830$, il livello più alto da giugno. Nelle ultime 24 ore, circa 2,75 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate nel mercato crypto, di cui circa 1,7 miliardi in Bitcoin — il più grande short squeeze di mercato totale registrato da CoinGlass dal 2021. Il totale delle liquidazioni su tutta la rete ha raggiunto 3,34 miliardi di dollari, con short per 3 miliardi.
Tuttavia, la sostenibilità del rally è oggetto di acceso dibattito. Peter Schiff, critico storico di Bitcoin, lo definisce un "falso breakout", attribuendolo a un’operazione una tantum del Tesoro USA che ha raddoppiato il riacquisto di titoli di stato a lungo termine. I rialzisti invece sostengono che la domanda simultanea di spot e futures perpetui è diventata positiva per la prima volta da ottobre 2025 — se questa tendenza si mantiene per un altro mese, si può considerare iniziato un nuovo bull market. Gli ETF spot hanno attratto oltre 1 miliardo di dollari tra lunedì e mercoledì, invertendo il deflusso di quasi 390 milioni della settimana precedente. Il rimbalzo degli short ha accelerato il breakout, ma la tenuta sopra i 70.000$ dipenderà sempre più dalla domanda continua di spot e ETF.
🏛️ Verbale Fed di luglio: falchi in maggioranza, ma mercato scommette al ribasso
Il 19 agosto è stato pubblicato il verbale della riunione Fed di luglio, con FOMC che ha votato 9 a 3 per mantenere i tassi tra 3,50% e 3,75%. Tuttavia, la forza a favore di un rialzo supera di gran lunga i tre dissidenti — il verbale rivela che molti partecipanti sostenevano un aumento di 25 punti base; molti ritengono che se l’inflazione non scende, ulteriori strette monetarie potrebbero essere necessarie.
Nonostante ciò, il mercato prezza un taglio dei tassi a settembre con probabilità dell’81,2%. Il verbale non menziona alcun sostegno a un taglio — più falco è il verbale, più il mercato si fa daino, perché il prezzo riflette non "chi ha votato contro", ma il fatto che l’economia rallenta.
🎨 Bilancio semestrale di Pop Mart: rallenta LABUBU, esplode "Star People" con +580%
Il 20 agosto Pop Mart ha pubblicato il bilancio semestrale 2026: ricavi 17,17 miliardi di yuan, +23,8% annuo; utile netto rettificato 5,16 miliardi. Ricavi Cina +47,3% a 12,2 miliardi.
La mappa IP si sta ristrutturando drasticamente. La serie THE MONSTERS con LABUBU genera 4,45 miliardi, ancora prima, ma in calo del 7,5%, quota ricavi scesa dal 34,7% al 26%. Il nuovo IP "Star People" ha ricavi di 2,65 miliardi, +580,6% annuo, diventando il secondo IP più grande. LABUBU rallenta, Star People prende il testimone — la gestione del ciclo di vita degli IP di Pop Mart affronta la sua prova più dura. La linea di prodotti peluche è ora il principale motore di crescita, ricavi +60% a 9,82 miliardi, 57,2% del totale. Il consiglio ha annunciato un piano di riacquisto azionario da 2 a 5 miliardi, la prima volta che la società annuncia un buyback.
💎 Sintesi
Tre eventi disegnano lo stesso scenario: Bitcoin supera i 72.000$ con uno short squeeze record da 2,75 miliardi, ma la controversia sul "falso breakout" persiste — la domanda spot sarà la chiave; il mercato dei contratti HYPE vede il rapporto di schiacciamento ribassista passare da 30,9 a 1,2 quasi equilibrio, poi risalire a 2,6, tracciando una completa inversione a V, con liquidazioni cumulative oltre 8,37 milioni, seconda esplosione ribassista meno intensa del picco; il verbale Fed più falco ma mercato più daino, perché il rallentamento economico prevale sulle preoccupazioni inflazionistiche; Pop Mart vede LABUBU rallentare e Star People esplodere +580%, la mappa IP vive una dura transizione. Quando liquidità, politica e consumo risuonano insieme — il mercato sta ricalibrando in modo intenso la seconda metà del 2026. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ BTC si mantiene saldamente sopra i 72.000 dollari, la struttura rialzista è intatta, ma nel breve termine è necessario prestare attenzione al rischio di un ritracciamento dopo un picco. ETH è relativamente debole, 2300 dollari rappresentano la linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti; una rottura efficace al di sotto di questo livello aumenterebbe la pressione al ribasso. Per quanto riguarda le operazioni, si consiglia di acquistare BTC con posizioni leggere se il ritracciamento non scende sotto i 71.000; cautela nel rincorrere i rialzi. Per ETH, monitorare il supporto a 2300: se viene rotto, ridurre le posizioni per evitare rischi, mantenendo comunque un controllo rigoroso del portafoglio.$CORE è stato uno dei ritardatari più sconcertanti dell'attuale corsa al massimo. Mentre BTC, ETH e SOL hanno tutti registrato forti guadagni, spesso comprimendo aggressivamente le short, CORE—nonostante la sua narrazione BitcoinFi—si è mosso a malapena. Il mercato sta raccontando una storia di infrastruttura Bitcoin, eppure il prezzo del token non sta seguendo. Ecco una panoramica dei veri punti di attrito che lo frenano. 🔍 1. Sovrapposizione di fornitura: L'offerta totale dell'Elefante nella Stanza è di 2,1 miliardi, con solo circa il 60% attualmente in circolazioneLa situazione di squeeze sui short continua, i dati sulle liquidazioni degli short si stanno ampliando. Nelle ultime 24 ore sono stati liquidati oltre 1,3 miliardi di dollari, oltre il 90% sono posizioni short. Il livello di 72.500 è stato raggiunto, il che indica che la linea difensiva impostata dagli short sopra i 70.000 è stata colpita uno a uno. Quando il prezzo raggiunge questo livello, la logica di spinta è passata da "spinta degli acquisti" a "spinta dovuta alla liquidazione forzata degli short"; più veloce è la velocità, più fragile è la base.Il libro ordini di PRL ora mostra una densità anomala: sopra 0,2620 ci sono ordini di vendita a tre cifre consecutivi, ma ogni volta che si avvicina a 0,2480, dei fondi mangiano rapidamente il primo e il secondo ordine di vendita, poi gli ordini vengono ritirati, come se non volessero lasciare troppe tracce in questa zona. Il tracciamento on-chain mostra che nelle ultime due ore un nuovo wallet ha prelevato circa 3,8 milioni di PRL dall'exchange in tre tranche, senza ulteriori trasferimenti in uscita dopo il deposito; il flusso netto spot è uscito senza rientri, il che equivale a bloccare temporaneamente i token disponibili per la vendita. Questi indirizzi spesso isolano l'inventario in vista di una prossima spinta al rialzo. Sono appena arrivato in bici a un vecchio edificio senza ascensore, dopo aver consegnato al sesto piano le gambe tremavano un po', ma gli occhi erano ancora fissi sulla candela a 15 minuti senza distogliere lo sguardo.
Dal naked K si vede che sul timeframe a 4 ore si è formato un lungo shadow inferiore intorno a 0,2310; il rimbalzo ha testato due volte 0,2620 senza riuscire a chiudere sopra con corpo pieno, indicando che la pressione short sopra è forte e gli acquirenti sotto non vogliono rincorrere il prezzo. Il rapporto tra long e short si muove ripetutamente in basso, le posizioni aperte sui contratti aumentano ma il prezzo non scende, segno di accumulo.
Operativamente il prezzo attuale 0,2558 non è adatto per entrare direttamente. Un ritracciamento tra 0,2490 e 0,2510 con posizione leggera long, stop loss a 0,2440, primo take profit a 0,2610, secondo a 0,2705. Se invece supera direttamente 0,2620 e chiude la candela a 15 minuti senza tornare indietro, si può entrare long con stop a 0,2555 e target a 0,2740. Non partecipare a posizioni short.
$PRL
#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧
@OKX星球 📊 Rapporto sulle liquidazioni dei contratti $CORE (21 agosto)
I ribassisti monopolizzano i cicli brevi, mentre i cicli lunghi sono schiacciati ma con volumi estremamente bassi, tipico di un mercato retail a bassa liquidità...
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $56,42 $0 $56,42
4 ore $6.275,66 $0 $6.275,66
12 ore $23.500 $765,49 $22.700
24 ore $23.600 $765,49 $22.900
Dai dati sulle liquidazioni di CORE: nell'ora 1 i ribassisti monopolizzano il mercato, le liquidazioni long sono zero, con un volume di soli 56 dollari, un tentativo di short squeeze; a 4 ore la direzione è confermata, i ribassisti continuano a dominare, con un volume leggermente aumentato a 6.300 dollari, i ribassisti mantengono il controllo ma con volumi assoluti molto bassi; a 12 ore i ribassisti schiacciano i long, con un rapporto di 29,6 volte, il volume sale a 22.700 dollari, i ribassisti controllano il mercato con forza, ma il volume totale rimane molto piccolo; a 24 ore il vantaggio dei ribassisti è sostanzialmente stabile, con liquidazioni short per 22.900 dollari contro 765,49 dollari long, un rapporto di 29,9 volte, con un totale di liquidazioni di soli 23.600 dollari. Le liquidazioni a 12 ore rappresentano il 99,6% del totale a 24 ore, con una concentrazione molto alta — quasi tutte le liquidazioni si concentrano nelle 12 ore, con un incremento di circa 100 dollari nelle successive 12 ore, il mercato è quasi fermo. Il rapporto di schiacciamento dei ribassisti passa da 29,6 volte a 12 ore a 29,9 volte a 24 ore, la dinamica è sostanzialmente stabile, ma il volume assoluto è molto basso (meno di 30.000 dollari in 24 ore), tipico di un mercato retail a bassa liquidità, senza alcun valore di riferimento direzionale. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3 volte, la liquidità di questo asset è molto scarsa, non è adatto come riferimento per il trading.
🔥 Indicatore di mercato | 21 agosto
Tre temi caldi oggi, tutti convergenti su un unico argomento: allentamento della liquidità, divergenze nei segnali politici, iterazione degli IP di consumo — tre forze che risuonano nello stesso giorno di trading.
₿ BTC supera i 72.000 dollari: squeeze ribassista record, ma il dibattito sul "falso breakout" persiste
Il 20 agosto Bitcoin ha continuato la sua corsa superando i 72.000 dollari, toccando un massimo intraday di 72.830 dollari, il livello più alto da giugno. Nelle ultime 24 ore, circa 2,75 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate nel mercato crypto, di cui circa 1,7 miliardi in Bitcoin — il più grande short squeeze di mercato totale registrato da CoinGlass dal 2021. Il totale delle liquidazioni su tutta la rete ha raggiunto 3,34 miliardi di dollari, con posizioni short per 3 miliardi.
Tuttavia, la sostenibilità del rally è oggetto di forti dibattiti. Il critico di lunga data di Bitcoin, Peter Schiff, ha definito questo un "falso breakout", attribuendolo a un'operazione una tantum del Dipartimento del Tesoro USA che ha raddoppiato il riacquisto di titoli di stato a lungo termine. I rialzisti invece sostengono che la domanda sia diventata positiva contemporaneamente sia nel mercato spot che nei futures perpetui per la prima volta dal picco storico di ottobre 2025 — se questa tendenza si mantiene per un altro mese, ci sono buone ragioni per ritenere che un nuovo ciclo rialzista sia iniziato. Gli ETF spot hanno attratto oltre 1 miliardo di dollari tra lunedì e mercoledì, invertendo completamente i quasi 390 milioni di dollari di deflussi della settimana precedente. Il rimbalzo degli short ha accelerato il breakout, ma la tenuta sopra i 70.000 dollari dipenderà sempre più dalla continuità della domanda spot e degli ETF.
🏛️ Verbale Fed di luglio: falchi in maggioranza, ma il mercato scommette al ribasso
Il 19 agosto è stato pubblicato il verbale della riunione Fed di luglio, che mostra un FOMC con 9 voti a favore e 3 contrari nel mantenere i tassi al 3,50%-3,75%. Tuttavia, la forza a favore di un rialzo era molto superiore ai tre dissidenti — il verbale rivela che molti partecipanti sostenevano un aumento di 25 punti base in quella riunione; molti ritenevano che, se l'inflazione non fosse diminuita, sarebbe stato necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria.
Tuttavia, il mercato sta prezzando un taglio dei tassi. Dopo la pubblicazione del verbale, la probabilità di un taglio di 25 punti base a settembre è salita all'81,2%. Il verbale non menziona alcun sostegno a un taglio — più il verbale è falco, più il mercato è colomba, perché il mercato prezza non "chi ha votato contro", ma il fatto che "l'economia sta rallentando".
🎨 Bilancio semestrale di Pop Mart: rallenta LABUBU, esplode "Star People" con +580%
Il 20 agosto Pop Mart ha pubblicato il bilancio semestrale 2026: ricavi per 17,17 miliardi di yuan, +23,8% su base annua; utile netto rettificato di 5,16 miliardi di yuan. I ricavi in Cina sono cresciuti del 47,3% a 12,2 miliardi di yuan.
La mappa degli IP è in forte ristrutturazione. La serie THE MONSTERS, che include LABUBU, ha ricavi per 4,45 miliardi di yuan, ancora al primo posto, ma in calo del 7,5% su base annua, con una quota di ricavi scesa dal 34,7% al 26%. Il nuovo IP "Star People" ha ricavi per 2,65 miliardi di yuan, con una crescita esplosiva del 580,6%, diventando il secondo IP più grande. LABUBU rallenta, Star People prende il testimone — la gestione del ciclo di vita degli IP di Pop Mart sta affrontando la sua prova più dura. La linea di prodotti in peluche è diventata il principale motore di crescita, con ricavi in aumento del 60% a 9,82 miliardi di yuan, rappresentando il 57,2% del totale. Il consiglio di amministrazione ha annunciato un piano di riacquisto di azioni da 2 a 5 miliardi di yuan, il primo mai annunciato dall'azienda.
💎 Sintesi
Tre eventi tracciano lo stesso quadro: Bitcoin ha superato i 72.000 dollari con uno short squeeze record da 2,75 miliardi di dollari, ma il dibattito sul "falso breakout" persiste — la domanda spot sarà la chiave; il mercato dei contratti CORE ha liquidazioni totali inferiori a 24.000 dollari, quasi tutte concentrate in 12 ore, tipico di un mercato retail a bassa liquidità senza valore direzionale; il verbale Fed è più falco ma il mercato più colomba, perché i segnali di rallentamento economico stanno sopraffacendo le preoccupazioni sull'inflazione; LABUBU di Pop Mart rallenta mentre "Star People" esplode con +580%, la mappa degli IP sta vivendo un duro ricambio. Quando liquidità, politica e consumo risuonano insieme — il mercato sta ricalibrando il secondo semestre 2026 nel modo più intenso. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Il vecchio denaro di Wall Street ha aperto le porte, e il tuo ETF potrebbe presto avere "materiale on-chain" mescolato. Il 21 agosto 2026, Franklin Templeton ha ricevuto l'approvazione delle autorità regolatorie statunitensi, con l'intenzione di inserire asset tokenizzati in ETF tradizionali e fondi comuni. [Sparaggi del veterano] Questa questione è molto più esplosiva di quanto immagini. Non pensare che sia un altro team di progetto losco che si celebra—si tratta di un colosso della gestione degli asset che gestisce oltre 1,5 trilioni di dollari in asset, piantando una bandiera blockchain al centro della finanza tradizionale. Molte persone non hanno ancora capito cosa significhi questo. Ciò significa che se in futuro acquisti un normale ETF di azioni statunitensi o un fondo comune obbligazionario, il tuo denaro potrebbe inconsapevolmente detenere indirettamente asset tokenizzati on-chain. Non è necessario registrare un exchange di criptovalute, non è necessario memorizzare frasi mnemoniche e non sai nemmeno cos'è la DeFi. Ma il tuo conto pensionistico e la gestione finanziaria della tua pensione sono già legati alla blockchain. Wall Street sta usando i metodi più delicati e segreti per illuminare la gente comune sulle criptovalute. La liquidità è ciò che Wall Street desidera davvero. In passato, gli asset tokenizzati prosperavano per lo più all'interno della comunità crypto, con scarsa liquidità e partner commerciali difficili da trovare. Ora, Franklin Templeton li ha direttamente coinvolti nel pool di holding dei fondi tradizionali, permettendoli persino come garanzie. Questo apre di fatto una grande valvola di liquidità per questi asset on-chain. Immaginate che un Tesoro USA tokenizzato, che prima era disponibile solo su pochi exchange decentralizzati, possa ora diventare l'asset sottostante per ETF da miliardi di dollari—dietro tuttoFranklin Templeton ottiene l'approvazione regolatoria: i fondi tradizionali installano silenziosamente motori crypto Il 21 agosto è stato riportato che Franklin Templeton ha ottenuto l'approvazione regolatoria statunitense, con l'intenzione di incorporare asset tokenizzati nei prodotti di fondi tradizionali. [Veterani che divagano] Questa questione è molto più esplosiva di quanto sembri in superficie. Molte persone scorrono via dopo aver letto le notizie, pensando che sia solo un vecchio hype sulla gestione degli asset con un po' di hype sulla blockchain. Sbagliato. Completamente sbagliato. Il mondo crypto che pensi non ha nulla a che vedere con quello visto dal denaro di Wall Street. La mossa di Franklin Templeton riguarda essenzialmente una cosa: trasformare le criptovalute da casinò retail in una pipeline istituzionale. Vogliono inserire fondi del mercato monetario tokenizzati in ETF e fondi comuni, trattandoli come partecipazioni e garanzie. Cosa significa questo? Significa che un uomo anziano che acquista un ETF S&P 500 non capisce cosa sia una chiave privata o una commissione sul gas, ma gli asset sottostanti del suo fondo sono già attivi sulla blockchain. I soldi sono sempre stati intelligenti. Non gli importa se lo accetti o meno; troverà solo la via più efficiente da sola. Questa è una vera adozione di massa. Non è che l'XRP di cui continui a parlare venga usato dalle banche, né che il SOL entrerà negli ETF. Questi giganti finanziari tradizionali trattano le criptovalute come un tubo, convogliando l'acqua nella propria piscina. Non comprano BTC o ETH; comprano Treasury statunitensi tokenizzati e fondi del mercato monetario tokenizzati. Questi elementi hanno un tasso annualizzato di circa il 5%, ma il loro vantaggio risiede nella conformità e nella capacità di liquidare 24×7 ore. HuaLa media mobile a 50 giorni sta inseguendo la media mobile a 200 giorni—questa è la "croce d'oro" di Bitcoin un vero punto di svolta o una trappola rialzista? Il 21 agosto 2026, la media mobile di Bitcoin a 50 giorni ha raggiunto circa $63.976, mentre la media mobile di 200 giorni si è fermata intorno ai $69.005. Man mano che queste due linee si avvicinavano, il mercato puntava su una croce d'oro. [Sparaggi del veterano] Non lasciarti ingannare dalle parole 'Croce d'Oro'. Questo è essenzialmente un indicatore in ritardo; il prezzo è già salito prima di confermarlo. Se aspetti di vedere un crossover per inseguirlo, quella prima parte del primo è già stata rosiccata. Il vero punto forte non è il crossover in sé, ma le tre cose. Innanzitutto, da ottobre 2025, Bitcoin si mantiene al di sotto della media mobile a 200 giorni, quando il prezzo era ancora intorno ai 110.000 dollari. Ora, nell'ultimo semestre, il prezzo è sceso sopra i 71.000 dollari prima di rimbalzare, e nell'ultima settimana è salito di oltre il 12%, tornando a superare la media mobile a 200 giorni. Da 63.976 a 69.005 dollari, la media mobile a 50 giorni deve continuare a salire affinché le due linee si intersecino. Questa media mobile a 200 giorni segna la linea di demarcazione tra tori e orsi. In secondo luogo, i crossover leggeri non bastano; devono "restare saldi". Cosa significa restare fermi? Non è che torni con una sola pugnalata, ma che non può essere spezzato calpestanci. In base al mercato attuale, 70.250 dollari è il livello di ritracciamento di Fibonacci di 0,5, che è il primo supporto da osservare dopo una rottura. Solo se può contenere 70.250 leggi può davvero prendere il sopravvento; Se non può essere mantenuto, si tratta di un rimbalzo tecnico guidato dalla chiusura corta — perché nelle ultime 24 ore sono stati liquidati con la forza 517,19 milioni di dollari in posizioni short, e questi ordini di acquisto sono unoBroadcom utilizza una struttura SPV per implementare il finanziamento con leva, aumentando significativamente l'esposizione al rischio di credito e agli eventi nella catena delle infrastrutture AI. Il portafoglio di debito previsto, che può raggiungere i 100 miliardi di dollari, include debito subordinato e tranche garantite senior, e Broadcom deve assumersi parte della responsabilità di garanzia. Se l'espansione del debito su larga scala dovesse spingere al rialzo le aspettative sui tassi a lungo termine del mercato, le posizioni ad alta valutazione nel settore AI potrebbero affrontare una contrazione dell'appetito per il rischio e una pressione di ritaratura. In futuro, sarà importante monitorare se la dimensione effettiva dell'emissione di obbligazioni garantite senior da parte dello SPV e il multiplo di sottoscrizione subiranno una significativa contrazione.
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 #成品油价差破百，能源通胀会否回升La media mobile a 50 giorni insegue la media mobile a 200 giorni. Questo golden cross del BTC è un vero ritorno rialzista, o è una trappola per incentivi rialzisti? Il 21 agosto 2026, la media mobile a 50 giorni di Bitcoin ha raggiunto i 63.976 dollari, mentre quella a 200 giorni si è fermata a 69.005 dollari. Il divario tra i due si è ridotto e, se verrà confermata una croce d'oro, il mercato potrebbe iniziare un nuovo ciclo rialzista. È aumentata. È davvero aumentata. Nell'ultima settimana, il BTC si è ripreso oltre il 12%, con il prezzo che è tornato a superare i 71.000 dollari. Nelle prime ore del 21 agosto ha raggiunto i 72.342,9 dollari, un aumento giornaliero del 5,64%. Non correre a buttarti tutto. Questa media mobile a 50 giorni è ancora al di sotto della linea dei 200 giorni—una cosiddetta croce d'oro, con gli Otto Caratteri ancora a malapena completati. Da ottobre 2025, il BTC è detenuto sotto la media mobile a 200 giorni, quando il prezzo era ancora intorno ai 110.000 dollari. Dieci mesi. Dopo essere stati soppressi da una singola linea per ben dieci mesi, proprio mentre il mercato sta iniziando a riprendersi, qualcuno sta già chiamando il ritorno del mercato toro. [Veterani divagano] Prima di tutto, versa acqua fredda sulla situazione: la croce d'oro è essenzialmente un indicatore ritardato. Non è un profeta, ma un contabile. Il prezzo è salito per primo, e solo allora la media mobile a 50 giorni ha raggiunto il suo disperamento. Quando si è davvero incrociata con la media mobile a 200 giorni, i primi guadagni sarebbero stati consumati da capitali attenti. Vedi il segnale arrivare a tutta velocità, e potresti finire per mangiare alla fine. Storicamente, BTC ha effettivamente formato incroci d'oro a febbraio 2023, ottobre 2023, ottobre 2024 e aprile 2025, seguiti ogni volta da un aumento. Sembra bellissimo. Ma dopo quella croce d'oro a febbraio 2020, BTCQuando Waymo ha cacciato NVIDIA dall'auto, la comunità crypto ha finalmente compreso cosa significa "sovranità di potenza di calcolo". Il 20 agosto, Waymo di Alphabet ha annunciato ufficialmente la produzione di massa dei suoi chip ASIC sviluppati da soli, basati sul processo a 5nm di TSMC con una potenza di calcolo superiore a 1000 TOPS, ora installati nella nuova generazione di Robotaxi, ponendo ufficialmente fine alla dipendenza da chip di terze parti come NVIDIA e AMD. [Sfoghi del veterano] In superficie, questa notizia sembra una questione di famiglia nella comunità della guida autonoma. Guardando più a fondo, il segnale stava esplodendo. Cosa significa 1000 TOP? Questo è paragonabile all'ultima generazione di sistemi di guida autonoma di NVIDIA. Ma la vera difficoltà non sono i numeri di potenza di calcolo, bensì l'approccio scelto da Waymo: progettare i propri chip, i propri sensori e gestire le proprie reti neurali. Tieni la ancora di salvezza nelle tue mani. Chi lavora nella guida autonoma ha iniziato a sviluppare chip. Google, la società di ricerca, ha da tempo sviluppato il proprio TPU. Chi sarà il prossimo? Per i giocatori di crypto, la logica dietro questo è molto chiara. Il primo livello: la potenza di calcolo è potenza. Perché Waymo vuole sviluppare i propri prodotti? Poiché i costi di potenza di calcolo dell'IA stanno sfuggendo al controllo, l'intero gruppo di Google sta promuovendo la sua strategia sui chip sviluppata da sola per controllare le spese infrastrutturali. Mentre i giganti centralizzati perseguono l'autonomia della potenza di calcolo, il valore narrativo delle reti di calcolo decentralizzate viene silenziosamente rivalutato. Progetti DePIN come Render Network e Akash Network seguono la logica secondo cui "la potenza di calcolo non dovrebbe essere soffocata da pochi provider cloud." Nel primo trimestre del 2026, il$TRUMP SHORT 🔴
Entry: 1.658–1.668
SL: 1.680
TP1: 1.635
TP2: 1.620
TP3: 1.605
TRUMP rimane sotto MA5/10/20 dopo un netto rifiuto.
1.675 è il livello chiave che indebolirebbe questa idea di short.
#BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch Un buyback di 4 miliardi di dollari è stato acceso il 9 settembre—il short squeeze di 72.000 dollari di Bitcoin è solo una prova? Il 19 agosto, il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato che avrebbe aumentato il tetto di riacquisto garantito dalla liquidità per i titoli di Stato nominali a lungo termine di 10-20 anni e 20-30 anni da 2 miliardi di dollari ad almeno 4 miliardi di dollari, con effetto dal 9 settembre e durata fino al 4 novembre. A conoscenza di ciò, il rendimento dei Treasury a 30 anni è crollato da circa 5,34% al 5,19%, Bitcoin è balzato da 64.100 a 72.300 dollari, con oltre 3,2 miliardi di dollari liquidati in 24 ore, inclusi 3,001 miliardi di dollari in liquidazioni brevi. [Veterani che divagano] Prima, versa acqua fredda sulla situazione. Questa volta il riacquisto del Tesoro non riguarda la Fed che stampa denaro, né il QE. È il Ministero delle Finanze che utilizza i soldi nei suoi libri per riacquistare e cancellare quei vecchi titoli "vecchi, non negoziati", essenzialmente un'operazione di gestione del debito basata su "vendere allo scoperto e comprare a lungo". Nel mercato del Treasury statunitense da 31,5 trilioni di dollari, le sette operazioni dal 9 settembre al 4 novembre hanno generato solo 14 miliardi di dollari in incrementi—solo una goccia nel mare. Ma il mercato non guarda mai al volume, solo ai segnali. Quali sono i segnali? È stato il governo degli Stati Uniti a dire chiaramente al mondo: il tasso del 5,34% per il termine trentennale è una linea rossa e i tassi a lungo termine non possono più schizzare alle stelle. Una volta tracciata questa linea rossa, i premi a schede vengono compressi, il dollaro si indebolisce e l'appetito per il rischio ritorna—il nemico più grande di Bitcoin non è mai stato la regolamentazione, ma un rendimento privo di rischio del 5%. Quando il "magnete per profitti facili" dei Treasury statunitensi si indebolisce, i fondi iniziano a spostarsi verso asset rischiosi. Questo è stato l'aumento dell'11,7% in un singolo giorno per Bitcoin e Ethereum per Ethereum il 20 agosto86,2 miliardi di dollari sono proprio quello che fa per la cosa: corse anthropiche per l'IPO—quanti episodi ha appena iniziato la "corsa all'oro all'IA" del mercato cripto? Il 21 agosto 2026, Cailian Press ha riportato che Anthropic prevede che la dimensione della sua IPO raggiunga almeno il record stabilito da SpaceX. SpaceX ha inizialmente raccolto 75 miliardi di dollari, inclusi un totale di 86,2 miliardi di dollari, e Anthropic si sta preparando a presentare i documenti di quotazione già alla fine di questo mese. [Veterano divagando] Questo racconto deve essere esaminato separatamente. Quando SpaceX è stata quotata in borsa a giugno di quest'anno, era valutata 1,77 trilioni di dollari, raccogliendo 75 miliardi di dollari e con una quota di 86,2 miliardi di dollari. Il desiderio di Anthropic di "superare" in realtà ha due dimensioni—la valutazione—ed è molto probabile che vinca (il mercato si aspetta 2 trilioni o addirittura 3 trilioni di dollari), ma la raccolta fondi dipende dal rapporto di emissione. Quindi, quando i media la chiamano "la più grande IPO della storia", è metà verità, metà narrazione. Ma cosa significa tutto questo per i giocatori di crypto? Lasciate che vi spieghi tre aspetti. Primo strato: Lo spazio immaginativo traboccante di fluidità. La quotazione di Anthropic è come un colpo al braccio per il capitale globale: l'intelligenza artificiale è attualmente l'unica traccia comprovata di "aumento dei ricavi". I ricavi di Anthropic nel secondo trimestre hanno superato gli 11,5 miliardi di dollari, un aumento annuo di circa 14 volte, con un tasso operativo annualizzato che ha superato i 65 miliardi di dollari. Questo livello di narrazione di crescita guiderà l'allocazione istituzionale verso asset legati all'IA, e alcuni fondi inevitabilmente si riverseranno nell'intelligenza artificiale del mercato cryptoIeri sera, quando il Nasdaq è sceso dell'1% e Walmart è crollato del 9,2%, perché Bitcoin è invece salito a 72.000? Il 21 agosto 2026, i tre principali indici azionari statunitensi hanno chiuso in calo: il Nasdaq è sceso dell'1%, il Dow dell'1,31%, l'S&P 500 dello 0,86%, tutti e sette i giganti tecnologici sono in verde e Walmart è crollato del 9,2% in un solo giorno, segnando il suo più grande calo da maggio 2022. Eppure, nella stessa notte, i chip di memoria e le comunicazioni ottiche hanno invertito la tendenza e sono aumentati, con Bitcoin che ha raggiunto la soglia dei 72.000 dollari e un aumento di oltre il 6% nelle ultime 24 ore. [Sfoghi del veterano] Non lasciarti ingannare dalla narrazione superficiale del tipo "Le azioni statunitensi cadono, le criptovalute salgono." Il vero segnale di quella notte era che il capitale stava facendo scelte estremamente selettive. Aprila e capirai. Dietro il calo dell'1% del Nasdaq c'era il rendimento dei Treasury a 10 anni che si è ripreso di oltre 5 punti base al 4,704%, e quello a 30 anni che è salito di oltre 5 punti base fino al 5,248%—i tassi di interesse a lungo termine sono utilizzati per mantenere stretti gli asset a lunga durata. Apple è scesa dell'1,75%, Microsoft dello 0,43%, Google dell'1,02%. Queste aziende, che si affidano a flussi di cassa futuri scontati, sono state le prime a essere colpite duramente. Il calo di Walmart è stato ancora più accentuato, del 9,2%, e le vendite negli altri negozi negli Stati Uniti raramente hanno superato le aspettative, mostrando le preoccupazioni dei consumatori. Ma poi è successo qualcosa di strano. SK Hynix è salita oltre il 4%, Micron è salita del 3,97%, SanDisk è cresciuta del 2,02%; Applied Optoelectronics è salita oltre il 5% e Lumentum ha guadagnato il 6,24%. Mentre i sette giganti stanno cadendo, l'infrastruttura hardware dell'IA sta crescendo. I soldi non se ne sono andati; i soldi stanno cambiando seggio. cr纳指跌1%，比特币为啥敢涨4.40%？老手看出不一样的东西 2026年8月21日，美股三大指数集体收跌，纳指跌1%，道指跌1.31%，标普500跌0.86%，科技七巨头全员下水，可就在同一夜，比特币涨4.40%报72386美元，以太坊涨3.06%报2321.65美元，存储和光通信板块更是逆势走强——SK海力士涨超4%，美光科技涨超3%，Lumentum涨超6%。 【老手的碎碎念】 别被"纳指跌1%"这五个字骗了。这一晚的盘面，藏着的信号比表面凶险得多。 先说罪魁祸首。美国财政部前一日刚宣布把10年、20年、30年期国债回购规模至少翻倍，本以为能压住长端收益率，结果好景不长，10年期美债收益率一天之内回升逾5个基点至4.704%，30年期更是回到5.248%。长端利率一翘头，最长久期的科技股首当其冲被砸——苹果跌1.75%，亚马逊跌2.16%，特斯拉跌1.71%。七巨头里没有一只幸免。 更狠的是沃尔玛。跌9.2%，创下2022年5月以来最大单日跌幅。这家零售巨头是美国消费的风向标，同店销售罕见不及预期，等于亲口告诉市场：居民钱包瘪了。沃尔玛一摔，道指直接被拖着暴跌703.84点。 可诡异BTC ha superato 72000, ma c'è un rischio nascosto da non trascurare
$BTC ha superato i 72000 dollari all'alba, raggiungendo un nuovo massimo in oltre tre mesi. Crescita di quasi il 4% nelle ultime 24 ore. Ma nello stesso momento, il verbale FOMC di luglio della Fed mostra — 9 voti a favore di mantenere i tassi invariati, 3 voti a favore di un aumento. I rialzisti festeggiano, i falchi sono in agguato.
Logica dei rialzisti: la tripla spinta è ancora in atto
Il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato la portata del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, includendo quelli da 10 a 30 anni, con effetto dal 9 settembre. I rendimenti obbligazionari sono scesi, il dollaro si è indebolito, BTC ne ha beneficiato.
Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato mercoledì un afflusso netto giornaliero di 517 milioni di dollari, il più forte dal 4 maggio. BlackRock IBIT ha contribuito con 285 milioni, in testa. Negli ultimi 60 giorni, le balene hanno aumentato la loro posizione netta di circa 43.000 BTC.
Rischio per i ribassisti: il verbale non menziona tagli ai tassi
Il verbale mostra che 3 voti sostengono un aumento di 25 punti base, diversi partecipanti ritengono necessario un ulteriore inasprimento se l'inflazione non scende. Il presidente Waller ha proposto di ridurre le riunioni annuali di politica monetaria da 8 a 6 e di aggiornare il quadro politico — incluso l'annuncio anticipato delle decisioni sui tassi.
La scorsa settimana le nuove richieste di sussidio di disoccupazione sono state 229.000, leggermente superiori alle attese, mentre le richieste continuative sono state 1,87 milioni, il massimo da dicembre 2024. L'occupazione si sta raffreddando, l'inflazione è ancora sopra il 3%.
Gli ETF comprano, le balene comprano, ma la Fed non ha dato segnali di allentamento. Bisogna ponderare bene prima di inseguire sopra i 72000.
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Come architetto di alto livello, guardo questo bilancio di Pop Mart come se stessi esaminando, all'alba in un cantiere, un rapporto appena arrivato sull'osservazione del cedimento delle fondamenta.
Non guardate più quella facciata IP lucida, le fondamenta stanno già emettendo gemiti sinistri. L'edificio "Chao Wan Tower" completato nella prima metà dell'anno ha mostrato una crescita contabile del 23,8%, ma il vero muro portante del "utile netto", che determina la durata dell'edificio, è aumentato solo del 10,1%. È una forbice pericolosa: più si costruisce in altezza, più il calcestruzzo diventa debole. L'appaltatore lo giustifica come un investimento necessario in fase di espansione, ma io vedo un chiaro segnale di allarme nella struttura: mentre il "corpo principale in Cina continentale" ha raggiunto il tetto con un tasso del 47,3%, le "ali esterne" in Asia-Pacifico e America si stanno riducendo, rispettivamente del -9,7% e -16,5%. Non è un semplice cambio di stile, è un collasso complessivo del sistema portante. I crolli più tragici nella storia dell'edilizia non sono mai dovuti all'altezza, ma allo spostamento del baricentro.
LABUBU, una volta "pilastro d'acciaio centrale", ha visto una riduzione della resistenza alla compressione del 7,5%, mentre i nuovi IP come Twinkle Twinkle, pur avendo quasi sei volte l'incremento, agli occhi miei sono solo facciate in vetro esterne — appariscenti ma incapaci di sopportare carichi di vento o sismi. I veri architetti sanno che una struttura non testata per l'intero ciclo di vita e condizioni estreme è solo un "rinforzo temporaneo". Non si possono sostituire così intensamente gli elementi portanti in un edificio non ancora completato. Non è più questione di "progettare mentre si costruisce", è una sfida alle leggi della fisica. Quei nuovi IP, presentati come "secondo punto di crescita", non raggiungono nemmeno gli standard di carico per una scala antincendio temporanea.
Guardiamo poi i rapporti finanziari: il rallentamento del turnover delle scorte significa materiali accumulati in magazzino e capitale immobilizzato nel calcestruzzo. È un aumento drastico del consumo energetico, un segnale di gestione del progetto fuori controllo, un classico "progetto a metà". Il vecchio supervisore del mercato dei capitali, con il suo metro XGOOGL, ha già rilevato con il suo strumento dinamico le minime vibrazioni torsionali dell'edificio — le fondamenta stanno subendo una trasformazione plastica. Quando la base indipendente del mercato estero inizia a sollevarsi, le crepe da cedimento dell'intero edificio diventano irreparabili, e quei centri marketing esterni lucidi hanno perso ogni logica di continuare la costruzione.
Quando la programmazione di più IP sembra vivace, in realtà è perché non si riesce a trovare il "corpo principale". Un edificio può avere un linguaggio ricco, ma se il percorso di trasmissione delle forze è confuso, non può resistere nemmeno alle vibrazioni del vento. Quando la colonna all'ingresso principale (LABUBU) inizia a sfaldarsi e le altre colonne non hanno ancora superato il periodo di cura standard di 28 giorni, l'edificio ha già perso le condizioni per ulteriori piani. La squadra di costruzione è occupata, le gru girano, sembra prosperità, ma il segreto del cantiere è: i disegni non possono più essere modificati. Il controllo nascosto dei fondi di mercato ha rilevato malta insufficiente, giunti d'acciaio disallineati, e un sistema di supporto delle casseforme allentato.
Non ho bisogno di aspettare il rapporto finale di collaudo. Perché nel momento in cui il primo palo è stato infisso, la verticalità ha già superato la tolleranza consentita dalle norme. Tutti i successivi interni lussuosi e le facciate sono solo un aumento del momento di ribaltamento di questo inclinamento.
Nella firma dell'ispettore edilizio dovrebbero esserci solo due parole: sospendere i lavori. #PopMartEarningsWatch BTC è improvvisamente tornato a 70.000 dollari, Trump ha dato un'altra spinta?
Questa ondata di Bitcoin che è passata da poco più di 60.000 a 70.000 non è semplicemente un rimbalzo tecnico.
Il 19 agosto Trump ha incontrato diversi dirigenti del settore crypto alla Casa Bianca e ha pubblicamente esortato il Congresso ad accelerare l'approvazione del CLARITY Act.
Il segnale è molto chiaro: gli Stati Uniti non vogliono espellere le criptovalute, ma stanno correndo per costruire un quadro normativo.
Ma penso che la vera scintilla sia stata l'aspettativa di liquidità.
Il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, i rendimenti dei Treasury sono diminuiti, e le aspettative di liquidità sul mercato si sono improvvisamente allentate. Proprio in questo momento BTC ha superato una resistenza chiave, gli short hanno iniziato a liquidare in serie e i fondi ETF sono tornati a fluire.
Aspettative politiche + miglioramento della liquidità + short squeeze + fondi ETF, quando queste scintille si incontrano, è difficile che BTC non salga.
Ma qui voglio comunque ricordare:
70.000 dollari non è il traguardo finale, né una ragione per inseguire il rialzo senza riflettere.
La cosa davvero importante è se BTC riuscirà a mantenersi sopra i 70.000 e trasformare questo livello da resistenza a supporto.
Se ci riesce, la storia potrebbe essere appena iniziata.
Se non ci riesce, potrebbe essere solo un "finto segnale rialzista" molto bello.
Personalmente, guardo con attenzione i volumi e i flussi di capitale nei prossimi giorni.
Superare un livello non è difficile, mantenersi sopra è la vera abilità.La pressione economica degli Stati Uniti sull'Iran entra nella fase esecutiva, con la Cina direttamente nominata; dietro la minaccia di sanzioni tariffarie secondarie c'è il desiderio di Trump di coinvolgere la Cina per aiutare a mediare con l'Iran
Secondo le dichiarazioni di Bassett, lunedì prossimo saranno annunciate le misure specifiche per le "sanzioni più severe della storia" contro l'Iran, chiaramente combinate con un blocco marittimo per intensificare l'embargo economico sull'Iran, con l'intento di esercitare pressione dall'interno sul regime iraniano
D'altra parte, Bassett ha nominato direttamente la Cina, dato che metà dell'energia cinese proviene dal Golfo e che la Cina acquista grandi quantità di petrolio iraniano trasportato via mare
Alla domanda dei giornalisti se gli Stati Uniti prenderanno di mira la Cina a causa delle relazioni commerciali tra Cina e Iran, Bassett non ha negato, il che aumenta la possibilità di sanzioni secondarie sul commercio del petrolio iraniano
Naturalmente, mancando meno di un mese alla visita del leader cinese negli Stati Uniti, non credo che gli Stati Uniti imporranno direttamente sanzioni secondarie sul petrolio iraniano alla Cina; l'atteggiamento di Bassett mi fa pensare piuttosto che voglia coinvolgere la Cina per aiutare gli Stati Uniti a mediare la questione tra USA e Iran. #成品油价差破百，能源通胀会否回升 🚨 Dopo che sono riemerse le aspettative per la regolamentazione delle cripto, il mercato non crollò completamente, ma i fondi avevano già iniziato a coprire attivamente i rischi. Il cambiamento più evidente è che i fondi non speculano più ciecamente su tutte le small-cap coin, ma ritornano invece ad asset mainstream con una liquidità più forte come BTC, ETH e SOL. 🔍 Il rischio normativo non colpisce in modo uniforme tutte le valute. Essendo il più grande e liquido asset crypto, il BTC presenta una resistenza al rischio relativamente più forte. Quelle davvero sotto pressione sono le small-cap coin, i token meme, le crypto di tipo piattaforma e quei progetti supportati da hype e storie. Una volta che i fondi prelevano da queste monete, la liquidità si deteriora rapidamente e il rimbalzo si indebolisce. 📉 Dalla struttura del volume di scambio, l'espansione del turnover delle monete mainstream indica che il mercato sta ancora riprendendosi, ma lo stile del capitale è cambiato. In passato era "il più popolare e il più veloce a salire in salita", ma ora è "la cosa più importante per sopravvivere." Se questo cambiamento nell'appetito per il rischio continuera, ci sarà una chiara polarizzazione: le monete mainstream rimarranno salde, mentre quelle deboli continueranno a diminuire. 💣 Il rischio di liquidazione è principalmente concentrato tra gli utenti che utilizzano un alto leva finanziaria per inseguire le small-cap coins di alto prezzo. Molte persone vedono solo guadagni a breve termine ma non si accorgono che, una volta che l'hype svanisce, i calo possono essere molto drastici. Soprattutto per le azioni con guadagni a breve termine superiori al 30% o 40%, una volta che il capitale prende profitti, è facile risalire da dove era salita e poi scendere di nuovo. Giudizio personale e analisi: La regolamentazione non eliminerà immediatamente il mercato, ma accelererà la segmentazione del mercato. Non tutte le monete aumenteranno più tardi; i fondi tenderanno maggiormente verso azioni mainstream, liquide e chiaramente strutturate. Anche se la debole roccaforte montana si fosse ribellata,ETH è passata da "seguire la crescita" a "rafforzarsi attivamente", ma intorno a 2360 dollari si entra in una vera zona di divergenza
Negli ultimi due giorni, il movimento di ETH è chiaramente più aggressivo rispetto alla fase precedente.
Dal grafico si vede che il prezzo è salito rapidamente da circa 1905 dollari fino a 2361 dollari, senza quasi mai subire correzioni profonde. Ciò che merita davvero attenzione non è tanto quanto è salito, ma il fatto che ETH, dopo aver superato i 2200 dollari, non è subito sceso, ma ha continuato a oscillare su livelli alti, il che indica che questo rialzo non è solo un recupero passivo dopo la crescita di BTC.
A livello macro, l'appetito per il rischio del mercato sta migliorando. Il Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di stato, facendo calare i rendimenti a lungo termine, mentre le aspettative di regolamentazione delle criptovalute si sono intensificate, portando a una rivalutazione evidente degli asset rischiosi come BTC e ETH. Nell'ultima sessione, ETH ha registrato un rialzo giornaliero superiore al 2%, raggiungendo i massimi da maggio. (MarketWatch)
Tuttavia, ETH ha una variabile diversa da BTC: i capitali stanno iniziando a rivalutare il valore relativo di ETH.
A luglio, l'ETF spot ETH negli USA ha registrato un afflusso netto di circa 365 milioni di dollari, molto meglio rispetto ai precedenti deflussi continui, e il rapporto ETH/BTC si è ripreso nello stesso periodo. In altre parole, il mercato ha sempre scambiato "BTC migliore di ETH", ma ora almeno una parte dei capitali sta iniziando a puntare sui rendimenti relativi di ETH. (Blockport)
Guardando la struttura a 15 minuti.
Il prezzo attuale è circa 2318 dollari, con il massimo precedente a 2361 dollari che rappresenta una resistenza molto chiara a breve termine. La media mobile di Bollinger centrale è intorno a 2328 dollari, mentre MA5, MA10 e MA20 sono compressi nell'area 2320-2330 dollari, il che indica che i costi di ingresso a breve termine tra compratori e venditori si stanno rapidamente avvicinando.
Anche l'indicatore KDJ è sceso da livelli alti a una zona medio-bassa.
Questo significa un cambiamento importante:
Prima si trattava di scambiare "la crescita", ora si tratta di scambiare "se la crescita può essere confermata".
Mi concentrerò su due livelli chiave.
Se ETH riesce a mantenersi sopra i 2340-2360 dollari con un aumento simultaneo del volume, questa fase potrebbe evolvere da un rapido recupero a una rottura di tendenza, e il mercato ricomincerà a scambiare spazi sopra i 2400 dollari.
Ma se i 2360 dollari non vengono superati e il prezzo scende di nuovo sotto i 2300 dollari, potrebbe trasformarsi in uno scambio di posizioni ad alto livello, con una possibile ricerca di supporto a breve termine intorno a 2250 o addirittura 2200 dollari.
Quindi, al momento non ritengo che ETH sia debole.
Al contrario, ha già costruito una struttura di forza evidente.
Solo che dopo essere salito da 1900 a 2360, la logica di trading non può più basarsi su "guardare al rimbalzo da livelli bassi", ma deve spostarsi su un'altra domanda:
Questo rialzo sta davvero correggendo una sottovalutazione grave precedente, o ha già anticipato eccessivamente le aspettative di liquidità per la fase successiva?
Queste due risposte portano a prospettive completamente diverse per lo spazio di crescita di ETH.
Quello che voglio vedere è: se BTC si mantiene intorno a 73.000 dollari, ETH riuscirà comunque a superare i 2360 da solo?
Se sì, allora sarà una vera forza di ETH.
:::$ETH Quello che davvero bisogna osservare in questo rally di BTC non è quanto sia salito, ma chi prenderà il testimone dopo i 73.000 dollari
Negli ultimi due giorni BTC è salito rapidamente da circa 64.000 dollari, raggiungendo un massimo di 73.070 dollari. Guardando solo il timeframe a 15 minuti, si tratta di un trend molto forte, ma ora il mercato è passato dalla "fase di breakout" a una più cruciale "fase di conferma ad alti livelli".
La forza trainante dietro questo rally non è una sola.
Da un lato, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha ampliato la scala del riacquisto di titoli di stato a lungo termine, con il rendimento a lungo termine che è sceso e il dollaro che si è indebolito, migliorando le aspettative di liquidità e aumentando direttamente la valutazione di asset ad alta elasticità come BTC; dall'altro, le aspettative di regolamentazione delle criptovalute negli USA si sono riscaldate nuovamente, migliorando ulteriormente l'appetito per il rischio del mercato. Ancora più importante, questo rialzo è stato accompagnato da una massiccia chiusura di posizioni short, con un'accelerazione tipica del short squeeze evidente dopo il superamento dei 70.000 dollari (Reuters).
Ma ritengo che ciò che merita davvero attenzione sia: lo short squeeze spinge il prezzo verso l'alto, ma sono i fondi spot a decidere se il prezzo può restare a questi livelli.
Sul fronte dei capitali sono già emersi segnali positivi. L'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha recentemente registrato un netto afflusso, con un afflusso netto di circa 517 milioni di dollari il 19 agosto, uno dei più forti ritorni di capitale degli ultimi mesi (TradingView).
Tornando al grafico.
Dopo aver raggiunto i 73.070 dollari, BTC non ha subito un forte ritracciamento, ma ha consolidato lateralmente ad alti livelli nell'area tra 72.000 e 73.000 dollari. Le medie mobili MA5, MA10 e MA20 sono ancora concentrate intorno a 72.600 dollari, indicando che il costo a breve termine sta rapidamente salendo; nel frattempo, le bande di Bollinger iniziano a restringersi e l'indicatore KDJ torna in area neutra, il che significa che l'accelerazione unilaterale precedente si è temporaneamente fermata.
Quindi, al momento non definirei semplicemente questo punto come "una posizione per continuare a comprare".
I 73.000 dollari sono diventati la prima vera resistenza da verificare.
Se in seguito si riuscirà a superare con volumi e a mantenere sopra i 73.000, e se i fondi ETF continueranno a sostenere, la natura di questo rally potrebbe passare da "miglioramento della liquidità + short squeeze" a "ripresa del trend guidata dai fondi spot", aprendo così nuovamente spazio al rialzo.
Al contrario, se i 73.000 non verranno superati e il prezzo tornerà sotto i 72.000 o addirittura sotto i 71.500 dollari, bisognerà stare attenti a un possibile take profit dopo il rapido short squeeze precedente.
Preferisco aspettare che il mercato risponda a una domanda:
Dopo che gli short sono stati costretti a ricomprare, ci sono ancora fondi reali disposti a comprare intorno ai 73.000 dollari?
Questa è la variabile chiave che deciderà la direzione successiva di BTC.
Voi cosa ne pensate? I 73.000 verranno superati direttamente o ci sarà prima un ritracciamento per confermare la zona 70.000–71.000 prima di partire per la seconda fase?
:::$BTC La forte salita unilaterale di ieri sera ha lasciato molti completamente sorpresi😮 Molti hanno fatto le ore piccole a seguire il mercato senza capire perché ci sia stato un improvviso rally. Vi spiego brevemente la logica dietro, per vostra informazione.
Innanzitutto l'aspetto emotivo: il mercato è stato compresso a lungo, con una fase di consolidamento orizzontale durata diversi giorni, i capitali erano come un laghetto prosciugato da tempo, mancava solo una pioggia🌧️ Appena c'è stato un minimo segnale, l'emotività accumulata dei rialzisti si è liberata tutta insieme, generando un movimento unilaterale a breve termine.
Il catalizzatore più importante viene dal quadro macroeconomico: ieri sera il Dipartimento del Tesoro USA ha annunciato un piano di riacquisto di titoli di stato. Questa mossa riduce direttamente la quantità di titoli di stato in circolazione, l'offerta diminuisce, il prezzo dei bond sale naturalmente, e l'aumento del prezzo implica una diminuzione del rendimento📉 Quando il rendimento scende, l'attrattiva dei titoli di stato USA per i capitali si riduce, molti fondi cercano nuove destinazioni, spostandosi verso asset rifugio o anti-inflazione come oro e Bitcoin, spingendo direttamente la forte crescita di BTC📈
Ovviamente questa è solo la mia personale interpretazione basata sulla struttura del mercato. L'impatto delle politiche macro sul mercato crypto è spesso multilivello, l'emotività a breve termine e le tendenze a lungo termine possono non coincidere, quindi è importante valutare tutto con razionalità in base alla propria posizione e tolleranza al rischio. Voi come interpretate la logica di questo rally? Sentitevi liberi di discuterne nei commenti👇
Avvertenza sul rischio: il mercato è altamente volatile, quanto sopra è solo condivisione di informazioni, non costituisce alcun consiglio d'investimento, siate prudenti nelle vostre decisioni, rischi a vostro carico. $BTC $ETH $SNDKDal punto di vista della volatilità di questa spinta al rialzo: il DVOL di Deribit è ancora fermo intorno a 39 e non è salito insieme al mercato spot. In altre parole, il mercato delle opzioni valuta questo rialzo come un "impulso breve" e non come un "avvio di tendenza" — se fosse una tendenza vera e propria, la volatilità implicita si sarebbe già mossa da tempo. Guardando la distribuzione MaxPain, i punti di attrazione magnetica per i prossimi due o tre giorni sono tutti posizionati diverse migliaia di dollari sotto il prezzo attuale. Il prezzo può essere emotivo, ma le posizioni aperte sulle opzioni no. Bisogna guardare alle posizioni. $ETHSposta l'attenzione dal book degli ordini al calendario: la vera variabile non è il picco di stasera, ma il Jackson Hole dal 27 al 29 agosto, con il debutto di Wash l'28. Aggiungendo il ritorno del WTI a 86, con il prezzo del petrolio in aumento la narrazione sull'inflazione torna a farsi sentire, e il mercato ricalcola se "serva un altro aumento". Prima di questo punto, un mercato ipercomprato sembra più un'anticipazione della pazienza. Finché il macro non si concretizza, i long ad alta leva stanno correndo contro il tempo. I dati non recitano con te. $BTCBroadcom prevede di organizzare un finanziamento del debito superiore a 60 miliardi di dollari per un singolo progetto AI, con una struttura in cui la maggioranza è costituita da debito subordinato, che ricalibrerà l'intervallo di valutazione di $AVGO; il conflitto centrale riguarda l'espansione massiccia della leva finanziaria e la propensione al rischio del capitale proprio.
Il mercato si concentra attualmente sullo spread di credito tra debito subordinato e debito garantito prioritario. Nel piano di finanziamento da oltre 60 miliardi di dollari, l'organizzazione di circa 30 miliardi di dollari di debito subordinato aumenta il rischio di rimborso complessivo della struttura del capitale, con i fattori trainanti ordinati come segue: prezzo di sottoscrizione del debito subordinato, proporzione di garanzia del debito prioritario e ritmo di uscita difensiva delle posizioni long prima del bilancio.
Il rischio dell'evento si trasmette direttamente alla propensione al rischio tramite la sensibilità ai tassi di interesse. Se il premio di credito per circa 30 miliardi di dollari di debito subordinato supera le aspettative, costringerà i fondi a lungo termine a ridurre le posizioni long nel mercato azionario secondario per evitare la pressione del carico degli interessi derivante dall'espansione del bilancio.
Lo scenario rialzista si basa sull'ipotesi che il debito garantito prioritario ottenga una valutazione elevata e che lo spread si restringa. Se i dettagli delle clausole di garanzia riducono il rischio di default del debito prioritario, facendo sì che il costo del finanziamento superiore a 60 miliardi di dollari sia inferiore alle aspettative di mercato, stimolerà i fondi di arbitraggio a rientrare per acquistare posizioni long azionarie. Il segnale di fallimento di questo scenario è un'impennata del tasso di emissione del debito subordinato che porta a un costo totale di finanziamento eccessivo.
Lo scenario ribassista si basa su una valutazione eccessiva del rischio del debito subordinato da parte del mercato del credito. Quando circa 30 miliardi di dollari di debito subordinato affrontano resistenza alla sottoscrizione o un ampio allargamento dello spread, il mercato azionario ricalcolerà anticipatamente $AVGO in base alle spese per interessi che erodono i profitti, innescando un effetto di liquidazione della leva e un'uscita indiscriminata delle posizioni. Il segnale di fallimento di questo scenario è la copertura completa delle clausole di garanzia e la sovrasottoscrizione del debito subordinato.
La premessa per la valutazione errata del desk di trading è un cambiamento sostanziale nella scala o nella struttura finale del finanziamento. Se la dimensione del debito subordinato viene drasticamente ridotta a molto meno di 30 miliardi di dollari, la logica di trasmissione del rischio del debito sarà direttamente eliminata, e il mercato tornerà alla logica di valutazione del flusso di cassa tradizionale delle azioni tecnologiche.
Nei prossimi 24 ore fino a 7 giorni, l'attenzione sarà focalizzata sulle variazioni dello spread di prezzo tra debito subordinato e debito garantito prioritario, nonché sul grado di skew della superficie di volatilità delle opzioni $AVGO dopo la pubblicazione delle clausole del debito.
#海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #迈威尔获Google芯片协议，财报前AI订单受关注 #黄金重回4500美元，机构分歧加剧Una divergenza degna di nota: giovedì i mercati azionari USA in modalità risk-off, Dow Jones -1,31%, Nasdaq -1%, con il settore tecnologico in calo, $Moderna ha perso il 23,5% in un solo giorno. Gli asset di rischio tradizionali si stanno contraendo, mentre il mercato delle criptovalute corre da solo verso l'alto, $BTC +6% nelle ultime 24h. Storicamente, questo tipo di disallineamento "azioni in calo, crypto in rialzo" difficilmente si mantiene a lungo; o le azioni si stabilizzano, o le crypto tornano a scendere. Quando l'appetito per il rischio complessivo si raffredda, la liquidità viene spesso ritirata prima dalla parte più speculativa. Guardate le posizioni, non considerate un trend indipendente come un'immunità. $BTC Negli ultimi due giorni il mercato delle criptovalute è improvvisamente "rinato a pieno regime", molti pensavano fosse solo per le dichiarazioni di Trump o per le nuove normative della SEC, ma in realtà quello è solo l'aspetto superficiale. Il vero motore è una "mossa" a lungo preparata dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.
Prima, il Bitcoin era rimasto stabile intorno ai 60.000 dollari per un mese e mezzo, con i fondi completamente bloccati. Perché? Perché il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al massimo da 19 anni (5,33%). Pensateci: se comprando titoli di Stato si guadagna comodamente oltre il 5%, chi mai si avventurerebbe in un asset ad alto rischio come il Bitcoin?
Fino al 19 agosto, quando il Dipartimento del Tesoro è intervenuto, raddoppiando direttamente il volume di riacquisto dei titoli di Stato a 10-30 anni, con operazioni singole di almeno 4 miliardi di dollari.
Ancora più interessante è un "circuito chiuso di fondi": i soldi usati dal governo per riacquistare i titoli a lungo termine provengono in realtà dall'emissione di titoli a breve termine. E i principali acquirenti di questi titoli a breve termine sono proprio le società crypto che emettono stablecoin in dollari (per legge devono acquistare titoli di Stato a breve termine). Si crea così un ciclo perfetto: i fondi comprano titoli a breve → il Tesoro usa quei soldi per riacquistare titoli a lungo termine e abbassare i tassi → i fondi tornano al Bitcoin → la dimensione delle stablecoin cresce → si continua a comprare titoli a breve.
Perché allora l'aumento è stato così forte in questi giorni? Perché il mercato era estremamente pessimista e i piccoli investitori avevano accumulato posizioni short. Quando la politica ha dato un segnale positivo, gli short sono stati costretti a chiudere le posizioni, scatenando un "short squeeze" epico. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 Titolo: Stare sopra i 70.000 dollari non significa che il mercato toro abbia ufficialmente suonato il clacson. Il recente rally del BTC è stato davvero intenso, ma preferisco pensarlo come un catalizzatore di notizie + copertura short + un rapido rimbalzo guidato da una correzione del sentiment, piuttosto che come un nuovo mercato rialzista a tutta larghezza confermato. 📌 Perché è stato improvvisamente tirato su? Recentemente, le aspettative per la liquidità degli Stati Uniti sono migliorate e, allo stesso tempo, i regolatori statunitensi continuano a far avanzare il quadro per la supervisione degli asset digitali. L'interazione politica tra la Casa Bianca e l'industria crypto è in aumento, e le aspettative del mercato per un ulteriore allentamento normativo stanno crescendo. Nel frattempo, gli ETF spot BTC hanno recentemente registrato un afflusso netto in un singolo giorno di circa 480 milioni di dollari, segnando un livello forte negli ultimi mesi; Con l'infrantura di livelli chiave di BTC, un gran numero di posizioni corte è stato costretto a fermare le perdite, e il mercato ha registrato liquidazioni superiori ai 2,5 miliardi di dollari in un breve periodo. Quindi la logica dietro questo rally non è complicata: buone notizie → sentiment in aumento→ rottura del BTC → short stop loss→ l'acquisto passivo continua a spingere i prezzi verso l'alto. La domanda è: questi fondi sono fondi incrementali a lungo termine o rifornimenti forzati a breve termine? Dobbiamo ancora continuare a osservare. Anche il rapporto retail-short è sceso da circa 2,0 a circa 1,4, indicando che alcuni rialzisti hanno iniziato a ridurre le loro posizioni. Ciò che è ancora più preoccupante è che i tassi di finanziamento sono già a livelli relativamente alti. Situazioni estreme simili si sono verificate in passato: quando i fondi a leva sono sovraffollati, anche se la tendenza rialza ancora, sono molto comuni improvvisi grandi scossioni. La storia non si ripete semplicemente, ma il ritmo del mercato a volte accadeParliamo di un segnale facilmente trascurabile: in questa fase di rialzo, il tasso di finanziamento di $BTC è passato da neutro a positivo in modo silenzioso, mentre quello di $ETH ha raggiunto circa lo 0,01%. In apparenza è una festa per i rialzisti, ma guardando da un'altra prospettiva — il tasso di finanziamento positivo significa che ora chi è short inizia a incassare, non a pagare. Dopo che lo short squeeze ha eliminato gli short in perdita, rimangono solo quelli disposti a pagare il tasso di finanziamento per mantenere posizioni long a livelli elevati. Chi sta sovvenzionando chi è chiaro come il sole. E il volume relativo che non decolla indica che si tratta di uno squeeze a impulsi, non di un ingresso di nuovi capitali. I dati non ti faranno mai uno scherzo. $BTC$ANIME Questo posto per ANIME è davvero il paradiso degli speculatori, intorno a 0.0026 ci sono continui rimbalzi a ago, il volume non è aumentato ma il turnover è altissimo, una tipica situazione di scambio di insulti reciproci. È una pura speculazione finanziaria, senza alcun supporto fondamentale, è normale che i piccoli investitori non riescano a tenere, dopo una pulizia cedono facilmente. Il mio parere è di non affrettarsi a inseguire, aspettate un aumento di volume per scegliere la direzione, o si rompe al rialzo per un movimento significativo, o si rompe al ribasso e si esce. Voi cosa ne pensate, è un'imboscata o un falso segnale rialzista? Commentate con i titoli che state seguendo.👇👇👇Recentemente ho notato un altro ambito interessante nell'ecosistema Core, ovvero che il ponte BitVM2 di Fiamma ora supporta Core.
Penso che per una persona comune questo non sia così immediato da percepire, ma risolve il problema di come BTC e altre blockchain possano interoperare in modo più affidabile.
Ora sono sempre più convinto che, se Core vuole davvero espandere il BTCFi in futuro, avere solo una funzione di staking non sarà sufficiente; bisogna sviluppare gradualmente le infrastrutture di base su come BTC entra, come viene utilizzato una volta dentro e come si muovono gli asset.
Quindi, al momento, non mi interessa molto quanti punti guadagni CORE oggi.
Sono più curioso di vedere se, una volta completate queste infrastrutture, si potrà finalmente creare un vero ecosistema BTCFi con utenti reali. $CORE Bitcoin ha superato i 72.000 dollari, con liquidazioni totali sulla rete per oltre 3,34 miliardi di dollari
Il 20 agosto, Bitcoin è balzato dell'11% raggiungendo i 72.000 dollari, il massimo degli ultimi tre mesi. Ethereum è salito di oltre il 19%, SOL di oltre il 13%.
Secondo i dati di CoinGlass, nelle ultime 24 ore 188.000 persone in tutto il mondo hanno subito liquidazioni per un totale di 3,34 miliardi di dollari, con posizioni short che rappresentano oltre 3 miliardi di dollari, segnando la più grande ondata di liquidazioni short dal 2021.
Le spinte al rialzo: primo, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato che dal 9 settembre raddoppierà il volume di riacquisto dei titoli di Stato a lungo termine, con il rendimento dei titoli di Stato in calo, il dollaro in debolezza e un miglioramento delle aspettative di liquidità. Secondo, la SEC ha proposto nuove normative sugli asset crittografici, consentendo ai progetti conformi di emettere fino a 75 milioni di dollari all'anno. Terzo, Trump ha tenuto un vertice sull'industria crypto alla Casa Bianca, esortando il Congresso ad avanzare il disegno di legge CLARITY.
Il punto chiave di questo rally è stato il posizionamento short affollato accumulato durante sei mesi di consolidamento — BTC ha oscillato a lungo intorno ai 60.000, con il mercato dei derivati che ha accumulato molte posizioni short con leva; il superamento di una zona chiave di liquidazione ha innescato un feedback positivo di short squeeze.
Per il futuro, la zona tra 72.000 e 75.000 dollari rappresenta una resistenza chiave a breve termine; se mantenuta, si prevede un ulteriore rialzo, mentre il supporto da monitorare in caso di ritracciamento è tra 68.000 e 69.000 dollari.
Ragazzi, siete saliti su questo treno? Discutiamone nei commenti
$BTC $ETH
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 OKB ha un'offerta totale fissata a 21 milioni di unità, ed è allo stesso tempo l'unico token Gas nativo di X Layer.
La scarsità è un vantaggio, ma "quantità limitata" non significa necessariamente un aumento di valore. Ciò che determina veramente il valore a lungo termine è se X Layer ha utenti, transazioni e una reale domanda di Gas.#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
Il verbale del FOMC di luglio della Fed appena pubblicato è piuttosto diretto: praticamente nessuno nel documento menziona un "taglio dei tassi". Alla fine, 9 a 3 hanno votato per mantenere i tassi invariati, con 3 persone che hanno chiesto direttamente un aumento. Il senso del verbale è che se l'inflazione non scende, potrebbe essere necessario aumentare i tassi in futuro. Prima tutti speravano in un taglio dei tassi, ora il dibattito si è spostato su "aumentare o no i tassi".
Il significato a breve termine di questo verbale per il mercato crypto è che rafforza la base di prezzo secondo cui "l'ambiente di tassi elevati potrebbe durare più a lungo". Bitcoin $BTC, Ethereum #$ETH e altri asset principali sono molto sensibili ai tassi reali e alla liquidità in dollari; il verbale chiaramente manca di discussioni su tagli dei tassi e mantiene l'opzione di aumenti, il che indebolisce le aspettative di allentamento entro l'anno. Tuttavia, va fatta una distinzione: il verbale riflette le informazioni della riunione di tre settimane fa, da allora alcuni dati su occupazione e inflazione hanno mostrato segnali di indebolimento, e la probabilità di un aumento a settembre è diminuita. Ciò che influenza davvero l'andamento recente non è questo testo in ritardo, ma la successiva comunicazione politica e se i dati riusciranno a creare una risonanza.
Mettiamo da parte l'illusione che "i tagli arriveranno presto", almeno fino a quando non sentiremo cosa dirà Wash a Jackson Hole; nel frattempo, teniamo d'occhio i dati su inflazione e occupazione prima della riunione di settembre: se i dati saranno deboli, il mercato riaccenderà le aspettative di taglio, se saranno forti, i tassi elevati continueranno a pesare; e vediamo anche se i fondi nel mondo crypto stanno entrando o uscendo.Il mercato si è chiaramente riscaldato. $BTC è nuovamente salito oltre i 71.000 dollari e $ETH ha mostrato un forte rally, segnando un chiaro ciclo di ripresa dell'appetito al rischio nell'intero mercato crypto. Ma c'è un dato che penso non possa essere ignorato al momento: 📊 l'indice della stagione delle altcoin CMC è attualmente solo circa 41/100, ancora chiaramente lontano dalla vera 'stagione delle altcoin', e nel complesso tende ancora più verso la stagione del Bitcoin. Cosa significa questo? Molti trader vedono il BTC rompere, l'ETH seguire il rally, e alcune altcoin salire dall'8%–15% in un solo giorno, per poi iniziare a gridare: "La stagione delle altcoin è tornata." Penso che sia ancora troppo presto. Questo rally è guidato non solo dall'acquisto tecnico dovuto alla rottura di fascie di prezzo chiave del BTC, ma anche dalle recenti aspettative di miglioramento delle condizioni normative negli Stati Uniti, degli afflussi di capitale istituzionale e di un sentimento di riscaldamento verso gli ETF spot. Ma la vera stagione delle altcoin non può essere vista solo da qualche monato improvvisamente in onda. Quello che mi preoccupa di più è: 🔹 il rally del BTC può stabilizzarsi 🔹? L'ETH/BTC può continuare a rafforzarsi 🔹? I fondi ETF continueranno a fluire verso flussi netti in ingresso 🔹? Il volume di trading e l'ampiezza del capitale nel mercato altcoin si espandano 🔹? L'indice Altcoin Season potrà continuare a superare i 60? Se i fondi rimangono concentrati su BTC ed ETH, e le altre altcoin ruotano solo in movimento, sarebbe più simile a una rotazione della liquidità8.21 venerdì ultima analisi dell'oro
Dal punto di vista tecnico, ieri durante la sessione europea l'oro è sceso per colmare il gap a 4450, poi ha iniziato un canale di rialzo, con il prezzo massimo che ha raggiunto 4540. Attualmente il supporto a 4500 si è stabilizzato, e l'intervallo ristretto è in fase di consolidamento oscillatorio. È importante monitorare la forza del supporto a 4500: finché non viene infranto in modo significativo, dopo un lieve ritracciamento è molto probabile che il rialzo forte continui. Attualmente il canale rialzista è completamente aperto e il prossimo punto di resistenza si trova intorno a 4550. Operativamente, si consiglia di seguire acquisti a basso rischio intorno al supporto!
Suggerimento:
Acquisti tra 4500-4490, con obiettivo tra 4550-4580
$XAU Trump ha dichiarato pubblicamente che gli Stati Uniti "hanno posto fine alla guerra contro le criptovalute" e ha esortato il Congresso ad approvare il CLARITY Act il prima possibile. Questa dichiarazione ha rapidamente acceso il sentiment del mercato, con Bitcoin che ha superato fortemente i 70.000 dollari nel breve termine, causando una forte pressione dei bears e amplificando ulteriormente lo slancio al rialzo. 🔥 Il catalizzatore centrale di questo rally non è chiaramente solo il prezzo in sé, ma un cambiamento sostanziale di politica. Trump ha chiaramente fatto della deregolamentazione delle criptovalute un punto chiave di politica e ha nominato direttamente il CLARITY Act, segnalando che il settore sta passando dall'essere "assediato" a "essere accettato dalla legislazione". Ancora più degno di nota è la tempistica: il voto chiave sul disegno di legge è previsto per il 15 settembre. Se il disegno di legge otterrà un sostegno sufficiente al Congresso, settembre potrebbe diventare un momento cruciale per il mercato crypto. L'implementazione del quadro di conformità attirerà più capitale istituzionale e aprirà la strada a futuri ETF, custodia bancaria e altri prodotti. Ma il mercato non si limita mai a salire e non scendere mai. Quello di cui dobbiamo stare più attenti ora è il rischio di vendere le notizie, dove "tutte le buone notizie sono esaurite." Prima che il disegno di legge fosse votato, le aspettative erano state parzialmente considerate nel prezzo; Se il risultato finale non soddisfa le aspettative o i dettagli sono significativamente indeboliti, la pressione di ritiro a breve termine non può essere ignorata. Inoltre, c'è un interesse intrappolato denso superiore a 70.000 dollari, e l'attività sostenuta dopo una rottura deve ancora essere confermata dal volume. Nei prossimi giorni, il mercato dovrà affrontare due variabili fondamentali: primo, gli sforzi che Trump sta facendo a livello esecutivo per spingere il disegno di legge; secondo, c'è controversia interna al Congresso su disposizioni specifiche per la regolamentazione delle cripto. Qualsiasi notizia potrebbe scatenare un drammaNotizie di BlockBeats: Il 21 agosto, la Federal Reserve CME ha osservato cambiamenti chiave nei suoi dati! La probabilità di mantenere i tassi invariati a settembre è scesa al 65,4%, mentre la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è balzata al 34,6%. 📊 Rispetto ai dati del giorno precedente, il 20 agosto: la probabilità di invariazione di ieri era del 67,3%, mentre la probabilità di aumenti dei tassi era solo del 32,7%. In un solo giorno, le aspettative di un aumento dei tassi sono aumentate di 1,9 punti percentuali e le scommesse di mercato sul restringimento sono di nuovo aumentate! Non sottovalutare questo cambiamento dell'1,9%! Attualmente, il mercato è appena uscito da un rally di short squeeze e il sentimento rialzista si sta intensificando. Se le aspettative di aumento dei tassi continueranno a salire, i rendimenti dei Treasury statunitensi potrebbero salire nuovamente in qualsiasi momento e le aspettative di liquidità più stretta influenzeranno direttamente gli asset rischiosi. Nel breve termine, il rischio di volatilità del mercato è aumentato drasticamente e, dopo l'impennata, i rischi nascosti di crollo sono nascosti. Le prossime priorità: il discorso di Jackson Hole, i dati sull'inflazione e sull'occupazione—ognuna potrebbe scatenare un nuovo giro di drammatico rally di mercato. $BTC $ETH #美联储7月FOMC纪要9比3, rimangono disaccordi tra i funzionari sugli aumenti delle tariffe Anthropic prevede di lanciare un finanziamento pubblico da 75 miliardi di dollari con una valutazione ancorata a 2.000 miliardi di dollari, ma la perdita di quasi 42 miliardi di dollari prevista per il 2025, legata a un enorme consumo di potenza di calcolo, costituisce il principale paradosso della valutazione.
I ricavi di 11,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre dimostrano la capacità di crescita del fatturato, ma la perdita netta di quasi 42 miliardi di dollari nel 2025 limita direttamente il ritmo di ripristino del bilancio. Il fattore principale che guida la valutazione è la spesa rigida per la potenza di calcolo, seguita dalla velocità di monetizzazione a livello aziendale, e infine dalle aspettative di ricavi futuri.
Il rischio di questo evento si sta trasmettendo dal mercato primario al mercato secondario e alla propensione al rischio. NVIDIA garantisce 105 miliardi di dollari per i data center, i fondi pensione sottoscrivono obbligazioni per la costruzione, causando un'elevata sovrapposizione delle posizioni nella catena industriale della potenza di calcolo. Se il mercato pubblico non riuscirà ad assorbire i 75 miliardi di dollari di finanziamento, il sentimento di rischio si diffonderà rapidamente in tutto il settore AI.
La direzione richiede diritti di voto super con il 2% delle azioni e ha bloccato i flussi di cassa in uscita con contratti di potenza di calcolo da centinaia di miliardi di dollari con SpaceX per tre anni. Se la riduzione dei costi della potenza di calcolo non supererà le aspettative, i trimestri di profitto menzionati dal responsabile finanziario difficilmente si ripeteranno, e la concorrenza sui prezzi di DeepSeek continuerà a comprimere il margine lordo complessivo di monetizzazione.
Lo scenario rialzista si basa su una forte riduzione dei costi della potenza di calcolo e su una monetizzazione aziendale accelerata oltre le aspettative. Se entro il 2028 si realizzerà chiaramente il percorso per ricavi tra 190 e 200 miliardi di dollari e la crescita della spesa per potenza di calcolo sarà inferiore a quella dei ricavi, la valutazione di 2.000 miliardi di dollari avrà un supporto fondamentale; il segnale di fallimento di questo scenario è l'espansione continua della quota di spesa per contratti di potenza di calcolo.
Lo scenario ribassista si concentra sulla soppressione del rischio di mercato secondario causata da enormi perdite. Se il finanziamento da 75 miliardi di dollari comprimerà la liquidità del mercato pubblico e i rischi legati a modelli che aggirano le protezioni di sicurezza porteranno a interventi regolatori, le posizioni istituzionali vedranno una fuga concentrata; il segnale di fallimento di questo scenario è una capacità di assorbimento del mercato secondario superiore alle aspettative e una rapida digestione delle quote.
La condizione di fallimento del giudizio è che la rigidità della spesa per potenza di calcolo superi il limite o che la guerra dei prezzi provochi il crollo del margine lordo futuro, rendendo impossibile scontare i ricavi futuri nel modello di valutazione.
Le variabili chiave da osservare nei prossimi 7 giorni sono i dettagli del debito legato alla potenza di calcolo nel documento di richiesta di offerta pubblica e le tendenze di aggiustamento delle posizioni nel settore tecnologico del mercato secondario.
#OpenAI二季度营收67亿美元，亏损扩大 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落🔥$OPENAI ha appena pubblicato un bilancio che fa sudare freddo il mercato.
I ricavi del secondo trimestre sono stati di 6,7 miliardi di dollari, in aumento del 18% rispetto ai 5,7 miliardi del primo trimestre. Suona bene, vero? Ma il problema è che il tasso di crescita sequenziale si è dimezzato, dal 35,7% del primo trimestre. Ancora più doloroso è che la perdita operativa è passata da 9,3 miliardi a 12,3 miliardi. Si guadagna più lentamente, ma si perde più velocemente.
La cosa più imbarazzante è che Anthropic, sempre considerata un "inseguitore", nello stesso periodo ha raggiunto ricavi per 11,5 miliardi di dollari, con un aumento sequenziale superiore al 140%. È la prima volta nella storia di Anthropic che supera OpenAI in termini di ricavi trimestrali.
Due mesi fa OpenAI puntava a una valutazione di 852 miliardi, mentre Amazon aveva appena raggiunto i 50 miliardi. Ora gli investitori cominciano a preoccuparsi: l'IPO non si vede ancora, e la velocità delle perdite è più rapida della stampa di denaro.
Un aumento dei ricavi senza aumento dei profitti si può sopportare, ma un aumento dei ricavi che rallenta insieme a un'accelerazione delle perdite rende il mercato meno indulgente. Se l'ancora della valutazione di OpenAI si allenta, l'intero settore AI nel mondo delle criptovalute dovrà essere rivalutato.
Quando il "primo titolo AI" inizia a essere messo in discussione dagli investitori, la storia diventa difficile da raccontare.👇
#OpenAI二季度营收67亿美元，亏损扩大