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Desafio 500U para 1 milhão 【300 vezes】| Dia 37
Capital inicial: 500U
Valor líquido atual: 205,66U
Lucro/prejuízo: -294,34U (total) | -4,29U (no dia)
Taxa de lucro: -58,87% (total) | -2,04% (no dia)
Fase atual: 500 -> 1000U
O tempo é uma coisa boa, pode-se ganhar menos, mas é certo ganhar;
O que mais valorizo é: proteger o capital e o crescimento composto;
Falando das últimas atualizações:
Ganhar dinheiro com criptomoedas e gastar em ações americanas, a conta está a encolher rapidamente;
Embora tenha previsto uma correção liderada pelo BTC no mercado cripto aos 85.500, não previ a queda acentuada dos mercados globais;
Mercados globais em queda acentuada, Nasdaq com 8 quedas consecutivas, índice coreano em forte queda, eu estava fortemente investido em MU Micron e Rocket SPCX e não segui as regras de stop loss, sofrendo perdas pesadas;
MU Micron perdeu 147,76U; parte da posição em Rocket SPCX fechada com prejuízo de 188,23U + cerca de 50U de prejuízo não realizado;
No dia, comprei MU a 1032, reforcei a posição a 1018 e defini stop loss total a 995, mas quando o preço quase caiu abaixo de 1000, estupidamente cancelei o stop e continuei a reforçar a posição para resistir;
De agora em diante, vou lembrar o conselho de Livermore: "Ao lidar com posições perdedoras, nunca compre novamente em baixa tentando reduzir o custo médio."
Após reflexão nos últimos dias, resumo numa frase: cometi um erro comum dos traders: querer resultados rápidos, sempre pensando em recuperar perdas em pouco tempo, e mesmo depois da lição com MU, cometi o mesmo erro com SPCX. $BTC #BTC em consolidação lateral, será que as altcoins vão liderar o movimento?
Divisão atual do mercado: esperar que o BTC rompa o intervalo ou prestar atenção primeiro à rotação de capital. Os dados mostram que o BTC está em estado de oscilação dentro do intervalo, e o movimento de capital pode ser um indicador antecipado.
Primeiro, a dominância do BTC caiu por dois dias consecutivos, o preço da moeda não enfraqueceu significativamente, o que apenas indica uma tendência de capital para ativos de alta volatilidade, não confirmando que a rotação já ocorreu. Segundo, o par ETH/BTC fechou em alta por vários dias consecutivos com aumento de volume, indicando vantagem relativa do ETH e sinais de aumento do apetite por risco no mercado. Terceiro, as altcoins precisam se manter acima da máxima dos últimos 7 dias e o volume de negociação nas últimas 24 horas deve atingir 1,5 vezes a média dos últimos 7 dias para constituir um sinal inicial de rotação.
Quando múltiplos sinais convergirem, pode-se usar 20%-30% do capital planejado para testar posições e aguardar um recuo; se apenas um sinal aparecer, mantenha a observação. As altcoins são voláteis, cada operação deve ter stop loss definido, o risco total da conta deve ser controlado abaixo de 1%, e o uso de alta alavancagem é proibido. Se o BTC mantiver o intervalo de consolidação, continue acompanhando as oportunidades de rotação das altcoins; se romper a borda inferior do intervalo, pare de abrir novas posições em altcoins.
$BTC $ETH $SOL O GAAP inicialmente divulgado por ação deve ser superior a 0,84 USD/ação.
O GAAP por ação é igual ou inferior a 0,84 USD.
Data limite para candidatura: 21 de outubro de 2026; a imagem mostra a data prevista para divulgação em 20 de outubro de 2026.
O ponto principal é que, se a Netflix reportar um lucro por ação de 0,84 USD, a aposta "não" vence, mesmo que o desempenho do negócio possa ainda ser bom.
Acabei de verificar as últimas previsões: algumas fontes estimam que o GAAP por ação deste trimestre seja cerca de 0,82 USD, abaixo do limite de aposta de 0,84 USD.Trump afirmou que, se o Partido Republicano vencer a Câmara dos Representantes e o Senado nas eleições intercalares de novembro, cada cidadão adulto dos EUA poderá receber 5000 dólares.
A 3 de novembro de 2026, os EUA realizarão eleições intercalares:
1. Todos os 435 assentos da Câmara dos Representantes
2. 35 assentos do Senado
3. Governadores, legisladores estaduais e funcionários locais de vários estados
A Câmara dos Representantes é eleita por distritos, sendo 218 assentos a maioria; o Senado é eleito por estado, e se houver um empate de 50 a 50, o vice-presidente pode votar para desempatar.
Os EUA têm eleições intercalares porque o mandato presidencial é de 4 anos, o dos representantes é de 2 anos, e o dos senadores é de 6 anos, com cerca de um terço dos senadores a serem eleitos a cada dois anos. Este sistema de eleições escalonadas é intencional, permitindo aos eleitores reajustar o poder do Congresso entre as duas eleições presidenciais.
O Congresso detém o poder legislativo, de alocação orçamental, revisão de pessoal e investigação administrativa. Se o Partido Republicano mantiver ambas as câmaras, Trump terá mais espaço para promover impostos, imigração, energia, tarifas e programas de distribuição de dinheiro; se o Partido Democrata conquistar a Câmara dos Representantes, a Casa Branca enfrentará maior pressão nas negociações orçamentais e supervisão; se o Senado também mudar de mãos, nomeações importantes e negociações legislativas serão alteradas.
O partido do presidente frequentemente perde a Câmara dos Representantes nas eleições intercalares. Entre 1934 e 2022, em 23 eleições intercalares, o partido do presidente perdeu a Câmara em 20 ocasiões, devido principalmente ao custo de governar, queda na participação eleitoral e mobilização da oposição.
Portanto, a promessa dos 5000 dólares provavelmente é apenas um cheque em branco.Análise de dados do mapa de liquidação BTC
O preço atual está a operar perto de 82480, exatamente preso na zona de vazio de liquidez entre dois aglomerados de liquidação, o que guiará o mercado a caçar a liquidez correspondente na próxima direção de curto prazo.
No nível de liquidez inferior, o intervalo 80000-82000 acumula uma enorme quantidade de liquidações forçadas de posições longas; 80064 é a maior barra de liquidação única do mercado, com cerca de 145 milhões de dólares apenas na Bybit, enquanto 80666, 81268 e 81870 formam uma faixa densa de liquidações em múltiplos níveis.
No gráfico da OKX, pode-se ver que a maioria das barras de liquidação inferiores são posições longas com alavancagem alta de 100x; as liquidações de posições longas de alta alavancagem em 80142, 80541 e 81111 ultrapassam 30 milhões de dólares cada. Aqui acumula-se uma grande quantidade de posições longas frágeis e altamente alavancadas, e uma queda abaixo de 82000 poderá desencadear liquidações em cadeia que acelerarão a descida.
Na liquidez superior, 82988-83590 é um aglomerado de liquidações de posições curtas em múltiplos níveis, com uma barra de liquidação de posições curtas de cerca de 70 milhões de dólares na Bybit em 83590.
A intensidade das liquidações de posições curtas nesta zona superior é menor do que na inferior, mas acima de 84000 o volume acumulado de liquidações de posições curtas já subiu para 900 milhões, mantendo uma grande reserva de posições curtas para stop loss em níveis elevados, aguardando o preço subir para ser ativado.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $ZEC #BTC em consolidação lateral, será que as altcoins vão liderar o movimento?
Divisão atual do mercado: esperar que o BTC rompa o intervalo ou prestar atenção primeiro à rotação de capital. Os dados mostram que o BTC está em estado de oscilação dentro do intervalo, e o movimento de capital pode ser um indicador antecipado.
Primeiro, a dominância do BTC caiu por dois dias consecutivos, o preço da moeda não enfraqueceu significativamente, o que apenas indica uma tendência de capital para ativos de alta volatilidade, não confirmando que a rotação já ocorreu. Segundo, o par ETH/BTC fechou em alta por vários dias consecutivos com aumento de volume, indicando vantagem relativa do ETH e sinais de aumento do apetite por risco no mercado. Terceiro, as altcoins precisam se manter acima da máxima dos últimos 7 dias e o volume de negociação nas últimas 24 horas deve atingir 1,5 vezes a média dos últimos 7 dias para constituir um sinal inicial de rotação.
Quando múltiplos sinais convergirem, pode-se usar 20%-30% do capital planejado para testar posições e aguardar um recuo; se apenas um sinal aparecer, mantenha a observação. As altcoins são voláteis, cada operação deve ter stop loss definido, o risco total da conta deve ser controlado abaixo de 1%, e o uso de alta alavancagem é proibido. Se o BTC mantiver o intervalo de consolidação, continue acompanhando as oportunidades de rotação das altcoins; se romper a borda inferior do intervalo, pare de abrir novas posições em altcoins.
$BTC $ETH $SOL BTC a 82.800 dólares, ainda tens coragem de comprar?
ETF com saída de 229 milhões em cinco dias, o Fed acabou de subir as taxas, mas ele voltou a subir para 82.800 — é uma armadilha para atrair compradores ou é hora de entrar?
ETF com saída líquida de 617 milhões em outubro, 229 milhões saíram nos últimos cinco dias, as instituições fugiram, o urso chegou.
O preço do petróleo caiu, os futuros das ações americanas subiram, ETH e SOL recuperaram totalmente, o touro voltou.
A saída do ETF assustou os traders de curto prazo, mas a acumulação na cadeia é feita por quem compra com sangue. O preço não caiu abaixo de 80.000, pelo contrário, ultrapassou a SMA50 (cerca de 81.400) e a SMA200 (cerca de 72.500).
Primeira questão: saída de 600 milhões do ETF, as instituições realmente fugiram?
Desde outubro, o ETF spot de Bitcoin nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 617 milhões de dólares, com 229 milhões saindo nos últimos cinco dias de negociação. Parece uma grande retirada institucional?
Mas veja outro dado: a proporção de detentores de médio prazo (6-12 meses) que transferem para a bolsa diminuiu significativamente, os grandes detentores na cadeia estão acumulando, o índice de medo e ganância está entre 50-60, movendo-se de neutro para levemente ganancioso.
As instituições fazem trading de swing no ETF, os grandes detentores acumulam na cadeia, e tu usas o sentimento para ser ovelha.
Segunda questão: o Fed acabou de subir as taxas, CPI a 3,7, por que o BTC não desabou?
Em setembro, o Fed subiu as taxas em 25 pontos base para 3,75%-4,00%, a primeira vez em 2023. O CPI anual foi de 3,7%, acima do esperado, principalmente impulsionado pela energia, com sinais de recuperação no núcleo; desemprego a 4,2%, emprego não agrícola fraco. A próxima reunião do FOMC é em 27-28 de outubro, o mercado espera manutenção.
A subida das taxas é notícia antiga, já precificada; a rigidez da inflação limita cortes rápidos, mas a resiliência do emprego sustenta o mercado. O verdadeiro risco final não é o Fed, mas o preço do petróleo e um segundo pico no Médio Oriente. Hoje o preço do petróleo caiu, o apetite pelo risco respirou aliviado.
Terceira questão: análise técnica, 83.500 é isca, 80.000 é a carta na manga
Atualmente em 82.800, o centro da oscilação diária está na borda superior. O preço está acima da SMA50 e SMA200, a estrutura de médio prazo está intacta; RSI 51-52 neutro; suporte forte entre 81.000-81.500, testado várias vezes perto da SMA50, abaixo disso 80.000 é um nível psicológico e fundo anterior. Se cair abaixo de 80.000, pode abrir espaço para 77.000-78.500.
Resistências: 83.000-83.500 imediato, perto de 84.500, depois 87.000 que é o topo anterior deste mês, várias vezes rejeitado. Desde o início de outubro, caiu de 86-87k para oscilar entre 80k-85k, formando fundos mais altos.
Só com volume elevado e firme acima de 83.500 se pode mirar 84.500-85.500; se for rejeitado e cair, pode voltar a testar 81.500.
82.800 não é o fim, é o teste; 83.500 não é a ruptura, é a armadilha.
A verdadeira linha entre touro e urso não está em 83.500, mas em 80.000.
Confronto entre touros e ursos, decide tu:
De um lado:
Acima da SMA50 e SMA200, estrutura de médio prazo intacta
Grandes detentores acumulam na cadeia, pressão de venda de médio prazo diminui
Preço do petróleo caiu, apetite pelo risco aumentou
MVRV 1,53-1,57, zona de recuperação/acumulação, não sobreaquecido
Índice de medo e ganância 50-60, neutro a levemente ganancioso
Do outro lado:
ETF com saída líquida de 617 milhões em outubro, 229 milhões nos últimos cinco dias, instituições cautelosas
Fed acabou de subir as taxas, CPI 3,7, inflação ainda rígida
83.000-83.500 várias rejeições, resistência maior em 87.000
Volume médio, ruptura não confirmada
Queda abaixo de 80.000 pode acelerar para 77.000-78.500
Estratégia de operação
Curto prazo perpétuo:
Se recuar para 82.000-82.200 e estabilizar, comprar leve, stop loss abaixo de 81.500, alvo 83.500-84.500.
Ou esperar ruptura e firmeza em 83.300-83.500, preferencialmente com volume para seguir, alvo 84.500-85.500, stop loss se cair abaixo de 82.500.
Se houver rejeição clara em 83.000-83.500 com candle de reversão, vender leve, alvo 81.500-81.000, stop loss acima de 83.500.
Não é recomendado comprar pesado no preço atual. Próximo ao topo da faixa, é melhor reduzir posição ou aguardar.
Médio prazo:
Se segurar 80.000-81.000, pode manter posição comprada, alvo 87.000. Se cair abaixo de 80.000, reavaliar, possível mudança para defesa. Sinais de acumulação na cadeia apoiam compras em quedas, mas aguardar clareza macro: FOMC, preço do petróleo, fluxo do ETF.
O pior neste momento não é não ter entrado, mas ter comprado em 83.500, com stop em 81.500, e depois perceber que o comboio nem sequer partiu.
Se 80.000 segurar, os ursos são tigres de papel; se 80.000 cair, os touros são aviões de papel.
Não confundas um rali com uma reversão, nem uma correção com um colapso. $BTC $ETH $BZ #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ BTC tentou ultrapassar 87000 várias vezes sem sucesso, as altcoins não aguentam e caem alternadamente. Em outubro, as altcoins caíram geralmente mais de 30%, com uma queda severa: $UNI caiu mais de 30%, ZEC mais de 35%, VVV até 40%+, PUMP mais de 35%, e as moedas não convencionais estão ainda piores. As que subiram muito antes caíram forte, as que subiram pouco caíram menos.
O ponto chave é que o BTC ainda oscila perto dos 83000, muitos dizem que já formou uma estrutura de topo de fase no aspecto técnico, e no aspecto das notícias não há boas notícias, só más, a fraqueza está evidente. A minha opinião é que o BTC pode continuar a oscilar, até voltar acima dos 87000, mas a maioria das altcoins já não tem boa relação qualidade/preço, haverá recuperação, mas na próxima vez que atingir o topo, a queda será ainda pior.
Mais de 90% são altcoins ruins, incluindo ETH. Atualmente, os grandes investidores em ETH ou ganham juros de liquidez como Sun Yuchen, ou como Bitmine, que capta fundos enquanto faz staking para ganhar juros, mas o fundamento real é fraco. Na última vez em 5000, esta recuperação de médio prazo até 2800 já foi o limite, uma queda de mais de 1000 é fácil, se o BTC recuar 4%, ela pode cair 20%.
Desde junho, o potencial de subida e a resistência à queda perdem para SOL, o setor ETH também perde para SOL nesta rodada. Isso confirma o julgamento anterior, é preciso o sistema americano, o sistema SOL, o único que ainda vai bem no ETH é o UNI, mas depende principalmente da liquidez, a ligação é pequena. #AI或推GDP至44万亿，投资能否回本？ O volume de negociação à vista do HBAR aumentou 4,4 vezes ontem, com o preço a subir 3,55%.
Mas a posição em contratos mudou de 7,4M para 7,3M, praticamente sem alteração.
A posição é a soma de todos os contratos ainda não liquidados.
Não indica a direção, apenas se há pessoas a apostar e o tamanho dessas apostas.
A subida com aumento de volume, mas sem aumento de posições.
Isto indica que foi o mesmo dinheiro a mudar de mãos, sem entrada de novos fundos.
Hoje o volume à vista diminuiu, mas o volume de contratos aumentou 8 vezes.
A posição subiu para 9,8M, um aumento de 30%.
Ninguém compra à vista, a alavancagem está a entrar.
Acho que esta diferença é muito clara.
Ontem foi uma troca de mãos, hoje é uma construção de posição.
Trocar de mãos não altera o panorama, construir posição altera.
Dos 50 contratos perpétuos no mercado, 39 estão a reduzir posições.
Apenas 11 estão a aumentar, e o HBAR é o que mais aumentou.
Outros estão a sair, ele está a entrar, mas o preço está a cair.
Isto é diferente do STRK.
O STRK é uma morte por falta de negociação, queda lenta com volume baixo.
O HBAR é alavancagem a entrar, mas não consegue sustentar.
Na queda com aumento de volume, os vendedores querem mesmo sair.
Na queda com volume baixo, é só falta de compradores.
O primeiro cai rápido, o segundo cai por mais tempo.
$HBAR
#AumentoDePosiçãoComQueda#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Para ser sincero, a SpaceX depende totalmente das expectativas.
A Starlink é responsável por gerar lucro, enquanto a Starship e a capacidade de computação AI queimam dinheiro loucamente; o segundo trimestre é um exemplo vivo disso, com receitas a disparar e ainda assim a cair.
Tenho uma pequena posição em SPCX à vista, esperando pelo relatório trimestral após o encerramento do dia 21.
Se os gastos de capital continuarem a subir desta vez, não importa quão grandiosa seja a história, o dinheiro vai fugir. Vocês estão otimistas ou pessimistas?$ETH parece calmo à superfície, mas as verdadeiras linhas ocultas a observar esta semana (19.10–25.10) estão aqui 👇
No plano macro, sinais dovish já se concretizaram antecipadamente.
A reunião do Fed só será a 28 de outubro, e na próxima semana entra-se oficialmente no período de silêncio pré-decisão. Após declarações dovish de Waller, o mercado já precifica a probabilidade de aumento de juros em outubro abaixo de 15%. O dólar enfraquece, dando suporte indireto ao BTC e ETH. Contudo, sem dados do CPI na próxima semana, não se esperam grandes oscilações no mercado.
Eventos financeiros tradicionais continuam a evoluir:
De 19 a 22 de outubro, o Fórum Financeiro de Beijing discutirá blockchain e o yuan digital; a 20 de outubro, a conferência Capital & Code em Frankfurt focará em pagamentos e ativos digitais. O impacto geral no BTC é neutro, mas a narrativa de RWA e stablecoins do ETH poderá ganhar algum destaque.
⚠️ Más notícias ocultas para o ETH:
O financiamento da SEC foi interrompido, a aprovação de novos ETFs de ETH continua estagnada; a VanEck retirou voluntariamente o pedido do ETF de ETH apostado na Lido. A narrativa de staking do ETH carece de novos catalisadores a curto prazo, tornando o seu desempenho mais fraco em comparação com o BTC. $BTC $SOL Avaliação rápida da forte alta da Yushu Technology hoje: ressonância entre políticas, eventos e sobrevenda
📈 O que subiu?
A forte alta de hoje é a liberação concentrada de três catalisadores após um ajuste profundo: o primeiro padrão nacional para robôs humanoides (publicado em 15 de outubro, com Wang Xingxing como um dos redatores), o Ministério do Comércio e outros 9 departamentos emitiram documentos para promover a aplicação da inteligência incorporada em cenários de comércio e logística (19 de outubro), somado à antecipação das expectativas para a conferência ecológica de 22 de outubro e o evento GTC da Nvidia. Antes disso, o preço das ações caiu de mais de 1100 yuans para 405 yuans, e a estrutura de capital após a sobrevenda ampliou a elasticidade do rebote.
⚠️ Risco resumido em uma frase
A classificação de "venda" com preço-alvo de 300 yuans do JPMorgan Chase ainda é uma âncora de avaliação pendente — atualmente corresponde a um múltiplo preço/vendas de cerca de 46 vezes para 2027, enquanto o JPMorgan considera o nível razoável em apenas 30 vezes. Mais importante, a receita cresce rapidamente, mas o lucro líquido ajustado está encolhendo: no primeiro semestre de 2026, o lucro líquido ajustado caiu 19,34% ano a ano; nos três primeiros trimestres de 2025, mais de 70% da receita de robôs humanoides veio de pesquisa e educação, e o crescimento real nos cenários industriais e comerciais ainda não foi verificado nos relatórios.
🔑 No curto prazo, dois pontos são decisivos: se a conferência ecológica de 22 de outubro pode fornecer pedidos quantificáveis ou um roteiro de implementação; se o crescimento do lucro líquido ajustado no relatório do terceiro trimestre em 29 de outubro pode se tornar positivo. O rebote impulsionado por eventos, o ritmo da realização determina a continuidade, e quem compra na alta deve estar claro sobre o que está a apostar.BTC nesta posição, não tenho pressa em entrar comprado. Os investidores de retalho ainda estão otimistas, mas os grandes investidores claramente estão pessimistas, e os dois lados estão em confronto.
Última relação de posições longas e curtas na OKX:
Investidores de retalho: 1.48. Ainda otimistas, mas a relação long/short continua a diminuir.
Número de grandes investidores: 0.64. Predominância de posições curtas.
Posições dos grandes investidores: 0.56. Ainda pessimistas, mas o valor começou a subir.
Tendência principal: pessimista.
O meu julgamento: a curto prazo, primeiro proteger contra um recuo na recuperação, depois observar se há oportunidade para posições curtas a favor da tendência. Os investidores de retalho estão muito concentrados em posições longas, os grandes investidores estão mais em posições curtas, não é vantajoso perseguir altas.
Mas agora também não é adequado entrar em posições curtas sem critério. Se o BTC romper com volume a resistência, e a proporção de posições dos grandes investidores continuar a subir, é preciso estar atento a uma possível reversão contra os vendedores.
Plano de negociação: considerar posições curtas se a recuperação encontrar resistência, reavaliar se houver um rompimento com volume. Sem sinais, não agir, não apostar contra o mercado.
A relação long/short é apenas uma referência, no final é o preço que determinará a direção.Esta semana, 20 projetos vão desbloquear um total superior a 180 milhões de dólares. O principal a evitar é: AKE.
$AKE desbloqueia 2,108 mil milhões de tokens a 21 de outubro, com um valor entre 63 e 67 milhões de dólares, representando 9,25% da capitalização de mercado. Nove pontos percentuais podem não parecer muito, mas do total de 100 mil milhões de tokens, apenas 22,79 mil milhões estão em circulação, restando 77,2 mil milhões ainda bloqueados. Este tipo de projeto costuma impulsionar a valorização dos tokens desbloqueados. Na OKX, há ainda contratos perpétuos de AKE, e a alavancagem combinada com o desbloqueio só aumentará a volatilidade.
O segundo é o $ZRO, que desbloqueia 23,28 milhões de tokens às 19h do dia 20 de outubro, com um valor de 43,3 milhões de dólares, sendo o segundo maior valor desta ronda. A proporção de 3,83% não é assustadora, mas desta vez os tokens vão para contribuintes principais e parceiros estratégicos; em comparação com airdrops para a comunidade, estes endereços tendem a vender mais. Monitorizar o fluxo líquido nas exchanges é mais útil do que apenas observar o preço.
Também é preciso estar atento ao $XPL. A 25 de outubro às 20h, desbloqueia 227 milhões de tokens, avaliados em 17,9 milhões de dólares, representando 5,02% da circulação. Plasma é uma moeda nova, com uma oferta circulante já reduzida, pelo que o impacto marginal no preço de uma injeção de capital será muito maior do que em moedas antigas.
Os restantes desbloqueios variam entre 5 a 15 milhões de dólares, com impacto limitado. O $H tem a maior proporção de desbloqueio, mas a sua oferta circulante é pequena, pelo que o impacto real dependerá da liquidez.
Esta semana não é necessário liquidar posições; o desbloqueio em si não é assustador, o que assusta é entrar no dia antes do desbloqueio e só perceber no dia seguinte que não se consegue sair.SNDK voltou a desabar, mas eu estou a rir
Há uma semana cortei 17U em SNDK, cortei a 1,449, e publiquei "Este corte salvou-me a vida". Esta semana caiu até 1,216, 16% abaixo do preço a que cortei.
Se naquele dia tivesse sido mole e não tivesse cortado, segurando até ao fim, teria perdido mais de duzentos U numa única operação — e a minha conta inteira tem apenas 76U. Ou seja, se não tivesse cortado, esta conta já estaria morta, sem sequer hipótese de recuperação.
Hoje subiu 10 pontos, e alguém no grupo perguntou se eu queria comprar de novo. Eu disse: não compro. Caiu de 1,800, o canal descendente não foi quebrado, esta subida é só um lampejo final. Mesmo que haja uma reversão verdadeira, o muro acima de 1,400 vai primeiro testar-me. Algum dinheiro está destinado a não ser teu, aceitar isso vale mais do que agarrar uma subida.
Se o ex está bem ou mal, já não é da tua conta — este é o verdadeiro significado de cortar perdas.
Qual foi o teu corte mais bonito? Comenta abaixo.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Aviso de risco: registo pessoal e opinião pessoal, não constituem aconselhamento de investimento, a alavancagem pode levar à perda total do capital, não imites.O capital institucional está a enfraquecer, quem vai receber primeiro a entrada de compras, BTC ou ETH?
Quando o mercado cai, todos esperam que as instituições façam o fundo. Mas o dinheiro institucional também hesita, e o ETF não é um reservatório que só recebe e nunca sai.
De 12 a 16 de outubro, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 228,4 milhões de dólares, enquanto o ETF spot de ETH teve uma saída líquida de cerca de 320,1 milhões de dólares. O capital de ETH é menor, mas a saída foi maior, o que é uma pressão que merece atenção.
No entanto, ao analisar os dados detalhadamente, há algumas mudanças: a saída líquida do ETF de BTC na semana anterior foi de cerca de 679 milhões de dólares, mas na semana passada já diminuiu significativamente; para o ETH, a saída líquida caiu de 542,2 milhões para 320,1 milhões no mesmo período. A pressão de venda aliviou, mas o dinheiro ainda não voltou de forma consistente, ainda falta um passo para confirmar a reversão.
Se tivesse que escolher quem vai receber o retorno primeiro, atualmente inclino-me para o BTC. Esta é uma avaliação baseada no desempenho do capital: o BTC já teve uma entrada líquida diária de 175,7 milhões de dólares na semana passada, indicando que a compra ainda está a tentar sustentar, mas a continuidade é insuficiente. O ETH precisa de uma melhoria mais sólida do capital para inverter a fraqueza.
A seguir, vou prestar mais atenção à entrada líquida durante vários dias consecutivos de negociação e se há compras spot durante as correções. Um dia de alta pode animar o sentimento, mas só a compra contínua pode mudar a tendência. Quanto aos altcoins, a sustentação do BTC e ETH ainda não está estável; apressar-se a apostar numa alta generalizada pode confundir um rali com uma reversão.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ @OKX星球 $BTC's "decente" 80,000 e $ETH's "folha de figueira" 2500 — estas duas coisas são mais interessantes de observar separadamente do que juntas neste momento.
$BTC: Manter 80,000 não é porque os touros estão fortes, mas porque os ursos ainda não receberam as cartas que querem.
O IPC dos EUA de setembro ano a ano foi de 3,7%, um ponto inteiro acima do esperado, e o PPI também superou as expectativas. Há meio ano, esses dados teriam empurrado o $BTC para a faixa dos 70,000 pelo menos. Mas desta vez manteve teimosamente os 8000O verdadeiro estopim está em Wall Street: CoreWeave sofre queda dupla em ações e obrigações
A pressão atual no mercado cripto não é um problema do próprio cripto, mas sim a primeira vez que a precificação de crédito da infraestrutura de IA é vendida a descoberto pelo mercado:
CoreWeave caiu 25% numa semana, o spread do CDS a cinco anos ultrapassou 1000 pontos base, o rendimento das obrigações disparou para cerca de 15% (nível de junk bonds), a probabilidade implícita de incumprimento ultrapassa 60%, com uma dívida de cerca de 50 mil milhões de dólares.
Cadeia de transmissão: o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 11%, o Nasdaq caiu 4,5% numa semana (a pior semana do ano) → hoje o KOSPI da Coreia do Sul abriu abaixo dos 5600 pontos, caiu 3,17% no dia (SK Hynix -4%, Samsung -3%), o Nikkei 225 caiu 2,2% perdendo os 64000 pontos.
Esta é a verdadeira razão pela qual o BTC não consegue manter-se acima dos 83.000: o apetite pelo risco foi retirado do setor de IA como um todo, e o cripto está profundamente ligado ao sentimento de Wall Street. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Esta recuperação é uma correção de sobrevenda provocada por fatores macroeconómicos,
CPI/PPI acima do esperado → adiamento do corte de juros → saída de ETF → liquidação de posições longas alavancadas → preço recupera.
Mas a recuperação parou na zona de resistência, o volume não acompanhou, o sentimento não aqueceu. As altcoins arrefeceram em simultâneo, com saídas superiores a 134 mil milhões de dólares em 15 dias, o capital está a ser recolhido, não a ser investido.
A verdadeira variável a seguir não está nas velas, mas sim na reunião do FOMC a 28 de outubro e se o capital dos ETF poderá tornar-se positivo.
Até lá, correção é correção, reversão é reversão, não misture as duas.
$BTC $ETH
#Institucional资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $RENDER
As redes descentralizadas de GPU situam-se numa interseção interessante entre computação, produção criativa e infraestrutura de IA. A oportunidade a longo prazo da Render depende de saber se os recursos distribuídos conseguem suportar cargas de trabalho reais a preços competitivos e níveis de serviço fiáveis. A procura de IA pode criar condições favoráveis, mas a concorrência dos fornecedores de cloud centralizados é formidável. A utilização real do cálculo importa mais do que o rótulo de IA.O token da SK Hynix na OKX está hoje a 141,5, colado à linha de resistência, com um aumento de +4,58% nas últimas 24h, atingindo um novo máximo no período, mas esta manhã o KOSPI da Coreia do Sul caiu mais de 4% no mercado à vista — o mercado de tokens e o mercado à vista estão divergentes, o que é interessante.
A linha de armazenamento/HBM tem estado quente em outubro: analistas da Citibank no início do mês recomendaram "posicionar-se em armazenamento em outubro", com uma previsão de aumento da procura de HBM de +62% até 2027 (a expectativa geral do mercado é apenas 30%); na cimeira OCP, a Samsung e a Hynix mostraram em conjunto a próxima geração de memória, mantendo a posição dominante da HBM com 60% de quota de mercado global. Contudo, hoje a SK Hynix não fez nenhum anúncio novo e o mercado à vista na Coreia continua a cair, parecendo mais uma corrida antecipada de fundos no lado dos tokens.
Analisando o mercado: o preço atual do token OKX x SKHY é 141,53, colado à linha de resistência em 141,60, com médias móveis MA5/MA30/MA120 em tendência de alta, super tendência em 139,13 abaixo, RSI em 64, e volume de negociação nas últimas 24h de 7,32 milhões USDT, bastante ativo. O meu julgamento: o token está mais forte que o mercado à vista, geralmente a antecipar um "rali na abertura do mercado americano na segunda-feira", mas até que isso se confirme, é apenas especulação.
Fique atento a dois sinais: uma quebra com volume acima da resistência em 141,6 e até onde pode subir acima do fecho do mercado americano em 16/10 em 136,5, e se o suporte da super tendência em 139 se mantém; depois observe como o mercado americano realmente abre na segunda-feira e se o diferencial de preço se estreita.
#SKHynix #HBM #chipsdearmazenamento
Não é conselho de investimento, faça a sua própria pesquisa (DYOR)Durante o dia, sem tempo para analisar com calma, à noite, ao baixar o brilho do ecrã, ao ver esta ordem, o sono até desapareceu um pouco.🌙 Core Trader 56 (0xb663c9…e1da0) abriu uma posição longa em $SP500 com alavancagem de 49 vezes, com uma posição nominal de cerca de 385.800 dólares.
À primeira vista, este número parece bastante opressivo, quase o tomei como uma prova de otimismo.
Mas prefiro encará-lo como uma aposta de direção com risco altamente comprimido, e não como uma confirmação do mercado. Abrir uma posição longa mostra a escolha deste endereço, mas não que essa escolha já foi validada pelo mercado; ainda é uma abertura de posição, o resultado ainda não está definido.
O que me fez parar foram duas proporções: calculando grosseiramente o valor nominal dividido pela alavancagem, a margem inicial correspondente é cerca de 7.874 dólares, não é necessário colocar 385.800 dólares de capital; se o preço se mover contra cerca de 1%, a perda na posição será cerca de 3.858 dólares, o que equivale a 49% desta margem estimada. Esta é apenas uma estimativa simplificada, a liquidação forçada real depende do modo de margem, margem de manutenção, entre outros, não se pode traçar uma linha direta de liquidação.
Deixo uma nota para mim mesmo: o que mais se deve evitar à noite é confundir o impacto de uma grande posição com uma base para julgamento. Quem mais ainda não dormiu a esta hora, está a acompanhar o SP500 ou outro ativo? Ao ver uma posição longa com alavancagem de 49 vezes, você primeiro verifica a tendência do preço ou procura informações sobre margem e liquidação forçada?#AI或推GDP至44万亿，投资能否回本？
O cofundador da Anthropic lançou uma grande previsão, dizendo que com a ajuda da AI, o PIB dos EUA poderá atingir 44 triliões de dólares até 2030. O Goldman Sachs também entrou na onda, afirmando que só em 2026 os EUA terão de investir 600 mil milhões de dólares em AI, o que representa 2% do PIB.
Não é emocionante ouvir isto? Mas digo-vos, o mercado atual já não compra esta história. Segundo o antigo guião, quando as taxas de juro baixam, as ações de tecnologia e AI deveriam disparar. E o que aconteceu? O setor da AI continua estagnado.
O que isto significa? Significa que o mercado já não está preocupado com "as taxas de juro serem altas ou não", mas sim com "se estes milhares de milhões investidos vão realmente gerar retorno".
Quais são as consequências?
Primeiro, repressão do sentimento macroeconómico. Se Wall Street começar a duvidar se a AI pode gerar retorno, as ações tecnológicas terão de sofrer cortes de avaliação. Se as ações tecnológicas caírem, o Nasdaq enfraquece, e ativos voláteis como o Bitcoin certamente não escapam. O Bitcoin está a faltar de grandes investimentos, e está todo preso por este sentimento de espera.
Segundo, o destino do conceito de AI na criptoesfera. Mesmo os gigantes tradicionais que investem milhares de milhões são questionados pelo mercado sobre como vão monetizar. Os projetos cripto que nem sequer têm produtos, que só aproveitam o hype da AI com whitepapers, vão morrer muito mais rápido do que qualquer outro.
Não acreditem nos grandes discursos sobre PIB de triliões, é preciso olhar para os lucros das empresas. Estas grandes narrativas são muitas vezes apenas promessas vazias. Nós, que fazemos trading, olhamos para os fluxos de capital. Vamos esperar que eles consigam contar a história de forma convincente.🔷CriptoRaio-X #1: $ZRO - desbloqueio amanhã de $44 milhões
Conflito:
Zero promete institucionais, mas o token até agora tem recompras de cerca de $3,3 milhões. Fee switch desligado.
• 20 de outubro: 23,63 milhões ZRO (5,9% em circulação)
• FDV ~$1,9 mil milhões, apenas 40% em circulação
• Processo após o hack da KelpDAO de $292 milhões: por enquanto acusações do autor
Sinal vermelho: pressão da oferta. Veredicto: a observar, chave - $1,80.
Desbloqueio amanhã: vão recomprar ou vender? 👇
#OKXTraderVoices #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
O mercado sul-coreano fez um V profundo, será que é uma oportunidade de compra ou uma fuga? Sobre a Hynix, vou ser sincero
Pessoal, hoje o mercado sul-coreano abriu em baixa mais de três pontos e subiu firmemente para o positivo, parece bom, mas não se deixem levar. A Hynix caiu até 6% antes da abertura, fechando quase no preço de abertura. Isso não é um fundo de sentimento, é o capital estrangeiro e as instituições segurando firme na marca dos 5000 pontos, comprando líquido mais de 3000 mil milhões de wons durante o pregão, enquanto os investidores de varejo estão vendendo com prejuízo. Em resumo, é um repique após sobrevenda, não uma reversão.
Nas notícias, a bolha da IA ainda não estourou, o problema do crédito da CoreWeave não foi resolvido, e não esperem que o mercado sul-coreano seja muito impulsionado pelo sentimento do armazenamento das ações americanas à noite. O pequeno repique dos ADRs da Micron e da Hynix no mercado noturno é uma recuperação técnica após queda excessiva. A precificação na blockchain já está a apostar numa abertura alta e queda do mercado americano esta noite, não se deixem enganar pelo agito do mercado sul-coreano.
Quanto à direção, é uma correção de curto prazo, não uma continuação da recuperação. A longa sombra inferior da Hynix hoje é resultado de ordens de stop loss, não de acumulação pelos principais investidores. Quem está impaciente deve esperar uma retração, perseguir altas vai levar a perdas.ETF está a correr, as baleias estão a comprar: quem tem a carta na manga do BTC nesta ronda?
Em outubro, o ETF de BTC teve uma saída líquida de 615 milhões de dólares, o ETF de ETH teve uma saída semanal de 320 milhões, devido a um CPI acima do esperado e ao adiamento do corte das taxas. Mas as baleias aumentaram a posse de BTC em 86.700 unidades nas últimas três semanas, o saldo nas exchanges atingiu o nível mais baixo desde 2023; as baleias de ETH compraram 166.000 unidades em 72 horas, a taxa de staking está em 36%, um máximo histórico. A tática do ETF é recuar, mas a acumulação na cadeia está a acontecer.
$BTC: 82.000 é o eixo, 83.000 é a porta. Só acima deste valor se espera 84.000–85.500; abaixo, defesa entre 80.700–81.100.
$ETH: 2.400 acabou de desencadear os short sellers, 97% das liquidações em 1 hora foram de posições curtas; mas os long positions ativos são apenas 53%–58%, falta pressão de compra. Se mantiver 2.400, espera-se recuperação; se cair abaixo de 2.398 e o OI subir, prepare-se para queda.
Fique atento a três coisas: se a saída dos ETFs pode diminuir; como BTC 83.000 e ETH 2.400 serão tratados; FOMC nos dias 27–28 de outubro.
As regras do planeta favorecem conteúdo de trading, com maior peso para $BTC e $ETH. Publique menos sobre alavancagem, escreva mais sobre posições e respostas.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Roadster colocou a tecnologia de duas empresas num único carro, e o mercado começou a discutir se também deve colocar as ações das duas empresas na mesma história.
Recentemente, um analista do Barclays levantou a possibilidade de uma fusão potencial entre a Tesla e a SpaceX. Primeiro, é importante esclarecer: esta é a opinião do analista, ainda não é uma transação anunciada pelas empresas.
A colaboração é impressionante, mas se a fusão é vantajosa ainda precisa ser avaliada. Os engenheiros podem trabalhar juntos em projetos, mas o retorno para os acionistas depende da avaliação, da proporção de ações e das condições do negócio. Ter o mesmo fundador não significa que os interesses dos acionistas de ambos os lados se alinhem automaticamente.
Supondo que no futuro haja realmente uma transação, o ponto mais importante a observar será a proporção de troca de ações. Ela determina quanto do futuro da SpaceX os acionistas da Tesla poderão receber e quanto controle os acionistas da SpaceX estarão dispostos a ceder. Se a proporção estiver desequilibrada, por mais atraente que a história seja, não sustentará a avaliação; se for razoável, a combinação de tecnologia e capital poderá transformar o conceito em realidade. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH A diferença de força entre os dois durante o dia é muito clara, por favor evitem altcoins e sigam de perto o BTC.
Análise de volume e mercado｜Comparação simultânea de 30 minutos entre BTCÐ
Por que o $ETH sempre reage mais fraco que o BTC? Não se deixem enganar pela ilusão de subida sincronizada, a divergência de força já está evidente no gráfico!
Na análise do movimento do mercado, a caixa de 30 minutos do BTC mantém-se mais sólida, com os fundos a subir continuamente, médias móveis a suportar claramente, e o MACD a mostrar barras vermelhas persistentes, indicando maior força na absorção de capital. Por outro lado, o ETH, no mesmo período, tem uma altura de reação insuficiente, cada recuperação tem dificuldade em ultrapassar a caixa roxa anterior, mostrando que está a seguir passivamente a subida. O BTC suporta a pressão ativamente, enquanto o ETH apenas segue passivamente, esta é a típica diferença de força dentro do setor. Quando o mercado virar para queda, a velocidade de descida do ETH será muito mais rápida que a do BTC.
Resumo macroeconómico: Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA oscilam em níveis elevados, as expectativas de corte de juros não se fortalecem substancialmente, o mercado prefere segurança, o capital tende a agrupar-se no líder BTC, mostrando falta de confiança em altcoins como o ETH. A recuperação atual é uma disputa por fundos existentes, sem entrada de capital novo, o padrão de líder forte e secundários fracos dificilmente se inverterá a curto prazo.
No mercado, a força não engana, para recuperar escolha-se o forte, não o fraco, os ativos que seguem a tendência nunca resistem a grandes oscilações. É preferível apostar no líder forte do que em ativos fracos, esta é a regra de sobrevivência que o mercado nos ensina repetidamente!$APR está a descer esta semana. Preço atual 0.02687, faltam apenas 4 dias para o desbloqueio a 23-10, exatamente na fase em que, nos nossos backtests, teve o pior desempenho concentrado. No período de dois anos, cerca de três quartos dos eventos na semana anterior a grandes desbloqueios tiveram desempenho inferior ao mercado, com a direção consistente antes e depois desses períodos. O mercado também está a colaborar. Volatilidade diária de 42,2%, volume de negociação de 100 milhões de dólares, posições em contratos de apenas 10 milhões, a maior parte da rotatividade está no spot, com muitos a sair antes do desbloqueio. As posições longas liquidaram 610 mil dólares, as curtas apenas 260 mil; o pico foi rapidamente corrigido para baixo, prejudicando os compradores que entraram nessa subida. No gráfico, as médias móveis estão em tendência de baixa, o recuo é com volume reduzido, alinhado com a pressão de oferta antes do desbloqueio. O RSI a 25 já está na zona fraca, mas a pressão de venda nesta janela ainda não terminou, a leitura de sobrevenda não sustenta o preço. Condição para reversão para alta: retomar e manter acima de 0.0324 antes do desbloqueio; se isso não acontecer, essa hipótese fica inválida. Após o desbloqueio, os backtests não mostram direção estável, será necessário reavaliar na altura.A MicroStrategy desta vez enfrentou o impacto das novas regras da MSCI, dando uma lição ao consenso de mercado de que "comprar MSTR é o mesmo que comprar BTC". A própria natureza do Bitcoin não mudou, mas as empresas cotadas que o detêm, o preço das suas ações tem de suportar outra camada de pressão.
Vamos esclarecer a linha temporal: a MSCI já anunciou ajustes nas regras de elegibilidade para empresas não operacionais, a lista de valores mobiliários afetados está prevista para ser divulgada a 11 de novembro, e os ajustes relacionados serão oficialmente implementados após o fecho de 30 de novembro. Portanto, não se pode equiparar diretamente o risco das regras atuais ao facto de a MicroStrategy já ter sido formalmente excluída.
Mas o mercado não vai esperar pacificamente até à data de implementação para reagir. Os investidores vão antecipar as potenciais mudanças na procura do índice e ajustar as suas posições; quem estiver preocupado com as condições de financiamento futuras também vai reavaliar a lógica do prémio relativo das ações em relação aos ativos BTC. Quando o apoio do capital do índice pode ser retirado, simplesmente considerar o MSTR como um token alavancado de Bitcoin ignora claramente o risco estrutural que tem como empresa cotada. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Caiu novamente na noite passada, como será o próximo movimento do $ETH? Vou partilhar o meu próprio raciocínio.
Perto dos 2300 já houve três picos, o mínimo foi 2313,39.
No gráfico de 4 horas, esta zona tem alguma resistência temporária; se a curto prazo conseguir manter-se e os mínimos começarem a subir, vou estar atento a oportunidades de recuperação.
Mas para onde olhar primeiro na recuperação?
O primeiro alvo é entre 2450—2480, que é uma zona de resistência relativamente clara recentemente.
Se conseguir romper com volume e manter-se acima, o próximo alvo é entre 2560—2580, mas isso requer um movimento mais forte.
Claro que isto é apenas uma observação técnica, ainda não se vê uma inversão.
Porque o capital dos ETFs ainda não voltou claramente. Os dados mostram que entre 12 e 16 de outubro, os ETFs spot de BTC e ETH tiveram um fluxo líquido de saída de cerca de 549 milhões de dólares, e o fornecimento de stablecoins e DeFi também está a diminuir.
Isto significa que mesmo que haja uma recuperação a curto prazo, é preciso ter cuidado com a falta de capital que pode causar um pico seguido de queda.
Quanto à zona dos 2300, os picos consecutivos são uma coisa boa, mas não se pode assumir que não vai cair só porque houve três picos.
Quando for para ser otimista, seja otimista; quando for para ser cauteloso, mantenha a cautela.
Vamos esperar que o mercado dê sinais e responder em fases.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
@OKX星球 BTC: a taxa de alavancagem passou da teoria para a prática. A Strategy detém cerca de 844.000 BTC, mas aproximadamente 22 mil milhões de dólares pertencem a credores e detentores de ações preferenciais, ficando a reserva líquida correspondente aos acionistas ordinários em cerca de 36 mil milhões de dólares. A sua "taxa de alavancagem" é cerca de 1,53 vezes, o que significa que, quando o preço da moeda cai, as perdas suportadas pelos acionistas ordinários são significativamente amplificadas — a MSTR caiu cerca de 77% num ano, enquanto o BTC caiu cerca de 45% no mesmo período. As ações preferenciais SATS da Strive têm um juro de 15%, e após a emissão a estrutura de capital inclui cerca de 2,8 mil milhões de dólares em capital ordinário, 1,4 mil milhões de dólares em SATA preferenciais e 700 milhões de dólares em SATS subordinadas, sem dívida. Os materiais para investidores assumem um crescimento anual do BTC de 50%, com 35% do diferencial após o juro de 15% a reverter para as ações ordinárias, que é precisamente o cenário positivo da lógica de alavancagem. Mas o oposto também é válido: se o preço da moeda se mantiver estável ou cair, os juros elevados continuarão a corroer o capital dos acionistas ordinários, a taxa de alavancagem aumentará passivamente, criando uma pressão pró-cíclica. ETH: existe financiamento por ações preferenciais, mas a estrutura de alavancagem ainda não é típica. A Bitmine, como a maior empresa de tesouraria ETH, emitiu ações preferenciais perpétuas com juro de 9,5% para financiar a compra de ETH, mas o financiamento em maior escala depende principalmente da emissão adicional de ações ordinárias e ATM, com o capital autorizado a expandir-se cerca de cem vezes desde a transformação. O rendimento do staking é cerca de 2,6% anualizado, muito inferior ao custo fixo de 9,5% das ações preferenciais, pelo que a diferença precisa ser compensada pela valorização do ETH ou por emissões contínuas.#霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？ Reaparecimento de um sentimento histórico semelhante, o comportamento das fichas do dinheiro inteligente merece observação
A estrutura atual do sentimento do mercado coincide fortemente com meados de agosto e meados de setembro, antes das duas rodadas de início, com as expectativas dos retalhistas concentrando-se novamente em pontos elevados. O dinheiro inteligente não seguiu o sentimento do mercado para gritar preços-alvo, apenas observa o fluxo estratificado das fichas: a correção dos ativos de risco geralmente ocorre em ordem, com as altcoins a completarem primeiro uma rodada de libertação, e o Ethereum também a passar por uma correção completa.
No comportamento dos fundos, nesta fase de queda, o suporte ao Bitcoin é mais forte, mesmo que continue a descer, o espaço para uma queda sincronizada mais profunda das altcoins e do Ethereum é limitado. Os fundos fazem escolhas diferenciadas entre diferentes ativos, não é simplesmente subir ou descer em conjunto. A evolução do sentimento no ciclo de alta geralmente segue um caminho fixo, avançando gradualmente em meio a dúvidas e atingindo o pico na fase de euforia.
O ponto de preço central observado nesta rodada é 77500.
$BTC $ETH $ZEC A SpaceX terminou o 2.º trimestre com cerca de 100 mil milhões de dólares em numerário e títulos — um balanço espetacular à primeira vista
Mas levantou aproximadamente 85,7 mil milhões de dólares na sua OPI e emitiu 25 mil milhões de dólares em obrigações
Na primeira metade do ano, as operações geraram apenas 3,5 mil milhões de dólares enquanto as atividades de investimento consumiram 34,5 mil milhões de dólares
Essa almofada de liquidez compra tempo, não prova que o modelo se financia sozinho
Para o 3.º trimestre, estou a observar a geração de caixa operacional em relação ao capital ainda necessário para escalar
#SpaceXQ3Earnings Relatório financeiro da Tesla desta temporada: vendas podem superar, mas lucro provavelmente não?
Relatório financeiro da $TSLA desta temporada, o meu julgamento é uma frase:
A receita pode superar ligeiramente as expectativas, mas o EPS dificilmente superará, podendo até ficar aquém das expectativas
Vamos começar pelos pontos positivos:
As entregas do 3º trimestre foram de 486.500 veículos, cerca de 5,3% acima do consenso dos analistas de aproximadamente 462.000 veículos. O Model 3/Y é o principal, e o armazenamento de energia também atingiu 13,7 GWh, um aumento anual de cerca de 9,6%
Portanto, no lado da receita, há realmente uma possibilidade de ligeira superação
Mas o problema está no lado do lucro, onde a pressão é maior:
1️⃣ O 3º trimestre do ano passado foi o pico de compras antes do fim do crédito fiscal, a base é alta e as entregas deste trimestre caíram 2,1% em relação ao ano anterior
2️⃣ As vendas foram impulsionadas por preços e incentivos, comprimindo o lucro por veículo. No último trimestre, a margem operacional foi de apenas 1,4%, e a margem bruta dos automóveis, excluindo créditos, foi de 16,3%
3️⃣ Robotaxi, AI, Optimus estão a queimar dinheiro. O investimento de capital deste trimestre está previsto em cerca de 7,94 mil milhões de dólares, e o fluxo de caixa livre previsto é de -4,09 mil milhões de dólares
Portanto, o relatório financeiro desta temporada provavelmente será muito "dividido"
Os carros não vendem mal, mas a capacidade de lucrar pode não ser boa
O foco do mercado pode não ser "quantos carros foram vendidos", mas "quanto lucro ainda se pode fazer com a venda de carros" e se as histórias da AI e Robotaxi podem sustentar a avaliação
O que achas que será o relatório financeiro da Tesla desta temporada:
A. Receita acima das expectativas, lucro também acima
B. Receita ligeiramente acima, lucro abaixo
C. Ambos abaixo, queda após o mercado
Deixa um palpite nos comentários. Apenas uma previsão financeira, não é aconselhamento de investimentoOs dados de lançamento da SpaceX escondem uma verdade que a maioria ignora: os foguetões são tanto produtos para clientes externos como infraestruturas para os seus próprios negócios.
No segundo trimestre, dos 38 lançamentos, 28 foram missões internas e apenas 10 serviram clientes externos. Se considerarmos todos os lançamentos como encomendas pagas e multiplicarmos pelo preço imaginado por lançamento, a receita calculada será necessariamente distorcida.
Esta é a genialidade da SpaceX — os lançamentos internos são despesas de custo no momento, mas podem ser monetizados continuamente através de serviços subsequentes como a Starlink. O foguetão coloca os satélites em órbita, e os satélites fornecem rede aos utilizadores, criando um canal de retorno para o investimento inicial.
Por isso, ao analisar o desempenho da SpaceX, não se deve focar apenas no número recorde de lançamentos. A sua lógica comercial nunca foi ser apenas um prestador de serviços de lançamento, mas sim um ecossistema fechado de "lançamento + serviço". Compreender isto é entender a lógica subjacente ao seu elevado valor de mercado. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Resumo da noite: Em 24 horas, houve liquidação de cerca de 293 milhões de dólares em toda a rede, com posições longas representando quase 64%, e mais de 90 mil pessoas foram liquidadas. Mas o ritmo de curto prazo já inverteu: na última hora, a liquidação de posições curtas chegou a ultrapassar 97%, e em 4 horas as liquidações de posições curtas também predominam claramente. A queda inicialmente elimina as posições longas, e quando há um pequeno rali, quem aposta na baixa não consegue sair a tempo.
ETH teve liquidações de cerca de 93,99 milhões de dólares em 24 horas, com posições curtas em torno de 53,85 milhões, claramente superiores às posições longas. Após o preço voltar para perto dos 2400 dólares, o pisoteio dos vendedores a descoberto intensificou-se. A análise técnica ainda é fraca, mas o rali não precisa ser forte; basta romper a zona densa de posições curtas para que, no curto prazo, a alta seja impulsionada por stop loss dos vendedores.
BTC teve liquidações de cerca de 67,7 milhões de dólares em 24 horas, com posições longas e curtas praticamente equilibradas. O preço mantém-se entre 81.000 e 82.000 dólares, sendo os 80.000 dólares uma zona chave de suporte. Para cima, a resistência está nos 83.000 dólares; se perder os 80.000, a pressão para baixo aumentará rapidamente. Dados macroeconómicos são relativamente fortes e com a proximidade do FOMC, a volatilidade pode ser ativada a qualquer momento.
ZEC teve liquidações de cerca de 6,08 milhões de dólares em 24 horas, com predominância de posições longas, mas as posições curtas de curto prazo também sofreram perdas. A zona entre 1070 e 1090 dólares continua a ser observada de perto; não é impossível cair abaixo dos 1000 dólares. Em ativos de alta volatilidade, o maior erro é apostar pesado na direção correta.
O índice de medo e ganância subiu de 53 para 59, entrando na zona de "ganância". As liquidações são dolorosas, mas o sentimento está a recuperar, o que indica que o mercado não está a colapsar, mas a renovar-se: a alavancagem dos compradores foi eliminada, as margens dos vendedores também foram consumidas, e os sobreviventes estão a apostar novamente.Olá irmãos e irmãs, eu sou o irmão Moeda!
O suporte do BTC na barreira dos 80 mil e a recuperação do ETH nos 2500 têm lógicas diferentes, o que merece atenção especial.
$BTC resistiu aos dados do CPI que superaram as expectativas, não caiu para a faixa dos 70 mil, e o índice de medo e ganância subiu para a zona de ganância. Mas essa resiliência não é um ataque ativo dos touros; o núcleo é a grande posição de opções com preço de exercício em 80 mil, onde os formadores de mercado fazem hedge Gamma, proporcionando um suporte passivo e mecânico, não impulsionado por compras à vista. Ao mesmo tempo, o ETF à vista do BTC continuou a ter saídas líquidas em outubro, e o ETF do ETH teve resgates consecutivos por vários dias. A CoinShares classifica o momento atual apenas como uma oscilação, não uma reversão de tendência. Após o vencimento e migração dos hedges de opções, a força do suporte diminuirá.
$ETH $ZEC na recuperação dos 2500 é apenas uma restauração do apetite por risco após sobrevenda; os fundamentos de oferta e demanda na cadeia não melhoraram. A eficiência da queima de taxas na mainnet é muito baixa, grande parte do tráfego e taxas estão retidos em L2s como Base, a narrativa de deflação na mainnet praticamente falhou, os tokens continuam a ser emitidos em excesso, e a oferta circulante continua a aumentar.
No futuro, o foco será acompanhar os dados do PCE, emprego e a direção da migração das posições após o vencimento das opções. Não interprete a resiliência de curto prazo como uma grande reversão.
#Instituições enfraquecem, quem será o primeiro a ver retorno, BTC ou ETH? #SpaceX divulgará seu primeiro relatório trimestral completo após IPO #O crescimento da Netflix pode desacelerar, o negócio de publicidade é o novo foco Esta subida do $BTC, $ETH, $SOL não é porque o próprio mercado cripto "ficou mais forte", mas sim devido à recuperação da liquidez macro + retorno de fundos de ETF/institucionais + amplificação por alavancagem.
O BTC baseia-se principalmente na expectativa de liquidez, com compras empresariais e fundos de ETF a fornecer suporte marginal, chegando a atingir 84.000 dólares durante o pregão; o ETH beneficia do retorno de fundos de ETF spot e da recuperação da narrativa RWA, mostrando maior elasticidade que o BTC; o SOL combina entrada de fundos de ETF, novo máximo de endereços ativos on-chain, crescimento de RWA e stablecoins.
Mas não se precipite a comprar no topo. Nesta subida, a alavancagem tem uma proporção significativa, e qualquer perturbação no CPI/PPI pode causar quedas abruptas e liquidações. Acompanhe três coisas: rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e dados de inflação, fluxo semanal de fundos de ETF, taxas de financiamento e contratos em aberto. Se a liquidez continuar, os touros ainda têm hipótese; mas se os ETFs começarem a sair e a alavancagem ficar excessiva, a correção será rápida.
Duas posições curtas, uma com +1712,17%, outra com +390,88%, lucro flutuante total de 21,81U. Isto não é uma publicação para exibir ganhos, mas um exemplo sobre "como sobreviver a posições curtas contra a tendência em meio a ruído de recuperação". $ZEC caiu de 1695,50 para 1079,44, -4,22% no dia, -15,39% em 7 dias; $SAND foi pressionado do pico de 0,06690 para 0,05826. O que realmente vale a pena analisar não são as percentagens, mas o fato de que em ambas as fases do mercado houve recuperações decentes, mas nunca conseguiram recuperar o terreno perdido. Primeiro, vejamos a estrutura do $ZEC. Posição curta aberta a 1643,38, alavancagem de 50x com todo o capital, mantendo apenas 0,03 moedas, preço marcado em 1080,63, lucro flutuante de 16,88U. No gráfico de 12 horas, o SAR está em 1203,34, o ponto vermelho está acima do preço — o significado deste sinal é: cada recuperação parou abaixo do SAR, os touros tentaram, mas não conseguiram reverter a estrutura. O fundo anterior em 1071,95 está logo abaixo do preço atual, este é o ponto de observação mais crítico a seguir. Se o preço estabilizar e recuperar aqui, o lucro flutuante será devolvido; se romper diretamente, a lógica dos ursos estará completa. $NEAR enfraqueceu simultaneamente para 4,743, -2,38% no dia, SAR de 12 horas em 5,335 ainda acima do preço, o mesmo roteiro. O caminho do $SAND ilustra ainda melhor o problema. Posição curta aberta a 0,06311, 1000 moedas, 50x, preço marcado em 0,05818, rendimento de 390,88%. No gráfico diário a partir de 0.0 As ações de chips caem em conjunto, o que facilmente leva as pessoas a pensar que todos os negócios da indústria de chips também estão a piorar em conjunto.
Mas no recente relatório trimestral da ASML, há um detalhe que vale a pena destacar: a receita relacionada com serviços de equipamentos e atualizações no local foi de cerca de 3,289 mil milhões de euros, superior ao segundo trimestre. A empresa também explicou que a forte procura por melhorias na eficiência de produção ajudou a margem bruta do trimestre a atingir 57,5%.
Isto não é exatamente a mesma fonte de receita que simplesmente esperar que os clientes comprem mais máquinas novas. Os equipamentos já instalados nas fábricas de wafers ainda têm necessidades de manutenção e atualização; os clientes que querem aumentar a produção dos equipamentos existentes também geram negócios.
Não estou a dizer com base nisto que a ASML não vai cair, muito menos que a receita de serviços não é afetada pelo ciclo. O preço das ações também depende das expectativas que o mercado tinha anteriormente. Mas quando todos usam a expressão “bolha da IA” para explicar todas as empresas de semicondutores, essas diferenças operacionais não devem ser ignoradas.
Perante a venda da semana passada, eu primeiro separaria a receita da empresa entre novos equipamentos, serviços existentes ou algum tipo de demanda final, antes de discutir a avaliação. Mesmo com a mesma etiqueta do setor, a dependência do fluxo de caixa para expansão pode ser muito diferente.
Quando as quedas são uniformes, as pessoas querem muito encontrar uma resposta única para não se sentirem mal. Mas fazer julgamentos não deve ser por conveniência. A receita de serviços e atualizações dos equipamentos existentes pode não ser tão excitante, mas merece ser calculada com mais cuidado do que simplesmente gritar “as ações de chips foram todas injustamente penalizadas”.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Sou o irmão da informação de médio prazo.
Hoje o $ETH subiu em linha com o mercado, mas o "desafio potencial" não pode ser subestimado.
ETF teve uma saída semanal de 320 milhões, com uma saída total de 1,77 mil milhões em duas semanas para as duas moedas. Sun Yuchen vendeu 80-90% do ETH entre 3600-4000 dólares para ações americanas, grandes investidores venderam 886 unidades na Hyperliquid e houve liquidação de 35 milhões em posições curtas. A saída de staking on-chain é maior que a entrada, com um aumento mensal da oferta de 86 mil unidades, a quota tokenizada caiu para 22%, aumentando a pressão de venda e a concorrência.
A retirada de fundos de curto prazo e a redução de posições dos grandes investidores mostram fragilidade, mas a subida generalizada confirma a resiliência subjacente.
A médio prazo, a tendência é de subida, a tendência principal não mudou.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Nesta semana, o BTC caiu 2,63%, o ETF teve uma saída líquida de 324,1 milhões de dólares em 5 dias, e o índice de medo e ganância caiu de 63 para 53. O que realmente aconteceu no mercado durante a semana? Primeiro, as notícias. Organizando os dados da semana: no lado do preço, o BTC está atualmente a 81.696 dólares, +0,43% nas últimas 24 horas, -2,63% na última semana, com um intervalo de 20 dias entre 79.775,1 e 87.238,3 — a parte inferior do intervalo foi brevemente rompida, mas recuperada. No lado dos fundos, o ETF teve uma saída líquida de 324,1 milhões em 5 dias, 723,3 milhões em 10 dias, mas nos últimos dois dias de negociação houve entradas líquidas ligeiras consecutivas (+16,2 milhões, +16,3 milhões). No lado do sentimento, o índice de medo e ganância caiu de 63 para 53. No lado macro, o índice do dólar está em 101,84 (ligeira fraqueza na semana), o ouro em 4.181,1 (+0,26%), e o S&P 500 em 7.659,44 (na última sessão caiu 1,09%). Agora, olhando para o impacto dos fundos. A linha principal desta semana foi "os ativos de risco estiveram sob pressão geral, mas a saída de fundos está a abrandar": no início da semana, a saída foi mais forte (num único dia chegou a 263 milhões), no meio da semana virou positiva, e no fim de semana houve entradas líquidas ligeiras consecutivas durante dois dias. Esta estrutura de "rápido no início e lento depois" corresponde ao preço que "caiu primeiro e depois estabilizou". Ao mesmo tempo, o ouro teve um desempenho relativamente resistente esta semana, indicando que a procura por refúgio ainda existe. Quanto ao significado para o BTC: a informação mais importante desta semana não é a queda, mas sim "a velocidade da saída de fundos está a abrandar". A queda mostra-nos o que aconteceu no passado, a velocidade dos fundos indica o que pode acontecer a seguir A Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (CFTC) começou a avançar com o quadro regulatório REGCAM, visando estabelecer um conjunto de regras federais mais claras para a negociação de ativos criptográficos. A 5 de outubro, a CFTC publicou um documento para consulta pública, e a 13 de outubro foi publicado no Diário Federal, com o prazo para submissão de opiniões até 14 de dezembro. Ainda não é altura para celebrar, pois isto ainda não é uma regulamentação final em vigor.
O foco desta vez é nas negociações de produtos criptográficos de retalho que envolvem alavancagem ou margem, bem como nos mercados de negociação relacionados. As diretrizes regulatórias incluem requisitos contra manipulação de mercado, proteção do cliente e comprovação de reservas. Isto não significa que os EUA tenham liberalizado completamente a negociação de criptomoedas à vista, nem que todas as plataformas possam imediatamente obter qualificação para regulação federal.
Creio que o mais interessante nesta questão é que a abordagem regulatória dos EUA está a mudar do debate sobre os limites da aplicação da lei para tentar estabelecer regras mais específicas. Para as plataformas que desejam cumprir as normas, um caminho claro para a entrada pode reduzir a incerteza operacional; para os negócios que dependem de alta alavancagem e informação opaca, os custos de conformidade podem aumentar.
O que realmente influenciará o panorama do setor é como as regras finais serão redigidas, como as plataformas irão candidatar-se, e se a CFTC conseguirá coordenar a execução com a SEC. Se os requisitos finais forem mais flexíveis do que o esperado, o setor poderá beneficiar mais; se o limiar de conformidade subir significativamente, as pequenas plataformas enfrentarão maior pressão.#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ As ações de chips sofreram uma queda consecutiva de oito sessões antes de registarem uma recuperação, mas é importante distinguir: isto é mais uma correção de sobrevenda e não significa necessariamente uma inversão da tendência no setor AI.
A fraqueza contínua anterior deve-se principalmente à sobrevalorização de curto prazo combinada com dados inflacionários voláteis. O mercado teme que o Federal Reserve mantenha as taxas de juro elevadas por mais tempo, levando a uma saída de capital dos setores AI e de chips sobrevalorizados, com realização de lucros concentrada, provocando uma correção contínua.
O ponto-chave desta recuperação é o volume de transações: se for apenas uma recuperação com volume reduzido, trata-se de uma cobertura de posições curtas, com fraca continuidade; apenas um aumento de volume indica um retorno efetivo de capital.
O setor continua dividido internamente: os chips de computação upstream têm maior certeza; a realização de lucros na aplicação AI é mais fraca, limitando a força da recuperação.
O macroambiente continua a ser a maior restrição. Se a inflação voltar a subir e as expectativas de corte de juros forem adiadas, os ativos AI sobrevalorizados continuarão sob pressão.
Resumo: a curto prazo, trata-se de uma recuperação de sobrevenda e não do início de uma nova fase de alta. Para uma recuperação completa do mercado AI, são necessárias duas condições simultâneas: a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a validação dos lucros empresariais. $BTC $ETH $SNDK Resumo pós-mercado: o mercado geral sangra, os três irmãos têm as suas próprias dificuldades (｡•́︿•̀｡)
Hoje o mercado geral absorveu liquidez, $STRK, $BCH, $NEAR foram arrastados para baixo, mas com quedas muito diferentes.
$STRK: o pior, melhor evitar. Caiu 11% violentamente, capitalização de mercado de apenas 478 milhões, mas a relação volume/capitalização disparou para 87%. Esta combinação é um pouco assustadora: a rotatividade das fichas é muito intensa, a receção pelos investidores de retalho é fraca, parece que alguém está a usar liquidez emprestada para vender. Está cerca de 98,5% do ATH, não se apresse a comprar na baixa, melhor não mexer ainda. (╥﹏╥)
$BCH: o mais estável, pode manter. Caiu apenas 0,5% com o mercado geral, praticamente todo em circulação, relação volume/capitalização de apenas 2,5%, fichas relativamente limpas, e não estava tão congestionado antes. O problema é que a narrativa é antiga, depende principalmente do humor do BTC. Pode manter, mas não espere que conte uma nova história de repente. (￣▽￣)~*
$NEAR: aguarde o recuo. Caiu 3%, devolvendo parte dos ganhos especulativos anteriores. É mais como uma posição flexível na narrativa da IA, tem a maior capitalização, mas a inflação ilimitada é uma bomba-relógio pendente; está cerca de 76,5% do ATH. Se se mantiver acima de 5 ainda há esperança, abaixo de 4,3 já não faz sentido.
Em resumo: BCH pode manter, NEAR aguarde o recuo, STRK não mexa. Apenas um registo, não constitui conselho (๑•̀ㅂ•́)و✧23.000 chips AI da Nvidia, há compradores, dinheiro, encomendas — mas falta eletricidade.
O The Daily Telegraph revelou a 18 de outubro: a Microsoft cancelou o aluguer do centro de dados Nscale em Essex, Reino Unido, um fornecedor de cloud; a Microsoft era o principal inquilino, planeando alugar 23.000 chips AI da Nvidia.
O problema grave é a rede elétrica: a eletricidade só estará disponível na década de 2030; o projeto na Noruega também foi adiado meio ano, com 30 megawatts a funcionar apenas a 6,4 megawatts.
A Nscale está a preparar uma IPO (captação de 3 mil milhões, avaliação de 35 mil milhões de dólares), mas 85% dos contratos dependem da Microsoft e da Anthropic, com receitas de 140 milhões e prejuízo líquido de 1,02 mil milhões de dólares no primeiro semestre.
Os concorrentes já sofreram perdas: a CoreWeave caiu 25% na semana passada.
A minha avaliação: o mercado sobrestima a "redução do investimento AI da Microsoft" — a Microsoft não explicou o motivo, parece mais uma contenção de perdas num canteiro sem eletricidade, o contrato de longo prazo de 43,8 mil milhões ainda está em vigor; o mercado subestima que: contrato não é igual a servidores, há uma distância entre a assinatura e a ativação devido à rede elétrica e obras.
Vamos observar se a Nscale consegue encontrar uma fonte de energia alternativa e se a IPO será feita a um preço inferior.
Condição de invalidação: se a Microsoft reduzir a orientação de despesas de capital, "não ser um problema de procura" estará errado.
De que lado está: reduzir investimento ou evitar canteiros sem eletricidade?
$MSFT
#微软退租AI数据中心OKX juntou-se à empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque para colocar 63 ações americanas na blockchain, mas 9 empresas cotadas disseram: não toquem nas minhas ações.
OKXICE é uma joint venture entre OKX e ICE, que a 4 de outubro registou na SEC 63 ações tokenizadas, negociadas 24/7.
A 15 de outubro foi comunicado que 9 empresas, incluindo Broadcom, Verizon e UnitedHealth, se opuseram formalmente, representando cerca de 14%. A Applied Optoelectronics explicou os motivos: receio de impacto no preço e liquidez das ações, e medo de ser interpretado como um endosso.
A Nasdaq também recusou a participação das suas próprias ações: o mecanismo de isenção não tem cotações ótimas em tempo real, parecendo um "mercado sombra".
Na minha opinião: o mercado sobrestima o impacto das 9 oposições — representam apenas 14% e bloqueiam apenas a OKXICE. Subestima a decisão da Nasdaq de "não participar": se a própria bolsa não quer, as preocupações são reais.
O meu julgamento: a tendência geral não será travada (54 empresas não se pronunciaram), mas a primeira vaga em novembro provavelmente será reduzida.
Observação: no início de novembro, quando o período de janela terminar, será importante ver se grandes empresas seguem com oposições.
Se falhar: NVDA, Apple e Microsoft também se opuseram, ou a OKXICE adiar o lançamento, então a ideia de "não conseguir travar" estará errada.
Qual aceita mais: que as 9 oposições são apenas um pequeno episódio; ou que os emissores não aceitam, tornando a tokenização das ações americanas mais difícil do que se pensa?
$ICE
#美股上链遇冷 Bem, para os irmãos e irmãs que já têm posições de longo prazo suficientes, se realmente quiserem adicionar um pouco de alavancagem nesta posição, o que fazer? A minha sugestão é usar opções, porque a margem de erro é suficientemente alta. Por exemplo, a venda de put que acabei de abrir, conforme mostro na captura de ecrã. Expira em cerca de dois dias, e se não cair abaixo de 80000, pode-se ganhar cerca de 100 dólares de juros. Na verdade, a essência é semelhante ao dual coin, só que com opções, é como não haver intermediários, e todo o lucro é para si.
$BTC Classificação de força do mercado
Deslizamento médio em 5 minutos, estimado pelo mercado
Após ampliar as ordens de duas moedas, o deslizamento de compra e venda aumentou significativamente, sendo que o deslizamento simulado para compra e venda na escala de 100.000 do UNITREE é o mais alto.
$UNITREE simula deslizamento de compra/venda de 0,07%/0,07% na escala de 10.000, e 0,45%/0,40% na escala de 100.000. Esta é uma tabela de custos, não de direção; o aumento simultâneo do custo em ambos os lados da compra e venda indica que a profundidade está globalmente mais rasa.
$SOXS simula deslizamento de compra/venda de 0,04%/0,04% na escala de 10.000, e 0,25%/0,23% na escala de 100.000. A profundidade não é contínua em termos de escala, o nível de 100.000 é a verdadeira restrição de execução.