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A MicroStrategy desta vez enfrentou o impacto das novas regras da MSCI, dando uma lição ao consenso de mercado de que "comprar MSTR é o mesmo que comprar BTC". A própria natureza do Bitcoin não mudou, mas as empresas cotadas que o detêm, o preço das suas ações tem de suportar outra camada de pressão.
Vamos esclarecer a linha temporal: a MSCI já anunciou ajustes nas regras de elegibilidade para empresas não operacionais, a lista de valores mobiliários afetados está prevista para ser divulgada a 11 de novembro, e os ajustes relacionados serão oficialmente implementados após o fecho de 30 de novembro. Portanto, não se pode equiparar diretamente o risco das regras atuais ao facto de a MicroStrategy já ter sido formalmente excluída.
Mas o mercado não vai esperar pacificamente até à data de implementação para reagir. Os investidores vão antecipar as potenciais mudanças na procura do índice e ajustar as suas posições; quem estiver preocupado com as condições de financiamento futuras também vai reavaliar a lógica do prémio relativo das ações em relação aos ativos BTC. Quando o apoio do capital do índice pode ser retirado, simplesmente considerar o MSTR como um token alavancado de Bitcoin ignora claramente o risco estrutural que tem como empresa cotada. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Caiu novamente na noite passada, como será o próximo movimento do $ETH? Vou partilhar o meu próprio raciocínio.
Perto dos 2300 já houve três picos, o mínimo foi 2313,39.
No gráfico de 4 horas, esta zona tem alguma resistência temporária; se a curto prazo conseguir manter-se e os mínimos começarem a subir, vou estar atento a oportunidades de recuperação.
Mas para onde olhar primeiro na recuperação?
O primeiro alvo é entre 2450—2480, que é uma zona de resistência relativamente clara recentemente.
Se conseguir romper com volume e manter-se acima, o próximo alvo é entre 2560—2580, mas isso requer um movimento mais forte.
Claro que isto é apenas uma observação técnica, ainda não se vê uma inversão.
Porque o capital dos ETFs ainda não voltou claramente. Os dados mostram que entre 12 e 16 de outubro, os ETFs spot de BTC e ETH tiveram um fluxo líquido de saída de cerca de 549 milhões de dólares, e o fornecimento de stablecoins e DeFi também está a diminuir.
Isto significa que mesmo que haja uma recuperação a curto prazo, é preciso ter cuidado com a falta de capital que pode causar um pico seguido de queda.
Quanto à zona dos 2300, os picos consecutivos são uma coisa boa, mas não se pode assumir que não vai cair só porque houve três picos.
Quando for para ser otimista, seja otimista; quando for para ser cauteloso, mantenha a cautela.
Vamos esperar que o mercado dê sinais e responder em fases.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
@OKX星球 BTC: a taxa de alavancagem passou da teoria para a prática. A Strategy detém cerca de 844.000 BTC, mas aproximadamente 22 mil milhões de dólares pertencem a credores e detentores de ações preferenciais, ficando a reserva líquida correspondente aos acionistas ordinários em cerca de 36 mil milhões de dólares. A sua "taxa de alavancagem" é cerca de 1,53 vezes, o que significa que, quando o preço da moeda cai, as perdas suportadas pelos acionistas ordinários são significativamente amplificadas — a MSTR caiu cerca de 77% num ano, enquanto o BTC caiu cerca de 45% no mesmo período. As ações preferenciais SATS da Strive têm um juro de 15%, e após a emissão a estrutura de capital inclui cerca de 2,8 mil milhões de dólares em capital ordinário, 1,4 mil milhões de dólares em SATA preferenciais e 700 milhões de dólares em SATS subordinadas, sem dívida. Os materiais para investidores assumem um crescimento anual do BTC de 50%, com 35% do diferencial após o juro de 15% a reverter para as ações ordinárias, que é precisamente o cenário positivo da lógica de alavancagem. Mas o oposto também é válido: se o preço da moeda se mantiver estável ou cair, os juros elevados continuarão a corroer o capital dos acionistas ordinários, a taxa de alavancagem aumentará passivamente, criando uma pressão pró-cíclica. ETH: existe financiamento por ações preferenciais, mas a estrutura de alavancagem ainda não é típica. A Bitmine, como a maior empresa de tesouraria ETH, emitiu ações preferenciais perpétuas com juro de 9,5% para financiar a compra de ETH, mas o financiamento em maior escala depende principalmente da emissão adicional de ações ordinárias e ATM, com o capital autorizado a expandir-se cerca de cem vezes desde a transformação. O rendimento do staking é cerca de 2,6% anualizado, muito inferior ao custo fixo de 9,5% das ações preferenciais, pelo que a diferença precisa ser compensada pela valorização do ETH ou por emissões contínuas.#霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？ Reaparecimento de um sentimento histórico semelhante, o comportamento das fichas do dinheiro inteligente merece observação
A estrutura atual do sentimento do mercado coincide fortemente com meados de agosto e meados de setembro, antes das duas rodadas de início, com as expectativas dos retalhistas concentrando-se novamente em pontos elevados. O dinheiro inteligente não seguiu o sentimento do mercado para gritar preços-alvo, apenas observa o fluxo estratificado das fichas: a correção dos ativos de risco geralmente ocorre em ordem, com as altcoins a completarem primeiro uma rodada de libertação, e o Ethereum também a passar por uma correção completa.
No comportamento dos fundos, nesta fase de queda, o suporte ao Bitcoin é mais forte, mesmo que continue a descer, o espaço para uma queda sincronizada mais profunda das altcoins e do Ethereum é limitado. Os fundos fazem escolhas diferenciadas entre diferentes ativos, não é simplesmente subir ou descer em conjunto. A evolução do sentimento no ciclo de alta geralmente segue um caminho fixo, avançando gradualmente em meio a dúvidas e atingindo o pico na fase de euforia.
O ponto de preço central observado nesta rodada é 77500.
$BTC $ETH $ZEC A SpaceX terminou o 2.º trimestre com cerca de 100 mil milhões de dólares em numerário e títulos — um balanço espetacular à primeira vista
Mas levantou aproximadamente 85,7 mil milhões de dólares na sua OPI e emitiu 25 mil milhões de dólares em obrigações
Na primeira metade do ano, as operações geraram apenas 3,5 mil milhões de dólares enquanto as atividades de investimento consumiram 34,5 mil milhões de dólares
Essa almofada de liquidez compra tempo, não prova que o modelo se financia sozinho
Para o 3.º trimestre, estou a observar a geração de caixa operacional em relação ao capital ainda necessário para escalar
#SpaceXQ3Earnings Relatório financeiro da Tesla desta temporada: vendas podem superar, mas lucro provavelmente não?
Relatório financeiro da $TSLA desta temporada, o meu julgamento é uma frase:
A receita pode superar ligeiramente as expectativas, mas o EPS dificilmente superará, podendo até ficar aquém das expectativas
Vamos começar pelos pontos positivos:
As entregas do 3º trimestre foram de 486.500 veículos, cerca de 5,3% acima do consenso dos analistas de aproximadamente 462.000 veículos. O Model 3/Y é o principal, e o armazenamento de energia também atingiu 13,7 GWh, um aumento anual de cerca de 9,6%
Portanto, no lado da receita, há realmente uma possibilidade de ligeira superação
Mas o problema está no lado do lucro, onde a pressão é maior:
1️⃣ O 3º trimestre do ano passado foi o pico de compras antes do fim do crédito fiscal, a base é alta e as entregas deste trimestre caíram 2,1% em relação ao ano anterior
2️⃣ As vendas foram impulsionadas por preços e incentivos, comprimindo o lucro por veículo. No último trimestre, a margem operacional foi de apenas 1,4%, e a margem bruta dos automóveis, excluindo créditos, foi de 16,3%
3️⃣ Robotaxi, AI, Optimus estão a queimar dinheiro. O investimento de capital deste trimestre está previsto em cerca de 7,94 mil milhões de dólares, e o fluxo de caixa livre previsto é de -4,09 mil milhões de dólares
Portanto, o relatório financeiro desta temporada provavelmente será muito "dividido"
Os carros não vendem mal, mas a capacidade de lucrar pode não ser boa
O foco do mercado pode não ser "quantos carros foram vendidos", mas "quanto lucro ainda se pode fazer com a venda de carros" e se as histórias da AI e Robotaxi podem sustentar a avaliação
O que achas que será o relatório financeiro da Tesla desta temporada:
A. Receita acima das expectativas, lucro também acima
B. Receita ligeiramente acima, lucro abaixo
C. Ambos abaixo, queda após o mercado
Deixa um palpite nos comentários. Apenas uma previsão financeira, não é aconselhamento de investimentoOs dados de lançamento da SpaceX escondem uma verdade que a maioria ignora: os foguetões são tanto produtos para clientes externos como infraestruturas para os seus próprios negócios.
No segundo trimestre, dos 38 lançamentos, 28 foram missões internas e apenas 10 serviram clientes externos. Se considerarmos todos os lançamentos como encomendas pagas e multiplicarmos pelo preço imaginado por lançamento, a receita calculada será necessariamente distorcida.
Esta é a genialidade da SpaceX — os lançamentos internos são despesas de custo no momento, mas podem ser monetizados continuamente através de serviços subsequentes como a Starlink. O foguetão coloca os satélites em órbita, e os satélites fornecem rede aos utilizadores, criando um canal de retorno para o investimento inicial.
Por isso, ao analisar o desempenho da SpaceX, não se deve focar apenas no número recorde de lançamentos. A sua lógica comercial nunca foi ser apenas um prestador de serviços de lançamento, mas sim um ecossistema fechado de "lançamento + serviço". Compreender isto é entender a lógica subjacente ao seu elevado valor de mercado. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Resumo da noite: Em 24 horas, houve liquidação de cerca de 293 milhões de dólares em toda a rede, com posições longas representando quase 64%, e mais de 90 mil pessoas foram liquidadas. Mas o ritmo de curto prazo já inverteu: na última hora, a liquidação de posições curtas chegou a ultrapassar 97%, e em 4 horas as liquidações de posições curtas também predominam claramente. A queda inicialmente elimina as posições longas, e quando há um pequeno rali, quem aposta na baixa não consegue sair a tempo.
ETH teve liquidações de cerca de 93,99 milhões de dólares em 24 horas, com posições curtas em torno de 53,85 milhões, claramente superiores às posições longas. Após o preço voltar para perto dos 2400 dólares, o pisoteio dos vendedores a descoberto intensificou-se. A análise técnica ainda é fraca, mas o rali não precisa ser forte; basta romper a zona densa de posições curtas para que, no curto prazo, a alta seja impulsionada por stop loss dos vendedores.
BTC teve liquidações de cerca de 67,7 milhões de dólares em 24 horas, com posições longas e curtas praticamente equilibradas. O preço mantém-se entre 81.000 e 82.000 dólares, sendo os 80.000 dólares uma zona chave de suporte. Para cima, a resistência está nos 83.000 dólares; se perder os 80.000, a pressão para baixo aumentará rapidamente. Dados macroeconómicos são relativamente fortes e com a proximidade do FOMC, a volatilidade pode ser ativada a qualquer momento.
ZEC teve liquidações de cerca de 6,08 milhões de dólares em 24 horas, com predominância de posições longas, mas as posições curtas de curto prazo também sofreram perdas. A zona entre 1070 e 1090 dólares continua a ser observada de perto; não é impossível cair abaixo dos 1000 dólares. Em ativos de alta volatilidade, o maior erro é apostar pesado na direção correta.
O índice de medo e ganância subiu de 53 para 59, entrando na zona de "ganância". As liquidações são dolorosas, mas o sentimento está a recuperar, o que indica que o mercado não está a colapsar, mas a renovar-se: a alavancagem dos compradores foi eliminada, as margens dos vendedores também foram consumidas, e os sobreviventes estão a apostar novamente.Olá irmãos e irmãs, eu sou o irmão Moeda!
O suporte do BTC na barreira dos 80 mil e a recuperação do ETH nos 2500 têm lógicas diferentes, o que merece atenção especial.
$BTC resistiu aos dados do CPI que superaram as expectativas, não caiu para a faixa dos 70 mil, e o índice de medo e ganância subiu para a zona de ganância. Mas essa resiliência não é um ataque ativo dos touros; o núcleo é a grande posição de opções com preço de exercício em 80 mil, onde os formadores de mercado fazem hedge Gamma, proporcionando um suporte passivo e mecânico, não impulsionado por compras à vista. Ao mesmo tempo, o ETF à vista do BTC continuou a ter saídas líquidas em outubro, e o ETF do ETH teve resgates consecutivos por vários dias. A CoinShares classifica o momento atual apenas como uma oscilação, não uma reversão de tendência. Após o vencimento e migração dos hedges de opções, a força do suporte diminuirá.
$ETH $ZEC na recuperação dos 2500 é apenas uma restauração do apetite por risco após sobrevenda; os fundamentos de oferta e demanda na cadeia não melhoraram. A eficiência da queima de taxas na mainnet é muito baixa, grande parte do tráfego e taxas estão retidos em L2s como Base, a narrativa de deflação na mainnet praticamente falhou, os tokens continuam a ser emitidos em excesso, e a oferta circulante continua a aumentar.
No futuro, o foco será acompanhar os dados do PCE, emprego e a direção da migração das posições após o vencimento das opções. Não interprete a resiliência de curto prazo como uma grande reversão.
#Instituições enfraquecem, quem será o primeiro a ver retorno, BTC ou ETH? #SpaceX divulgará seu primeiro relatório trimestral completo após IPO #O crescimento da Netflix pode desacelerar, o negócio de publicidade é o novo foco Esta subida do $BTC, $ETH, $SOL não é porque o próprio mercado cripto "ficou mais forte", mas sim devido à recuperação da liquidez macro + retorno de fundos de ETF/institucionais + amplificação por alavancagem.
O BTC baseia-se principalmente na expectativa de liquidez, com compras empresariais e fundos de ETF a fornecer suporte marginal, chegando a atingir 84.000 dólares durante o pregão; o ETH beneficia do retorno de fundos de ETF spot e da recuperação da narrativa RWA, mostrando maior elasticidade que o BTC; o SOL combina entrada de fundos de ETF, novo máximo de endereços ativos on-chain, crescimento de RWA e stablecoins.
Mas não se precipite a comprar no topo. Nesta subida, a alavancagem tem uma proporção significativa, e qualquer perturbação no CPI/PPI pode causar quedas abruptas e liquidações. Acompanhe três coisas: rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e dados de inflação, fluxo semanal de fundos de ETF, taxas de financiamento e contratos em aberto. Se a liquidez continuar, os touros ainda têm hipótese; mas se os ETFs começarem a sair e a alavancagem ficar excessiva, a correção será rápida.
两笔空单，一个+1712.17%，一个+390.88%，账面浮盈合计21.81U。这不是晒收益的炫耀帖，而是一份关于“逆势做空如何在反弹噪音中活下来”的样本。$ZEC 从1695.50跌到1079.44，日内-4.22%，7日-15.39%；$SAND 从0.06690的高点被摁回0.05826。真正值得琢磨的不是百分比，而是这两段行情里都出现过像样的反弹，却始终没能收复失地。 先看$ZEC的结构。1643.38开空，50倍杠杆全仓，只留0.03个币，标记价1080.63，浮盈16.88U。12小时图上SAR停在1203.34，红点压在价格上方——这个信号的意义在于：每一次反弹都在SAR下方熄火，多头试过，但没能把结构翻过来。前低1071.95就在现价脚下，这是接下来最关键的观察位。若价格在此企稳反抽，浮盈会回吐；若直接击穿，空头的逻辑才算走完最后一段。$NEAR 同步走弱至4.743，日内-2.38%，12小时SAR 5.335仍在价格之上，同一个剧本。 $SAND 的路径更能说明问题。0.06311开空，1000个币，50倍，标记价0.05818，收益率390.88%。日线从0.0As ações de chips caem em conjunto, o que facilmente leva as pessoas a pensar que todos os negócios da indústria de chips também estão a piorar em conjunto.
Mas no recente relatório trimestral da ASML, há um detalhe que vale a pena destacar: a receita relacionada com serviços de equipamentos e atualizações no local foi de cerca de 3,289 mil milhões de euros, superior ao segundo trimestre. A empresa também explicou que a forte procura por melhorias na eficiência de produção ajudou a margem bruta do trimestre a atingir 57,5%.
Isto não é exatamente a mesma fonte de receita que simplesmente esperar que os clientes comprem mais máquinas novas. Os equipamentos já instalados nas fábricas de wafers ainda têm necessidades de manutenção e atualização; os clientes que querem aumentar a produção dos equipamentos existentes também geram negócios.
Não estou a dizer com base nisto que a ASML não vai cair, muito menos que a receita de serviços não é afetada pelo ciclo. O preço das ações também depende das expectativas que o mercado tinha anteriormente. Mas quando todos usam a expressão “bolha da IA” para explicar todas as empresas de semicondutores, essas diferenças operacionais não devem ser ignoradas.
Perante a venda da semana passada, eu primeiro separaria a receita da empresa entre novos equipamentos, serviços existentes ou algum tipo de demanda final, antes de discutir a avaliação. Mesmo com a mesma etiqueta do setor, a dependência do fluxo de caixa para expansão pode ser muito diferente.
Quando as quedas são uniformes, as pessoas querem muito encontrar uma resposta única para não se sentirem mal. Mas fazer julgamentos não deve ser por conveniência. A receita de serviços e atualizações dos equipamentos existentes pode não ser tão excitante, mas merece ser calculada com mais cuidado do que simplesmente gritar “as ações de chips foram todas injustamente penalizadas”.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Sou o irmão da informação de médio prazo.
Hoje o $ETH subiu em linha com o mercado, mas o "desafio potencial" não pode ser subestimado.
ETF teve uma saída semanal de 320 milhões, com uma saída total de 1,77 mil milhões em duas semanas para as duas moedas. Sun Yuchen vendeu 80-90% do ETH entre 3600-4000 dólares para ações americanas, grandes investidores venderam 886 unidades na Hyperliquid e houve liquidação de 35 milhões em posições curtas. A saída de staking on-chain é maior que a entrada, com um aumento mensal da oferta de 86 mil unidades, a quota tokenizada caiu para 22%, aumentando a pressão de venda e a concorrência.
A retirada de fundos de curto prazo e a redução de posições dos grandes investidores mostram fragilidade, mas a subida generalizada confirma a resiliência subjacente.
A médio prazo, a tendência é de subida, a tendência principal não mudou.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 这一周BTC跌了2.63%，ETF 5日净流出3.241亿美元，恐惧贪婪指数从63回落到53。一周下来，市场到底发生了什么？ 先说新闻。把一周的数据排好：价格侧，BTC现报81,696美元，24小时 +0.43%、近一周 -2.63%，20日区间79,775.1到87,238.3——区间下沿被短暂击穿后收复。资金侧，ETF 5日净流出3.241亿、10日净流出7.233亿，但最近两个交易日连续小幅净流入（+1,620万、+1,630万）。情绪侧，恐惧贪婪指数从63回落到53。宏观侧，美元指数101.84（一周小幅走弱）、黄金4,181.1（+0.26%）、标普500 7,659.44（上一交易日 -1.09%）。 再看资金影响。这一周的主线是"风险资产整体承压，但资金流出在放缓"：周初流出最猛（单日曾达到2.63亿），周中转正，周末连续两天小幅净流入。这种"前急后缓"的结构，对应到价格上就是"先跌后稳"。同时，黄金在这一周表现相对抗跌，说明避险需求仍在。 对BTC的含义：这周最重要的信息不是跌幅，而是"资金流出的速度在放缓"。跌幅告诉我们过去发生了什么，资金速度告诉我们接下来可能发生什A Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (CFTC) começou a avançar com o quadro regulatório REGCAM, visando estabelecer um conjunto de regras federais mais claras para a negociação de ativos criptográficos. A 5 de outubro, a CFTC publicou um documento para consulta pública, e a 13 de outubro foi publicado no Diário Federal, com o prazo para submissão de opiniões até 14 de dezembro. Ainda não é altura para celebrar, pois isto ainda não é uma regulamentação final em vigor.
O foco desta vez é nas negociações de produtos criptográficos de retalho que envolvem alavancagem ou margem, bem como nos mercados de negociação relacionados. As diretrizes regulatórias incluem requisitos contra manipulação de mercado, proteção do cliente e comprovação de reservas. Isto não significa que os EUA tenham liberalizado completamente a negociação de criptomoedas à vista, nem que todas as plataformas possam imediatamente obter qualificação para regulação federal.
Creio que o mais interessante nesta questão é que a abordagem regulatória dos EUA está a mudar do debate sobre os limites da aplicação da lei para tentar estabelecer regras mais específicas. Para as plataformas que desejam cumprir as normas, um caminho claro para a entrada pode reduzir a incerteza operacional; para os negócios que dependem de alta alavancagem e informação opaca, os custos de conformidade podem aumentar.
O que realmente influenciará o panorama do setor é como as regras finais serão redigidas, como as plataformas irão candidatar-se, e se a CFTC conseguirá coordenar a execução com a SEC. Se os requisitos finais forem mais flexíveis do que o esperado, o setor poderá beneficiar mais; se o limiar de conformidade subir significativamente, as pequenas plataformas enfrentarão maior pressão.#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ As ações de chips sofreram uma queda consecutiva de oito sessões antes de registarem uma recuperação, mas é importante distinguir: isto é mais uma correção de sobrevenda e não significa necessariamente uma inversão da tendência no setor AI.
A fraqueza contínua anterior deve-se principalmente à sobrevalorização de curto prazo combinada com dados inflacionários voláteis. O mercado teme que o Federal Reserve mantenha as taxas de juro elevadas por mais tempo, levando a uma saída de capital dos setores AI e de chips sobrevalorizados, com realização de lucros concentrada, provocando uma correção contínua.
O ponto-chave desta recuperação é o volume de transações: se for apenas uma recuperação com volume reduzido, trata-se de uma cobertura de posições curtas, com fraca continuidade; apenas um aumento de volume indica um retorno efetivo de capital.
O setor continua dividido internamente: os chips de computação upstream têm maior certeza; a realização de lucros na aplicação AI é mais fraca, limitando a força da recuperação.
O macroambiente continua a ser a maior restrição. Se a inflação voltar a subir e as expectativas de corte de juros forem adiadas, os ativos AI sobrevalorizados continuarão sob pressão.
Resumo: a curto prazo, trata-se de uma recuperação de sobrevenda e não do início de uma nova fase de alta. Para uma recuperação completa do mercado AI, são necessárias duas condições simultâneas: a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a validação dos lucros empresariais. $BTC $ETH $SNDK Resumo pós-mercado: o mercado geral sangra, os três irmãos têm as suas próprias dificuldades (｡•́︿•̀｡)
Hoje o mercado geral absorveu liquidez, $STRK, $BCH, $NEAR foram arrastados para baixo, mas com quedas muito diferentes.
$STRK: o pior, melhor evitar. Caiu 11% violentamente, capitalização de mercado de apenas 478 milhões, mas a relação volume/capitalização disparou para 87%. Esta combinação é um pouco assustadora: a rotatividade das fichas é muito intensa, a receção pelos investidores de retalho é fraca, parece que alguém está a usar liquidez emprestada para vender. Está cerca de 98,5% do ATH, não se apresse a comprar na baixa, melhor não mexer ainda. (╥﹏╥)
$BCH: o mais estável, pode manter. Caiu apenas 0,5% com o mercado geral, praticamente todo em circulação, relação volume/capitalização de apenas 2,5%, fichas relativamente limpas, e não estava tão congestionado antes. O problema é que a narrativa é antiga, depende principalmente do humor do BTC. Pode manter, mas não espere que conte uma nova história de repente. (￣▽￣)~*
$NEAR: aguarde o recuo. Caiu 3%, devolvendo parte dos ganhos especulativos anteriores. É mais como uma posição flexível na narrativa da IA, tem a maior capitalização, mas a inflação ilimitada é uma bomba-relógio pendente; está cerca de 76,5% do ATH. Se se mantiver acima de 5 ainda há esperança, abaixo de 4,3 já não faz sentido.
Em resumo: BCH pode manter, NEAR aguarde o recuo, STRK não mexa. Apenas um registo, não constitui conselho (๑•̀ㅂ•́)و✧23.000 chips AI da Nvidia, há compradores, dinheiro, encomendas — mas falta eletricidade.
O The Daily Telegraph revelou a 18 de outubro: a Microsoft cancelou o aluguer do centro de dados Nscale em Essex, Reino Unido, um fornecedor de cloud; a Microsoft era o principal inquilino, planeando alugar 23.000 chips AI da Nvidia.
O problema grave é a rede elétrica: a eletricidade só estará disponível na década de 2030; o projeto na Noruega também foi adiado meio ano, com 30 megawatts a funcionar apenas a 6,4 megawatts.
A Nscale está a preparar uma IPO (captação de 3 mil milhões, avaliação de 35 mil milhões de dólares), mas 85% dos contratos dependem da Microsoft e da Anthropic, com receitas de 140 milhões e prejuízo líquido de 1,02 mil milhões de dólares no primeiro semestre.
Os concorrentes já sofreram perdas: a CoreWeave caiu 25% na semana passada.
A minha avaliação: o mercado sobrestima a "redução do investimento AI da Microsoft" — a Microsoft não explicou o motivo, parece mais uma contenção de perdas num canteiro sem eletricidade, o contrato de longo prazo de 43,8 mil milhões ainda está em vigor; o mercado subestima que: contrato não é igual a servidores, há uma distância entre a assinatura e a ativação devido à rede elétrica e obras.
Vamos observar se a Nscale consegue encontrar uma fonte de energia alternativa e se a IPO será feita a um preço inferior.
Condição de invalidação: se a Microsoft reduzir a orientação de despesas de capital, "não ser um problema de procura" estará errado.
De que lado está: reduzir investimento ou evitar canteiros sem eletricidade?
$MSFT
#微软退租AI数据中心OKX juntou-se à empresa-mãe da Bolsa de Nova Iorque para colocar 63 ações americanas na blockchain, mas 9 empresas cotadas disseram: não toquem nas minhas ações.
OKXICE é uma joint venture entre OKX e ICE, que a 4 de outubro registou na SEC 63 ações tokenizadas, negociadas 24/7.
A 15 de outubro foi comunicado que 9 empresas, incluindo Broadcom, Verizon e UnitedHealth, se opuseram formalmente, representando cerca de 14%. A Applied Optoelectronics explicou os motivos: receio de impacto no preço e liquidez das ações, e medo de ser interpretado como um endosso.
A Nasdaq também recusou a participação das suas próprias ações: o mecanismo de isenção não tem cotações ótimas em tempo real, parecendo um "mercado sombra".
Na minha opinião: o mercado sobrestima o impacto das 9 oposições — representam apenas 14% e bloqueiam apenas a OKXICE. Subestima a decisão da Nasdaq de "não participar": se a própria bolsa não quer, as preocupações são reais.
O meu julgamento: a tendência geral não será travada (54 empresas não se pronunciaram), mas a primeira vaga em novembro provavelmente será reduzida.
Observação: no início de novembro, quando o período de janela terminar, será importante ver se grandes empresas seguem com oposições.
Se falhar: NVDA, Apple e Microsoft também se opuseram, ou a OKXICE adiar o lançamento, então a ideia de "não conseguir travar" estará errada.
Qual aceita mais: que as 9 oposições são apenas um pequeno episódio; ou que os emissores não aceitam, tornando a tokenização das ações americanas mais difícil do que se pensa?
$ICE
#美股上链遇冷 Bem, para os irmãos e irmãs que já têm posições de longo prazo suficientes, se realmente quiserem adicionar um pouco de alavancagem nesta posição, o que fazer? A minha sugestão é usar opções, porque a margem de erro é suficientemente alta. Por exemplo, a venda de put que acabei de abrir, conforme mostro na captura de ecrã. Expira em cerca de dois dias, e se não cair abaixo de 80000, pode-se ganhar cerca de 100 dólares de juros. Na verdade, a essência é semelhante ao dual coin, só que com opções, é como não haver intermediários, e todo o lucro é para si.
$BTC Classificação de força do mercado
Deslizamento médio em 5 minutos, estimado pelo mercado
Após ampliar as ordens de duas moedas, o deslizamento de compra e venda aumentou significativamente, sendo que o deslizamento simulado para compra e venda na escala de 100.000 do UNITREE é o mais alto.
$UNITREE simula deslizamento de compra/venda de 0,07%/0,07% na escala de 10.000, e 0,45%/0,40% na escala de 100.000. Esta é uma tabela de custos, não de direção; o aumento simultâneo do custo em ambos os lados da compra e venda indica que a profundidade está globalmente mais rasa.
$SOXS simula deslizamento de compra/venda de 0,04%/0,04% na escala de 10.000, e 0,25%/0,23% na escala de 100.000. A profundidade não é contínua em termos de escala, o nível de 100.000 é a verdadeira restrição de execução.No mercado de futuros, uma grande posição não é necessariamente assustadora; é a margem fina que realmente tira o sono. Tenho um velho hábito ao analisar posições: antes de perguntar quanto se pode ganhar, calculo primeiro o que acontece se o preço se mover contra, e quanto espaço resta.
Desta vez, vi a carteira Core Trader 56 (0xb663c9…e1da0) abrir uma posição longa em $SP500 com alavancagem de 49x, posição 50, valor nominal cerca de 385.800 dólares. Este é um sinal de abertura de posição, o resultado ainda é desconhecido; estou mais interessado em como ela vai aguentar a volatilidade do que em adivinhar a direção rapidamente.
Dividindo o valor nominal pela alavancagem, a margem aproximada é de 7.873 dólares; se o preço se mover 1% contra, a perda no papel será cerca de 3.858 dólares, o que equivale a 49% da margem estimada. Isto sem contar as taxas; a posição de liquidação forçada não pode ser simplesmente calculada como o inverso da alavancagem, pois depende do modelo de margem e dos requisitos de margem de manutenção. Portanto, o que mais testa esta posição não é a coragem de estar comprado, mas a execução do stop loss e a gestão da margem.
Ao contrário dos futuros tradicionais de índices acionistas, este registo on-chain representa uma exposição tokenizada, não podendo ser tratado diretamente como um contrato futuro de índice de bolsa para aplicar as mesmas regras; e numa única carteira, não se pode saber se há hedge por trás. Não vou afirmar que 49x é imprudente, mas com informações de risco incompletas, prefiro manter uma interrogação. Alguém que veio do mercado tradicional, ao ver uma posição assim, verifica primeiro as regras do contrato ou investiga os mecanismos de liquidação forçada e chamadas de margem?#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 A entrega da Tesla no terceiro trimestre superou as expectativas, e o foco do mercado mudou para a recuperação dos lucros. As entregas são boas, mas a guerra de preços anterior prejudicou a margem bruta; o relatório financeiro destaca a margem bruta dos automóveis e o fluxo de caixa livre, com atenção adicional ao progresso do Robotaxi e do Optimus. Boas entregas não significam bons lucros, a margem bruta é o núcleo desta tendência. ⚠️Apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento.A Coca-Cola subiu 9,42% em 7 dias de negociação.
Para uma ação defensiva, esta não é uma velocidade normal.
A sua volatilidade anual habitual é aproximadamente deste nível.
No dia 16 de outubro fechou a 93,90, apenas 0,21% abaixo do máximo dos últimos seis meses.
No mesmo dia, a AVGO esteve em 328,58 durante o pregão, atingindo uma mínima de seis meses.
Uma está no topo, a outra na base.
Acho que isto não é coincidência.
A KO vende refrigerantes, o fluxo de caixa é previsível, não precisa que ninguém acredite numa nova história.
A AVGO precisa que as pessoas acreditem que os investimentos em capital de IA podem continuar a crescer por mais três anos.
Quando o mercado está disposto a pagar um prémio pelo primeiro, significa que temporariamente não quer pagar pelo segundo.
O mercado geralmente está disposto a pagar por "dobrar no próximo ano", mas não por "crescer estável 3% ao ano".
Agora essa preferência inverteu-se.
No dia 16 de outubro, a KO negociou 23,1 milhões de ações.
A média dos últimos 20 dias é de 16,3 milhões de ações, um aumento de 1,42 vezes.
Subiu para perto do máximo, e o volume continua a aumentar.
A KO subiu 26% desde 22 de abril, quando estava a 74,55.
O ETF de semicondutores ainda está 19,65% abaixo do máximo dos últimos seis meses.
Quando se juntam estes dois números, não é apenas uma simples rotação setorial.
É o dinheiro a mudar de estratégia, de querer flexibilidade para querer certeza.
$KO
#PrémioDeCerteza Pump.fun também começou a fazer contratos, o "campo de atuação" dos jogadores amadores expandiu-se novamente 😂
Nos últimos dois dias, foi adicionado o acesso a contratos perpétuos, com a base conectada ao Hyperliquid, onde a correspondência de ordens, posições e liquidações ocorrem.
Este negócio é fácil de entender: Pump mantém os utilizadores na sua própria página, criando mais um cenário de cobrança; Hyperliquid ganha uma nova fonte de tráfego.
Mas há um detalhe, a taxa oficial está muito clara: ao fazer ordens de contrato através do Pump, será cobrada uma taxa adicional máxima de 0,1%, calculada sobre o valor nominal da ordem, aplicável a abertura, aumento e fecho de posições. As taxas de negociação e de financiamento do Hyperliquid são cobradas separadamente.
Isto significa que numa ordem de 10.000 U, só a camada do Pump pode cobrar até 10 U.
As plataformas querem cada vez mais oferecer um serviço completo de negociação. Se a base for toda Hyperliquid, preferes a conveniência de ficar no Pump ou ir diretamente ao site original? #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
As ações de semicondutores tiveram uma recuperação após oito quedas consecutivas, e muitas pessoas estão a perguntar se o mercado de AI, que estava em alta, pode ser restaurado.
Para ser direto, esta recuperação é mais um repique de curto prazo após uma queda acentuada, e não significa que o mercado de AI tenha melhorado diretamente. A queda contínua anterior foi principalmente porque as pessoas começaram a preocupar-se que as empresas relacionadas com AI estivessem a gastar demasiado, os lucros não acompanhassem, e o capital estivesse a sair, levando o setor de semicondutores a ser o primeiro a cair.
Agora que os preços das ações subiram, é apenas uma pausa após a venda em pânico inicial. Para realmente restaurar o mercado de AI, não basta a recuperação dos preços das ações; é preciso observar duas coisas: primeiro, se as encomendas de semicondutores podem ser mantidas estáveis e se a procura real por capacidade computacional de AI continua a aumentar; segundo, se o capital do mercado está disposto a voltar a investir em ações tecnológicas. $SNDK
Se as encomendas futuras não corresponderem às expectativas, esta recuperação pode ser apenas temporária, seguida de mais oscilações. A linha principal de AI não voltará ao estado de grande alta só por causa de um repique diário; haverá uma clara diferenciação dentro do setor, e apenas os títulos com suporte de desempenho real conseguirão resistir. $SKHYNIX
Investidores comuns não devem precipitar-se a comprar só porque há uma recuperação. Primeiro, observem se o capital pode continuar a voltar e se os resultados podem ser cumpridos, e depois decidam se o mercado de AI foi realmente restaurado. Não considerem o repique após uma queda excessiva como o início de uma nova grande alta. $BTC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Quanto mais aprendes sobre trading, mais perdes? Não é porque te tornaste mais profissional, é porque tens mais "âncoras" a prender-te. MACD diz para sair, KDJ diz para ficar, a teoria das ondas fala do ponto inicial da terceira onda, a teoria do entrelaçamento fala de oscilações centrais, e no fim nem te atreves a abrir uma posição. O problema não é aprender demais, é não saber resumir. Aprender não é acumular, é eliminar; quanto mais complexo o sistema, mais parece uma loja de variedades.
Perseguir o líder é o mais típico: o fluxo de capital é o maior, o gráfico de velas é o melhor, a imaginação é grande, basta que não desabe imediatamente para comprar. A maioria insiste em olhar para os indicadores, detesta o cruzamento de morte e o sobrecompra do líder, e vira-se para um indicador qualquer que esteja perfeito, mas o resultado é previsível. Indicadores são atrasados, o capital é em tempo real; se o líder sobe apesar dos indicadores estarem maus, isso prova que é o líder; os indicadores perfeitos dos outros são porque ninguém lhes liga, a perfeição dos indicadores e a qualidade do ativo frequentemente andam em sentidos opostos.
Quanto mais indicadores, mais fácil é contradizerem-se; entre vinte, sempre se encontram três para dizer para não comprar, isso não é gestão de risco, é deixar uma rota de fuga para ti próprio. Os especialistas focam-se apenas em um ou dois fatores decisivos: o dinheiro está ou não está, a estrutura está correta ou não, e onde sair se estiver errado; o resto é ruído.
Perder muito não é aprender muito, é não resumir: muitas âncoras confundem a mente, mente confusa leva a erros. O primeiro a cortar não é a posição, é o teu sistema que se contradiz. Saber fazer subtração é o que permite fazer adição correta. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Dinheiro a divergir: BTC em entrada durante todo o ciclo, ETH e XRP a sair. BTC é o mais forte: entrada líquida de 150 milhões em 8 horas, 130 milhões em 12 horas, 110 milhões em 24 horas, absorvendo capital durante todo o ciclo, com suporte das ordens de compra. ETH oscila em ambos os sentidos: entrada de 10,334,400 em 8 horas, 989,000 em 12 horas, mas saída líquida de 54,776,000 em 24 horas — entrada curta e saída longa, pressão de venda concentrada aqui.
XRP é ainda mais fraco: entrada de 1,153,700 em 8 horas, saída líquida de 7,745,300 em 12 horas, saída de 24,191,300 em 24 horas, cada vez mais fraco. Combinando com os dados de liquidação anteriores, os ativos que não são BTC estão sob pressão a curto prazo, o fluxo de entrada spot de BTC coincide exatamente com os contratos. Aviso: entrada/saída líquida é apenas um instantâneo do capital spot, muda em tempo real, não representa tendência, não deve ser usado como direção.Continuar a analisar altcoins, acompanhar $UNI e $PEPE
Já falei muitas vezes sobre os fundamentos do UNI, e antes, quando estava em alta, também avisei para não entrar. Agora que caiu, chegou ao intervalo em que estamos preparados para entrar. Atualizo novamente os fundamentos do UNI, estou otimista a curto prazo, aqui estão as minhas razões.
A posição atual de correção é atraente. Está agora um pouco acima de 7 dólares, ainda há muito espaço até o máximo histórico. Abaixo, num ponto dourado para acumulação, está perto de 6. Atualmente, a captura de valor do token está a melhorar. O maior problema do UNI no passado era que o protocolo lucrava, mas os detentores do token tinham dificuldade em beneficiar. Agora, com o avanço dos mecanismos de taxas e queima, o UNI finalmente começa a estar ligado à receita do protocolo. Catalisadores do ecossistema e institucionais. Futuros CME, cooperação com finanças tradicionais e o desenvolvimento do Unichain são todos dignos de atenção, o importante é se poderão trazer procura real no futuro. Além disso, o projeto UNI tem um acumular a longo prazo. Uniswap é um DEX veterano, com uma base sólida de produto e ecossistema, mas a concorrência é intensa, não se deve ignorar o risco só por causa do seu estatuto histórico.
Claro, o UNI ainda pode cair para 6 dólares ou até menos. Por isso, acho que entrar em fases é o melhor, não investir tudo de uma vez.$BTC 80 mil de “dignidade” e $ETH 2500 de “pano de vergonha” — estas duas coisas, vistas separadamente agora, são mais interessantes do que juntas.
$BTC: manter os 80 mil não é por causa da força dos touros, é porque os ursos ainda não têm as cartas que querem
O CPI dos EUA em setembro foi de 3,7% ano a ano, um ponto inteiro acima do esperado, e o PPI também ultrapassou. Meio ano atrás, esses dados teriam feito o $BTC pelo menos tocar a casa dos 70 mil. Mas desta vez ele firmemente segurou os 80 mil, e na sexta-feira o índice medo e ganância até saltou de 53 para 60, voltando à "ganância". Parece animador, certo?
Mas ao analisar a estrutura das opções, a verdadeira base dessa "resiliência" aparece. No preço de exercício de 80 mil dólares há um volume enorme de contratos em aberto, os market makers têm Gamma positivo, e quando o preço cai perto dos 80 mil, eles compram passivamente para se proteger, criando uma espécie de amortecedor mecânico para o mercado. Isso não é um "retorno da narrativa de ativos cripto contra inflação", é a rigidez temporária criada pelo mercado de opções em um preço de exercício específico. Quando os contratos expirarem no dia 16 e as posições começarem a migrar para outros preços de exercício, esse amortecedor vai enfraquecer.
Dados mais honestos estão nos fluxos de capital. Desde outubro, o ETF spot de $BTC teve uma saída líquida que já ultrapassa 600 milhões de dólares, e o ETF de Ethereum está pior, com nove dias consecutivos de resgates líquidos. A CoinShares classificou isso claramente: é uma fase de disputa, não uma reversão de tendência. O que realmente sustenta os 80 mil são as coberturas dos market makers de opções, não as compras no mercado spot. A diferença entre os dois é que o primeiro pode desaparecer, o segundo é que permanece.
$ETH: 2500 é um repique emocional, não uma recuperação fundamental
O problema do $ETH é mais explícito que o do $BTC. O nível de 2500 foi atingido em maio de 2025 e agora voltou, mas o chão sob ele mudou completamente de material.
A história da "moeda ultrassônica" agora precisa de coragem para ser contada. Nas últimas 24 horas, foram emitidos 2955 $ETH, destruídos 13,59, o que representa 0,46% da emissão. Desde o início do ano, a queima de taxas compensou apenas 2,07% do total emitido. A Base, uma L2, absorveu cerca de 4,7 mil milhões de dólares em entradas líquidas, usuários e taxas migraram para a segunda camada, restando na mainnet apenas a estrutura de liquidação, e o mecanismo de queima perdeu seu combustível. A circulação está realmente aumentando, com mais de 80 mil $ETH novos entrando no mercado por mês.
Portanto, o repique do $ETH em 2500 é essencialmente uma recuperação emocional de "queda excessiva e um pouco de retorno do apetite ao risco", não uma melhora na estrutura de oferta e procura on-chain. Alguns depositam esperança no retorno das taxas da L2 ou na recuperação da atividade da mainnet, mas isso é futuro, não presente.
Para ser franco
Os 80 mil do $BTC e os 2500 do $ETH compartilham a mesma lógica subjacente: a liquidez macro não afrouxou, mas a oferta on-chain está silenciosamente aumentando. Após o CPI acima do esperado, a probabilidade de aumento de juros em outubro subiu de 20% para mais de 50%, embora tenha recuado depois porque Warsh não adotou postura hawkish, mas a expectativa de "não mexer" está enfraquecendo na margem, não fortalecendo. O custo de oportunidade dos ativos sem juros não diminuiu, enquanto o $ETH continua a aumentar sua circulação líquida em quase 3000 unidades por dia.
Nesse cenário, tanto a "manutenção" quanto o "repique" dos preços podem ocorrer, mas a sustentabilidade é duvidosa. Os 80 mil do $BTC dependem da estrutura das opções, os 2500 do $ETH dependem do calor emocional. Nenhum dos dois é sustentado por compras no mercado spot ou deflação on-chain.
O sinal real não está nos gráficos de velas, mas no próximo PCE, no próximo relatório de emprego e para onde as posições das opções irão após a expiração do preço de exercício de 80 mil. Até lá, é muito mais seguro ver "resiliência" e "repique" separadamente do que se enganar misturando-os.
$BTC $ETH #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ #Circle稳定币公链Arc上线 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Um lote de carteiras x402 ativas, a proporção que recebeu fundos novamente dentro de 30 dias após o primeiro depósito, aumentou de 70,6% para 89,3%. O relatório da Chainalysis de 14 de outubro compara carteiras que fizeram o primeiro depósito no terceiro trimestre de 2025 com as do segundo trimestre de 2026, ambos os grupos completaram a janela de observação de 30 dias.
x402 é um protocolo que permite que o software seja pago por uso, por exemplo, pagando uma pequena taxa por pesquisa ou interface de dados. Para os desenvolvedores desses serviços, o novo depósito é um indicador mais próximo de que a ferramenta está sendo usada repetidamente do que apenas o número de pagamentos.
Mas há um filtro importante aqui: o relatório contabiliza apenas carteiras que fizeram pagamentos em pelo menos duas datas diferentes, excluindo aquelas que tentaram apenas uma vez. Os 89,3% descrevem as carteiras ativas após o filtro, não podendo ser considerados como a taxa de renovação de todos os usuários de AI; o número de carteiras também não equivale ao número de pessoas.
Entrar fundos na carteira não significa que o pagamento já foi feito ao prestador do serviço. Posteriormente, é necessário analisar a retenção das carteiras não filtradas, o valor real do consumo e a receita do serviço para determinar se o uso repetido se transformou em um negócio contínuo.
Fonte e imagem original: Chainalysis "North America: Inside the Growth of Agentic Commerce", revisão em 19/10. Este artigo discute protocolos de pagamento, sem referência a tokens específicos.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Hoje, o mercado asiático apresentou uma estrutura de divergência bastante interessante. No geral, as ações de tecnologia asiáticas continuam a mostrar sinais de pressão. Claramente, face à atual pressão macroeconómica e à inflação energética, a confiança do mercado nas ações de tecnologia ainda é insuficiente, pelo que o ajuste de avaliação ainda não está concluído, sendo este ponto mais evidente nos mercados acionistas do Japão e de Taiwan.
Por outro lado, embora as ações de tecnologia estejam sob pressão, o mercado acionista da Coreia do Sul registou uma recuperação significativa. Atualmente, o setor de armazenamento sofreu um ajuste de avaliação considerável, e o mercado sul-coreano parece mais um reflexo técnico de uma recuperação após uma queda excessiva a curto prazo. Além disso, as ações de tecnologia sul-coreanas dependem mais de algumas empresas líderes, pelo que, uma vez que estas empresas líderes recuperem, a recuperação do índice será ainda mais evidente.
O mercado acionista chinês, por sua vez, apresentou uma tendência contrária. Os dados económicos da China foram divulgados, com aumentos nos dados de retalho e produção industrial. O PIB do terceiro trimestre cresceu 4,5% em termos homólogos, indicando que a economia chinesa tende para a estabilidade, o que contrabalança o pânico no mercado acionista e impulsiona o mercado.
Atualmente, a narrativa geral do mercado durante o período asiático é — adiamento do aumento das taxas de juro, ligeira flexibilização da pressão macroeconómica, mas as questões relacionadas com a avaliação da AI e os gastos de capital ainda necessitam de mais validação através dos relatórios financeiros #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ ETH a ultrapassar BTC em saídas: o sinal de "teste de pressão" desta ronda de ajuste não está no ETF, mas nas stablecoins
O volume de saídas do ETH ETF ultrapassou o do BTC, principalmente porque a velocidade de resgate do Bitcoin abrandou primeiro, e não porque os fundamentos do Ethereum tenham piorado repentinamente. Isto indica, pelo contrário, que a pressão de venda institucional sobre o BTC está a diminuir marginalmente, e a ordem de estabilização provavelmente será BTC antes de ETH. Mas o verdadeiro sinal de recuperação está na cadeia — os ETFs estão a "esconder-se", as baleias estão a "receber", e as stablecoins estão a acumular força nas exchanges. A saída dos ETFs é apenas superficial; o momento em que as stablecoins começarem a comprar será o indicador antecipado da recuperação da procura por fundos. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 🚀 $BTC $ETH $SOL: O guião do mercado em alta vai repetir-se?
A atual tendência das três principais criptomoedas lembra a recuperação de agosto. O BTC mantém-se numa zona-chave, o ETH aguarda recuperação, e o SOL poderá mostrar maior resiliência com a recuperação do mercado.
Mas o ambiente macro mudou! O IPC dos EUA em setembro subiu 3,7% em termos anuais, o IPP aumentou 6,3%, a pressão inflacionária aqueceu novamente e as expectativas de subida das taxas de juro para este ano aumentaram. Ao mesmo tempo, o ETF spot de BTC registou saídas líquidas por duas semanas consecutivas, totalizando cerca de 910 milhões de dólares, pelo que a situação dos fundos ainda precisa de ser observada.
Se o BTC romper a resistência com volume, a cobertura dos short sellers poderá impulsionar a recuperação; se a procura for insuficiente, poderá cair novamente.
Semelhanças na forma não garantem a repetição do mercado; o foco está na confirmação da ruptura, nos fundos spot e na força relativa do SOL. Não persiga subidas cegamente, controle o risco. Apenas discussão de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.A 15 de outubro, a Tesla lançou a segunda geração do Roadster na base de testes SpaceX no Texas. No entanto, até ao fecho do mercado norte-americano na semana passada, as ações da Tesla caíram mais de 7% em cinco dias de negociação, com uma desvalorização de cerca de 93 mil milhões de dólares no valor de mercado.
No terceiro trimestre, a Tesla entregou 486 mil veículos, superando as expectativas em 5,6%. Mas o preço das ações caiu mais de 25% este ano. Quanto mais vende, menos lucra. Os modelos Model 3 e Model Y representam 98,3% do total de entregas. Musk está a apostar o lucro do negócio automóvel no futuro da AI. E o retorno da AI ainda não chegou.
A 2 de outubro, a Tesla divulgou os dados de entregas do terceiro trimestre. 486 mil veículos, 5,6% acima dos 461 mil previstos pelos analistas. Crescimento sequencial de 1,3%. Os números parecem bons.
O relatório financeiro do segundo trimestre da Tesla mostrou que a margem bruta do negócio automóvel caiu para 16,9%, e excluindo créditos regulatórios, foi apenas 16,3%, uma queda de 2,9 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre. O lucro operacional caiu 57% em termos anuais, e o fluxo de caixa livre tornou-se negativo pela primeira vez em mais de dois anos. A receita por veículo entregue caiu de cerca de 45.300 dólares no primeiro trimestre para cerca de 42.700 dólares no segundo trimestre. Os modelos Model 3/Y representaram 98,3% das entregas. Os modelos de preço mais elevado Model S e Model X já foram descontinuados. A Tesla está a sustentar um volume maior com carros mais baratos.
Prevê-se que o relatório do terceiro trimestre do $TSLA provavelmente continue a mostrar uma queda.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Sessenta mil toneladas de caldo derramadas na boca do fogão, as chamas saltam até o exaustor, mas o chefe está fixo naquela colher de pimenta com 10% de cupão — Anthropic vai queimar 60 mil milhões de dólares para comprar processadores Google Tensor, isto não é financiamento, é hipotecar o contador de gás de toda a cozinha central para a cadeia de abastecimento. A tabela de proporções da cozinha está clara: as moedas principais são o prato principal, as altcoins são os temperos, e os contratos alavancados são a pimenta extra picante. Agora, os clientes desta mesa tratam o poder computacional inteligente como prato principal, os ativos espelho do mercado americano como tempero, e ainda atiram uma dose extra de 60 mil milhões de pimenta picante na panela. Os 9 mil milhões da Blackstone, com cupão de 10%, são como usar uma galinha velha para fazer caldo, saboroso, mas o custo é dinheiro real; uma colher para realçar o sabor, mas se exagerar, queima o fluxo de caixa. A receita do terceiro trimestre foi de 16,8 mil milhões, um aumento sequencial de 45%, com lucro ajustado, a taxa de rotatividade é realmente impressionante; mas o custo do gás do fogão a fogo alto também está a disparar, as despesas de computação estão a aquecer cada vez mais esta panela, o prato principal ainda não está firme, mas o tempero já começa a soltar fumo. O preço do menu foi cortado de 2 biliões para 1,5 biliões, como um restaurante Michelin a baixar o preço do prato principal, os clientes sentem o aroma, mas a cozinha está a calcular se a margem bruta é suficiente para pagar o gás.
O auditor de Nova Iorque quer uma governação inteligente e segura, como um inspetor sanitário na saída da cozinha; entregar um projeto de lei aos deputados é como apresentar a receita para aprovação antes de cozinhar. Listar-se é como ganhar estrelas, se a inspeção sanitária falhar, o tempo para ganhar estrelas tem de ser adiado; o custo do financiamento, essa pimenta, por mais forte que seja, antes de ganhar estrelas vai picar o ritmo da listagem. Os ativos espelho do mercado americano ao lado sentem o aroma e reagem, como clientes na sala de jantar a ouvir o barulho da cozinha, os copos tremem três vezes. Mas o livro de contas desta panela não reconhece o aroma, só reconhece se a taxa de rotatividade e o custo do gás batem certo. O custo do gás do fogão a fogo alto pode ser coberto pela taxa de rotatividade? O caldo com cupão de 10% vai secar a margem bruta? A inspeção sanitária vai bloquear a janela para ganhar estrelas? Estas três interrogações são mais quentes que as chamas no fogão. A cozinha teme mais o desequilíbrio na proporção: o prato principal não está cozinhado, o tempero queima primeiro, a pimenta irrita; 60 mil milhões de financiamento é um saco inteiro de pimenta, 9 mil milhões com cupão é pimenta concentrada, as despesas de computação são o contador de gás, por mais alta que seja a taxa de rotatividade, teme-se que os três sejam atirados juntos para a panela. Listar-se é como abrir uma nova loja, se a inspeção sanitária atrasar um dia, a renda e o cupão acumulam mais um dia; quanto mais grossa for a pimenta do custo do financiamento, mais estreita é a janela para ganhar estrelas.
Se este prato pode ser servido, não depende do fogo estar forte, mas se a pimenta com cupão de 10% não queima o fluxo de caixa. #anthropic60bfinancingEsta onda de $PEPE pode estar prestes a subir, ontem à noite Sun Yuchen comprou no fundo 7,2 biliões de moedas PEPE, no valor de quase 30 milhões de dólares.
Da última vez que ele gastou muito dinheiro em memes, foi com $TRUMP, desta vez escolheu PEPE, não escolheu $DOGE, o DOGE provavelmente vai chorar desmaiado na casa de banho.
PEPE é atualmente o meme mais concentrado em baleias, as 100 maiores carteiras controlam 76,8% das moedas, a concentração é assustadora. Além disso, no dia 16, uma baleia retirou 4,92 biliões de moedas da Poloniex, e ontem, logo após a compra de Sun, retirou mais 7,2 biliões de moedas.
Espero que esta compra de Sun consiga puxar o preço para cima, a minha posição já está completamente perdida...
DOGE é o meme mais institucionalizado. Embora o ETF DOGE da Bitwise esteja prestes a ser liquidado, a Grayscale acabou de lançar o Dogecoin Trust. O trust da Grayscale é um canal institucional de longo prazo, o DOGE já está à frente de todos os outros memes no caminho da institucionalização.
TRUMP é o mais sangrento, mesmo que seja Sun a comprar, também vai ser prejudicado, a equipa retirou entre 779 milhões e 1,16 mil milhões de dólares do token, o preço caiu de 73 para 1,8, uma retração de 97%. Este é o exemplo mais cruel no círculo dos memes. Comprar isto é como dar dinheiro à equipa, nem sequer toque.Nesta rodada de retorno de fundos, BTC certamente será o primeiro a aproveitar a oportunidade, enquanto ETH ainda terá que enfrentar mais dificuldades.
Recentemente, os fundos institucionais enfraqueceram, os ETFs estão a sair, e até as altcoins caíram drasticamente. Mas é preciso ver claramente as cartas na mesa: embora o ETF do BTC$BTC esteja a sair, a tendência dos grandes investidores a transferir para as exchanges para vender já parou, e a pressão de venda no mercado à vista está a diminuir marginalmente. Agora, os fundos estão fora do mercado a segurar U esperando sinais, não saíram completamente; a base do BTC continua a ser a mais sólida.
Quanto ao $ETH ETH, a situação é muito mais perigosa. A saída de ETFs é maior do que a do BTC e extremamente concentrada, com a BlackRock a retirar a maior parte. Isso indica que as grandes instituições têm uma tolerância muito baixa ao ETH; ao menor sinal de instabilidade, o resgate concentrado pode derrubar o mercado. Embora os grandes investidores estejam a comprar nas quedas e a taxa de staking tenha atingido um novo máximo, a proporção de posições longas no mercado de contratos é muito alta e a vontade de perseguir preços é fraca. Se cair abaixo de níveis críticos, o efeito de venda em pânico será muito mais severo do que no BTC.
Minha opinião é direta: não pense que uma queda maior atrairá fundos para salvar. O retorno de fundos sempre escolhe primeiro o porto seguro mais seguro. O BTC tem a propriedade de ser um pilar estável, enquanto a estrutura de tokens do ETH é atualmente muito dispersa e frágil. Neste momento, não tente adivinhar o fundo do ETH; o que importa é observar o fluxo de fundos em ambos os lados. Os fortes ficam mais fortes, os fracos ficam mais fracos; não tente apanhar a faca mais frágil neste momento. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $UNITREE Reflexo tardio ou renascimento no mesmo lugar?
A subida de hoje da Yushu, analisando detalhadamente, é na verdade muito clara, com três fatores sobrepostos
Primeiro, um repique após queda excessiva. O preço das ações ajustou-se bastante anteriormente, após a digestão da avaliação, parte dos fundos considerou que entrou numa faixa razoável e começou a entrar em lotes, impulsionando a recuperação do preço das ações. Este é um repique técnico, não uma mudança fundamental.
Segundo, catalisador do setor. Robôs humanoides, inteligência incorporada, implementação comercial continuam a ser um dos setores mais focados pelo mercado. Sempre que há algum movimento no setor, a Yushu, como líder, torna-se facilmente a primeira escolha para o retorno de fundos.
Terceiro, recuperação do sentimento. O mercado estava cauteloso com avaliações elevadas anteriormente, com pouca vontade de comprar a preços altos. Uma vez que o apetite pelo risco geral aumenta, os fundos concentram-se em ativos com histórias e reconhecimento, formando uma rápida valorização.
Mas é preciso notar um ponto chave: a subida do preço das ações não significa que o valor da empresa aumentou repentinamente. Se não houver novas encomendas, parcerias ou validação de desempenho, esta subida é mais provavelmente um repique após queda excessiva do que uma inversão de tendência. No futuro, é necessário observar três coisas: se o volume de transações pode continuar a aumentar, se o setor de robótica está a reagir em conjunto, e se a empresa tem progressos comerciais substanciais.
Resumindo: o tema da robótica oferece espaço para imaginação, o ajuste anterior oferece espaço para repique, o sentimento dos fundos determina o ritmo da subida. No curto prazo, o jogo é com os fundos, no longo prazo, o investimento é no desempenho e implementação. Compreender o que está a impulsionar esta subida evita ser influenciado por flutuações de curto prazo $ZEC ainda é o que mais se fala nas altcoins do planeta, hoje de madrugada caiu para 1048 e depois subiu para 1191, muitas pessoas estão a mostrar posições longas 😂 Eu, por outro lado, quero ver oportunidades de short.
A razão é simples: na noite do dia 16, depois de cair de mais de 1230 para abaixo de 1186, esta zona tornou-se uma resistência. No dia 17, subiu para 1185 e foi rejeitado, esta manhã subiu para 1191.65 e não conseguiu manter, agora está por volta de 1162. O volume no gráfico 4H de manhã aumentou, mas este volume claramente diminuiu. A taxa de financiamento é 0.01%, os longos estão a pagar, com posições em aberto de cerca de 130 milhões de dólares.
O meu plano:
🔸 Tendência de baixa, só operar em pullbacks: colocar ordens em 1180–1190 em várias fases
🔸 Stop loss em 1212, se ultrapassar isso significa que a resistência foi ultrapassada
🔸 O alvo inicial é 1130 (próximo do ponto de partida da subida desta manhã), depois 1100
Não vou fazer short em posições intermédias como 1160, se não houver pullback não faço nada. Além disso, se o gráfico 4H fechar acima de 1195, abandono esta ideia, não vou insistir.
Esta moeda pode oscilar mais de 10% num dia, a alavancagem deve ser baixa e o stop loss deve ser sempre colocado.
#ZEC #estratégiaDeContrato
Apenas opinião pessoal, não é conselho de investimento, DYORUm investimento de 195 mil milhões de dólares em capital foi lançado no tabuleiro; isto não é uma sondagem inicial, é um ataque agressivo de sacrifício, colocando a dama e as duas torres todas na ala do rei do adversário.
O investimento em infraestrutura de inteligência artificial nunca se baseia em quantos peões foram capturados no imediato. O verdadeiro grande mestre calcula as linhas abertas que permanecem após a troca de peças. O Google está a projetar os seus gastos para 2026 entre 195 mil milhões e 205 mil milhões, o que equivale a colocar todas as peças pesadas no início do jogo, em troca de três linhas abertas futuras: a curva de receita da cloud, o equilíbrio das peças no lucro e o fluxo de caixa em profundidade. O problema é que o adversário não ficará parado.
A jogada na cloud deve ser uma cadeia de peões que avança, não um peão isolado a avançar sozinho. Se o crescimento da receita não acompanhar a depreciação do capital, as peças sacrificadas serão entregues de graça. O que mais se teme no meio-jogo? Que troques a torre e o que recebas em troca seja apenas um peão lateral do adversário. A margem de lucro é o balanço das peças neste jogo — se a receita da cloud sobe, mas a margem bruta cai constantemente, é trocar a dama por um cavalo; no papel ganhas a iniciativa, mas no final do jogo perdes uma peça. Cada dólar gasto em capital é uma jogada de iniciativa; se a iniciativa é gasta e não recuperada, só se pode compensar com a estrutura dos peões subsequente.
O fluxo de caixa é o rei no final do jogo. O rei não pode ficar sem cobertura. O investimento em capital continua a expandir-se, a depreciação e amortização avançam como peões de passagem do adversário; se o fluxo de caixa livre da cloud for consumido, toda a cadeia de peões partir-se-á ao meio. E a estabilidade da margem de lucro é a torre que protege a linha de fundo no final do jogo — enquanto ela estiver lá, o rei está vivo; sem ela, mesmo o ataque mais bonito no meio-jogo é apenas uma vantagem no papel.
O que realmente importa é, no momento da divulgação dos resultados, se o crescimento da cloud consegue sustentar esta jogada pesada. Se não conseguir, o sacrifício é uma perda; se conseguir, o jogo entra na fase profunda do meio-jogo. Outro ativo correlacionado no tabuleiro segue a mesma lógica — primeiro olhar para a compensação das peças, depois para a estrutura do final do jogo, não se deixar enganar pela iniciativa do início.
Quem joga primeiro nem sempre ganha; quem consegue calcular vinte jogadas de compensação após um sacrifício é que tem direito a sentar-se no final do jogo. Esta jogada do Google aposta nas linhas abertas, não nos peões imediatos. #alphabetq3cloudandaiETH os ursos estão a dançar na ponta da faca, ZEC espera pela decisão de amanhã.
$ETH: preço de liquidação dos ursos a 2.419, apenas 9 dólares abaixo do preço atual. Um endereço fez short a 2.366 com 13.830 ETH na noite passada, e esta manhã, quando o preço subiu para 2.409, foram liquidados 2.765 ETH. O preço de liquidação da posição restante é 2.419, quase a acompanhar o preço. Com um ligeiro aumento do preço, há outra onda de liquidações. Mas acima de 2.409 há uma parede de ordens de venda, representando quase 46% das cinco primeiras camadas, o que torna a subida pouco confortável. O ETF teve uma saída líquida de 320 milhões de dólares na semana passada, com três semanas consecutivas de perdas, e o BlackRock ETHA perdeu 299 milhões.
$ZEC: amanhã, 20 de outubro, é o dia da decisão final da mainnet NU7. A testnet já está a funcionar, o tempo de bloco foi reduzido de 75 para 25 segundos. Se passar, a mainnet será lançada a 5 de novembro; se não, continuará em desenvolvimento. Há ainda uma bomba-relógio: os antigos ZEC no pool Sprout não serão migrados, e após a ativação do NU7, mesmo com a chave privada, não poderão ser gastos. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #NetflixQ3AdsAndMargins 周末挨刀的永远是币圈。 我以前就是周五晚上舍不得减仓的人。总想着：万一周末拉盘呢？万一出什么消息，币圈先涨呢？后来发现，万一没等到，等到的都是周六凌晨的一根针。 这个周末又上演了一遍。美股休市，存储芯片那边（美光、SK海力士、闪迪）崩了 7%（待确认），恐慌没处去——全世界只有币圈还开着，空单全砸在这里。BTC 跟跌 1%、最低摸到 8.08 万美元（待确认），ETH 跌 2%（待确认）。有个永续盘口的资金费率被压到 -0.1%/小时（待确认），空头花钱硬压；另一边 40 分钟强平了 277 万美元的多单（待确认）。 数字待确认，但剧本我太熟了。因为它每年都在演，换个主角而已。 一、周末的盘，和工作日不是同一个盘 很多人没想过这件事：周末的币圈，和周中的币圈，根本是两个市场。 周中，美股开着、做市商上班、机构的算法在跑，盘口深度厚，一笔大单进来，滑点可控。周末，美股休市、做市商放假、深度直接变薄，平时吃不下的单，周末一笔就能砸出插针。 这就是"流动性真空"——不是没人交易，是接盘的人变少了。买卖盘都薄，价格稍微一动，滑点就被放大好几倍。你在周中看到的"支撑"，周末可能一捅就破，不是因为$Q esticou 4500% desde o fundo, depois de apertar todos os short sellers começou a queda em cascata, esta onda de descida eliminou quase todos os short sellers e os investidores de varejo que estavam comprando, realizando um perfeito duplo golpe em longos e curtos.
Houve uma grande saída de fundos on-chain a curto prazo, mas no próximo mês serão desbloqueados 248,6M Q, e junto com o spot, na verdade, durante esta queda houve acumulação e compra nas exchanges, o que é claramente um sinal de que o movimento é pesado, uma fase de consolidação.
Se é consolidação, não se deve perseguir os shorts, é preciso estar preparado para uma segunda esticada a qualquer momento.
O mais seguro é a posição atual: 0,15 para fazer uma pequena compra, com stop loss próximo ao forte suporte da linha 4H: 0,127 [se romper este nível, não se deve manter], mas a perda não será grande. A relação risco-retorno é adequada, ideal para investidores de varejo que querem arriscar pouco para ganhar muito.
Estas são apenas opiniões pessoais, não constituem qualquer conselho de investimento. Obrigado! $BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
As ações de semicondutores foram esmagadas por oito dias consecutivos, mas hoje finalmente respiraram um pouco, com os futuros do Nasdaq subindo quase 1 ponto antes da abertura.
Mas não se entusiasmem ainda, temos de perceber a lógica por trás disto. Vejam a TSMC, os números do relatório financeiro do terceiro trimestre foram explosivos, certo? Receita e lucro bateram recordes históricos, e então? Mesmo assim, as ações nos EUA foram castigadas após a divulgação do relatório. O que isto significa? Significa que as pessoas em Wall Street não se importam com o quão bons são os resultados; agora têm medo de que o "AI esteja a ser exagerado" e preocupam-se com quando os biliões investidos vão finalmente dar retorno.
Agora há uma luta entre dois lados. De um lado, o Bank of America e Jensen Huang saem a dizer para comprar, afirmando que o PER para 2027 é apenas 24 vezes, barato; do outro lado, o mercado está a votar com os pés, achando que a avaliação ainda é demasiado alta. Na Coreia, hoje houve uma forte recuperação, com Samsung e Hynix a subirem mais de 6 pontos, puramente porque caíram demasiado nos dias anteriores, e o dinheiro entrou para um rebound por sobrevenda.
Qual o impacto?
Primeiro, a transmissão do sentimento. A grande recuperação dos semicondutores no mercado coreano é um tranquilizante para o nosso círculo cripto. Nos dias anteriores, a queda acentuada no mercado coreano fez com que as pessoas temessem que eles fossem forçados a vender criptomoedas para cobrir perdas, mas agora que a queda parou e há recuperação, pelo menos a pressão de retirada de liquidez a curto prazo diminuiu.
Segundo, a reestruturação do conceito AI não para. Os gigantes do mercado americano estão agora a fazer contas, competindo na capacidade real de gerar lucros. As moedas AI no círculo cripto que dependem apenas de surfar na onda, lançando um whitepaper, definitivamente não vão sobreviver a esta grande reestruturação. O capital vai ficar cada vez mais seletivo, reconhecendo apenas projetos com poder computacional real e fluxo de caixa. A CFTC avançou com o RegCam, um quadro voluntário de regulamentação claro, mas o projeto ficou bloqueado no Congresso, então a CFTC mudou de abordagem e lançou este esquema voluntário de regulamentação.
As plataformas podem voluntariamente candidatar-se a uma supervisão federal unificada e obter uma certificação de conformidade.
A curto prazo, isto é positivo para o setor, pois pode reduzir a incerteza.
Mas não é uma liberalização total, aplica-se apenas às negociações de criptomoedas de retalho com alavancagem.
Não encare isto como o ponto de partida para um grande mercado em alta, é uma base institucional para médio e longo prazo.
Quando a notícia se concretizar, será fácil realizar ganhos, mas não persiga cegamente a alta no mercado.
O mercado dependerá mais da força do capital que suporta o BTC.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Caros traders da OKX, olá a todos! Com o sentimento pré-mercado das ações americanas a tornar-se cada vez mais claro, o setor de semicondutores voltou a ser o foco do mercado. Hoje, combinando o gráfico diário do par xMRVL/USDT (ação tokenizada da Marvell Technology) na plataforma OKX com as últimas informações pré-mercado, vamos aprofundar a análise da tendência e estratégia de negociação para a abertura do mercado americano esta noite. 🌐 1. Sinergia entre sentimento pré-mercado e fundamentos: conflito entre touros e ursos 1. Potenciais fatores positivos (suporte dos touros): · Recuperação do sentimento do setor: hoje as ações tecnológicas no mercado after-hours mostraram força geral, com sinais claros de recuperação nos semicondutores. Atualmente, o mercado tem expectativas para a avaliação de longo prazo da Marvell em chips personalizados para IA e negócios de conectividade (perspetiva de receitas futuras acima de 30 mil milhões de dólares), e algumas instituições (como a Guangfa) consideram que a recente correção nos semicondutores criou uma boa oportunidade de compra. · Momentum pré-mercado: segundo dados do after-hours, o preço pré-mercado do MRVL está em torno de 228 dólares (com alta de cerca de 1,91%). Se o momentum continuar, é muito provável que haja uma abertura em gap up esta noite. 2. Potenciais pressões de venda (armadilhas para os ursos): · Pressão de realização por parte da administração: há registos de transações pré-mercado onde executivos do negócio de centros de dados e o CEO realizaram vendas programadas na faixa de 235-241 dólares. Isto poderá exercer alguma pressão negativa no sentimento de curto prazo. · Digestão da avaliação: o rácio preço/lucro prospectivo da empresa está em níveis relativamente elevados no setor, e perante a incerteza macroeconómica, os investidores tendem a realizar lucros durante os repuntes. --- 📊 2. Análise técnica aprofundada (baseada no gráfico diário do xMRVL) Observação