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O Bitcoin mantém-se em torno dos $78,000, com o pânico no mercado a ser impulsionado mais pela queda desde os $81,250 do que por qualquer inversão substancial de tendência. Na minha opinião, isto é mais uma rotação natural após uma subida acentuada; o nível semanal estabilizou-se acima dos $80,000, e os fundos não saíram. Na semana passada, os fluxos líquidos do ETF spot ultrapassaram os $2.2 #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Os ganhos da AI estão a revelar uma segunda história que o mercado pode estar a subvalorizar. A Nvidia continua a provar que a procura por infraestrutura de AI é enorme. Mas a questão mais importante está a avançar um passo: Será que as empresas que estão a comprar toda esta infraestrutura de AI conseguem realmente transformá-la em receitas recorrentes e fluxo de caixa? Isso muda a forma como vejo o setor. O investimento em hardware pode criar um crescimento explosivo, mas a monetização do software é onde o modelo de negócio se torna mais previsível. Se a AI empresarial m1. Contexto principal desta palestra Às 22:00 do dia 28-08, horário de Pequim, após a posse de Waller como presidente do Federal Reserve, ele fez seu primeiro discurso principal na conferência anual global dos bancos centrais em Jackson Hole. O maior conflito atual do mercado: 1. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de longo prazo permanece elevado, o Tesouro intervém recomprando títulos de longo prazo, o mercado teme que a pressão fiscal comprometa a política monetária e prejudique a independência do Federal Reserve; 2. Estilo habitual de Waller: reduzir as orientações prospectivas, falar menos e ouvir mais, política totalmente dependente dos dados, Wall Street não está acostumada a essa "comunicação sem babá", o vácuo de expectativas já causou oscilações elevadas nas ações americanas e volatilidade repetida no mercado de títulos; 3. A inflação está a diminuir, mas ainda distante da meta de 2%, a direção da taxa de juros na reunião de setembro permanece incerta. Esta palestra é essencialmente uma batalha para defender a credibilidade do Federal Reserve, o tom do discurso determinará diretamente a direção principal das ações americanas nos próximos 1-2 meses. 2. Três cenários principais e a correspondência com o desempenho das ações americanas Cenário 1: Declaração mais hawkish (expectativa base) Sinal: Reafirmar a prioridade da inflação, o Federal Reserve é independente da pressão fiscal, não tem pressa em cortar juros, mantém a possibilidade de futuros aumentos, não permitirá que o rendimento dos títulos de longo prazo caia desordenadamente. ✅ Reação dos ativos: • Curto prazo: aumento do rendimento dos títulos do Tesouro, recuperação do dólar; Nasdaq e ações tecnológicas de alto valor, incluindo AI, sob pressão e em correção, ações de valor relativamente resistentes • Médio a longo prazo (2-4 semanas após a reunião): ancoragem das expectativas de inflação, desaparecimento do pânico no mercado de títulos, ações americanas oscilando e formando base, após correção em níveis elevados, retorno a uma tendência estrutural Cenário 2: Tendência dovish/ tranquilizar o mercado Sinal: Indicar que a janela para cortes de juros está próxima, expressar preocupação com a alta dos rendimentos de longo prazo, permitir expectativas de afrouxamento da liquidez. ✅ AtivosO fluxo de entrada no ETF Solana atingiu o terceiro maior nível desde o lançamento, mas o histórico mostra um risco de 20%
⠀$BTC Muitas pessoas estão a tentar vender a descoberto, o que pode acabar muito mal para elas. Esta subida é diferente dos dois repiques anteriores após quedas; é impulsionada por fundos reais de spot, e não por uma liquidação forçada de alavancagem. Todos os dados indicam que este é um movimento saudável de mercado em alta, pelo menos um pequeno touro, e atualmente os grandes investidores estão a comprar em massa, enquanto os pequenos investidores ainda não entraram em FOMO, alguns até estão a vender a descoberto, o que significa que ainda há espaço para subir.
A correção atual é apenas uma recuperação do sobrecompra no gráfico diário, usando divergências de 4-12h para corrigir, o quadro maior ainda é de uma fase muito forte de subida. Além disso, até 28 de agosto, os market makers vão manter o preço abaixo dos 80k (conforme mencionado anteriormente).
O dia 15 de setembro é um ponto crítico, depois disso o mercado decidirá se continua em alta ou volta ao padrão de mercado em baixa. Com o volume de capital atual, uma grande queda é difícil, a menos que os principais players queiram deliberadamente provocar uma queda violenta, mas isso será rapidamente revertido.
Agora todos estão focados em criptomoedas e ouro. Antes, o hardware de IA estava em alta, assim como algumas grandes tecnológicas e ações de consumo que estavam em baixa; pode ser uma boa comprar quando ninguém está interessado. Ontem comecei a comprar ações da McDonald's e estou a acompanhar Nike, Meta, ORCL, INTC e Google, entre outras. A maioria destes ativos dificilmente será usada para sustentar outros, mas no futuro haverá uma forte liquidação forçada. Encontre o momento certo para entrar pelo lado esquerdo; se cair abaixo de um ponto crítico, pode cortar perdas, caso contrário, aguente firme, é seguro manter.$BTC ainda está a rondar os $80,000. $ETH nem consegue manter os $2,500 devidamente. Essa é a parte estranha de hoje.
O BTC ultrapassou os $81,000, depois caiu novamente para abaixo dos $80k. O ETH está preso em torno dos $2,502, a oscilar na linha dos $2,500. O $SOL é o silencioso, a manter-se perto dos $107 e a não ceder tanto.
Os dados de fluxo tornam tudo mais confuso, não menos.
A impressão de ontem: os ETFs spot de BTC receberam cerca de $232M. O ETH recebeu cerca de $192M. O ETH tem menos de 20% da capitalização de mercado do BTC, mas atraiu quase 80% do dinheiro dos ETFs do BTC. No papel, o ETH deveria ser o mercado mais forte. No gráfico, nem consegue manter os $2,530.
Isso mostra o que esta oferta realmente é.
O dinheiro dos ETFs agora parece um suporte, não uma ruptura. Está a absorver oferta. Não está a arrastar o preço através da resistência. Acima, ainda tens realização de lucros, distribuição por baleias e posições remanescentes de opções à procura de uma saída melhor. As instituições podem comprar e o preço ainda assim não se mover se alguém estiver a vender para essa oferta.
Por isso, não estou a perguntar "os ETFs estão a comprar?" Estão. Estou a perguntar se essa compra é ofensiva ou defensiva.
Os sinais que me interessam daqui são simples:
BTC a recuperar os $80,800 com volume.
ETH a manter-se acima dos $2,530.
SOL a ultrapassar os $110.
Isso significaria que o apetite pelo risco ainda está a expandir-se.
O outro lado é igualmente claro. O BTC a perder os $79,000 e o ETH a perder os $2,470 faria com que estas entradas parecessem suporte, não ataque. Uma oferta que só aparece depois do pico não é o mesmo que uma oferta que força o intervalo para cima.
O pior cenário não é "as instituições nunca voltaram."
O pior cenário é as instituições *estarem* a comprar, e o preço estar a ser mantido apenas pela cobertura de posições curtas.
Essa é a diferença entre um verdadeiro retorno em força e uma transferência de alto nível.
Irmãos, acham que as instituições realmente voltaram, ou estão apenas a receber a bolsa de alguém que já fez o movimento?
$BTC $ETH $SOLAlgo interessante está a acontecer com o Bitcoin, e vai além do preço. Durante anos, o $BTC costumava ser negociado como um ativo tecnológico. Quando o Nasdaq subia, o Bitcoin geralmente beneficiava do mesmo apetite pelo risco. Quando os investidores se afastavam do risco, ambos podiam vender em conjunto. Mas essa relação está a mudar. A correlação de 90 dias do Bitcoin com o Nasdaq 100 terá caído de mais de 60% para cerca de 33%. Ao mesmo tempo, a sua correlação com o ouro aumentou de quase zero no início deste ano O BTC recuou de acima de 81000 para entre 79000 e 80000, mas não houve um colapso estrutural. O número em si não é alarmante, o que é significativo são os dois factos ocultos por trás dele: algumas pessoas estão a realizar grandes lucros, mas a força que está a comprar também é firme. O mercado não está em pânico, está a fazer uma rotação. O fluxo líquido do ETF continua, as instituições não abandonaram o mercado devido à queda de preços. Esta descida parece mais um arrefecimento saudável do que o fim da tendência. O Bitcoin está a digerir a pressão de venda, enquanto o Ethereum mantém-se firmemente perto dos 2500, com uma força relativa visível a olho nu. O capital não saiu das criptomoedas, apenas está a escolher novos lugares. O que devemos observar a seguir não é se o BTC pode subir novamente, mas sim as altcoins de pequena capitalização, como H, LAB, KAITO, BEAT, SNDK, que claramente ficaram para trás em relação ao mercado. Isto indica que o apetite pelo risco não se espalhou completamente, o capital prefere estar em lugares com maior certeza. Neste ambiente, o rali das altcoins é mais um impulso do que uma tendência. Em termos de correlação entre mercados, se o mercado acionista dos EUA continuar a fortalecer-se, o suporte do BTC será mais sólido; por outro lado, se o índice do dólar americano subir, a pressão sobre os ativos de risco será transmitida primeiro para o ETH e as altcoins. Agora, o mercado não está a negociar a direção, mas o ritmo. O BTC lidera, o ETH segue em alta, as altcoins ficam para trás; esta estrutura geralmente aparece na fase intermédia de um ciclo, não no fim. Portanto, a minha conclusão é: o preço está a descansar, mas o capital não saiu. O verdadeiro risco não está na queda, mas em pensar que as altcoins vãoO sentimento do mercado à tarde continua quente, com o Bitcoin a consolidar repetidamente perto dos 81.000 dólares, o Ethereum a rondar os 2.490 dólares, e o SOL a destacar-se como a altcoin com melhor desempenho. O sentimento de ganância voltou a dominar, mas quanto mais agitado o mercado, mais é preciso prestar atenção aos detalhes que facilmente passam despercebidos. Os sinais do mercado de contratos não são totalmente consistentes. Hoje expiram opções de grande volume, com os 80.000 dólares a serem vistos como uma linha defensiva crucial para ambos os lados, o que frequentemente provoca movimentos bruscos. Ao mesmo tempo, os fluxos para ETFs spot não pararam, as posições curtas têm sido repetidamente pressionadas, com um volume considerável de liquidações. Quanto maior o montante de capital alavancado acumulado, mais frágil é a elasticidade do preço, e uma vez confirmada a direção, a volatilidade pode ser mais intensa do que a maioria espera. A nível macro, o mercado recebeu um suporte relativamente moderado. O dólar e os títulos do Tesouro americano enfraqueceram em simultâneo, dando espaço para os ativos de risco respirarem. A maior variável a seguir será o discurso público dos responsáveis do Fed em Jackson Hole esta noite, onde o mercado espera captar mais pistas sobre o quadro político. Além disso, o projeto de lei sobre criptomoedas que entrará em fase de votação em setembro é outra variável de médio prazo a acompanhar, pois pode influenciar não só o sentimento de curto prazo, mas também o ritmo da conformidade do setor. No que toca a notícias do setor, a Ethena propôs cancelar o desbloqueio de VC e avançar com recompra, tentando responder às preocupações de longa data da comunidade sobre a distribuição de tokens; a Hyperliquid está a focar-se no mercado de derivados regulados dos EUA, uma estratégia que, embora não se reflita diretamente no preço das moedas a curto prazo, geralmente indica a visão do projeto sobre a futura dinâmica competitiva.Nos últimos seis meses, num ambiente de valorização generalizada dos ativos de risco impulsionada pela inteligência artificial, a natureza transacional do Bitcoin tem-se assemelhado mais a um ativo de risco de alta beta do que a uma ferramenta de hedge monetário. Contudo, parece que uma inversão de tendência está próxima: a correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de mais de 60% para cerca de 33%; ao mesmo tempo, a sua correlação com o ouro subiu de quase 0 no início do ano para mais de 50%. Esta mudança poderá refletir que os investidores começaram a valorizar novamente a escassez do Bitcoin, a sua independência monetária e o seu papel como reserva de valor. Enquanto o panorama do mercado muda, o ambiente macroeconómico volta a colocar as operações de desvalorização em destaque. A dívida do governo federal dos EUA ultrapassou recentemente os 40 biliões de dólares, e no último ano houve uma venda significativa nos rendimentos de longo prazo dos títulos do Tesouro americano. O aumento da dívida, o défice fiscal persistente e a subida dos rendimentos de longo prazo levam os investidores a procurar novamente ativos que possam proteger contra a deterioração dos fundamentos fiscais e monetários. O Bitcoin nasceu após a crise financeira global, precisamente para este tipo de ambiente: sem uma entidade centralizada emissora, com regras de emissão transparentes e um limite máximo fixo de 21 milhões de unidades. Com o agravamento do desequilíbrio fiscal, os investidores reavaliam o poder de compra a longo prazo das moedas fiduciárias, e o Bitcoin pode tornar-se um ativo líquido alternativo, escasso e comparável ao ouro. A combinação da escassez com uma lógica de retorno diferenciada torna o Bitcoin uma opção de alocação muito atraente numa carteira de investimentos moderna e diversificada. Pontos principais: à medida que o mercado reconhece novamente o valor da diversificação com ativos digitais escassos como o Bitcoin,ENA (proposta de recompra implementada, forte subida a curto prazo)
❌ Não encare a recompra da ENA como uma garantia direta de subida!
A Ethena cancelou o desbloqueio mensal do VC e está a recomprar tokens com a receita do protocolo; após a notícia, a ENA subiu mais de 24% a curto prazo.
A proposta realmente melhora a expectativa de pressão de venda futura, sendo uma notícia positiva.
Mas há um ponto chave: a recompra será executada progressivamente, não é um suporte único. A subida a curto prazo é mais uma especulação emocional com base na notícia.
Depois da realização do benefício, é fácil ocorrer o fenómeno de "comprar expectativas, vender fatos".
Aproveitarás esta recuperação para reduzir posição ou continuarás a apostar numa nova máxima?
#ENA #estávelmoedaO discurso de Walsh esta noite merece atenção.
Mas eu acho que o que realmente precisamos ouvir não é apenas se haverá ou não um corte de juros em setembro.
O mais importante é se ele vai falar sobre:
o quadro político futuro do Federal Reserve, o balanço patrimonial, e a relação entre a política monetária e a política fiscal.
Agora, o lado fiscal dos EUA quer reduzir o custo do financiamento a longo prazo, enquanto o Federal Reserve precisa controlar a inflação.
Um quer que as taxas de juros a longo prazo baixem, o outro precisa evitar que a inflação volte a subir.
Aqui existe, na verdade, um jogo político muito interessante.
Portanto, se Walsh esta noite falar apenas sobre a política de setembro, o mercado pode digerir isso rapidamente.
Mas se começar a falar sobre o quadro político de longo prazo, o significado será diferente.
Porque o mercado nunca negocia apenas um corte de juros.
O que realmente afeta o BTC, as ações americanas e esses ativos de risco é:
se a liquidez futura vai se tornar mais frouxa ou continuar relativamente apertada. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $BTC O mercado de stablecoins está a entrar numa fase diferente. Durante anos, as stablecoins foram vistas principalmente como a camada de caixa das criptomoedas: uma forma de mover capital entre exchanges, parcar liquidez durante a volatilidade ou interagir com DeFi. Essa descrição está a tornar-se incompleta. O desenvolvimento maior é que as stablecoins estão a ser cada vez mais tratadas como infraestrutura de pagamento e liquidação. A escala já é significativa. A oferta de stablecoin expandiu-se dramaticamente nos últimos anos, atingindo cerca de $300B+❓$XRP vai replicar a tendência do tesouro corporativo do BTC?
Muita gente ainda está focada apenas no ETF spot do XRP, mas há uma variável fácil de ser ignorada.
Evernorth (entidade do tesouro do XRP) teve seu registro aprovado pela SEC, dando mais um passo rumo à listagem na Nasdaq.
No passado, a alocação do tesouro corporativo era quase exclusivamente em $BTC, mas agora o jogo mudou:
Empresas listadas criam veículos específicos para deter XRP.
Se esse modelo funcionar, não serão apenas fundos especulativos de curto prazo das exchanges; fundos institucionais de longo prazo podem entrar.
⚠️ Mas há uma grande armadilha aqui:
Registro aprovado ≠ listagem garantida; listagem ≠ compra contínua de XRP.
A narrativa do tesouro é apenas uma nova história, não significa necessariamente que o preço vai subir.
Os ativos cripto estão gradualmente evoluindo de simples tokens de negociação para ferramentas de alocação de ativos corporativos, e essa tendência merece acompanhamento.
👉 Ponto chave para observar: se após a listagem haverá aumento contínuo na posição em XRP.
Você acha que essa narrativa pode impulsionar o XRP a ter uma tendência independente? Fique à vontade para discutir.沃什 vai aparecer esta noite em Jackson Hole, conseguirá clarificar o quadro político?
Na minha opinião, o que o沃什 realmente precisa dar ao mercado desta vez não é a resposta sobre "se haverá aumento de juros em setembro", mas sim uma função de reação política clara.
Esta é a sua primeira intervenção em Jackson Hole desde que assumiu o cargo. O mercado está altamente atento porque, após a reunião de julho, ele não forneceu um caminho claro para as taxas de juro; ao mesmo tempo, na reunião do FOMC de julho, três membros defenderam o aumento das taxas, ampliando claramente as divergências sobre a direção política futura. 
O que o mercado mais precisa agora são três respostas
Primeiro, a inflação é realmente a prioridade número um atualmente?
O núcleo do PCE ainda está em cerca de 3,3%, claramente acima da meta de 2%.
Portanto, se沃什 esta noite enfatizar claramente:
Enquanto a inflação não voltar de forma sustentada para o caminho dos 2%, o Federal Reserve não se voltará facilmente para uma política mais acomodatícia.
Então o mercado interpretará isso como um tom mais hawkish.
Mas ele não precisa dizer diretamente "haverá aumento de juros em setembro".
Segundo, em que circunstâncias haverá um novo aumento de juros.
Esta pode ser a frase mais importante da noite.
O maior problema anterior de沃什 foi que o mercado não conhecia a sua "função de reação".
Os investidores não exigem necessariamente que ele preveja a taxa de setembro, mas querem saber:
A que nível de inflação será acionado o aumento de juros?
Quão fraco o emprego precisa estar para impedir o aumento de juros?
Será que o rendimento elevado dos títulos do Tesouro a longo prazo já conta como parte do aperto das condições financeiras?
Atualmente, o mercado geralmente acredita que沃什 precisa fornecer um quadro mais claro sobre estas questões do que antes. 
Terceiro, e o mais fácil de ser ignorado: os títulos do Tesouro
Agora, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos está em um nível muito alto.
Se沃什 esta noite continuar a enfatizar:
O rendimento elevado a longo prazo por si só já está apertando as condições financeiras
Então o mercado pode interpretar como:
O Federal Reserve pode não precisar apertar ainda mais através do aumento das taxas.
Isto pode ser um sinal dovish para os ativos de risco.
Mas se a lógica dele for:
O rendimento elevado a longo prazo é um problema fiscal, não de política monetária, e o Federal Reserve ainda precisa usar as taxas para controlar a inflação.
Então é completamente diferente.
Neste caso, o mercado pode renegociar:
Expectativa de aumento de juros ↑ → rendimento a 2 anos ↑ → dólar ↑ → BTC sob pressão.
Portanto, esta noite divido o discurso de沃什 em três cenários
Tendência dovish:
Inflação ainda alta, mas enfatiza que não acelerou recentemente; emprego apresenta risco de queda; condições financeiras já estão apertadas.
→ Expectativa de aumento de juros em setembro diminui
→ Dólar e rendimento dos títulos recuam
→ Ouro e BTC beneficiam.
Neutro com viés hawkish:
Mantém a meta de 2%, mas deixa claro que se a inflação continuar persistente, o aumento de juros ainda é uma opção, sem prever setembro.
→ Mercado com volatilidade de curto prazo
→ Probabilidade de BTC subir e depois cair aumenta, mas sem alterar a tendência de médio prazo.
Claramente hawkish:
Enfatiza diretamente que o risco inflacionário ainda é alto, considera que a política atual não é suficientemente restritiva e sugere que um aperto adicional em breve é necessário.
→ Dólar e rendimento de curto prazo sobem
→ Pressão significativa sobre o BTC em níveis elevados.
Qual deles eu prefiro?
Prefiro o "neutro com viés hawkish, mas sem confirmar aumento em setembro".
A razão é simples:
沃什 não pode ignorar o núcleo do PCE de 3,3%, nem tem motivos suficientes para confirmar o aumento só com um ou dois meses de dados.
Além disso, ele tem preferido reduzir as orientações prospectivas, esperando que o mercado precifique mais com base nos dados económicos. 
Portanto, a declaração central mais provável esta noite é:
"Estamos firmemente comprometidos com a meta de inflação de 2%, mas a política futura dependerá da evolução combinada da inflação, emprego e condições financeiras."
Se for esta a direção, o mercado inicialmente pode achar "não é claro o suficiente".
Mas se ele explicar melhor "quais condições levarão ao aumento de juros e quais manterão a política", isso já é fornecer um quadro político.
Para o BTC, não se deve ouvir apenas o conteúdo do discurso
O que realmente vale a pena observar esta noite é como o mercado reage:
Discurso de沃什 → títulos do Tesouro a 2 anos → dólar → BTC
Se o discurso for hawkish, mas o rendimento a 2 anos não subir, significa que o mercado já antecipou.
Se após o discurso:
O rendimento a 2 anos sobe rapidamente + dólar fortalece + BTC cai abaixo do suporte chave
Então significa que o mercado realmente aceitou o quadro hawkish.
Por outro lado, se沃什 enfatizar a meta de inflação, mas o mercado vir queda no rendimento a longo prazo e enfraquecimento do dólar, o BTC pode recuperar fundos em níveis elevados.
Em resumo: esta noite沃什 não precisa dizer ao mercado "se haverá aumento em setembro ou não", mas deve dizer "quais dados farão o Federal Reserve aumentar as taxas e quais farão esperar". Se ele conseguir explicar claramente esta função de reação, Jackson Hole terá cumprido o objetivo; se continuar a enfatizar apenas a meta de 2% sem condições para a política, a incerteza do mercado pode continuar. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Colocar os números da janela curta do BTC junto com a média diária torna o quadro muito mais completo do que apenas olhar para o ranking popular. O OKX Onchain OS registou às 15:00 do dia 28 de agosto 39 menções ao BTC numa hora, das quais 36 no X e 3 nas notícias; o total em 24 horas foi de 1870 menções. Convertendo, a última hora é 0,50 vezes a média por hora da janela longa, ou seja, cerca de 50% inferior à média por hora das últimas 24 horas. Esta proporção apenas indica se a discussão está a aquecer, não se o volume de compras aumentou. Se fosse apresentada diretamente como um sinal de ruptura, seria um passo a mais sem suporte nos dados. A estrutura do tom é outra linha. Numa hora, o tom é 54% otimista, 10% pessimista e cerca de 36% neutro, o que significa "otimismo claramente dominante"; nas 24 horas é 50% otimista e 11% pessimista. A diferença entre a janela curta e a longa é a parte que vale a pena acompanhar a seguir. Quanto à origem, o BTC é atualmente impulsionado principalmente pelo X. Quando uma notícia é amplamente retransmitida, o número de menções aumenta rapidamente, mas a informação independente pode não aumentar na mesma proporção. O ranking popular não nos diz se cada texto vem de participantes diferentes, nem pondera pela influência da conta ou pelo volume de fundos. A origem da janela longa pode ser considerada como contexto: nas últimas 24 horas, o BTC teve 1613 menções no X e 257 nas notícias. Se a proporção da origem numa hora se desviar repentinamente, pode ser que uma nova notícia tenha explodido primeiro num canal, ou simplesmente que a atualização das notícias ainda não tenha acompanhado. Ambas as explicações são plausíveis."O topo do mercado em alta sempre aparece de uma forma nova, inesperada ou com uma narrativa que te faz acreditar que vai subir ainda mais, quebrando as lições do passado"
Em março de 2024, o Bitcoin ultrapassou os 73000, e naquela altura ninguém falava mais em mercado em baixa, todos acreditavam que o Bitcoin iria para os 100 mil,
Ao mesmo tempo, todos pensavam que, uma vez que o Bitcoin ultrapassasse o seu máximo histórico, as altcoins iriam disparar, porque esse era o padrão dos mercados em alta anteriores
Por isso, muitas pessoas trocaram Bitcoin por altcoins, esperando mudar a sorte
No entanto, os 73000 foram o topo tanto do Bitcoin como das altcoins naquela altura, depois o mercado cripto entrou em baixa, e os lucros das altcoins no mercado em alta foram todos revertidos
As regras e experiências do passado foram quebradas mais uma vez
A melhor abordagem é construir um sistema de trading que não dependa de previsões
Quando todos estão a discutir consensualmente um novo topo mais alto, começa a vender em partes, executando mecanicamente
Isto aplica-se também ao mercado em baixa, em junho deste ano todos discutiam o Bitcoin a 50 mil ou 40 mil, todos estavam em consenso e a preparar-se para comprar a 50 mil ou 40 mil
Este é um sinal típico, quando o sinal aparece, não vale a pena analisar se vai chegar a 50 mil ou 40 mil, não faz sentido, não há resposta
Esta fase do mercado em alta será igual, no final do mercado em alta aparecerão histórias completamente diferentes e inesperadas que vão puxar o preço para cima
Mas nesta altura, não estude se a história é verdadeira ou falsa
Venda rapidamente e garanta os lucros No final de agosto, o BTC subiu rapidamente de pouco mais de 60.000 dólares para quase 80.000 dólares; estatísticas de mercado mostram que, num período de cinco dias, a valorização foi de cerca de 23,6%. Depois, o preço chegou a atingir 81.000 dólares, mas recuou para perto dos 78.000 dólares após alguns indicadores PCE terem ficado acima do esperado. O preço oscilou em torno dos 80.000 dólares, parecendo mais que o mercado mudou de perseguir a quebra para testar se as vendas em alta conseguem ser sustentadas.
Até 27 de agosto, o ETF spot de BTC nos EUA teve entradas líquidas por 9 dias consecutivos, totalizando cerca de 3,044 mil milhões de dólares. O volume diário de entradas líquidas caiu significativamente desde o pico de 606,3 milhões de dólares em 20 de agosto, sendo 242,3 milhões de dólares em 27 de agosto. A entrada contínua indica que o canal de fundos spot ainda está ativo, mas não prova isoladamente a próxima fase do mercado; o ponto mais direto a observar é se os novos fundos são suficientes para absorver a realização de lucros. Para os detentores, 80.000 dólares não é uma conclusão, devendo antes focar-se se os fundos continuam a sustentar o preço durante as quedas.
#BTC #比特币ETF💭 Olhando para a história｜Após o colapso da Terra, o mundo das criptomoedas foi completamente reescrito
O colapso da Terra/LUNA em 2022 foi um marco importante na indústria das criptomoedas.
Antes disso, o mercado estava cheio de stablecoins algorítmicas de alto rendimento, alavancagem desenfreada e carry trade, com o capital perseguindo loucamente APYs elevados sem pensar, e todos estavam habituados a ganhar dinheiro passivamente.
O colapso da Terra desencadeou uma reação em cadeia: bilhões em valor de mercado evaporaram instantaneamente, levando à falência em cadeia de instituições como Celsius e 3AC, e inúmeros investidores perderam todos os seus ativos.
Após a tempestade, as regras do setor mudaram silenciosamente:
✅ O mercado começou a alertar para os riscos sistémicos das stablecoins algorítmicas sem garantia
✅ Os padrões de gestão de risco das instituições apertaram, com uso de alavancagem mais conservador
✅ A atenção regulatória aumentou significativamente, com maior peso para narrativas de conformidade
✅ Os investidores deixaram de acreditar cegamente em rendimentos “perpétuos” elevados e começaram a analisar a lógica subjacente
Os ciclos de mercado podem repetir-se, mas as lições da dor são difíceis de apagar. Em cada euforia do mercado em alta, não se esqueça do aviso deixado pelo colapso da Terra: rendimentos extremamente elevados frequentemente escondem riscos destrutivos.$LIGHT Eu fiz uma posição longa nesta moeda. Atualmente, esta moeda tem uma capitalização de mercado circulante de cerca de 9,3 milhões de dólares, mas o volume de contratos em aberto na rede atinge 23 milhões de dólares, mais do que o dobro da capitalização de mercado. O manipulador criou muitas posições longas para controlar o mercado. A última vez que vimos um volume de contratos em aberto mais do que o dobro da capitalização de mercado à vista foi com $TRB, e quem passou por isso em 2024 sabe o quão volátil o TRB foi.
Moedas com pequena capitalização e alto controle de mercado são as que mais facilmente geram moedas voláteis, por isso decidi arriscar e entrar. Há muito espaço para crescimento acima, e se não der certo, perco 20% e sigo em frente. $BTC
1 Desfavorável para os touros: Acima de 81,3K, uma grande quantidade de compras à vista não conseguiu impulsionar o preço, ocorrendo um claro fenómeno de absorção.
2 Desfavorável para os ursos: Como mostrado na figura 3, o Delta agregado à vista e o Delta dos grandes investidores acima de 100K apresentam uma forte tendência de crescimento, ou seja, o ímpeto dos touros continua forte.
3 Intervalo de consolidação previsto entre 78,6K e 81,5K (figura 1), e o comportamento do preço no SP (79,6K) deixado na sessão americana de ontem à noite determinará a direção do mercado a curto prazo.
A tendência de alta continua forte, seja cauteloso ao vender a descoberto. $BTC
Primeiros sinais de fraqueza.
Até agora, esta subida foi impulsionada por compras à vista.
No entanto, isso mudou agora.
O CVD à vista está a diminuir enquanto os contratos perpétuos estão a empurrar o preço para cima.
Isto torna o movimento menos sustentável e mais vulnerável a liquidações por alavancagem.
Podemos ver uma retração em breve.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest bitcoin:native mensal
Faltam apenas 4 dias de negociação para o preço de fecho mensal do Bitcoin ultrapassar a média móvel de 10 dias mensal chave e estabelecer um novo máximo de fecho mensal.
Esta grande reversão eliminou toda a pressão de venda de junho, e até mais. Aconteceu após o primeiro padrão de fundo pinça mensal de sempre, localizado na média móvel de 50 dias, dentro da mais apertada contração das Bandas de Bollinger de sempre, aninhado numa cunha descendente, que por sua vez está aninhada numa cunha expansiva maior.
Os analistas com muitos seguidores não só perderam esta reversão, como as suas expectativas para o movimento seguinte ficaram muito aquém da realidade. Este padrão técnico extremamente otimista surge num contexto macro de disparo descontrolado da dívida governamental e aceleração do ciclo económico.
Infinity/21M não é apenas uma piada, e o íman não é o objetivo. A ruptura *para cima* do padrão de trombeta é onde as coisas começam a ficar interessantes, e espero que esta subida destrua os retornos marginais decrescentes."O BTC disfarçado de ouro, o ETH ainda está a fazer de cão de fila"
Recentemente, o mercado tem-se tornado cada vez mais surreal — o BTC desentendeu-se com o mercado acionista dos EUA e virou-se para o ouro. A correlação caiu de 60% para 33%, enquanto com o ouro subiu de "desconhecido" para 0,53, assumindo claramente a imagem de "ouro digital".
E o ETH? Continua a manter uma relação de "gêmeos siameses" com o BTC, com correlação de 0,95; quando o BTC sobe, ele sobe também, quando o BTC desce, ele cai mais rápido do que qualquer um, e a correlação com o ouro é apenas 0,23, sendo um verdadeiro "fã incondicional das ações tecnológicas".
O chefe de pesquisa da Grayscale confirmou: o BTC está a especular com a narrativa de "hedge fiscal", com a dívida dos EUA a ultrapassar os 40 biliões, os rendimentos a longo prazo a disparar, e o capital a procurar refúgio; o ETH ainda está a contar "histórias do setor", não estão mesmo na mesma sintonia.
Eu ainda tenho posições longas em ETH, mas ao ver os dados fiquei apreensivo — afinal, estou a apostar em "ações tecnológicas" e não em "ouro". Defini um take profit em 2600, quando chegar saio, o resto do lucro deixo ao acaso, mas já calcei os ténis para correr.
⚠️ Risco: o mercado cripto muda de cara mais rápido que influencers, o acima é apenas uma auto-consolação, por favor, apertem os cintos para operar.
$BTC $ETH $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Irmãos, hoje vamos falar sobre $DOGE.
Quem fala em notícias positivas, de facto há coisas reais. Na Binance, 78% do dinheiro inteligente está comprado, e no retalho é ainda mais exagerado, 72,8% está otimista. É raro ver os investidores de retalho e o dinheiro inteligente alinhados, essa consistência não é comum em ativos como o Dogecoin. Além disso, no início de agosto, as carteiras de baleias compraram muito, acumulando 180 milhões de DOGE em duas semanas, e perto dos $0,07 é onde eles sustentam o preço.
Mas os sinais de pessimismo também não podem ser ignorados. O RSI já disparou para 77, claramente sobrecomprado. E o mais interessante é que, apesar de todos estarem otimistas, a relação de compra e venda dos takers no mercado spot é apenas 0,79, a pressão de venda é maior que a de compra — alguém está a vender discretamente. Pense bem, as posições longas estão tão apertadas que, se o nível de $0,09 não se mantiver, a queda pode ser rápida, e as liquidações das posições alavancadas longas podem derrubar o preço.
O aspecto técnico também é complicado. Os $0,09 são uma resistência tripla com a SMA 7, SMA 200 e o ponto pivô, quatro indicadores técnicos num só preço, ou explode para cima ou cai drasticamente, não há meio-termo. Acima, os $0,10 são a banda superior de Bollinger e um nível psicológico, um osso duro de roer; abaixo, o suporte está em dois níveis, $0,08 e $0,07.
Portanto, esta posição é um jogo de alto risco. O que acham, irmãos? Apostam que vai subir com o hype do meme, ou esperam uma correção até $0,08 para entrar? Deixem nos comentários as vossas posições, para eu copiar o vosso trabalho.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
Nesta temporada de relatórios financeiros de AI, surgiu uma mudança central
Os dados continuam sólidos. A receita da Nvidia no segundo trimestre dobrou, com mais de 90% proveniente de centros de dados. A Marvell também superou as expectativas, e a orientação para o próximo trimestre é boa.
O interessante é que — o lado do software começou a entregar resultados em massa
A receita da CrowdStrike cresceu 26%, o ARR novo aumentou 51%, e a previsão anual foi elevada. A receita anualizada dos produtos AI da Salesforce aproxima-se dos 4 mil milhões. A Okta também cresceu. AI já não é um conceito só para apresentações, é algo que gera fluxo de caixa real.
Claro que nem todos saíram a sorrir. Após o relatório da Synopsys, o preço das ações sofreu pressão, e o mercado já não trata todas as empresas de AI da mesma forma. Quem conseguir estabelecer um modelo de receita recorrente repetível continuará a beneficiar de um prémio elevado, caso contrário, não passa de especulação.
Após esta temporada de relatórios, a questão central do mercado mudou — de “existe realmente procura por AI?” para “quem consegue transformar o investimento em AI em dinheiro real?”
Isto é crucial para o setor das criptomoedas. O mercado acionista americano já começou a eliminar empresas que só sabem contar histórias, e os projetos de AI no setor cripto são iguais. A especulação pura será rapidamente eliminada, e o capital concentrar-se-á em projetos com receita real. Uma vez que a receita recorrente do lado do software se estabilize, a qualidade dos lucros de todo o setor tecnológico melhora, e as criptomoedas, como ativos de alta volatilidade, beneficiarão a longo prazo.
A AI já passou da fase de “quem queima mais dinheiro” para a fase de “quem consegue lucrar”.O volume de transações do $ETH hoje é ainda mais forte que o do Bitcoin, mas o preço está como uma bola murcha, não consegue se firmar nos 2500, que venho observando há três dias. Ou seja, por mais que o volume aumente, é inútil; Bitcoin, mexe-te, que se não mexeres, eu também não me atrevo a avançar.
O TRX está parado em 0,34, o gráfico de velas anda mais devagar que a minha avó a andar, preso para cima e para baixo. Em vez de olhar para ele, é melhor ver as formigas a mudar de casa, pelo menos elas sabem para onde vão.
O $SOL chegou a 110, subiu 44% este mês. Finalmente a posição base que tenho na mão pode ficar firme, mas o aumento foi tão rápido que fico nervoso, pode haver uma correção a qualquer momento. Para quem ainda não entrou, não se apresse, espere a retração perto dos 100; o dinheiro que gastaria a comprar caro, não seria melhor guardá-lo para me convidar para um jantar de hot pot?
O $BTC hoje está a jogar um jogo de empurra-empurra perto dos 80.000. O problema é que o poder de compra nos EUA não acompanha, o prémio na Coinbase está negativo, sem o apoio dos americanos, é difícil subir para 81.000. A boa notícia é que o cenário macroeconómico é sólido, a lógica da desvalorização do dólar mantém-se, e o ETF teve um fluxo líquido de entrada de 2,6 mil milhões de dólares nos últimos 8 dias, por isso a queda não é profunda.
No curto prazo, vou focar-me no intervalo entre 79.000 e 81.300 para ver se há um rompimento com volume na parte superior, ou se o ETF acelera novamente as entradas, aí sim será um sinal para aumentar a posição.$BTC
Primeiros sinais de fraqueza.
Até agora, esta subida foi impulsionada por compras à vista.
No entanto, isso mudou agora.
O CVD à vista está a diminuir enquanto os contratos perpétuos estão a empurrar o preço para cima.
Isto torna o movimento menos sustentável e mais vulnerável a liquidações por alavancagem.
Podemos ver uma retração em breve.兄弟们，今晚别睡。 北京时间22点，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔发表上任以来第一次主旨演讲。 三个月了。这家伙上台后干了三件事：取消前瞻指引、停更点阵图、记者会拒绝解释政策逻辑。 市场憋疯了。 30年期美债收益率飙到2007年以来最高。黄金逼近三个月高位。BTC在8万刀附近上蹿下跳。 今晚沃什说的每一个字，都在给美元、黄金和比特币定价。 先说说美联储信誉为什么崩了。 第一，沟通真空。 7月FOMC会议，9票对3票按兵不动。沃什在记者会上拒绝解释为什么——他直接说“让市场替美联储加息”。 记者问他什么情况下会加息？不回答。问他通胀目标会不会调整？不回答。 结果是什么？债市出现多年来最严重的一轮抛售。 第二，财政部添乱。 财政部长贝森特上周宣布扩大长期国债回购规模。当天30年期收益率跌了10个基点，第二天全涨回来了。 市场直接懵了：你们俩到底谁说了算？ 多伦多Silver Gold Bull外汇总监原话：“沃什希望减少干预让市场信号更清晰，财政部却在扭曲这些信号。如果沃什周五不澄清立场，美元可能大幅下跌。” 第三，市场替美联储“加息”。 30年期美债收益率一度突破5.3%，2007年以来最O momento das criptomoedas está a despertar.
$BTC acima de $80K está a atrair o risco de volta para o mercado, com $ETH e $SOL a juntarem-se ao movimento. Hyperliquid e Stellar também estão a mostrar força à medida que a liquidez regressa.
Mas o verdadeiro teste é o próximo: será que as altcoins conseguem continuar a subir sem que o Bitcoin perca suporte?
Estou a observar atentamente o volume, a resistência e o macro.
#WalshPolicyFramework #IranOpensHormuzLane #GoldVsBTCETFFlows "Banquete Noturno de Walsh em Jackson Hole: Falcão de Boca, Pomba de Ação"
Walsh sobe ao palco esta noite, o guião está definido: falcão na fala, sem aumento de juros na prática — ano eleitoral, quem ousa mexer na taxa de juro? Provavelmente vai jogar o "truque da substituição da dívida", trocando dívida de longo prazo por curto prazo, pressionando o rendimento do longo prazo, esperando o pós-eleição para atuar o "momento certo para cortar juros".
Sinais do mercado: os fundos ETF de BTC e ETH continuam a entrar, a compra resiste; o mercado acionista americano está dividido, Nvidia sustenta sozinha, os pequenos do AI já estão fracos. Se o AI não impulsionar, o capital excedente pode entrar no mundo cripto para causar impacto.
Guião de curto prazo: BTC e ETH vão primeiro limpar o mercado, eliminar as posições flutuantes, depois usar expectativas políticas + capital incremental para subir.
⚠️Risco: os discursos macro são mais voláteis que as promessas dos antecessores, o acima é pura especulação, para operar prepare um remédio rápido para o coração.
$BTC $SOL
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Há pouco, um fundo misterioso investiu 21 milhões de euros! Após receber o dinheiro, a primeira coisa que esta empresa francesa fez foi comprar Bitcoin... Com a chegada deste capital, a sua posição total potencial subirá para 3415 BTC. No atual cenário dos ativos cripto, esta posição já é suficiente para a tornar uma "ação proxy de Bitcoin" de referência no mercado europeu. A empresa francesa cotada Capital B angariou 21 milhões de euros através de uma emissão direcionada (ABSA) e aumentou a sua posição em Bitcoin, essencialmente replicando o ciclo de capital da MicroStrategy nos EUA: "financiamento acionista—acumulação de moedas—expansão de valor de mercado". Isto não é apenas um anúncio comum, mas um evento emblemático que marca a inclusão do Bitcoin como ativo central no tesouro corporativo dos mercados de capitais europeus. $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 O capital institucional domina atualmente, identificando a qualidade da rotação dos setores a partir da perspectiva da estrutura de capital
BTC continua a ser a âncora de todo o mercado, determinando o colchão de segurança geral do mercado; ETH é usado para medir a preferência de risco entre instituições e investidores individuais. Quando $BTC entra numa oscilação em níveis elevados, sem continuar a subir unilateralmente, é importante observar se o capital continua a concentrar-se nos principais ativos ou se está disposto a expandir-se para setores segmentados. Nesta ronda, o foco está em acompanhar a direção de staking líquido + rendimento real on-chain + ferramentas derivadas, para observar a possibilidade de um mercado coletivo no setor.
🟠BTC｜Base do mercado e referência do capital institucional
🔵ETH｜Métrica para verificar a preferência de risco
🟣LDO｜Líder em staking líquido
🟢EIGEN｜Núcleo do setor de re-staking
Duas métricas para identificar rotações eficazes
Primeiro, observar a força relativa e o contexto do capital.
Não basta olhar para a subida ou descida do preço do BTC, o foco é se a relação ETH/BTC pode subir de forma estável, ao mesmo tempo que se observa se o capital do ETF spot mantém um fluxo líquido contínuo. A valorização do preço relativa combinada com a entrada contínua de capital institucional é a condição prévia para a abertura da preferência de risco; se for apenas um aumento impulsionado pela alavancagem dos contratos, a continuidade do mercado será muito reduzida.
Segundo, distinguir entre especulação isolada e ressonância do setor.
Recusar seguir a subida violenta de uma única moeda num único dia; o aumento acentuado de alguns tokens é muitas vezes apenas uma troca de capital de curto prazo. A verdadeira oportunidade setorial requer que múltiplos ativos dentro do setor aumentem simultaneamente o volume, que os dados de negócios on-chain melhorem em conjunto, e não apenas que se baseie em estímulos de notícias.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Opções de 6,4 mil milhões de dólares já foram liquidadas, BTC não colapsou: às 22h de hoje é que se escolhe a direção verdadeira
Ontem à noite, o BTC subiu até perto dos 81.500 e depois recuou para os 80.000, o que indica que a pressão de venda entre 81.200 e 81.500 continua forte, mas também existe suporte abaixo.
Mais importante, hoje cerca de 6,44 mil milhões de dólares em opções BTC já foram liquidadas. 81.700 contratos, com o ponto de maior dor entre 68.000 e 70.000 dólares, mas isso não arrastou o spot para o chamado "ponto de dor", provando novamente que o ponto de maior dor não é um preço que necessariamente será atingido.
Agora, a verdadeira variável é apenas às 22:00 de hoje — a estreia de Walsh em Jackson Hole.
Se o discurso for hawkish, e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar subirem em conjunto, o BTC pode perder os 79.000 e será preciso vigiar os 78.000 ou mesmo os 76.800; se o tom for contido, e os 80.000 forem retomados com volume, o mercado ainda terá oportunidade de desafiar novamente os 81.500.
A pressão dos derivados da tarde já foi aliviada, o preço macro à noite é que é o verdadeiro protagonista. Não há pressa em perseguir o primeiro spike, espere que os títulos do Tesouro, o dólar e o BTC apontem para a mesma direção. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 🇨🇳 BTC atualmente ronda os $78,000
O sentimento de pânico no mercado atualmente vem mais da queda do BTC do pico de $81,250, e não de uma reversão clara de tendência no mercado.
Na minha opinião, isto parece mais uma rotação normal de capital e realização de lucros após uma subida rápida.
O BTC sofreu uma correção temporária após o pico, mas o capital institucional não saiu de forma significativa. Recentemente, os ETFs spot continuam a receber entradas de capital, o que indica que a procura central do mercado ainda existe.
📌 Portanto, o que realmente precisa de atenção agora não é uma correção, mas sim se o capital está a sair de forma contínua.
Se as entradas nos ETFs continuarem e o BTC conseguir manter-se estável na zona de suporte chave, então esta correção pode ser apenas um ajuste normal dentro da tendência de alta.
🔥 Queda de preço ≠ reversão de tendência.
O foco a seguir: se o BTC consegue recuperar e manter-se acima dos $80K, e se as entradas de capital institucional continuam.
#WalshPolicyFramework
#AIShiftsToSoftware
#BTCOptionsExpiryTestÀs 22h de hoje, o verdadeiro teste do BTC chega: 9 dias consecutivos de entrada de capital, será que consegue resistir a Wash?
O mercado cripto está a mostrar um sinal que merece atenção: a 27 de agosto, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma entrada líquida de cerca de 242 milhões de dólares, o ETF spot de ETH teve uma entrada líquida de cerca de 235 milhões de dólares, ambos registando entradas líquidas pelo 9º dia consecutivo. A situação do capital indica que as instituições não recuaram significativamente apesar do BTC estar perto dos 80.000 dólares.
Mas o que realmente vai decidir a volatilidade de curto prazo esta noite é Wash.
A inflação continua acima da meta de 2%, vários membros do Fed continuam a alertar para riscos inflacionários, e o dólar mantém-se perto do máximo semanal. O mercado precisa de avaliar: será que Wash vai continuar a enfatizar "taxas de juro elevadas por mais tempo" ou vai abrir espaço para uma política futura mais flexível.
Os pontos-chave para o BTC são três:
**Manter-se acima dos 80.000:** continuar a desafiar os 81.200—81.500;
**Ultrapassar o máximo anterior:** pode observar-se um avanço até aos 84.000;
**Cair abaixo dos 78.000:** a estrutura de curto prazo enfraquece, primeiro suporte perto dos 76.800.
Por isso, esta noite não se fique apenas pelo primeiro pico.
O ETF decide se há dinheiro para suportar abaixo, Wash decide se o capital se atreve a continuar a subir. A direção verdadeira só será clara quando as expectativas macro e o capital spot derem a mesma resposta. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
A Nvidia e a Marvell continuam a validar a necessidade rígida de capacidade computacional de hardware e conectividade de rede, com a receita da Marvell a aumentar 37% ano a ano, e a orientação para o próximo trimestre também a superar as expectativas de Wall Street. Mas o sinal mais intrigante vem do lado do software, com a receita trimestral da CrowdStrike a crescer 26%, a receita anual recorrente líquida a disparar 51% para 333 milhões de dólares, ao mesmo tempo que elevou a previsão anual, e a Salesforce e a Okta também a ganharem um forte aumento no mercado graças a resultados sólidos e melhorias nas orientações.
Estes dados juntos libertam um sinal de viragem extremamente crucial.
O foco da discussão do mercado mudou completamente da existência da procura por AI para quem pode realmente converter o investimento em AI em novas encomendas, receita recorrente e fluxo de caixa livre.
Na fase anterior, bastava estar associado ao conceito de AI para que a expedição de hardware impulsionasse uma celebração geral, o que foi uma corrida brutal de expectativas. Mas hoje, os investidores já não tratam todos os títulos de AI da mesma forma. A compra de hardware enfrenta sempre o ciclo de impulsos e digestão do investimento de capital, enquanto o lado do software, uma vez que forme uma adesão baseada em fluxos de trabalho e pontos de entrada de segurança, trará uma curva de crescimento muito mais estável e duradoura do que a compra única de hardware.
Na próxima fase, os que realmente poderão desfrutar de um prémio de avaliação não serão as empresas com visões de AI escritas em PPT, mas sim os vencedores comercializados que conseguem gerar fluxo de caixa real e contínuo.
Depois de analisar este ciclo de resultados, achas que o capital principal na segunda metade do ano vai acelerar a rotação do hardware para o software? O PCE não surpreendeu, então por que o BTC caiu?
Antes dos dados serem divulgados, o mercado já tinha antecipado o cenário de "inflação moderada e expectativa de corte de juros". O núcleo do PCE manteve-se em 3,3%, e o consumo superou as expectativas — a economia não desmoronou, por isso o corte de juros não é iminente. Com as expectativas frustradas, os investidores naturalmente preferem garantir os lucros primeiro.
Além disso, a falsa quebra dos 81500 impulsionada por alavancagem em contratos não foi sustentada pelo mercado à vista, então a subida seguida de queda era inevitável.
Do ponto de vista técnico, há suporte na faixa de 78000-78500, e a zona de 77000-77500 representa uma faixa de suporte ainda mais forte. Contanto que essa área não seja rompida, a estrutura permanece intacta.
O que achas que será o tom do Jackson Hole esta noite, mais hawkish ou dovish? A tua posição está alinhada com essa expectativa?
$BTC 全球市场今晚迎来关键定价时刻。 美联储主席凯文·沃什将在杰克逊霍尔发表上任后的首次核心演讲。当前BTC徘徊在8万美元附近，美债市场高度敏感，黄金、美股与加密资产都在等待同一个答案： 面对仍然顽固的通胀，美联储准备容忍多久？ 最新7月PCE同比3.7%，核心PCE维持3.3%，距离2%目标仍然明显偏高。数据公布后，利率期货一度将9月加息25BP的概率从约36%推升至44%。与此同时，Schmid、Hammack等联储官员近期连续释放鹰派信号，说明内部关于“是否需要进一步收紧”的争论并没有结束。 因此，我认为今晚的基准剧本并不是“突然大鸽”，而更可能是： 措辞偏鹰，但不给明确加息承诺。 沃什需要维护美联储对抗通胀的可信度，但又未必愿意提前锁死9月政策路径。市场真正需要观察五件事： ①他是否认为当前3.50%-3.75%的利率已经足够限制经济；
②是否明确提出再次加息的触发条件；
③如何评价近期长端美债收益率的快速上行；
④是否仍坚持减少前瞻指引；
⑤通胀、就业、增长三者中，下一阶段谁拥有最高政策权重。 Reuters指出，沃什上任三个月以来一直采取“少即是多”的沟通方式，而今晚最大的压力，#AIShiftsToSoftware O hardware de IA provou que as empresas estão dispostas a gastar. Agora, o software tem de provar que estão dispostas a pagar. Resultados fortes da CrowdStrike, Salesforce e Okta sugerem que a monetização pode finalmente estar a mover-se para além das GPUs e dos centros de dados para receitas recorrentes de software.
Isto é importante porque a infraestrutura construiu o boom da IA, mas as aplicações precisam de criar os retornos. Se o ARR, as margens e o FCF continuarem a melhorar, os próximos vencedores da IA podem ser as empresas que monetizam o cálculo, e não as que o vendem刚刚盘面突然加速下杀。 BTC、ETH同步跳水。 这种时候，群里最先出现的往往不是分析，而是两个字： 跑吗？ 但越是这种突然加速的行情，我越不愿意第一时间跟着情绪做决定。 因为你必须先搞明白： 这到底是趋势反转，还是一次集中释放风险？ BTC刚刚经历了一轮非常猛烈的上涨 别忘了，BTC此前从大约 62,000美元一路冲到80,000美元上方，一周时间完成了极其夸张的反弹。 昨夜甚至一度摸到约 81,280美元。 这么快的上涨之后出现急跌，本身并不奇怪。 真正值得注意的是： 这轮上涨并不完全是“新增多头疯狂进场”。 数据显示，BTC上涨过程中，期货未平仓量反而下降到了近五个月低位。 这意味着此前的大涨，很大一部分动力来自： 空头平仓 + 空头爆仓。 也就是我们经常说的： 逼空。 空头被迫买回来， 价格快速上涨， 又触发更多空头止损， 最终形成连续上涨。 但问题也随之出现： 当该爆的空头基本爆完以后，谁来继续追？ 所以今天这波下跌，我认为至少有三股力量同时存在 第一：80,000—81,000本身就是压力区 BTC冲上80,000以后，并没有真正完成有效突破。 现在市场真正需要攻克的，O que realmente vai decidir a direção do BTC esta noite não é o quão hawkish é o Wash, mas sim se os títulos do Tesouro americano de longo prazo conseguem ser contidos
Jackson Hole entra num momento crítico, o verdadeiro "âncora de precificação" dos ativos globais atualmente não é apenas a taxa de política monetária, mas sim o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 e 30 anos.
Recentemente, o rendimento dos títulos a 30 anos subiu para cerca de 5,3%, o nível mais alto desde 2007, e o custo de financiamento de longo prazo está a pressionar diretamente as avaliações das ações tecnológicas, ouro e ativos cripto.
Esta noite, o foco está em dois cenários:
**Otimista:** Wash mantém uma postura hawkish sobre a inflação, mas reconhece que as condições financeiras atuais já são suficientes para limitar e aliviar a pressão sobre as taxas de longo prazo. Se os rendimentos a 10 e 30 anos caírem em simultâneo, o dólar enfraquece, e o BTC se firmar novamente acima dos 80.000 dólares, há oportunidade para continuar a desafiar os 82.000–85.000.
**Pessimista:** Falha na comunicação da política, o mercado continua a negociar "taxas mais altas por mais tempo", com o rendimento a 10 anos a voltar a ultrapassar 4,7% e o de 30 anos a tentar novamente os 5,3%, o que pode levar a uma realização concentrada de lucros nas ações tecnológicas de longa duração e no BTC.
Por isso, esta noite não foque apenas no BTC.
O que Wash diz é superficial; o verdadeiro mercado responde ao movimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro. $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $SNDK
Acabava de dizer que o KOSPI da Coreia do Sul atingiu um novo máximo histórico
E logo o KOSPI caiu
Nos últimos dias, a tecnologia tem tido boas notícias
Ora a Nvidia explode
Ora a Okta e a CrowdStrike explodem
Ora o KOSPI da Coreia do Sul volta a atingir um novo máximo histórico
Porra, com tantas boas notícias na tecnologia
Supostamente, os vendedores de chips de IA na Coreia do Sul deveriam estar a disparar em conjunto, certo?
Mas não dispararam
Os investidores coreanos pensavam que hoje ia disparar
Mas por que é que ainda caiu?
O KOSPI da Coreia do Sul enfraqueceu hoje
Na abertura chegou a cair abaixo dos 6900
A Samsung Electronics e a SK Hynix também recuaram
Agora começo a suspeitar seriamente
Que tantas boas notícias foram só para os manipuladores cortarem esta leva de investidores 😂
Mas também temos de refletir
Porquê?
Parece que o futuro brilhante da IA
De repente arrefeceu
Isto mostra que o mercado começou a duvidar se os gastos de capital em IA podem continuar a aumentar rapidamente
O capital também fugiu em massa do setor tecnológico do mercado coreano
Isto indica um problema
O mercado já não se entusiasma tão facilmente
A IA é realmente impressionante
Mas será que o preço das ações já subiu demais antecipadamente? 😂
Com esta notícia
Tokens de armazenamento como a SanDisk e moedas conceituais de IA na blockchain vão sofrer pressão direta
A SanDisk tem caído como um idiota nos últimos dias
Nos últimos dias o mercado tem estado como um louco
#韩股重挫5%，存储多空信号对峙 Shortado no nível de resistência de 81500, capturou com sucesso o lucro do recuo da onda
No gráfico de 4 horas, $BTC testou repetidamente a máxima anterior em 81520, enfrentando resistência contínua. O momentum de alta enfraqueceu gradualmente à medida que a Banda de Bollinger superior formou uma forte supressão. O preço tocou a máxima várias vezes, mas não conseguiu romper efetivamente.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest #AIShiftsToSoftware A mais recente temporada de resultados sugere que a monetização da IA está a expandir-se do hardware para o software empresarial. Os fortes resultados da Nvidia confirmaram a procura contínua por infraestrutura de computação, mas a Salesforce, CrowdStrike e Okta também apresentaram resultados melhores do que o esperado. A Salesforce aumentou a sua previsão de receitas para o ano completo, enquanto a CrowdStrike destacou uma procura mais forte para proteger sistemas de IA e a Okta reportou dezenas de negócios envolvendo segurança de identidade de agentes de IA.
Esta expansão é importante porque o ciclo de investimento em IA não pode depender permanentemente apenas da compra de chips. As empresas devem eventualmente obter retornos através de software, automação, segurança e aplicações voltadas para o cliente. As plataformas mais fortes podem substituir com sucesso a tradicional precificação por utilizador por cobranças baseadas na atividade do agente ou no trabalho concluído. No entanto, os investidores devem separar receitas recorrentes genuínas do entusiasmo temporário. As empresas de software ainda precisam provar que os produtos de IA melhoram a retenção de clientes, margens e fluxo de caixa, em vez de simplesmente aumentar as despesas de computação.Entrada líquida contínua por 9 dias de negociação, acumulando mais de 3 mil milhões de dólares em agosto — a curva de fundos do ETF $BTC está a desenhar uma tendência de alta de nível didático.
A 28 de agosto, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registou novamente uma entrada líquida de 242,3 milhões de dólares, prolongando o recorde de entradas líquidas para o 9º dia consecutivo. O IBIT da BlackRock contribuiu com 277,6 milhões de dólares num único dia, liderando, seguido pelo Ark ARKB com 29,7 milhões de dólares e o Bitwise BITB com 21,7 milhões de dólares.
Num horizonte mais amplo, os números são ainda mais impressionantes. A entrada acumulada em 9 dias de negociação é de cerca de 2,8 mil milhões de dólares, e o total acumulado em agosto já ultrapassou os 3 mil milhões de dólares, sendo o mês mais forte desde 2026, com um volume aproximadamente duas vezes maior que o de abril. O ativo líquido total já subiu para 100,9 mil milhões de dólares, com uma entrada líquida histórica acumulada de 54,832 mil milhões de dólares.
A relação com o preço merece uma análise separada. O BTC subiu na última semana de cerca de 78.000 dólares para acima de 81.000 dólares, com um aumento superior a 28% em agosto. A entrada contínua de fundos do ETF forneceu suporte estável de compra, mas não foi o único fator — o aperto dos short sellers e a melhoria das expectativas macroeconómicas também atuaram em simultâneo. O que é realmente importante é a continuidade: 9 dias de negociação, 2,8 mil milhões de dólares, o segundo melhor desempenho mensal da história — isto não é um impulso movido pelo sentimento dos retalhistas, mas sim uma construção sistemática de posições por parte das instituições.
Quando o ETF passa de "entradas ocasionais" para "entradas quase diárias", a lógica de precificação do mercado já foi reescrita. Em termos de direção, podemos ser um pouco mais otimistas. $BTC está a mover-se com $XAU, $ETH continua a mover-se com BTC
Ultimamente, tenho sentido cada vez mais fortemente que BTC e ETH parecem estar a seguir dois caminhos diferentes.
BTC está a tornar-se cada vez menos relacionado com o mercado acionista dos EUA e cada vez mais parecido com o ouro. A correlação de 90 dias entre BTC e o Nasdaq 100 caiu de 60% no início do ano para 33%, enquanto a correlação com o ouro subiu de quase zero para 0,53#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Neste momento, com este cenário, eu até prefiro não continuar a perseguir o $BTC gritando "ruptura". O BTC acabou de subir para perto de $81,326 e depois voltou para abaixo dos $80K, o que indica que os lucros acima dos $80K realmente não são leves. Mas o interessante é que o capital não recuou de forma evidente. Até agora, o valor total de mercado global das criptomoedas é cerca de $2.68T, o volume de transações em 24 horas está próximo de $99B, e o volume de negociação aumentou significativamente em comparação com o período anterior; o volume de transações de stablecoins em 24 horas ultrapassou $103B. Mais importante ainda, o ETF spot de BTC teve um influxo de cerca de $242M ontem, marcando o nono dia consecutivo de influxo líquido. Nos últimos 7 dias úteis, o influxo acumulado já atingiu cerca de $2.5B. Portanto, o meu julgamento atual é: isto não é um "puxão violento sem compradores", mas sim uma ruptura acompanhada de troca de mãos. O que realmente vale a pena observar a seguir são as altcoins. O $ETH já voltou a estar perto dos $2,500; se conseguir transformar essa zona de resistência em suporte, começarei a prestar atenção nos $2,800. O influxo de ETFs para o ETH durante todo o mês de agosto também melhorou significativamente, com um influxo mensal já superior a $1B. O $SOL é outra história. Se o BTC continuar a consolidar perto dos $80K e o SOL mantiver a força, isso será um sinal de que o capital está a procurar ativamente Beta. Já há sinais no mercado de que o capital está a dispersar-se do BTC para o SOL. Depois, continuarei a observar: $HYPE — para ver o volume de negociação de derivados on-chain; $XRP — para observar os ETFs e a narrativa de pagamentos; $LINK — para acompanhar RWA e oráculos; Exportação de Ormuz recupera 70%! $CL volta a 83, quanto tempo mais pode durar o prémio geopolítico?
Irmãos, os petroleiros de Ormuz estão a voltar a movimentar-se — as exportações do Kuwait e do Qatar recuperaram para 70% dos níveis pré-conflito, juntamente com a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, cerca de 7 a 8 milhões de barris por dia a passar pelo estreito, acima dos 4 milhões de barris de meados de julho. O sinal mais direto de afrouxamento do lado da oferta.
A notícia da escalada do conflito pela Rússia deu um impulso temporário, mas a recuperação da oferta é a força dominante. O prémio geopolítico está a desaparecer, não se sustenta só com conversa.
Analisando o gráfico K: 83,15 perto da média de Bollinger, MACD com cruzamento de morte, RSI a cair abaixo de 50. A resistência está entre 85-86, o suporte entre 80-81. A curto prazo, tendência ligeiramente negativa, mas o espaço abaixo de 80 é limitado.
Opinião pública: a recuperação de 70% em Ormuz é um regresso real da oferta, o conflito russo só pode fazer hedge a curto prazo, não muda a direção. A posição em 83 é mais fácil cair do que subir, mas esta queda já percorreu a maior parte do caminho, o espaço perto de 80 é limitado.
Estratégia de operação:
Venda a descoberto: entrar perto de 84,5-85 na recuperação.
Compra: entrar perto de 81-81,5 no recuo.
Lembrem-se, o prémio geopolítico está a desaparecer, não contem que dure muito mais. Sigam Zhao Gongming para entender a luta entre geopolítica e oferta e procura. #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #交易之声：你的经验值得被听到 风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 进入机构深度参与的阶段后，市场评判资产的标准不再单纯依赖共识与叙事，而是转向更务实的价值捕获能力。比特币和以太坊的价值来源完全不同，BTC依靠稀缺性与储备资产定位捕获流动性溢价，ETH则需要依靠网络生态的经济活动捕获价值，二者定价锚的差异，会在震荡行情中持续拉开强弱差距，也是后续资金分配的核心依据。 比特币的价值捕获逻辑十分清晰，总量恒定2100万枚的通缩属性，叠加全球另类储备资产的定位，使其成为宏观流动性的直接受益标的。ETF资金持续流入，本质是全球资本对冲通胀、分散资产风险的配置行为，机构不需要BTC产生现金流，只需要它具备稀缺性和可交易性。价格下跌时，长期配置资金会分批承接；价格快速冲高，机构会基于风险收益比止盈，这种行为模式让BTC的波动更趋于理性，极端暴涨暴跌的幅度相比过往有所收敛。上方历史套牢盘依旧是短期压力，但长期筹码结构稳定，回调的底部支撑力度较强。即便宏观流动性出现阶段性收紧，BTC的下跌空间也会因为机构底仓的存在被限制，它的定价锚绑定全球大类资产的风险溢价。 以太坊的价值捕获逻辑，